李飛

2022年9月18日，廣西南寧，在第19屆中國-東盟博覽會設立的RCEP展區(qū)，客商品嘗法國紅酒。RCEP多數(shù)成員國的最大貿(mào)易伙伴是中國。圖/中新

2022年對于全球經(jīng)濟來說是無比艱難的一年，創(chuàng)紀錄的通貨膨脹、嚴重的能源危機以及對世界貿(mào)易造成嚴重破壞的地緣政治沖突。由于這些強勁逆風依然存在，一些國際經(jīng)濟機構(gòu)對2023年的貿(mào)易和經(jīng)濟增長前景表示悲觀。

聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）在2022年12月13日發(fā)布的全球貿(mào)易簡報中指出，2022年全球貿(mào)易預計達到創(chuàng)紀錄的32萬億美元，但由于緊張的地緣政治局勢和金融環(huán)境持續(xù)存在，從2022年下半年開始的貿(mào)易放緩預計將在2023年繼續(xù)惡化。

2022年貿(mào)易額曲線是先揚后抑，貨物和服務貿(mào)易均實現(xiàn)強勁增長，這些增長大都發(fā)生在上半年。商品貿(mào)易額同比增長10%，達到約25萬億美元，部分原因是能源價格上漲。服務業(yè)貿(mào)易額同比增長15%，達到創(chuàng)紀錄的7萬億美元。

雖然能源成本提高會在短期內(nèi)提升貿(mào)易額，但如果這一問題得不到解決，必然會影響貿(mào)易額長期增長趨勢。再加之利率上升、主要經(jīng)濟體持續(xù)通脹等全球經(jīng)濟負面溢出效應，2023年的經(jīng)濟增長預測正在下調(diào)。國際貨幣基金組織預計2023年的全球經(jīng)濟增長率將下滑至2.7%，是近三年來的最低值，而且不排除進一步下調(diào)的可能性。

UNCTAD認為，持續(xù)收緊的金融狀況預計將進一步抑制需求端，并加大高負債政府的壓力，放大脆弱性，從而對投資和國際貿(mào)易產(chǎn)生負面影響。

世界貿(mào)易組織（WTO）也預測2023年全球商品貿(mào)易將大幅放緩，因為隨著能源成本激增和利率上升削弱家庭需求，2023年全球進出口貿(mào)易額應僅增長1%，低于之前預測的3.4%?！叭蚪?jīng)濟面臨著多方面的危機?！盬TO總干事恩戈齊·奧孔喬-伊維拉（Ngozi Okonjo-Iweala）擔心2023年的貿(mào)易前景已變得相當黯淡。

WTO定期公布的《世界貨物貿(mào)易晴雨表》提供與近期趨勢相關(guān)的商品貿(mào)易軌跡實時信息。該指數(shù)目前為96.2，低于100表明增長低于趨勢水平，高于100則表明擴張高于趨勢水平。WTO發(fā)現(xiàn)，出口訂單、航空貨運和電子元器件貿(mào)易都出現(xiàn)了負面趨勢，所有這些都表明企業(yè)信心正在降溫，全球進口需求也在減弱。

這一點從海運數(shù)據(jù)上也體現(xiàn)出來，因為全球供應鏈危機的緩解也一定程度上因為需求端減弱。港口和航運公司現(xiàn)在已經(jīng)適應新冠病毒大流行帶來的挑戰(zhàn)，大型港口長達數(shù)周的貨船積壓現(xiàn)象一去不復返，海運費率已跌至大流行前水平以下。海運巨頭馬士基首席執(zhí)行官索倫·斯庫（Soren Skou）指出，在需求下降和供應鏈擁堵緩解的推動下，運價見頂并開始恢復正常。2022年11月，馬士基下調(diào)2023年的集裝箱需求預測，這是衡量全球貿(mào)易流量的重要指數(shù)，目前預計最大降幅將從此前1%擴大至2%-4%。

主要經(jīng)濟體需求萎靡

造成貿(mào)易數(shù)字下滑的原因有短期因素也有長期趨勢，短期因素包括主要經(jīng)濟體增長放緩，進而導致進口需求放緩。

在歐洲，俄烏沖突導致的能源價格高企擠壓家庭支出，基礎工業(yè)以及制造業(yè)成本均顯著提升。歐盟委員會預計，在不確定性增加、能源價格壓力高漲、家庭購買力下降、外部環(huán)境走弱和融資條件收緊的情況下，歐盟、歐元區(qū)和大多數(shù)成員國將在2022年四季度陷入經(jīng)濟衰退。2023年，歐盟經(jīng)濟預計幾乎為零增長。

在美國，貨幣政策收緊將打擊住房、汽車和固定投資等對利率敏感領域的支出，這些都將會對全球貿(mào)易流量帶來影響。

美國作為全球第一經(jīng)濟體，其經(jīng)濟表現(xiàn)對全球貿(mào)易有舉足輕重作用。據(jù)標準普爾全球市場情報2023年宏觀經(jīng)濟基線預測估計，美國將在前兩個季度出現(xiàn)衰退，下半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長將復蘇。

美國經(jīng)濟在2022年四季度表現(xiàn)出韌性，就業(yè)持續(xù)增長，部分能源價格回落，在歐洲等貿(mào)易伙伴國家已經(jīng)陷入衰退之際，美國經(jīng)濟沒有陷入衰退。

按年度計算，從2022年到2023年，美國GDP預計將增長0.3%，但增長將在上半年收縮后的下半年實現(xiàn)。在2023年，標普分析師預計前兩個季度的收縮幅度將大于2022年，復蘇也不會像2022年下半年的增長那樣強勁。2022年消費者的彈性支出依賴于不可持續(xù)的信貸和存款減少，而不是像2021年那樣依靠刺激支出。隨著可變利率和新增信貸利率繼續(xù)上升，通脹仍相對較高，消費者支出面臨更多阻力。

美國經(jīng)濟衰退對全球貿(mào)易流量影響巨大，美國賓夕法尼亞州立大學經(jīng)濟學教授喬納森·伊頓（Jonathan Eaton）和耶魯大學經(jīng)濟學教授薩繆爾· 柯圖姆（Samuel Kortum）是國際貿(mào)易領域權(quán)威專家，他們曾在2016年發(fā)表合著論文《貿(mào)易和全球經(jīng)濟衰退》研究2008年金融危機中全球貿(mào)易和制造業(yè)崩潰在多大程度上是美國受到次貸危機沖擊的后果。

伊頓和柯圖姆假設，如果僅美國經(jīng)濟受到?jīng)_擊，其他地方?jīng)]有，那么僅美國的沖擊就使全球貿(mào)易減少了3.6%，而實際下降額為20.5%。鑒于當時美國對世界貿(mào)易的貢獻約為12%，對世界制造業(yè)生產(chǎn)的貢獻約為14%。因此，在任何一種情況下，美國沖擊本身對全球貿(mào)易和生產(chǎn)的影響，都比它們各自的美國份額高出約50%，這反映出世界貿(mào)易體系是如何放大美國的沖擊效應的。

這一次美國經(jīng)濟衰退的預測是基于這樣一個假設，即美國聯(lián)邦儲備委員會將維持利率政策，使需求放緩到足以將通脹降至2%的目標水平。金融收緊需要一段時間才能在經(jīng)濟調(diào)控中充分發(fā)揮作用，以降低通貨膨脹。因此，標普全球市場情報預測，美聯(lián)儲將在2023年上半年進一步收緊貨幣政策，使經(jīng)濟處于需求疲軟時期。

加息通過提高信貸成本降低消費者需求。對于購買耐用品，如通過貸款購買汽車或通過抵押貸款購買住房，貸款機構(gòu)對消費者債務償還與收入比率的限制，抑制消費者購買的商品數(shù)量。抵押貸款利率的快速上升已經(jīng)導致獨棟家庭住宅房地產(chǎn)市場急劇下滑，伴隨而來的是相關(guān)家具和家居用品市場的疲軟。

利率上升也會影響企業(yè)，資本成本上升會降低企業(yè)購買新工廠和設備的能力，甚至降低企業(yè)持有大量安全庫存的能力。對于一些已經(jīng)因通貨膨脹而面臨更高成本的企業(yè)來說，資本成本的增加可能導致負現(xiàn)金流甚至資不抵債。在這種高利率、低增長的環(huán)境下，一些在2021年繁榮時期為新設備支付高價的新入場者尤其容易受到?jīng)_擊。

在這種情況下，標普全球市場財智運輸領域咨詢總監(jiān)保羅·賓厄姆（Paul Bingham）預測，美國進口商品額在2023年將下降1.2%（相比之下，2022年全年預計增長16.4%，2021年預計增長23.4%）。雖然美國仍將出現(xiàn)貿(mào)易逆差，但逆差數(shù)額將會縮小，因為出口放緩的幅度不會像進口放緩那么大。預計2023年商品出口增速將增長1.4%，而2022年的增速預計為19.1%。 與此同時，美國大多數(shù)貿(mào)易伙伴國的經(jīng)濟，尤其是較發(fā)達國家的經(jīng)濟，將在2023年陷入衰退，這會削弱對美國出口產(chǎn)品的整體需求。

美歐加強緊密關(guān)系

除了來自經(jīng)濟衰退方面的壓力，地緣政治帶來的供應鏈轉(zhuǎn)移也將影響全球貿(mào)易流量和流動方向。在過去一年中，全球經(jīng)濟版圖正在急速轉(zhuǎn)變，隨著俄烏沖突持續(xù)以及西方國家與中國之間的政治和經(jīng)濟摩擦不斷，全球化全盛時代所帶來的低風險溢價（risk premium）已經(jīng)被徹底改變，供應鏈風險成為很多跨國企業(yè)的戰(zhàn)略關(guān)切，應對策略包括供應商多樣化（diversification of suppliers）、在地化（Reshoring）、近岸（Nearshoring）以及友岸生產(chǎn)（Friend-shoring）。

“過去兩年的沖擊使得供應鏈十分脆弱，各國很容易傾向于采取貿(mào)易限制措施。但全球供應鏈緊縮只會加深通脹壓力，長此以往會導致經(jīng)濟增長放緩以及生活水平下降。”奧孔喬-伊維拉認為。

這其中有兩個值得注意的貿(mào)易趨勢，其一是中國與俄羅斯之間貿(mào)易額大幅增長，俄羅斯對中國的出口與2021年相比幾乎翻了一番。據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，中俄貿(mào)易額同比增長32.5%，達到1360.89億美元。其中，中國對俄出口522.44億美元，同比增長10.3%；中國自俄進口838.45億美元，同比增長51.6%。另一方面，西方貿(mào)易伙伴在俄羅斯貿(mào)易額中將失去其重要性，如果俄羅斯在2022年-2023年冬季徹底切斷對歐洲的天然氣供應，這一趨勢可能變得更明顯。

圖1：2001年-2022年美國從歐盟（包括英國）和中國進口貨物貿(mào)易額對比

單位：百萬美元。資料來源：美國人口普查局。制圖：顏斌

與此同時，美國和歐洲這對傳統(tǒng)盟友之間的貿(mào)易關(guān)系繼續(xù)變得更加緊密，美國對歐洲的貨物貿(mào)易進口額在2018年貿(mào)易戰(zhàn)后超越對中國的進口額，這是自中國2009年成為世界第一大出口來源國以及美國第一大進口來源國之后的巨大轉(zhuǎn)變，過去一年中，跨大西洋貿(mào)易持續(xù)這一趨勢。

由于美國的大量進口，歐洲資本和商品正以前所未有的速度涌向大西洋彼岸。這對于因能源價格飛漲而陷入困境的歐洲制造商來說無異于救命稻草。這也推動美國紐約等東海岸港口集裝箱吞吐量超越洛杉磯等西海岸港口，紐約新澤西港在2022年9月連續(xù)第二個月成為美國最繁忙的集裝箱港口，處理的貨物比2019年9月多35%，而此前多年美國的對外貿(mào)易都是向亞洲傾斜的。

以美德貿(mào)易為例，僅在2022年9月，德國對美國的出口就同比增長近50%。疲軟的歐元還使歐洲公司在美國市場上獲得額外優(yōu)勢。此外，在廉價能源等因素吸引下，歐洲公司也在向包括墨西哥在內(nèi)的北美地區(qū)投放資源。

“在當前的地緣政治背景下，我們更青睞美國?！笨鐕ぞ揞^索爾維集團CEO （首席執(zhí)行官）伊爾哈姆·卡德里（Ilham Kadri）表示。索爾維集團近日宣布一項8.5億美元的投資，將在美國南方建立電池制造廠，希望從美國電動汽車市場獲益。

美國還成為歐洲最大的能源和軍事裝備供應國之一，取代俄羅斯在天然氣供應方面的地位，并推動歐洲加強防務。德國計劃從美國購買35架洛克希德-馬丁公司制造的F-35噴氣式戰(zhàn)斗機。根據(jù)歐盟數(shù)據(jù)，美國對歐盟的服務出口正在激增，2021年同比增長17%，達到3050億歐元（約為3150億美元）。

日益緊密的跨大西洋關(guān)系主推全球經(jīng)濟沿東西陣營路線重組，美歐政府都鼓勵企業(yè)在本地而不是在亞洲生產(chǎn)關(guān)鍵產(chǎn)品。一些德國公司已經(jīng)開始從設在德國而非中國的工廠向美國出口，部分原因是根據(jù)原產(chǎn)地規(guī)則規(guī)避關(guān)稅。

研究機構(gòu)榮鼎集團在一份研究報告中指出，德國中小型公司的反應尤其明顯，它們一直在將投資從中國分散出去，原因是在中國面臨日益激烈的本土競爭、不斷上升的勞動力成本和與德國本土差異巨大的防疫規(guī)定。

圖2：2019年-2022年全球貿(mào)易走勢

注：2022年第三季度數(shù)據(jù)是初步數(shù)據(jù)，第四季度是預測。資料來源：UNCTAD

據(jù)德國機械工程工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年1月-9月，德國機械工程類公司對美出口同比增長近20%，達到180億歐元；同期，這類企業(yè)對華出口下降3%，至140億歐元。

美歐加深貿(mào)易相互依存并非一朝一夕，從這幾年的跨境直接投資就可見一斑。據(jù)美國商務部2022年7月公布的數(shù)據(jù)，在美國，來自歐洲的外商直接投資在過去一年同比增長13.5%，達到約3.2萬億美元，占美國全部外國直接投資的70%。在歐洲，來自美國的外商直接投資2021年增長約10%，達到約4萬億美元。這些投資有大約三分之一是在制造業(yè)領域，包括化工和電子產(chǎn)品。英國政府近日宣布，美國生物制藥公司莫德納將在英國建立疫苗生產(chǎn)中心，并投資11億英鎊（約13.3億美元）的研發(fā)資金。

許多研究已經(jīng)證明，外國直接投資和對外貿(mào)易存在正相關(guān)關(guān)系。經(jīng)合組織（OECD）在1999年的一項研究發(fā)現(xiàn)，外國直接投資幫助刺激原產(chǎn)國的出口增長。對外直接投資每增加1美元，就會產(chǎn)生2美元的額外出口。美歐之間通過跨境直接投資進一步鞏固貿(mào)易關(guān)系，這些都會在今后數(shù)年間逐步顯現(xiàn)出來，而這些趨勢一經(jīng)鞏固將很難改變。

RCEP潛力待發(fā)揮

在供應鏈風險這些負面因素之外，UNCTAD報告也指出，2023年全球貿(mào)易將迎來一些利好因素，其中就包括近年來簽署的一些區(qū)域貿(mào)易協(xié)定將會發(fā)揮越來越大作用，為國際貿(mào)易提供一些動力，這其中就包括《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP），2023年RCEP更多成員國將完成國內(nèi)核準程序并正式生效實施。

RCEP的15個成員國集中在亞太地區(qū)，涵蓋全球近三分之一人口、近三分之一的GDP（26.2萬億美元），是迄今為止覆蓋范圍最廣的一項自貿(mào)協(xié)定。作為對比，美國、墨西哥和加拿大之間自貿(mào)協(xié)定USMCA覆蓋全球貿(mào)易量28%，歐盟共同市場各成員國之間貿(mào)易量則占全球外貿(mào)總量18%，均小于RCEP。

盡管RCEP還只是淺層貿(mào)易協(xié)定，但其體量十分巨大，涵蓋多個制造業(yè)大國，成為全球規(guī)模最大的超級經(jīng)濟圈，并在亞太地區(qū)移除貿(mào)易壁壘，協(xié)定生效后區(qū)域內(nèi) 90%以上貨物貿(mào)易將最終實現(xiàn)零關(guān)稅，且主要以立刻降稅到零和十年內(nèi)降稅到零為主。RCEP 簽署使得中國和日本、日本和韓國首次達成雙邊關(guān)稅減讓安排。

關(guān)稅清零為創(chuàng)造單一整合市場奠定基礎，讓亞太國家有機會追趕歐洲，實現(xiàn)歐盟內(nèi)部市場那般巨大的區(qū)域內(nèi)貿(mào)易規(guī)模。這也有助于中國加速整合亞太區(qū)域，進一步爭取到新市場，以對沖歐美供應鏈轉(zhuǎn)移帶來的風險。

RCEP為中國在全球貿(mào)易格局中帶來很多利好因素，多數(shù)成員國的最大貿(mào)易伙伴正是中國，RCEP相關(guān)舉措的實施可望進一步帶動彼此經(jīng)貿(mào)關(guān)系。中國商務部數(shù)據(jù)顯示，2020年1月至9月，中國與其他RCEP成員貿(mào)易總額達10550億美元，約占中國對外貿(mào)易總額三分之一。通過RCEP新建立了中日自貿(mào)關(guān)系，中國與自貿(mào)伙伴的貿(mào)易占全部貿(mào)易覆蓋率將由目前的27%提升到35%。

“RCEP的達成將有助于擴大中國出口市場空間，滿足國內(nèi)進口消費需要，加強區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，有利于穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資，為形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局提供有效支撐。”中國商務部副部長王受文說。

在新的一年，RCEP給中國外貿(mào)產(chǎn)業(yè)帶來的具體機遇將包括為汽車產(chǎn)業(yè)降低進口貨物成本，降低國內(nèi)廠商生產(chǎn)成本。由于國內(nèi)仍有部分汽車零部件需要依賴從日本進口，多數(shù)汽車零部件種類都被納入中國對日本的關(guān)稅減讓品目范圍。又如，RCEP將使中國晶圓廠及封測廠受益，考慮到日韓對中國的半導體材料和設備的進口關(guān)稅也在全面降低，具有競爭優(yōu)勢的國產(chǎn)半導體材料、芯片及設備廠商將有更大機會進入日韓市場。

中國外貿(mào)企業(yè)應該從整體全球經(jīng)營策略上，根據(jù)RCEP在貿(mào)易、服務、投資等方面的市場準入條件和便利措施，綜合考慮RCEP與其他自由貿(mào)易協(xié)定、海南自貿(mào)港等國內(nèi)特殊區(qū)域的有關(guān)政策，關(guān)注RCEP成員國投資并購機遇，優(yōu)化和整合產(chǎn)業(yè)鏈布局，以平衡國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境的不確定性，制定可落地的整體策略。