摘??要：數(shù)字金融的強(qiáng)勢(shì)崛起推動(dòng)了消費(fèi)的巨大變革。本文基于中國(guó)數(shù)字普惠金融指數(shù)與中國(guó)家庭追蹤調(diào)查（CFPS）的匹配數(shù)據(jù)，從微觀視角探討了數(shù)字金融發(fā)展與居民消費(fèi)的關(guān)系。結(jié)果顯示，數(shù)字金融指數(shù)的提高會(huì)顯著促進(jìn)居民消費(fèi)水平的提高，且這種促進(jìn)效果在城鎮(zhèn)家庭、東部家庭更為顯著。最后從引導(dǎo)數(shù)字金融良性發(fā)展的角度，提出促進(jìn)我國(guó)消費(fèi)的相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：數(shù)字金融；居民消費(fèi)；固定效應(yīng)模型

中圖分類號(hào)：F49;F126.1??文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A??文章編號(hào)：1005-6432（2023）17-0000-04

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2023.17.000

1?引言

消費(fèi)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，它?duì)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速、平穩(wěn)、健康地發(fā)展起著十分重要的作用。居民消費(fèi)是發(fā)展中國(guó)家解決就業(yè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的主要途徑。城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)是我國(guó)特有的一種社會(huì)結(jié)構(gòu)，城市和鄉(xiāng)村之間的分離導(dǎo)致了二者之間的發(fā)展差異，其中一個(gè)原因就是城鄉(xiāng)居民消費(fèi)水平的巨大差距。消費(fèi)水平是反映居民生活品質(zhì)的重要指標(biāo)，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)差異過(guò)大，對(duì)促進(jìn)城鄉(xiāng)融合、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有不利影響。如何改善我國(guó)農(nóng)村居民的消費(fèi)水平與結(jié)構(gòu)差異，是關(guān)系到我國(guó)人民生活的重大課題。

在信息技術(shù)不斷創(chuàng)新和發(fā)展的今天，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇。特別是在新冠肺炎疫情的沖擊下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在推動(dòng)消費(fèi)方面起到了很好的穩(wěn)定作用。近幾年，隨著數(shù)字化金融深入到人們的生產(chǎn)生活和生產(chǎn)生活中，人們的購(gòu)買(mǎi)成本大大降低，支付寶、微信等支付工具的問(wèn)世，極大地方便了人們的生活、消費(fèi)行為。

因此，對(duì)數(shù)字金融對(duì)居民消費(fèi)的影響機(jī)制進(jìn)行科學(xué)的總結(jié)，對(duì)其對(duì)消費(fèi)的影響機(jī)制進(jìn)行深入的探討。這對(duì)科學(xué)地利用數(shù)字金融充分發(fā)揮居民消費(fèi)潛力，促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)有一定的現(xiàn)實(shí)意義。因此，本文對(duì)數(shù)字金融發(fā)展與居民消費(fèi)之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，并對(duì)其內(nèi)部機(jī)制進(jìn)行了分析，以求為我國(guó)的發(fā)展能夠更好地推動(dòng)消費(fèi)的發(fā)展。

2?文獻(xiàn)綜述

2.1?有關(guān)居民消費(fèi)相關(guān)文獻(xiàn)

一些專家指出，中國(guó)居民消費(fèi)水平低的主要原因是金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，基于預(yù)防性動(dòng)機(jī)進(jìn)行儲(chǔ)蓄，居民收入差距過(guò)大。另外，一些學(xué)者認(rèn)為，文化、習(xí)慣、家庭偏好等也會(huì)影響到消費(fèi)者的消費(fèi)。陳斌開(kāi)（2013）指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中存在的市場(chǎng)失真是導(dǎo)致中國(guó)消費(fèi)能力下降的根本原因。在分析城鄉(xiāng)居民消費(fèi)總量的基礎(chǔ)上，還應(yīng)注意城鄉(xiāng)居民消費(fèi)水平的差異。城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)差距不斷縮小，居民的消費(fèi)水平不斷提高，對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、健康和穩(wěn)定發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。程名望、張家平（2019）等研究表明，隨著網(wǎng)絡(luò)的普及，城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)差異明顯縮小，網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展推動(dòng)了城鄉(xiāng)之間的資源配置的優(yōu)化。

2.2關(guān)于數(shù)字金融的研究

與傳統(tǒng)的金融相比，數(shù)字金融將大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)應(yīng)用到金融服務(wù)中，使其更加信息化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化，從而改變了金融交易的載體、渠道、技術(shù)和效率。何婧和李慶海（2019）認(rèn)為，發(fā)展數(shù)字金融能有效地減輕農(nóng)戶的信用約束和信息約束，增強(qiáng)農(nóng)民對(duì)企業(yè)的信任，進(jìn)而提高農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)能力。張勛（2019）等的一些研究表明，數(shù)字金融對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展起到了推動(dòng)作用，使家庭的收入得到了明顯的提升，并且對(duì)農(nóng)民的企業(yè)家精神起到了積極的作用。錢(qián)海章（2020）等運(yùn)用準(zhǔn)自然試驗(yàn)方法，論證了數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新、區(qū)域創(chuàng)業(yè)以及對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。

2.3關(guān)于居民消費(fèi)與數(shù)字金融的關(guān)系研究

基于對(duì)數(shù)字金融發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)的影響，肖遠(yuǎn)飛、張柯?lián)P（2020）認(rèn)為，數(shù)字金融的發(fā)展提高了農(nóng)民的生活質(zhì)量，促進(jìn)了消費(fèi)的增加，具體機(jī)制表現(xiàn)為數(shù)字金融發(fā)展通過(guò)小額貸款緩解城鎮(zhèn)居民流動(dòng)性約束促進(jìn)其消費(fèi)。張勛等（2020）提出，建立了一個(gè)廣義的平衡理論，說(shuō)明了移動(dòng)支付可以縮短人們的購(gòu)物時(shí)間，并為他們提供了一個(gè)外部的環(huán)境由于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民的消費(fèi)水平有了明顯的提高。

3?模型構(gòu)建及變量選取

3.1?數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取中國(guó)家庭追蹤調(diào)查（CFPS）2017年的數(shù)據(jù)，結(jié)合北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心數(shù)字金融指數(shù)來(lái)進(jìn)行實(shí)證研究。并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了相關(guān)處理，剔除了缺失數(shù)據(jù)，去掉了居民收入極端數(shù)據(jù)，并將戶主年齡限定在16歲以上。

3.2?模型設(shè)定

本文將計(jì)量模型設(shè)定如下：

其中，表示第i個(gè)家庭第t年份消費(fèi)支出的對(duì)數(shù)。表示第i個(gè)家庭第t年份的數(shù)字金融總指數(shù)。系數(shù)衡量了數(shù)字金融發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)的影響。表示控制變量。表示不可觀測(cè)的影響因素殘差項(xiàng)。

3.3?變量介紹

3.3.1???居民消費(fèi)

居民消費(fèi)分為八項(xiàng)支出：食品煙酒支出、衣著支出、居住支出、生活用品及服務(wù)支出、交通通信支出、教育文化娛樂(lè)支出、醫(yī)療保健支出、其他支出。

3.3.2???數(shù)字金融總指數(shù)

根據(jù)北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心的數(shù)字金融指數(shù)體系，本文選取第一層面數(shù)字金融綜合指數(shù)來(lái)分析其對(duì)消費(fèi)的影響效果。

3.3.3???控制變量

參考已有文獻(xiàn)，本文在戶主層面上控制了年齡的平方、健康狀況等變量。在家庭層面上，選取家庭人口數(shù)、家庭收入、是否為城鎮(zhèn)戶口（是=1，否則為0）、兒童占比、老年占比、是否有養(yǎng)老保險(xiǎn)（有=1，否則=0）、是否有醫(yī)療保險(xiǎn)（有=1，否則=0）。

變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析見(jiàn)表1。由表格可知，居民家庭消費(fèi)的差異水平仍較大。家庭人口規(guī)模平均為3.91，可見(jiàn)多胎情況對(duì)家庭消費(fèi)支出會(huì)有顯著影響。

4?實(shí)證研究

通過(guò)對(duì)模型數(shù)據(jù)進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，結(jié)果為拒絕原假設(shè)，即應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型對(duì)本文數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。同時(shí)加入了個(gè)體效應(yīng)和時(shí)間效應(yīng)，以期得到更為準(zhǔn)確有說(shuō)服力的結(jié)果。

4.1?總體回歸結(jié)果

數(shù)字金融指數(shù)對(duì)居民消費(fèi)的影響結(jié)果見(jiàn)表2。首先，從OLS回歸結(jié)果來(lái)看，數(shù)字金融指數(shù)的估計(jì)系數(shù)為0.003，表明居民所在省份的數(shù)字金融指數(shù)每提高1個(gè)百分點(diǎn)，居民消費(fèi)會(huì)相應(yīng)提高0.3%。從固定效應(yīng)模型的結(jié)果看，數(shù)字金融指數(shù)的估計(jì)系數(shù)為0.005，表明居民所在省份的數(shù)字金融指數(shù)每提高1個(gè)百分點(diǎn)，居民消費(fèi)會(huì)相應(yīng)提高0.5%。其次，在控制變量中，家庭收入對(duì)居民消費(fèi)的影響也都顯著為正，即家庭收入的提高會(huì)促進(jìn)家庭消費(fèi)，這與大多數(shù)學(xué)者的觀點(diǎn)相一致。城鎮(zhèn)戶口的系數(shù)也顯著為正，說(shuō)明相對(duì)于農(nóng)村戶口來(lái)說(shuō)，城鎮(zhèn)戶口的居民對(duì)于消費(fèi)支出的影響更大且顯著。家庭人口數(shù)越多，家庭的消費(fèi)也相應(yīng)越多。

4.2?異質(zhì)性分析

4.2.1??分城鄉(xiāng)分析

數(shù)字金融指數(shù)對(duì)居民消費(fèi)影響分城鄉(xiāng)的回歸結(jié)果見(jiàn)表3，僅列出城鎮(zhèn)戶口和農(nóng)村戶口的固定效應(yīng)的分析結(jié)果。從固定效應(yīng)模型的結(jié)果看，城鎮(zhèn)戶口家庭數(shù)字金融指數(shù)的估計(jì)系數(shù)為0.006，表明城鎮(zhèn)居民數(shù)字金融指數(shù)每提高1個(gè)百分點(diǎn)，其消費(fèi)會(huì)顯著提高0.6%。而農(nóng)村戶口家庭數(shù)字金融指數(shù)的提高，也會(huì)顯著促進(jìn)居民消費(fèi)，但這種促進(jìn)效果略低于城鎮(zhèn)戶口居民。在控制變量中，家庭收入對(duì)居民消費(fèi)的影響，在城鎮(zhèn)和農(nóng)村均顯著為正，即家庭收入的提高會(huì)顯著促進(jìn)家庭消費(fèi)，且這種促進(jìn)效果在農(nóng)村家庭更為顯著。

4.2.2???分地區(qū)分析

數(shù)字金融指數(shù)對(duì)居民消費(fèi)影響分地區(qū)的回歸結(jié)果見(jiàn)表4，僅列出東中西部地區(qū)的固定效應(yīng)的分析結(jié)果。從固定效應(yīng)模型的結(jié)果看，數(shù)字金融發(fā)展的提升，對(duì)東部地區(qū)居民消費(fèi)的促進(jìn)效果最為明顯。東部地區(qū)數(shù)字金融指數(shù)的估計(jì)系數(shù)為0.005，表明城鎮(zhèn)居民數(shù)字金融指數(shù)每提高1個(gè)百分點(diǎn)，其消費(fèi)會(huì)顯著提高0.6%。而中西部地區(qū)數(shù)字金融指數(shù)估計(jì)系數(shù)分別為0.001、0.003，說(shuō)明其數(shù)字金融指數(shù)的提高，也會(huì)顯著促進(jìn)居民消費(fèi)，但這種促進(jìn)效果在中部地區(qū)低于西部地區(qū)。

5?穩(wěn)健性檢驗(yàn)

上文已經(jīng)得到了數(shù)字金融對(duì)居民消費(fèi)的影響，為了驗(yàn)證模型以及回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文采用變量替換法對(duì)總體回歸進(jìn)行檢驗(yàn)，采用數(shù)字金融使用深度指數(shù)來(lái)衡量數(shù)字金融。結(jié)果見(jiàn)表5，替換變量后進(jìn)行估計(jì)的結(jié)果仍顯著，估計(jì)系數(shù)變化不大，方向一致，可見(jiàn)上述模型估計(jì)結(jié)果具有說(shuō)服力。

6?結(jié)論及政策建議

6.1?結(jié)論

本文以中國(guó)家庭追蹤調(diào)查（CFPS）2017年的數(shù)據(jù)，結(jié)合北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心數(shù)字金融指數(shù)來(lái)進(jìn)行實(shí)證研究，分析數(shù)字金融對(duì)居民消費(fèi)的影響。結(jié)果顯示，數(shù)字金融指數(shù)的提高會(huì)顯著促進(jìn)居民消費(fèi)提高，這種促進(jìn)效果在城鎮(zhèn)家庭、東部家庭更為顯著?？刂谱兞恐械募彝ナ杖雽?duì)居民消費(fèi)的影響也顯著為正。

6.2?政策建議

通過(guò)借助數(shù)字金融對(duì)居民消費(fèi)的積極作用來(lái)促進(jìn)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)有序快速發(fā)展，可以采取以下幾個(gè)措施。其一，擴(kuò)大數(shù)字普惠金融的覆蓋范圍。繼續(xù)擴(kuò)大數(shù)字金融的覆蓋范圍，特別是針對(duì)農(nóng)村地區(qū)家庭。農(nóng)村地區(qū)也能夠享受到互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的便利性和快捷性，促進(jìn)農(nóng)村居民家庭消費(fèi)的增長(zhǎng)，從而縮小城鄉(xiāng)差距，為數(shù)字金融的持續(xù)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。其二，完善數(shù)字金融產(chǎn)品與服務(wù)體系。必須不斷地豐富和完善數(shù)字金融的產(chǎn)品和服務(wù)。當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展迅猛，各類互聯(lián)網(wǎng)金融和保險(xiǎn)產(chǎn)品如“相互保”“水滴籌”等開(kāi)始出現(xiàn)。為此，必須強(qiáng)化政府的整體規(guī)劃，健全多層次、多層次、多層次的產(chǎn)品和服務(wù)，讓更多的人享受到數(shù)字化金融的發(fā)展，從而推動(dòng)消費(fèi)的發(fā)展。

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[作者簡(jiǎn)介]趙麗澤，女，黑龍江哈爾濱人，碩士研究生，研究方向：家庭金融。