王秀清 何沛凌 紅餐網(wǎng)

從半年度財務數(shù)據(jù)來看，“宴會第一股”同慶樓終于結束了增收不增利的尷尬局面。8月21日晚間，同慶樓發(fā)布2023年上半年財務報告，報告期內，同慶樓實現(xiàn)營業(yè)收入約10.82億元，上年同期約為7.45億元，同比增加45.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.46億元，上年同期約為2112萬元，同比增加589.46%。在門店數(shù)量方面，同慶樓已在安徽、江蘇、北京等地開設直營門店89家，其中同慶樓酒樓41家、婚禮會館8家、富茂酒店3家、新品牌門店37家。

自2020年上市以來，同慶樓一直處在增收不增利的尷尬局面。根據(jù)同慶樓往期的年度報告，2021-2022年營收分別同比增長24.11%、3.86%，但歸母凈利潤卻連續(xù)三年下滑，同比降幅分別為-6.32%、-22.17%、-35.03%。為了扭轉這一局面，同慶樓近幾年不斷打磨其他增長曲線，包括開包子鋪、做酒店管理、做婚慶服務和賣預制菜等。從當前的半年度財務數(shù)據(jù)來看，這些“副業(yè)”似乎正在起作用。

食品業(yè)務營收翻倍增長

今年上半年，同慶樓的食品業(yè)務營收實現(xiàn)了翻倍增長。報告顯示，1-6 月，同慶樓食品業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入8124.12萬元，較上年同期3797.47萬元增長13.9%。

同慶樓的食品業(yè)務主要包括包子鋪品牌“同慶樓鮮肉大包”（以下簡稱“鮮肉大包”）和預制菜業(yè)務，而這兩項都是被其寄予厚望的業(yè)務。比如鮮肉大包，2022年上半年，鮮肉大包門店數(shù)僅有5家，今年上半年增至15家，整整一年僅新增了10家門店。不過，自今年5月放開加盟業(yè)務后，鮮肉大包開店明顯提速。半年報指出，目前有51家已簽約的鮮肉大包加盟店正在籌備中。挖貝網(wǎng)數(shù)據(jù)指出，鮮肉大包加盟商總投資在15-20萬元，投資回收期為8-10個月。

除了放開加盟快速拓店，同慶樓還依托其預制菜業(yè)務，把鮮肉大包做成了全時段經(jīng)營，并成為預制菜銷售的流量入口之一。半年報指出，鮮肉大包門店早上售賣現(xiàn)蒸各種大包等早餐食品，中午和晚上售賣同慶樓食品系列產(chǎn)品，從而實現(xiàn)全時段經(jīng)營，門店收益遠高于同類早餐企業(yè)。伴隨相關連鎖加盟業(yè)務的快速發(fā)展，其將為同慶樓食品自營銷售渠道開創(chuàng)新局面。

除了在自家包子店賣預制菜，同慶樓的預制菜銷售渠道仍以商超為主，同時繼續(xù)開拓經(jīng)銷商渠道。半年報顯示，同慶樓直營商超門店目前已覆蓋江蘇市場、武漢市場，并在南京、武漢建立了分倉。報告期末，已開設同慶樓食品直營商超門店133家，產(chǎn)品進駐胖東來、伊藤洋華堂、盒馬、華潤OLE等大型超市，以及淘寶、京東和抖音直播帶貨等線上渠道。在產(chǎn)品方面，同慶樓的預制菜主要有大廚菜系列、大廚料汁系列、大廚面點系列、自熱米飯系列、腌臘系列、中式節(jié)禮系列等。

值得注意的是，盡管被寄予厚望且營收數(shù)據(jù)亮眼，但同慶樓的食品業(yè)務仍未實現(xiàn)盈利。半年報指出，食品業(yè)務仍在初創(chuàng)成長期，在渠道拓展、供應鏈建設等方面一次性投入費用較多，加之儲備員工增加導致成本上升，食品公司暫未盈利。

據(jù)國信證券統(tǒng)計，同慶樓的食品業(yè)務上半年虧損約586萬元。不過同慶樓預計，將在2023年內實現(xiàn)扭虧為盈。

多增長曲線策略有待驗證

除了通過加盟迅速鋪開包子店數(shù)量，同慶樓在酒樓、酒店的拓店方面也未停下腳步，以期各業(yè)務板塊均能對其他業(yè)務起到一定的促進作用，從整體上提升盈利能力。

報告期內，同慶樓新開同慶樓酒樓1家、婚禮宴會酒店1家、富茂酒店1家，總數(shù)量分別為40家、7家、2家，籌備中門店分別為4家、2家、4家，其中4家同慶樓酒樓和2家婚禮宴會酒店均計劃在年內開業(yè)。

從業(yè)務板塊看，“宴會第一股”同慶樓餐飲業(yè)務中的宴會產(chǎn)品不在少數(shù)，包括滿月宴、百日宴、周歲宴等“十大喜宴”。同慶樓方面指出，宴會市場規(guī)模仍將持續(xù)擴大，未來計劃覆蓋主要城市及縣城的宴會市場。同慶樓還基于宴會產(chǎn)品推出婚慶服務，已經(jīng)打造出“PALACE 帕麗斯藝術中心”“會賓樓” 和“同慶樓宴會中心”三大品牌。

宴會和婚慶無疑是當下同慶樓塑造品牌辨識度和營收增長的重要渠道，也能夠帶動企業(yè)整體的毛利率提升。據(jù)方正證券統(tǒng)計，預計同慶樓食品業(yè)務毛利率為31.84%，而賓館、酒樓、婚禮業(yè)務毛利率則分別達到61.45%、55.74%、60.68%。

在賓館業(yè)務方面，同慶樓打造了自有品牌富茂酒店，并通過酒店配套有同慶樓大型酒樓產(chǎn)品，使得同慶樓餐飲宴會能與其相互促進，從而形成競爭優(yōu)勢。半年報指出，富茂酒店的餐飲收入占總收入的比重可達70%以上，遠高于市場同規(guī)模酒店餐飲收入占比的30%。

國信社服的研究報告指出，同慶樓有望借助線下加盟模式鋪設營銷渠道，并借力做大整個食品業(yè)務，搭建新成長曲線。而食品線上全國銷售也有助于提升異地知名度，進一步反哺餐飲與酒店管理的全國擴張。

不過，也有分析指出，同慶樓營收的增長率或主要來源于新店擴張和大消費環(huán)境的恢復，至于能否通過多增長曲線的策略，講好老字號品牌的新故事，還需要時間來驗證。