甄愛軍

場內(nèi)基金和場外基金是兩個不同的概念，但它們也有相似的地方，比如它們都是一攬子股票、債券的投資組合，都由基金經(jīng)理來進(jìn)行管理，基金經(jīng)理需要對投資組合負(fù)責(zé);它們的份額都是變動的，并不是恒定不變的。

基金分很多種類，比如可以分成場內(nèi)基金和場外基金，那么場內(nèi)基金和場外基金有什么區(qū)別呢？

交易場所不同

按交易場所的不同，基金可以分為場內(nèi)基金和場外基金兩種。

場內(nèi)基金是指像股票一樣可以在證券交易所上市交易的證券投資基金。常見的場內(nèi)基金有封閉式基金、上市型開放式基金（LOF）、交易型開放式基金（ETF）等。場內(nèi)基金有一級市場申購贖回和二級市場交易兩種投資方式。場內(nèi)基金的二級市場交易方式和股票一樣，以100份基金份額為1手，以市場報價進(jìn)行競價交易。

場外基金是指不在證券交易所上市交易，而是在銀行、證券公司、第三方理財平臺或基金公司直銷平臺交易的基金。目前，大多數(shù)基金都是場外基金。

所以，場內(nèi)基金和場外基金最大的區(qū)別是交易場所不同。參與場內(nèi)基金交易需要在證券交易所開戶，并通過證券公司交易軟件進(jìn)行交易。場外基金的交易場所在證券交易所以外，通過銀行、證券公司、第三方理財平臺或基金公司開戶，便可進(jìn)行認(rèn)購、申購、贖回、定投、轉(zhuǎn)換等基金交易。

當(dāng)然，場內(nèi)基金和場外基金也有相似的地方，比如它們都是一攬子股票、債券的投資組合，都由基金經(jīng)理來進(jìn)行管理，基金經(jīng)理需要對投資組合負(fù)責(zé);它們的份額都是變動的，并不是恒定不變的。

存在五大不同

場內(nèi)基金與場外基金之間存在一些區(qū)別，除了前面提到的交易場所不同之外，在交易費率、交易對象、交易價格等5個方面也有所不同。

首先，交易價格不同。場內(nèi)基金二級市場交易類似于股票交易，根據(jù)供求關(guān)系以實時價格撮合交易，價格在交易日的不同交易時間是不同的。場外基金價格是固定的，以當(dāng)日基金單位凈值為價格進(jìn)行申贖。

其次，交易對象不同。場內(nèi)交易的基金一般是交易型開放式基金（ETF）、上市型開放式基金（LOF）、封閉式基金等;場外交易的基金則包括絕大多數(shù)開放式基金（含LOF與ETF相對應(yīng)的開放式基金份額）。

第三，交易費率不同。場內(nèi)基金交易費率是由客戶與券商簽訂的傭金費率決定的，不同客戶的傭金費率可能不同。目前不少券商的傭金費率已經(jīng)降到了最低0.15‰。而場外基金主要是以申購費率、管理費率等費率進(jìn)行收費，根據(jù)投資對象的不同，申（認(rèn)）購費率一般在0%～1.5%之間，目前各平臺基金申購費率一般都有不同程度的折扣，須視各平臺具體情況而定。同樣根據(jù)投資對象的不同，不同類型的基金贖回費率也不同，一般贖回費率在贖回金額的0.5%左右。當(dāng)然，為了鼓勵投資者長期持有基金，贖回費通常會隨持有時間增加而遞減，一般持有時間在2年以上便可以享受到免收贖回費優(yōu)惠。

第四，到賬時間不同。一般而言，場內(nèi)基金買入后T+1個工作日內(nèi)可賣出、可贖回（部分品種當(dāng)日即可贖回），資金當(dāng)日可用，次日（工作日）可取出。場外基金通常要在申購后第二個工作日方可贖回，資金到賬時間一般為T+1至T+7個工作日不等（含QDII基金）。

第五，分紅方式不同。場內(nèi)基金的分紅方式只有現(xiàn)金分紅，不能紅利再投資。而場外基金分紅除了現(xiàn)金分紅之外，還有紅利再投資方式。

如何選擇

無論你選擇場內(nèi)基金還是場外基金，都需要考慮以下因素：

首先是基金類型和風(fēng)險等級。不同類型的基金有不同的風(fēng)險水平，買之前要仔細(xì)考慮?；鹜顿Y的風(fēng)險與基金的類型有很大關(guān)系，通常情況下，基金的風(fēng)險排序如下：貨幣基金<債券基金<混合偏債型基金<指數(shù)基金<平衡型基金<偏股型基金<股票型基金。

其次是基金管理費用?；鸬墓芾碣M用會在投資者購買基金的時候收取，而且這些費用是按照所持有的基金份額比例計算的，大家需要注意其費率。相比較而言，場內(nèi)基金的費率要高于場外基金。

第三是基金的歷史績效表現(xiàn)。我們可以查看基金經(jīng)理的歷史記錄，評估基金的表現(xiàn)。據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes統(tǒng)計，部分自成立以來收益為負(fù)的基金都有一個特點，即“小漲大回”，與那些能夠為投資者帶來收益的基金表現(xiàn)恰好相反。比如成立于2018年1月24日的浦銀安盛港股通量化優(yōu)選靈活配置混合-A，截至今年4月底，其收益為-20%左右。該基金成立之后的兩年多時間表現(xiàn)不溫不火，只不過在2021年初其凈值一度漲至1.47元附近，漲幅約47%。隨后，該基金凈值不斷下跌，最低一度跌到0.68元，最大跌幅達(dá)54%。

第四是投資組合的結(jié)構(gòu)。一般來說，基金公司會在其網(wǎng)站上公布基金的投資組合報告，可以查看基金公司的股票策略。通過查看基金投資組合，可以了解基金所持有的資產(chǎn)組合情況，并了解基金經(jīng)理的投資偏好，進(jìn)而判斷是否與自己的投資興趣相一致。

總之，基金是一項不錯的投資選擇，因為它可以為投資者提供一種多元化、專業(yè)性和透明度高的投資方式。但在選擇購買基金之前投資者要了解風(fēng)險，挑選適合自己的基金公司和基金經(jīng)理。