王榮

隨著數(shù)字化和智能化的不斷發(fā)展，近幾年投融資的方式變得豐富多樣，并呈現(xiàn)出如下特點：第一，投融資產(chǎn)品和項目可選擇性越來越多，投融資渠道也發(fā)生了變化，投融資成為企業(yè)追逐利潤的有效路徑。第二，投融資行為與企業(yè)戰(zhàn)略計劃融合程度加深。近幾年企業(yè)業(yè)財融合模式不斷推進，財務(wù)管理的領(lǐng)域被拓展，在進行投融資活動過程中可參照的數(shù)據(jù)更為詳細具體。因此，在實際投融資過程中與企業(yè)戰(zhàn)略目標實現(xiàn)了有效協(xié)同，這對于企業(yè)投融資管理而言意義重大。

一、企業(yè)投融資管理及資金管理優(yōu)化的必要性

（一）提升資金使用效率

企業(yè)通過實施投融資管理及資金管理優(yōu)化措施，能夠結(jié)合企業(yè)經(jīng)營和管理現(xiàn)狀，制定科學(xué)合理的資金使用計劃，杜絕盲目投融資為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展帶來的限制性因素，減少資金閑置和資金浪費現(xiàn)象發(fā)生，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，強化企業(yè)資源配置，提升資金使用效率。

（二 ）強化企業(yè)核心競爭能力

相對于企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營發(fā)展而言，資金管理水平直接決定企業(yè)經(jīng)濟效益。企業(yè)的資金管理水平較高，企業(yè)的經(jīng)營效率和資金周轉(zhuǎn)率會進一步得到保障，企業(yè)資金管理水平較低，將會起到一系列的消極連鎖反應(yīng)，影響企業(yè)的經(jīng)濟效益最大化目標的達成。通過優(yōu)化資金管理能夠合理地安排各項預(yù)算計劃，強化財務(wù)部與企業(yè)其他部門溝通和交流，還能以資金管理為基本紐帶，進一步強化企業(yè)的各項管理工作，發(fā)揮各部門職能，這對于提升企業(yè)核心競爭能力而言有著一定的助益。

（三）規(guī)范資金管理行為

企業(yè)通過優(yōu)化資金管理活動，能夠制定科學(xué)、有效的資金管理制度，在保障資金安全的同時，對企業(yè)的資金需求量進行預(yù)判，制定完善的投融資管理計劃，優(yōu)化資金管理流程，促進企業(yè)進一步地規(guī)范資金管理行為，強化財務(wù)管理能力。

二、企業(yè)投融資管理及資金管理優(yōu)化過程中存在的問題

（一）投資管理效率低

企業(yè)為了最大限度地實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化，會積極地實施一系列的投資活動，按著投資的環(huán)境可以分為內(nèi)部投資和外部投資。從現(xiàn)階段很多企業(yè)投資管理的現(xiàn)狀來看，并不樂觀。第一，從內(nèi)部投資的角度來看，部分企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中，為了拓展經(jīng)營規(guī)模，經(jīng)常會引入新型的生產(chǎn)設(shè)備和新興技術(shù)。但是，在這個過程中不僅需要科學(xué)的投資決策，還需要有效的投資監(jiān)督和管理過程，才能達到最終的投資目標。目前，很多企業(yè)在進行內(nèi)部投資的過程中很多決策相對存在主觀臆斷行為，尤其是在投資決策之前，管理者缺乏對內(nèi)部投資的有效論證和評審，不僅存在盲目投資的現(xiàn)象，甚至在投資的過程中并沒有以成本效益原則為基礎(chǔ)，制定科學(xué)、合理的投資計劃，而過分進行內(nèi)部投資不僅會影響資本結(jié)構(gòu)，甚至還會導(dǎo)致企業(yè)最終出現(xiàn)生產(chǎn)設(shè)備資源冗余、投資失敗等行為發(fā)生。第二，從外部投資的角度來看，很多企業(yè)在對外部投資的過程中過分地關(guān)注眼前利益，忽視中長期的利潤回報，激進投資和冒險投資的現(xiàn)象存在。不僅存在短視行為，甚至并沒有按著市場趨勢制定科學(xué)的投資計劃，導(dǎo)致最終投資風(fēng)險居高不下。而企業(yè)內(nèi)部投資和外部投資這些問題出現(xiàn)的根本原因，還是企業(yè)投資管理效率不高，不能滿足自身的投資需求造成的。

（二）內(nèi)融能力不足，外融難度系數(shù)高

相對于企業(yè)而言在進行融資的過程中主要由兩個途徑構(gòu)成，即內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資主要是企業(yè)通過自身的資產(chǎn)運作實現(xiàn)更多經(jīng)濟效益的過程，而外部融資則是吸收外部資金和資源，幫助企業(yè)實現(xiàn)資金由不平衡到平衡的過渡，是當(dāng)前很多企業(yè)融資過程中最常見的手段。從企業(yè)內(nèi)部融資的層面來看，內(nèi)部融資不需要向外界披露企業(yè)的經(jīng)營情況，能夠有效地保護企業(yè)的商業(yè)機密，具有一定的優(yōu)勢。但是，現(xiàn)階段很多企業(yè)內(nèi)部融資能力還處于較低水平，主要表現(xiàn)資金額度有限，很難滿足經(jīng)營發(fā)展需求，同時，內(nèi)部融資對盈利的要求較高，一旦內(nèi)部融資不能實現(xiàn)盈利目標，將進一步損害股東利益，影響股東后續(xù)投資決策。因此，現(xiàn)階段很多企業(yè)的內(nèi)融能力不足。從外部融資的層面來看，融資難度系數(shù)較高。這主要是因為企業(yè)在經(jīng)營的過程中融資渠道相對較為單一，雖然當(dāng)前有銀行借貸、股權(quán)融資、私募融資、資本市場借貸等形式，但是，部分企業(yè)在融資的過程中還是將目光都放在了銀行借款的形式上，進行直接融資。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)信息顯示，2021年國內(nèi)四大銀行扶持中小企業(yè)發(fā)展資金超過43.4億元，并積極地實施了各項貸款優(yōu)惠政策。但是按著國內(nèi)銀行貸款利率表顯示，雖然積極實施了各項貸款優(yōu)惠政策，然而很多中小企業(yè)仍不具備取得國家貸款的資格，且中小企業(yè)的長期貸款利率還是在4%左右浮動，這種情況下，企業(yè)財務(wù)銀行直接融資的方式會直接影響資金成本總額偏高。同時，很多企業(yè)在進行融資的過程中由于資產(chǎn)質(zhì)押物不足，加上資信等級不高，在實際融資的過程中很難達到資本市場借貸的要求，為了維系經(jīng)營發(fā)展，不得不將目光放在私募融資的路徑上，進一步地加大了企業(yè)融資風(fēng)險，甚至壓縮了企業(yè)的利潤空間。

（三）投融資風(fēng)險識別能力低

企業(yè)投融資風(fēng)險主要是指投資人對于投資結(jié)果無法預(yù)測，在投資過程中由于各種不確定因素導(dǎo)致企業(yè)投融資結(jié)果與投融資目標出現(xiàn)差異的總稱?，F(xiàn)階段，企業(yè)投融資過程中風(fēng)險是客觀存在的，只能進行識別和規(guī)避，但是卻不能從根本上避免。而企業(yè)投融資風(fēng)險出現(xiàn)的原因主要包括如下幾個方面：第一，企業(yè)投融資管理水平低，投融資管理存在缺陷，尤其是投融資管理人員專業(yè)技能和風(fēng)險識別能力不能滿足投融資管理需求，導(dǎo)致投融資效率低，出現(xiàn)投融資風(fēng)險。第二，企業(yè)的投融資缺乏內(nèi)部控制制度配合，財務(wù)控制能力弱，企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不合理，甚至企業(yè)的資金分配存在失誤，這些因素也是導(dǎo)致投融資風(fēng)險出現(xiàn)的一個重要原因。第三，在投融資管理過程中對風(fēng)險問題不夠重視，缺乏危機意識，更沒有風(fēng)險應(yīng)對策略和機制，尤其是企業(yè)財務(wù)信息化系統(tǒng)中，缺乏系統(tǒng)控制風(fēng)險的模塊，企業(yè)很難通過智能化的系統(tǒng)，分析數(shù)據(jù)信息的變化帶來的不利影響，更難分析出隱藏的風(fēng)險，最終影響企業(yè)投融資方案的實施。

（四）缺乏科學(xué)一體化的資金管理模式支撐

現(xiàn)階段很多企業(yè)在資金管理模式構(gòu)建的過程中也存在著一定的弊端。從資金管理行為來看，企業(yè)資金賬戶較為分散，多個銀行設(shè)置賬戶的現(xiàn)象比比皆是，甚至很多企業(yè)還存在“存貸”雙高的現(xiàn)象，這樣一來不僅資金很容易在賬戶沉淀，甚至由于賬戶管理問題，資金也很難真正實現(xiàn)統(tǒng)一管理。不僅如此，企業(yè)為了經(jīng)營發(fā)展需求，往往會制定相對寬松的賒銷政策，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款總額占比過大，加上催繳管理不及時，不僅占用企業(yè)大量的資金，甚至還會出現(xiàn)“壞賬”“信用減值損失”等經(jīng)濟損失。從資金管理的流程來看，很多企業(yè)在資金管理的過程中內(nèi)部審計缺乏獨立性，很難將自身的作用發(fā)揮出來，甚至缺少內(nèi)部審計環(huán)節(jié)，加上審計方法相對落后，無疑加大了企業(yè)徇私舞弊等行為的出現(xiàn)。例如，現(xiàn)階段很多企業(yè)制度中明確規(guī)定，企業(yè)的費用報銷人和審核人不能是同一人，但是在很多企業(yè)報銷者也是審核者現(xiàn)象依然存在，這不僅影響了資金管理效率，甚至也為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展埋下了隱患。

三、優(yōu)化企業(yè)資金管理的策略

（一）提升資金管理效率，夯實資金管理基礎(chǔ)

為了更好促進企業(yè)投資目標的實現(xiàn)，在企業(yè)經(jīng)營管理的過程中應(yīng)該結(jié)合企業(yè)資金管理情況，做好相關(guān)的投資管理工作，提升資金管理效益。其一，建立完善的投資管理體系。企業(yè)可以根據(jù)自身需求建立專門的投資管理部門，一方面負責(zé)對內(nèi)部投資的全面考察和評審，重點對購入新設(shè)備、新技術(shù)和新項目意向進行全面的考量和評審，給予投資者科學(xué)的投資建議，規(guī)避主觀臆斷現(xiàn)象的發(fā)生。另一方面對企業(yè)的投資制定科學(xué)的中長期計劃，規(guī)避企業(yè)對外投資的短視行為，按著企業(yè)的戰(zhàn)略計劃推進企業(yè)的投資方案，保證最終的收益。例如，企業(yè)的投資管理部門可以按著年度對自身的投資計劃進行研究和評判，通過投資項目、投資金額、投資收益數(shù)據(jù)信息的對比，深度地剖析投資過程中存在的問題，制定應(yīng)對策略，規(guī)避投資風(fēng)險。例如，在企業(yè)實踐的過程中可以積極實施“進度款撥付動態(tài)監(jiān)管”策略，重點對項目預(yù)算、資金撥付進行重點的監(jiān)督，真正地做到“小舉措”大收益。其二，優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu)。以市場趨勢為基本向?qū)?，在進行投資的過程中明確投資方向，規(guī)避資金閑置的過程中，以成本效益原則為基礎(chǔ)，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提升資金管理效率，為企業(yè)提質(zhì)增效提供可能。

（二）根據(jù)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，優(yōu)化內(nèi)融、外融能力

針對當(dāng)前企業(yè)在融資過程中存在的困境，為了進一步地加速企業(yè)發(fā)展速度，規(guī)避企業(yè)融資困境，企業(yè)可以從如下幾個方面入手：第一，制定科學(xué)的融資體系。從企業(yè)的產(chǎn)品、資金、人力等因素綜合地分析企業(yè)資金需求，預(yù)估市場占有量和產(chǎn)品布局，將融資計劃和財務(wù)管理內(nèi)容相互融合、相互協(xié)同和補充，優(yōu)化自身的融資結(jié)構(gòu)，推進融資管理水平提升。第二，拓展融資渠道。企業(yè)在實際融資的過程中可以通過融資工具，拓展融資渠道，尤其是可以通過股權(quán)融資、債券融資、融資租賃，還可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺積極實施在線融資，通過不斷拓展融資渠道，優(yōu)化融資領(lǐng)域，降低融資成本。例如，企業(yè)可以借助供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)力量，上游企業(yè)可以通過應(yīng)收賬款抵押進行供應(yīng)鏈融資，降低融資產(chǎn)生的費用。通過這些手段和措施，進一步地避免當(dāng)前企業(yè)融資“短板”，積極地發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，促進企業(yè)經(jīng)濟效益目標達成。

（三）強化投融資風(fēng)險管理

為了降低投融資風(fēng)險對企業(yè)造成的不必要損失，企業(yè)在強化投融資風(fēng)險管理的過程中需要從如下幾個方面進行完善：首先，培養(yǎng)復(fù)合型的投融資管理團隊。企業(yè)可以結(jié)合當(dāng)前的情況，對現(xiàn)階段投融資管理人員進行專業(yè)技能和風(fēng)險識別能力的培訓(xùn)，尤其是要結(jié)合實際的案例，講解風(fēng)險可能存在的關(guān)鍵節(jié)點，從投融資管理的細節(jié)出發(fā)，形成閉環(huán)式的、科學(xué)的投融資管理模式，這是強化投融資風(fēng)險管理的關(guān)鍵。其次，強化內(nèi)部控制與投融資風(fēng)險的融合。管理者要明確投融資風(fēng)險管理的必要性，具有風(fēng)險控制意識，尤其是在財務(wù)計劃和資金交易的過程中，要盡可能地保證每筆資金活動的科學(xué)性和合理性。同時，按著企業(yè)的投融資實際情況合理地調(diào)整投融資管理目標和戰(zhàn)略部署，將投融資風(fēng)險發(fā)生的可能性降到最低。最后，現(xiàn)階段很多企業(yè)為了經(jīng)營發(fā)展需求，積極地引入了數(shù)字化、智能化的財務(wù)工作平臺。因此，在投融資風(fēng)險防范的過程中，企業(yè)可以借助信息化的平臺，發(fā)揮信息化工具的力量。例如，企業(yè)可以根據(jù)近幾年企業(yè)投融資數(shù)據(jù)波動情況，對投融資的情況進行動態(tài)的監(jiān)督，通過橫向和縱向數(shù)據(jù)信息的對比，建立投融資風(fēng)險控制模型，最終達到規(guī)避投融資風(fēng)險的目標。

（四）構(gòu)建科學(xué)的資金管理模式

完善企業(yè)的資金管理模式是企業(yè)資金管理優(yōu)化的核心內(nèi)容。結(jié)合當(dāng)前企業(yè)資金管理模式中的弊端需要做好以下幾方面：其一，規(guī)范資金管理行為。對企業(yè)的賬戶進行整合，規(guī)范資金收入和支出各項行為，尤其是要強化應(yīng)收賬款和存貨的管理，制定合理的賒銷政策，對每筆資金的使用真正做到“精打細算”，在穩(wěn)定企業(yè)資金流的同時，避免資金閑置和資金浪費現(xiàn)象發(fā)生。其二，完善資金管理制度，規(guī)范資金審核流程，合理配置資源。企業(yè)在資金管理模式構(gòu)建的過程中要真正將內(nèi)部審計的作用發(fā)揮出來，保證內(nèi)部審計的獨立性，結(jié)合不同崗位的具體情況，細化資金管理責(zé)任，保證制定的審批制度能夠落到實處，也保證每個資金審批程序都科學(xué)、嚴謹。其三，制定資金監(jiān)督反饋機制。針對企業(yè)中的資金管理情況及時進行情況反饋，尤其是重點管控資金的結(jié)算中心，確保在企業(yè)內(nèi)部能夠構(gòu)建一個信息效率高、管理質(zhì)量優(yōu)的資金管理模式。

結(jié)語：

相對于企業(yè)而言，資金管理優(yōu)化需要一個過程，不是一蹴而就的?，F(xiàn)階段，市場經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展雖然處于低迷的狀態(tài)，企業(yè)內(nèi)部資金管理優(yōu)化也存在著一定的問題，但是只要企業(yè)能夠認清市場趨勢發(fā)展方向，從提升資金管理效率、強化企業(yè)內(nèi)融和外融能力、構(gòu)建科學(xué)的資金管理模式以及強化風(fēng)險管理的角度出發(fā)，企業(yè)就能在投融資管理和資金管理優(yōu)化的過程中，尋求新的路徑，規(guī)避風(fēng)險，提升資金使用效率，優(yōu)化資金管理路徑，從而為企業(yè)經(jīng)濟效益最大化提供可能。

（作者單位：海通安恒科技股份有限公司）