郭玉麗

一、引言

當前我國經(jīng)濟結構正在轉型升級，在推進綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展、改造“兩高一剩”產(chǎn)業(yè)過程中，人們對于資金的要求與日俱增，綠色信貸的推行也相應成為重大戰(zhàn)略取向。財政部于2021年1月發(fā)布了《商業(yè)銀行績效評價辦法》，把綠色信貸占比列入考核內容等系列政策措施落地，中國人民銀行于2021年7月發(fā)布了《銀行業(yè)金融機構綠色信貸評價方案》，并啟動了綠色金融評價工作，建議每季度開展綠色金融評價工作。到2021年末，全國各大金融機構綠色貸款余額已達1.95萬億元，綠色信貸建設取得實質性進展。針對上述情況，本文在面板數(shù)據(jù)模型分析的基礎上，研究了商業(yè)銀行實施綠色信貸能否影響自身經(jīng)營績效及影響大小，為促進綠色信貸在我國的發(fā)展提供了政策建議。

二、文獻綜述

關于綠色信貸調節(jié)作用在企業(yè)經(jīng)營績效中的作用，國內外學者各持不同看法。

張琳（2019）發(fā)現(xiàn)綠色信貸對商業(yè)銀行凈息差有正向影響，且對規(guī)模較小、流動性水平較高的銀行影響更為顯著。廖筠等（2019）研究發(fā)現(xiàn)綠色信貸的實施是承擔社會責任的表現(xiàn)，結果是對促進銀行經(jīng)營效率的提升。這種促進作用短期來看漸漸變大，之后這種促進作用不斷變得緩慢。蘇航（2020）通過實證研究得出商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務對商業(yè)銀行經(jīng)營績效有正向推動作用。孫成秀（2021）選取了8家銀行2011—2018年的財務數(shù)據(jù)進行實證分析，結果得出商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務對其經(jīng)營績效有積極影響。

屠紅洲、屠金光等（2018）研究發(fā)現(xiàn)，實施綠色信貸銀行風險卻較高，利潤空間較低。杜金榮（2020）以14家銀行2010年至2018年的相關數(shù)據(jù)為樣本，利用面板模型對商業(yè)銀行綠色信貸對經(jīng)營績效的影響做出實證分析，結果為綠色信貸對商業(yè)銀行經(jīng)營績效有消極影響。郭丹（2020）選取2011—2018年我國16家上市商業(yè)銀行，通過構建面板模型進行實證分析并得出結論：上市商業(yè)銀行綠色信貸和經(jīng)營績效兩者之間存在負向的直接效應。

總之，目前人們對綠色信貸和商業(yè)銀行經(jīng)營績效之間關系的看法并沒有達成一致。因此，本文在已有文獻的基礎上，利用Stata14分析19家商業(yè)銀行綠色信貸余額數(shù)據(jù)，以考察對銀行經(jīng)營績效影響。

三、研究設計

1.指標選擇

本文分別以凈資產(chǎn)收益率、不良貸款率和凈利潤增長率為解釋變量，從盈利性、安全性和成長性三個方面分別對商業(yè)銀行經(jīng)營績效進行了測度。采用綠色信貸比為被解釋變量?？刂谱兞窟x用成本收入比、資本充足率、存貸比、撥備覆蓋率。

表1 主要變量描述

2.數(shù)據(jù)來源

本文選取了2011—2020年19家上市商業(yè)銀行的相關數(shù)據(jù)進行研究。所有數(shù)據(jù)均取自銀行社會責任報告和wind數(shù)據(jù)庫。

從表2中可以看出，商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率平均值為16.35%，說明銀行具有較好的盈利能力，但是各個銀行之間的盈利水平差異很大。商業(yè)銀行的凈利潤增長率平均值處于正常水平，但各個商業(yè)銀行之間還存在較大的差異。不良貸款率的平均值為1.218%，沒有超過規(guī)定的不良貸款率警戒線10%。綠色信貸比的最大值為14.15%，最小值為0.0389%，說明銀行之間的綠色信貸比存在了較大差異。成本收入比監(jiān)管標準是不應該大于45%，可銀行最高達到66.1，最低達到18.1，表明部分銀行成本收入比已經(jīng)大于監(jiān)管標準。資本充足率的平均值為12.93，處在一個較優(yōu)水平。撥備覆蓋率的標準差為102.5，可以看出各個銀行之間的撥備覆蓋率存在較大差異。存貸比的最大值為1.92，說明部分銀行的存貸比遠遠超過了最高比例。

表2 各變量統(tǒng)計描述

3.模型設定

為驗證假設建立面板數(shù)據(jù)模型，采用F統(tǒng)計量值以及Hausman檢驗法對最終選用何種模型進行驗證。檢驗顯示這3種模型都采用應固定效應。構建如下回歸模型：

其中，因子β反映了實施綠色信貸對其業(yè)績的影響。如果該指標的β值為正，則表明綠色信貸對其經(jīng)營績效有積極作用；相反，則表明有負面的影響。ε為隨機擾動項。

四、實證結果

本文利用Stata14軟件，對19家銀行在2011—2020年間的樣本數(shù)據(jù)進行了實證分析，分析結果如下：

表3 商業(yè)銀行綠色信貸對經(jīng)營績效的影響

從模型（1）可以看出，GC的系數(shù)為-0.564，且在1%的顯著型水平表現(xiàn)顯著，表明ROE與GC存在顯著的負相關。這說明商業(yè)銀行發(fā)展的綠色信貸業(yè)務占比越大，盈利能力越弱。這可能是因為商業(yè)銀行在發(fā)現(xiàn)綠色信貸業(yè)務前期需要投入的成本較大，而綠色信貸業(yè)務前期的收益不足以彌補虧損。同時，由于綠色環(huán)保企業(yè)在發(fā)展初期也會加大研發(fā)費用，前期難以實現(xiàn)高利潤，導致商業(yè)銀行信貸資金的回報率下降。

從模型（2）的結果中看出，GC的系數(shù)是0.055，且在1%的顯著性水平下顯著，說明GC和NPL之間呈顯著正相關關系，商業(yè)銀行綠色信貸比重較大時，商業(yè)銀行不良貸款率和風險較高。綠色信貸加大了商業(yè)銀行的風險，這可能是因為商業(yè)銀行發(fā)展綠色信貸業(yè)務尚未形成綠色信貸獨有的審批機制，尚未形成對綠色信貸業(yè)務行之有效、可控性強的風險管理手段。

從模型（3）中可以看出，GC的系數(shù)是1.881，且在0.5%的顯著性水平下顯著。這表明Growth與GC存在顯著正相關，即商業(yè)銀行開展綠色信貸業(yè)務將使得銀行凈利潤增長率得到提升，增強商業(yè)銀行成長性。這或許是商業(yè)銀行實施綠色信貸可以獲得更高的市場聲譽與客戶忠誠度，進而提升自身競爭優(yōu)勢。從長遠看，商業(yè)銀行發(fā)展綠色信貸業(yè)務將推動其可持續(xù)性發(fā)展。

五、政策建議

為了調動我國商業(yè)銀行積極經(jīng)營綠色信貸業(yè)務的積極性，推動綠色金融的迅速發(fā)展，特提出如下建議：

從政府視角來看：①政府要加強對綠色信貸的支持，給予經(jīng)營綠色信貸業(yè)務的銀行稅收優(yōu)惠，實施相應的業(yè)務貼息政策，減少銀行貸款資金成本，提高銀行利潤率。②政府應完善綠色信貸信息披露制度，縮減銀行風險審核成本。③加大相關企業(yè)綠色項目的信息披露，減少銀行信息采集的阻礙，進而減低銀行成本。

商業(yè)銀行視角：①商業(yè)銀行要轉變觀念，在履行社會責任中追求經(jīng)營效率。②商業(yè)銀行要建立貸款審查與監(jiān)督機制以減少綠色信貸帶來的風險。③商業(yè)銀行要豐富綠色信貸產(chǎn)品并認真分析當前產(chǎn)品的特點和質量。④商業(yè)銀行要根據(jù)不同市場和客戶提高原有產(chǎn)品質量。⑤商業(yè)銀行要在原有產(chǎn)品基礎上不斷研發(fā)出有吸引力的新型產(chǎn)品。