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金融投資企業(yè)財務風險管理活動開展尤為重要，是保障企業(yè)收入穩(wěn)定的重要舉措。針對企業(yè)存在的籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險和流動性風險，企業(yè)應對風險產(chǎn)生的主要原因進行分析，并堅持“預防為主、治理為輔”的基本原則，減少財務風險的影響。根據(jù)金融投資風險的特點，制定風險預控措施，可以保障企業(yè)金融投資業(yè)務活動的高效性。

一、財務風險概述

（一）財務風險概念

財務風險在財務活動中產(chǎn)生，對財務風險的概念進行定義，可以將其分為廣義的財務風險和狹義的財務風險。狹義的財務風險是指企業(yè)使用貨幣進行債務償還過程中的不確定性因素，也被稱之為融資風險和籌資風險。廣義上的財務風險是指企業(yè)在經(jīng)營管理活動中，受內(nèi)部體制和外部環(huán)境因素影響，偏離預期目標的風險，內(nèi)容更加廣泛，包括并購風險、期貨風險等。本文主要對金融投資企業(yè)常見的風險進行識別和分析，建立綜合性的風險控制措施。

（二）財務風險特點

在對金融投資企業(yè)財務風險進行識別和控制的過程中，應對財務風險的基本特征進行分析，以特征為基礎進行風險的預控，具體特點如下：

客觀性：財務風險具有客觀性，是企業(yè)經(jīng)營活動過程中產(chǎn)生的風險，無論企業(yè)是否對風險進行預控，其均是長期客觀存在的，無法完全消除，可以通過預防、控制的方式將財務風險降至最低，減少風險發(fā)生后對企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的影響。

不確定性：財務風險受政策、環(huán)境、內(nèi)部控制等多種因素影響，具有不確定性。企業(yè)在對風險進行識別和控制過程中，難以直接計算風險發(fā)生的概率，且很多財務風險的發(fā)生具有偶然性，具有潛在屬性[1]。

相關(guān)性：相關(guān)性是指財務風險的發(fā)生受企業(yè)人員行為和決策行為影響，財務管理人員的風險識別能力、風險預控能力、工作規(guī)范性等均會對財務風險產(chǎn)生影響，行為和決策的不同，也會導致同類風險的結(jié)果存在差異。

兩面性：高風險對應著高收益，金融投資企業(yè)在進行較大風險投資時，所獲取的收益也比較大，反之風險損失也比較大。風險與收益、損失是對應的。

可控性：可控性是指風險可以通過管理工作對其進行控制，大部分的財務風險具有一定的規(guī)律性，可通過財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來，通過風險規(guī)律分析可以對風險進行預控。

全面性：全面性是指風險貫徹金融投資企業(yè)的始終，企業(yè)的財務活動均會產(chǎn)生財務風險，包括籌資、投資、經(jīng)營管理等。

二、金融投資企業(yè)財務風險分析

（一）籌資風險

金融投資企業(yè)在獲取投資資金過程中所產(chǎn)生的風險，企業(yè)多采用融資、貸款、發(fā)行股票債券等方式進行籌資，在此過程中會產(chǎn)生相應的負債，形成籌資風險。市場的資金需求、金融政策變化等均會導致籌資風險產(chǎn)生，包括利率變更、匯率變更等。當企業(yè)借入資金開展投資活動時，因各種原因喪失了債務償還能力，也會產(chǎn)生籌資風險性。金融投資企業(yè)的籌資風險大致分為兩類，一種是所有者投資，另一種是借入資金，所有者投資類的籌資風險包括金融投資企業(yè)的資本金、未分配利潤等。借入資金是指借款所產(chǎn)生的利息以及借款應用為達到預期收益，在預設的期限內(nèi)未償還債務所產(chǎn)生的風險。

（二）投資風險

投資風險是指金融投資企業(yè)為達到投資目的采取投資決策可能帶來的虧損所產(chǎn)生的風險，投資風險對投資決策有著直接影響，受政策、管理、成本、市場、利率等多種因素影響。投資風險可以定義為投資收益的不確定性，投資者根據(jù)自身的風險偏好選擇金融工具，或采用分散投資或采用集中投資的方式。投資活動是金融投資企業(yè)的主要業(yè)務活動，投資風險越高則可能帶來的收益越高，具體的風險在投資過程中展現(xiàn)，受財務風險的不確定性因素影響，金融投資企業(yè)采用風險評估的方式進行收益預測，但仍然可能出現(xiàn)實際收益與預設收益相偏離的情況。

（三）經(jīng)營風險

經(jīng)營風險是金融投資企業(yè)在業(yè)務活動中導致的風險，因經(jīng)營性資金流量變化導致自身的市場降低。經(jīng)營風險按照類型可以將其分為靜態(tài)風險和動態(tài)風險，按照形成因素可以將其分為純粹風險和投機風險。靜態(tài)風險是指在經(jīng)營活動中由于投資決策失誤導致形成的風險，動態(tài)風險則受市場環(huán)境、金融政策等因素影響。

（四）流動性風險

流動性風險是指金融投資企業(yè)具有一定的清債能力，但出現(xiàn)資金流動性不足情況所產(chǎn)生的風險。金融投資企業(yè)的核心業(yè)務是對資金的流通，在融資過程中負債增加、資產(chǎn)增加，資金量不足，無法將現(xiàn)有的資產(chǎn)迅速變現(xiàn)，導致盈利能力下降[2]。

三、金融投資企業(yè)財務風險成因

（一）內(nèi)部原因

內(nèi)部原因是指金融投資企業(yè)存在內(nèi)控力度較弱、投資決策不合理、風險預控能力不足等問題。內(nèi)部控制力度較弱是指在投資活動管理和人員管理上缺乏制度保障措施，導致在投資決策、資金流轉(zhuǎn)、人員操作上存在不規(guī)范行為，使得財務風險不斷增加，對企業(yè)的收益產(chǎn)生影響。因此，內(nèi)控問題應從制度、規(guī)范、人員素質(zhì)等角度出發(fā)，切實發(fā)揮制度的保障作用。投資決策不合理是指金融企業(yè)在資金投入過程中缺乏風險分析和收益預估，缺乏對財務風險的認知，導致投資行為存在盲目性，過于關(guān)注投資的收益，忽視了投資可能帶來的虧損。在投資之前，應對項目的可行性進行分析，開展董事會會議等，通過多方審議后決定是否選擇投資，如果在投資之前未進行可行性分析，對金融產(chǎn)品的了解程度不足，會導致風險持續(xù)增加，最終影響企業(yè)的收益。風險預控能力不足是指金融投資企業(yè)在內(nèi)部管理上缺乏風險的識別和認知，通常情況下，投資收益與風險是對等的，但如果缺乏風險預控能力，則會產(chǎn)生風險大于收益的情況。金融投資活動過程中存在大量的不確定性因素，潛在的風險會損害企業(yè)的經(jīng)濟效益，需要進行風險識別和風險評估，將評估報告作為指導投資決策的依據(jù)，如果預控能力不足，則會導致風險識別結(jié)果不準確，風險評估內(nèi)容不完善，會對企業(yè)的投資決策產(chǎn)生不良影響。

（二）外部原因

外部原因是指市場、政策變化所產(chǎn)生的財務風險。金融投資企業(yè)的外部環(huán)境風險大致包括四個方面，分別是宏觀環(huán)境、政策變化、匯率變化和融資變化。宏觀環(huán)境是指金融投資企業(yè)所面臨的大市場環(huán)境、法律環(huán)境、文化環(huán)境等，在新冠疫情的背景下，金融投資宏觀環(huán)境較差，不確定性因素增加，使得金融企業(yè)投資行為的財務風險有所增加。政策變化是指我國政府及相關(guān)部門對市場的調(diào)控方式，政策對項目內(nèi)容的導向性發(fā)生改變，會導致金融項目投資收益發(fā)生改變。例如，我國提高存款準備金、實行差額準備金政策，會導致資金的流通性有所不足。匯率變化對金融投資企業(yè)產(chǎn)生的影響比較大，利率的浮動會增加金融投資企業(yè)融資成本，使得財務風險有所增加。當企業(yè)采用外匯融資手段時，匯率的變化也會導致金融投資企業(yè)收益發(fā)生變化。融資變化是指金融投資企業(yè)采用信貸融資的方式獲取資金時，由于信貸條件變更、貸款利率變更，導致企業(yè)貸款難度增加，使得金融投資企業(yè)融資渠道不暢通，增加了企業(yè)的財務風險。

四、金融投資企業(yè)財務風險管理措施

外部環(huán)境變化所產(chǎn)生的金融風險不確定性因素較多，企業(yè)往往在外部環(huán)境發(fā)生變化后，才了解企業(yè)所面臨的財務風險。因此，外部環(huán)境變化產(chǎn)生的風險應積極了解政策變化，調(diào)整融資、投資模式。針對內(nèi)部原因產(chǎn)生的財務風險，需要通過內(nèi)控、管理的方式提高自身的財務風險應對能力。

（一）財務風險管理制度建設

金融投資企業(yè)需要進一步強化自身的內(nèi)部控制，建立完善的內(nèi)部控制制度、優(yōu)化投資活動流程，保障投資決策的規(guī)范性，避免出現(xiàn)違規(guī)操作等使得財務風險產(chǎn)生。金融投資企業(yè)制度建設應包括授權(quán)審批制度、崗位責任制度、績效考核制度等幾種。

授權(quán)審批制度的建設可以應對因決策失誤所產(chǎn)生的財務風險。建立授權(quán)審批制度，指導投資決策行為，依據(jù)投資項目的金額，由不同的機構(gòu)進行審批。如果項目比較重要且投資金額比較大，應召開董事會進行投票，需要超過三分之二的人表決通過才可以進行投資。在投資之前，應進行可行性分析，并編制投資可行性報告和收益評估報告，在投入過程中，投資管理部門應定期匯報金融投資工作的進程，對盈虧變化情況進行記錄，積極采取措施應對風險。

崗位責任制度是指在投資項目中應要求投資發(fā)起人和相關(guān)審批人員承擔相應的崗位責任。金融投資企業(yè)應在內(nèi)部對不同部門、不同崗位的責任進行明確，并堅持落實崗位追究制度和崗位責任制度，實現(xiàn)投資利益與責任人的捆綁。如果因個人操作行為不規(guī)范、投資不合理，則需要依據(jù)崗位職責進行責任追究。對崗位工作內(nèi)容和工作范圍進行劃分，明確崗位職責與崗位權(quán)利，財務管理人員應承擔風險識別、風險預控的責任，如因工作失誤編制的可行性報告存在偏差，或者未準確識別相應的財務風險，則追究個人的責任。

將崗位責任制度與績效考核制度、獎懲機制融合，將投資業(yè)績與投資發(fā)起人相掛鉤。如，在投資過程中獲取了相應的收益，按照一定的比例給予相關(guān)人員相應的獎勵，提高績效考核分值，如果風險較大，導致虧損，則降低其績效業(yè)績，給予其一定的懲罰。

（二）建立財務風險預警機制

財務風險預警機制的建立包括財務風險識別、財務風險評估、財務風險控制等幾項工作。金融投資企業(yè)由財務部門負責財務風險管理相關(guān)工作，履行風險識別、評估和控制的崗位職責。在風險識別的過程中，應按照財務風險的類型，對風險系數(shù)進行評估，定期編制投資風險報告，按照籌資風險、投資風險、流動性風險、經(jīng)營風險進行模塊化細分，進一步分析每項風險的具體指標。風險識別過程中，財務風險管理人員應對企業(yè)內(nèi)部財務數(shù)據(jù)變化進行監(jiān)測，并對投資項目的進程進行觀察和判斷，從而評估潛在的風險。財務風險評估應綜合分析金融投資企業(yè)現(xiàn)下的風險情況，從決策、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營效益、信譽狀況、發(fā)展前景等角度進行評估，將評估結(jié)果繪制成評估報告，對每項內(nèi)容潛在的風險進行識別，計算最終的風險系數(shù)。根據(jù)風險評估結(jié)果，進行風險預警和預控。例如，金融投資企業(yè)按照風險識別結(jié)果，將其分為四個風險等級：橙色等級、黃色等級、藍色等級、綠色等級，不同等級的風險采取不同的預控措施。處于橙色等級的風險比較高，需要采取撤資、降低負債、拓寬融資渠道等方式，將風險損失降至最低。處于黃色等級的財務風險則應采用監(jiān)測的方式，如風險持續(xù)增加則應采用優(yōu)化、管理等手段，必要時對其進行撤資。藍色等級的風險應實時對風險進行實時監(jiān)測，綠色等級的財務風險則定期對其進行審查即可。財務風險預警機制的建立以企業(yè)的財務數(shù)據(jù)為基礎，根據(jù)財務報告對財務比率進行分析，可以采用數(shù)字模型對風險進行評估，按照財務比例進行警戒，當財務數(shù)據(jù)報表出現(xiàn)偏差，則根據(jù)偏差結(jié)果等級，采取不同的處理措施。

（三）建立財務決策控制體系

財務決策控制體系的建設應用從事前、事中、事后三個角度出發(fā)，切實保障財務投資決策的科學性、合理性。事前控制是指在財務決策之前進行可行性研究和風險評估，使用決策樹法、情景分析法等對財務數(shù)據(jù)進行定量分析，對投資項目方案進行了解，并對可能出現(xiàn)的效益變動進行審核，保障決策的科學性。事中控制是指在采取投資決策后，重點關(guān)注企業(yè)的財務數(shù)據(jù)變化，包括資金、資產(chǎn)、負債、收益等，并實時跟蹤監(jiān)測投資項目和金融產(chǎn)品的進展情況，如發(fā)現(xiàn)投資項目的風險有所增加，應采取風險規(guī)避、風險轉(zhuǎn)移、風險控制等手段，將財務風險控制在可承受的范圍之內(nèi)。在投資項目完成后，對比預估收益和實際收益，對投資項目進行系統(tǒng)化的分析，計算資金的使用效率和財務的比例，總結(jié)經(jīng)驗、吸取教訓，在下次金融項目投資過程中規(guī)避此類問題。財務決策控制體系的建設是對風險內(nèi)容的整體把握，將風險預警與決策控制融合，可以更好識別和控制財務風險。

（四）建立財務共享中心

信息技術(shù)在財務風險管理中的應用愈加廣泛，通過建立財務共享中心的方式可以更好保障企業(yè)財務工作的規(guī)范性，落實具體的財務制度和財務操作流程，實現(xiàn)財務數(shù)據(jù)信息的標準化、可視化，并通過財務數(shù)據(jù)共享的方式調(diào)動各部門在財務風險預控中的作用。財務共享中心建設以大數(shù)據(jù)技術(shù)為依托，實現(xiàn)整個財務活動中財務數(shù)據(jù)的數(shù)字化，金融投資企業(yè)應建立功能完善、系統(tǒng)穩(wěn)定的財務共享平臺，在平臺中對財務數(shù)據(jù)進行記錄，并采用模塊化的管理方式，實時觀察不同投資項目、經(jīng)營項目的資金使用情況。財務共享中心對于財務風險識別具有積極作用，通過后臺的數(shù)據(jù)計算和運轉(zhuǎn)，對財務數(shù)據(jù)的變更進行展示，避免了因人為計算、操作產(chǎn)生的財務風險，可更好的對財務風險進行識別，且降低了財務管理的成本，提高了財務風險管理的規(guī)范性。

五、結(jié)論

綜上所述，金融投資企業(yè)的財務風險類型較多，其中包括籌資風險、投資風險、流動性風險和經(jīng)營風險等，上述風險均可以通過財務指標反饋出來。財務風險產(chǎn)生受內(nèi)控效率和外部環(huán)境影響，金融投資企業(yè)為提高財務風險的預控能力，應加強制度內(nèi)控，完善風險預警，提高決策科學性，建立財務共享中心，減少財務風險對企業(yè)投資經(jīng)營產(chǎn)生的影響。