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        綠色金融促進出口企業(yè)高質量發(fā)展的作用路徑及制約因素

        2023-10-10 08:10:54劉蘭勇
        國際貿易 2023年9期
        關鍵詞:出口金融綠色

        劉蘭勇 王 濤 吳 筠

        一、 引 言

        改革開放以來, 我國對外貿易發(fā)展迅速, 出口貿易額由1978 年的167.7 億元人民幣增長到2022年的23.97 萬億元①數(shù)據來源于國家統(tǒng)計局。。 作為“三駕馬車”之一的出口對我國經濟增長的重要性不容置疑。 近年來, 隨著全球經濟增長疲軟、 我國生產成本上升和制造業(yè)逐漸外遷, 加之全球綠色貿易壁壘加劇以及以美國為首的西方國家實行對華經濟脫鉤政策, 我國出口貿易面臨嚴峻挑戰(zhàn), 出口貿易高質量發(fā)展成為貿易轉型升級的必由之路。 正如陳太義等(2020)指出的,微觀主體有活力, 高質量發(fā)展才有源頭活水。 因此,出口貿易的高質量發(fā)展有賴于作為微觀主體的出口企業(yè)的高質量發(fā)展。 黨和國家一直高度重視我國出口貿易和出口企業(yè)的高質量發(fā)展, 2019 年11 月出臺的《中共中央國務院關于推進貿易高質量發(fā)展的指導意見》中明確提出要使“貿易結構更加優(yōu)化, 貿易效益顯著提升, 貿易實力進一步增強”“鼓勵行業(yè)龍頭企業(yè)提高國際化經營水平, 逐步融入全球供應鏈、 產業(yè)鏈、 價值鏈, 形成在全球范圍內配置要素資源、 布局市場網絡的能力”。 黨的二十大報告中也提出要“推進高水平對外開放。 依托我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢, 以國內大循環(huán)吸引全球資源要素, 增強國內國際兩個市場兩種資源聯(lián)動效應, 提升貿易投資合作質量和水平”。

        金融是國民經濟發(fā)展的“血液”, 在貿易高質量發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。 2021 年11 月, 商務部頒布的《“十四五”對外貿易高質量發(fā)展規(guī)劃》中明確提出, 貿易高質量發(fā)展需要“提高金融服務水平”“引導各類金融機構服務培育市場主體, 支持外貿企業(yè)開拓市場, 保障外貿產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定暢通”。 近年來, 隨著我國經濟由高速發(fā)展轉向高質量發(fā)展,綠色金融在其中發(fā)揮的作用得到了學術界的重點關注。 目前, 已有的文獻側重研究綠色金融與經濟高質量發(fā)展(林木西等, 2023)以及企業(yè)綠色創(chuàng)新的關系( 張 勁 松 等, 2022; 于 波, 2023; 徐 思 等,2023), 也有極少的文獻開始涉及綠色金融與出口的關系(金祥義等, 2022; 馬妍妍等, 2022), 但鮮有文獻探討綠色金融對作為出口貿易微觀主體的出口企業(yè)高質量發(fā)展的作用。 本文試圖從宏觀(綠色金融政策)和微觀(綠色金融工具)相結合的視角,深度剖析綠色金融對出口企業(yè)高質量發(fā)展的作用路徑和制約因素, 并針對性地提出應對之策。

        二、 我國綠色金融與出口企業(yè)高質量發(fā)展現(xiàn)狀

        (一)我國綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀

        根據2016 年中國人民銀行聯(lián)合其他六部委發(fā)布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》, 綠色金融是指為支持環(huán)境改善、 應對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經濟活動, 即對環(huán)保、 節(jié)能、 清潔能源、綠色交通、 綠色建筑等領域的項目投融資、 項目運營、 風險管理等所提供的金融服務。 綠色金融體系包括綠色信貸、 綠色債券、 綠色股票指數(shù)和相關產品、 綠色發(fā)展基金、 綠色保險、 碳金融等金融工具和相關制度安排。 從中可以得知, 綠色金融包括政府的相關制度安排和金融機構與金融市場提供的綠色金融工具。

        從制度安排來看, 我國目前已經建立起一整套的綠色金融制度框架。 2012 年原銀監(jiān)會發(fā)布《綠色信貸指引》, 為銀行開展綠色信貸工作提供了具體依據。 2016 年七部委共同發(fā)布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》具體明確了綠色金融體系的范疇、 開展具體綠色金融活動的原則和風險防范措施。2017 年6 月, 國務院決定在浙江、 廣東、 江西、 貴州和新疆設立綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū), 標志著我國綠色金融在實踐上取得了重要進展。 2022 年4月, 證監(jiān)會發(fā)布了《碳金融產品》 (JR/T 0244—2022)行業(yè)標準, 明確了碳金融產品分類和實施要求。 我國綠色金融制度建立的主要文件和內容詳見表1。

        表1 2011—2022 年我國綠色金融主要的制度文件及內容

        從綠色金融工具來看, 我國各種綠色金融產品發(fā)展較快。 首先, 綠色信貸發(fā)展十分迅速。 2018 年我國綠色信貸余額(含本外幣貸款)8.23 萬億元,2022 年已經達到22.03 萬億元, 年增長率超過16%, 綠色信貸占全部信貸的比重由6.04%上升至10.29%(見表2)。 其中, 2022 年末工商銀行、 建設銀行、 農業(yè)銀行、 中國銀行、 交通銀行和郵儲銀行等六大行綠色信貸余額共計12.56 萬億元①根據六大行發(fā)布的《2022 年度社會責任報告》, 2022 年末, 工商銀行綠色信貸余額3.98 萬億元, 農業(yè)銀行2.70 萬億元, 建設銀行2.75 萬億元, 中國銀行1.99 萬億元, 交通銀行0.64 萬億元, 郵儲銀行0.50 萬億元。, 占全部綠色信貸余額的57%, 說明六大行在支持我國經濟綠色轉型中發(fā)揮了重要作用。 其次, 我國綠色債券在2016 年之前發(fā)行金額較少, 2016 年突破2000億元, 2022 年發(fā)行金額達到1.2 萬億元, 增長速度較快(見圖1)。 中央國企、 地方國企和地方政府是綠債發(fā)行最大的三個主體, 分別占2014—2022 年綠債發(fā)行總額的34.52%、 32.10%和25.37%, 民營企業(yè)發(fā)債較少, 僅占2.83%②慧博投研資訊, 遠東資信—從市場結構看中國綠色債券市場發(fā)展前景.(2023-01-04)[2023-07-17].https: / /www.hibor.com.cn/repinfodetail_2184470.html.。 再次, 綠色基金和綠色保險有一定程度的發(fā)展。 中國綠色基金起步較晚,2010—2014 年設立備案的較少, 2015 年開始有了一定的發(fā)展, 2017 年達到172 只的峰值, 在2017 年嚴監(jiān)管政策導向之后一路下降, 2021 年又回升到121 只(見圖2)。 我國綠色保險品種以環(huán)境污染強制責任保險和巨災險為主, 其他險種較少, 2021 年12 月, 我國31 個省份(不含港澳臺)都已經開展環(huán)境污染強制責任保險試點工作(丁昕, 2022)。 根據中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據, 2018—2020 年保險業(yè)累計提供45.03 萬億元保額的綠色保險, 共支付賠款533.77 億元, 其中2020 年綠色保險保額達18.3 萬億元①中保協(xié): 2018 至2020 年保險業(yè)累計支付綠色保險賠款533.77 億元.(2021-06-12)[2023-07-17].http: / /www.nbd.com.cn/articles/2021-06-12/1790989.html.。 最后, 我國從2011 年開始試點碳排放權交易市場, 目前在北京、 天津、 上海、 廣州、深圳、 湖北、 重慶和福建設立8 家區(qū)域交易所(中心), 交易的業(yè)務包括碳現(xiàn)貨和碳衍生品。 2021 年7月16 日, 全國碳排放權交易市場正式上線, 標志著我國碳交易市場正式形成了“區(qū)域市場+全國市場”的格局。 2022 年, 全國碳市場碳排放配額成交量5088.95 萬噸, 日均成交量21.03 萬噸, 交易集中于1 月、 11 月和12 月, 總成交額28.14 億元②澎湃新聞·澎湃號·政務, 2022 全國碳市場運行情況一覽.(2023-01-02)[2023-07-17].https: / /www.thepaper.cn/newsDetail_forward_21397390., 但目前我國碳衍生品的交易量較少且處于零星交易的狀態(tài)。

        圖1 2014—2022 年我國綠色債券發(fā)行規(guī)模

        圖2 2010—2021 年我國綠色基金設立備案數(shù)量

        表2 2018—2022 年中國綠色信貸狀況 單位: 萬億元人民幣,%

        (二)出口企業(yè)高質量發(fā)展現(xiàn)狀

        1.出口的“量”和“質”都有較大提升

        出口的數(shù)量可以用出口規(guī)模衡量, 出口的質量用貿易方式和出口產品質量來衡量。 表3 呈現(xiàn)了2015—2022 年我國出口規(guī)模和貿易方式占比, 從表中可以看出, 2015 年出口額14.12 萬億元人民幣, 2022年已經達到23.97 萬億元, 是2015 年的1.7 倍, 這說明了我國出口在“量”上增長較快。 從貿易方式來看,2015—2022 年一般貿易的占比由53.40%上升為63.62%, 而加工貿易占比則由35.06%降為22.53%,說明我國出口貿易方式在逐步優(yōu)化, 企業(yè)的貿易利潤不斷增加。

        關于出口產品質量的測度方法有單位價值法、產品特征法、 需求信息推斷法、 技術復雜度替代方法和供需加總法。 考慮到本文的目的是測度我國整體的出口質量以及數(shù)據的可得性, 借鑒李坤望等(2013)的研究, 采用出口產品單位價值法, 測算出了2017—2021 年我國出口產品的質量水平①HS 制度每5 年修訂一次, 形成一個新的HS 編碼版本, 而HS 編碼2012 年版本、 2017 年版本和2022 年版本有差異, 因此鑒于編碼體系的一致性, 圖3 的時間區(qū)間選擇2017—2021 年, 即都屬于HS 編碼2017 年版本。 李坤望等(2013)利用聯(lián)合國商品貿易統(tǒng)計數(shù)據庫(UN COMTRADE)的數(shù)據, 采用SITC Rev.3 三位數(shù)數(shù)據作為行業(yè)分類的依據, 測算出了26 個工業(yè)行業(yè)出口產品質量。 本文的研究目的是測算我國整體的出口產品質量, 因此在借鑒其基本計算方法時, 采用的計算策略不同。 具體來說, 本文遵從HS 編碼2017 年版本的分類方法, 將21 個大類作為21 種商品, 即每個類的商品作為1 種商品, 將所有的出口商品視為一個行業(yè), 從而測算出我國整體出口產品質量。 測算中采用RESSET 進出口全口岸數(shù)據庫的出口月度數(shù)據(匯總為年度數(shù)據), 使用的金額單位為元, 使用的數(shù)量單位為千克(因為70%以上的出口商品數(shù)量單位采用千克, 本文為了滿足統(tǒng)一可比較的要求, 對于數(shù)量單位不是千克的數(shù)據以及0 千克的數(shù)據進行了刪除處理)。(見圖3)。 從中可以看出, 我國出口產品質量整體上呈現(xiàn)上升態(tài)勢, 但是在2020 年有所下降, 可能是受到疫情的影響。 貿易方式的轉變和產品質量的提升表明我國出口在“質”上的提高。

        圖3 2017—2021 年我國出口產品質量水平變化情況

        2.出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力逐步增強

        綠色創(chuàng)新能力用企業(yè)綠色發(fā)明專利申請數(shù)量和獲得數(shù)量兩個指標進行衡量②關于企業(yè)綠色創(chuàng)新能力應該使用綠色發(fā)明專利申請數(shù)量還是授權數(shù)量進行衡量, 學術界存在較大爭議。 本文同時采用了這兩個指標。。 本文從中國研究數(shù)據服務平臺(CNRDS)綠色專利庫(GPRD)中獲取了2017—2022 年所有上市公司綠色發(fā)明專利申請數(shù)量和獲得數(shù)量, 為了鑒別上市公司是否是出口企業(yè),本文通過搜狐證券網站各上市公司財務數(shù)據中主營業(yè)務收入構成中是否具有出口收入進行識別①少數(shù)上市公司財務數(shù)據中沒有披露是否具有出口收入, 本文通過上市公司官網披露的信息判斷公司是否具有出口業(yè)務, 不能確定的直接視為非出口企業(yè)。, 最終得到2017—2022 年我國上市出口企業(yè)綠色發(fā)明專利申請數(shù)量和獲得數(shù)量。 如圖4 所示, 2017—2022年綠色發(fā)明專利獲得數(shù)量呈現(xiàn)逐年穩(wěn)步上升趨勢,而綠色發(fā)明專利申請數(shù)量在2021 年和2022 年略有下降, 說明我國上市出口企業(yè)的整體綠色創(chuàng)新能力在逐步增強。

        圖4 2017—2022 年我國上市出口企業(yè)綠色發(fā)明專利申請與獲得數(shù)量

        三、 綠色金融促進出口企業(yè)高質量發(fā)展的作用路徑

        綠色金融通過發(fā)揮綠色資金配置、 政策引導、信用機制、 信息傳遞、 資本引導和風險管理等功能(李德升, 2017), 在增強出口企業(yè)國際競爭力、 促進綠色創(chuàng)新發(fā)展和安全發(fā)展中發(fā)揮著重要作用, 具體作用路徑詳見圖5。

        圖5 綠色金融促進出口企業(yè)高質量發(fā)展的作用路徑

        (一)綠色金融有助于提升出口規(guī)模和質量, 增強出口企業(yè)的國際競爭力

        第一, 從出口規(guī)模來看, 相比較于非出口企業(yè),出口企業(yè)進入國際市場必須支付更加高昂的成本,比如跨國運輸費、 保險費、 關稅和國際營銷費用,因此當出口企業(yè)面臨資金不足時將會采取放棄出口和縮減出口規(guī)模的經營決策, 即融資約束會影響企業(yè)的出口行為和出口規(guī)模(Chaney, 2016; 金祥義等, 2022); 第二, 從出口的貿易方式來看, 相較于加工貿易方式, 一般貿易對企業(yè)的資金要求更高,因為一般貿易在進口原材料或零配件時需要支付進口稅, 出口時需要向海關支付增值稅, 但同時一般貿易所獲的利潤比加工貿易更高, 從事一般貿易的企業(yè)在全球價值鏈所處的地位更高, 所以如果出口企業(yè)資金受限, 則更傾向于進行資金需求量較少的加工貿易(許和連等, 2018); 第三, 從出口產品質量來看, 生產技術水平和原料與中間投入品質量是影響出口產品質量的重要因素, 而資金是企業(yè)技術研發(fā)和技術引進以及購買更好的中間產品的保證,所以融資約束會嚴重影響出口產品質量(許家云等,2017; Ge, 2022; 田露露等, 2023), 最終阻礙企業(yè)國際競爭力的提升。

        綠色金融通過以下三個方面為出口企業(yè)破解融資約束問題, 有助于擴大出口規(guī)模, 改善貿易方式,提升產品質量, 最終提高企業(yè)的國際競爭力和在全球價值鏈的地位。 首先, 直接通過綠色資金配給緩解出口企業(yè)流動性不足的問題。 傳統(tǒng)信貸通常需要企業(yè)提供規(guī)范完整的財務報表以及資產抵押、質押或第三方擔保, 而中國出口企業(yè)以中小微企業(yè)為主, 較難滿足傳統(tǒng)信貸的條件。 綠色金融突破了傳統(tǒng)信貸模式, 將企業(yè)的環(huán)境信息披露和環(huán)境表現(xiàn)作為放貸的重要依據, 這就為沒有資產抵質押或擔保的綠色出口企業(yè)提供了融資渠道(金祥義等, 2022)。 其次, 政府在制定綠色金融政策時通常會出臺配套的財政政策、 稅收優(yōu)惠政策和產業(yè)扶持政策等, 而這有利于緩解出口企業(yè)的融資約束(李文秀等, 2021)。 最后, 綠色金融還可以通過信用機制、 信息傳遞和資本引導的功能, 即金融機構和金融市場對綠色授信和發(fā)行綠色債券的出口企業(yè)進行信用評級, 較好的評級向外界傳遞了企業(yè)具有較好發(fā)展前景和較低環(huán)境風險的信號, 能夠引導更多社會資本的投入(比如購買出口企業(yè)發(fā)行的債券或者股票)。

        (二)綠色金融助推綠色技術創(chuàng)新與應用, 促進出口企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)展

        第一, 綠色信貸、 綠色證券、 綠色基金以及碳市場融資工具①根據《碳金融產品》(JR/T 0244-2022)行業(yè)標準, 碳市場融資工具屬于碳金融產品的三大品種之一, 主要包括碳債券、 碳資產抵質押融資、 碳資產回購和碳資產托管。等綠色金融工具發(fā)揮著綠色資金配置功能, 為出口企業(yè)的綠色技術研發(fā)與應用項目(比如購買碳捕集儲存及利用設備)提供較長期的資金支持和利率優(yōu)惠, 降低企業(yè)的融資成本(徐思等,2023), 加速綠色技術的落地應用。 另外, 可以通過綠色金融引導社會資本投入到出口企業(yè)的綠色項目中, 比如政府設立專門的綠色產業(yè)基金, 投入少量資金作為種子基金, 可以撬動更多的社會資金投入到綠色基金中(李德升, 2017), 有助于實現(xiàn)出口企業(yè)綠色低碳發(fā)展。

        第二, 適度的綠色金融政策發(fā)揮“波特效應”,促使出口企業(yè)加大環(huán)保投入和技術創(chuàng)新以補償環(huán)境成本內部化所造成的企業(yè)成本上升, 最終有助于其綠色創(chuàng)新發(fā)展。 具體的作用渠道為: 首先, 綠色環(huán)保技術的研發(fā)是投資大、 研發(fā)周期較長且成功概率小的風險投資, 而綠色金融政策本質上是一種市場化的環(huán)境規(guī)制手段(金環(huán)等, 2022), 當規(guī)制強度較低時, 規(guī)制成本低于出口企業(yè)粗放式發(fā)展的收益,企業(yè)沒有動力進行技術創(chuàng)新, 只有當規(guī)制強度提高到一定程度時, 出口企業(yè)面臨的污染成本和環(huán)境風險系數(shù)增加, 企業(yè)內部和外部的激勵約束機制將影響其綠色投資規(guī)模與效果。 從企業(yè)內部來說, 此時作為委托人的股東將激勵和監(jiān)督經理人提高環(huán)保技術的研發(fā)投入, 經理人為了降低企業(yè)的經營風險和提高企業(yè)利潤, 也有動力主動進行綠色創(chuàng)新投資,此時委托—代理成本顯著下降; 從外部來說, 金融機構與市場將監(jiān)督出口企業(yè)所獲綠色資金的用途與投資效率, 有效提高了綠色技術的研發(fā)效果(王馨等, 2021), 同時隨著信息傳播力的增強, 新聞媒體的關注也會促使出口企業(yè)增加環(huán)保研發(fā)投資, 以便樹立良好的綠色聲譽, 吸引更多投資者(張勁松等, 2022; 楊璐, 2023)。 其次, 綠色金融政策雖然限制了出口企業(yè)從銀行等金融機構獲得資金, 但是卻促使企業(yè)通過增加外部商業(yè)融資替代銀行信貸,為企業(yè)的綠色創(chuàng)新活動提供了資金來源。 相較于銀行信貸, 商業(yè)信用能夠較好地解決信息不對稱問題,因為商業(yè)信用通常存在于具有密切的經濟往來的上下游企業(yè)間, 彼此較為知根知底(于波, 2023)。 最后, 綠色金融政策通過倒逼出口企業(yè)提高環(huán)境信息披露質量(劉亦文等, 2022), 進而改善企業(yè)外部融資環(huán)境, 緩解融資約束, 降低融資成本, 提高企業(yè)現(xiàn)金流水平, 保障環(huán)保投資的資金來源(郭苑, 2020)。

        第三, 綠色金融通過引導資金資源流向綠色環(huán)保出口企業(yè), 對重污染企業(yè)則在融資規(guī)模、 期限和利率方面都具有顯著的融資懲罰效應和投資抑制效應(蘇冬蔚等, 2018)。 因此, 有助于發(fā)展壯大清潔出口企業(yè), 迫使重污染企業(yè)綠色轉型, 最終使得出口企業(yè)內部結構向綠色化生態(tài)化轉型升級(高錦杰等, 2021)。

        第四, 綠色金融促使出口企業(yè)采用節(jié)能減排技術, 增加清潔能源使用的比例, 提升能源效率(丁昕, 2022)。 這一方面有助于企業(yè)自身的低碳發(fā)展,另一方面為打破出口中面臨的貿易壁壘提供了保障。比如歐盟計劃實行碳邊境調節(jié)機制, 未來將對我國出口歐盟產品產生不利影響, 如果我國出口企業(yè)能夠把握住時間窗口期, 充分利用綠色金融的賦能作用, 降低出口產品生產和貿易環(huán)節(jié)的碳排放水平,就能夠在一定程度上降低歐盟該項政策對我國出口企業(yè)的影響。

        第五, 綠色金融促使金融機構轉變經營理念和創(chuàng)新綠色金融產品, 加快自身綠色轉型。 通過示范效應一方面能夠促進出口企業(yè)增強環(huán)保意識和社會責任感, 建立綠色低碳發(fā)展的經營思維和企業(yè)文化(林木西等, 2023), 加速企業(yè)綠色轉型; 另一方面, 也能促進全球消費者增強環(huán)保意識和綠色消費理念, 拓展綠色產品出口需求的市場, 促進出口企業(yè)的綠色發(fā)展。

        (三)綠色金融有助于提高出口企業(yè)風險管理能力, 助推安全發(fā)展

        第一, 綠色金融促進了出口企業(yè)使用綠色技術,大幅降低了產品生產和出口過程的污染排放, 在較大程度上降低了企業(yè)因環(huán)境風險被政府行政處罰、經濟處罰或者被債權人撤資(比如銀行提前收回貸款)的概率; 第二, 綠色保險具有經濟補償?shù)墓δ?出口企業(yè)參加綠色保險后, 當出現(xiàn)環(huán)境污染損害社會利益時, 保險公司將承擔賠償責任; 第三, 碳保險①碳保險與綠色保險屬于不同的金融工具, 根據《碳金融產品》(JR/T 0244—2022)行業(yè)標準, 碳保險屬于碳市場支持工具, 用于保障低碳資產開發(fā)或交易過程的違約風險, 主要包括碳交付保險、 碳信用價格保險、 碳資產融資擔保等。降低了出口企業(yè)在碳資產的交易過程中面臨的交易對手違約風險; 第四, 碳金融衍生品具有碳資產價格發(fā)現(xiàn)與套期保值的作用, 有利于出口企業(yè)對沖碳價格波動風險。 碳金融交易市場的建立, 既有利于降低碳資產交易的成本, 也能夠形成對未來市場價格的預期。 碳金融衍生品能夠將碳現(xiàn)貨的單一價格拓展為一條由不同交割月份的遠期合約構成的價格曲線, 出口企業(yè)可以根據該價格曲線, 運用碳遠期、 碳期貨與碳期權等工具, 規(guī)劃自身未來的碳排放方案, 對沖價格風險, 優(yōu)化碳資產風險敞口管理(魯政委等, 2017)。

        四、 綠色金融促進出口企業(yè)高質量發(fā)展存在的制約因素

        (一)綠色金融制度不科學不完善, 阻礙出口企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展

        第一, 我國雖然已經基本建立了一整套的綠色金融制度和標準體系, 但是還不夠系統(tǒng)和統(tǒng)一。 首先, 我國綠色金融發(fā)展的特點是中央政府“自上而下”政策引導和“自下而上”的地方試點相結合(楊穎, 2022), 但是目前頂層設計和制度建設落后于綠色金融實踐, 而且當前出臺的制度體系主要是部委的通知、 意見和規(guī)范等, 還沒有上升到國家法律法規(guī)的層面; 其次, 目前我國綠色信貸和綠色債券的制度標準較為完善, 但是綠色基金、 綠色保險和碳金融方面的制度建設較為滯后; 最后, 綠色金融制度與標準之間的有效銜接問題突出, 由于缺乏統(tǒng)一的協(xié)調機制, 不同部門、 地區(qū)和機構制定的綠色金融制度和標準之間可能出現(xiàn)不一致的情況, 導致政策執(zhí)行不暢, 影響綠色金融市場的健康發(fā)展(丁昕, 2022)。 第二, 相關配套制度不完善。 綠色金融是經濟系統(tǒng)的一個子系統(tǒng), 需要與其他配套制度合力協(xié)同, 才能發(fā)揮應有的作用, 但是目前我國相關的財政、 貨幣、 稅收、 產業(yè)、 環(huán)保、 科技和人才等配套制度還不夠完善。 比如, 我國2007 年才設立財政專項環(huán)保資金投入環(huán)境治理, 近年來雖然財政投入不斷增長, 但規(guī)模占比仍然較?、俑鶕?022 中國統(tǒng)計年鑒》, 2021 年節(jié)能環(huán)保支出5525.14 億元, 占一般公共預算支出的比重為2.25%。, 財政補貼手段單一, 綠色財政尚未發(fā)揮充分的作用(王康仕, 2019)。 第三,我國綠色金融標準與國際不接軌、 不兼容。 我國是G20 最早提出綠色金融議題的國家, 也是推動綠色金融國際合作的倡導者。 但目前我國的綠色金融標準與其他國家推出的標準存在不統(tǒng)一、 不兼容的問題, 這增加了國際交易中的成本和風險②中國金融新聞網, 完善綠色金融體系, 助力綠色轉型發(fā)展.(2022-11-08)[2023-07-18].https: / /www.financialnews.com.cn/pl/sl/202211/t20221108_258841.html.。 比如, 由于我國綠色債券認定標準和募集資金用途與國際標準的不一致, 導致外國資本在購買我國綠色債券時產生疑慮,進而影響出口企業(yè)在境外發(fā)債融資。 再比如, 我國綠色產業(yè)目錄與國際不接軌, 我國企業(yè)生產的“綠色產品”在出口時面臨國外綠色貿易壁壘。

        總之, 綠色金融制度的不科學、 不完善, 不僅不能刺激我國出口企業(yè)的技術創(chuàng)新產生“波特效應”, 反而容易由于“遵循成本效應”和“擠占效應”,抑制技術創(chuàng)新研發(fā)投入, 從而阻礙出口企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展(楊璐, 2023)。

        (二)綠色金融發(fā)展不平衡不充分, 制約出口企業(yè)融資和風險管理

        綠色金融發(fā)展不充分主要表現(xiàn)在總量規(guī)模和產品種類的不足。 從總量規(guī)模上看, 雖然我國綠色信貸和綠色債券近年來發(fā)展較為迅速, 但是所占比重并不高, 綠色信貸余額占我國金融機構全部貸款余額的比重只有6%~10%(見表2), 2022 年綠色債券發(fā)行金額1.2 萬億元, 只占當年全部債券發(fā)行金額(共發(fā)行61.9 萬億元)③科技熱線網, 央行: 2022 年債券市場共發(fā)行各類債券61.9 萬億元, 同比基本持平.(2023-01-22)[2023-07-18].http: / /www.shbear.com/cf/2023/0122/49582.html.的1.94%, 其他的綠色金融產品規(guī)模則更小, 難以滿足出口企業(yè)的融資需求。從產品種類來看, 目前我國綠色金融產品還不夠豐富。 比如, 綠色江南公眾環(huán)境關注中心通過調研我國排名前14 位的保險公司綠色保險業(yè)務的開展情況, 發(fā)現(xiàn)目前我國綠色保險以環(huán)境污染責任保險、安全生產責任保險、 船舶污染責任保險和新能源汽車保險為主, 很多涉及節(jié)能環(huán)保產業(yè)、 清潔生產產業(yè)、 綠色服務產業(yè)在內的保險業(yè)務則未得到充分發(fā)展④綠色江南—綠色保險行業(yè)(十): 保險公司綠色保險業(yè)務研究.(2023-04-30)[2023-07-18].https: / /www.hibor.com.cn/data/b058b3c8d97be2c2ffb2af997cffcf20.html.。 另外, 我國目前碳金融交易市場以碳現(xiàn)貨交易為主, 碳衍生品尤其是碳期貨和碳期權的發(fā)展較為滯后, 這對于出口企業(yè)發(fā)現(xiàn)碳價和對沖碳價波動風險產生不利影響。 相比較而言, 歐盟在2005 年啟動碳排放權交易體系(EU-ETS)時就推出碳遠期、碳期貨和碳期權等碳金融衍生品, 其中碳期貨交易量占其碳市場總交易規(guī)模80%以上⑤華泰期貨研究院, 碳排放專題: 碳交易手冊—市場篇.(2021-05-09 ) [2023-07-18].https: / /mp.weixin.qq.com/s? src =11×tamp=1689608622&ver=4656&signature=bjXbRDp8p3bCk0M9Z6PX9dq4X74DYxy5qi57B?yofMW5GXf9wMi1BisfZ0P?Y5MZ82VfsuK8Hu?WGIYMdoE9oijaT4Gj2AwUASYt6dhhWLTNpVBTR9xcdoWrOLPcWEu8&new=1.。

        綠色金融發(fā)展不均衡主要體現(xiàn)在綠色金融產品內部結構的不均衡與地區(qū)的不均衡。 從綠色金融產品內部結構來看, 我國的綠色金融結構以銀行貸款為主導, 綠色信貸余額占全部綠色融資余額的比例超過90%, 以2022 年為例, 綠色債券發(fā)行額只占綠色信貸余額的5.4%左右。 綠色金融產品內部結構失衡限制了出口企業(yè)尤其是中小微企業(yè)的直接融資渠道, 提高了融資成本, 不利于解決“融資難、 融資貴”的痼疾。 從地區(qū)來看, 中央財經大學綠色金融國際研究院發(fā)布的《中國地方綠色金融發(fā)展報告(2022)》顯示, 我國31 個省份(不含港澳臺)的綠色金融發(fā)展水平差異較大, 可以分為三個梯隊: 多數(shù)東部地區(qū)省份和實行綠色金融改革創(chuàng)新試點的江西、貴州和新疆發(fā)展較好, 處于第一梯隊, 其他中部、西部、 北部地區(qū)則排在第二和第三梯隊。 地區(qū)間綠色金融發(fā)展的不平衡進一步抑制了中西部地區(qū)出口企業(yè)的成長和外向型經濟發(fā)展, 對統(tǒng)籌區(qū)域均衡發(fā)展帶來不利影響。

        (三)綠色金融配置效率不高, 阻礙出口企業(yè)的綠色發(fā)展

        由于我國綠色金融政策和出口企業(yè)發(fā)展之間協(xié)同度不夠, 綠色金融機構和出口企業(yè)之間存在供需信息不對稱, 導致綠色金融配置效率不高, 影響了出口企業(yè)綠色發(fā)展, 主要表現(xiàn)為: 第一, 精準識“綠”辨“綠”能力不夠, “漂綠”“洗綠”等風險事件頻發(fā), 導致綠色資金未能最終進入綠色項目, 阻礙出口企業(yè)的綠色發(fā)展。 一方面, 由于出口企業(yè)環(huán)境信息披露不足, 容易造成資金供給雙方的信息不對稱; 另一方面, 也是由于我國金融機構貸前調查能力和投入不足, 貸后管理不到位。 第二, 由于我國綠色金融在實踐中通常將產業(yè)劃分為環(huán)保產業(yè)和污染產業(yè), 對環(huán)保產業(yè)提供金融支持, 對污染產業(yè)通常拒貸, 這種“一刀切”的方式加劇了我國污染型出口企業(yè)的融資約束, 不利于其綠色轉型。 第三, 從融資服務對象來看, 綠色金融中大多數(shù)資金都流向了國企和大中型企業(yè), 而在數(shù)量上占據絕大多數(shù)份額的中小微型民營出口企業(yè)作為綠色轉型最為關鍵, 也最為困難的群體, 獲得的融資金額卻極為有限。 比如, 我國綠色債券的三大發(fā)債主體央企、 國企和地方政府募集的資金占比超過90%, 而民企不到3%①慧博投研資訊, 遠東資信—從市場結構看中國綠色債券市場發(fā)展前景.(2023-01-04)[2023-07-17].https:/ /www.hibor.com.cn/repinfodetail_2184470.html.。

        五、 綠色金融促進出口企業(yè)高質量發(fā)展的建議

        (一)加強頂層設計, 建立科學完善的綠色金融制度體系

        首先, 在繼續(xù)堅持“自上而下”的政策引導與“自下而上”的地方試點并行的綠色金融發(fā)展模式的基礎上, 加強中央頂層設計, 及時將地方先行先試的可復制經驗上升到國家法律法規(guī)層面。 這樣既可以加強對綠色金融市場相關主體的約束力, 也有助于制度規(guī)范建立過程中的協(xié)調統(tǒng)一, 避免出現(xiàn)制度標準不一致和沖突的現(xiàn)象。 其次, 建立完善與綠色金融協(xié)同發(fā)展的貨幣、 財政、 稅收等配套制度。 在貨幣政策方面, 對于綠色金融機構實行較低的存款準備金率制度, 支持綠色信貸再貸款、 再貼息, 增加對綠色金融機構的定向支持。 在財政政策方面,增加綠色財政專項資金投入, 采用價格補貼、 免息或貼息、 風險補償?shù)榷鄻踊姆绞郊罱鹑跈C構提供更多綠色資金, 鼓勵出口企業(yè)進行環(huán)保投資和綠色轉型。 在稅收政策方面, 對綠色金融機構實行減稅退稅等稅收優(yōu)惠政策。 最后, 加強國際合作, 既要積極主動推動我國綠色金融標準與國際接軌, 也要在綠色金融國際標準制定中發(fā)揮主導作用, 爭取話語權。

        (二)大力支持綠色金融發(fā)展, 改善內部結構失衡

        首先, 破除制約綠色金融發(fā)展的體制機制障礙,大力鼓勵金融機構和金融市場進行綠色金融產品創(chuàng)新, 壯大綠色金融體量, 改善綠色金融的內部結構,以滿足出口企業(yè)融資和風險管理需求。 需要從以下三個方面著手: 一是繼續(xù)擴大綠色信貸規(guī)模, 保持國有大型銀行和政策性銀行綠色信貸規(guī)模較快增長的同時, 從政策上和經濟上激勵股份制銀行、城商行、 農商行等中小型銀行增加綠色信貸供給。二是加快綠色債券、 綠色基金、 綠色股權等綠色直接融資工具和碳衍生品的發(fā)展。 積極擴大綠色證券發(fā)行規(guī)模, 引導社會資本和國外資本投入我國綠色經濟, 對于符合條件的綠色企業(yè)實行優(yōu)先上市政策, 同時積極推動碳遠期、 碳期貨、 碳期權等碳衍生品的交易和發(fā)展。 三是加快綠色金融產品種類的創(chuàng)新。 加大產品研發(fā)力度, 一方面根據綠色項目的具體類型、 期限、 用途和使用者特點開發(fā)具體的綠色金融產品; 另一方面探索綠色融資、綠色投資、 綠色保險與碳資產交易產品的融合, 比如開發(fā)綠色信貸、 綠色債券、 綠色基金和碳資產證券化產品(李雪林, 2022)。 其次, 均衡東中西部綠色金融的發(fā)展, 促進中西部地區(qū)外向型經濟的發(fā)展。一方面, 積極推廣綠色金融改革創(chuàng)新試點省份的成功經驗, 擴大改革試點區(qū)域; 另一方面, 要保證精準施策, 在保持綠色金融第一梯隊較快發(fā)展勢頭下,充分發(fā)揮其火車頭的示范作用和拉動效應, 引導第二梯隊和第三梯隊地區(qū)充分發(fā)揮“后發(fā)優(yōu)勢”, 實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

        (三)完善激勵約束機制, 提升綠色金融配置效率

        首先, 完善企業(yè)環(huán)境信息強制披露制度, 提升環(huán)境信息披露的規(guī)范性, 營造政府、 金融機構與市場、 新聞媒體和社會公眾共同監(jiān)督的良好氛圍, 對于出現(xiàn)“漂綠”“洗綠”現(xiàn)象的出口企業(yè)實行提前回收綠色資金、 停貸、 斷貸、 罰款、 進入失信企業(yè)限制庫等嚴厲懲罰機制; 其次, 加強金融科技在綠色金融中的運用, 既要充分發(fā)揮大數(shù)據、 云計算、 人工智能等先進技術手段在貸前識別綠色項目、 貸中審批放款、 貸后穿透式監(jiān)管資金使用、 企業(yè)碳排放統(tǒng)計核算中的賦能作用, 有效降低信息不對稱, 同時要加快建立環(huán)境信息共享平臺機制, 由獨立第三方進行收集、 處理和發(fā)布出口企業(yè)環(huán)境信息, 保證信息的真實可靠(王康仕, 2019); 再次, 改變將產業(yè)簡單劃分為環(huán)保產業(yè)和污染產業(yè)的方法, 改用評估具體綠色項目的方法, 合理支持“棕色”出口企業(yè)真實綠色轉型的融資需求; 最后, 設立專門針對中小微企業(yè)的綠色金融專營機構, 通過“綠色信用貸”“碳匯通”“財政擔保貸”“綠色園區(qū)貸”“綠色供應鏈貸款”等創(chuàng)新性產品加大對中小微出口企業(yè)的支持力度, 促進其綠色轉型升級, 而企業(yè)也要樹立綠色發(fā)展理念, 增加環(huán)保技術研發(fā)投入與應用, 主動進行環(huán)境信息披露和承擔環(huán)境責任, 積極爭取綠色資金支持。

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