溫子奕

（鄭州升達經(jīng)貿(mào)管理學院，河南 鄭州 451191）

一、民辦高校融資相關(guān)概念與理論

（一）民辦高等院校

“民辦高等院校”是指非國家機構(gòu)的社會組織或者個人，利用非國家財政性經(jīng)費所創(chuàng)辦的高等學歷教育院校，本文中所述河南省民辦高等院校特指由河南省人民政府及教育部審批、辦學地點在河南省內(nèi)的民辦普通高等院校[1]。

（二）民辦高等教育融資

民辦高等院校作為國民經(jīng)濟基礎(chǔ)性部門，對其投資既具有規(guī)模大、投資周期長的特點，又具有收益上的穩(wěn)定性和長期性，而隨著我國社會經(jīng)濟發(fā)展，人們對高等教育需求具有穩(wěn)定且長期性，這符合運用金融工具在資本市場融資的要求[2]。

（三）準公共產(chǎn)品理論

產(chǎn)品根據(jù)是否具有排他性和競爭性可以分為三類：第一類是公共產(chǎn)品，其消費具有非競爭性、受益具有非排他性，一般由政府提供；第二類是私人產(chǎn)品，其消費具有競爭性、受益具有排他性，一般由市場提供；第三類是準公共產(chǎn)品，它處于公共產(chǎn)品和私人產(chǎn)品之間[3]。民辦高校受教育者可以自己決定是否接受教育、接受什么樣的教育，這具有一定的非排他性。但是高等教育資源總量有限，一個人接受了高等教育就減少了他人受教育的機會，這又具有一定的競爭性。因此民辦高校屬于準公共產(chǎn)品，應(yīng)由政府和市場共同承擔[4]。

（四）高等教育成本分擔理論

1984年國高等教育財政專家布魯斯·約翰斯提出了高等教育的成本分擔理論，他通認為高等教育成本應(yīng)當由政府（納稅人）、學生及家庭、社會其他個人及組織等受益人，共同分擔；根據(jù)高等教育的成本分擔理論，在市場經(jīng)濟自由競爭環(huán)境下，依據(jù)誰受益誰分擔的原則，各受益方應(yīng)當對高等教育成本進行不同額度的分擔[5]。

二、河南省民辦高校融資現(xiàn)狀

近年來隨著我國綜合國力的提升，高等教育取得了巨大的發(fā)展，其中民辦教育功不可沒?！?021年全國教育事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示，截至2021年底我國高校共計3012所，在校生共計4430萬人，其中民辦高校764所，在校生845.74萬人，民辦高校在校生人數(shù)約占總?cè)藬?shù)的19%。河南省的高等教育在最近10年也取得了長足進步，根據(jù)《2021年河南省教育事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》數(shù)據(jù)，截至2021年底河南省高校共計166所，在校生共計268.64萬，全國高等教育毛入學率53.13%，與2011年的相比，高校數(shù)量提升了42%，在校生人數(shù)提升了79%，毛入學率提升了117%。其中民辦高等教育的力量不可忽視，截至2021年底民辦高校45所，在校生共計74.30萬人，占河南省高?？傇谛Ｉ?7.66%，高于全國19%的水平。與10年前相比，民辦高校數(shù)量提升了36%，在校生人數(shù)提升了187%，占河南省高?？傇谛Ｉ谋壤蔡嵘思s10個百分點?？梢姡陙砗幽鲜∶褶k高等教育在全國高等教育良好的發(fā)展環(huán)境下，取得了巨大的進步，為地方經(jīng)濟發(fā)展提供了大量符合新時代要求的高素質(zhì)人才，值得進一步發(fā)展和壯大。

教育事業(yè)的發(fā)展需要大量的經(jīng)費投入，特別是高等教育。對于民辦教育來說，財政支持相比公辦學校極少，要取得良好的發(fā)展，就需要拓寬經(jīng)費來源，融資就顯得尤其重要。從《2021年中國統(tǒng)計年鑒》來看，表1顯示截至2019年，近十年來全國教育經(jīng)費投入逐年增長，十年之間增加了約110.22%，民辦教育中舉辦者投入也在逐年增加，十年之間增加了約96.43%，社會捐贈比較穩(wěn)定。截至2019年，河南省民辦學校舉辦者投入占河南省經(jīng)費總量的1.16%，遠高于全國水平的0.43%。對于民辦高校來說，融資來源可分為內(nèi)源性和外源性，內(nèi)源性主要為民辦高校自身的收入來源，比如舉辦者的投資、學費收入、再投資收益等，外源性主要有銀行的貸款、政府的支持資金、社會的捐贈等。目前，河南民辦高校融資大部分為內(nèi)源性融資，外源性融資極少，且融資渠道和手段比較單一傳統(tǒng)，融資方面普遍比較困難。

表1 2011—2019年全國教育經(jīng)費情況（單位：億元）

三、河南省民辦高校融資問題

（一）融資創(chuàng)新不足

從河南省45所民辦高校的創(chuàng)辦資金來源看，基本來源于創(chuàng)始人或企業(yè)投資和銀行貸款，后續(xù)的經(jīng)費投入大部分來自學費收入，而且銀行融資成本普遍較高，年化利率普遍在5%-6%，貸款額度也普遍不高。另外，因民辦高校的性質(zhì)，可抵押的標的較少，從銀行獲取貸款的難度比較高。

可見河南民辦高校在外源性融資方面偏好債權(quán)類融資，且集中在銀行貸款，極少涉及股權(quán)類融資。在創(chuàng)新融資方式方面，河南民辦高校實踐也較少，融資創(chuàng)新不足，不能合理地利用金融工具融資，比如：融資租賃、資產(chǎn)證券化、發(fā)行債券等。在內(nèi)源性融資方面偏好學費收入，對于創(chuàng)新融資方式方面也存在著不足，比如極少設(shè)立高等教育投資基金，以提高閑置資金投資收益，再投入于高校經(jīng)費。

（二）融資渠道不夠豐富

根據(jù)教育融資概念的界定，我們把所有資金的流入均歸屬為“教育融資”，包含自身事業(yè)收入、財政經(jīng)費、自身投資收入、捐贈收入以及股權(quán)融資和債權(quán)融資。根據(jù)《中國教育經(jīng)費統(tǒng)計年鑒2021》分類，高等學校教育的經(jīng)費來源為國家財政性教育經(jīng)費、民辦學校中舉辦者投入、捐贈收入、事業(yè)收入、其他教育經(jīng)費，其中學費為事業(yè)收入來源之一，對高等學校教育經(jīng)費各個來源占比進行計算，并在圖1中展示。從圖1可以看出，高等學校教育經(jīng)費主要來源為國家財政性教育經(jīng)費、事業(yè)收入和其他教育經(jīng)費，而民辦教育經(jīng)費主要來源為事業(yè)收入中的學費收入，占比達到了73.55%，融資渠道比較單一，不夠豐富。

圖1 教育經(jīng)費收入各來源占比

（三）財政支持力度有限

根據(jù)圖1數(shù)據(jù)，從全國情況來看：教育經(jīng)費收入最重要的來源首先是為國家財政性教育經(jīng)費，占比達到了63.63%；其次是事業(yè)收入，占比達到了30.71%，其中學費占比為20.74%。從河南的情況來看亦是如此，國家財政性教育經(jīng)費占比62.06%，事業(yè)收入占比33.39%。可見高等學校主要是經(jīng)費收入為財政性教育經(jīng)費，但民辦教育情況卻不然，表2顯示，民辦高等教育中教育經(jīng)費收入占比最高的是學費收入，共計1141億元，占比約為73.55%，可見民辦高等教育財政支持力度比較有限。

從表2可以看出來，按照不同辦學單位來劃分，國有及國有控股企業(yè)辦學教育經(jīng)費收入最低，原因是此類學校較少；其次是民辦學校，全國民辦學校教育經(jīng)費收入約占總教育經(jīng)費收入的10.94%，河南省為16.51%，強于全國水平，但比例仍然較低，且河南民辦高校在校生人數(shù)占河南省高?？傇谛Ｉ藬?shù)的27.66%，遠高于全國19%的水平，從這方面也可以看出河南省民辦高等教育財政支持力度比較有限。

表2 2021年教育經(jīng)費收入按本學單位分（單位：億元）

四、河南省民辦高校融資問題對策

（一）融資模式創(chuàng)新

針對河南民辦高校融資創(chuàng)新不足，集中于銀行貸款和學費收入的問題，可采取創(chuàng)新融資模式的辦法解決。下面主要介紹三種高校教育融資模式創(chuàng)新方式，充分運用金融工具，激發(fā)民辦高校融資潛力。

第一種方式，資產(chǎn)證券化，指的是把能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流入的資產(chǎn)作為標的物,發(fā)行可流通證券以獲得資金的一種股權(quán)融資方式。對于民辦高校來說，可以把學校的教學樓、體育館、學生宿舍等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)作為標的物，把學生學費作為未來穩(wěn)定的現(xiàn)金流來源，進行資產(chǎn)證券化，盤活學校固定資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的使用效率，增加學校的外源性融資額。

第二種方式，融資租賃，原指出租人按照承租人的需求購入某種資產(chǎn)后出租給承租人獲得一定額外收益的過程，后來演化出了回租的形式，即承租人將自己的某一資產(chǎn)出售給出租人，再從出租人手中回租，最終出售的收入即為融資，按合約向出租人支付的租金類似于償還的本息，等租期屆滿，資產(chǎn)所有權(quán)歸承租人。對于民辦高校來說，若計劃購入一些價值較高的設(shè)備或教學設(shè)施可采用傳統(tǒng)的融資租賃模式，若不需購入新設(shè)施可把已有舊的教學設(shè)施、影像設(shè)施、監(jiān)控器材等打包以售后回租的形式開展融資租賃，增加學校的外源性融資額。

第三種方式，高等教育投資基金，指將包含國家財政性教育經(jīng)費、民辦學校中舉辦者投入、捐贈收入、事業(yè)收入、其他教育經(jīng)費等的經(jīng)費收入支出各項開支后的結(jié)余，放入學校專門的高等教育投資基金，由專門的基金管理人進行運作，投資于股票、債券、期貨等金融市場，獲得投資收益，這部分收益可再投入于高校經(jīng)費，增加學校的內(nèi)源性融資額。

（二）拓展融資渠道

根據(jù)圖1，對比民辦高校與公辦高校的經(jīng)費收入成分，主要差距在國家財政性教育經(jīng)費。對于民辦高校來說，建議加強與當?shù)卣疁贤ǎ岣叩胤截斦С至Χ?，從?來看，特別要加強政府性基金預(yù)算安排的教育經(jīng)費溝通。除此之外，還可以拓寬社會捐贈渠道，增加外源性融資渠道，例如與慈善家溝通舉辦募捐活動，增強校企合作，獲得企業(yè)捐贈或者企業(yè)投資，緩解融資困難。

表3 2021年教育經(jīng)費收入按來源分

（三）加強財政支持

對于地方政府來說，應(yīng)加強對省內(nèi)民辦高校的財政支持力度，主要應(yīng)體現(xiàn)在兩個方面，一是政策方面，二是財政方面。對于政策層面來說，要形成系統(tǒng)化、常規(guī)化的支持，支持的要有理有據(jù)，有持續(xù)性。對于財政層面，可增加政府性基金預(yù)算安排，也可擴大一般公共預(yù)算安排中的教育事業(yè)費、基本建設(shè)經(jīng)費、科研經(jīng)費等支持力度。

五、結(jié)論與建議

困擾河南省民辦高校融資的問題，主要集中在融資創(chuàng)新不足、融資渠道不夠豐富、財政支持力度有限方面，具體來看主要是融資來源主要來自學費收入、財政支持的教育經(jīng)費過少、融資集中在銀行貸款，這些問題極大地阻礙著河南省民辦高校的進一步發(fā)展，而國內(nèi)研究基本集中在整體層面，呼吁多過可執(zhí)行的策略，缺乏對實際問題行之有效的對策。本文從融資模式創(chuàng)新、融資渠道拓展、財政支持加強三個角度給出對策，建議河南省民辦高校可將金融工具有效用于教育融資，比如可使用資產(chǎn)證券化、融資租賃、高等教育投資基金等金融工具進行教育融資創(chuàng)新；建議河南省民辦高校加強與當?shù)卣疁贤?，協(xié)調(diào)增加政府性基金預(yù)算安排；建議地方政府建立健全民辦高校支持政策，擴大一般公共預(yù)算安排對民辦高校的支持力度。