□ 崔志明

近年來(lái)，隨著供給側(cè)改革、環(huán)保督查、能耗雙控、碳雙控等政策的實(shí)施，我國(guó)甲醇產(chǎn)能利用率不斷提升，甲醇企業(yè)集團(tuán)化、規(guī)?；潭炔粩嘣鰪?qiáng)，需求重心繼續(xù)向石化替代領(lǐng)域方向發(fā)展。我國(guó)甲醇市場(chǎng)7年周期性走勢(shì)愈發(fā)明顯，其中2008-2014年為第一個(gè)7年，2015-2021年為第二個(gè)7年，2022年為第三個(gè)7年的開(kāi)始。

據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)顯示，截至2022年底，我國(guó)甲醇總產(chǎn)能達(dá)到9947萬(wàn)噸，規(guī)模在50萬(wàn)噸/年及以上的產(chǎn)能占比超七成。我國(guó)2022年全年甲醇產(chǎn)量超8100萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率超八成，進(jìn)口量穩(wěn)步增加到1220萬(wàn)噸左右，出口量比前年同期減少約18萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量首次超過(guò)9300萬(wàn)噸，但比前年同期增速有所放緩。

圖1 中國(guó)甲醇市場(chǎng)周期性走勢(shì)圖

圖2 中國(guó)甲醇產(chǎn)能變化圖

圖3 中國(guó)甲醇進(jìn)口變化圖

2022年我國(guó)甲醇市場(chǎng)行情先強(qiáng)后弱

2022 年，受地緣政治沖突、美聯(lián)儲(chǔ)多次加息、國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)頻發(fā)等因素影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)，終端需求有限，MTO（甲醇制低碳烯烴）等行業(yè)虧損嚴(yán)重，我國(guó)甲醇產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)較低。煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行，甲醇生產(chǎn)企業(yè)成本明顯增加。整體行情呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱的局面。

2022年上半年，我國(guó)甲醇市場(chǎng)先漲后跌，現(xiàn)貨價(jià)格處于近5年來(lái)的中位偏上位置。其中，華東太倉(cāng)地區(qū)最高價(jià)格出現(xiàn)在3月上旬，最低價(jià)格出現(xiàn)在6月底，甲醇市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)主要受宏觀面影響較大，同時(shí)受成本和供需輔助調(diào)整。其中，1-2月，受春節(jié)影響，甲醇市場(chǎng)價(jià)格隨著下游企業(yè)剛需采購(gòu)而震蕩上行；3月，甲醇市場(chǎng)波動(dòng)與原油價(jià)格相關(guān)性較大，在0.67附近，且受地緣政治沖突影響，原油價(jià)格先漲后跌，甲醇市場(chǎng)緊跟波動(dòng)；4-5月，國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)暴發(fā)，甲醇市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行；6月，甲醇進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，市場(chǎng)弱勢(shì)下行。

2022年下半年，甲醇市場(chǎng)同樣先漲后跌，其中基本面對(duì)行情影響較大。原油窄幅波動(dòng)，PP（聚丙烯）等商品變化有限；煤炭?jī)r(jià)格高企不下，甲醇成本繼續(xù)受支撐；受國(guó)慶長(zhǎng)假影響，下游階段性補(bǔ)貨；8-10月進(jìn)口量預(yù)期減少，多地疫情反復(fù)，物流運(yùn)輸受限。

近年來(lái)我國(guó)甲醇產(chǎn)能增速放緩明顯

“十三五”以來(lái)，我國(guó)甲醇產(chǎn)能增速放緩明顯，2017-2021年復(fù)合增長(zhǎng)率在4.84%。截至2021年底，我國(guó)甲醇總產(chǎn)能為9674萬(wàn)噸，連續(xù)7年與上年相比增量不到10%。近幾年，部分獲批的甲醇項(xiàng)目有條不紊地推進(jìn)，作為MTO企業(yè)原料補(bǔ)充的大型甲醇裝置也在穩(wěn)步建設(shè)，此外，華東、華中、華北及東北等地部分廢舊及長(zhǎng)期停車裝置逐步出清，全國(guó)甲醇市場(chǎng)有效產(chǎn)能穩(wěn)步增加。

伴隨甲醇新增產(chǎn)能釋放及需求增長(zhǎng)，2017-2021年我國(guó)甲醇產(chǎn)量逐步提升，近5年復(fù)合增長(zhǎng)率在12.98%。2017-2019年需求持續(xù)增長(zhǎng)，企業(yè)盈利狀況好轉(zhuǎn)，行業(yè)負(fù)荷不斷提升，2021年中國(guó)甲醇產(chǎn)量達(dá)到7899萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率提升至81.66%，創(chuàng)歷史新高。

2022 年，雖然我國(guó)甲醇總產(chǎn)能比前年同期增加不足3 個(gè)百分點(diǎn)，但仍有部分新建裝置陸續(xù)投產(chǎn)，多數(shù)集中在內(nèi)蒙古、寧夏、安徽等地，到2022年底逼近1億噸。從產(chǎn)能增速看，2022年依舊較緩，甲醇產(chǎn)能利用率同比變化不大。預(yù)計(jì)2023年，隨著寧夏寶豐三期240萬(wàn)噸/年等新建甲醇裝置的投產(chǎn)，我國(guó)甲醇總產(chǎn)能突破億噸的概率較大。

近5年我國(guó)甲醇進(jìn)口量逐年增加

近5 年，我國(guó)甲醇進(jìn)口量年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到5.07%。2022年，國(guó)外投產(chǎn)裝置不多，僅北美一套20萬(wàn)噸/年US methanol投產(chǎn)，但因2021年投產(chǎn)的伊朗165萬(wàn)噸/年Sabalan、美國(guó)170萬(wàn)噸/年Koch均進(jìn)入四季度才穩(wěn)定生產(chǎn)，且受運(yùn)力緊張、臺(tái)風(fēng)天氣、疫情等因素影響，故2022年甲醇進(jìn)口增量有限，比上年增加僅在100萬(wàn)噸左右。預(yù)計(jì)2023年甲醇進(jìn)口量變化仍有限。

圖4 中國(guó)甲醇消費(fèi)格局變化圖

2017-2021年我國(guó)甲醇消費(fèi)量不斷增加，其中2021年首次超過(guò)8000萬(wàn)噸，但消費(fèi)格局依舊以MTO為首的新型下游企業(yè)為主，占到甲醇消費(fèi)總量的七成以上。隨著國(guó)產(chǎn)技術(shù)的不斷突破與創(chuàng)新，MTO成為推動(dòng)甲醇消費(fèi)增長(zhǎng)的最大動(dòng)力，截至目前，其消費(fèi)量占比超過(guò)52%。

近兩年，隨著能耗雙控、環(huán)保限電及發(fā)展清潔燃料等政策的實(shí)施，甲醇燃料的消費(fèi)有所提升，未來(lái)幾年或成為甲醇下游企業(yè)需求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

從新增產(chǎn)能情況看，2022年上半年我國(guó)甲醇下游新投產(chǎn)裝置多于下半年，其中上半年主要以MTO為主，包括天津渤化60萬(wàn)噸/年MTO裝置等，另外還包括部分氯化物和甲醛裝置；而下半年主要以部分甲醛裝置為主。

整體看，2022年上半年新增需求較多，下半年則以剛需為主。2022年全年我國(guó)甲醇消費(fèi)量超8600萬(wàn)噸，比上年增加近5個(gè)百分點(diǎn)。從2023年預(yù)期情況看，首先關(guān)注寧夏寶豐新建的115萬(wàn)噸/年MTO裝置投產(chǎn)情況，其次關(guān)注久泰新建的100萬(wàn)噸/年乙二醇裝置情況及兩套氯化物新建裝置情況，若順利投產(chǎn)，2023年我國(guó)甲醇消費(fèi)量或超9300萬(wàn)噸。

整體看，2023年我國(guó)甲醇市場(chǎng)宏觀面趨于向好，但仍需關(guān)注地緣政治沖突對(duì)原油等大宗商品的影響及我國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)情況。供需基本面預(yù)期齊增，但受國(guó)家能耗雙控等政策影響，其增速同步放緩，需密切關(guān)注房地產(chǎn)等終端行業(yè)政策的釋放情況。2023年我國(guó)甲醇市場(chǎng)或穩(wěn)步回升。