馬新智 耿小瑞 鄭園園 伍偉雄 馬 菲

一、研究背景及樣本

經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展是現(xiàn)階段我國全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù),是貫徹落實“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”新發(fā)展理念的題中要義,是建設(shè)社會主義現(xiàn)代化強國的重要途徑。上市公司作為實體經(jīng)濟的中流砥柱、經(jīng)濟增長的重要推動力量,其發(fā)展狀況和發(fā)展水平至關(guān)重要,黨和國家十分重視。提高上市公司質(zhì)量,提升資本市場韌性,是推動經(jīng)濟“質(zhì)”和“量”有效提升與合理增長的重要手段。新疆作為絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū),推進西部大開發(fā)形成新格局中的重點開發(fā)地區(qū)①,其發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮蘑?但相對于中國東部和中部地區(qū)而言,新疆的經(jīng)濟發(fā)展不平衡,矛盾比較突出,讓新疆經(jīng)濟加速轉(zhuǎn)變,開啟高質(zhì)量發(fā)展新動力③是必要的。基于此,本研究以高質(zhì)量發(fā)展和上市公司質(zhì)量提升相關(guān)政策要求為依據(jù),以新疆上市公司為樣本,從業(yè)績發(fā)展、投融資水平、營運能力、創(chuàng)新能力和ESG績效等五個維度評價和分析新疆上市公司高質(zhì)量發(fā)展,并針對分析結(jié)果提出一系列對策建議。

二、研究方法及指標選取

本研究用構(gòu)建評價指標體系的方法,從五個維度、三十一個細分指標對新疆上市公司進行全面、綜合分析評價(見表1)、創(chuàng)新能力、投融資水平及ESG績效具體指標選取(見表2、表3、表4)④。上市公司業(yè)績發(fā)展是企業(yè)一段時期內(nèi)的經(jīng)營成果體現(xiàn),同時也能夠反映整個地區(qū)的盈利能力和發(fā)展?jié)摿?。本研究選取了權(quán)益凈利率、資產(chǎn)收益率、收入凈利率和每股收益對新疆上市公司的業(yè)績水平進行綜合評價。創(chuàng)新能力是企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn),也是國家創(chuàng)新能力的基礎(chǔ),通過選取研發(fā)強度、研發(fā)人員占比、專利申請數(shù)及主營業(yè)務(wù)利潤率來對新疆上市公司創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出進行分析和綜合評價。上市公司投融資水平是企業(yè)獲取、利用和配置資金的能力以及企業(yè)擴大經(jīng)營意愿的體現(xiàn),本研究選取內(nèi)部投資額和對外投資額總額,以及上市公司各個渠道融資總額來分析評價其投融資水平。營運能力是企業(yè)利用自身資產(chǎn)創(chuàng)造收益能力的體現(xiàn)。ESG則是關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會、公司治理績效而非財務(wù)績效的一種理念和評價標準,本研究將從環(huán)境、社會及治理出發(fā)分析其ESG績效水平。本研究從以上五個維度出發(fā),并在各個維度對上市公司分行業(yè)及公司性質(zhì)進行深入分析,綜合展現(xiàn)新疆上市公司高質(zhì)量發(fā)展狀況。

三、新疆上市公司總體概況

截至2022年12月31日,新疆上市公司總數(shù)達59家,全部為A股上市。其中,主板上市37家、中小板上市13家(自2021年4月6日起與深市主板合并統(tǒng)稱為主板上市)、創(chuàng)業(yè)板上市8家、科創(chuàng)板上市1家。截至2022年12月31日,新疆上市公司總市值為8701.61億元,較上年減少8.13%,累計總資產(chǎn)規(guī)模為31868.79億元,凈資產(chǎn)規(guī)模8386.61億元,與上年相比分別增長7.65%和17.14%,實現(xiàn)營業(yè)總收入7859.17億元,凈利潤794.50億元,分別較上年增長6.12%和17.18%。⑥總的來說,2022年新疆上市公司營收規(guī)模持續(xù)提升,業(yè)績狀況持續(xù)改善。

經(jīng)數(shù)據(jù)收集和篩查,本研究所選樣本為新疆A股上市公司53家。其中,國有企業(yè)26家、民營企業(yè)25家、其他性質(zhì)企業(yè)1家、外資企業(yè)1家,所屬上市板塊分別為主板上市35家、中小板13家、創(chuàng)業(yè)板5家。因為新疆上市公司樣本量有限,所以本次選取樣本對行業(yè)沒有過多限制,運用時間序列選取了2017～2022年的公開數(shù)據(jù),使樣本更具代表性及可行性。

四、 新疆上市公司多維度分析評價

(一)新疆上市公司整體情況分析

1.業(yè)績發(fā)展

業(yè)績發(fā)展是上市公司一定經(jīng)營時期內(nèi)的經(jīng)營成果體現(xiàn),近年來受新冠肺炎疫情影響,大宗商品原材料價格上漲,經(jīng)濟形勢并不景氣,新疆經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固,導(dǎo)致上市公司的成本、資源、環(huán)境等硬約束不斷增強。多重約束下,持續(xù)評價公司業(yè)績對新疆上市公司高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

如圖1所示,2017～2022年,新疆上市公司業(yè)績發(fā)展整體并不穩(wěn)定,其中每股收益、收入凈利率及權(quán)益凈利率(ROE)波動巨大,資產(chǎn)收益率(ROA)也呈波動狀態(tài),但幅度較小,四項指標隨年份推移其變化趨勢相似,2018年平均每股收益(14.72%)、平均收入凈利率(8.42%)、ROE(-50.13%)、ROA(-3.29%)較2017年平均每股收益(32.46%)、平均收入凈利率(70.86%)、ROE(4.99%)、ROA(2.58%)下降幅度最大,2018年下跌到負值,2019年各項指標慢慢回升,2020年又呈下降趨勢,波動幅度較2018年平緩,2021年各項指標逐漸回升到正常水平。2022年除收入凈利率外,資產(chǎn)收益率、權(quán)益凈利率和每股收益均呈小幅上升趨勢。對2022年新疆上市公司的四項指標分析來看,相較2021年,上市公司整體業(yè)績是穩(wěn)中有升的。整體來看,新疆上市公司2017～2021年業(yè)績水平是保持下降又回升的整體不穩(wěn)定波動狀態(tài),2021～2022年業(yè)績水平持平穩(wěn)狀態(tài)。截至2022年底,除收入凈利率外,各項業(yè)績指標在平穩(wěn)增長中。

圖1 2017～2022年新疆上市公司業(yè)績發(fā)展趨勢示意圖

2.營運能力

營運能力是上市公司利用自身資產(chǎn)創(chuàng)造收益能力的體現(xiàn),上市公司的周轉(zhuǎn)速度,代表上市公司收入實現(xiàn)的效率。圖2顯示,2017～2022年,新疆上市公司總體營運能力指標趨于平穩(wěn),略有下降趨勢;其中存貨周轉(zhuǎn)率自2017年的251.3下降至2018年的96.9,下降幅度較大,超過50%,2019年存貨周轉(zhuǎn)率49.6較2018年依舊緩慢下降。2019～2021年,存貨周轉(zhuǎn)率趨于平穩(wěn),并且有緩慢上升趨勢。2021～2022年,存貨周轉(zhuǎn)率下降幅度較大,降幅達54.07%?？傮w來說,新疆上市公司存貨周轉(zhuǎn)速度還是比較快的,存貨周轉(zhuǎn)狀況良好。

圖2 2017～2022年新疆上市公司營運能力各項指標變化趨勢示意圖

圖3 2017～2022年新疆上市公司投資額度變化趨勢示意圖

圖4 2017～2022年新疆上市公司融資額度變化趨勢示意圖

圖2顯示,2017～2022年,新疆上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四個指標六年之內(nèi)均很平穩(wěn),無較大波動。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2017～2021年持平穩(wěn)狀態(tài),2021～2022年下降幅度較大,降幅達58.13%,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2017～2021年穩(wěn)定在39至45之間,2022年下降至17.78,周轉(zhuǎn)率雖有下降,但周轉(zhuǎn)率指標持良好狀況,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定在4.4至6.2之間,2019年的4.4較2017年的6.2、2018年的5.2有小幅度的下降,近兩年又呈緩慢上升趨勢,2020年與2021年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為4.6和5.2,總體上比較平穩(wěn),且周轉(zhuǎn)速度較快。新疆上市公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2017～2022年間也無較大波動,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持在1.18至1.37之間,周轉(zhuǎn)情況良好,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定在0.48至0.53之間,2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.48,處五年中最低點,2021年又上漲到0.52,較2017年0.49、2018年的0.5有所增長,與2019年的0.52持平。總體來看,2017～2022年呈新疆上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度中規(guī)中矩,但穩(wěn)定狀態(tài),總體營運能力近年來比較穩(wěn)定,除2018年、2019年存貨周轉(zhuǎn)率大幅下降,2022年存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降幅度較大外,其他無較大波動。

3.投融資水平

投融資能力是上市公司及時獲取資金、合理配置資源、利用資金能力的體現(xiàn),同時也能表現(xiàn)上市公司是否有意向擴大經(jīng)營,體現(xiàn)上市公司的融資能力和經(jīng)營能力。2017～2022年,新疆上市公司投資水平呈穩(wěn)步上升趨勢,公司總體投融資規(guī)模不斷擴大,投資額增長率也在不斷提高。2021年增幅達到最大。截至2022年底,新疆上市公司對內(nèi)投資總額達到18093.87億元,對外投資總額達2112.38億元,達到近年來最高點,這說明新疆上市公司近些年持續(xù)加大了投資力度,投資動能逐年增強,發(fā)展動能也持續(xù)增強。

在融資方面,圖 4顯示新疆上市公司2017～2020年融資總額整體呈下降趨勢,2020～2022年持續(xù)增長。其中,2021年融資額漲幅最大,從2020年的5144.54億元上漲至2021年的7532.78億元,漲幅達46.42%。同時變化比較明顯的是新疆上市公司融資結(jié)構(gòu)方面。2021年新疆上市公司融資額大幅增長的原因,是發(fā)行股票融資額與銀行借款融資額的大幅增長,發(fā)行股票融資額增長幅度最大,可以達60倍。這其中主要是天山股份2021年定額增發(fā)股票達941.71億元;銀行借款融資額漲幅為30%。同樣,2022年在總?cè)谫Y額增長的背后,融資結(jié)構(gòu)的變化也比較明顯,其中變化最大的是自我累計融資占比大幅增長,占比達25.59%,自我累計融資總額漲幅達381.24%,這也間接說明了新疆上市公司2022年留存收益額比較充裕,留存收益漲幅巨大。同時2022年新疆上市公司發(fā)行股票融資額大幅減少。2017～2020年間,直接融資在新疆上市公司融資額中的占比呈下降趨勢。截至2020年底,直接融資占新疆上市公司總?cè)谫Y額的比重為11.71%,其中股權(quán)融資占比0.33%,債券融資占比11.38%。2017年直接融資占比最高時,比重為15.86%,股權(quán)融資占比7.34%,債券融資占比8.49%,發(fā)行股票融資減少幅度最大;自我累計融資五年內(nèi)呈穩(wěn)定小幅度上升趨勢,商業(yè)信用融資額除2020年有下降之外,剩余年間均平穩(wěn)上漲,整體來看,新疆上市公司利用資本市場再融資的能力偏弱,自身進行盈利以及資本積累的能力持穩(wěn)定及增強趨勢。

4.創(chuàng)新能力

創(chuàng)新能力反映的是上市公司的核心競爭力,同時也是一個區(qū)域及國家創(chuàng)新發(fā)展能力的基礎(chǔ),有創(chuàng)新才會有發(fā)展,科技創(chuàng)新是驅(qū)動上市公司實現(xiàn)高質(zhì)量供給和創(chuàng)造新需求的重要支撐?？傮w來看,新疆上市公司創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出均持平穩(wěn)和保守態(tài)勢,創(chuàng)新能力雖有緩慢上漲趨勢,但仍有待進一步提升。

由圖5可見,2018～2022年,新疆上市公司研發(fā)強度和研發(fā)人員占比持穩(wěn)定趨勢,研發(fā)人員占比由2017年的10.51%小幅度下降至2018年的9.32%,2019～2021年底,新疆上市公司研發(fā)人員占比呈緩慢上漲趨勢,其研發(fā)強度占比趨于平穩(wěn);研發(fā)投入無較大變動。2017～2020年,新疆上市公司平均專利申請數(shù)穩(wěn)定上升,2020～2022年大幅下降,由2020年的55.62件下降至2021年的23.58件,下降幅度達50%。同時,新疆上市公司主營業(yè)務(wù)利潤率在2017～2019年大幅穩(wěn)定上漲,2019年高達45.39%;2020年大幅下降,下降至4.39%,究其原因可能是受新冠肺炎疫情沖擊,導(dǎo)致新產(chǎn)品盈利受損。2021年開始回升,逐漸回到正常水平,主營業(yè)務(wù)利潤率為34.16%,2022年主營業(yè)務(wù)利潤率又有大幅度下降趨勢。整體來看, 2017～2022年,新疆上市公司研發(fā)投入與研發(fā)支出一直保持平穩(wěn),缺乏突破和提升,創(chuàng)新能力整體水平仍有較大的提升空間和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

圖5 2017～2022年新疆上市公司創(chuàng)新能力各項指標發(fā)展趨勢示意圖

圖6 2017～2021年新疆上市公司環(huán)境績效各項指標發(fā)展趨勢示意圖

5.ESG績效

ESG是關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會及治理績效的一種理念和評價標準。近年來,在國家和政府政策推動下,ESG越來越成為評價企業(yè)發(fā)展的重要指標,企業(yè)是否發(fā)展良好不只取決于財務(wù)績效,還要在安全、綠色、協(xié)調(diào)的環(huán)境中對社會有正面貢獻的基礎(chǔ)上,才能實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。綠色是高質(zhì)量發(fā)展的普遍形態(tài)。推動綠色發(fā)展,促進人與自然和諧共生,是實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。公司治理是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。健全、完善的治理架構(gòu),真實、透明的信息披露,規(guī)范、有效的運行機制,綜合反映了上市公司的治理能力和治理水平。新疆上市公司ESG績效整體表現(xiàn)呈平穩(wěn)且穩(wěn)中向好趨勢,但仍需持續(xù)重視。

2022年,新疆上市公司環(huán)境認證與披露、財務(wù)違規(guī)與重述數(shù)據(jù)還未披露,所以本文部分指標數(shù)據(jù)只搜集到2021年。如圖 6所示,2017～2021年,新疆上市公司披露環(huán)境信息的數(shù)量逐年增加。截至2021年,新疆53家上市公司中,有50家都披露了環(huán)境信息,達到五年內(nèi)的最高點。新疆通過環(huán)境體系認證的上市公司數(shù)量在近兩年呈下降趨勢,2018年、2019年分別有6家上市公司通過ISO14001環(huán)境體系認證,達到最高點。2020年僅有3家上市公司通過環(huán)境體系認證,相較于2018年、2019年的6家,下降了50%。2021年較2020年有2家上市公司上漲,共有5家上市公司通過環(huán)境體系認證。2017～2021年,新疆上市公司環(huán)境績效整體持穩(wěn),變動幅度不大。社會績效方面,2017～2021年,新疆上市公司納稅總額于2021年大幅增長,達180.7億元,漲幅為106%,如圖8所示。2022年,新疆上市公司可納稅點額小幅度下降,納稅總額為137.4億元,這五年職工人均收入一直呈上漲趨勢,如圖9所示。上市公司在雇傭員工方面的社會績效穩(wěn)中向好。社會捐贈方面,新疆上市公司2017～2019年持續(xù)降低,2020年大幅度上漲,2021年大幅下降,回到之前水平,2022年漲幅巨大,達1.85億元,如圖7所示。治理績效方面,如圖10所示,2017～2021年新疆上市公司近兩年表現(xiàn)良好,2019～2021年財務(wù)違規(guī)和財務(wù)重述發(fā)生次數(shù)下降趨勢明顯,2020年下降了16.67%,2021年下降了10%。

圖7 2017～2021年新疆上市公司社會績效之社會捐贈指標發(fā)展趨勢示意圖

圖8 2017～2021年新疆上市公司社會績效之納稅總額指標發(fā)展趨勢示意圖

圖9 2017～2022年新疆上市公司社會績效之職工人均收入指標發(fā)展趨勢示意圖

圖10 2017～2021年新疆上市公司治理績效各項指標發(fā)展趨勢示意圖

(二)新疆上市公司按板塊分析

1.業(yè)績發(fā)展

板塊層面,相較于中小板上市公司和創(chuàng)業(yè)板上市公司(見圖11)。新疆在主板上市的公司業(yè)績發(fā)展表現(xiàn)良好,新疆在中小板上市的公司趨于穩(wěn)定,新疆在創(chuàng)業(yè)板上市公司的波動幅度較大,業(yè)績較差。2020年,新疆主板上市公司的業(yè)績下降趨勢明顯,收入凈利率降幅最大,降幅為84.2%,資產(chǎn)收益率(ROA)和權(quán)益凈利率(ROE)分別下降到-2.9%和-1.64%。2021年整體業(yè)績明顯上漲。2022年,除收入凈利率呈下降趨勢外,其余指標均呈穩(wěn)定或小幅度上漲趨勢。中小板塊上市公司資產(chǎn)收益率2018年大幅下降,降幅為2600%。2019年,新疆在中小板的上市公司業(yè)績發(fā)展指標開始上漲,2020年業(yè)績發(fā)展保持平穩(wěn),2020～2022年呈下降趨勢,其中權(quán)益凈利率在2021年降幅較大,為56.29%。創(chuàng)業(yè)板的新疆上市公司業(yè)績發(fā)展整體并不穩(wěn)定,波動較大。2018年,新疆在創(chuàng)業(yè)板上市的公司各項指標同比下降,下降幅度巨大,其中收入凈利率相較2018年,下降幅度達15倍,整體表現(xiàn)堪憂。

圖11 2017～2022年新疆上市公司分板塊總體業(yè)績發(fā)展趨勢示意圖

2.營運能力

如圖12所示,2017～2022年,新疆在主板上市的公司各指標表現(xiàn)相較中小板和創(chuàng)業(yè)板良好,營運能力較強,新疆在中小板上市的公司穩(wěn)中有升,新疆在創(chuàng)業(yè)板上市的公司各指標呈下降趨勢?？傮w來看,2022年各板塊營運能力均有下降趨勢,營運能力還需進一步加強與提升。新疆在主板上市的公司中,2022年存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有明顯下降,其中存貨周轉(zhuǎn)率2018年及2019年下降幅度巨大,2018年降幅達62.36%,2019年持續(xù)下降52.82個百分點,2020年存貨周轉(zhuǎn)率略有回升,2019～2021年新疆在主板上市的公司存貨周轉(zhuǎn)率比較穩(wěn)定,保持在70%左右,新疆在中小板上市的公司存貨周轉(zhuǎn)率在2017～2021年則呈上升趨勢,2021年其存貨周轉(zhuǎn)率達43.6,2022年明顯下降,存貨周轉(zhuǎn)率為24.91;新疆在創(chuàng)業(yè)板上市的公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率六年間下降明顯,其他近兩年均呈上升趨勢,比較平穩(wěn)。

圖12 2017～2022年新疆上市公司分板塊總體營運能力發(fā)展趨勢示意圖

3.投融資水平

如圖13所示,2017～2022年新疆在主板上市的公司總投資額規(guī)模相較中小板上市的公司和創(chuàng)業(yè)板上市公司巨大,除2019年總投資額規(guī)模下降之外,剩余五年均隨年份呈上升趨勢,投資規(guī)模在不斷增大,2021年上漲規(guī)模較大,漲幅達22.45%,其中外部投資額總體占比不大,在15%左右,2022年相較2021年小幅度上漲,截至2022年底,新疆在主板上市的公司總投資額達8629.2億元,其中內(nèi)部投資額達15430.55億元,占總投資額比重89.4%,外部投資額達1827.86億元,占比為11.6%;中小板塊總投資額規(guī)模呈逐年上漲趨勢,上漲幅度較平穩(wěn),截至2022年底,總投資額達1353.48億元,其中內(nèi)部投資額占比95%,內(nèi)部投資額近兩年上漲幅度較大,漲幅達25%,總投資額中外部投資額也在逐漸增大,占比在5%左右,新疆在創(chuàng)業(yè)板上市的公司內(nèi)外部投資額近兩年均呈下降趨勢。截至2022年,總投資額為67.35億元。

圖13 2017～2022年新疆上市公司分板塊投資額度變化趨勢示意圖

圖14 2017～2022年新疆上市公司分板塊融資額度變化趨勢示意圖

圖15 2017～2022年新疆上市公司創(chuàng)新能力各項指標發(fā)展趨勢示意圖

圖16 2017～2022年新疆上市公司平均專利申請數(shù)量趨勢示意圖

圖17 2017～2021年新疆上市公司環(huán)境績效各項指標圖示意圖

圖18 2017～2022年新疆上市公司社會績效之社會贈指標發(fā)展趨勢示意圖

圖19 2017～2022年新疆上市公司社會績效之納稅總額指標發(fā)展趨勢示意圖

圖20 2017～2022年新疆上市公司社會績效之職人均收入指標發(fā)展趨勢示意圖

圖21 2017～2021年新疆上市公司社會績效各項指標發(fā)展趨勢示意圖

圖22 2017～2022年新疆上市公司國有企業(yè)、民營企業(yè)總體業(yè)績發(fā)展趨勢示意圖

圖23 2017～2022年新疆上市公司其他、外資企業(yè)總體業(yè)績發(fā)展趨勢示意圖

圖24 2017～2022年新疆上市公司國有企業(yè)、民營企業(yè)營運能力發(fā)展趨勢示意圖

圖25 2017～2022年新疆上市公司中其他性質(zhì)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率示意圖

圖26 2017年～2022年新疆上市公司其他企業(yè)、外資企業(yè)營運能力發(fā)展趨勢示意圖

融資額方面,新疆在主板上市的公司融資額領(lǐng)先,融資能力很強,中小板穩(wěn)步上升,創(chuàng)業(yè)板融資狀況并不良好,2017～2022年,創(chuàng)業(yè)板融資額在逐年減少。近三年總?cè)谫Y額均為負值,其中自我累計融資額近五年一直為負值且逐年增大,這也間接說明了新疆在創(chuàng)業(yè)板上市的公司自身發(fā)展狀況較差,留存收益均為負值且逐年增大。整體來看,新疆在創(chuàng)業(yè)板上市的公司融資能力較低,并且整體處于虧損狀態(tài),亟須改善經(jīng)營狀況。

4.創(chuàng)新能力

主板上市公司、中小板上市公司研發(fā)投入穩(wěn)定,近兩年呈小幅上升趨勢,說明主板及中小板上市公司略加大了研發(fā)投入力度,創(chuàng)業(yè)板研發(fā)投入2021年呈下降趨勢,主營業(yè)務(wù)利潤率波動也較大,其中2018年下降幅度最大,2019年回升到5.95%,2020～2022年又逐年下降為負值。專利申請數(shù)量上,中小板上市公司表現(xiàn)優(yōu)秀,領(lǐng)先于主板和創(chuàng)業(yè)板,但2021年、2022年三板塊上市公司專利數(shù)量均下降幅度較大,2021年中小板降幅最大,降幅達60.88%,主板和創(chuàng)業(yè)板降幅分別為54%和70.9%,主板上市公司相對于研發(fā)投入來講,研發(fā)產(chǎn)出并不突出,研發(fā)轉(zhuǎn)化率較低;三板塊研發(fā)投入和產(chǎn)出水平均比較低,創(chuàng)新方面均有待進一步重視、投入和深化。

5.ESG績效

環(huán)境績效方面,新疆上市公司總體表現(xiàn)為主板上市公司、優(yōu)于中小板上市公司、優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板上市公司,主板上市公司中進行環(huán)境披露的企業(yè)遠多于中小板,且一直呈穩(wěn)定增長趨勢,中小板上市公司環(huán)境信息披露近四年均穩(wěn)定在同一水平,創(chuàng)業(yè)板呈穩(wěn)定上漲趨勢,環(huán)境體系認證方面,中小板略優(yōu)于主板。社會績效方面,新疆上市公司在社會捐獻中,其主板及中小板上市的公司有較大波動,在主板上市的公司優(yōu)于在中小板上市的公司。新疆上市公司在主板及中小板上市公司的納稅總額在2019～2021年間均呈上漲趨勢,其中在主板上市的公司2021年漲幅最大,達123.4%,2022年均有所下降,創(chuàng)業(yè)板一直持穩(wěn),無較大波動,2022年納稅總額較上一年增長,達2.1億元。新疆上市公司的職工人均收入在五年間均穩(wěn)定上漲,創(chuàng)業(yè)板漲幅明顯,相較于績效發(fā)展、營運能力都排名較靠后的創(chuàng)業(yè)板來說,職工人均收入、ESG績效方面,創(chuàng)業(yè)板上市公司表現(xiàn)良好。財務(wù)違規(guī)及財務(wù)重述情況,三板塊上市公司在2019～2021年間,均呈明顯下降趨勢,內(nèi)外部違規(guī)情況大大減少,說明新疆上市公司的內(nèi)外部治理能力趨向于更好方向發(fā)展。

(三)按新疆上市公司性質(zhì)分析

1.業(yè)績發(fā)展

企業(yè)性質(zhì)層面,國有企業(yè)較民營企業(yè)業(yè)績發(fā)展較穩(wěn)定和良好,民營企業(yè)五年內(nèi)業(yè)績波動較大,業(yè)績發(fā)展并不樂觀。其中,國有企業(yè)收入凈利率2017～2022年呈持續(xù)下降趨勢,2022年降幅達46.89%,降幅最大,2018年降幅也較大,為36.29%,資產(chǎn)收益率和權(quán)益凈利率總體保持穩(wěn)定,但2020～2022年也呈小幅度緩慢下降趨勢;民營企業(yè)2018年各項業(yè)績指標下降幅度都很大,到2019年均回升,2021年與2022年民營企業(yè)每股收益漲幅明顯,2021年每股收益率達22.75%,2022年達42.88%,收入凈利率、資產(chǎn)收益率(ROA)、權(quán)益凈利率(ROE)也呈上漲趨勢,但截至2022年底,收入凈利率、權(quán)益凈利率(ROE)仍為負值,資產(chǎn)收益率(ROA)小幅上漲到正值,為0.25%。

53家新疆上市公司樣本公司中,其他企業(yè)只涉及一家,為渤海租賃,外資企業(yè)也涉及一家,為ST中基。渤海租賃整體業(yè)績水平較為穩(wěn)定,除2020年每股收益下降幅度較大之外,降幅達86.87%,2021年開始回升,但截至2022年底仍為負值,外資企業(yè)整體業(yè)績水平波動較大,缺乏穩(wěn)定性和持續(xù)性,2020～2021年,各項業(yè)績指標均為負值且呈下降趨勢,2022年各項指標回到正值,漲幅明顯。

2.營運能力

國有企業(yè)和民營企業(yè)在營運能力指標上不相上下,總體來看,國有企業(yè)略優(yōu)于民營企業(yè),但民營企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率優(yōu)于國有企業(yè)。2017～2021年,國有企業(yè)整體營運情況越來越好,各項指標均呈上漲趨勢,其中2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是唯一的下降點,降幅達20%,2019～2021年一直大幅上漲,截至2021年底,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為74.62%,到2022年,國有企業(yè)各項指標相較2021年均有所下降,其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降幅最大,達69.23%;2017～2021年,民營企業(yè)除存貨周轉(zhuǎn)率呈不斷上升趨勢外,其余均呈下降趨勢,其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降最為顯著,2017～2020年持續(xù)下降,2020～2022年稍有回升,緩慢上漲,2022年存貨周轉(zhuǎn)率也開始下降,降幅達33.26%。其他性質(zhì)企業(yè)(如渤海租賃)存貨周轉(zhuǎn)率下降顯著,其中2018年降幅最大,2022年下降幅度也比較明顯,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近兩年也呈下降趨勢,外資企業(yè)(如ST中基)2021年存貨周轉(zhuǎn)率有所下降,其余營運能力指標在2022年均有回升。

3.投融資水平

新疆上市公司中,國有企業(yè)總投資額遠遠高于民營企業(yè),國有企業(yè)投資額增長速度也優(yōu)于民營企業(yè)。如圖27所示,2017～2022年,國有企業(yè)及民營企業(yè)總投資額均呈上升趨勢,民營企業(yè)上漲幅度比較穩(wěn)定,國有企業(yè)2021年總投資額上漲幅度較大,達27.56%,國有企業(yè)和民營企業(yè)總投資額中對外投資額占比也比較穩(wěn)定。其他性質(zhì)企業(yè)(如渤海租賃)2017～2022年總投資額也比較穩(wěn)定,但近三年有下降趨勢,外資企業(yè)(如ST中基)是同樣的趨勢。

圖27 2017～2022年新疆上市公司國有企業(yè)、民營企業(yè)總投資額變化趨勢示意圖

圖28 2017～2022年新疆上市公司其他企業(yè)、外資企業(yè)總投資變化趨勢示意圖

圖29 2017～2022年新疆上市公司融資總額度變化趨勢示意圖

圖30 2017～2022年新疆上市公司分企業(yè)性質(zhì)創(chuàng)新能力各項指標變化趨勢示意圖

圖31 2017～2022年新疆上市公司分企業(yè)性質(zhì)平均專利申請數(shù)量變化趨勢示意圖

圖32 2017～2021年新疆上市公司環(huán)境績效各項指標發(fā)展趨勢示意圖

圖33 2017～2022年新疆上市公司社會績效之社會捐贈指標發(fā)展趨勢圖

圖34 2017～2022年新疆上市公司社會績效之職工人均收入指標示意圖

圖35 2017～2022年新疆上市公司社會績效之納稅總額指標發(fā)展趨勢示意圖

圖36 2017～2022年新疆上市公司社會績效指標發(fā)展趨勢示意圖

融資方面,國有企業(yè)融資能力明顯優(yōu)于民營企業(yè)、其他企業(yè)和外資企業(yè),2017～2021年,國有企業(yè)總?cè)谫Y額呈逐年上漲趨勢,其中2021年上漲幅度最大,達64.38%,2022年總?cè)谫Y額有所下降,融資結(jié)構(gòu)除2021年發(fā)行股票融資有大幅增長,2022年又恢復(fù)之前水平外,融資結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定,無較大變動,民營企業(yè)總?cè)谫Y額同樣比較穩(wěn)定,2020年略有下降,其余年份均無較大波動,2020～2022年呈穩(wěn)定增長趨勢,其他性質(zhì)企業(yè)總?cè)谫Y額呈遞減趨勢,2020～2022年總?cè)谫Y額呈上升趨勢,外資企業(yè)(如ST中基)2017～2022年總?cè)谫Y額一直為負值,且呈增大趨勢。

4.創(chuàng)新能力

創(chuàng)新能力方面,民營企業(yè)創(chuàng)新投入水平要優(yōu)于國有企業(yè),創(chuàng)新投入力度大,2018～2022年創(chuàng)新投入持續(xù)加大,呈上漲趨勢,2021年略有下降,但降幅不大;國有企業(yè)創(chuàng)新投入2017～2022年一直保持穩(wěn)定水平,2019～2022年,研發(fā)人員占比連續(xù)上升,整體來看,國有企業(yè)創(chuàng)新投入方面表現(xiàn)得中規(guī)中矩,缺乏創(chuàng)新和突破,有待進一步重視和深化。

研發(fā)產(chǎn)出方面,與2021年相比,不同股權(quán)結(jié)構(gòu)上市公司創(chuàng)新投入均有所增加,但創(chuàng)新產(chǎn)出均有所下降,如何提高創(chuàng)新效率成為所有企業(yè)面臨的新課題。從專利申請數(shù)量來看,2017～2022年,國有企業(yè)專利申請數(shù)量明顯優(yōu)于民營企業(yè),變化趨勢基本相同。2017～2020年,專利申請數(shù)量持續(xù)上漲,2020～2022年明顯下降,且降幅較大;主營業(yè)務(wù)率上,國有企業(yè)2021年表現(xiàn)良好,相較2020年漲幅巨大,2022年下降明顯,從2021年的61.6%下降到2022年的12.5%;民營企業(yè)主營業(yè)務(wù)率表現(xiàn)同樣不穩(wěn)定,波動很大,2018年和2020年表現(xiàn)不佳,主營業(yè)務(wù)率降到負值,近三年主營業(yè)務(wù)率緩慢上漲,從2020年的-3.7%,上漲到2022年的3.6%。

5.ESG績效

國有企業(yè)與民營企業(yè)在環(huán)境績效方面表現(xiàn)持平,兩者均在朝穩(wěn)中向好的趨勢發(fā)展。社會績效方面,國有企業(yè)優(yōu)于民營企業(yè),無論從社會捐贈、納稅總額以及人均職工收入來說,國有企業(yè)均比民營企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)良,2020年國有企業(yè)社會捐贈額達9616萬元,職工人均收入也持平穩(wěn)上漲趨勢,納稅總額2021年達136.1億元,較2020年上漲113.3%,同時民營企業(yè)職工人均收入及納稅總額上也在逐年穩(wěn)定上升。公司治理方面,不論國有企業(yè)還是民營企業(yè),自2019年起,內(nèi)外部違規(guī)次數(shù)均大幅減少,公司內(nèi)外部治理能力在逐年完善和增強。

五、結(jié)論

通過以上評價分析得出,2021年新疆上市公司總體上繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展勢頭,2022年穩(wěn)中略降,綜合發(fā)展能力整體水平有待提高,其對經(jīng)濟社會的貢獻度不斷提升,在推動全疆高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮了重要作用,但同時也存在創(chuàng)新能力有待提高、不同企業(yè)性質(zhì)之間差距明顯、頭部企業(yè)數(shù)量偏少、再融資能力整體偏弱、公司治理有待規(guī)范等諸多問題,新疆上市公司整體發(fā)展有待注入更多新發(fā)展動力、形成新機制、發(fā)揮新活力。

綜合來看,本文是通過業(yè)績發(fā)展、營運能力、創(chuàng)新能力、投融資水平及ESG績效來分析其綜合發(fā)展水平和狀況的,新疆上市公司整體綜合能力仍有待提高。2017～2021年,其業(yè)績發(fā)展波動較大,除自身經(jīng)營發(fā)展原因外,同時也受外部經(jīng)濟環(huán)境與社會環(huán)境影響,如新冠肺炎疫情等原因。新形勢下,上市公司機會和挑戰(zhàn)并存,企業(yè)仍需不斷提升自身的抗風(fēng)險能力和發(fā)展韌性。營運能力方面,各項周轉(zhuǎn)指標表現(xiàn)良好,周轉(zhuǎn)速度較快,但缺乏穩(wěn)定性;2022年,新疆上市公司投融資額均明顯上漲,投資、融資規(guī)模有所擴大,投融資水平有所上升,但新疆上市公司仍存在外部投融資能力偏弱、利用資本市場再融資能力偏弱等問題。創(chuàng)新能力方面,表現(xiàn)中規(guī)中矩,研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出均與往年持平,研發(fā)產(chǎn)出轉(zhuǎn)化比較低,創(chuàng)新能力有待進一步深化和開發(fā)。ESG績效方面,環(huán)境、社會、治理績效均在穩(wěn)中變好,但并不突出,內(nèi)外部治理需進一步規(guī)范、重視及改進。

從板塊層面來看,主板上市公司在五個維度均優(yōu)于中小板上市公司優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板上市公司,主板上市公司在業(yè)績發(fā)展、營運能力及投融資水平上遠遠領(lǐng)先于中小板及創(chuàng)業(yè)板公司,相較于以上三個維度的遠遠領(lǐng)先,在創(chuàng)新能力和ESG績效方面,主板上市公司則沒那么突出,需進一步提升創(chuàng)新能力和ESG績效,中小板上市公司在三個板塊中一直維持穩(wěn)定、小幅度上漲狀態(tài),創(chuàng)業(yè)板上市公司則表現(xiàn)堪憂,無論是業(yè)績發(fā)展、營運能力還是投融資水平,大多都以負值出現(xiàn),尤其需要重視和改善。

從企業(yè)性質(zhì)層面來看,不同企業(yè)性質(zhì)之間差距明顯,國有企業(yè)表現(xiàn)總體優(yōu)于民營企業(yè)、優(yōu)于其他企業(yè)和外資企業(yè),業(yè)績發(fā)展、投融資水平均表現(xiàn)良好,民營企業(yè)業(yè)績發(fā)展近幾年波動較大。ESG治理績效方面,民營企業(yè)在所有企業(yè)中違規(guī)總次數(shù)較高,但2019～2021年也呈大幅下降趨勢,需進一步加強公司經(jīng)營與治理。

六、對策建議

(一)企業(yè)層面

1.聚焦主營業(yè)務(wù)發(fā)展,提升綜合發(fā)展能力

新疆上市公司應(yīng)以自身主營業(yè)務(wù)為基礎(chǔ),結(jié)合自身發(fā)展優(yōu)勢與發(fā)展前景,合理確定發(fā)展目標和戰(zhàn)略,尊重和順應(yīng)市場走向,提升自身主營業(yè)務(wù)核心競爭力,圍繞自身主營業(yè)務(wù),適應(yīng)市場需求,遵循市場規(guī)律,在信息化、數(shù)字化時代背景下,積極探索和變革自身經(jīng)營管理模式及新疆上市公司發(fā)展模式,推動管理和業(yè)務(wù)流程數(shù)字化,不斷提高新疆上市公司的經(jīng)營力和競爭力。

2.提升企業(yè)創(chuàng)新能力,增強內(nèi)生發(fā)展動力

創(chuàng)新能力是推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動力。新疆上市公司必須加強技術(shù)研發(fā),提升核心技術(shù)水平,擴大自主創(chuàng)新的影響力和貢獻度,提升核心競爭力,實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級,才能實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。新疆上市公司創(chuàng)新能力有待進一步深化和開發(fā),各上市公司可以加大創(chuàng)新投入,探索多元化創(chuàng)新方式,如積極申報創(chuàng)新平臺加快建設(shè)創(chuàng)新研發(fā)機構(gòu)等。同時加快對創(chuàng)新型人才的培育和引進,在培養(yǎng)和引進高層次創(chuàng)新人才上大膽探索,建立健全以創(chuàng)新、質(zhì)量、實效為導(dǎo)向的人才評價體系,強化員工創(chuàng)新意識,給予創(chuàng)新人才激勵,重視創(chuàng)新能力建設(shè),提高創(chuàng)新產(chǎn)出,積極投入研發(fā),讓企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力更強。

3.提升價值管理與資本運營水平

新疆上市公司應(yīng)把握好資本市場的運營,把握好利用資本市場再融資這種融資渠道,緊抓市場機遇和政策機遇,擴大直接融資規(guī)模,合理運用股票、債權(quán)等融資工具,同時也要合理運用杠桿,避免過度負債與投資,不斷增強自我發(fā)展能力。

4.提高公司治理及管理水平,夯實企業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)

上市公司必須提高公司治理及管理能力,才能更好地提升發(fā)展質(zhì)量⑦。上市公司在關(guān)注財務(wù)績效、努力提高自身營運能力的同時,也要注重完善內(nèi)部管理機制,提高治理及管理水平,全面加強風(fēng)險管理。同時,多關(guān)注與提升ESG績效,建立健全ESG體系,完善ESG工作機制,加強企業(yè)文化建設(shè),加強綠色建設(shè)、協(xié)調(diào)發(fā)展的理念,落實社會責(zé)任,加強對環(huán)境、社會以及企業(yè)治理等方面的管理,加強內(nèi)部監(jiān)管,落實信息披露制度,提高市場透明度,同時杜絕自身違規(guī)情況發(fā)生,為市場提供有力支持,實現(xiàn)科學(xué)、綠色、和諧、可持續(xù)的發(fā)展。

(二)監(jiān)管層面

1.加強對上市公司的監(jiān)督檢查工作

加強對上市公司的監(jiān)督檢查工作是證監(jiān)會派出機構(gòu)對上市公司進行日常監(jiān)管的重要手段。各派出機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在證監(jiān)會的統(tǒng)一部署、組織和指導(dǎo)下,開展對上市公司的監(jiān)督檢查工作。監(jiān)督檢查以巡回檢查和專項核查為主要工作形式。巡回檢查是針對上市公司存在的帶有普遍性的問題,每年按一定比例對上市公司改制和運作情況進行合規(guī)性現(xiàn)場檢查。通過巡回檢查,督促上市公司完善法人治理結(jié)構(gòu),提高經(jīng)營管理的透明度。

2.建立成熟的行業(yè)監(jiān)管規(guī)則指引

上市公司信息披露監(jiān)管模式的選擇和完善始終是證券市場的重點。因此,在當(dāng)前資本市場化改革不斷推進和深化的背景下,對信息披露施行分行業(yè)監(jiān)管是以投資者需求為導(dǎo)向的、更為科學(xué)合理的專業(yè)模式。以此為抓手,調(diào)整信息披露的監(jiān)管理念,有助于優(yōu)化監(jiān)管機制、創(chuàng)新監(jiān)管方法、提高效能,更好地滿足投資者訴求。國務(wù)院相繼發(fā)布《關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》與《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》等重要文件,明確提出對督促投資者需求導(dǎo)向下增強信息披露的針對性與有效性,提高上市公司質(zhì)量。

大力推進市場化改革下,資本市場活躍度提高,各類創(chuàng)新層出不窮,使信息披露面臨新形式與復(fù)雜的環(huán)境,讓監(jiān)管更有難度,體現(xiàn)出行業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)實挑戰(zhàn)。

3.提高違法違規(guī)成本,采用多種處罰手段

迪博新疆上市公司內(nèi)部控制白皮書中的信息披露,提出2015年新疆轄區(qū)共43家A股上市公司中僅披露38家,總體披露比例為88.37%,而全國上市公司披露比例為94.58%,表明上市公司內(nèi)部控制評價報告披露比例逐年上升,但披露后的整改措施不及時,力度不足,這主要源于國內(nèi)資本市場規(guī)范制度缺乏強制性,違規(guī)違法處罰手段不靈活,與法律法規(guī)結(jié)合的處罰力度不足,國內(nèi)證券市場應(yīng)更加重視違規(guī)違法懲罰問題與信息披露管控,提高證券法與刑法結(jié)合的力度。

(三)政府層面

1.建立健全政府扶持政策體系

進一步加大減稅降費力度,通過提高稅收起征點、降低稅率、稅收減免與返還等,減輕企業(yè)的稅收負擔(dān)。建議國家層面出臺相關(guān)政策舉措,包括已取得但還在建設(shè)中的土地使用稅減免,降低土地使用稅和房產(chǎn)稅的類別等級,進一步加大“減稅降費”力度,減輕企業(yè)壓力。加大財政補助力度,充分利用專項資金補貼、費用減免等措施,降低企業(yè)經(jīng)營成本,優(yōu)化企業(yè)營商環(huán)境。加大政府專業(yè)性融資擔(dān)保機構(gòu)對企業(yè)的覆蓋面,進一步完善風(fēng)險補償分擔(dān)機制,增強企業(yè)融資獲得性。持續(xù)擴企業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金,發(fā)揮財政資金的引導(dǎo)和帶動作用,積極引導(dǎo)社會資本參與。出臺相關(guān)配套政策,積極鼓勵企業(yè)進行科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、數(shù)字數(shù)字化轉(zhuǎn)型等,增強企業(yè)競爭力。

2.拓寬企業(yè)融資渠道

間接融資和直接融資雙管齊下,構(gòu)建多層次企業(yè)融資體系。銀行金融機構(gòu)仍然是企業(yè)融資的主要渠道,要進一步加強銀企對接力度,著力解決銀企信息不對稱的問題,擴大融資需求對接寬度,豐富融資對接線上線下模式,切實提高融資對接效率。積極引導(dǎo)企業(yè)通過融資租賃、擴大股份等方式融資,減輕投資和經(jīng)營壓力,對高新技術(shù)和創(chuàng)新型企業(yè),鼓勵抓住新三板深化改革的契機,從資本市場獲取有效融資。規(guī)范民間借貸市場,進一步拓寬企業(yè)融資渠道。

3.修訂退市規(guī)則,重用市值退市,重大違法違規(guī)嚴格退市

退市制本身也是一個優(yōu)化資本市場的關(guān)鍵制度,基于國內(nèi)的不斷研究和完善,設(shè)立我國退市四類標準,一是財務(wù)類指標,二是市場交易類指標,三是重大違法類指標,四是其他包括破產(chǎn)、解散等指標。然而我國退市執(zhí)行性差,這主要在于退市標準界定模糊,還有因退市力度的不足,有些暫停上市企業(yè),往往能夠通過資產(chǎn)重組或債務(wù)重組等方式成功“摘帽”,并反復(fù)實施讓劣質(zhì)企業(yè)長期殘留在市場。有的因利用股票的投機與炒作行為,追逐重組后的可得利益,實施股票人為控制、阻礙退市制度的有效實施。建議退市制度抓好財務(wù)類與交易類標準,并適當(dāng)?shù)暮喕耸谐绦?避免僵而不退的企業(yè)占用資本市場。

4.加強人才引導(dǎo)、引進與培育,加大項目申報力度,嚴格知識產(chǎn)權(quán)保護

一是加強對藍領(lǐng)工人的宣傳,切實提升技術(shù)工人地位,做好“工匠精神”的傳承。二是建立健全高端信息化人才引進平臺,以良好的創(chuàng)業(yè)就業(yè)環(huán)境留住人才。三是繼續(xù)推動校企對接,幫助企業(yè)培養(yǎng)孵化技術(shù)領(lǐng)軍人才、高技能人才及復(fù)合型人才。在企業(yè)信息化、數(shù)字化、技術(shù)升級改造等各種項目申報上希望相關(guān)部門再加大支持力度,盡量爭取向上申報的項目獎勵和補助都能到位。在知識產(chǎn)權(quán)保護上,完善知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)法律法規(guī),降低企業(yè)維權(quán)成本,提高侵權(quán)企業(yè)違法成本。

5.加大在住房政策、土地使用政策方面的扶持力度,為企業(yè)發(fā)展提供強有力支撐

住房政策方面,針對制造企業(yè)工人工資收入低,房租往往占據(jù)工資收入的三分之一的問題,希望政府能提供更多的廉租房,盡快推出租售同權(quán)政策。土地政策方面,希望政府做好土地規(guī)劃,預(yù)留更多的工業(yè)生產(chǎn)用地。

注 釋：

①夏成,郭葉波:《新發(fā)展格局下高質(zhì)量推進新疆絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)建設(shè)的思路與對策》[J],《新疆社會科學(xué)》2023年第2期,第52頁。

②劉以雷:《中國式現(xiàn)代化與新疆高質(zhì)量發(fā)展》[J],《新疆社科論壇》2022年第5期,第5頁。

③侯菊鳳,李娜:《 從“石榴籽”緊密團結(jié)到“五位一體”騰飛發(fā)展——淺探鑄牢中華民族共同體意識與新時代新疆高質(zhì)量發(fā)展》[J],《新疆大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版)》2022年第6期,第47頁。

④馬宗國,曹璐:《制造企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展評價體系構(gòu)建與測度——2015—2018年1881家上市公司數(shù)據(jù)分析》[J],《科技進步與對策》2020年第17期,第126頁。

⑤表1中創(chuàng)新產(chǎn)出的指標本應(yīng)該是新產(chǎn)品銷售收入,但因按行業(yè)差異和各企業(yè)統(tǒng)計中沒有這項指標,所以,本文將“主營業(yè)務(wù)利潤率”作為新產(chǎn)品銷售收入的替代性指標。

⑥數(shù)據(jù)來源,國泰君安數(shù)據(jù)庫。

⑦閻慶民:《以高質(zhì)量的上市公司助力構(gòu)建新發(fā)展格局》[J],《中國金融》2020年第24期,第21頁。