文_產(chǎn)業(yè)在線 李雪

受全球空調(diào)制造產(chǎn)業(yè)原有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式發(fā)生重大變化影響，轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)上漲趨勢(shì)受阻，這對(duì)于壓縮機(jī)行業(yè)來講也是危與機(jī)并存的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，邁入2023年行業(yè)調(diào)整期。

↑2019年～2023年一季度 中國轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)銷量走勢(shì)（萬臺(tái)，%）

2022年，邊緣政治緊張、疫情反復(fù)多變、消費(fèi)不景氣等綜合因素導(dǎo)致全球空調(diào)制造基地生產(chǎn)需求減弱，產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，全球轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)總產(chǎn)量24841.8萬臺(tái)，同比下降2.7%。中國作為全球轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)主要生產(chǎn)基地，產(chǎn)量占比全球總產(chǎn)量比例為93.6%，占比進(jìn)一步提高。2022年中國轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)產(chǎn)量23261.8萬臺(tái)，同比下降2.4%；銷量23326.2萬臺(tái)，同比下降2.2%。受全球空調(diào)制造產(chǎn)業(yè)原有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式發(fā)生重大變化影響，轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)上漲趨勢(shì)受阻，這對(duì)于壓縮機(jī)行業(yè)來講也是危與機(jī)并存的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，邁入2023年行業(yè)調(diào)整期。

2023年一季度從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，國內(nèi)疫情防控逐步放開，政策趨于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，海外貨幣政策收緊，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不確定性較強(qiáng)。整機(jī)應(yīng)用家用空調(diào)市場備貨持續(xù)高漲，作為上游供應(yīng)鏈核心產(chǎn)品的轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏也隨之調(diào)整。產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)行業(yè)生產(chǎn)6263.3萬臺(tái)，同比增長6.2%；銷售6485.0萬臺(tái)，同比增長5.0%，已經(jīng)超于2021年同期水平，達(dá)到行業(yè)新巔峰。

產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)行業(yè)生產(chǎn)6263.3萬臺(tái)，同比增長6.2%；銷售6485.0萬臺(tái)，同比增長5.0%，已經(jīng)超于2021年同期水平，達(dá)到行業(yè)新巔峰。

↑2023年一季度 中國轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)內(nèi)外銷占比（%）

生產(chǎn)成本：銅價(jià)下跌，壓縮機(jī)盈利改善，行業(yè)價(jià)格開始新一輪內(nèi)卷

從上游原材料來看，2023年第一季度國內(nèi)現(xiàn)貨銅均價(jià)6.84萬元/噸，同比下跌4.4%，供需仍是決定價(jià)格的關(guān)鍵因素。雖然原材料的價(jià)格依舊處于高位，對(duì)于壓縮機(jī)生產(chǎn)企業(yè)來講，生產(chǎn)成本并不低，但短期來看，銅價(jià)下降，有助于企業(yè)盈利改善。

在供大于求的環(huán)境下，行業(yè)價(jià)格開始新一輪內(nèi)卷，壓縮機(jī)與空調(diào)整機(jī)雙方博弈不斷，當(dāng)下兩方都是以力求穩(wěn)定利潤為主，但部分頭部壓縮機(jī)企業(yè)利用產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，采用降價(jià)策略，頭部與行業(yè)整機(jī)的雙層壓力下，引起行業(yè)競爭格局一定的變化。

2023年一季度壓縮機(jī)企業(yè)以配合下游整機(jī)備貨需求訂單為主，但對(duì)于行業(yè)全年需求態(tài)度并不是那么樂觀，其間逐步調(diào)整庫存，生產(chǎn)節(jié)奏依舊保持求穩(wěn)。

內(nèi)銷市場在下游整機(jī)高漲備貨催動(dòng)下達(dá)到歷史新高位

內(nèi)銷市場，從行業(yè)長周期走勢(shì)來看，轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)行業(yè)有四個(gè)重要節(jié)點(diǎn)；2014年一季度突破3000萬，同比增長24.4%；2018年一季度突破4000萬，同比增長22.4%；2021年一季度年突破5000萬，同比增長50.8%；2023年一季度持續(xù)增長，實(shí)現(xiàn)歷史新高位，突破5400萬，同比增速4.8%。在多重經(jīng)濟(jì)壓力因素下，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增速已實(shí)屬難得，主要原因來自下游應(yīng)用家用空調(diào)企業(yè)的備貨高漲催動(dòng)需求。綜合來看，國內(nèi)壓縮機(jī)需求仍處于行業(yè)高位調(diào)整期。

從下游應(yīng)用來看，家用空調(diào)是轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)最大的應(yīng)用領(lǐng)域。家用空調(diào)企業(yè)在疫情管控放開后對(duì)2023年市場的良好預(yù)期以及對(duì)高溫天氣到來的預(yù)測(cè)心態(tài)下，整個(gè)生產(chǎn)出貨節(jié)奏前移，2023年一季度國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長，市場走勢(shì)大好。但真實(shí)市場需求需要在夏季才能得到驗(yàn)證，三、四季度面臨減單壓力，市場不確定較大。

亞洲引領(lǐng)出口需求增長，歐美下滑幅度超30%

隨著疫情政策放開行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來的生產(chǎn)集中釋放得到一定改善，原材料價(jià)格、航運(yùn)價(jià)格的下浮也起到一定的拉升作用，產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)出貨1080.7萬臺(tái)，同比增長6.5%。

細(xì)分洲別來看，各大洲規(guī)模走勢(shì)各有不同，主要增長拉動(dòng)來自亞洲。

↑2023年一季度 中國轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)內(nèi)外銷占比（%）

1、亞洲：亞洲作為全球最大的空調(diào)生產(chǎn)基地，中國出口的壓縮機(jī)數(shù)量也最多。印度、泰國等東南亞國家受空調(diào)企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略的影響，壓縮機(jī)需求有較大幅度提升，增速分別為12.5%和8.4%，印度首次超過泰國成為亞洲第一出口國。韓國主要壓縮機(jī)品牌LG、三星產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到中國后，回流國內(nèi)效應(yīng)顯現(xiàn)，增幅分別為-4.4%和50.6%。

2、拉丁美洲：整個(gè)拉美市場在疫情期間遭受重創(chuàng)，后期市場逐步回暖。2023年一季度，中國出口拉美轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)37.2萬臺(tái)，同比增長20.0%。其中巴西經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長進(jìn)一步加快需求，出口量增長16.6%，達(dá)到32.7萬臺(tái)，占出口拉美市場比例為88.2%。

3、北美洲：2023年一季度中國出口北美轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)同比下滑33.8%。其中，美國需求大幅度減弱，同比減少28.2%。主要原因一是美國1～3月制造業(yè)ISM編撰的PMI分別為47.4、47.7和46.3，不僅繼續(xù)處于50榮枯線以下，且仍在下行趨勢(shì)中，表明美國的制造業(yè)繼續(xù)萎縮，服務(wù)業(yè)需求相對(duì)旺盛；二是為避免中美貿(mào)易摩擦，部分美國企業(yè)訂單逐步轉(zhuǎn)到東南亞。

4、歐洲：2023年一季度中國轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)向歐洲出口80.7萬臺(tái)，同比減少33.8%。其中，由于高通脹、貨幣政策收緊、俄烏沖突的持續(xù)影響以及主要貿(mào)易伙伴的需求放緩。波蘭經(jīng)濟(jì)活動(dòng)明顯減速，作為熱泵干衣機(jī)的主要產(chǎn)地，轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)需求同比減少52.3%；德國作為歐洲最大經(jīng)濟(jì)體，在第一季度也陷入技術(shù)性衰退，轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)需求同比減少51.6%。

在國際形勢(shì)依然復(fù)雜、歐美主要經(jīng)濟(jì)體衰退需求萎縮、面臨較大的通脹壓力，經(jīng)濟(jì)增長疲軟的預(yù)期未發(fā)生明顯變化的當(dāng)下，要想實(shí)現(xiàn)趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)還是存在一些不確定性因素，出口面臨壓力較大。

二季度排產(chǎn)保持穩(wěn)定增長，全年走勢(shì)還存在不確定性

產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測(cè)TOP10轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)企業(yè)排產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，2023年二季度整體排產(chǎn)6968.0萬臺(tái)，同比2022年生產(chǎn)實(shí)際增長6.4%。當(dāng)下二季度已過多半，各家企業(yè)的排產(chǎn)異動(dòng)不明顯，一是整機(jī)需求備貨信心十足，對(duì)于高溫天氣、年中大促等都有一個(gè)良好的旺季預(yù)期；二是在二季度整機(jī)需求保持穩(wěn)定，訂單浮動(dòng)將逐步在三、四季度顯現(xiàn)。

從后市發(fā)展來看，雖然國內(nèi)各地家電回收、家電下鄉(xiāng)、家電補(bǔ)貼政策不斷出臺(tái)，以及地產(chǎn)市場的放松回暖，有利家電出貨。但高溫天氣是否能如約而至還存在很大不確定性，并且當(dāng)下國際形勢(shì)仍然不穩(wěn)定，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)下行，短期消費(fèi)刺激政策難以促進(jìn)消費(fèi)信心恢復(fù)，終端整機(jī)需求難以維持高熱度。基于此，產(chǎn)業(yè)在線預(yù)測(cè)2023全年中國轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)銷售規(guī)模穩(wěn)定增長，同比增長2.4%，其中內(nèi)銷規(guī)模將同比增長2.6%，出口增長0.8%。