張泳 魯旭騰 童帆
(1.武漢市建筑節(jié)能辦公室,湖北 武漢 430000;2.武漢理工大學(xué),湖北 武漢 430070;3.越秀地產(chǎn)華中區(qū)域公司,湖北 武漢 430000)
隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn),城市公共基礎(chǔ)設(shè)施的投資需求越來(lái)越大。基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目往往投資金額巨大、建設(shè)運(yùn)營(yíng)周期較長(zhǎng)且投資主要由政府承擔(dān),導(dǎo)致地方政府財(cái)政壓力較大。為了解決這一難題,政府引入社會(huì)資本投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,采用政府與社會(huì)資本合作模式(Public Private Partnership,PPP)。PPP模式的應(yīng)用有效緩解了地方政府的財(cái)政壓力,激活了社會(huì)資本的投資活力,促進(jìn)了城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與發(fā)展[1]。
但是,目前PPP項(xiàng)目績(jī)效監(jiān)管體系尚未完全建立,缺乏完善的標(biāo)準(zhǔn)體系,且績(jī)效變化難以預(yù)見(jiàn),導(dǎo)致PPP項(xiàng)目長(zhǎng)期收益的不確定性較高,制約了PPP項(xiàng)目的發(fā)展[2-4]。因此,急需建立一套科學(xué)的PPP項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)體系,為企業(yè)投資決策提供數(shù)據(jù)支撐。
本文采用數(shù)據(jù)包絡(luò)模型(Data Envelopment Analysis,DEA)和Entropy法相結(jié)合的方式開(kāi)展PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效評(píng)價(jià)[5-6]。首先,通過(guò)文獻(xiàn)分析篩選出輸入指標(biāo)(項(xiàng)目總投資、項(xiàng)目資本金、項(xiàng)目計(jì)算期、項(xiàng)目補(bǔ)貼額)以及輸出指標(biāo)(凈現(xiàn)值、項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率、項(xiàng)目投資回收期)[7],從財(cái)政部政府和社會(huì)資本合作中心網(wǎng)站搜集30個(gè)PPP項(xiàng)目案例基本信息作為樣本,進(jìn)行數(shù)據(jù)包絡(luò)分析;其次,運(yùn)用Entropy法對(duì)各關(guān)鍵因素進(jìn)行賦權(quán),得到績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果;最后,依據(jù)計(jì)算結(jié)果,開(kāi)展PPP項(xiàng)目盈利能力綜合評(píng)價(jià)。
項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)是指對(duì)項(xiàng)目決策、準(zhǔn)備、實(shí)施、竣工和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中某一階段或全過(guò)程進(jìn)行評(píng)價(jià)。項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容主要包括:分析項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)績(jī)效目標(biāo)的可能性及未來(lái)發(fā)展前景;分析項(xiàng)目的績(jī)效和影響;評(píng)價(jià)項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度;總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)并提出對(duì)策建議等。常見(jiàn)的項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)方法有層次分析法、灰色綜合評(píng)價(jià)法、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、德?tīng)柗品?、?shù)據(jù)包絡(luò)模型(DEA)[8]等。
PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效評(píng)價(jià)是指圍繞PPP項(xiàng)目盈利績(jī)效目標(biāo)完成情況開(kāi)展的評(píng)價(jià)活動(dòng),其評(píng)價(jià)步驟、評(píng)價(jià)目的、評(píng)價(jià)內(nèi)容、評(píng)價(jià)方法、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)置與其他項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)基本一致。本文采用DEA與Entropy法相結(jié)合的方法,將凈現(xiàn)值(NPV)、內(nèi)部收益率(IRR)、投資回收期作為PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo),進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)分析[9]。
DEA數(shù)據(jù)包絡(luò)分析是基于相對(duì)效率評(píng)價(jià)概念的一種非參數(shù)檢驗(yàn)方法。在計(jì)算過(guò)程中,受評(píng)估的單位被稱為決策單元(Decision Making Unit,DMU)[10]。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析通過(guò)選取決策單元的多項(xiàng)投入和產(chǎn)出數(shù)據(jù),利用線性規(guī)劃,以最優(yōu)投入與產(chǎn)出作為生產(chǎn)前沿,構(gòu)建數(shù)據(jù)包絡(luò)曲線。其中,有效點(diǎn)位于前沿面上,效率值標(biāo)定為1;無(wú)效點(diǎn)位于前沿面外,通常被賦予一個(gè)大于0但小于1的相對(duì)效率值指標(biāo)。每個(gè)DMU都代表一項(xiàng)決策的經(jīng)濟(jì)行為。假設(shè)有k個(gè)決策單元DMU,每個(gè)決策單元有m種類型的產(chǎn)出和n種類型的投入,則DMUi的投入為Xi=(X1i,X2i,…,Xni)T;產(chǎn)出為Yi=(Y1i,Y2i,…,Yni)T。
假設(shè)DMU的投入指標(biāo)向量權(quán)重為v=(v1i,v2i,…,vni)T;產(chǎn)出指標(biāo)量向權(quán)重為u=(u1i,u2i,…,uni)T[11],則DMUi效率為
(1)
(2)
Entropy法的基本思想是根據(jù)指標(biāo)的變異性確定指標(biāo)的客觀權(quán)重[12]。如果一個(gè)指標(biāo)的信息熵越小,說(shuō)明該指標(biāo)的變異程度越大,提供的信息越多,在綜合評(píng)價(jià)中能發(fā)揮的作用越大,其權(quán)重也越大。相反,一個(gè)指標(biāo)的信息熵越大,說(shuō)明該指標(biāo)的可變性越小,提供的信息越少,在綜合評(píng)價(jià)中發(fā)揮的作用越小,權(quán)重也越小。
采用文獻(xiàn)分析法,參考相關(guān)企業(yè)、項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告、物有所值評(píng)價(jià)報(bào)告等資料,篩選出4個(gè)輸入指標(biāo)(項(xiàng)目規(guī)模、項(xiàng)目總投資、項(xiàng)目資本金、政府扶持資金額度)和3個(gè)輸出指標(biāo)(凈現(xiàn)值、項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率、項(xiàng)目投資回收期)。從財(cái)政部政府與社會(huì)資本合作中心PPP項(xiàng)目案例庫(kù)中搜集30個(gè)PPP項(xiàng)目案例,從30個(gè)案例的可行性研究報(bào)告、物有所值報(bào)告中提取能夠反映PPP項(xiàng)目盈利能力的重要指標(biāo)。
2.2.1 DEA評(píng)估結(jié)果
運(yùn)用DEAP 2.1軟件對(duì)30個(gè)PPP項(xiàng)目案例進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)。如果θ*=1,則證明DEA有效;如果θ*<1,則證明DEA無(wú)效。經(jīng)模擬結(jié)果可知,共有13個(gè)案例DEA有效,17個(gè)案例DEA無(wú)效。
考慮到項(xiàng)目規(guī)模是PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效評(píng)價(jià)的重要影響因素,將該因素納入評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。本文的PPP項(xiàng)目規(guī)模是指PPP項(xiàng)目的實(shí)際占地面積。由于各統(tǒng)計(jì)量單位不統(tǒng)一,在進(jìn)行計(jì)算之前進(jìn)行歸一化處理。歸一化公式為
(3)
使用Matlab 2017b軟件進(jìn)行編程,得到Entropy法賦權(quán)結(jié)果,見(jiàn)表1。
表1 Entropy法得到的權(quán)重結(jié)果
PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效評(píng)價(jià)公式如下
(4)
式中,Q表示每個(gè)項(xiàng)目的績(jī)效得分;inputi表示輸入變量;outputi表示輸出變量。
Q值計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表2。
表2 Q值計(jì)算結(jié)果
2.2.2 綜合評(píng)價(jià)結(jié)果
DEA模型僅基于各項(xiàng)目的投入產(chǎn)出比,沒(méi)有考慮項(xiàng)目規(guī)模的影響;Entropy法考慮了各項(xiàng)目的規(guī)模,指標(biāo)更為全面,但沒(méi)有突出直接衡量項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)。本文將兩者相結(jié)合,建立PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效指標(biāo)評(píng)價(jià)綜合方程,即
Scorei=α1θ*i+α2Qi+ε
(5)
式中,α1+α2=100;θ*表示DEA模型得到的各項(xiàng)目的相對(duì)生產(chǎn)效率,θ*∈[0,1];Qi表示基于Entropy法計(jì)算出的各項(xiàng)目的績(jī)效得分;ε表示誤差,ε∈(0,δ)。
本文偏向于PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效評(píng)價(jià),故以Entropy法作為輔助。令α1=70、α2=30。由此得到30個(gè)PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效綜合評(píng)價(jià)排名,見(jiàn)表3。
表3 PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效綜合評(píng)價(jià)結(jié)果
本文通過(guò)文獻(xiàn)分析法,篩選出8個(gè)PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效評(píng)價(jià)影響因素,并將其分為兩大類:投入指標(biāo)(項(xiàng)目規(guī)模、項(xiàng)目總投資、項(xiàng)目資本金、政府扶持資金額度等)和產(chǎn)出指標(biāo)(凈現(xiàn)值、項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率、投資回收期)。將DEA和Entropy法相結(jié)合,構(gòu)建PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效評(píng)價(jià)綜合模型??紤]到項(xiàng)目規(guī)模對(duì)PPP項(xiàng)目盈利能力的影響,將該指標(biāo)納入模型。研究結(jié)論如下:
(1)在17個(gè)DEA無(wú)效項(xiàng)目中,多數(shù)項(xiàng)目技術(shù)規(guī)模未達(dá)到最優(yōu),導(dǎo)致DEA無(wú)效。
(2)綜合得分在60分以上的案例有19個(gè)。17個(gè)項(xiàng)目規(guī)模效率不足導(dǎo)致DEA無(wú)效,對(duì)PPP項(xiàng)目的各項(xiàng)輸入和輸出影響較小。
為了提高PPP項(xiàng)目盈利能力,提出以下三點(diǎn)建議[13-15]。
3.2.1 完善科技人才用人機(jī)制
加強(qiáng)科技人才儲(chǔ)備對(duì)提高PPP項(xiàng)目科技效率十分重要。雖然我國(guó)科技人才儲(chǔ)備總量位居世界前列,但專業(yè)技術(shù)隊(duì)伍體系還不夠完善,年齡結(jié)構(gòu)趨于年輕化。因此,需要加強(qiáng)對(duì)科技人才的培養(yǎng)和教育。高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)建立合理的用人機(jī)制,通過(guò)優(yōu)厚的待遇、廣闊的發(fā)展空間和良好的培訓(xùn)機(jī)會(huì)等,一方面,留住現(xiàn)有的高新技術(shù)人才;另一方面,設(shè)法吸引外部人才。另外,通過(guò)建立試驗(yàn)基地等方式與高等院校、科研機(jī)構(gòu)合作,為企業(yè)發(fā)展提供充足的應(yīng)用型技術(shù)人才。
3.2.2 確定融資方式和規(guī)模
PPP項(xiàng)目的盈利能力與公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和項(xiàng)目債權(quán)融資方式緊密相關(guān)。在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中,企業(yè)可以選擇多元化的融資方式,如發(fā)行公司債券、項(xiàng)目融資證券化等。通過(guò)合理選擇投融資方式,既可以滿足資金需求,也能夠降低資金成本和公共支出。
3.2.3 重視PPP項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制的影響
PPP項(xiàng)目的補(bǔ)償機(jī)制可分為三種類型:政府支付模式、用戶支付模式和可持續(xù)缺口補(bǔ)貼模式。每種補(bǔ)貼模式所帶來(lái)的收益和風(fēng)險(xiǎn)都是不同的,這就需要政府補(bǔ)貼并引入公共定價(jià)。以交通運(yùn)輸PPP項(xiàng)目為例,目前,票價(jià)收入通常是根據(jù)預(yù)測(cè)的客流量和實(shí)際票價(jià)計(jì)算得到,這樣可以準(zhǔn)確掌握運(yùn)營(yíng)成本并對(duì)損失進(jìn)行補(bǔ)貼。但公共部門也要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估,監(jiān)督PPP項(xiàng)目合同實(shí)施過(guò)程,及時(shí)調(diào)整項(xiàng)目財(cái)政補(bǔ)貼措施。
本文基于PPP項(xiàng)目特點(diǎn),綜合考慮多種因素對(duì)PPP項(xiàng)目盈利能力的影響,采用DEA與Entropy法相結(jié)合的方式,構(gòu)建PPP項(xiàng)目盈利能力績(jī)效評(píng)價(jià)模型。以30個(gè)PPP項(xiàng)目為研究樣本,通過(guò)Matlab 2017b、Deap 2.1軟件得到30個(gè)案例的投入產(chǎn)出綜合評(píng)價(jià)排名,驗(yàn)證了該模型的可靠性。
本文也存在一些不足,如評(píng)價(jià)指標(biāo)體系不夠全面。由于PPP項(xiàng)目的融資方式、企業(yè)的負(fù)債能力等因素均會(huì)對(duì)項(xiàng)目盈利造成影響,今后,可結(jié)合項(xiàng)目自身特點(diǎn)進(jìn)行深入探討。