張倩肖，劉怡杉，劉 虎

（西安交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院，西安 710061）

0 引言

隨著傳統(tǒng)金融業(yè)與數(shù)字技術(shù)的深度融合，數(shù)字普惠金融在緩解信息不對(duì)稱、提高金融服務(wù)的可得性和便利性等方面表現(xiàn)出顯著優(yōu)勢(shì)，成為金融創(chuàng)新的重要方向。數(shù)字普惠金融是由技術(shù)引領(lǐng)的金融創(chuàng)新，是從傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的大量金融中介機(jī)構(gòu)向可實(shí)現(xiàn)瓦爾拉斯一般均衡所對(duì)應(yīng)的無(wú)金融中介機(jī)構(gòu)情形轉(zhuǎn)變的金融交易和組織形式[1]，可以極大程度提高金融機(jī)構(gòu)的效率[2]。在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展背景下，數(shù)字普惠金融能否改善融資約束、提高技術(shù)創(chuàng)新水平、助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)已成為理論和實(shí)踐中的熱點(diǎn)問(wèn)題[3,4]。學(xué)者們對(duì)于金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系進(jìn)行了深入研究[5—7]，但鮮有文獻(xiàn)通過(guò)理論建模探討數(shù)字普惠金融對(duì)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用。本文基于2013—2020年我國(guó)31 個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，系統(tǒng)地分析了數(shù)字普惠金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的內(nèi)在關(guān)系與影響機(jī)制。

1 研究假設(shè)

首先，數(shù)字普惠金融為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者提供了更多的服務(wù)和支持。通過(guò)數(shù)字化技術(shù)和在線平臺(tái)，創(chuàng)業(yè)者可以更輕松地獲取市場(chǎng)信息，進(jìn)行市場(chǎng)測(cè)試和推廣，從而加速創(chuàng)新的進(jìn)程。數(shù)字普惠金融還為初創(chuàng)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)投資、孵化器支持等要素資源，促使地區(qū)產(chǎn)出增加，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。其次，數(shù)字普惠金融通過(guò)提供更廣泛的金融服務(wù)，促進(jìn)金融包容度，使更多人能夠參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。借助數(shù)字金融技術(shù)，農(nóng)村地區(qū)、貧困人口、中小微企業(yè)等邊緣群體可以更方便地獲得貸款、支付、理財(cái)?shù)确?wù)，提高經(jīng)濟(jì)活力。最后，數(shù)字普惠金融催生了許多新型金融模式和業(yè)務(wù)模式。眾籌平臺(tái)為創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)意項(xiàng)目提供融資機(jī)會(huì)，通過(guò)數(shù)字化技術(shù)，供應(yīng)鏈金融可以加強(qiáng)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)之間的合作，幫助企業(yè)解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，提升供應(yīng)鏈的運(yùn)作效率和靈活性，進(jìn)而提高產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。據(jù)此，本文提出：

假設(shè)1：數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有正向影響。

數(shù)字普惠金融通過(guò)引入新的金融模式和技術(shù)手段，改變了傳統(tǒng)金融的運(yùn)作方式，提供了更加便捷、靈活的融資選擇。數(shù)字普惠金融平臺(tái)，如眾籌平臺(tái)、供應(yīng)鏈金融等，通過(guò)連接資金供需雙方，打破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的壟斷地位，為企業(yè)提供了更多的融資渠道。這些平臺(tái)通過(guò)借款人的信用評(píng)估和交易信息的透明化，降低了信息不對(duì)稱，提高了中小微企業(yè)融資的便利性，拓寬了企業(yè)融資渠道，使企業(yè)能夠獲得更多的資金用于研發(fā)投入。這有助于提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)品質(zhì)量，滿足市場(chǎng)需求，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。此外，數(shù)字普惠金融還可以支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。通過(guò)數(shù)字化平臺(tái)和在線服務(wù)，創(chuàng)業(yè)者可以更容易地獲取創(chuàng)業(yè)資金，這促進(jìn)了創(chuàng)新型企業(yè)的涌現(xiàn)，從而推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。據(jù)此，本文提出：

假設(shè)1a：數(shù)字普惠金融緩解了企業(yè)融資約束，提供了更多的可貸資金，從而促進(jìn)企業(yè)加大研發(fā)投入，提高產(chǎn)品質(zhì)量，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

數(shù)字普惠金融平臺(tái)通過(guò)引入技術(shù)和創(chuàng)新金融模式，提高了信息的透明度和可獲取性，這使得更多的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，加劇了金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)。為了吸引更多的借款人，金融機(jī)構(gòu)降低了貸款利率，這降低了企業(yè)的融資成本，使得更多企業(yè)能夠獲得貸款支持。據(jù)此，本文提出：

假設(shè)1b：數(shù)字普惠金融通過(guò)降低信息不對(duì)稱性，加劇了金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，降低貸款利率，從而提高了市場(chǎng)期望利潤(rùn)，激發(fā)市場(chǎng)活力，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 變量選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

2.1.1 被解釋變量

（1）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。參照文獻(xiàn)[8]將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指數(shù)（ISU）定義為：

其中，ISUit為i省份在第t年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化水平，Yijt為i省份在第t年j產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值，Yit為i省份在第t年的總產(chǎn)值，則Yijt/Yit表示第t年i省份的產(chǎn)業(yè)在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中所占的份額。Fijkt是第t年i省份j產(chǎn)業(yè)k生產(chǎn)要素的數(shù)量，則Yijt/Fijkt為第t年i省份j產(chǎn)業(yè)k生產(chǎn)要素的生產(chǎn)率。

（2）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化

本文參考已有文獻(xiàn)，使用產(chǎn)業(yè)要素偏離度作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo)，計(jì)算方法如下：

其中，Eijt為i省份在第t年j產(chǎn)業(yè)的偏離程度，相關(guān)指標(biāo)定義和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的定義相同。從上式可以看出，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和要素結(jié)構(gòu)越吻合，不同產(chǎn)業(yè)單位生產(chǎn)要素帶來(lái)的產(chǎn)出越接近，說(shuō)明要素得到了優(yōu)化配置，因此，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的要素偏離程度越低，Eijt越接近于0。而傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏離程度沒(méi)有考慮產(chǎn)業(yè)規(guī)模差異，本文考慮不同產(chǎn)業(yè)規(guī)模大小，將其作為地區(qū)內(nèi)不同產(chǎn)業(yè)偏離程度的權(quán)重，計(jì)算公式如下：

其中，ISRit代表i省份在第t年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指數(shù)?？梢钥闯?，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和要素結(jié)構(gòu)的吻合程度越高，則Eijt越小，并且若該產(chǎn)業(yè)的份額占比也比較大，則會(huì)導(dǎo)致整個(gè)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指數(shù)下降，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越合理。

2.1.2 核心解釋變量

數(shù)字普惠金融發(fā)展。本文采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的中國(guó)各省份數(shù)字普惠金融指數(shù)及分類指數(shù)進(jìn)行衡量。

2.1.3 控制變量選取

參考相關(guān)研究[9]，本文將教育程度、城鎮(zhèn)化率、人均外商直接投資、失業(yè)率、通脹率與金融發(fā)展水平作為控制變量。

本文采用我國(guó)31個(gè)省份（不含港澳臺(tái)）的數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)以及《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。變量說(shuō)明如表1所示。

表1 變量說(shuō)明

2.2 模型設(shè)定

本文建立如下基準(zhǔn)回歸模型來(lái)分析數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響：

本文參考溫忠麟等（2015）[10]的研究對(duì)假設(shè)1a 和假設(shè)1b進(jìn)行檢驗(yàn)，構(gòu)建模型如下：

其中，i代表省份，t代表時(shí)間，ISU為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，ISR為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，采用以上公式檢驗(yàn)中介效應(yīng)。innovation和business為中介變量，分別代表地區(qū)創(chuàng)新水平和創(chuàng)業(yè)活力，εit為隨機(jī)誤差項(xiàng)。地區(qū)創(chuàng)新水平采用各省份人均專利申請(qǐng)數(shù)衡量，即各省份專利申請(qǐng)總數(shù)除以各省份總?cè)丝?；地區(qū)創(chuàng)業(yè)活力采用地區(qū)城鎮(zhèn)私營(yíng)和個(gè)體就業(yè)人員與地區(qū)總?cè)藬?shù)的比值衡量。

3 實(shí)證分析

3.1 基準(zhǔn)回歸分析

為了解決可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題，本文將基準(zhǔn)回歸模型中的所有解釋變量滯后一期。采用固定效應(yīng)回歸模型，分別對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指標(biāo)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo)進(jìn)行回歸，結(jié)果如下頁(yè)表2 所示?？梢园l(fā)現(xiàn)：在不包含控制變量的情況下，列（1）和列（4）的結(jié)果均表明數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有正向促進(jìn)作用。逐步加入了控制變量的回歸結(jié)果依然支持上述結(jié)論，假設(shè)1 得以被初步驗(yàn)證。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

3.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

3.2.1 替換核心解釋變量

本文采用各省份數(shù)字普惠金融使用深度指數(shù)作為數(shù)字普惠金融的替代變量進(jìn)行穩(wěn)健性分析。結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融使用深度指數(shù)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間仍呈正相關(guān)關(guān)系，并且數(shù)字普惠金融的顯著性沒(méi)有發(fā)生明顯變化，均在1%的水平上顯著，進(jìn)一步說(shuō)明本文的結(jié)果是穩(wěn)健的。

3.2.2 替換模型

考慮到各省份之間可能存在數(shù)字金融的同群效應(yīng)，本文使用嶺回歸模型與泊松模型替換固定效應(yīng)模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融能夠顯著正向影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

3.3 內(nèi)生性檢驗(yàn)

3.3.1 系統(tǒng)GMM模型回歸結(jié)果

為避免數(shù)字普惠金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間可能存在的反向因果關(guān)系，本文運(yùn)用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)方法，通過(guò)使用解釋變量的水平或差分的多階滯后項(xiàng)作為工具變量來(lái)解決可能存在未觀測(cè)到的遺漏變量偏差和測(cè)量誤差造成的內(nèi)生性問(wèn)題。由表3可知，數(shù)字普惠金融的系數(shù)為正且至少在5%的水平上顯著。AR（2）統(tǒng)計(jì)量均大于0.1，Hansen統(tǒng)計(jì)量不顯著，均說(shuō)明了工具變量選擇的合理性。因此，本文使用的系統(tǒng)GMM模型是有效的，不存在模型誤設(shè)問(wèn)題。

表3 GMM回歸結(jié)果

3.3.2 工具變量回歸結(jié)果

考慮到可能存在的度量偏誤、遺漏變量等原因造成的內(nèi)生性問(wèn)題，本文選取鄰接省份數(shù)字普惠金融指數(shù)均值的滯后一期值作為工具變量。選擇鄰接省份數(shù)字普惠金融指數(shù)均值的滯后一期值作為工具變量主要是基于地區(qū)間數(shù)字普惠金融可能存在同群效應(yīng)，但與本省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化與合理化并不相關(guān)。因此，工具變量符合外生條件，并使用2SLS 最小二乘法對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表4 所示。列（1）為一階段回歸結(jié)果，本文選取的工具變量與地區(qū)數(shù)字普惠金融呈正相關(guān)關(guān)系，且在1%的水平上顯著。列（2）展示了二階段回歸結(jié)果，驗(yàn)證了數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的顯著促進(jìn)作用。Crag-Donald 統(tǒng)計(jì)量的F值大于10%的Stock-Yogo臨界值，說(shuō)明不存在弱工具變量問(wèn)題。

表4 工具變量回歸結(jié)果

4 進(jìn)一步分析

4.1 中介機(jī)制檢驗(yàn)

4.1.1 創(chuàng)新水平機(jī)制

技術(shù)創(chuàng)新作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的源動(dòng)力，信息不對(duì)稱導(dǎo)致的技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)使得創(chuàng)新活動(dòng)長(zhǎng)期存在投入不足、融資難、融資貴等問(wèn)題。數(shù)字普惠金融作為新型金融服務(wù)模式，其在數(shù)字信息技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)能夠有效緩解企業(yè)融資約束，通過(guò)提高地區(qū)創(chuàng)新水平促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。表5結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融能夠通過(guò)提高地區(qū)創(chuàng)新水平進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，且創(chuàng)新水平為部分中介變量。

表5 創(chuàng)新水平中介效應(yīng)檢驗(yàn)

表5 為“數(shù)字普惠金融—?jiǎng)?chuàng)新水平—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)”的機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果。數(shù)字普惠金融和地區(qū)創(chuàng)新水平的系數(shù)均顯著為正，如列（3）和列（6）所示，將地區(qū)創(chuàng)新變量納入基準(zhǔn)回歸模型后，數(shù)字普惠金融與地區(qū)創(chuàng)新水平均與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)呈正相關(guān)關(guān)系。因此，可以認(rèn)為數(shù)字普惠金融在一定程度上通過(guò)提高地區(qū)創(chuàng)新績(jī)效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

4.1.2 創(chuàng)業(yè)活力機(jī)制

創(chuàng)業(yè)活力是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵。中小微企業(yè)作為創(chuàng)業(yè)活力的重要載體，其在傳統(tǒng)金融體系下由于缺乏合格抵押品而普遍受到信貸歧視，導(dǎo)致地區(qū)創(chuàng)業(yè)活力不足。數(shù)字普惠金融能夠發(fā)揮信息獲取和識(shí)別優(yōu)勢(shì)，降低中小微企業(yè)信貸成本以，通過(guò)發(fā)揮“長(zhǎng)尾效應(yīng)”幫助更多的中小微企業(yè)獲取信貸資金，通過(guò)提升地區(qū)創(chuàng)業(yè)活力來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。由表6可知，數(shù)字普惠金融顯著提高了地區(qū)創(chuàng)業(yè)活力，并且地區(qū)創(chuàng)業(yè)活力也為部分中介變量。

表6 創(chuàng)業(yè)活力的中介效應(yīng)檢驗(yàn)

接下來(lái)對(duì)“數(shù)字普惠金融—?jiǎng)?chuàng)業(yè)活力—產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)”的機(jī)制進(jìn)行檢驗(yàn)。由表6 可知，數(shù)字普惠金融發(fā)展正向顯著影響了地區(qū)市場(chǎng)與創(chuàng)業(yè)活力。地區(qū)市場(chǎng)活力是數(shù)字普惠金融推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的部分中介變量。但通過(guò)比較PanelC和PanelD中數(shù)字普惠金融的估計(jì)系數(shù)可以看出，其在提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理性上的中介效應(yīng)更大。

4.2 異質(zhì)性分析

4.2.1 區(qū)域特征異質(zhì)性

社會(huì)資本能夠通過(guò)提高地區(qū)的創(chuàng)新水平，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。地區(qū)信任水平作為社會(huì)資本的一部分，是促進(jìn)數(shù)字普惠金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要保證[11]。本文依據(jù)各省份企業(yè)信任度的問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)構(gòu)建地區(qū)社會(huì)信任指數(shù)，按照31個(gè)省份誠(chéng)信水平的平均值將樣本劃分為高、低兩組進(jìn)行分組回歸[3]，結(jié)果如表7 中列（1）至列（4）所示?？梢钥闯?，高、低信任水平地區(qū)的數(shù)字普惠金融均會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，在高信任水平地區(qū)，數(shù)字普惠金融對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用顯著高于低信任水平地區(qū)。進(jìn)一步地，本文按照每年各省份平均受教育水平的平均值將樣本劃分為高、低兩組進(jìn)行分組回歸，結(jié)果如表7中列（5）至列（8）所示?？梢钥闯?，在高受教育水平地區(qū)，數(shù)字普惠金融能夠更加顯著地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與高級(jí)化。但在低受教育水平地區(qū)，數(shù)字普惠金融雖然仍能夠?qū)Ξa(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生正向影響，但并不顯著。

表7 區(qū)域特征異質(zhì)性

4.2.2 區(qū)位異質(zhì)性

參考文獻(xiàn)[12]，本文將31個(gè)省份劃分為東、中、西部地區(qū)檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的異質(zhì)性影響。從表8可以看出，東、中、西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融均會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但數(shù)字普惠金融對(duì)中西地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用顯著高于東部地區(qū)。可能的原因是：東部地區(qū)數(shù)字普惠金融對(duì)較為普遍且完善的傳統(tǒng)資金供給體系所產(chǎn)生的補(bǔ)充作用并不明顯。相比之下，中西部地區(qū)由于傳統(tǒng)金融發(fā)展較差，讓數(shù)字普惠金融有較大的補(bǔ)充空間，從而使其成為促進(jìn)中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要力量。

表8 區(qū)位異質(zhì)性

由表8 可知，相較于東部地區(qū)，中部和西部地區(qū)數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響更為顯著。原因在于：數(shù)字普惠金融的主要任務(wù)是對(duì)已經(jīng)相對(duì)充足的金融供給進(jìn)行補(bǔ)充，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用并不顯著。這可能主要源于東部地區(qū)數(shù)字普惠金融對(duì)較為普遍且完善的傳統(tǒng)資金供給體系所產(chǎn)生的補(bǔ)充作用并不明顯。相比之下，中西部地區(qū)由于傳統(tǒng)金融體系在下沉市場(chǎng)的存在性不足，讓數(shù)字普惠金融有較大的補(bǔ)充空間，從而使其成為促進(jìn)中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要力量。

5 結(jié)論

本文采用我國(guó)31 個(gè)省份2013—2020 年的面板數(shù)據(jù)，利用固定效應(yīng)模型、系統(tǒng)GMM 模型以及兩階段最小二乘法分析數(shù)字普惠金融對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn)：（1）數(shù)字普惠金融顯著地提高了地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化水平，在經(jīng)過(guò)一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后研究結(jié)論仍然成立。（2）數(shù)字普惠金融可以通過(guò)提高創(chuàng)新水平和激發(fā)創(chuàng)業(yè)活力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。（3）數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響還因地區(qū)特征差異和區(qū)位差異而存在異質(zhì)性。具體而言，數(shù)字普惠金融對(duì)高信任水平和高受教育水平地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有正向促進(jìn)作用，相比東部地區(qū)，其正向促進(jìn)作用在中西部地區(qū)更加顯著。