站在年中時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)前景變得清晰了，事情沒有我們預(yù)期的那么好，也沒有擔(dān)憂的那么糟糕。

從最近全球機(jī)構(gòu)密集發(fā)布的年中策略來看，在2023年剩余的時(shí)間里，機(jī)構(gòu)會(huì)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)放緩的節(jié)奏，最早的如德國(guó)，已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)性衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測(cè)繼續(xù)推遲到2023年甚至2024年，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在下半年，隨著消費(fèi)者信心恢復(fù)和政策的釋放有望迎來改善。

正如價(jià)值投資者杰伊本周撰文所分析，市場(chǎng)正處在一個(gè)過渡階段，在這個(gè)階段中，很多長(zhǎng)期的趨勢(shì)并沒有被充分計(jì)價(jià)。隨著新常態(tài)的出現(xiàn)，會(huì)有新的領(lǐng)頭羊出現(xiàn)，也會(huì)有新的落后者被拋棄。機(jī)構(gòu)的建議是，積極的價(jià)值投資策略在此時(shí)是有幫助的，投資者可以利用市場(chǎng)反應(yīng)不足的時(shí)間窗口來進(jìn)行布局。

落到具體行業(yè)上，機(jī)構(gòu)關(guān)注的重心是中小型科技股，以及低位徘徊的周期、金融股。雖然大型科技公司是市場(chǎng)中的“明星”，但很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為價(jià)值投資一如既往的重要，關(guān)注資本回報(bào)率、盈利能力仍是基石。在過去三年多的悲觀情緒中，價(jià)值股和大盤的估值差距，提供了更多抓住錯(cuò)誤定價(jià)的機(jī)會(huì)。

主持人李健