從去年10月中下旬以來，國內(nèi)水泥價格整體步入下行通道，一直持續(xù)到今年2月中旬，跌勢漸止，但即便在經(jīng)歷了堪稱“史上最長”跌價周期之后，國內(nèi)水泥價格依舊較往年偏高。面對水泥價格整體偏高的局面，水泥價格波動受成本因素影響較大，鑒于當前水泥行業(yè)在成本端面臨的巨大壓力，水泥已經(jīng)進入高成本時代。

(1)用能成本上漲。水泥是傳統(tǒng)的高能耗行業(yè)，能源成本占水泥生產(chǎn)成本的50%以上。煤炭及電力價格變動對水泥生產(chǎn)成本的影響極大。2021年煤炭暴漲，直接拉高了水泥生產(chǎn)成本，后期隨著國家調(diào)控政策落地，煤價回落，但年后在各種國內(nèi)外因素影響下，煤炭價格再度上漲，目前，受國際能源價格上漲等因素影響，國內(nèi)煤炭價格短期可能依舊表現(xiàn)強勢。

(2)環(huán)境治理成本上漲。水泥企業(yè)的環(huán)保成本主要來自于廠區(qū)環(huán)境治理、污染物減排以及礦山恢復等方面。水泥行業(yè)傳統(tǒng)污染物主要包括顆粒物、二氧化硫、氮氧化物三種，每一項的治理費用都不低。除次之外，水泥行業(yè)還面臨噪聲污染問題。水泥廠要想徹底解決噪聲污染問題，單廠投資成本可能高達5 000萬元以上，甚至超過1億元。同時，水泥行業(yè)還面臨嚴峻的碳減排壓力。一方面需要持續(xù)投入資金加大碳減排技術(shù)探索，另一方面隨著全國碳市場的建立，水泥企業(yè)也可能面臨購買碳配額指標問題，進而再度加大成本支出。

(3)技術(shù)、產(chǎn)能及人力上漲。國家發(fā)改委公布的《水泥行業(yè)節(jié)能降碳改造升級實施指南》指出，到2025年水泥行業(yè)能效標桿水平以上的熟料產(chǎn)能比例達到30%，能效基準水平以下熟料產(chǎn)能基本清零，行業(yè)節(jié)能降碳效果顯著，綠色低碳發(fā)展能力大幅增強。同時，近年來水泥行業(yè)產(chǎn)能置換以及并購重組熱度不減，雖然在一定程度上為化解產(chǎn)能過剩，加速產(chǎn)業(yè)升級發(fā)揮了積極作用，但是也增加了企業(yè)資金投入。另外，相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，各大水泥上市公司職工薪酬與運營成本占比基本在15%左右，近年來全社會人工成本上升也是導致水泥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本上升的一大因素。

整體來看，由于能源價格上漲、環(huán)保治理投入增加，加之技術(shù)升級投入、并購重組等因素的影響，水泥成本呈現(xiàn)上升態(tài)勢，進而整體抬升水泥價格，壓縮水泥價格下跌空間，低價水泥難尋。