朱婉清

(青海大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院 青海西寧 810000)

近年來(lái)，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定性的增強(qiáng)，加上新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)秩序的沖擊，傳統(tǒng)投資與出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用不斷弱化，消費(fèi)作為帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇第一拉動(dòng)力的基礎(chǔ)性作用日益凸顯。所以，要從更多的居民消費(fèi)需求轉(zhuǎn)化為消費(fèi)需求，促進(jìn)整體居民消費(fèi)增長(zhǎng)，使之提高居民消費(fèi)率和最終消費(fèi)率[1]。因此，充分挖掘居民消費(fèi)潛能，促進(jìn)居民消費(fèi)支出，逐步提升消費(fèi)拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，是發(fā)揮消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)性作用的重要抓手，也是新時(shí)代背景下我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要選擇。

數(shù)字普惠金融作為普惠金融發(fā)展的創(chuàng)新階段，近年來(lái)發(fā)展迅速，深刻改變了普惠金融的發(fā)展方式、優(yōu)化了普惠金融的發(fā)展內(nèi)容，尤其是對(duì)偏遠(yuǎn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，數(shù)字普惠金融相關(guān)數(shù)字化服務(wù)與產(chǎn)品克服了傳統(tǒng)硬件設(shè)施難以普及的弊端，進(jìn)一步擴(kuò)大了客戶覆蓋面、提高了金融弱勢(shì)群體對(duì)相關(guān)服務(wù)產(chǎn)品的可得性。同時(shí)，數(shù)字普惠金融相關(guān)產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展可以有效助推居民消費(fèi)、激發(fā)內(nèi)需活力，加強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。甘肅省整體經(jīng)濟(jì)水平落后，金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置成本高、居民受金融排斥大等原因，導(dǎo)致甘肅省消費(fèi)基數(shù)小、需求不足。因此，研究甘肅省數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)支出的影響，對(duì)完善居民消費(fèi)相關(guān)舉措的探索進(jìn)程、促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提質(zhì)增效具有重要意義。

1 文獻(xiàn)綜述

數(shù)字普惠金融在支持和延伸普惠金融方面展現(xiàn)出了巨大的優(yōu)勢(shì)，更是在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面展現(xiàn)出了強(qiáng)大的韌性。張勛等(2019)[2]發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融借助科技手段顯著降低了金融服務(wù)門(mén)檻和成本，提高了欠發(fā)達(dá)地區(qū)群眾對(duì)金融產(chǎn)品的可得性，促進(jìn)了落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以顯著刺激居民消費(fèi)增長(zhǎng)[3]，并且主要通過(guò)數(shù)字信貸緩解流動(dòng)性約束[4]、數(shù)字支付便利支付[5]及數(shù)字理財(cái)提高居民收入[6]等途徑提高居民消費(fèi)支出。

對(duì)居民消費(fèi)支出構(gòu)成的改善，也是數(shù)字普惠金融發(fā)展的優(yōu)勢(shì)[7]。邱云飛、史小坤(2021)[8]基于中介效應(yīng)對(duì)此進(jìn)行了驗(yàn)證，研究表明數(shù)字普惠金融能夠顯著促進(jìn)居民消費(fèi)水平升級(jí)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)改善，且能夠顯著促進(jìn)西部地區(qū)居民消費(fèi)在宏觀水平和微觀結(jié)構(gòu)上的升級(jí)。

數(shù)字普惠金融對(duì)居民消費(fèi)支出的影響呈現(xiàn)出城鄉(xiāng)有差異的特點(diǎn)。南永清等[9](2020)研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)非城鎮(zhèn)家庭影響更為顯著，可能是由于該類地區(qū)整體金融服務(wù)水平較差，金融抑制現(xiàn)象比較普遍。但也有學(xué)者得出相反的結(jié)論，蔣旭航、張長(zhǎng)全[10](2021)研究結(jié)果表明，數(shù)字金融發(fā)展對(duì)城市居民消費(fèi)的影響更顯著。

2 理論分析與研究假說(shuō)

首先，數(shù)字普惠金融為居民提供了多元化服務(wù),其數(shù)字化的模式進(jìn)一步擴(kuò)大了客戶覆蓋廣度，拓寬了居民投資理財(cái)途徑，使得更多居民獲得投資性收入的機(jī)會(huì)。所以，根據(jù)凱恩斯的消費(fèi)收入理論，數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以在一定程度上通過(guò)提高居民收入來(lái)促進(jìn)消費(fèi)支出。

其次，數(shù)字普惠金融的數(shù)字信貸模式增強(qiáng)了貸款的包容性，使得貸款的覆蓋程度及便捷性大大提高，服務(wù)成本也相應(yīng)降低，有效緩解了金融弱勢(shì)客戶信貸獲得率低的問(wèn)題。根據(jù)流動(dòng)性約束理論，數(shù)字普惠金融的發(fā)展能提升居民的流動(dòng)性，提高居民當(dāng)期消費(fèi)力，進(jìn)而促進(jìn)居民消費(fèi)支出。

最后，數(shù)字普惠金融的數(shù)字化支付為居民提供了更多的支付路徑選擇，增加了居民隨機(jī)消費(fèi)的可能。根據(jù)行為金融學(xué)的心理賬戶理論，通過(guò)數(shù)字支付，居民對(duì)消費(fèi)支出主觀賦權(quán)重等非理性心理會(huì)淡化，居民消費(fèi)行為會(huì)更加活躍，進(jìn)一步提高居民消費(fèi)支出。

基于以上分析，本文提出研究假設(shè)一：數(shù)字普惠金融可以促進(jìn)居民消費(fèi)支出的提高。

居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)作為不同類型居民消費(fèi)支出的進(jìn)一步細(xì)化研究，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民消費(fèi)支出有著密切的聯(lián)系[11]。根據(jù)馬斯洛需求層次理論，消費(fèi)者會(huì)在其生存型消費(fèi)支出得到保障之后追求更高級(jí)的發(fā)展型和享受型消費(fèi)。數(shù)字普惠金融的發(fā)展會(huì)改變居民消費(fèi)慣性，并為其提供更多門(mén)類的選擇，在一定程度上有利于居民消費(fèi)支出的提高及居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)[12]。

基于此，本文提出研究假設(shè)二：數(shù)字普惠金融可以促進(jìn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)改善。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 變量選取及數(shù)據(jù)來(lái)源

首先，變量選取方面，本文選取居民人均消費(fèi)支出和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)為被解釋變量，數(shù)據(jù)來(lái)源于2011—2020年甘肅發(fā)展年鑒，其中將居民人均消費(fèi)支出取對(duì)數(shù)后引入模型。其次，選取數(shù)字普惠金融發(fā)展水平為核心解釋變量，以北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心測(cè)算公布的2011—2020年甘肅省數(shù)字普惠金融指數(shù)衡量數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，取對(duì)數(shù)后引入模型。最后，控制變量選取方面，本文借鑒相關(guān)研究，選取居民人均可支配收入、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)[13]、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平[14]、老年撫養(yǎng)比和少兒撫養(yǎng)比、城鎮(zhèn)化率、人均GDP及社會(huì)保障水平[15]作為控制變量，數(shù)據(jù)均來(lái)源于甘肅發(fā)展年鑒。

各變量描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。被解釋變量居民消費(fèi)支出的對(duì)數(shù)均值為9.248，最小值為8.076，最大值為10.309，標(biāo)準(zhǔn)差為0.511，說(shuō)明各市州之間的居民消費(fèi)支出差距較大。居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的均值為0.389，最小值為0.256，最大值為0.507，標(biāo)準(zhǔn)差為0.048，也說(shuō)明各市州居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)存在顯著差異。核心解釋變量數(shù)字普惠金融指數(shù)的對(duì)數(shù)為4.925，最小值為2.881，最大值5.625，標(biāo)準(zhǔn)差為0.610，極值兩端相差較大，說(shuō)明甘肅省數(shù)字普惠金融發(fā)展水平有一定的差距。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)

3.2 模型構(gòu)建

為科學(xué)詳細(xì)研究甘肅省數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)支出影響的實(shí)際情況，基于前文分析，構(gòu)建如下基本計(jì)量模型：

其中，i代表甘肅省14個(gè)市州；t代表年份；μi代表不可觀測(cè)的隨機(jī)變量；εi,t為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)；LnCi,t為居民人均消費(fèi)支出；Csi,t為居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)；Lnindexi,t為數(shù)字普惠金融指數(shù)；Controli,t表示控制變量。

4 實(shí)證分析

4.1 實(shí)證結(jié)果分析

4.1.1 基準(zhǔn)分析

本文采用固定效應(yīng)模型對(duì)計(jì)量模型(1)和(2)進(jìn)行回歸，基準(zhǔn)回歸結(jié)果如表2所示，LnC為居民人均消費(fèi)支出，Cs為居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)。

表2 甘肅省數(shù)字普惠金融影響居民消費(fèi)支出的實(shí)證結(jié)果

從核心解釋變量來(lái)看，數(shù)字普惠金融對(duì)居民人均消費(fèi)支出和消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)的影響系數(shù)顯著為正，其回歸系數(shù)分別為0.316和0.049，居民消費(fèi)支出在0.1%的顯著性水平上顯著，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)在1%的顯著性水平上顯著。說(shuō)明數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加一個(gè)單位，居民人均消費(fèi)支出增加31.6%，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)會(huì)提高4.9%，數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以顯著促進(jìn)居民個(gè)人消費(fèi)支出和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改善，研究假設(shè)得到驗(yàn)證。

從控制變量來(lái)看，居民人均可支配收入的系數(shù)顯著為正，說(shuō)明收入是決定消費(fèi)的重要因素，收入提高才能保證消費(fèi)的進(jìn)一步提高。老年撫養(yǎng)比對(duì)居民消費(fèi)支出的影響不顯著，而對(duì)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響系數(shù)為負(fù)且顯著相關(guān)，可能是由于大部分老年人口受教育程度眾多因素的影響，其對(duì)線上渠道消費(fèi)等行為參與不多[16]。城鎮(zhèn)化水平對(duì)居民消費(fèi)支出有顯著的積極促進(jìn)作用，而對(duì)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響不顯著，可能因?yàn)槌擎?zhèn)化會(huì)給農(nóng)村居民提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，進(jìn)而提高弱勢(shì)群體收入，促進(jìn)消費(fèi)提升。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平可以正向促進(jìn)居民消費(fèi)支出的提高，但并不顯著，而對(duì)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改善存在顯著的抑制作用，可能是由于甘肅省整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后，脫貧摘帽前部分貧困深度較深的地區(qū)，居民大多還未解決基本生活問(wèn)題，所以發(fā)展型和享受型消費(fèi)支出占比不高。傳統(tǒng)金融發(fā)展水平對(duì)居民消費(fèi)支出的提升影響不顯著，但對(duì)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響顯著為負(fù)，可能也與甘肅省整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后有關(guān)。

4.1.2 異質(zhì)性分析

在此基礎(chǔ)上，本文對(duì)甘肅省數(shù)字普惠金融對(duì)居民消費(fèi)支出及消費(fèi)結(jié)構(gòu)的城鄉(xiāng)異質(zhì)性進(jìn)行進(jìn)一步研究。如表3所示，LnC1為城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出，LnC0為農(nóng)村居民消費(fèi)支出，Cs1為城鎮(zhèn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)，Cs0為農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)。由此可以看出，數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出都有正向的促進(jìn)作用，但對(duì)城鎮(zhèn)居民的促進(jìn)作用不顯著，對(duì)農(nóng)村居民的促進(jìn)作用在0.1%的顯著水平上顯著。這也證實(shí)了數(shù)字普惠金融的本質(zhì)就是為低收入群體提供金融產(chǎn)品和服務(wù)，使這些群體被囊括進(jìn)金融體系中。從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)均有顯著的正向改善作用，系數(shù)分別為0.05和0.06，說(shuō)明數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改善作用大于城鎮(zhèn)居民。

表3 甘肅省數(shù)字普惠金融影響居民消費(fèi)支出及消費(fèi)結(jié)構(gòu)的城鄉(xiāng)異質(zhì)性實(shí)證結(jié)果

4.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文參考已有學(xué)者的研究方法，采用更換計(jì)量方法的方式對(duì)結(jié)果的穩(wěn)健性進(jìn)行驗(yàn)證，選取系統(tǒng)GMM模型構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型進(jìn)行回歸?；貧w結(jié)果如表4所示，可以看出數(shù)字普惠金融不僅可以促進(jìn)居民消費(fèi)支出，還對(duì)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)有顯著的改善作用，與上文實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果一致。

表4 系統(tǒng)GMM模型檢驗(yàn)結(jié)果

5 結(jié)論建議

基于前文分析，本文得出以下研究結(jié)論：第一，數(shù)字普惠金融對(duì)甘肅省居民消費(fèi)支出及居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)均具有顯著的正向促進(jìn)改善作用。第二，從異質(zhì)性來(lái)看，對(duì)農(nóng)村居民的促進(jìn)改善程度大于城鎮(zhèn)居民。

為優(yōu)化甘肅省數(shù)字普惠金融發(fā)展、促進(jìn)甘肅省居民消費(fèi)升級(jí)，本文提出如下政策建議：第一，大力發(fā)展數(shù)字硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。政府應(yīng)加大對(duì)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善力度，以進(jìn)一步便利數(shù)字普惠金融服務(wù)的開(kāi)展，為其深度發(fā)展提供保障。甘肅省各市州及城鄉(xiāng)之間存在著發(fā)展不平衡、不充分的問(wèn)題，導(dǎo)致部分地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展不足，制約了數(shù)字普惠金融效能的發(fā)揮。第二，提高農(nóng)村居民對(duì)數(shù)字普惠金融的接受度。甘肅省農(nóng)村人口占比大，是數(shù)字普惠金融實(shí)現(xiàn)內(nèi)需的重要基礎(chǔ)人群?？梢酝ㄟ^(guò)專家講座、熱線答疑等方式對(duì)像農(nóng)村地區(qū)及文化水平較低的重點(diǎn)區(qū)域重點(diǎn)人群進(jìn)行跟蹤調(diào)查，因地制宜因人而異地進(jìn)行提升和引導(dǎo)，開(kāi)展適宜的金融教育活動(dòng)，摒棄金融晦澀難懂的專業(yè)解釋，以更加輕松愉悅、通俗易懂的方式來(lái)普及。第三，強(qiáng)化監(jiān)管力度。要保障數(shù)字普惠金融長(zhǎng)效發(fā)展，就必須落實(shí)有效的監(jiān)管措施。通過(guò)有效匯總數(shù)據(jù)信息、組建專門(mén)的監(jiān)督部門(mén)、吸納高科技人才等方式，運(yùn)用高科技新興技術(shù)完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制、建立監(jiān)督平臺(tái)，出臺(tái)一定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、定期核查和監(jiān)督，以期最大程度地降低數(shù)字化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，為數(shù)字普惠金融的高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。