□ 刁金偉 邵鈺鈞

一、引言

共同富裕是社會主義的本質(zhì)要求。中國40年的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大力推動了經(jīng)濟增長，但仍存在中等收入群體比重不高，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展差距、人群間收入分配差距較大的現(xiàn)實問題（李實、朱夢冰，2018）。站在全面脫貧的歷史里程碑上，針對我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾，共同富裕不僅是新發(fā)展階段的愿景，也成為這個時代的中心課題。黨的十九屆五中全會提出“扎實推動共同富?！保瑢ⅰ叭w人民共同富裕取得更為明顯的實質(zhì)性進展”作為二〇三五年基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化遠景目標之一。

立足于為社會所有階層和群體提供金融服務(wù)的普惠金融與共同富裕的理念契合，是實現(xiàn)共同富裕目標的金融支持體系。以互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)提供金融服務(wù)為代表的新型數(shù)字金融業(yè)務(wù)，通過信息化技術(shù)及產(chǎn)品創(chuàng)新，降低金融服務(wù)產(chǎn)品的成本，擴大金融服務(wù)的覆蓋范圍，因此新型數(shù)字金融模式已經(jīng)成為普惠金融的重要源動力和增長點（郭峰等，2020）。數(shù)字金融在縮小發(fā)展差距、收入差距方面表現(xiàn)出積極影響：數(shù)字金融的發(fā)展幫助改善了農(nóng)村居民的創(chuàng)業(yè)行為，并帶來了創(chuàng)業(yè)機會的均等化，更加有助于農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)（張勛等，2019）；數(shù)字金融能夠降低金融服務(wù)門檻，降低金融排斥，從而縮小城鄉(xiāng)收入差距（宋曉玲，2017）；數(shù)字金融有助于減輕信息不對稱，通過緩解融資約束、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，顯著提高了區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新水平（聶秀華等，2021）。

以通信技術(shù)為標志的技術(shù)革命與互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)融合形成的數(shù)字經(jīng)濟滲透到生產(chǎn)、生活、流通等環(huán)節(jié)，成為經(jīng)濟增長的重要引擎。數(shù)字經(jīng)濟具有的高技術(shù)和共享性兩大特征，既為經(jīng)濟增長增添動力，也為均衡發(fā)展提供共享機制（祝嘉良等，2022）。數(shù)字經(jīng)濟對社會生產(chǎn)具有增長效應(yīng)，數(shù)據(jù)成為關(guān)鍵性生產(chǎn)要素，不僅能夠在生產(chǎn)過程中直接釋放價值、創(chuàng)造財富，而且能夠幫助企業(yè)進行精細化管理和測算，使資源配置更具合理性（蔣永穆等，2022）。另外，數(shù)字經(jīng)濟作為新技術(shù)應(yīng)用，打破了傳統(tǒng)發(fā)展格局，欠發(fā)達地區(qū)和群體可能在技術(shù)浪潮中加快發(fā)展步伐，體現(xiàn)出“后發(fā)優(yōu)勢”，提升共建共享協(xié)同發(fā)展的能力。數(shù)字經(jīng)濟與數(shù)字經(jīng)濟具有高度關(guān)聯(lián)性，首先，數(shù)字金融起源于電子商務(wù)的快速發(fā)展，電子商務(wù)屬于產(chǎn)業(yè)數(shù)字化應(yīng)用的類別之一；其次，經(jīng)濟活動離不開資金流通，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化同樣需要數(shù)字化的金融服務(wù)與之匹配；最后，美團等大型互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)直接提供數(shù)字金融服務(wù)，將本身的業(yè)務(wù)活動與數(shù)字金融高度融合。數(shù)字金融能夠推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化進程，是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重要驅(qū)動力（孟振全，2021）。數(shù)字金融不僅通過提供金融支持直接促進共同富裕，還通過促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展實現(xiàn)增長效應(yīng)和共享效應(yīng)。

共同富裕是中國提出的時代命題，數(shù)字金融和數(shù)字經(jīng)濟是推動經(jīng)濟高質(zhì)量增長的重要驅(qū)動力，研究數(shù)字金融對共同富裕的影響，驗證數(shù)字經(jīng)濟促進共同富裕的機制路徑，對中國特色社會主義經(jīng)濟發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本文可能的創(chuàng)新主要有：一是將數(shù)字金融、數(shù)字經(jīng)濟和共同富裕納入統(tǒng)一的研究框架，為研究數(shù)字金融促進共同富裕的機制路徑，提供了新的研究視角；二是研究發(fā)現(xiàn)促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展是數(shù)字金融推進共同富裕的重要機制；三是發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融對共同富裕的影響具有城市層面的異質(zhì)性，受教育程度高和人口流入多的城市受益更多。本文其余章節(jié)安排如下：第二部分是理論分析和研究假說，第三部分是實證分析，第四部分是穩(wěn)健性檢驗，第五部分是結(jié)論和建議。

二、理論分析

共同富裕是高質(zhì)量發(fā)展狀態(tài)和過程的統(tǒng)一，是當前和長遠、階段性目標和長遠目標的統(tǒng)一（劉培林等，2021）。共同富裕以經(jīng)濟發(fā)展為前提，在發(fā)展中實現(xiàn)“富?！焙汀肮蚕怼眱蓚€目標。數(shù)字金融應(yīng)用大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，降低了金融服務(wù)成本和信息不對稱，有利于服務(wù)“長尾客戶”，擴大了金融服務(wù)的群體基礎(chǔ)，自然地具有了緩解金融排斥的普惠性質(zhì)。

數(shù)字金融對促進“富?！本哂蟹e極影響。首先，數(shù)字金融通過降低金融服務(wù)的門檻，破解了傳統(tǒng)金融機構(gòu)服務(wù)能力不足、服務(wù)成本較高的局面，提升了金融服務(wù)的觸達能力，更廣泛地發(fā)揮了動員儲蓄、積累社會資本的作用。其次，使用大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等智能化手段收集分析數(shù)據(jù)，改善傳統(tǒng)金融中由于信息不對稱而產(chǎn)生的道德風(fēng)險和逆向選擇問題，優(yōu)化了風(fēng)控能力（王道平、劉琳琳，2021），降低了信息收集成本，降低中小微企業(yè)的融資約束，支持了更多群體的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新行為，有利于改善資源錯配（田杰等，2021）、提升全要素生產(chǎn)率（侯層、李北偉，2020）。

數(shù)字金融有益于“共享”的結(jié)果形成。首先，數(shù)字金融對原本受到金融排斥的群體更有吸引力，從而滿足了欠發(fā)達地區(qū)和低收入群體的金融需求，形成了“數(shù)字紅利”。數(shù)字金融的發(fā)展更加有助于農(nóng)村居民而不是城鎮(zhèn)居民創(chuàng)業(yè)，因而低收入群體得益更為顯著（張勛等，2019）。數(shù)字金融能夠有效地推動西部地區(qū)、低收入地區(qū)城市全要素生產(chǎn)率的發(fā)展，在經(jīng)濟發(fā)展較弱的地區(qū)充分發(fā)揮作用，在一定程度上彌補了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的不足（袁徽文，2021）。其次，數(shù)字金融通過緩解流動性約束、便利居民支付兩種機制促進了居民消費，且這一促進效應(yīng)在農(nóng)村地區(qū)、中西部地區(qū)以及中低收入階層家庭更為明顯，同時數(shù)字普惠金融的發(fā)展增加了家庭的債務(wù)收入比（易行健、周利，2018）。數(shù)字金融提升了低收入階層家庭的資金安排能力，得以統(tǒng)籌地安排消費和其他長期資金需求，從而提升生活水平。最后，在促進創(chuàng)業(yè)、就業(yè)和提升收入的基礎(chǔ)上，數(shù)字金融能夠顯著地提升了社會保障水平，促進效應(yīng)由強到弱依次為中部、西部、東部（汪亞楠等，2020），參與社會保障對低收入群體有顯著的托底作用，能顯著提高人民群眾的幸福感、獲得感。

基于上述分析，提出假說1：數(shù)字金融能夠推動共同富裕。

數(shù)字經(jīng)濟推動宏觀經(jīng)濟一般性增長從而“做大蛋糕”；數(shù)字經(jīng)濟也有利于均衡性增長從而“分好蛋糕”（夏杰長、劉誠，2021），這與共同富裕的“富?！焙汀肮蚕怼睂?yīng)。

根據(jù)“技術(shù)-經(jīng)濟”范式，技術(shù)革命將帶來一個擴散和吸收的動蕩過程，這一過程包括經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)更替、商業(yè)模式和制度框架的變化（王姝楠、陳江生，2019）。數(shù)字經(jīng)濟是通信技術(shù)革命的經(jīng)濟范式，與此相關(guān)的電子信息制造業(yè)、電信業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等作為新興產(chǎn)業(yè)，成為經(jīng)濟增長的新引擎。根據(jù)《中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展白皮書(2021年)》，2020年我國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達到39.2萬億元，GDP占比為38.6%,增速為9.7%，是同期GDP名義增速的3.2倍多。數(shù)字經(jīng)濟對經(jīng)濟總量增長的重要推動作用不言而喻。由于數(shù)據(jù)和信息的流動不受物理條件的限制，傳統(tǒng)的行政的市場壁壘導(dǎo)致的市場分割減弱，產(chǎn)業(yè)集聚下降，形成產(chǎn)業(yè)分散效應(yīng)，促進均衡化增長。數(shù)字經(jīng)濟賦能傳統(tǒng)行業(yè)，電商、直播等新業(yè)態(tài)催生了網(wǎng)紅產(chǎn)品、地方品牌，帶動了農(nóng)副產(chǎn)品銷售和品牌價值的提升（夏杰長、劉誠，2021）。產(chǎn)業(yè)分散和賦能傳統(tǒng)行業(yè)，是數(shù)字經(jīng)濟促進“共享”的主要機制。此外，數(shù)字經(jīng)濟推動政府管理服務(wù)智能化，擴大了公共服務(wù)的供給邊界，提升了公共服務(wù)均等化（梁東亮、賴雄麟，2022）。

數(shù)字金融不僅能直接促進共同富裕，還能通過數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展促進共同富裕。一是數(shù)字金融對各產(chǎn)業(yè)、各地區(qū)的支持程度是有差異的。數(shù)字經(jīng)濟作為新興產(chǎn)業(yè)，市場規(guī)模增加速度快于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，金融資源自然地流入數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域，而數(shù)字經(jīng)濟在自身發(fā)展的同時促進了共同富裕程度。從地區(qū)差異看，數(shù)字經(jīng)濟賦能的特色農(nóng)副產(chǎn)品所在地，常常是在以往經(jīng)濟發(fā)展不佳的地區(qū)中挖掘出來的，正因為名不見經(jīng)傳才更具有特色、網(wǎng)紅屬性，數(shù)字金融在這樣傳統(tǒng)金融覆蓋不強的區(qū)域填補了新生的金融需求。二是數(shù)字金融和數(shù)字經(jīng)濟的高度融合關(guān)系。數(shù)字經(jīng)濟降低了地理距離對經(jīng)濟發(fā)展的束縛，相對應(yīng)的需要數(shù)字金融為其提供實時、高效、跨區(qū)域的支付結(jié)算等金融服務(wù)，數(shù)字金融是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的必備條件之一。數(shù)字金融的發(fā)展也依托于數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)生的大量數(shù)據(jù)要素，否則無法實現(xiàn)降低搜尋成本和減輕信息不對稱。

基于上述分析，提出假說2：數(shù)字金融通過促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提升共同富裕水平。

數(shù)字金融的有益影響對不同群體可能是不均衡的，即存在馬太效應(yīng)（王修華、趙亞雄，2020）。張勛等（2019）的研究也發(fā)現(xiàn)，雖然數(shù)字金融更有利于農(nóng)民創(chuàng)業(yè)，但同樣存在異質(zhì)性，對高人力資本的農(nóng)村居民更為顯著。主要影響因素來自兩個方面，一是從人群方面來說，數(shù)字金融作為新型金融工具的應(yīng)用，需要使用者具備一定的能力和金融素養(yǎng)。受教育程度低、缺乏金融知識和素養(yǎng)將造成無法參與或不敢參與數(shù)字金融（王修華、趙亞雄，2020）；二是從城市層面來說，區(qū)域間存在對人力資源和金融資源的“虹吸效應(yīng)”(張梁等，2021)，數(shù)字金融、數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展都離不開具體的人的參與，尤其數(shù)字經(jīng)濟具有滾雪球效應(yīng)，應(yīng)用群體、應(yīng)用場景越多越能擴大數(shù)字經(jīng)濟的優(yōu)勢，因此造成了城市層面的馬太效應(yīng)。因此，受教育程度高和人口流入多的城市獲益更多。

基于上述分析，提出假說3：數(shù)字金融的影響具有異質(zhì)性，受教育程度高和人口流入多的城市受益更多。

三、實證分析

（一）模型設(shè)定

為研究數(shù)字金融對共同富裕的影響，構(gòu)建基準回歸如下：

其中，CPit表示i城市在t時期的共同富裕水平，IDFit表示i城市在t時期的數(shù)字金融發(fā)展水平，Zit表示控制變量，μi為個體固定效應(yīng)，δt為時間固定效應(yīng)，εit為隨機擾動項。

為探究數(shù)字經(jīng)濟的作為數(shù)字金融提升共同富裕水平的機制路徑，使用中介效應(yīng)：

其中，DEit表示i城市在t時期的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，其他變量含義不變。具體含義為：第一步，在假說1得到驗證前提下，即公式（1）中的β1顯著為正，說明數(shù)字金融DIF能夠促進共同富裕CP；第二步，使用數(shù)字金融DIF對中介變量數(shù)字經(jīng)濟DE回歸，若β2顯著為正說明數(shù)字金融能夠促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展；第三步，使用數(shù)字金融DIF、中介變量數(shù)字經(jīng)濟DE對共同富裕CP回歸，若β3、β4顯著為正，說明存在部分中介效應(yīng)，若β4顯著為正而β3不顯著，說明存在完全中介效應(yīng)。

為分析受教育程度和人口流入形成的異質(zhì)性影響，使用面板門檻模型（Hansen，1999）：

其中，qit是門檻變量，I(·)為取值1或0的示性函數(shù)，滿足括號內(nèi)條件取值為1否則為0，可擴展為多門檻情形。其他變量含義不變。待估系數(shù)φ1和φ2分別表示門檻變量在門檻值前后時數(shù)字金融對共同富裕的回歸系數(shù)。

（二）變量選取與數(shù)據(jù)來源

1.被解釋變量：共同富裕CP

共同富裕是一個綜合概念，包含“富裕”和“共享”兩個維度（李實，2021）。借鑒劉培林等（2021）、薛啟航等（2022），構(gòu)建地級市層面共同富裕指標體系如表1。富裕維度包括經(jīng)濟富裕、物質(zhì)和精神財富。經(jīng)濟富裕使用人均GDP衡量，公共服務(wù)提供的物質(zhì)和精神財富水平使用人均教育支出、人均床位數(shù)和人均圖書藏量衡量。共享維度包括區(qū)域差距和城鄉(xiāng)差距，區(qū)域差距使用該地級市的人均可支配收入與全省人均可支配收入差距描述，城鄉(xiāng)差距使用城鄉(xiāng)收入比描述。原始數(shù)據(jù)經(jīng)極差標準化后，使用等權(quán)重法合成共同富裕指數(shù)。由于直轄市的省市級數(shù)據(jù)一致，無法計算區(qū)域差距，故剔除直轄市樣本。直轄市與其他低級市相比優(yōu)勢較大，剔除后樣本更能代表地級市一般的共同富裕水平。

表1 共同富裕和數(shù)字經(jīng)濟指標體系

2.解釋變量：數(shù)字金融DIF

使用地級市層面的北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（郭峰等，2020），包括覆蓋廣度、覆蓋深度和數(shù)字化程度三個維度。該指數(shù)是由北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心與螞蟻集團研究院研究人員合作編制完成的。

3.中介變量：數(shù)字經(jīng)濟DE

數(shù)字經(jīng)濟依托于信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，其規(guī)模體現(xiàn)在從業(yè)人員、產(chǎn)品使用和經(jīng)濟產(chǎn)出等方面。借鑒趙濤等（2020），地級市層面使用相關(guān)從業(yè)人員占比、互聯(lián)網(wǎng)普及率、移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)、經(jīng)濟產(chǎn)出進行反映，具體指標見表1。通過主成分分析對原始數(shù)據(jù)進行降維，綜合得到數(shù)字經(jīng)濟指數(shù)DE。

4.門檻變量：受教育程度edu和人口流入速度pop

根據(jù)地級市層面數(shù)據(jù)可得性，受教育程度使用人均普通中學(xué)在校生數(shù)衡量。借鑒李拓和李斌（2015），地級市人口流入速度使用以下公式計算：人口流入速度=（年末人口數(shù)-上年末人口數(shù)-上年末人口數(shù)×人口自然增長率）÷年末人口數(shù)。

5.控制變量

根據(jù)研究問題和數(shù)據(jù)可得性，其他控制變量包括城鎮(zhèn)化水平urban（市轄區(qū)人口/全市總?cè)丝冢?、對外開放程度open（實際利用外資/全市GDP）、政府規(guī)模gov（財政支出/全市GDP）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)ind（第三產(chǎn)業(yè)占比/第二產(chǎn)業(yè)占比）。

數(shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》、《中國區(qū)域經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》、EPS數(shù)據(jù)平臺和各省市統(tǒng)計年鑒和統(tǒng)計公報，個別缺失數(shù)據(jù)使用插值法補齊。時間跨度為2011-2019年，去除直轄市、港澳臺、西藏和其他數(shù)據(jù)缺失較多的地級市，選取266個地級市，樣本總量為2394個。共同富裕指數(shù)與其他變量數(shù)據(jù)量級差距較大，將所有樣本的共同富裕指數(shù)放大100倍后進行實證分析。變量的含義及描述性統(tǒng)計見表2。

表2 變量的描述性統(tǒng)計

（三）基準回歸

使用數(shù)字金融及其三個子維度對共同富裕進行回歸，結(jié)果如表3。數(shù)字金融及其三個子維度的回歸系數(shù)為正，且至少在5%的顯著性水平上對共同富裕存在促進作用。從回歸系數(shù)的大小看，三個子維度對共同富裕的作用強度排序為廣度最強、深度次之、數(shù)字化程度最弱。說明數(shù)字金融能夠推動共同富裕，假說1得到驗證。

表3 基準回歸

從控制變量結(jié)果看，城鎮(zhèn)化對共同富裕具有顯著促進作用，政府規(guī)模對共同富裕具有顯著的負向作用?？赡艿脑蚴浅青l(xiāng)差距體現(xiàn)在收入、公共福利等多個方面，城鎮(zhèn)化進程使更多群體獲得提高收入和享有公共福利的機會，能夠提高共同富裕水平。城鎮(zhèn)化進程中財政可能對城市建設(shè)和公共產(chǎn)品投入加大，加劇了城鄉(xiāng)差距，從而不利于共同富裕。

（四）中介效應(yīng)

使用逐步回歸法驗證數(shù)字經(jīng)濟的中介效應(yīng)，結(jié)果見表4。在回歸（1）證實數(shù)字金融能夠促進共同富裕的基礎(chǔ)上，回歸（2）說明數(shù)字金融能夠在1%的顯著性水平上促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，回歸（3）將中介變量數(shù)字經(jīng)濟加入基準回歸中，數(shù)字金融和數(shù)字經(jīng)濟都對共同富裕體現(xiàn)出正向影響，并且數(shù)字金融的回歸系數(shù)較回歸（1）中降低，說明存在部分中介效應(yīng)，數(shù)字經(jīng)濟是數(shù)字金融促進共同富裕的機制路徑，假說2得到驗證。

表4 數(shù)字經(jīng)濟的中介機制檢驗

（五）異質(zhì)性分析

以受教育程度edu和人口流入速度pop作為門檻變量，從單門檻到多門檻依次驗證，直至出現(xiàn)門檻效應(yīng)不顯著，結(jié)果見表5，受教育程度通過單門檻模型檢驗，人口流入速度通過雙門口模型檢驗。

表5 門檻效應(yīng)檢驗

根據(jù)檢驗結(jié)果，分別進行單門檻和雙門檻回歸分析，結(jié)果見表6，φ表示門檻變量在越過門檻值前后的數(shù)字金融對共同富裕的回歸系數(shù)。門檻值均通過了基于LR似然比的門檻值檢驗，結(jié)果見圖1。受教育程度的門檻值為0.0659，大約位于全樣本的89%分位點，當受教育程度小于門檻值時，數(shù)字金融對共同富裕的回歸系數(shù)為0.0286，當受教育程度大于門檻值時，數(shù)字金融對共同富裕的回歸系數(shù)增大為0.0340。說明當受教育程度提高時，數(shù)字金融對共同富裕的促進作用大幅提升。人口流入速度的門檻值為-0.0005和0.0053，大約位于分位點的68%和90%，在人口流入速度接連越過門檻值時，對應(yīng)的數(shù)字金融回歸系數(shù)分別為0.0272、0.0293和0.0338，人口流入速度提升同樣有利于數(shù)字金融發(fā)揮其積極影響，假說3得到驗證。另外，受教育僅存在單門檻，人口流入速度存在雙門檻，說明數(shù)字金融對受教育程度的要求是“夠用”即可，而對人口流入的要求則是多多益善。

表6 門檻回歸結(jié)果

圖1 LR似然比門檻值檢驗圖

四、穩(wěn)健性檢驗

（一）更換指標綜合方式

使用熵權(quán)法合成共同富裕指數(shù)，基準回歸、中介效應(yīng)和門檻效應(yīng)的結(jié)論與前文一致，且全部通過相關(guān)檢驗。

（二）增加直轄市樣本

加入四個直轄市樣本，同時將共同富裕指標體系中區(qū)域差距里的指標|城鎮(zhèn)居民人均可支配收入/全省城鎮(zhèn)居民人均可支配收入-1|、|農(nóng)村居民人均可支配收入/全省農(nóng)村居民人均可支配收入-1|、|人均財政支出/全省人均財政支出-1|置換為|城鎮(zhèn)居民人均可支配收入/上海城鎮(zhèn)居民人均可支配收入-1|、|農(nóng)村居民人均可支配收入/上海農(nóng)村居民人均可支配收入-1|、|人均財政支出/上海人均財政支出-1|。原指標體系反映地級市與省內(nèi)平均的差距，新指標體系以上海作為標桿地區(qū)，反映了各地級市與上海之間的差距。時間跨度不變，樣本量增至2430個?；鶞驶貧w、中介效應(yīng)和門檻效應(yīng)的結(jié)論與前文基本一致，且全部通過相關(guān)檢驗。

（三）更換估計模型

共同富?？赡艽嬖诼窂揭蕾嚕O(shè)定動態(tài)面板模型，使用系統(tǒng)GMM進行估計，數(shù)字金融仍然對共同富裕具有顯著的促進作用，結(jié)果見表7。

（四）工具變量法

對于仍然可能存在的內(nèi)生性問題，使用工具變量法進行穩(wěn)健性檢驗。借鑒（傅秋子、黃益平，2018）采用地級市到杭州的距離作為工具變量，另外由于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字金融的基礎(chǔ)，使用上文的中介變量數(shù)字經(jīng)濟和滯后一期數(shù)字金融指數(shù)，分別形成工具變量，結(jié)果見表7。兩組工具變量回歸均通過了不可識別檢驗和弱工具變量檢驗，說明工具變量有效，結(jié)論未發(fā)生改變。

表7 動態(tài)面板與工具變量估計結(jié)果

說明：不可識別檢驗為Kleibergen-Paaprk LM 統(tǒng)計量，方括號[]內(nèi)為P 值。弱工具變量檢驗為Kleibergen-Paap rk Wald F 統(tǒng)計量，大括號{}內(nèi)的值為Stock-yogo 檢驗在10%水平對應(yīng)的臨界值。

五、結(jié)論與建議

共同富裕是“富?！焙汀肮蚕怼钡挠袡C統(tǒng)一。數(shù)字金融通過互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)降低了金融服務(wù)成本和信息不對成，降低金融服務(wù)的門檻，提升了資源配置的廣泛性和效率水平，對共同富裕具有積極影響。本文使用2011-2019年地級市層面數(shù)據(jù)進行實證分析，發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融對共同富裕有顯著促進作用，促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展是數(shù)字金融推動共同富裕的重要機制。數(shù)字金融對共同富裕的影響具有異質(zhì)性，數(shù)字金融在受教育程度高和人口流入多的城市對共同富裕的正向影響更大。在更換指數(shù)綜合方式、更換樣本、變更估計模型和使用工具變量后，以上結(jié)論仍然是穩(wěn)健的。

根據(jù)以上結(jié)論，本文提出以下建議：一是加強數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，搭建數(shù)字化服務(wù)平臺，為數(shù)字金融和數(shù)字經(jīng)濟提供合適的硬件支持和營商環(huán)境，尤其在欠發(fā)達地區(qū)需要加強數(shù)字金融建設(shè)；二是加大對特色產(chǎn)品的挖掘，將特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展相結(jié)合，形成深度融合的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化鏈條，以數(shù)字金融和數(shù)字經(jīng)濟推動共同富裕進程；三是提升居民受教育程度，提升居民金融素養(yǎng)，保護金融消費者權(quán)益，使更多居民參與數(shù)字金融，享有數(shù)字金融紅利的參與機會；四是加速新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，促進城鎮(zhèn)化、數(shù)字化和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的協(xié)同推進，使更多富余人口流入城市，投入到產(chǎn)業(yè)數(shù)字化與數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展進程中。