夏林峰 李盧霞 侯鑫彧

2022年12月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022—2035）》（以下簡稱《擴(kuò)內(nèi)需綱要》），戰(zhàn)略性規(guī)劃部署了未來一段時(shí)間擴(kuò)內(nèi)需的目標(biāo)、方向和路徑。立足全球百年未有之大變局和中國新發(fā)展階段，擴(kuò)內(nèi)需不但是疫后經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇的關(guān)鍵主線，也是加快構(gòu)建“雙循環(huán)”新格局的引擎力量。商業(yè)銀行作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)循環(huán)的“潤滑劑”，在支持?jǐn)U大需求規(guī)模、引導(dǎo)需求結(jié)構(gòu)調(diào)整等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)揮服務(wù)支持作用的同時(shí)，也需要與時(shí)俱進(jìn)，加快自身高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的節(jié)奏。

擴(kuò)內(nèi)需背景

當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需是穩(wěn)增長的關(guān)鍵主線。從GDP構(gòu)成看，近10年最終消費(fèi)支出占GDP比重始終保持在50%以上，資本形成總額占GDP比重始終保持在42%以上，2019—2021年消費(fèi)和資本形成總額合計(jì)占GDP比重分別為98.85%、97.54%、97.41%。從增長貢獻(xiàn)看，2019年內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為87.5%，2020年消費(fèi)貢獻(xiàn)率下降至-6.8%、投資大幅上升至81.5%、內(nèi)需貢獻(xiàn)率合計(jì)占比下降至74.7%，2022年前三季度則進(jìn)一步下降至68%，隨著內(nèi)需貢獻(xiàn)率下降，前三季度GDP同比增長則下降至3%（見圖1）。

圖1 近年中國內(nèi)外需的總量占比和增長貢獻(xiàn)變化態(tài)勢

擴(kuò)內(nèi)需仍有較大追趕空間。從總量來看，中國已成為全球第二大商品消費(fèi)市場，但消費(fèi)占GDP比重始終不足60%，顯著低于美國、日本、韓國等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。受疫情沖擊，中國持續(xù)十余年的消費(fèi)占比提升趨勢出現(xiàn)拐點(diǎn)，2020年最終消費(fèi)占GDP比重由2019年的56.02%下降到55.33%，這一比例低于美國、英國近30個(gè)百分點(diǎn)，低于印度約10個(gè)百分點(diǎn)，與中國經(jīng)濟(jì)地位不相匹配（見圖2）。

圖2 主要經(jīng)濟(jì)體最終消費(fèi)支出占GDP比重情況

擴(kuò)內(nèi)需具有超大市場規(guī)模優(yōu)勢。從勞動(dòng)人口規(guī)?？矗?021年中國勞動(dòng)年齡人口（16-59歲）為8.8億，超過全球所有發(fā)達(dá)國家同口徑全部勞動(dòng)年齡人口的總和①人民日報(bào)海外版，“中國勞動(dòng)年齡人口仍是全球第一 人口紅利向人才紅利轉(zhuǎn)變”，2021。青壯年和逐漸進(jìn)入勞動(dòng)年齡人口（15-64歲）達(dá)9.89億，占世界比重19.37%②世界各國青壯年和逐漸進(jìn)入的勞動(dòng)年齡段（15至64歲）人口總數(shù)統(tǒng)計(jì)。從消費(fèi)潛力來看，2021年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值超過110萬億元，2022年經(jīng)濟(jì)總量超過120萬億元，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值已經(jīng)突破1.2萬美元，中等收入群體已超過4億。2021年，中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額超過44萬億元，成為僅次于美國的世界第二大消費(fèi)市場，強(qiáng)大的國內(nèi)市場是中國經(jīng)濟(jì)無可比擬的獨(dú)特優(yōu)勢，也為擴(kuò)大內(nèi)需提供了基礎(chǔ)條件。

擴(kuò)內(nèi)需也是“雙循環(huán)”引擎力量。2021年中國占RCEP經(jīng)濟(jì)體進(jìn)出口額的比重分別高達(dá)25%和20%，是新加坡、馬來西亞、韓國最大出口市場，是越南第二大出口市場，對四國GDP同比拉動(dòng)率分別達(dá)到2%、1.7%、1%和1%。當(dāng)前，歐美經(jīng)濟(jì)衰退憂慮升溫對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的拖累作用逐漸顯現(xiàn)。2022年三季度開始，新加坡、越南、馬來西亞、韓國出口均呈降溫跡象，11月后制造業(yè)PMI跌入榮枯線以下。在此背景下，內(nèi)需增長潛力釋放不僅是中國穩(wěn)增長的關(guān)鍵主線，擴(kuò)內(nèi)需衍生的“外需”也是區(qū)域國家增長的重要力量。在此過程中，中國與區(qū)域國家將在產(chǎn)業(yè)鏈、資源稟賦差異化互補(bǔ)基礎(chǔ)上，形成更加緊密的生產(chǎn)、投資、貿(mào)易關(guān)系。

消費(fèi)端擴(kuò)內(nèi)需

促消費(fèi)是疫后政策順勢發(fā)力的關(guān)鍵方向。疫情下，居民消費(fèi)率由2021年的68.6%快速下降至2022年前三季度的64.7%。除了消費(fèi)場景受限外，疫情下居民收入承壓，人均可支配收入增速由近10年年均7%的高增長陡降，于2020年首次出現(xiàn)負(fù)增長，2021年增速也僅恢復(fù)至3.7%。2022年11月，31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率由疫情前5.1%升至6.7%，16—24歲失業(yè)率由疫情前12.5%升至17.1%。信心不足嚴(yán)重影響消費(fèi)意愿，2022年以來月度消費(fèi)者信心指數(shù)快速下降，從1月的121.5下降至10月的86.8，這是該指數(shù)自1991年編制以來的最低水平。預(yù)防性儲(chǔ)蓄升溫亦反映消費(fèi)意愿低迷，2022年11月居民存款增加2.25萬億元，同比大幅多增1.52萬億元，特別是居民定期存款大幅增長，顯示居民強(qiáng)烈的預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向，形成了階段性的“消費(fèi)不足-增長放緩-收入下降”負(fù)反饋循環(huán)。疫后經(jīng)濟(jì)活動(dòng)漸次回歸常態(tài)，消費(fèi)場景障礙逐步消退，及時(shí)引導(dǎo)預(yù)期改善、提升消費(fèi)意愿，是政策順勢發(fā)力的必然方向。

穩(wěn)住房消費(fèi)是傳統(tǒng)消費(fèi)回暖的重要內(nèi)容。衣食住行四大傳統(tǒng)消費(fèi)中，住房消費(fèi)為最大品類，同時(shí)具有較強(qiáng)的鏈?zhǔn)綆?dòng)效應(yīng)，能夠帶動(dòng)家用電器和音像器材、建筑及裝潢材料、家居家具類等廣泛消費(fèi)。2022年1—11月，商品房銷售額累計(jì)11.9萬億元，約占同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額的30%。當(dāng)前及未來一段時(shí)間，20—24歲年輕人群、多孩家庭、城鎮(zhèn)化和城市新移民等將是住房需求的核心群體。“房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)”的表態(tài)也傳達(dá)了穩(wěn)定地產(chǎn)消費(fèi)的政策基調(diào)。在供需兩端政策持續(xù)支持、收入回升、信心恢復(fù)背景下，2023年房地產(chǎn)銷售有望逐步回暖。《擴(kuò)內(nèi)需綱要》也明確“多主體供給、多渠道保障、租購并舉”是未來房地產(chǎn)市場新發(fā)展模式，強(qiáng)調(diào)住房的長期消費(fèi)屬性。

進(jìn)一步提升服務(wù)消費(fèi)占比需要緩解供給錯(cuò)配約束。從消費(fèi)變化規(guī)律看，在物質(zhì)型消費(fèi)得到基本滿足后，全社會(huì)信息、教育、養(yǎng)老、健康、文化等服務(wù)型消費(fèi)需求將快速增長。2021年中國人均可支配收入約5000美元，恩格爾系數(shù)達(dá)到29.8%，與美國（7%）、英國（9%）、韓國（12%）等富裕國家相比，有較大提升空間。從當(dāng)前消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，中國人均服務(wù)性消費(fèi)支出占人均消費(fèi)支出比重為44.2%，服務(wù)型消費(fèi)“有需求、缺供給”的矛盾比較突出，需求外流和外溢現(xiàn)象明顯。《擴(kuò)內(nèi)需綱要》特別提及了文化和旅游、養(yǎng)老育幼、醫(yī)療健康、教育、群眾體育、家政和社區(qū)服務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域。以健康產(chǎn)業(yè)為例，當(dāng)前中國健康產(chǎn)業(yè)占GDP的比重僅為4%至5%，其供給遠(yuǎn)不適應(yīng)城鄉(xiāng)居民對大健康的需求。

新型消費(fèi)、綠色消費(fèi)是與時(shí)俱進(jìn)提升消費(fèi)質(zhì)效的路徑。當(dāng)前以網(wǎng)絡(luò)購物、移動(dòng)支付、線上線下融合等新模式為特征的“互聯(lián)網(wǎng)+實(shí)物消費(fèi)”和“互聯(lián)網(wǎng)+服務(wù)”正在興起，2021年實(shí)物商品網(wǎng)上零售額占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重達(dá)到24.5%。中國擁有13.6億移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月活用戶③《中國引動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶趨勢觀察報(bào)告》，2022，伴隨電子商務(wù)、移動(dòng)支付、物流快遞等相關(guān)配套成熟，新型消費(fèi)場景已從吃、穿、用等實(shí)物消費(fèi)，向醫(yī)療、教育、文娛、體育、健身等廣泛服務(wù)領(lǐng)域快速滲透，有利于更好地滿足現(xiàn)實(shí)消費(fèi)需求，挖掘潛在消費(fèi)潛力。綠色消費(fèi)承載全社會(huì)共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)低碳發(fā)展的愿景，消費(fèi)產(chǎn)品和服務(wù)綠色化創(chuàng)新，消費(fèi)方式綠色化轉(zhuǎn)型，有利于更好地滿足大眾消費(fèi)理念更新、消費(fèi)品質(zhì)升級需求，并從消費(fèi)端推動(dòng)經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型。

投資端擴(kuò)內(nèi)需

投資不僅是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車之一，亦是中長期積累增長動(dòng)能、提高供給質(zhì)量，以高質(zhì)量供給滿足和創(chuàng)造需求的基礎(chǔ)。與之前逆周期和跨周期宏觀政策調(diào)控取向不同，《擴(kuò)內(nèi)需綱要》將地產(chǎn)定位為穩(wěn)消費(fèi)內(nèi)容，投資端擴(kuò)內(nèi)需的重點(diǎn)集中于制造業(yè)和基建，制造業(yè)投資持續(xù)發(fā)力是首要內(nèi)容，基建投資發(fā)力的關(guān)鍵在于結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

“擴(kuò)新優(yōu)舊”、強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈?zhǔn)侵圃鞓I(yè)投資發(fā)力的雙線支點(diǎn)。聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織發(fā)布的《2022年工業(yè)發(fā)展報(bào)告：后疫情時(shí)代工業(yè)化的未來》指出，工業(yè)能力對經(jīng)濟(jì)韌性至關(guān)重要。疫情以來，正是完善的工業(yè)基礎(chǔ)為中國經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇和應(yīng)對全球供應(yīng)鏈紊亂提供了堅(jiān)實(shí)支撐。但整體而言，中國制造業(yè)質(zhì)量競爭力指數(shù)仍處于中等競爭力水平。因此，《擴(kuò)內(nèi)需綱要》重申“建設(shè)制造強(qiáng)國”、“引導(dǎo)各類優(yōu)質(zhì)資源要素向制造業(yè)集聚”。促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升是“優(yōu)舊”、強(qiáng)鏈核心邏輯，《擴(kuò)內(nèi)需綱要》特別強(qiáng)調(diào)“加大制造業(yè)技術(shù)改造力度”“推進(jìn)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展”；“擴(kuò)新”、補(bǔ)鏈旨在加快縮短與領(lǐng)先國家的差距，根據(jù)哈佛大學(xué)的一項(xiàng)定量研究，在產(chǎn)品復(fù)雜度大于1.3或1.8的領(lǐng)域，中國此類產(chǎn)品的凈出口占比分別僅為13.0%和0.4%，大幅落后于德國的19.5%和5.2%，以及日本的21.6%和11.6%。事實(shí)上，制造業(yè)投資的戰(zhàn)略地位已經(jīng)反映在近年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和地方經(jīng)濟(jì)工作當(dāng)中。2012年以來技改投資占工業(yè)投資比重持續(xù)穩(wěn)定在40%以上，2022年1—11月進(jìn)一步提升至40.9%；2022年1—11月，以電子、醫(yī)藥為代表的高技術(shù)制造業(yè)投資同比增速高達(dá)23.0%?！稊U(kuò)內(nèi)需綱要》再次將“加大制造業(yè)投資支持力度”置于“優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，拓展投資空間”的首要位置，強(qiáng)調(diào)制造業(yè)投資并非短期穩(wěn)增長的即時(shí)舉措，而是中長期經(jīng)濟(jì)增質(zhì)的主線邏輯。

基建投資發(fā)力關(guān)鍵在于結(jié)構(gòu)優(yōu)化，即傳統(tǒng)基建補(bǔ)短板、新型基建前瞻布局。傳統(tǒng)基建補(bǔ)短板仍有廣闊空間，中國城鄉(xiāng)、區(qū)域發(fā)展不均衡，人均基礎(chǔ)設(shè)施存量水平僅相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家的20%—30%。交通基礎(chǔ)設(shè)施仍是傳統(tǒng)基建補(bǔ)短板的基本內(nèi)容，《擴(kuò)內(nèi)需綱要》銜接《“十四五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》，部署推進(jìn)“6軸7廊8通道”主骨架建設(shè)，完善國家綜合立體交通網(wǎng)，并聚焦能源、水利、物流、生態(tài)、民生等六個(gè)領(lǐng)域，明確了基建補(bǔ)短板的重點(diǎn)內(nèi)容。除了延續(xù)“適度超前”的跨周期政策調(diào)控特點(diǎn)，此輪基建投資也更加強(qiáng)調(diào)補(bǔ)足農(nóng)村基建設(shè)施短板。在2022年7月，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、國家發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)《“十四五”全國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》之后，同年9月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等八部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于擴(kuò)大當(dāng)前農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的工作方案》，部署提出了農(nóng)田水利、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、倉儲(chǔ)物流等農(nóng)村基建重點(diǎn)。新型基建系統(tǒng)布局亦需前瞻性推進(jìn)。新基建將基礎(chǔ)設(shè)施與5G、人工智能、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)深度融合，這是消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)升級的必備基礎(chǔ)條件。根據(jù)國家發(fā)改委測算，2020—2025年，5G網(wǎng)絡(luò)、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算等重點(diǎn)領(lǐng)域的投資總規(guī)模約為17.5萬億元，年均增速約為21.6%。預(yù)計(jì)新基建投資在基建投資中的占比將逐步提高至15%-20%左右，并通過上下游聯(lián)動(dòng)效應(yīng)有效帶動(dòng)新型制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資。

擴(kuò)內(nèi)需的保障

擴(kuò)內(nèi)需除了需要前瞻性規(guī)劃部署，亦需制度環(huán)境支持?！稊U(kuò)內(nèi)需綱要》對社會(huì)普遍關(guān)注的城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、收入分配格局完善和資源配置效率提升等關(guān)鍵問題，在系統(tǒng)銜接相關(guān)子規(guī)劃基礎(chǔ)上進(jìn)一步明晰戰(zhàn)略定位和重點(diǎn)舉措。

持續(xù)推動(dòng)城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展是釋放內(nèi)需潛能的重要支撐?？s小區(qū)域、城鄉(xiāng)發(fā)展差距，涉及基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化、區(qū)域產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能布局等系統(tǒng)性工程，蘊(yùn)含了擴(kuò)投資、促消費(fèi)的巨大潛在空間?！稊U(kuò)內(nèi)需綱要》從“推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化”“積極推動(dòng)農(nóng)村現(xiàn)代化”“優(yōu)化區(qū)域經(jīng)濟(jì)布局”三個(gè)維度給予了系統(tǒng)部署，系統(tǒng)銜接了《“十四五”新型城鎮(zhèn)化實(shí)施方案》和《“十四五”推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化規(guī)劃》。優(yōu)化區(qū)域經(jīng)濟(jì)布局除了銜接區(qū)域重大戰(zhàn)略外，也強(qiáng)調(diào)支持港澳更好融入國家發(fā)展大局，后續(xù)相關(guān)子規(guī)劃落地有望得到政策持續(xù)支持。

完善收入分配格局是提升邊際消費(fèi)傾向的基礎(chǔ)條件。中等收入群體消費(fèi)能力高于低收入群體，邊際消費(fèi)傾向又高于高收入群體，他們是促進(jìn)消費(fèi)的必要主體力量。2021年中國中等收入群體占比達(dá)到27.9%、規(guī)模超4億人，較2002年增長了逾54倍，但與一些發(fā)達(dá)國家60%的比重相比仍有較大的待拓展空間。2000年之后，反映收入分配格局的基尼系數(shù)上升至2021年的0.47，貧富差距有所拉大已經(jīng)是中等收入群體擴(kuò)容的現(xiàn)實(shí)掣肘之一。為改善收入分配格局，《擴(kuò)內(nèi)需綱要》明確優(yōu)化三次分配機(jī)制，其中持續(xù)優(yōu)化初次分配格局是提升收入和消費(fèi)能力的基礎(chǔ)，除了堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的就業(yè)導(dǎo)向，增加農(nóng)村居民工資性收入，堅(jiān)持居民收入增長和經(jīng)濟(jì)增長基本同步外，還提出健全知識(shí)、技術(shù)、數(shù)據(jù)等創(chuàng)新要素參與分配的機(jī)制，探索通過土地、資本等要素的使用權(quán)、收益權(quán)增加中低收入群體要素收入。健全和重視再分配機(jī)制、發(fā)揮第三次分配作用是補(bǔ)充，重在提振消費(fèi)信心，近年醫(yī)療、教育、社保與就業(yè)三大類支出占財(cái)政支出的比重提升至36.8%，但仍明顯低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體60%-70%的水平。為此，《擴(kuò)內(nèi)需綱要》除了提出加大財(cái)稅制度對收入分配調(diào)節(jié)力度外，也明確要繼續(xù)完善基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和職業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)三大支柱建設(shè)，健全慈善事業(yè)發(fā)展體制機(jī)制，健全志愿服務(wù)體系，推動(dòng)降低預(yù)防性儲(chǔ)蓄意愿，緩解消費(fèi)者的后顧之憂。

優(yōu)化資源配置體系是促進(jìn)產(chǎn)需高效銜接的內(nèi)在要求。為了更大范圍、更深程度推動(dòng)生產(chǎn)和消費(fèi)對接，充分發(fā)揮中國超大規(guī)模市場優(yōu)勢，并高效聯(lián)通內(nèi)外市場、推動(dòng)構(gòu)建“雙循環(huán)”新格局，《擴(kuò)內(nèi)需綱要》從“健全現(xiàn)代市場和流通體系”“深化改革開放”等維度對關(guān)鍵問題予以系統(tǒng)部署。提升要素市場化配置效率需要高效“無形”市場，破解阻礙生產(chǎn)要素自由流動(dòng)的堵點(diǎn)和痛點(diǎn)，通過深化“放管服”改革和健全產(chǎn)權(quán)制度、完善信用體系以優(yōu)化營商環(huán)境，推動(dòng)勞動(dòng)力、經(jīng)營性土地、知識(shí)、技術(shù)和數(shù)據(jù)等更廣泛要素的暢通流動(dòng)。建設(shè)現(xiàn)代流通體系則旨在暢通“有形”統(tǒng)一大市場，發(fā)展分層分類的城市商業(yè)格局，建立完善的農(nóng)村商業(yè)體系。暢通國內(nèi)外市場的現(xiàn)代物流體系要與農(nóng)業(yè)、制造、商貿(mào)深度融合發(fā)展，也要通過高質(zhì)量共建“一帶一路”、創(chuàng)新打造開放合作高地、提升外資利用水平等舉措暢通與國際市場的聯(lián)系。推進(jìn)投融資體制改革則是為了更好地發(fā)揮金融體系資源配置的“潤滑”作用。當(dāng)前中國居民儲(chǔ)蓄率超過50%，是全球儲(chǔ)蓄率最高的國家，動(dòng)員和引導(dǎo)民間和社會(huì)資金向制造業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、基建結(jié)構(gòu)優(yōu)化方向集聚，一方面可以前瞻性推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)形成投資與創(chuàng)新之間的良性循環(huán)，提升供給能力；另一方面也可以拓寬居民財(cái)富保值增值渠道、增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，提升消費(fèi)潛力。為此，《擴(kuò)內(nèi)需綱要》從加大對民間投資支持和引導(dǎo)力度、持續(xù)完善投資管理模式和健全投資項(xiàng)目融資機(jī)制三個(gè)方面，針對性繪制了厘清疑慮、提升效率的投融資機(jī)制改革地圖。

商業(yè)銀行的角色

商業(yè)銀行作為中國金融資源供給的主力軍，同時(shí)連接居民、企業(yè)、以及政府部門等經(jīng)濟(jì)主體的資產(chǎn)端和負(fù)債端。通過創(chuàng)新的金融產(chǎn)品和服務(wù)，一方面為擴(kuò)大投資提供跨期、多元資金支持，疏通全社會(huì)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的渠道，進(jìn)而提升全社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)和供給的能力；另一方面助力居民實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值、增加財(cái)產(chǎn)性收入，相應(yīng)提升全社會(huì)的消費(fèi)能力。在此過程中，伴隨金融深化，經(jīng)濟(jì)信息化、綠色化等趨勢對企業(yè)投資偏好、居民消費(fèi)行為的影響，商業(yè)銀行亦需與時(shí)俱進(jìn)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展節(jié)奏，并通過業(yè)務(wù)政策、服務(wù)模式調(diào)整助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

消費(fèi)金融服務(wù)助力消費(fèi)潛力轉(zhuǎn)化。中國消費(fèi)金融規(guī)?？焖僭鲩L，2021年末金融機(jī)構(gòu)住戶消費(fèi)信貸余額（不含房地產(chǎn)貸款）達(dá)到16.6萬億元，但橫向比較看，中國消費(fèi)信貸滲透率（消費(fèi)貸款余額/社會(huì)消費(fèi)品零售總額）僅為38%，遠(yuǎn)低于美國68%的水平。隨著擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施，假設(shè)消費(fèi)年增長8%，消費(fèi)滲透率達(dá)到50%，預(yù)計(jì)到2035年消費(fèi)貸款規(guī)模有望達(dá)到64萬億元左右，年復(fù)合增長率可達(dá)10%。當(dāng)前商業(yè)銀行是中國消費(fèi)金融市場最主要的供給者，消費(fèi)信用貸款和信用卡分期是主要的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)模式。為滿足更廣泛群體對更便利消費(fèi)金融服務(wù)的需求，商業(yè)銀行需要持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新、場景渠道創(chuàng)新、技術(shù)能力創(chuàng)新，提供覆蓋城鄉(xiāng)、滲透全場景、差異化、品質(zhì)化的消費(fèi)金融服務(wù)，更大力度發(fā)揮消費(fèi)金融的支持作用。

財(cái)富管理服務(wù)支持居民提升消費(fèi)能力。根據(jù)《中國私人銀行發(fā)展報(bào)告（2021）》和《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2021年）》，當(dāng)前商業(yè)銀行管理的居民儲(chǔ)蓄已超過43萬億元，管理的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到29萬億元，服務(wù)的個(gè)人投資者超過6100萬人，年度為投資者創(chuàng)造收益近1萬億元。在高端客戶層面，26家中資銀行私人銀行客戶數(shù)超過120萬人，私人銀行資產(chǎn)管理規(guī)模超過17萬億。在長尾客戶層面，商業(yè)銀行擁有金融科技先發(fā)優(yōu)勢，綜合運(yùn)用手機(jī)銀行、電話銀行、企業(yè)微信、公眾號、小程序等線上渠道，以“生活場景+金融”方式，服務(wù)數(shù)以億計(jì)的長尾客戶。隨著居民可投資資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大和理財(cái)意識(shí)不斷提升，商業(yè)銀行將在增加居民財(cái)產(chǎn)性收入、提升居民消費(fèi)能力和消費(fèi)信心方面發(fā)揮更大作用。

多元融資供給滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資需求。2021年末，商業(yè)銀行人民幣各項(xiàng)貸款余額為192.69萬億元，同比增長11.6%，普惠金融領(lǐng)域貸款、綠色貸款、工業(yè)中長期貸款均大幅高于全年平均水平。伴隨多層次資本市場、多元化金融機(jī)構(gòu)加快發(fā)展，商業(yè)銀行聯(lián)動(dòng)證券、私募、信托等非銀同業(yè)，在暢通信息流、物流和資金流，資金籌集、風(fēng)險(xiǎn)分散、創(chuàng)新孵化等方面扮演更加多元角色，對公業(yè)務(wù)正從傳統(tǒng)的融資主導(dǎo)向“融資+融智”相結(jié)合模式轉(zhuǎn)變。未來，商業(yè)銀行將繼續(xù)在支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和綠色化轉(zhuǎn)型、“專精特新”企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板和新型基礎(chǔ)設(shè)施前瞻性建設(shè)等領(lǐng)域提供跨境、跨市場的綜合化多元服務(wù)，助力投資需求切實(shí)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能。

銀行業(yè)加快自身經(jīng)營轉(zhuǎn)型節(jié)奏的迫切性提高。無論是居民消費(fèi)行為線上化遷徙，企業(yè)跨境跨市場多元融資需求提升，抑或是居民資產(chǎn)增值保值需求釋放，還是經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型愿景實(shí)現(xiàn)，都需要商業(yè)銀行與時(shí)俱進(jìn)，提高自身產(chǎn)品、服務(wù)和運(yùn)營創(chuàng)新能力。近年中資銀行也切實(shí)加快了這一進(jìn)程，2021年，金融科技投入超過50億元的商業(yè)銀行達(dá)到13家；年度境內(nèi)綠色債券發(fā)行量超6000億元、同比增長180%；年末內(nèi)地本外幣綠色貸款余額達(dá)到15.9萬億元、同比增長33%。2021年末，中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行境外機(jī)構(gòu)數(shù)量分別達(dá)到550家、421家和194家，10家中資銀行④包括中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、中國光大銀行和廣發(fā)銀行境外資產(chǎn)總額達(dá)到16.3萬億元、在總資產(chǎn)中的占比提升至9.7%。未來，在服務(wù)國家擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略過程中，商業(yè)銀行的經(jīng)營轉(zhuǎn)型進(jìn)程將加速，通過信貸政策偏好調(diào)整、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新等，成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增質(zhì)的重要內(nèi)源動(dòng)能。

對在港中資銀行而言，依托香港國際金融中心的產(chǎn)品和資金優(yōu)勢、母行遍及內(nèi)地及環(huán)球的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)資源，消費(fèi)金融和財(cái)富管理業(yè)務(wù)可以為內(nèi)地居民的跨境消費(fèi)和跨境跨市場資產(chǎn)配置需求提供多元選擇，跨境對公金融業(yè)務(wù)將高效助力粵港澳大灣區(qū)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級，鏈接推動(dòng)內(nèi)地和國際市場的產(chǎn)能合作和經(jīng)貿(mào)往來。在服務(wù)國家擴(kuò)內(nèi)需的過程中，在港中資銀行業(yè)也將獲得經(jīng)營創(chuàng)新、實(shí)力躍升的歷史契機(jī)。