張 林，陳 欣

（哈爾濱商業(yè)大學 會計學院，黑龍江 哈爾濱 150028）

一、引言

企業(yè)社會責任一直以來都是理論界和實務界關(guān)注的重點，據(jù)潤靈環(huán)球統(tǒng)計，中國披露社會責任報告的企業(yè)數(shù)量逐年增加，說明企業(yè)越來越重視承擔社會責任。近年來，在經(jīng)濟和社會發(fā)展中出現(xiàn)大量誠信缺失和道德滑坡事件，如何正確引導和激勵企業(yè)積極承擔社會責任更是引起了前所未有的關(guān)注。以往關(guān)于社會責任的研究聚焦于其動因與經(jīng)濟后果，但大量實踐表明，與波特競爭理論認為的企業(yè)通過差異化戰(zhàn)略形成競爭優(yōu)勢相反，企業(yè)社會責任表現(xiàn)出越來越明顯的趨同特征，即社會責任存在同群效應[1，2]。同群效應是企業(yè)參照同群企業(yè)行為和特征做出與同群企業(yè)一致的決策[3]。實證研究表明，相對于其他經(jīng)濟活動，企業(yè)社會責任更容易受到同群企業(yè)決策的影響[4]。因此，研究社會責任同群效應及其影響因素具有重要意義。

為滿足利益相關(guān)者需求企業(yè)會積極履行社會責任，利益相關(guān)者壓力也會對企業(yè)社會責任產(chǎn)生重要影響，由此逐漸形成了利益相關(guān)者理論和社會責任理論相融合的趨勢。資源依賴理論認為，企業(yè)生存和發(fā)展需要外部稀缺資源的支持，利益相關(guān)者履行社會責任可以幫助企業(yè)獲取稀缺資源。馬斯洛需求理論在企業(yè)實踐中的應用表明，企業(yè)不僅應為股東創(chuàng)造財富，還應為自我實現(xiàn)而創(chuàng)造社會價值。相關(guān)研究也試圖進一步強化利益相關(guān)者和企業(yè)社會責任之間的關(guān)系。Godfrey認為企業(yè)希望從滿足利益相關(guān)者需求中獲得資源以形成競爭優(yōu)勢和降低負面影響[5]。Vazquez認為企業(yè)管理者感知的利益相關(guān)者壓力對企業(yè)社會責任戰(zhàn)略具有正向影響[6]。賈興平等(2016)從股東、債權(quán)人、政府、員工、消費者和媒體視角證實利益相關(guān)者壓力會促進企業(yè)積極履行社會責任[7]。以上研究表明，利益相關(guān)者壓力和企業(yè)社會責任密切相關(guān)。在企業(yè)社會責任同群效應越來越顯著的背景下，利益相關(guān)者壓力是否也會對社會責任同群效應產(chǎn)生影響？

文章基于利益相關(guān)者理論和社會責任理論，以滬深A股市場非金融上市公司為樣本，在證實企業(yè)社會責任存在行業(yè)和區(qū)域同群效應的基礎(chǔ)上，從社會壓力、行業(yè)壓力和政府壓力視角分析利益相關(guān)者壓力對社會責任同群效應的影響，并證實企業(yè)對利益相關(guān)者履行相應的社會責任也存在同群效應。拓展社會責任研究領(lǐng)域，從同群企業(yè)和利益相關(guān)者視角打開社會責任決策的黑箱，為提高企業(yè)社會責任整體水平提供參考。

本研究的貢獻在于：一是以往關(guān)于利益相關(guān)者和社會責任的研究僅限于二者之間的相互作用，本研究從企業(yè)所處的行業(yè)和區(qū)域視角分析了利益相關(guān)者壓力對社會責任同群效應的作用機制，拓展了研究領(lǐng)域，豐富了研究成果；二是企業(yè)履行社會責任本質(zhì)是為了滿足利益相關(guān)者需求，利益相關(guān)者壓力對企業(yè)社會責任同群效應的影響也表現(xiàn)為企業(yè)對利益相關(guān)者履行社會責任的同群效應，本研究從股東、員工、供應鏈、環(huán)境和社會五個視角展開具體分析，為企業(yè)社會責任同群效應的深入研究提供新的視角；三是放松企業(yè)決策的獨立性假設(shè)，從行業(yè)和區(qū)域的中觀視角分析社會責任同群效應，將企業(yè)融入行業(yè)和地區(qū)環(huán)境形成空間互動效應，促使企業(yè)科學理性履行社會責任，進而提高社會責任整體水平。文章的理論框架如圖1所示。

圖1 基本理論框架

二、理論分析與研究假設(shè)

1.企業(yè)社會責任同群效應分析

（1）企業(yè)社會責任行業(yè)同群效應分析

動態(tài)競爭理論表明同行業(yè)企業(yè)存在激烈的競爭和互動關(guān)系，相似的市場和風險促使行業(yè)企業(yè)產(chǎn)生趨同行為。社會認同理論認為個體會認識到群體成員帶給他的價值，在信息不確定的情況下個體可能會忽略私有信息，跟隨大眾行為進行決策[8，9]。同理企業(yè)也會選擇在競爭中模仿同行業(yè)企業(yè)社會責任決策以實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置[1]，尤其在社會責任環(huán)境存在諸多不確定性的情況下，通過模仿行業(yè)其他企業(yè)社會責任以降低不確定性和風險[10]。社會責任標桿企業(yè)也可帶動同行業(yè)企業(yè)更好的承擔社會責任，形成企業(yè)之間社會責任決策的相互響應和模仿?；谝陨戏治鎏岢黾僭O(shè)：

假設(shè)H1：企業(yè)社會責任存在行業(yè)同群效應，即同行業(yè)企業(yè)社會責任對目標企業(yè)社會責任有顯著正向影響。

（2）企業(yè)社會責任區(qū)域同群效應分析

塔爾德模仿定律中的先內(nèi)后外律認為，個體對本土文化及行為方式的模仿與選擇總是優(yōu)先于外域文化及其行為方式[11]，這種企業(yè)與同群企業(yè)之間更具可比性。那么，社會責任作為面向多類型社會群體的行為，是否也遵循先內(nèi)后外律呢？在社會責任領(lǐng)域，由于區(qū)域共同文化、區(qū)域發(fā)展水平、區(qū)域經(jīng)濟政策以及共同的利益相關(guān)者等多種因素可能促使企業(yè)形成社會責任區(qū)域同群效應。地理距離越近，企業(yè)之間擁有更多信息交流的機會[12]，同區(qū)域企業(yè)高管在近距離交流互動中進行信息交換，企業(yè)之間就可能發(fā)生決策互動，區(qū)域相同的經(jīng)濟政策也會促使同區(qū)域企業(yè)形成社會責任趨同。Parsons[13]和Dougal[14]均在不同經(jīng)濟活動和決策中證實存在區(qū)域同群效應?？梢?，地理臨近是導致同群企業(yè)發(fā)生決策互動的重要路徑?；谝陨戏治鎏岢黾僭O(shè)：

假設(shè)H2：企業(yè)社會責任存在區(qū)域同群效應，即同區(qū)域企業(yè)社會責任對目標企業(yè)社會責任有顯著正向影響。

2.利益相關(guān)者壓力對社會責任同群效應的影響分析

根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)利益相關(guān)者群體包括消費者、員工、股東、供應商、競爭者、工會和政府等[15]，這些群體都受企業(yè)決策影響或影響企業(yè)決策[16]。研究參照Wing-Hung等(2010)[17]將利益相關(guān)者壓力劃分為政府壓力、社會壓力與行業(yè)壓力三個維度，研究利益相關(guān)者壓力對社會責任同群效應的影響。

（1）社會壓力對企業(yè)社會責任行業(yè)和區(qū)域同群效應的影響分析

社會壓力主要來源于社會公眾的關(guān)注和監(jiān)督，這種關(guān)注和監(jiān)督同時體現(xiàn)在行業(yè)和區(qū)域兩方面。企業(yè)在發(fā)展過程中過度消耗能源和過量排放污染物，導致社會公眾要求企業(yè)承擔社會責任。一方面，面對強大的公眾監(jiān)督力和強烈的輿論壓力，企業(yè)為維護社會聲譽和持續(xù)競爭力，會積極承擔相應的社會責任。另一方面，履行社會責任需要較高投入，可能占用企業(yè)經(jīng)營資源，從而影響企業(yè)價值。因此，企業(yè)會參照同行業(yè)或同區(qū)域其他企業(yè)社會責任決策，爭取實現(xiàn)社會責任和經(jīng)營資源合理配置，既滿足社會公眾監(jiān)督的合法性需求，又避免過度擠占資源而影響企業(yè)績效?；谝陨戏治鎏岢黾僭O(shè)：

假設(shè)H3：社會壓力對社會責任行業(yè)和區(qū)域同群效應具有正向調(diào)節(jié)作用，社會壓力越大，社會責任行業(yè)和區(qū)域同群效應就越顯著。

（2）行業(yè)壓力對企業(yè)社會責任行業(yè)同群效應的影響分析

行業(yè)壓力對社會責任同群效應的作用體現(xiàn)在行業(yè)競爭上，根據(jù)波特競爭理論，企業(yè)會采取差異化戰(zhàn)略獲取競爭優(yōu)勢，但追求差異化通常伴隨著高風險高投入，因此，企業(yè)為降低信息成本和決策風險會選擇參考其他企業(yè)決策。尤其在競爭激烈的行業(yè)，企業(yè)更加關(guān)注競爭對手的決策以便在競爭中快速采取應對措施，以提升企業(yè)聲譽和創(chuàng)造持續(xù)競爭優(yōu)勢。因此，企業(yè)會向同群企業(yè)進行信息學習逐漸形成社會責任行業(yè)同群效應?；谝陨戏治鎏岢黾僭O(shè)：

假設(shè)H4：行業(yè)壓力對社會責任行業(yè)同群效應具有正向調(diào)節(jié)作用，行業(yè)壓力越大，社會責任行業(yè)同群效應越顯著。

（3）政府壓力對企業(yè)社會責任區(qū)域同群效應的影響分析

新制度理論指出企業(yè)為滿足合法性需求，需要遵從利益相關(guān)者的制度和規(guī)則。政府作為企業(yè)最重要的利益相關(guān)者之一，會通過強制和激勵的方式向企業(yè)施加壓力[18]，并從法律法規(guī)、責任監(jiān)管和政策引導等方面促使企業(yè)承擔社會責任，這些措施都與企業(yè)屬地關(guān)系密切。根據(jù)政治錦標賽理論，地方政府為了實現(xiàn)經(jīng)濟效益和社會效益協(xié)同發(fā)展，會在企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟利益最大化的同時，監(jiān)督轄區(qū)內(nèi)企業(yè)履行社會責任。在地方政府的嚴格監(jiān)管與監(jiān)督下，無論企業(yè)出于社會聲譽，還是政府壓力履行社會責任，都會參考同區(qū)域企業(yè)的社會責任決策，形成社會責任空間互動，從而形成社會責任區(qū)域同群效應。基于以上分析提出假設(shè)：

假設(shè)H5：政府壓力對社會責任區(qū)域同群效應具有正向調(diào)節(jié)作用，政府壓力越大，社會責任區(qū)域同群效應越顯著。

3.企業(yè)對利益相關(guān)者履行社會責任的同群效應分析

利益相關(guān)者壓力對社會責任同群效應的影響也表現(xiàn)為企業(yè)對利益相關(guān)者履行相應社會責任的同群效應。本研究在Henriques[19]的觀點基礎(chǔ)上參考和訊網(wǎng)將社會責任進一步劃分為股東責任、員工責任、供應鏈責任、環(huán)境責任和社會責任，實證檢驗企業(yè)對利益相關(guān)者履行社會責任的同群效應。

對于企業(yè)承擔的股東責任，根據(jù)委托代理理論，股東追求企業(yè)價值最大化，管理者追求個人報酬和聲譽最大化，雙方效用函數(shù)不同存在委托代理沖突。股東作為企業(yè)所有者擁有絕對決策權(quán)和最終控制權(quán)，管理者出于職業(yè)安全和薪酬保障動因，面對委托代理沖突對股東承擔責任是必然選擇。尤其在集團化和交叉持股越來越多的背景下，企業(yè)會逐漸形成對股東責任的同群效應；對于企業(yè)承擔的員工責任，為保證員工的敬業(yè)和忠誠，給予員工相應的薪酬和激勵，為員工提供職業(yè)發(fā)展條件，在人才競爭中會參考同行業(yè)或同地區(qū)其他企業(yè)，逐漸形成企業(yè)對員工承擔責任的同群效應；對于企業(yè)承擔的供應鏈責任，主要包括供應商、客戶和消費者責任，企業(yè)為爭取客戶和消費者的認可與忠實，提高產(chǎn)品質(zhì)量和售后保障，保證供應商的公平競爭，尤其在競爭激烈的行業(yè)或地區(qū)，企業(yè)會密切關(guān)注同群企業(yè)動向以便快速做出反應。參考同行業(yè)和同地區(qū)企業(yè)決策行為，打破競爭壁壘，降低決策成本和不確定性，在動態(tài)競爭中形成空間互動效應，逐漸形成行業(yè)和地區(qū)企業(yè)間的同群效應；對于企業(yè)承擔的環(huán)境責任，在中國環(huán)境監(jiān)管實行屬地原則的情況下，企業(yè)高管的晉升機制由強調(diào)經(jīng)濟效益轉(zhuǎn)向經(jīng)濟效益和環(huán)境治理雙元模式，政府補貼等激勵機制促使企業(yè)積極進行環(huán)境保護從而逐漸形成區(qū)域同群效應。從行業(yè)角度看，承擔環(huán)境責任可以為企業(yè)帶來較高的社會聲譽和獲得利益相關(guān)者認可，在激烈的競爭中企業(yè)競相履行環(huán)境責任，逐漸形成企業(yè)對環(huán)境責任的同群效應；對于企業(yè)承擔的社會責任，主要表現(xiàn)為社會捐贈。《中國企業(yè)經(jīng)營者成長與發(fā)展專題調(diào)查報告》顯示，中國90%的企業(yè)參與了社會捐贈。在汶川、雅安地震期間，同行業(yè)或同區(qū)域企業(yè)積極進行社會捐贈活動，形成行為趨同現(xiàn)象。由于慈善捐贈具有自愿屬性，不存在統(tǒng)一的捐贈標準，根據(jù)社會比較理論，當不存在統(tǒng)一標準時會參照他人決策，逐漸形成社會捐贈的同群效應?；谝陨戏治鎏岢鋈缦录僭O(shè)：

假設(shè)H6：企業(yè)對其利益相關(guān)者履行的股東責任、員工責任、供應鏈責任、環(huán)境責任和社會責任具有同群效應。

三、變量選取與模型構(gòu)建

1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

文章選取2011—2020年中國資本市場滬深A股非金融上市公司為樣本，社會責任數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)，財務數(shù)據(jù)來源為WIND數(shù)據(jù)庫和SCMAR數(shù)據(jù)庫。剔除以下數(shù)據(jù)：ST及ST*類上市公司；年度—行業(yè)和年度—區(qū)域觀測值小于10的樣本；IPO年度數(shù)據(jù)；數(shù)據(jù)缺失和明顯異常的樣本；對連續(xù)變量在1%水平進行縮尾處理，由此得到年度—行業(yè)16659個觀測樣本，年度—區(qū)域17400個觀測樣本。行業(yè)分類采用中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引（2012年修訂）》分類標準，其中制造業(yè)采用2位代碼標準，其他行業(yè)采用1位代碼標準，區(qū)域分類按照省級行政區(qū)劃分。具體如圖2、圖3所示。

圖2 年度—行業(yè)樣本分布圖

圖3 年度—區(qū)域樣本分布圖

2.變量選取

（1）被解釋變量：企業(yè)社會責任(CSR)

學術(shù)界度量社會責任指標主要采用和訊網(wǎng)[1]和潤靈環(huán)球[20]兩個機構(gòu)數(shù)據(jù)，和訊網(wǎng)數(shù)據(jù)主要來源于財務報表，潤靈環(huán)球數(shù)據(jù)主要來源于社會責任報告，潤靈環(huán)球數(shù)據(jù)覆蓋面較窄，而且和訊網(wǎng)除對企業(yè)社會責任進行總評外，還對股東、員工、供應鏈、環(huán)境和社會五個維度責任進行評分，這與本研究利益相關(guān)者視角相契合，因此，文章選擇和訊網(wǎng)數(shù)據(jù)作為企業(yè)社會責任度量指標。

（2）解釋變量：行業(yè)社會責任(ICSR-peer)和區(qū)域社會責任(DCSR-peer)

借鑒Leary的方法[21]，將剔除目標企業(yè)外的同年度同行業(yè)（同區(qū)域）其他企業(yè)社會責任平均值作為行業(yè)（區(qū)域）社會責任的代理變量。公式為：ICSR-peerj，i，t=(∑CSR-j，i，t)/(N-1)（j為目標企業(yè)，-j為目標企業(yè)外同行業(yè)其他企業(yè)，i為行業(yè)，t為時間，NN為行業(yè)企業(yè)數(shù)量）；DCSR-peerx，d，t=(∑CSR-x，d，t)/(M-1)（x為目標企業(yè)，-x為目標企業(yè)外同區(qū)域其他企業(yè)，d為區(qū)域，t為時間，M為區(qū)域企業(yè)數(shù)量）。

（3）控制變量

選取企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和財務特征變量(Control-F)、行業(yè)治理結(jié)構(gòu)和財務特征變量(Control-PI)、區(qū)域治理結(jié)構(gòu)和財務特征變量(Control-PD)和宏觀因素變量(Control-E)作為模型控制變量，具體見表1。

表1 變量界定

（4）調(diào)節(jié)變量

利益相關(guān)者壓力。社會壓力(Social)主要表現(xiàn)在公眾監(jiān)督，采用媒體關(guān)注指標度量；行業(yè)壓力(Industry)主要表現(xiàn)在行業(yè)競爭，采用勒納指數(shù)度量。勒納指數(shù)通過對價格與邊際成本偏離程度的度量反映市場中壟斷力量的強弱，數(shù)值越大，表明壟斷勢力越大，行業(yè)競爭越小，反之行業(yè)競爭越大；政府壓力(Govern)主要表現(xiàn)為政府監(jiān)督和處罰，采用企業(yè)違規(guī)次數(shù)和訴訟次數(shù)之和進行度量。企業(yè)違規(guī)次數(shù)和訴訟次數(shù)越少，說明政府壓力越大。

3.模型構(gòu)建

（1）企業(yè)社會責任行業(yè)和區(qū)域同群效應實證模型

在模型中加入目標企業(yè)特征變量作為內(nèi)生控制變量(Con－trol-F)。為排除相同業(yè)務性質(zhì)或同區(qū)域同政策導致社會責任趨同的因素，在模型中加入行業(yè)企業(yè)特征變量(Control-PI)和區(qū)域企業(yè)特征變量(Control-PD)作為外生控制變量。同行業(yè)或同區(qū)域企業(yè)可能由于面臨相同或相似的市場環(huán)境和產(chǎn)業(yè)政策等導致關(guān)聯(lián)效應，在模型中加入市場化指數(shù)等宏觀控制變量(Control-E)。行業(yè)同群效應模型中j、-j、i、t分別表示目標企業(yè)、行業(yè)同群企業(yè)、行業(yè)和時間；區(qū)域同群效應模型中x、-x、d、t分別表示目標企業(yè)、區(qū)域同群企業(yè)、區(qū)域和時間。在行業(yè)同群效應檢驗時由于行業(yè)社會責任已經(jīng)按照行業(yè)進行分類，回歸時不再控制行業(yè)固定效應，同理在區(qū)域同群效應檢驗時不再控制區(qū)域固定效應。社會責任行業(yè)同群效應和區(qū)域同群效應實證模型如(1)、(2)所示。

（2）利益相關(guān)者壓力與企業(yè)社會責任同群效應實證模型

社會壓力下企業(yè)社會責任行業(yè)同群效應和區(qū)域同群效應模型如(3)、(4)所示；行業(yè)壓力下行業(yè)同群效應模型如(5)所示；政府壓力下社會責任區(qū)域同群效應模型如(6)所示。

（3）企業(yè)對利益相關(guān)者履行社會責任同群效應實證模型

企業(yè)對利益相關(guān)者履行社會責任的行業(yè)同群效應和區(qū)域同群效應模型如(7)、(8)所示。ICSRA-peer、DCSRA-peer分別表示行業(yè)同群企業(yè)和區(qū)域同群企業(yè)不同維度社會責任，其中A取值1、2、3、4、5分別表示企業(yè)對股東、員工、供應鏈、環(huán)境和社會承擔的社會責任維度。由于和訊網(wǎng)調(diào)整社會責任統(tǒng)計口徑，供應鏈責任和環(huán)境責任在2018—2020年數(shù)據(jù)為零，為避免估計偏誤，對股東、員工和社會責任維度采用2011—2020年數(shù)據(jù)進行實證檢驗，對供應鏈和環(huán)境責任維度采用2011—2017年數(shù)據(jù)進行實證檢驗。

四、實證結(jié)果分析

1.描述性統(tǒng)計與分析

表2為主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果，結(jié)果顯示目標企業(yè)社會責任(CSR)標準差為16.921，行業(yè)社會責任標準差為6.648，區(qū)域社會責任標準差為6.446，說明行業(yè)、區(qū)域間社會責任差異小于企業(yè)間社會責任差異。對企業(yè)財務特征和治理結(jié)構(gòu)控制變量進行觀察，總資產(chǎn)報酬率標準差11.632，說明企業(yè)盈利能力差異較大。資產(chǎn)負債率均值47.026，標準差33.506，說明企業(yè)總體資產(chǎn)負債率適中，但企業(yè)間償債能力差異較大。每股現(xiàn)金流量凈額均值0.082，標準差0.878，說明企業(yè)每股現(xiàn)金流量凈額較低且企業(yè)間差異不大。

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果

2.變量相關(guān)性分析

Pearson相關(guān)系數(shù)的檢驗結(jié)果顯示企業(yè)社會責任(CSR)與行業(yè)社會責任(ICSR-peer)和區(qū)域社會責任(DCSR-peer)相關(guān)關(guān)系顯著為正，說明在不控制其他因素情況下，目標企業(yè)社會責任和行業(yè)、區(qū)域同群企業(yè)社會責任均存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，初步驗證假設(shè)H1和假設(shè)H2。解釋變量和控制變量之間相關(guān)系數(shù)絕對值均小于0.4，說明變量之間不存在多重共線性問題。為進一步驗證數(shù)據(jù)的可靠性，運用STATA軟件進行方差膨脹因子(VIF)分析，結(jié)果表明VIF均小于3，在臨界值10范圍內(nèi)，進一步證明變量間不存在多重共線性問題。受篇幅限制，相關(guān)性分析未以表格形式報告具體數(shù)據(jù)，留存?zhèn)渌鳌?/p>

3.實證檢驗結(jié)果分析

（1）企業(yè)社會責任行業(yè)和區(qū)域同群效應實證結(jié)果分析

表3中模型(1)、(2)分別表示企業(yè)社會責任行業(yè)同群效應和區(qū)域同群效應的回歸結(jié)果，實證結(jié)果顯示均在1%水平上顯著正相關(guān)，說明企業(yè)社會責任存在行業(yè)同群效應(β1=0.552，p＜0.01)和區(qū)域同群效應(γ1=0.253，p＜0.01)。假設(shè)H1和假設(shè)H2得到驗證。有研究表明同群效應會產(chǎn)生“放大器”或“滾雪球”效果[22]，對ICSR-peer和DCSR-peer系數(shù)進行觀察，系數(shù)均小于1，說明企業(yè)社會責任不存在由群體行為引發(fā)的乘數(shù)效應。

表3 社會責任同群效應及利益相關(guān)者對其影響的實證結(jié)果分析

（2）利益相關(guān)者壓力對社會責任同群效應影響的實證結(jié)果分析

表3中模型(3-1)、(3-2)分別表示社會壓力對企業(yè)社會責任行業(yè)同群效應和區(qū)域同群效應作用的回歸結(jié)果。實證結(jié)果顯示交乘項ICSR-peer×Social和DCSR-peer×Social回歸結(jié)果均在1%水平上顯著正相關(guān)，說明社會壓力對企業(yè)社會責任行業(yè)同群效應(λ1=0.112，p＜0.01)和區(qū)域同群效應(μ1=0.060，p＜0.01)均具有正向影響，即社會壓力越大，同群效應越顯著，假設(shè)H3得到驗證。模型(4)表示行業(yè)壓力對企業(yè)社會責任行業(yè)同群效應作用的回歸結(jié)果。實證結(jié)果顯示交乘項ICSR-peer×Industry回歸結(jié)果在1%水平上顯著負相關(guān)(η1=-0.389，p＜0.01)。勒納指數(shù)越小，壟斷勢力越小，行業(yè)競爭越大?；貧w結(jié)果說明行業(yè)壓力對企業(yè)社會責任行業(yè)同群效應具有正向影響，即行業(yè)壓力越大，同群效應越顯著，假設(shè)H4得到驗證。模型(5)表示政府壓力對企業(yè)社會責任區(qū)域同群效應作用的回歸結(jié)果。實證結(jié)果顯示交乘項DCSR-peer×Govern回歸結(jié)果在1%水平上顯著負相關(guān)(θ1=-0.030，p＜0.01)。企業(yè)違規(guī)次數(shù)和訴訟次數(shù)越少，說明政府壓力越大?；貧w結(jié)果說明政府壓力對企業(yè)社會責任行業(yè)同群效應具有正向影響，即政府壓力越大，同群效應越顯著，假設(shè)H5得到驗證。

（3）企業(yè)對利益相關(guān)者履行的社會責任同群效應實證結(jié)果分析

表4中1～5列分別表示企業(yè)對利益相關(guān)者履行的股東責任、員工責任、供應鏈責任、環(huán)境責任和社會責任的行業(yè)同群效應回歸結(jié)果。其中企業(yè)履行的股東責任(α1=0.402，p＜0.01)、員工責任(α1=0.389，p＜0.01)、環(huán)境責任(α1=0.152，p＜0.01)和社會責任(α1=0.201，p＜0.01)均存在行業(yè)同群效應。企業(yè)履行的供應鏈責任行業(yè)同群效應不顯著，可能原因為供應鏈包括供應商、客戶和消費者等，供應鏈上存在激烈的競爭，根據(jù)波特競爭理論，企業(yè)可能會采取差異化戰(zhàn)略形成競爭優(yōu)勢，而不是參考同群企業(yè)決策。因此，企業(yè)承擔的供應鏈責任行業(yè)同群效應不顯著。表4中6～10列分別表示企業(yè)對利益相關(guān)者履行的股東責任、員工責任、供應鏈責任、環(huán)境責任和社會責任的區(qū)域同群效應回歸結(jié)果。結(jié)果表明企業(yè)對利益相關(guān)者履行的股東責任(δ1=0.053，p＜0.05)、員工責任(δ1=0.566，p＜0.01)、供應鏈責任(δ1=0.431，p＜0.01)、環(huán)境責任(δ1=0.376，p＜0.01)和社會責任(δ1=0.022，p＜0.1)均存在區(qū)域同群效應，假設(shè)H6得到驗證。

表4 企業(yè)對利益相關(guān)者履行社會責任同群效應實證檢驗結(jié)果

五、穩(wěn)健性檢驗

1.變量的穩(wěn)健性檢驗

采用和訊網(wǎng)社會責任等級賦值替換社會責任變量指標。和訊網(wǎng)對社會責任按照A、B、C、D、E進行評級，對其分別賦值5、4、3、2、1進行實證檢驗，結(jié)果表明企業(yè)社會責任存在行 業(yè) 同 群 效 應(β1=0.240，p＜0.01)和區(qū)域同群效應(γ1=0.469，p＜0.01)，研究結(jié)論依然成立。

2.模型的穩(wěn)健性檢驗

采用逐步回歸法在模型中逐步增加目標企業(yè)特征變量、行業(yè)和區(qū)域特征變量、宏觀特征變量做控制變量進行實證檢驗，結(jié)果表明企業(yè)社會責任存在行業(yè)同群效應(β1=0.559，p＜0.01；β1=0.635，p＜0.01；β1=0.552，p＜0.01)和區(qū)域同群效應(γ1=0.263，p＜0.01；γ1=0.287，p＜0.01；γ1=0.253，p＜0.01)，研究結(jié)論依然穩(wěn)健成立。

3.滯后一期數(shù)據(jù)檢驗

目標企業(yè)與同群企業(yè)決策相互影響互為因果可能導致內(nèi)生性問題，進而導致參數(shù)估計偏差。使用行業(yè)和區(qū)域社會責任滯后一期解釋變量和控制變量進行實證檢驗，結(jié)果表明社會責任存在行業(yè)同群效應(β1=0.357，p＜0.01)和區(qū)域同群效應(γ1=0.154，p＜0.01)，既解決了模型內(nèi)生性問題，又證明了企業(yè)社會責任同群效應存在長尾效應，研究結(jié)論依然成立。

六、結(jié)論與展望

1.研究結(jié)論

文章以滬深A股市場非金融類上司公司為研究樣本，對利益相關(guān)者理論和企業(yè)社會責任同群效應的相關(guān)研究進行梳理，采用實證研究方法從社會壓力、行業(yè)壓力和政府壓力視角分析利益相關(guān)者壓力對社會責任同群效應的影響，并證實企業(yè)對其利益相關(guān)者履行的股東責任、員工責任、環(huán)境責任和社會責任具有同群效應。通過研究得出以下結(jié)論：第一，企業(yè)社會責任存在顯著的行業(yè)和區(qū)域同群效應，且具有逐漸向行業(yè)和區(qū)域平均水平靠攏的趨勢；第二，利益相關(guān)者壓力中的政府壓力、社會壓力和行業(yè)壓力都對社會責任同群效應具有顯著的促進作用；第三，企業(yè)對股東、員工、環(huán)境和社會等利益相關(guān)者承擔的社會責任具有顯著的行業(yè)和區(qū)域同群效應，對供應鏈責任具有區(qū)域同群效應，但不具有行業(yè)同群效應。

2.政策啟示

鑒于研究結(jié)論的實際意義，應激勵和強化企業(yè)內(nèi)外部因素，發(fā)揮行業(yè)和區(qū)域內(nèi)標桿企業(yè)的領(lǐng)航作用，同時抑制因循守舊的馬太效應，提升行業(yè)或地區(qū)社會責任整體水平。因此，本研究得出以下啟示：第一，企業(yè)社會責任存在同群效應，行業(yè)和區(qū)域應樹立社會責任標桿企業(yè)，加大對標桿企業(yè)的宣傳力度，充分發(fā)揮標桿企業(yè)的帶頭作用，帶動整體社會責任水平提升；第二，社會責任同群效應也可能會帶來負面影響，當行業(yè)或區(qū)域出現(xiàn)社會責任缺失現(xiàn)象且不及時控制時，這種負向同群效應會使整個行業(yè)或區(qū)域形成惡性循環(huán)。因此，需要對社會責任缺失行為加以及時制止，避免出現(xiàn)行業(yè)性或區(qū)域性社會責任缺失事件；第三，利益相關(guān)者在企業(yè)社會責任同群效應中發(fā)揮重要作用，應加強利益相關(guān)者對企業(yè)社會責任的監(jiān)督，促進利益相關(guān)者和企業(yè)社會責任的融合，充分發(fā)揮二者的互動效應，提高社會責任同群效應的有效性。

3.研究不足與展望

本研究存在以下不足可供后續(xù)研究參考：一是鑒于數(shù)據(jù)和信息的可得性，只對上市公司展開相關(guān)研究，對于占比更大的非上市公司的研究尚未展開，后續(xù)將對非上市公司社會責任同群效應進行拓展分析；二是只分析了社會責任同群效應存在性及其影響因素，尚未對其有效性進行深入分析，后續(xù)將展開系列相關(guān)研究；三是僅從兩個利益相關(guān)者分類視角研究其對社會責任同群效應的影響，后續(xù)將對利益相關(guān)者理論進行深入分析，以期尋找全新視角研究其對社會責任同群效應的影響。