馬春龍

并購(gòu)的盡職調(diào)查是會(huì)計(jì)師事務(wù)所通過(guò)了解并購(gòu)的相關(guān)交易信息，準(zhǔn)確分析目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部控制情況、財(cái)務(wù)管理體系、業(yè)務(wù)流程情況等，合理分析目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，并以此為并購(gòu)工作提供相應(yīng)的支持，合理分析目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。會(huì)計(jì)師事務(wù)所在參與并購(gòu)的盡職調(diào)查中，盡職調(diào)查的效果直接決定了并購(gòu)的效果。會(huì)計(jì)師事務(wù)所要確保調(diào)查工作科學(xué)合理，對(duì)各項(xiàng)工作全面檢查，才能有效提高調(diào)查嚴(yán)謹(jǐn)性以及結(jié)論科學(xué)性。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所參與并購(gòu)盡職調(diào)查的流程分析

第一，全面識(shí)別與評(píng)估盡職調(diào)查的風(fēng)險(xiǎn)。開(kāi)展盡職調(diào)查的重點(diǎn)內(nèi)容是要對(duì)盡職調(diào)查主要的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡。通過(guò)合理評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域及風(fēng)險(xiǎn)情況，形成科學(xué)的調(diào)查計(jì)劃，有利于為并購(gòu)方案的優(yōu)化和開(kāi)展提供必要支持。在此過(guò)程中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所要對(duì)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行分析，詳細(xì)檢查目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制措施以及關(guān)鍵控制點(diǎn)執(zhí)行的情況，詳細(xì)識(shí)別潛在的風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)處理，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率。通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)形成恰當(dāng)?shù)恼{(diào)查方案，應(yīng)用合理的評(píng)價(jià)方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)價(jià)。例如，對(duì)發(fā)生可能性高、后果嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)為重要風(fēng)險(xiǎn)，需要執(zhí)行嚴(yán)肅的調(diào)查流程，采取詳細(xì)、周全的識(shí)別評(píng)估手段，加大檢查力度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全方位的披露。對(duì)于發(fā)生可能性低及后果嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)為次重要風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)次重要風(fēng)險(xiǎn)可以適當(dāng)簡(jiǎn)化程序，但是也要執(zhí)行完善的評(píng)價(jià)機(jī)制。針對(duì)發(fā)生概率低且影響小的風(fēng)險(xiǎn)，作為可忽略風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)僅需要進(jìn)行簡(jiǎn)單檢查。

第二，制定盡職調(diào)查計(jì)劃。在盡職調(diào)查中要對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行分析，結(jié)合目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際情況，確定目標(biāo)企業(yè)管理水平。針對(duì)控制流程分析關(guān)鍵控制點(diǎn)。在確定關(guān)鍵控制點(diǎn)之后，采取穿行測(cè)試或重新執(zhí)行的方式，檢查關(guān)鍵控制點(diǎn)的業(yè)務(wù)流程是否有效、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否真實(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的具體科目、事項(xiàng)、指標(biāo)等信息進(jìn)行全面分析及檢查，通過(guò)審計(jì)得出科學(xué)的調(diào)查結(jié)論。

第三，合理安排盡職調(diào)查。盡職調(diào)查對(duì)于參與調(diào)查的人員專業(yè)技能要求較高，要充分利用分析、會(huì)計(jì)、審計(jì)更多方面的方法了解目標(biāo)企業(yè)信息、管理運(yùn)作方式等方面內(nèi)容，獨(dú)立執(zhí)行調(diào)查程序，采取公正、客觀調(diào)查方法，全方位關(guān)注各項(xiàng)指標(biāo)之間是否匹配、是否存在疑問(wèn)，以確保財(cái)務(wù)信息、非財(cái)務(wù)信息都得到全方位審查。同時(shí)選擇調(diào)查人員時(shí)，項(xiàng)目組的人員要了解目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)的基本狀況，能夠?qū)δ繕?biāo)企業(yè)形成準(zhǔn)確評(píng)估。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所參與并購(gòu)盡職調(diào)查的不足

第一，盡職調(diào)查原則不明確。會(huì)計(jì)師事務(wù)所參與并購(gòu)盡職調(diào)查的原則，對(duì)盡職調(diào)查全過(guò)程起指引作用。但是很多會(huì)計(jì)師事務(wù)所在開(kāi)展盡職調(diào)查時(shí)，盡職調(diào)查工作較為盲目，沒(méi)有詳細(xì)分析盡職調(diào)查工作的原則，沒(méi)有結(jié)合盡職調(diào)查的原則，確定調(diào)查環(huán)節(jié)的具體要求。

第二，盡職調(diào)查的模式不合理。盡職調(diào)查要形成以主并購(gòu)方為主導(dǎo)的調(diào)查模式，結(jié)合被并購(gòu)方的特點(diǎn)，對(duì)盡職調(diào)查方案進(jìn)行確定。很多事務(wù)所在開(kāi)展盡職調(diào)查時(shí)，盡職調(diào)查模式不科學(xué)，沒(méi)有結(jié)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所的實(shí)際要求詳細(xì)了解目標(biāo)企業(yè)的狀況，所得出的調(diào)查結(jié)論不合理。

第三，盡職調(diào)查方法不科學(xué)。盡職調(diào)查方法要針對(duì)盡職調(diào)查工作中可能出現(xiàn)的各類問(wèn)題進(jìn)行重點(diǎn)檢查，并實(shí)施不可預(yù)見(jiàn)的調(diào)查程序，以確保調(diào)查能發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理流程的不足。但是很多會(huì)計(jì)師事務(wù)所在開(kāi)展盡職調(diào)查時(shí)，針對(duì)經(jīng)常出現(xiàn)的問(wèn)題沒(méi)有形成恰當(dāng)?shù)恼某绦?。例如，在發(fā)放資料清單時(shí)，一次性發(fā)放資料清單過(guò)多且要求過(guò)多，導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)可能手足無(wú)措，甚至提供一些無(wú)價(jià)值、虛假的信息。同時(shí)在開(kāi)展盡職調(diào)查工作中，沒(méi)有執(zhí)行不可預(yù)見(jiàn)的方法，沒(méi)有通過(guò)科學(xué)的方法分析目標(biāo)企業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

第四，基礎(chǔ)環(huán)節(jié)管理不當(dāng)。并購(gòu)的盡職調(diào)查基礎(chǔ)環(huán)節(jié)是并購(gòu)盡職調(diào)查工作的重點(diǎn)，要確保并購(gòu)盡職調(diào)查工作中會(huì)計(jì)師事務(wù)所的人員具有專業(yè)勝任能力，并通過(guò)信息技術(shù)開(kāi)展調(diào)查，確保會(huì)計(jì)師事務(wù)所準(zhǔn)確了解目標(biāo)企業(yè)的情況。但是很多會(huì)計(jì)師事務(wù)所在開(kāi)展并購(gòu)盡職調(diào)查時(shí)，沒(méi)有對(duì)基礎(chǔ)的各類信息進(jìn)行全方位分析，也沒(méi)有提高盡職調(diào)查人員專業(yè)素養(yǎng)以及調(diào)查工作科學(xué)性，給并購(gòu)盡職調(diào)查工作的準(zhǔn)確性帶來(lái)負(fù)面影響。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所參與并購(gòu)盡職調(diào)查的策略

明確盡職調(diào)查的原則

第一，目標(biāo)導(dǎo)向原則。會(huì)計(jì)師事務(wù)所與目標(biāo)企業(yè)以及主并購(gòu)方之間應(yīng)該保持獨(dú)立，不存在任何經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，在發(fā)表意見(jiàn)時(shí)能夠保持公正、客觀、專業(yè)的態(tài)度制定并購(gòu)盡職調(diào)查方案，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域進(jìn)行詳細(xì)評(píng)估并執(zhí)行合理的程序得出調(diào)查結(jié)論。在調(diào)查環(huán)節(jié)中，要以主并購(gòu)方的需求為核心，以此為目標(biāo)開(kāi)展調(diào)查。

第二，謹(jǐn)慎性原則。開(kāi)展并購(gòu)盡職調(diào)查應(yīng)該具有謹(jǐn)慎性。在對(duì)各類資料進(jìn)行全面獲取的基礎(chǔ)上，做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估，以確保做出的各項(xiàng)評(píng)價(jià)獨(dú)立、客觀且具有懷疑態(tài)度。

第三，全面性原則。開(kāi)展并購(gòu)盡職調(diào)查，要從內(nèi)部控制各維度全面分析，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行審核，還要對(duì)非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行全面分析，尤其是針對(duì)或有事項(xiàng)進(jìn)行詳細(xì)檢查。

優(yōu)化盡職調(diào)查的模式

在執(zhí)行并購(gòu)盡職調(diào)查中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所要根據(jù)管理流程要點(diǎn)，從整體視角出發(fā)分析目標(biāo)企業(yè)全環(huán)節(jié)狀況，針對(duì)不同目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際情況制定合理的調(diào)查方案，尋找恰當(dāng)?shù)恼{(diào)查模式，以確保調(diào)查任務(wù)順利完成，得出恰當(dāng)?shù)恼{(diào)查結(jié)論提供給并購(gòu)方。在執(zhí)行并購(gòu)的盡職調(diào)查環(huán)節(jié)，要根據(jù)各類問(wèn)題應(yīng)用恰當(dāng)?shù)恼{(diào)查方法，通過(guò)反復(fù)的討論給出適當(dāng)?shù)慕Y(jié)論。并購(gòu)盡職調(diào)查要能夠采用科學(xué)的方法，確保盡職調(diào)查的結(jié)果準(zhǔn)確，從而讓主并購(gòu)方深入了解目標(biāo)企業(yè)的狀況。同時(shí)，在并購(gòu)的盡職調(diào)查時(shí)要確保調(diào)查結(jié)論能夠?yàn)闆Q策提供必要的支持。

改進(jìn)盡職調(diào)查方法

第一，改進(jìn)盡職調(diào)查中常出現(xiàn)的問(wèn)題。首先，開(kāi)展盡職調(diào)查要關(guān)注調(diào)查的方法，全面分析主并購(gòu)方的意圖，以確保為主并購(gòu)方提供有價(jià)值的建議，站在主并購(gòu)方的視角全面分析目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式、管理模式、主營(yíng)業(yè)務(wù)流程，并針對(duì)關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成恰當(dāng)?shù)恼{(diào)查措施，制定科學(xué)的調(diào)查程序，結(jié)合盡職調(diào)查范圍形成可行的分析機(jī)制。事務(wù)所要根據(jù)不同并購(gòu)對(duì)象，明確盡職調(diào)查重點(diǎn)。在開(kāi)展盡職調(diào)查中明確盡職調(diào)查范圍，分析盡職調(diào)查方法，掌握是部分資產(chǎn)并購(gòu)還是整體并購(gòu)，并合理分析并購(gòu)的動(dòng)因，以確保調(diào)查流程有的放矢，做出科學(xué)建議。若并購(gòu)對(duì)象是目標(biāo)企業(yè)的整體，要求了解目標(biāo)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、管理狀況、業(yè)務(wù)流程、供應(yīng)商及客戶等信息，全方位掌握目標(biāo)企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)及成長(zhǎng)性，并結(jié)合被并購(gòu)方的行業(yè)狀況了解并購(gòu)方的動(dòng)機(jī)，全面分析并購(gòu)之后是否能夠?qū)崿F(xiàn)有效整合。其次，合理發(fā)放資料清單。在會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)放資料清單的環(huán)節(jié)，部分事務(wù)所往往會(huì)一次性向目標(biāo)企業(yè)發(fā)放所需要的所有資料清單，并要求目標(biāo)企業(yè)一次性提供資料清單上的所有資料。由于事務(wù)所發(fā)放資料清單的內(nèi)容廣、需求高，部分目標(biāo)企業(yè)在收到資料清單之后，可能會(huì)變得手足無(wú)措，無(wú)法在短期內(nèi)準(zhǔn)備各類資料，甚至可能產(chǎn)生不滿情緒。因此會(huì)計(jì)師事務(wù)所在開(kāi)展調(diào)查時(shí)，要優(yōu)化資料清單的發(fā)放機(jī)制，形成資料管理表分別發(fā)放給不同部門。在發(fā)放資料清單之后，要及時(shí)與提供資料的人員進(jìn)行溝通，必要時(shí)還應(yīng)該為其提供培訓(xùn)，讓其能夠按照事務(wù)所的需求提供資料，并給出充足的時(shí)間去準(zhǔn)備資料。會(huì)計(jì)師事務(wù)所只有在獲取資料之后詳細(xì)分析各項(xiàng)資料，并且確保資料清單的內(nèi)容準(zhǔn)確、規(guī)范，才能讓調(diào)查工作更加合理，以便及時(shí)完成調(diào)查任務(wù)。

第二，增加調(diào)查程序不可預(yù)見(jiàn)的方法。首先，在調(diào)查環(huán)節(jié)增加不可預(yù)見(jiàn)的程序，能夠發(fā)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)可能存在舞弊的領(lǐng)域。會(huì)計(jì)師事務(wù)所要和目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行溝通，告知即將實(shí)施不可預(yù)見(jiàn)的調(diào)查程序。例如，在目標(biāo)企業(yè)開(kāi)展盤(pán)點(diǎn)的過(guò)程中，不提前告知會(huì)計(jì)師事務(wù)所參與盤(pán)點(diǎn)，而是臨時(shí)到盤(pán)點(diǎn)現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行檢查，避免目標(biāo)企業(yè)隱藏對(duì)自身不利的信息。同時(shí)通過(guò)參與到目標(biāo)第一線，檢查目標(biāo)企業(yè)的狀況，發(fā)現(xiàn)管理流程所存在的問(wèn)題，并針對(duì)問(wèn)題執(zhí)行恰當(dāng)?shù)墓芾頇C(jī)制。其次，執(zhí)行穿行測(cè)試。穿行測(cè)試主要是會(huì)計(jì)師事務(wù)所通過(guò)追蹤某幾筆交易在業(yè)務(wù)流程的發(fā)生、記錄、處理、報(bào)告等全環(huán)節(jié)的狀況，檢查相關(guān)交易事項(xiàng)的規(guī)范性、合理性。通過(guò)科學(xué)的控制措施，對(duì)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行合理檢查，分析管理工作是否規(guī)范。再次，在開(kāi)展數(shù)據(jù)分析時(shí)，要通過(guò)對(duì)各方面數(shù)據(jù)進(jìn)行全方位分析，佐證各項(xiàng)工作合理性。例如在對(duì)目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)量進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)該結(jié)合某一階段所消耗的水電費(fèi)情況，判斷水電費(fèi)和產(chǎn)量是否具有可比性，以此分析產(chǎn)量是否真實(shí)。最后，為避免盡職調(diào)查失敗，針對(duì)某些細(xì)節(jié)要進(jìn)行重點(diǎn)管理。通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的組織進(jìn)行了解，詳細(xì)掌握目標(biāo)企業(yè)的管理狀況，包括到目標(biāo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的第一線感受員工工作情緒、工作狀態(tài)，向不同員工詢問(wèn)工作流程情況以及管理狀況，以此對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行科學(xué)分析。

完善基礎(chǔ)管理環(huán)節(jié)

第一，確保項(xiàng)目組的成員具有專業(yè)能力。盡職調(diào)查人員要具備豐富的知識(shí)及專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，能夠熟悉盡職調(diào)查相關(guān)理論以及了解行業(yè)政策等。同時(shí)，在開(kāi)展調(diào)查過(guò)程中，要與相關(guān)合作伙伴，包括券商、律師事務(wù)所等進(jìn)行緊密溝通。盡職調(diào)查人員要具備良好的領(lǐng)導(dǎo)能力和溝通能力，能夠參與到整個(gè)并購(gòu)盡職調(diào)查的環(huán)節(jié)，對(duì)各項(xiàng)管理要素進(jìn)行全方位分析，并與各方主體進(jìn)行全面溝通。此外，盡職調(diào)查的項(xiàng)目組成員要具備專業(yè)素養(yǎng)，包括了解財(cái)務(wù)、法律、行業(yè)知識(shí)、稅收、業(yè)務(wù)等。

第二，重視并購(gòu)盡職調(diào)查的溝通。為確保盡職調(diào)查順利完成，要重視溝通，通過(guò)創(chuàng)造良好的溝通環(huán)境，充分提高并購(gòu)盡職調(diào)查的規(guī)范性。并購(gòu)盡職調(diào)查的環(huán)節(jié)不僅要求項(xiàng)目組的成員、律師等主體進(jìn)行溝通，還要重視與目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部員工、供應(yīng)商、客戶、稅務(wù)、工商等相關(guān)主體的溝通。隨著并購(gòu)盡職調(diào)查工作的開(kāi)展，對(duì)溝通的要求越來(lái)越高。只有在并購(gòu)盡職調(diào)查環(huán)節(jié)執(zhí)行全方位溝通，獲取有價(jià)值的調(diào)查證據(jù)，并對(duì)各類調(diào)查信息進(jìn)行全方位比對(duì)，判斷調(diào)查工作的情況，才確保并購(gòu)盡職調(diào)查方式合理，確保并購(gòu)盡職調(diào)查工作順利開(kāi)展。

第三，重視信息技術(shù)的使用。開(kāi)展并購(gòu)盡職調(diào)查環(huán)節(jié)涉及的內(nèi)容較為復(fù)雜、涉及的主體較多，在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行分析時(shí)，要分析目標(biāo)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況、公司發(fā)展?fàn)顩r、發(fā)展趨勢(shì)等方面的情況，通過(guò)分析定性指標(biāo)、定量指標(biāo)，全面分析管理模式。因此，盡職調(diào)查人員要具備信息系統(tǒng)操作能力，能夠?qū)δ繕?biāo)企業(yè)各類信息進(jìn)行全面分析。盡職調(diào)查要重視對(duì)信息技術(shù)的應(yīng)用，參與調(diào)查的人員要通過(guò)信息系統(tǒng)全方位獲取各方面數(shù)據(jù)。例如，事務(wù)所人員要通過(guò)ERP等系統(tǒng)掌握目標(biāo)企業(yè)的狀況。事務(wù)所項(xiàng)目組的成員要借助系統(tǒng)對(duì)各類數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)處理與分析，并做到對(duì)各類信息的及時(shí)管控，以確保在有限時(shí)間內(nèi)最大效率實(shí)現(xiàn)對(duì)各類信息的全方位獲取，實(shí)現(xiàn)科學(xué)調(diào)查的目標(biāo)。

并購(gòu)作為企業(yè)發(fā)展的重要路徑，盡職調(diào)查是并購(gòu)的重要保障之一。科學(xué)的盡職調(diào)查有利于發(fā)現(xiàn)并購(gòu)環(huán)節(jié)所存在的問(wèn)題。會(huì)計(jì)師事務(wù)所要充分認(rèn)識(shí)到并購(gòu)盡職調(diào)查工作的重要性，針對(duì)盡職調(diào)查所存在的問(wèn)題形成科學(xué)的整改方案。本文通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所參與并購(gòu)盡職調(diào)查工作進(jìn)行分析，探討了所存在的不足及整改方案，對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所參與并購(gòu)盡職調(diào)查工作具有一定價(jià)值。

（作者單位：東莞市信隆會(huì)計(jì)師事務(wù)所（普通合伙））