談櫻佳 劉孟娟

摘? ?要：金融標(biāo)準(zhǔn)可為金融活動提供規(guī)則與指引。2022年1月，中國人民銀行牽頭印發(fā)《金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，明確指出加快研究制定轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)。本文梳理了國內(nèi)外轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)建實踐，研究發(fā)現(xiàn)：目前對轉(zhuǎn)型金融的概念已達成了初步共識，轉(zhuǎn)型金融支持的主體范圍普遍較廣，且對轉(zhuǎn)型主體設(shè)定了較為明確的減碳量化目標(biāo)和時間表。但我國轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)仍面臨標(biāo)準(zhǔn)層級較低、標(biāo)準(zhǔn)類型和數(shù)量有限、與國家行業(yè)分類對應(yīng)較弱、對動態(tài)更新要求較低等問題，據(jù)此提出了盡快統(tǒng)一轉(zhuǎn)型金融概念定義、完善轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)框架、制定基于行業(yè)的分類標(biāo)準(zhǔn)、保持轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的動態(tài)調(diào)整等政策建議。

關(guān)鍵詞：轉(zhuǎn)型金融；金融標(biāo)準(zhǔn)；國際經(jīng)驗；國內(nèi)實踐

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2023.01.005

中圖分類號：F830 ? ? ? ? ? ? ? 文獻標(biāo)識碼：A? ? ?文章編號：1003－9031（2023）01－0057－08

目前我國綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系已經(jīng)取得很大進展，但轉(zhuǎn)型金融作為綠色金融的有效補充，發(fā)展時間較短，轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)還處在起步階段。完善的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系不僅是推動我國轉(zhuǎn)型金融有序發(fā)展的必然要求，也是金融更好地服務(wù)新發(fā)展格局的重要支撐。因此，本文對國內(nèi)外轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)實踐開展研究，以期為構(gòu)建一套嚴(yán)格、明確、細(xì)致的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系提供參考。

一、轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建的國際實踐

（一）轉(zhuǎn)型金融的概念界定逐步明晰

轉(zhuǎn)型金融的概念是在應(yīng)對氣候變化、實現(xiàn)氣候目標(biāo)的過程中逐漸形成的。2019年，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）首次提出轉(zhuǎn)型金融，認(rèn)為轉(zhuǎn)型金融是指在經(jīng)濟主體向可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)轉(zhuǎn)型的進程中，向其提供融資以幫助其轉(zhuǎn)型的金融活動。近年來，隨著轉(zhuǎn)型金融的不斷發(fā)展，國際上已經(jīng)形成了一批轉(zhuǎn)型金融的規(guī)范性文件，為轉(zhuǎn)型金融的概念界定奠定了基礎(chǔ)（見表1）。

（二）轉(zhuǎn)型金融支持的主體范圍十分廣泛

根據(jù)既有的轉(zhuǎn)型金融規(guī)范性文件，可以將轉(zhuǎn)型金融的支持范圍分為四類。一是支持國家低碳轉(zhuǎn)型。OECD提出轉(zhuǎn)型金融是為了幫助不同經(jīng)濟主體實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和可持續(xù)發(fā)展，關(guān)注的是國家層面的低碳轉(zhuǎn)型。二是支持經(jīng)濟活動轉(zhuǎn)型。歐盟《可持續(xù)金融分類方案》認(rèn)為對歐盟環(huán)境目標(biāo)的最實質(zhì)性貢獻是將現(xiàn)有活動轉(zhuǎn)變?yōu)楦沙掷m(xù)的基礎(chǔ)，關(guān)注的是能夠為減緩或適應(yīng)氣候變化做出重大貢獻，同時避免對其他環(huán)境目標(biāo)造成重大損害的經(jīng)濟活動，因此是經(jīng)濟活動層面的轉(zhuǎn)型。三是支持經(jīng)濟實體轉(zhuǎn)型。匯豐銀行轉(zhuǎn)型融資應(yīng)專門用于幫助企業(yè)減少對整體氣候的影響，更強調(diào)經(jīng)濟實體的轉(zhuǎn)型。四是支持經(jīng)濟實體、經(jīng)濟活動和項目等全方位轉(zhuǎn)型。日本環(huán)境金融研究院認(rèn)為轉(zhuǎn)型金融為棕色的項目、資產(chǎn)和活動提供金融支持，同時關(guān)注經(jīng)濟實體和經(jīng)濟活動的轉(zhuǎn)型。星展銀行（DBS）《可持續(xù)和轉(zhuǎn)型金融框架和分類法》指出轉(zhuǎn)型金融募集資金應(yīng)用于兩個方面：一是用于符合條件的綠色、可持續(xù)或轉(zhuǎn)型經(jīng)濟活動，二是用于幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型到低碳運營。CBI《為可信的低碳轉(zhuǎn)型提供金融支持（白皮書）》明確指出，轉(zhuǎn)型這一概念（及其標(biāo)簽）適用于所有實體及其所進行的一切經(jīng)濟活動。

（三）轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的框架構(gòu)成較為齊全

目前國際上轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系已涵蓋轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、信息披露標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等，這些標(biāo)準(zhǔn)不僅能夠激發(fā)金融機構(gòu)發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的動力，還為轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展路徑提供了規(guī)范。首先，轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)既能簡化轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品發(fā)行流程，還能引導(dǎo)投資者重點關(guān)注債務(wù)資本市場上可信賴的氣候變化解決方案。國際資本市場協(xié)會（ICMA）《可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券原則》是可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券的發(fā)行參考，提供了發(fā)行可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券所需滿足的關(guān)鍵要素內(nèi)容指引，并通過引導(dǎo)市場參與者提供、披露必要的信息，促使更多的資本流向此類金融產(chǎn)品。其次，轉(zhuǎn)型金融信息披露標(biāo)準(zhǔn)相比綠色金融標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格，需要體現(xiàn)轉(zhuǎn)型金融所支持對象與氣候目標(biāo)的一致性，要求有效量化轉(zhuǎn)型資金產(chǎn)生的環(huán)境效益。ICMA《氣候轉(zhuǎn)型金融手冊》是使用較為廣泛的一項信息披露標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)發(fā)行人通過發(fā)行可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券等債務(wù)融資工具為氣候轉(zhuǎn)型進行融資時，該標(biāo)準(zhǔn)可以為發(fā)行人層面的信息披露提供指引和建議，以增加融資的可信度，特別是來自“難以減碳”（碳密集）行業(yè)的債券發(fā)行。再者，轉(zhuǎn)型金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系的重要支撐，能夠為轉(zhuǎn)型活動提供清晰的轉(zhuǎn)型路徑和目標(biāo)。轉(zhuǎn)型路徑倡議（TPI）為石油和天然氣、電力設(shè)施、汽車、航空、水泥、鋼鐵、鋁、紙和航運等九個行業(yè)提供了碳績效基準(zhǔn)，這些基準(zhǔn)情景包括符合巴黎承諾的國家自主貢獻情景和低于2攝氏度溫升情景。全球氣候變化投資者聯(lián)盟（GICC）與其區(qū)域同行（Ceres、IGCC、AIGCC）①合作制定了針對房地產(chǎn)、建筑材料、鋼鐵、石油和天然氣、汽車、電力、采礦業(yè)等多個棕色行業(yè)的指導(dǎo)，給出了當(dāng)前的最佳實踐以及替代技術(shù)或方法，以提供對未來轉(zhuǎn)型潛力和變化速度的對比基準(zhǔn)。加拿大標(biāo)準(zhǔn)協(xié)會（CSA）為石油和天然氣、公用事業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、運輸、材料、礦物開采等七個部門制定加拿大國家轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，包括旨在減少溫室氣體排放的活動分類法，以符合加拿大向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。

（四）分類標(biāo)準(zhǔn)建立的清單覆蓋行業(yè)較多，且強調(diào)動態(tài)更新

轉(zhuǎn)型金融分類標(biāo)準(zhǔn)是指一套適用于高溫室氣體排放活動和行業(yè)的分類標(biāo)準(zhǔn)，以指引相關(guān)經(jīng)濟活動在氣候科學(xué)要求的時間框架內(nèi)達到與《巴黎協(xié)定》相一致的目標(biāo)（即實現(xiàn)凈零排放）②。因此，與綠色分類標(biāo)準(zhǔn)類似，轉(zhuǎn)型分類標(biāo)準(zhǔn)也是一個分類系統(tǒng)，通過建立轉(zhuǎn)型經(jīng)濟活動的清單，從而為高碳排實體和項目低碳轉(zhuǎn)型提供全面的指引，將有限的政策和資金引導(dǎo)到最重要、最關(guān)鍵、最緊迫的市場主體、經(jīng)濟活動和項目上。如CBI《氣候債券分類方案》、EU《可持續(xù)金融分類方案》、DBS《可持續(xù)和轉(zhuǎn)型金融框架和分類法》等文件均給出了一些行業(yè)的轉(zhuǎn)型路徑，用以評估經(jīng)濟活動是否符合目標(biāo)。

此外，轉(zhuǎn)型金融分類標(biāo)準(zhǔn)注重動態(tài)更新，以適應(yīng)最新的科學(xué)證據(jù)、技術(shù)進步和政策變化。CBI《氣候債券分類方案》首次發(fā)布是在2013年，并根據(jù)最新的氣候科學(xué)和技術(shù)發(fā)展以及氣候債券標(biāo)準(zhǔn)等定期更新，現(xiàn)行方案于2018年7月發(fā)布。歐盟在2018年3月發(fā)布首份可持續(xù)金融文件《歐盟可持續(xù)金融增長行動計劃》，隨后又陸續(xù)發(fā)布了《關(guān)于制定建立可持續(xù)融資框架的法規(guī)（提案）》《分類法規(guī)》《授權(quán)法案》等，直到2020年3月確定了《歐盟可持續(xù)金融分類方案》最終報告與政策建議。此外，歐盟委員會還會定期審查所有篩選標(biāo)準(zhǔn)，至少每三年審查一次“轉(zhuǎn)型活動”。

二、轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建的國內(nèi)實踐

（一）轉(zhuǎn)型金融的概念界定處于探索階段

近兩年國內(nèi)對轉(zhuǎn)型金融關(guān)注度逐步提升，開展了一系列研究，并對轉(zhuǎn)型金融的概念加以界定。地方政府層面，湖州市在全國率先出臺支持轉(zhuǎn)型金融的指導(dǎo)性文件，將轉(zhuǎn)型金融定義為一種創(chuàng)新工具集合。金融機構(gòu)層面，中國銀行和中國建設(shè)銀行推出轉(zhuǎn)型債券規(guī)范性框架，二者提出的轉(zhuǎn)型金融概念基本一致。專家學(xué)者層面，劉柏麟和李琳琳（2022）、劉曉曙和楊敬成（2022）等也分別給出了轉(zhuǎn)型金融的概念，支持范圍略有差異。

（二）轉(zhuǎn)型金融支持的主體范圍較為廣泛

根據(jù)前述轉(zhuǎn)型金融概念，目前國內(nèi)轉(zhuǎn)型金融支持的主體主要包括三類：一是支持經(jīng)濟活動轉(zhuǎn)型。如中國建設(shè)銀行《轉(zhuǎn)型債券框架》（以下簡稱《框架》）規(guī)定募集資金支持項目參考?xì)W盟《分類方案》中有關(guān)氣候轉(zhuǎn)型的行業(yè)經(jīng)濟活動分類，因此更關(guān)注對經(jīng)濟活動的轉(zhuǎn)型支持。二是支持市場主體轉(zhuǎn)型。劉柏麟等（2022）學(xué)者認(rèn)為轉(zhuǎn)型金融支持不符合綠色金融支持目錄但具有減污降碳效應(yīng)的市場主體和項目，如化石能源清潔利用，傾向于對市場主體和項目的支持。三是支持市場主體、經(jīng)濟活動和項目轉(zhuǎn)型。如湖州市政府（2022）指出轉(zhuǎn)型金融是聚焦碳密集行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型、高碳高效企業(yè)發(fā)展、低碳轉(zhuǎn)型技術(shù)應(yīng)用，支持范圍包括市場實體、經(jīng)濟活動和資產(chǎn)項目。

（三）轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)框架構(gòu)成比較單一

國內(nèi)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)框架體系還未建立，目前以轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)為主，仍缺少轉(zhuǎn)型金融信息披露等方面的標(biāo)準(zhǔn)。其中，轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)較為有代表性的是中國銀行《轉(zhuǎn)型債券管理聲明》（以下簡稱《聲明》）和中國建設(shè)銀行《轉(zhuǎn)型債券框架》。這兩個文件提供了選取合格項目的主要原則，即根據(jù)項目所在國家或地區(qū)碳中和目標(biāo)實現(xiàn)路徑，同時參考各國家或地區(qū)項目數(shù)據(jù)可獲得性、歐盟《分類方案》行業(yè)活動分類等最佳實踐原則，設(shè)定可衡量的量化指標(biāo)閾值來選取合格項目。此外，二者均對轉(zhuǎn)型債券的募集資金用途作出規(guī)定，即用于合格項目的融資或再融資，包括但不限于支持合格項目類別的收購、研發(fā)、制造、建設(shè)、設(shè)備運營和（或）維護、設(shè)備和相關(guān)設(shè)施的采購和安裝。然而，這兩個標(biāo)準(zhǔn)都是轉(zhuǎn)型債券標(biāo)準(zhǔn)，而按照產(chǎn)品類型劃分，轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)還應(yīng)該包括轉(zhuǎn)型貸款標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)型保險標(biāo)準(zhǔn)等，但目前都未涉及，一定程度上也限制了轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展。

（四）結(jié)合實際建立支持項目清單，并明確量化指標(biāo)

首先，金融機構(gòu)或政府部門結(jié)合自身客戶群體行業(yè)分類或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特征，制定符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的合格項目類別，如中國銀行《聲明》中合格項目類別包括公用事業(yè)行業(yè)、水泥行業(yè)、鋁業(yè)、鋼鐵行業(yè)、化肥制造業(yè)；中國建設(shè)銀行《框架》中合格項目類別包括電力、燃?xì)?、蒸汽及空調(diào)行業(yè)、建材行業(yè)、有色行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、石化行業(yè)、化工行業(yè)、造紙行業(yè)、航空行業(yè)；湖州市《轉(zhuǎn)型金融支持目錄（2022年版）》（以下簡稱《目錄》）根據(jù)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特征，納入紡織業(yè)、造紙和紙制品業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等九大行業(yè)、三十項細(xì)分領(lǐng)域的實體及項目清單。其次，分類標(biāo)準(zhǔn)大多明確了是否具有轉(zhuǎn)型資格的準(zhǔn)則或指標(biāo)，如《聲明》給出了各項目類別的資格標(biāo)準(zhǔn)、具體量化指標(biāo)和資格門檻，《框架》給出了各項目類別的具體合格條件，《目錄》規(guī)定了較為詳細(xì)的低碳轉(zhuǎn)型技術(shù)路徑，以及低碳轉(zhuǎn)型基準(zhǔn)值與目標(biāo)區(qū)間等量化指標(biāo)。此外，《聲明》和《框架》還制定了“明確排除項目”清單，如煤炭相關(guān)項目①、核燃料相關(guān)項目、采礦和采石相關(guān)項目等。

三、國內(nèi)外轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系構(gòu)建的對比分析

（一）共性方面

1.轉(zhuǎn)型金融的概念形成了初步共識。目前全球范圍內(nèi)還未形成統(tǒng)一、權(quán)威的轉(zhuǎn)型金融定義，但已有轉(zhuǎn)型金融概念體現(xiàn)了以下共性：轉(zhuǎn)型金融向著一個共同的氣候目標(biāo)，即《巴黎協(xié)定》凈零排放目標(biāo)；轉(zhuǎn)型金融支持領(lǐng)域是具有減排潛力的高碳或“棕色”行業(yè)；轉(zhuǎn)型金融概念具有靈活性，能適應(yīng)不同國情，如CBI所述，現(xiàn)有文件沒有給出轉(zhuǎn)型金融的明確定義，主要是希望轉(zhuǎn)型金融能更靈活地適應(yīng)不同國家和社會的需要。

2.轉(zhuǎn)型金融支持的主體應(yīng)盡可能廣泛。轉(zhuǎn)型金融可以是支持國家低碳轉(zhuǎn)型、支持經(jīng)濟活動轉(zhuǎn)型、支持經(jīng)濟實體轉(zhuǎn)型以及支持經(jīng)濟實體、經(jīng)濟活動和項目轉(zhuǎn)型等多種主體轉(zhuǎn)型，并針對不同主體的轉(zhuǎn)型制定差異化標(biāo)準(zhǔn)。

3.分類標(biāo)準(zhǔn)明確了減碳的量化目標(biāo)和時間表。分類標(biāo)準(zhǔn)不僅給出了轉(zhuǎn)型金融支持的具體目錄和清單，且制定了科學(xué)的、有時間規(guī)劃的行業(yè)基準(zhǔn)路徑，并提供了量化指標(biāo)。

（二）差異方面

1.國內(nèi)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)層級較低、類型和數(shù)量有限。從層級看，國際上部分經(jīng)濟體已給出了轉(zhuǎn)型金融相關(guān)概念和規(guī)范性指導(dǎo)文件，推動轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)化取得了不同的進展。我國仍未有權(quán)威部門對轉(zhuǎn)型金融的概念進行官方定義，雖然也有少數(shù)地方政府提出了轉(zhuǎn)型金融的概念，但層級相對較低，適用范圍有限。從類型看，國際上轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)已全面覆蓋轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)型金融信息披露標(biāo)準(zhǔn)等各類標(biāo)準(zhǔn)，而國內(nèi)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)還僅集中于轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。從數(shù)量上看，國內(nèi)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量明顯少于國外。

2.國內(nèi)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)與國家行業(yè)分類的對應(yīng)性較弱。歐盟的分類目錄是基于《歐盟產(chǎn)業(yè)分類體系》確定的，且《歐盟產(chǎn)業(yè)分類體系》是對聯(lián)合國的產(chǎn)業(yè)分類體系進一步細(xì)化，因此歐盟分類目錄不僅能夠很好地與歐盟經(jīng)濟體內(nèi)各行業(yè)對應(yīng)接軌，還能方便開展國際轉(zhuǎn)型金融支持目錄研究工作。而我國目前出臺的兩個轉(zhuǎn)型債券標(biāo)準(zhǔn)，主要是參考?xì)W盟可持續(xù)金融分類目錄，雖然也圍繞我國鋼鐵、水泥、電解鋁等高污染、高能耗、高碳行業(yè)進行了調(diào)整，但并未與我國《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》等官方目錄形成對應(yīng)關(guān)系，不便于從既有的國民經(jīng)濟運行分類情況動態(tài)了解高碳行業(yè)的降碳情況。

3.國內(nèi)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)對動態(tài)更新的要求較低。不同企業(yè)由于生產(chǎn)方式和技術(shù)水平不一，對轉(zhuǎn)型資金的使用差異較大，這就要求金融機構(gòu)長期追蹤和動態(tài)評價企業(yè)碳減排路徑。從國外實踐看，歐盟分類方案、氣候債券分類方案、渣打銀行轉(zhuǎn)型金融框架等國際標(biāo)準(zhǔn)都要求進行定期更新。因此，轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)需要考慮較長時間的跨度，但國內(nèi)現(xiàn)有轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)并未提出明確的時序更新要求。

四、完善轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系的思考與建議

（一）統(tǒng)一轉(zhuǎn)型金融概念定義

盡快研究制定符合我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，雖然目前還沒有對轉(zhuǎn)型金融形成一致的概念界定，但我國以傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)決定了轉(zhuǎn)型金融的概念應(yīng)體現(xiàn)以下幾點：一是轉(zhuǎn)型金融是對碳密集、高環(huán)境影響的行業(yè)提供金融服務(wù)，從我國實際來看，轉(zhuǎn)型金融涉及范圍應(yīng)是綠色金融未能覆蓋的棕色領(lǐng)域。二是轉(zhuǎn)型金融資金使用關(guān)注的是轉(zhuǎn)型資金募集的必要性，需要轉(zhuǎn)型主體明確轉(zhuǎn)型目標(biāo)及實現(xiàn)路徑，強調(diào)的是支持對象能實現(xiàn)明確的減排效果，這與綠色金融資金投向低碳零碳領(lǐng)域是不同的。三是轉(zhuǎn)型金融支持范圍應(yīng)具有廣泛性，既要包括具有低碳、減碳效應(yīng)的資產(chǎn)項目和經(jīng)濟活動，也應(yīng)包括建立了明確減碳目標(biāo)和實施路徑的市場主體。

（二）完善轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)框架

完善的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系既需要國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)在宏觀、中觀層面提供綱領(lǐng)性指引，也需要地方標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等結(jié)合自身特性及發(fā)展需要形成補充與呼應(yīng)。因此，轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系構(gòu)建應(yīng)充分參考綠色金融標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗，從轉(zhuǎn)型金融的支持對象、轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)的適用范圍、轉(zhuǎn)型金融的工具類型等多方面、全方位構(gòu)建轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，如按照支持對象的不同，應(yīng)制定轉(zhuǎn)型項目標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和轉(zhuǎn)型活動標(biāo)準(zhǔn)等；按照工具類型的不同，應(yīng)制定轉(zhuǎn)型貸款標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)型債券標(biāo)準(zhǔn)等；按照適用范圍的不同，應(yīng)制定國家標(biāo)準(zhǔn)、地方標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等。

（三）制定基于行業(yè)的分類標(biāo)準(zhǔn)

轉(zhuǎn)型金融可促進市場主體、經(jīng)濟活動和項目向低碳、零碳轉(zhuǎn)型，與各行業(yè)長期減排路徑密切相關(guān)，因此轉(zhuǎn)型金融的分類標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)在參考國際上已有分類目錄編制方法的同時，更加突出“分行業(yè)”特性，制定出能夠覆蓋我國高碳行業(yè)尤其是傳統(tǒng)能源行業(yè)的轉(zhuǎn)型金融支持項目清單或目錄，如按照國民經(jīng)濟行業(yè)分類，高耗能行業(yè)包括石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，應(yīng)明確這些行業(yè)可以獲得轉(zhuǎn)型金融支持的市場主體、經(jīng)濟活動或資產(chǎn)項目明細(xì)。此外，分類目錄應(yīng)給出判斷支持對象轉(zhuǎn)型目標(biāo)是否符合我國氣候總目標(biāo)的具體量化指標(biāo)。可以參考IPSF發(fā)布的中歐《可持續(xù)金融共同分類目錄》對重點支持活動清單的量化指標(biāo)描述。

（四）動態(tài)調(diào)整轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)

轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展還處于初級階段，轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的界定也不可能一步到位。因此，轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建應(yīng)遵循循序漸進的原則，首先，應(yīng)制定國家層面的通用基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)，為地方標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等其他標(biāo)準(zhǔn)提供參考；其次，應(yīng)緊跟高碳行業(yè)向低碳或零碳轉(zhuǎn)型的路徑，以及企業(yè)轉(zhuǎn)型程度，定期評估標(biāo)準(zhǔn)是否符合時宜，及時淘汰不再合格或過時項目；最后，應(yīng)關(guān)注國際轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)最新動態(tài)、低碳技術(shù)進步情況等，盡力確保轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，提高國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)在國際市場的話語權(quán)。

（責(zé)任編輯：孟潔）

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