李玥

開發(fā)性金融是實(shí)現(xiàn)政府發(fā)展目標(biāo)，彌補(bǔ)體制落后和市場(chǎng)失靈，維護(hù)國(guó)家金融安全，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的一種金融形式。我國(guó)已經(jīng)累計(jì)發(fā)放“一帶一路”相關(guān)貸款超過200億美元。

國(guó)開行阿斯塔納代表處于2018年正式成立。這是國(guó)開行在中亞地區(qū)設(shè)立的首家正式機(jī)構(gòu)，也是繼開羅、莫斯科、里約熱內(nèi)盧、加拉加斯、倫敦和萬象之后，國(guó)開行設(shè)立的第7家海外代表處。該行將以阿斯塔納代表處設(shè)立為契機(jī)，進(jìn)一步深化對(duì)哈務(wù)實(shí)合作，為中哈經(jīng)貿(mào)合作提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可持續(xù)的多元化金融支持。近年來，開發(fā)性金融已成為支持哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)建設(shè)與社會(huì)發(fā)展的一支重要力量，對(duì)哈薩克斯坦重點(diǎn)建設(shè)領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的金融支持功能日益突出。

一、相關(guān)研究現(xiàn)狀

IglesiasA（2017）探討了東亞在政策性金融方面普遍成功的經(jīng)驗(yàn)，并于拉丁美洲和加勒比地區(qū)政府在試圖支持其各自經(jīng)濟(jì)的特定部門時(shí)實(shí)施得不太成功的定向信貸計(jì)劃進(jìn)行了對(duì)比。KilbyC（2018）通過考察貸款批準(zhǔn)后的資金流動(dòng)，探討非正式影響在亞洲開發(fā)銀行中的作用。李原（2019）立足開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)在資金配置中的融資、融商和融智優(yōu)勢(shì)，在構(gòu)建博弈模型分析開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)作用機(jī)理的基礎(chǔ)上，提出構(gòu)建以開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)為中心的社會(huì)資本引入機(jī)制，旨在通過“政府選擇項(xiàng)目入口開發(fā)性金融孵化市場(chǎng)出口”的運(yùn)作模式，引導(dǎo)更多社會(huì)資本進(jìn)入“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施投融資領(lǐng)域。崔守軍（2020）認(rèn)為開發(fā)性金融以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，以市場(chǎng)業(yè)績(jī)?yōu)橹е哂虚L(zhǎng)期性、戰(zhàn)略性和微利性。在合作成效上，開發(fā)性金融合作在拉美釋放了正外部效應(yīng)，兼顧了國(guó)家利益，商業(yè)利益與合作國(guó)利益的均衡發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了融資、融智和融技的有機(jī)結(jié)合，促進(jìn)了中拉雙方在整體上互利共贏。

目前，很多學(xué)者只是單獨(dú)研究哈薩克斯坦和中國(guó)的貿(mào)易往來，或者中國(guó)企業(yè)投資哈薩克斯坦的農(nóng)業(yè)合作，以及中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行支持拉美、莫桑比克等國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，關(guān)于中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行支持哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)方面的研究幾乎沒有，本研究擬彌補(bǔ)這方面的空白。

二、哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)發(fā)展及投融資現(xiàn)狀

哈薩克斯坦的中小企業(yè)相對(duì)落后。世界銀行（2021年）估計(jì)，中小企業(yè)（包括私營(yíng)和公共部門的中小企業(yè)）占GDP的20%，占就業(yè)的28%。相比之下，在沙特阿拉伯，中小企業(yè)占GDP的20%，但占就業(yè)崗位的51%；在阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)，中小企業(yè)占GDP的30%，但占就業(yè)崗位的86%。世界銀行的結(jié)論是，缺乏能夠推動(dòng)全球創(chuàng)新的充滿活力的中小型私營(yíng)公司是哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)多元化和增值的主要制約因素。哈薩克斯坦的中小企業(yè)高度依賴銀行業(yè)來滿足其融資需求。缺乏融資渠道是哈薩克斯坦國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展和多元化的主要制約因素。盡管90%以上的公司持有支票或儲(chǔ)蓄賬戶，但只有19%持有銀行貸款或信用額度，遠(yuǎn)低于其他東歐和中亞國(guó)家。2018年，阿斯塔納國(guó)際金融中心（AIFC）落成，以加速當(dāng)?shù)毓善焙蛡袌?chǎng)的發(fā)展，作為公司和創(chuàng)新金融產(chǎn)品的替代資金來源。

哈薩克斯坦在吸引外國(guó)直接投資方面表現(xiàn)良好。FDI在哈薩克斯坦的現(xiàn)代歷史中發(fā)揮了重要作用，在2000年占該國(guó)GDP的50%左右。2021年，哈薩克斯坦的FDI達(dá)到237億美元，遠(yuǎn)高于2000年的100.77億美元。在2008-2018年期間，外國(guó)直接投資流入表現(xiàn)出強(qiáng)烈的周期性，在2008年（143億美元）和2011-2012年（140億美元）達(dá)到峰值。然而，此后，哈薩克斯坦的FDI流入量急劇下降，這主要是由于國(guó)內(nèi)石油部門在油價(jià)下跌時(shí)的盈利能力下降，而且危機(jī)過后其他部門公司的流動(dòng)性也減少了。

流入FDI流量的部門分配面向初級(jí)部門（如圖1所示）。主要挑戰(zhàn)仍然是吸引對(duì)自然資源開采以外部門和活動(dòng)的投資，并留住已經(jīng)存在于經(jīng)濟(jì)中的投資者。在這方面，國(guó)際金融公司和世界銀行聯(lián)合研究表明，哈薩克斯坦的小麥、畜牧業(yè)以及運(yùn)輸和物流部門在增加部門投資、創(chuàng)造新市場(chǎng)和促進(jìn)就業(yè)方面具有巨大潛力。哈薩克斯坦是中國(guó)主導(dǎo)的“一帶一路”倡議下擬建的六個(gè)經(jīng)濟(jì)走廊中的關(guān)鍵支柱，即通過中亞連接中國(guó)和歐洲的新亞歐大陸橋和中國(guó)－中亞－西亞走廊。這兩項(xiàng)舉措2020年在物流、公共服務(wù)、中小企業(yè)和其他基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資高達(dá)400億美元。這些措施在很大程度上產(chǎn)生了出口機(jī)會(huì)，也有助于刺激對(duì)生產(chǎn)能力的投資。

除了外國(guó)直接投資的規(guī)模和類型外，各國(guó)吸引外國(guó)直接投資的方式也會(huì)影響其對(duì)可持續(xù)發(fā)展的影響。發(fā)生這種情況的一個(gè)重要機(jī)制是為投資者提供的稅收優(yōu)惠、減免和假期。這些直接減少了政府獲得的收入，從而限制了公共財(cái)政投資的收益，并減少了可用于公共服務(wù)和投資的資金量?？偟膩碚f，越來越多的國(guó)際證據(jù)表明，這種稅收競(jìng)爭(zhēng)的大部分是有害的和不必要的。通過企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR），在哈薩克斯坦經(jīng)營(yíng)的跨國(guó)企業(yè)也可以更直接地為其業(yè)務(wù)附近的特定發(fā)展成果做出貢獻(xiàn)。然而，盡管企業(yè)社會(huì)責(zé)任的概念在過去10年中無疑在哈薩克斯坦獲得了重視，但哈薩克斯坦并沒有全面的促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的政策。如果哈薩克斯坦希望企業(yè)界更深入地參與采取導(dǎo)致可持續(xù)發(fā)展的行為并支持實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，就其環(huán)境目標(biāo)而言，目前的努力是不夠的。

三、“一帶一路”倡議下中國(guó)開發(fā)性金融支持哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)建設(shè)的成果

如今，由于世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的迅速變化，發(fā)展中國(guó)家及其經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略正在引起特別的關(guān)注。區(qū)域一體化是經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中必不可少的一步。目前，中亞國(guó)家正在打造規(guī)模龐大的聯(lián)合項(xiàng)目，其中最生動(dòng)的例子之一就是中國(guó)的“一帶一路”倡議。與哈薩克斯坦的“NurlyZhol”項(xiàng)目一起，這條集體合作路線不僅對(duì)哈薩克斯坦的經(jīng)濟(jì)，而且對(duì)所有中亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，都產(chǎn)生了越來越大的影響。

例如，奇姆肯特?zé)捰蛷S現(xiàn)代化改造項(xiàng)目是中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行轉(zhuǎn)貸款資金支持的哈薩克斯坦工業(yè)化發(fā)展重點(diǎn)項(xiàng)目，也是哈薩克斯坦工業(yè)創(chuàng)新計(jì)劃成功實(shí)施的示范項(xiàng)目之一。煉油廠二期工程投產(chǎn)后，奇姆肯特?zé)捰蛷S生產(chǎn)能力達(dá)到了600萬噸/年，并增加了輕質(zhì)油產(chǎn)品的范圍，產(chǎn)出產(chǎn)品達(dá)到歐IV和歐V標(biāo)準(zhǔn)。有了這家煉油廠，哈薩克斯坦不僅大幅減少了汽油進(jìn)口量，還徹底改變了航空煤油完全依賴進(jìn)口的局面。同時(shí)，國(guó)開行還向哈薩克斯坦銅業(yè)公司提供大額貸款，用于哈薩克斯坦阿克托蓋銅礦項(xiàng)目。近年來，中哈兩國(guó)共選擇了48個(gè)投資項(xiàng)目，總額超過300億美元，并簽署了《工業(yè)化與投資合作備忘錄》。此外，哈薩克斯坦宣布準(zhǔn)備在其領(lǐng)土上投資約40億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。為了創(chuàng)建和有效運(yùn)營(yíng)這樣一個(gè)國(guó)際走廊，需要改進(jìn)監(jiān)管框架。哈薩克斯坦國(guó)內(nèi)立法已經(jīng)開始著手修改和補(bǔ)充民法、預(yù)算法、稅法和“哈薩克斯坦運(yùn)輸”、“自然壟斷和受監(jiān)管市場(chǎng)”、“鐵路”等法律。

中國(guó)的“一帶一路”倡議是哈薩克斯坦最具影響力的伙伴關(guān)系。哈薩克斯坦是該倡議的關(guān)鍵組成部分，由中國(guó)政府牽頭。中國(guó)國(guó)開行對(duì)哈投資涉及農(nóng)副產(chǎn)品加工、皮革加工和石油勘探開發(fā)等，中哈經(jīng)貿(mào)合作在諸多領(lǐng)域取得了豐碩成果。哈薩克斯坦可以利用中國(guó)與“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國(guó)家在中亞的廣泛合作，參與更多的產(chǎn)業(yè)分工與合作。

國(guó)開行融資支持哈薩克斯坦油氣、礦產(chǎn)、電力、化工、跨境基礎(chǔ)設(shè)施和金融等領(lǐng)域的項(xiàng)目，有助于“光明之路”與“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”對(duì)接，中國(guó)將為哈薩克斯坦提供大型裝備和材料，將極大推動(dòng)中國(guó)工業(yè)機(jī)械制造等金屬制品對(duì)哈薩克斯坦基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展。同時(shí)，中國(guó)將在哈薩克斯坦新建一大批廠房和設(shè)備，能夠滿足“光明之路”計(jì)劃內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的物資和設(shè)備需求。有助于促進(jìn)哈薩克斯坦相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，增加更多相關(guān)就業(yè)機(jī)會(huì)，細(xì)化分工與產(chǎn)業(yè)鏈布局合作，支持與中國(guó)及絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國(guó)家在分工領(lǐng)域的合作國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈；將搶占更多國(guó)際市場(chǎng)，發(fā)展越來越細(xì)化的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)哈薩克斯坦經(jīng)濟(jì)整體保質(zhì)保量發(fā)展。

四、哈薩克斯坦融資發(fā)展建議

（一）制定一項(xiàng)總體融資戰(zhàn)略

哈薩克斯坦的發(fā)展離不開各國(guó)的資金支持，尤其是來自中國(guó)的資金支持。哈薩克斯坦可以考慮制定一項(xiàng)總體融資戰(zhàn)略，以支持其可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)融資機(jī)制。這種國(guó)家所有的融資框架匯集了與解決國(guó)家融資挑戰(zhàn)最相關(guān)的融資和相關(guān)政策。它將著眼于所有可用的融資來源和非金融實(shí)施手段，并制定融資戰(zhàn)略以籌集資源、管理風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展優(yōu)先事項(xiàng)。它可以就如何解決可持續(xù)發(fā)展融資的不同方面之間存在的協(xié)同作用、權(quán)衡取舍和相互競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)先事項(xiàng)提供指導(dǎo)。這可能需要首先在最高級(jí)別的政府當(dāng)局進(jìn)行討論，以就這種融資戰(zhàn)略的好處達(dá)成一致，并評(píng)估和提出如何構(gòu)建它以實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略計(jì)劃目標(biāo)的選項(xiàng)。因此，對(duì)可以調(diào)動(dòng)和納入其中的資金類型、監(jiān)測(cè)其實(shí)施的選項(xiàng)以及非國(guó)家行為者在整個(gè)過程中的參與提供初步分析。

（二）為公共和私人資源制定融資目標(biāo)

建立長(zhǎng)期融資目標(biāo)可以監(jiān)控當(dāng)前融資趨勢(shì)與戰(zhàn)略發(fā)展計(jì)劃中估計(jì)對(duì)所需資源需求的比較情況，并在需要時(shí)采取糾正政策行動(dòng)。它還將允許對(duì)不同的資金流如何對(duì)國(guó)家發(fā)展目標(biāo)作出貢獻(xiàn)進(jìn)行定性評(píng)估，條件是資金流被納入將政府政策和計(jì)劃產(chǎn)出與結(jié)果聯(lián)系起來的分層監(jiān)測(cè)框架，并將結(jié)果與??國(guó)家發(fā)展目標(biāo)聯(lián)系起來。

融資目標(biāo)可以是定量的也可以是定性的。最明顯的量化融資目標(biāo)是收入或稅收目標(biāo)，通常與GDP相關(guān)。但它也可能涉及為動(dòng)員私人資源和行動(dòng)者設(shè)定目標(biāo)，為基礎(chǔ)設(shè)施、衛(wèi)生或教育領(lǐng)域的特定發(fā)展優(yōu)先事項(xiàng)提供資金。

（三）改革化石燃料補(bǔ)貼以資助社會(huì)支出

解決化石燃料補(bǔ)貼的好處可能有助于實(shí)現(xiàn)更大的財(cái)政和環(huán)境可持續(xù)性。改革化石燃料補(bǔ)貼是全球行動(dòng)的一部分，旨在削減政府對(duì)導(dǎo)致溫室氣體排放和污染物的燃料的支出。燃料補(bǔ)貼如果目標(biāo)明確，有助于減輕國(guó)際油價(jià)對(duì)窮人的負(fù)擔(dān)。隨著時(shí)間的推移，這些預(yù)算往往會(huì)增加，從而削弱政府確保財(cái)政可持續(xù)性的努力。逐步取消補(bǔ)貼可以擴(kuò)大財(cái)政空間，并將資金重新用于教育、衛(wèi)生或基礎(chǔ)設(shè)施方面的基本公共投資?；剂涎a(bǔ)貼會(huì)降低可再生能源的競(jìng)爭(zhēng)力，從而抑制可再生能源的發(fā)展。這些潛在的好處需要權(quán)衡可能對(duì)哈薩克斯坦整體能源平衡和哈薩克斯坦北部主要城市和地區(qū)（煤炭仍然很重要）的短期影響。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，化石燃料的減少可能必須與這些地區(qū)的部門或工業(yè)再開發(fā)齊頭并進(jìn)。

除了能源補(bǔ)貼之外，了解哈薩克斯坦補(bǔ)貼改革的好處的重要一步可能是闡明用于將不同補(bǔ)貼引導(dǎo)到特定人口群體或經(jīng)濟(jì)部門的總量和機(jī)制。例如，補(bǔ)貼可以直接通過國(guó)家預(yù)算、地方政府、國(guó)有企業(yè)、股份公司或通過銀行部門的補(bǔ)貼貸款間接提供。目標(biāo)部門從農(nóng)業(yè)部門到中小企業(yè)融資。這造成了一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，很難評(píng)估補(bǔ)貼對(duì)國(guó)家預(yù)算、不平等、減貧及其經(jīng)濟(jì)效率的真正影響。此外，由于補(bǔ)貼不僅僅由國(guó)家預(yù)算監(jiān)督，因此缺乏透明度，破壞了支持任何補(bǔ)貼改革戰(zhàn)略所需的有效和透明的溝通。

（作者單位：1.西安海棠職業(yè)學(xué)院理工學(xué)院；2.西安明德理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

基金項(xiàng)目：陜西省教育廳專項(xiàng)科研計(jì)劃項(xiàng)目；我國(guó)開發(fā)性金融支持“一帶一路”沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究–以哈薩克斯坦為例；編號(hào)：21JK0194。