張亞男

(北京物資學(xué)院 北京 101149)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指商業(yè)銀行雖本身具備良好的償債能力，但無(wú)法快速獲得充足的流動(dòng)資金，或在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法以合理的成本獲得交易資金以應(yīng)對(duì)資產(chǎn)增加或償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有突發(fā)性、傳染性強(qiáng)、破壞力大的特征，是事關(guān)商業(yè)銀行生死存亡的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)隱患，甚至威脅到整個(gè)金融體系的安全及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型速度的不斷加快及金融創(chuàng)新程度的不斷深化，影響商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素與日俱增，商業(yè)銀行防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的難度不斷加大。因此，立足本國(guó)國(guó)情，研究我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，探尋高效的流動(dòng)性管理相關(guān)對(duì)策具有十分重要的意義。

1 商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源

1.1 “借短貸長(zhǎng)”的業(yè)務(wù)模式

商業(yè)銀行的資金來(lái)源主要為吸收居民的短期存款及銀行間同業(yè)拆借資金，而資金的去向主要為發(fā)放企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款。負(fù)債與資產(chǎn)業(yè)務(wù)期限錯(cuò)配帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)超出商業(yè)銀行總體風(fēng)險(xiǎn)承受能力時(shí)，商業(yè)銀行就容易遭受外部流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件的沖擊。

1.2 其他風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化

商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中除了會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下可以相互轉(zhuǎn)化，從而引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。以銀行擠兌為例，銀行發(fā)生擠兌問(wèn)題往往是由于自身信用水平嚴(yán)重下降、出現(xiàn)破產(chǎn)傳聞等重大問(wèn)題，造成大部分儲(chǔ)戶已對(duì)該銀行失去信心，并對(duì)其財(cái)產(chǎn)安 全性存在質(zhì)疑引起的。當(dāng)上述惡性擠兌事件集中發(fā)生與蔓延時(shí)，若銀行自身?yè)碛械拇婵顪?zhǔn)備金金額不足以用來(lái)支付儲(chǔ)戶的提款額，銀行內(nèi)部就會(huì)被迫陷入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，進(jìn)而逐步走向破產(chǎn)。

1.3 宏觀經(jīng)濟(jì)狀況

宏觀經(jīng)濟(jì)狀況與商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之間存在密不可分的聯(lián)系。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況較好、人們對(duì)未來(lái)充滿預(yù)期時(shí)，居民個(gè)人會(huì)增加消費(fèi)，通過(guò)銀行貸款購(gòu)買房屋、汽車等消費(fèi)品，企業(yè)會(huì)吸收銀行貸款用以擴(kuò)展業(yè)務(wù)，此時(shí)商業(yè)銀行面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較低；相反，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行壓力增加時(shí)，私人部門會(huì)減少消費(fèi)，企業(yè)會(huì)縮減業(yè)務(wù)，此時(shí)商業(yè)銀行容易遭受流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。

1.4 貨幣政策的實(shí)施

當(dāng)央行實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策時(shí)，市場(chǎng)上的流動(dòng)資金不斷增加，進(jìn)而提升商業(yè)銀行的流動(dòng)性水平。然而，擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)利率的降低，個(gè)人及企業(yè)會(huì)增加銀行貸款的額度，當(dāng)貸款規(guī)模達(dá)到相當(dāng)一部分借款人無(wú)法償還欠款時(shí)，商業(yè)銀行抵御流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力將會(huì)大大削弱。

2 我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

2.1 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管政策不斷完善與發(fā)展

我國(guó)于2009年加入巴塞爾委員會(huì)，作為巴塞爾的成員國(guó)之一，我國(guó)在踐行《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的基礎(chǔ)上，不斷補(bǔ)充和修訂適應(yīng)本國(guó)國(guó)情的商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)政策。在2011年頒布的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法(試行)》中，流動(dòng)性比例、存貸比率及流動(dòng)性覆蓋率三個(gè)指標(biāo)被定為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的重要標(biāo)準(zhǔn)；2012年我國(guó)頒布了《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，要求商業(yè)銀行應(yīng)滿足資本充足率的監(jiān)管要求；2014年原銀監(jiān)會(huì)頒布了《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，把流動(dòng)性覆蓋率、流動(dòng)性比例及存貸比定為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管指標(biāo)；2018年頒布的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》指出了我國(guó)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)體系，構(gòu)建了商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)管框架；2022年，央行加大流動(dòng)性投放力度，保持了市場(chǎng)上流動(dòng)性水平的相對(duì)充裕(見(jiàn)表1)。

表1 我國(guó)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)體系

2.2 商業(yè)銀行總體流動(dòng)性水平不斷提升

我國(guó)商業(yè)銀行越來(lái)越重視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，總體流動(dòng)性水平逐年穩(wěn)步提升。流動(dòng)性比例方面，2017年第一季度我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性比例為48.74%，到2021年第四季度流動(dòng)性比例達(dá)到60.32%，五年間提高了11.58個(gè)百分點(diǎn)。存貸比方面，2017年第一季度商業(yè)銀行的存貸比為67.74%，至2021年底達(dá)到79.69%，顯著提高近12個(gè)百分點(diǎn)。人民幣超額備付金率方面，2017年初我國(guó)商業(yè)銀行的超額備付金率為1.65%，至2021年底達(dá)到2.05%。流動(dòng)性覆蓋率方面，2017年第一季度我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性覆蓋率為119.07%，至2021年底達(dá)到145.30%，流動(dòng)性覆蓋率得到大幅提高(見(jiàn)圖1)。

圖1 2017—2021年流動(dòng)性指標(biāo)變化情況(%)

2.3 同業(yè)業(yè)務(wù)所占比重逐步下降

同業(yè)業(yè)務(wù)可以規(guī)避金融監(jiān)管又能增加盈利，是提高商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的重要業(yè)務(wù)。但同業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)展的規(guī)模越大，帶來(lái)的期限錯(cuò)配及同質(zhì)化問(wèn)題就越嚴(yán)重，商業(yè)銀行面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也就越大。在金融去杠桿的大環(huán)境下，我國(guó)商業(yè)銀行逐步減少對(duì)同業(yè)資產(chǎn)的依賴，擴(kuò)展融資渠道，增加資金來(lái)源，大大提升了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

3 我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

3.1 信貸資產(chǎn)質(zhì)量下滑

我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型階段，近年來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行及新冠疫情的影響，市場(chǎng)不確定性增加，部分企業(yè)資不抵債，無(wú)法償還銀行貸款。2022年第二季度，我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款率為1.67%，不良貸款率水平居高不下，商業(yè)銀行借出的資金難以回籠，信貸資產(chǎn)質(zhì)量下滑，大大增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配

我國(guó)商業(yè)銀行的資金來(lái)源主要為吸收居民的短期存款及同業(yè)拆借資金，而資金的去向主要為發(fā)放企業(yè)中長(zhǎng)期貸款，通過(guò)賺取兩者之間的利息差作為利潤(rùn)來(lái)源，這種“借短貸長(zhǎng)”的業(yè)務(wù)模式容易遭受外部環(huán)境變化的打擊，極易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在較高水平，中長(zhǎng)期貸款占比逐年走高，從2015年初的58.57%增長(zhǎng)到2021年末的71.2%，定期存款與中長(zhǎng)期貸款的占比卻不斷下降，存貸款期限錯(cuò)配問(wèn)題大大增加了商業(yè)銀行面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

3.3 單一的投融資渠道

著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里·馬科維茨(Harry Markowitz)教授曾說(shuō)過(guò)，“資產(chǎn)配置是投資市場(chǎng)唯一的免費(fèi)午餐”，并提出建立多元組合投資活動(dòng)和多元組合融資活動(dòng)的理論，強(qiáng)調(diào)通過(guò)各種多元化的投融資活動(dòng)可以實(shí)現(xiàn)資金的有效流動(dòng)，進(jìn)而降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行具有高經(jīng)濟(jì)杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，絕不能“把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”。我國(guó)商業(yè)銀行資金來(lái)源渠道單一，過(guò)分依賴居民短期存款及同業(yè)拆借資金，同時(shí)把大部分資金注入企業(yè)中長(zhǎng)期貸款，缺少真正具有分散化效應(yīng)的投融資渠道。

3.4 對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度不足

我國(guó)部分商業(yè)銀行在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方面只是流于形式，缺乏主動(dòng)性和自覺(jué)性，僅以監(jiān)管部門的最低監(jiān)管要求作為管理目標(biāo)，沒(méi)有制定符合自身經(jīng)營(yíng)狀況的流動(dòng)性監(jiān)管體系，缺乏專業(yè)的人才隊(duì)伍管理流動(dòng)性工作，而且缺少高效的壓力測(cè)試方案定期對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控識(shí)別，不能做到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的早發(fā)現(xiàn)、早應(yīng)對(duì)，不能把流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

4 我國(guó)商業(yè)銀行加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

4.1 提高流動(dòng)性管理技術(shù)

商業(yè)銀行應(yīng)采用多種動(dòng)態(tài)流動(dòng)性衡量方法，綜合運(yùn)用流動(dòng)性指標(biāo)體系，組建專門的流動(dòng)性管理人才隊(duì)伍，研發(fā)高效的流動(dòng)性管理技術(shù)，并定期進(jìn)行壓力測(cè)試。在銀行內(nèi)部制定合理的流動(dòng)性預(yù)警機(jī)制，提高流動(dòng)性資金的比重，在保證資金獲得收益的同時(shí)，重視對(duì)流動(dòng)性水平的管理，提高銀行抵御流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。

4.2 積極調(diào)整優(yōu)化存貸款結(jié)構(gòu)

商業(yè)銀行在拓寬投融資渠道的同時(shí)，還應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)與負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的合理化，要合理匹配資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)，短期存款配置短期貸款，定期存款配置中長(zhǎng)期貸款，保證合理的存貸比例，杜絕“借短貸長(zhǎng)”的經(jīng)營(yíng)模式。同時(shí)，商業(yè)銀行要對(duì)現(xiàn)有的貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，盡可能地降低籌資成本，提升自身的流動(dòng)性水平。

4.3 加快業(yè)務(wù)多元化的發(fā)展步伐

我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)積極拓寬投融資業(yè)務(wù)渠道，走品種多樣化、經(jīng)營(yíng)多元化的發(fā)展道路。在利率市場(chǎng)化的宏觀環(huán)境下，銀行原有業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間正逐步縮小，因此必須加強(qiáng)金融創(chuàng)新，積極拓展中間業(yè)務(wù)及表外業(yè)務(wù)。在拓寬收入渠道的同時(shí)，降低經(jīng)營(yíng)成本及規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而有效增強(qiáng)商業(yè)銀行自身的盈利能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

4.4 強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

商業(yè)銀行的各級(jí)管理者在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理工作中要切實(shí)增強(qiáng)及早發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力，針對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)各類問(wèn)題應(yīng)做到防患于未然，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的苗頭剛剛暴露時(shí)就采取合理高效的應(yīng)對(duì)措施，及時(shí)化解各類風(fēng)險(xiǎn)，保障商業(yè)銀行合規(guī)地經(jīng)營(yíng)及健康地發(fā)展。

4.5 監(jiān)管部門要貫徹差異化監(jiān)管理念

由于不同類型的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式及業(yè)務(wù)體系存在不同，銀保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也不能劃分得過(guò)于籠統(tǒng)，要根據(jù)商業(yè)銀行的不同特點(diǎn)實(shí)行差異化監(jiān)管。銀保監(jiān)會(huì)應(yīng)根據(jù)銀行的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)范圍、客戶類型等方面的差異，合理制定監(jiān)管指標(biāo)體系。

隨著近年來(lái)我國(guó)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)金融體制改革內(nèi)容的不斷深化及國(guó)家對(duì)外開(kāi)放自由化程度的逐步提升，現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控運(yùn)行和體制設(shè)計(jì)中仍蘊(yùn)涵著許多政策風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)爭(zhēng)取及早以立法的形式逐步建立完善一套包括政府等有關(guān)機(jī)構(gòu)各方主體在內(nèi)的金融系統(tǒng)穩(wěn)定安全協(xié)調(diào)機(jī)制，明確金融監(jiān)管部門與合作治理機(jī)制各自的權(quán)力架構(gòu)，建立恰當(dāng)有序的金融權(quán)責(zé)結(jié)構(gòu)，以妥善應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)重且具有高度現(xiàn)實(shí)性問(wèn)題的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

4.6 推動(dòng)金融創(chuàng)新、防范金融風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行為增加利潤(rùn)來(lái)源，大力開(kāi)展各種中間業(yè)務(wù)及表外義務(wù)。以資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)為例，我國(guó)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)還處于初級(jí)階段，監(jiān)管部門要正確處理好金融創(chuàng)新與加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系，秉持審慎的監(jiān)管理念，對(duì)創(chuàng)新過(guò)程中帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)要密切關(guān)注，建立新興業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，在開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的同時(shí)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)各類風(fēng)險(xiǎn)，并采取一系列措施及時(shí)應(yīng)對(duì)，以保證各類金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

4.7 加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的重視

房貸一直是商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項(xiàng)目，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及人們生活水平的提升，房貸規(guī)模也在成倍擴(kuò)大。房貸業(yè)務(wù)繁榮的背后卻隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，在央行不斷提高利率、房?jī)r(jià)持續(xù)上漲超過(guò)購(gòu)房者的承受能力時(shí)，違約現(xiàn)象就容易發(fā)生，到時(shí)最先受到?jīng)_擊的就是發(fā)放房貸的商業(yè)銀行。為有效應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)監(jiān)管部門應(yīng)加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的重視程度。

5 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是制約商業(yè)銀行生存及發(fā)展的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)隱患，當(dāng)前國(guó)際及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，全球貿(mào)易摩擦加劇、區(qū)域保護(hù)主義抬頭及俄烏沖突的發(fā)生等“黑天鵝”事件頻發(fā)，金融市場(chǎng)不斷震蕩，對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展及危機(jī)應(yīng)對(duì)帶來(lái)了更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)。商業(yè)銀行應(yīng)堅(jiān)持“盈利性、安全性、流動(dòng)性”相統(tǒng)一的原則，提高流動(dòng)性管理技術(shù)，積極調(diào)整優(yōu)化存貸款結(jié)構(gòu)，加快業(yè)務(wù)多元化的發(fā)展步伐，強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)；監(jiān)管部門要貫徹差異化監(jiān)管理念，推動(dòng)金融創(chuàng)新、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的重視。