邵雨桐

(蘇州大學 江蘇蘇州 226000)

一直以來，美元是國際貨幣體系的中心貨幣，不過近年美國經(jīng)濟總量占全球比重下滑，財政赤字嚴重，美元貶值，以此為本位的國際貨幣體系遭到質(zhì)疑。而歐洲主權(quán)債務(wù)危機蔓延，嚴重影響歐元的幣值和信譽，在此背景下，國際社會普遍呼吁建立新的國際貨幣體系?，F(xiàn)階段，我國在世界銀行的股票權(quán)和在國際貨幣基金組織中的份額不斷提高，國際社會對人民幣在國際貿(mào)易中能夠發(fā)揮更大作用充滿期待，為人民幣國際化提供了良好機遇。2013年，國家級頂層合作倡議“一帶一路”的提出成為人民幣國際化的突破口，推進了人民幣在“一帶一路”沿線國家的區(qū)域化發(fā)展，使人民幣在國際上的使用水平達到歷史新高度，為全球范圍內(nèi)實現(xiàn)人民幣國際化奠定了基礎(chǔ)，同時人民幣的國際使用為“一帶一路”的順利實施提供了便捷。目前來看，我國與“一帶一路”沿線國家的貿(mào)易呈現(xiàn)總額逐年增大、貿(mào)易總量增速高于我國總體貿(mào)易增速的特點，推動東南亞地區(qū)與我國的國際貿(mào)易關(guān)系愈發(fā)緊密?，F(xiàn)基于“一帶一路”倡議，探究人民幣國際化對國際貿(mào)易的作用及影響。

1 人民幣國際化現(xiàn)狀

人民幣是我國的主權(quán)貨幣，人民幣國際化，即人民幣的使用超過我國國境范圍，在世界其他國家的貿(mào)易與資本流通中可以自由兌換和交易，成為貿(mào)易計價結(jié)算貨幣、投資與金融交易貨幣和儲備貨幣，可以幫助我國提高國際地位：增強世界經(jīng)濟影響力、降低匯率風險、緩解高額外匯儲備壓力，推進我國對外貿(mào)易、投資與金融進一步發(fā)展。

現(xiàn)階段，我國經(jīng)濟走勢良好，國際合作不斷深入，實體經(jīng)濟與對外貿(mào)易均呈正增長，人民幣國際化極具市場潛力。不僅如此，人民幣價值穩(wěn)定，即使在新冠疫情與俄烏沖突沖擊國際市場引起巨幅動蕩的情況下，人民幣也能保持強大的穩(wěn)定性，為人民幣國際化提供了良好的經(jīng)濟環(huán)境。但同時，我國國內(nèi)資本市場尚未成熟，與海外資本市場存在較大差距，國內(nèi)外匯市場體積量較小，金融對外開放層次有待提高，外匯市場制度安排有待完善，加之國際貨幣體系演變存在網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和路徑依賴，成為制約人民幣國際化發(fā)展的重要因素。

RII(人民幣國際化指數(shù))是基于國際貨幣職能的用以衡量和反映人民幣國際化真實水平的指標。2012年，中國人民大學貨幣研究所的一項調(diào)查研究顯示，2011年底人民幣在國際貨幣體系中的占比為0.45%，即RII為0.45。根據(jù)2021年央行發(fā)布的《人民幣國際化報告》，2020年人民幣的國際使用程度超過日元和英鎊，RII達5.02，在主要國際貨幣排名中位居第三，同比增長54.20%，較2011年的RII翻了10倍。由此可見，近年來我國人民幣國際化水平不斷提升，這得益于人民幣國際貿(mào)易計價結(jié)算職能的鞏固、人民幣金融交易的顯著增強及人民幣國際儲備職能的提高。不過，我國人民幣國際化尚處于初級階段，雖然RII大幅增長，但在國際貨幣體系中的占比仍較低，有待進一步推進和發(fā)展，以全方位增強人民幣的硬實力。另外，人民幣國際化會影響國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定性，增加宏觀調(diào)控難度，是一把“雙刃劍”，而且由于現(xiàn)實因素的制約，中國的金融市場承受能力有限，人民幣國際化雖然當前水平不高，但比較符合我國金融市場實際發(fā)展情況與監(jiān)管水平，在制約因素未能消除的情況下，人民幣國際化應(yīng)慎之又慎，不可操之過急。

2 人民幣國際化對國際貿(mào)易的作用與影響

2.1 降低國際貿(mào)易企業(yè)的財務(wù)費用

以往，國際貿(mào)易主要采用美元和歐元進行結(jié)算。國內(nèi)企業(yè)開展對外貿(mào)易時，貨款支付通常使用美元、歐元等外幣，企業(yè)想要獲得人民幣貨款，就要通過銀行的結(jié)售匯業(yè)務(wù)渠道進行結(jié)算。此法不僅手續(xù)繁瑣、等待周期長，還需要支付一定比例的結(jié)匯、購匯費用，增加國際貿(mào)易企業(yè)的財務(wù)費用支出。另外，外幣結(jié)算有多種匯率風險，有時國際貿(mào)易企業(yè)為了規(guī)避這些風險，會開展針對外幣的衍生品貿(mào)易，如果再算上衍生品貿(mào)易的結(jié)匯、購匯費用，那么企業(yè)的財務(wù)費用支出就更高，無疑會增加企業(yè)對外貿(mào)易的經(jīng)營成本，降低企業(yè)利潤。因此，有必要降低國際貿(mào)易企業(yè)的財務(wù)費用。人民幣國際化后，企業(yè)可以在國際貿(mào)易中直接采用人民幣進行結(jié)算，國際化越深入，涵蓋的國際貿(mào)易領(lǐng)域越廣闊，越能為更多國際貿(mào)易企業(yè)節(jié)約財務(wù)成本，獲得更多的產(chǎn)品利潤，這對我國利潤微薄的中小型外貿(mào)企業(yè)的生存發(fā)展具有重要意義，對推動國際貿(mào)易發(fā)展、提高企業(yè)競爭力也具有積極作用。

2.2 降低匯率波動給國際貿(mào)易企業(yè)帶來的風險

在國際貿(mào)易中，進出口企業(yè)和外商簽訂貿(mào)易合同的時間與貨款結(jié)算的時間往往不同步。一般是先簽訂合同，待貨物發(fā)運后再行結(jié)算，期間需要有短則數(shù)周、長則超過半年甚至更久的等待時間。而不同貨幣之間兌換的比率是動態(tài)變化的，這就意味著進出口企業(yè)在等待期間面臨著因匯率波動而造成虧損的風險。如果是進口企業(yè)，人民幣貶值，則進口成本增加；如果是出口企業(yè)，人民幣升值，則企業(yè)實際收入減低。以出口貿(mào)易為例，當前國際貿(mào)易中，我國主要出口產(chǎn)品的附加值普遍偏低，企業(yè)出口利潤微薄，如果人民幣貶值，就會進一步減少企業(yè)的出口利潤，嚴重時甚至會抵消出口利潤，直接造成企業(yè)虧損，使企業(yè)的生存發(fā)展陷入困境。當然，企業(yè)可以選擇提高產(chǎn)品出口價格，但這樣便會喪失企業(yè)的國際競爭力，造成出口減少，同樣有礙企業(yè)對外貿(mào)易的發(fā)展。人民幣國際化后，企業(yè)外貿(mào)可以使用人民幣結(jié)算，可以幫助企業(yè)鎖定利潤，規(guī)避匯率波動帶來的風險和損失，從而減少企業(yè)的外貿(mào)顧慮，間接刺激企業(yè)出口。

2.3 促進我國國際貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級調(diào)整

現(xiàn)階段，我國打開了“一帶一路”國際貿(mào)易新格局。人民幣國際化后，我國與“一帶一路”沿線國家的貿(mào)易將直接以人民幣進行計價和結(jié)算?！耙粠б宦贰背h為沿線國家?guī)砹嘶ダ献骱桶l(fā)展機遇，加之我國處理國際關(guān)系一向堅持友好原則及人民幣相對穩(wěn)定等原因，使得沿線國家樂于與我國開展國際貿(mào)易，也更容易接受人民幣作為交易貨幣，也推進了我國與“一帶一路”沿線國家更加頻繁的貿(mào)易往來。在貿(mào)易過程中，我國進出口企業(yè)的匯率風險降低，財務(wù)費用減少，同時更具話語權(quán)，雙方合作共贏，可以減少甚至擺脫對發(fā)達國家的依賴。不僅如此，人民幣國際化還可能導致人民幣升值，這會使出口貿(mào)易中附加值低的產(chǎn)品越來越不具備價格競爭優(yōu)勢，從而促使我國自主創(chuàng)新、生產(chǎn)和出口更具競爭力的高新技術(shù)產(chǎn)品，實現(xiàn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級。而進口產(chǎn)品價格下降，可以減少我國引進資源類產(chǎn)品的費用，節(jié)約的資金可用于引進先進技術(shù)、經(jīng)驗和設(shè)備，推動我國科技發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)集約化發(fā)展。

2.4 促進我國國際貿(mào)易平穩(wěn)健康發(fā)展

人民幣國際化支撐著我國“一帶一路”國際貿(mào)易的利潤實現(xiàn)和提高。以人民幣結(jié)算安全便捷，這是人民幣國際化的顯著優(yōu)勢，作為貿(mào)易結(jié)算貨幣，目前人民幣已經(jīng)在“一帶一路”沿線國家被廣為接受。從長遠來看，人民幣國際化會持續(xù)為“一帶一路”國際貿(mào)易創(chuàng)造便捷，增加我國對外貿(mào)易特別是邊境貿(mào)易的貿(mào)易量，優(yōu)化國際貿(mào)易結(jié)構(gòu)，促進對外貿(mào)易發(fā)展。隨著人民幣國際化的深入，人民幣會被“一帶一路”以外更多的國家接受和認可，實現(xiàn)從區(qū)域性人民幣國際化過渡到世界范圍內(nèi)的人民幣國際化。屆時，我國的國際貿(mào)易將不再依賴美元等國際貨幣，人民幣國際化將成為我國平穩(wěn)參與國際貿(mào)易的有力支撐，從而推進我國企業(yè)更加積極參與對外貿(mào)易合作，促進我國國際貿(mào)易平穩(wěn)健康發(fā)展。

2.5 人民幣國際化需維持人民幣幣值穩(wěn)定

雖然人民幣國際化對我國國際貿(mào)易發(fā)展具有重大支撐與推動作用，但是基于需求供給理論，人民幣國際化會使人民幣的國際需求增加，導致人民幣價格上漲，出現(xiàn)短期內(nèi)利率快速上升的問題，影響進出口貿(mào)易量及企業(yè)利潤。本文對我國主要對外貿(mào)易出口行業(yè)的利潤率及人民幣升值后的利潤率變化進行統(tǒng)計，結(jié)果如表1所示。通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)，調(diào)研我國國際貿(mào)易出口行業(yè)的利潤率均在5%以下，處于較低水平，而人民幣每升值一個百分點，企業(yè)的利潤率就會不同程度地降低。另外，人民幣匯率上升，也會降低我國在國際市場上的國際購買力，并對我國的就業(yè)產(chǎn)生不良影響。因此，為了平穩(wěn)推進人民幣國際化，有必要維持人民幣的幣值穩(wěn)定及良好聲譽，這也是實現(xiàn)我國經(jīng)濟長遠發(fā)展的重要保證。

表1 人民幣升值對我國國際貿(mào)易出口行業(yè)利潤率的影響 (單位%)

3 穩(wěn)步推進人民幣國際化的對策建議

3.1 持續(xù)深入推進“一帶一路”沿線的人民幣國際化

人民幣實現(xiàn)國際化是一個漫長過程，非一朝一夕可以完成。穩(wěn)步推進人民幣國際化，建議先從國內(nèi)化走向區(qū)域化，再從區(qū)域化步入國際化，逐漸推進深入，最終完成質(zhì)變，全面發(fā)揮人民幣在國際上的影響力。區(qū)域性的人民幣國際化，首選“一帶一路”沿線國家，主要原因在于我國西北、西南周邊鄰國與“一帶一路”沿線國家普遍接受人民幣替代美元的建議，而且“一帶一路”沿線國家人口占世界的六成以上，經(jīng)濟總量約占全球的30%，是極具市場潛力的貿(mào)易投資地。目前來看，基于“一帶一路”的人民幣國際化已經(jīng)取得一定成效，在促進參與國貿(mào)易互惠互利、實現(xiàn)貿(mào)易利益自主控制方面發(fā)揮了顯著作用。今后，應(yīng)持續(xù)深入推進“一帶一路”沿線的人民幣國際化，但需要注意應(yīng)在沿線國家自覺自愿的前提下進行，切實確保人民幣作為結(jié)算貨幣在目標地區(qū)落地。

3.2 采取綜合手段保持人民幣匯率穩(wěn)定

匯率穩(wěn)定是推進人民幣國際化的重要保障，對保持人們安定生活、促進國民經(jīng)濟持續(xù)快速穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。人民幣匯率波動過大，會導致投機行為增多，損害人民幣聲譽，有損國際化進程，同時會造成經(jīng)濟的不穩(wěn)定。當年日本推動日元國際化，由于沒有處理好日元匯率問題，致使日元持續(xù)升值，嚴重影響出口，造成國內(nèi)經(jīng)濟蕭條，最終日元未能躋身國際重量級貨幣。對此，無論是出于保持國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展還是推進人民幣國際化的目的，我國都要吸取前車之鑒，維持人民幣匯率平穩(wěn)。建議以市場供求為基礎(chǔ)，增強人民幣匯率彈性，引導市場主體樹立“風險中性”理念，同時加強跨境資金流動宏觀審慎管理，統(tǒng)籌做好重大金融風險防范化解工作。

3.3 完善金融體系，加強金融監(jiān)管

人民幣國際化會使人民幣的流動更加頻繁，迫使金融體系更加開放，會給我國的金融體系帶來更多的不穩(wěn)定因素與潛在風險，增加遭受金融風險的概率。目前，我國的金融體系尚不完善，為了更好地應(yīng)對和支撐人民幣國際化進程，同時保障我國金融安全，有必要加強金融體系建設(shè)，可以通過建立健全現(xiàn)行金融法律法規(guī)政策、加快金融市場建設(shè)、提高我國金融企業(yè)實力等方式，進一步提高我國防范和抗擊金融風險的能力。此外，建議優(yōu)化金融風險防范體系，開展國際金融監(jiān)管合作，加強金融監(jiān)管，防止國際風險傳導，盡最大可能防止金融危機產(chǎn)生。

4 結(jié)語

綜上所述，人民幣國際化可以降低我國國際貿(mào)易企業(yè)的財務(wù)費用，減少匯率波動給國際貿(mào)易帶來的風險，促進我國國際貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整升級與平穩(wěn)健康發(fā)展，對國際貿(mào)易具有重要的支撐作用。不過，人民幣國際化是一把雙刃劍，推進人民幣國際化發(fā)展需順應(yīng)我國經(jīng)濟發(fā)展需要，慎之又慎。穩(wěn)步推進人民幣國際化，建議持續(xù)深入開展“一帶一路”沿線的人民幣國際化，同時采取綜合手段保持人民幣匯率穩(wěn)定，并完善金融體系加強金融監(jiān)管，以促進人民幣國際化與我國對外貿(mào)易共同發(fā)展。