文/蘇雨桐

證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，在金融體系中占據(jù)著十分重要的地位。自20世紀(jì)90年代以來(lái)，歷經(jīng)證券市場(chǎng)建立、全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管市場(chǎng)形成、依法治市和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改革、深化改革和規(guī)范發(fā)展四個(gè)階段，中國(guó)證券市場(chǎng)正式進(jìn)入“多層次資本市場(chǎng)的建立和完善發(fā)展”的新時(shí)期。

面對(duì)行業(yè)新形勢(shì)、新格局，上海市錦天城律師事務(wù)所高級(jí)合伙人（以下簡(jiǎn)稱“上海錦天”）李雄認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型為證券行業(yè)的持續(xù)性發(fā)展提供了更廣闊的舞臺(tái)，但同時(shí)大家也需要深刻地意識(shí)到，資本市場(chǎng)的創(chuàng)新步伐將挑戰(zhàn)證券行業(yè)的專業(yè)能力，監(jiān)管理念的變化也將不斷推動(dòng)證券行業(yè)的轉(zhuǎn)型。

李雄強(qiáng)調(diào)說(shuō)“為更好迎合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要，應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，各證券行業(yè)企業(yè)要緊密結(jié)合市場(chǎng)大環(huán)境，圍繞“市場(chǎng)”、“專業(yè)”、“國(guó)際”三大要素積極展開(kāi)創(chuàng)新工作，如此才可以在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中開(kāi)拓更大市場(chǎng)?！?/p>

深挖行業(yè)痛點(diǎn)的思維邏輯

李雄是一個(gè)好學(xué)不倦的人，先后獲得西南政法大學(xué)法學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)雙學(xué)士學(xué)位、中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)法法學(xué)碩士學(xué)位以及中歐國(guó)際工商學(xué)院高級(jí)工商管理碩士（EMBA）學(xué)位。

大學(xué)畢業(yè)后，李雄就投身金融行業(yè)。30余年金融生涯中，李雄先后在公司并購(gòu)、跨境投資、證券與資本市場(chǎng)等細(xì)分領(lǐng)域留下了豐富的案例。

其中，在證券與資本業(yè)務(wù)方面，李雄曾負(fù)責(zé)過(guò)多個(gè)新三板上市及融資項(xiàng)目、海外首發(fā)上市項(xiàng)目以及A股市場(chǎng)的重大資產(chǎn)重組、上市公司控制權(quán)收購(gòu)等項(xiàng)目。

由于在證券與資本運(yùn)作等領(lǐng)域的突出表現(xiàn)，李雄贏得了“資本戰(zhàn)略管理專家”的雅號(hào)。一位資深的業(yè)界前輩曾特別指出“李雄的過(guò)人之處”就在于：他總是可以深挖行業(yè)市場(chǎng)痛點(diǎn)，從多維度出發(fā)綜合考慮，在確保足夠低風(fēng)險(xiǎn)的情況下完成更高效的證券資本市場(chǎng)運(yùn)作，這是他可以在一次次證券資本運(yùn)作中收獲成功的關(guān)鍵所在。

這位前輩還進(jìn)一步分析了證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管控的決策難度，他強(qiáng)調(diào)說(shuō)：“我們從不否認(rèn)證券資本市場(chǎng)運(yùn)作的積極作用，如良好的證券資本市場(chǎng)運(yùn)作可以在籌集資金、資本分配、擴(kuò)大內(nèi)需以及吸引外資入駐等方面發(fā)揮正向的價(jià)值與作用。但同時(shí)我們也需要明確，證券資本市場(chǎng)運(yùn)作仍然存在合規(guī)、管理、技術(shù)等諸多方面的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

面對(duì)同行的盛贊和肯定，李雄總是謙遜地一笑了之，他說(shuō)：過(guò)去的已經(jīng)過(guò)去了，未來(lái)我和團(tuán)隊(duì)仍然有很長(zhǎng)的路要走。

不遺漏任何一個(gè)細(xì)節(jié)

“一個(gè)新客戶企業(yè)的證券與資本運(yùn)作項(xiàng)目就相當(dāng)于一次全新的挑戰(zhàn)。”李雄認(rèn)為一個(gè)榮譽(yù)等身的投研專家更應(yīng)該自覺(jué)脫離舒適區(qū)。因?yàn)樽C券資本不是投入生產(chǎn)、進(jìn)行連續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的功能資本，它以股票、債券等有價(jià)證券的形式存在，并能給持有者帶去收益。但是，證券不是現(xiàn)實(shí)資本，而是“虛擬資本”。與實(shí)體資本不同，包含證券資本在內(nèi)的眾多虛擬資本，在運(yùn)作過(guò)程中往往“無(wú)法照著葫蘆畫(huà)瓢。”

一家在業(yè)界有著廣泛影響力的律師事務(wù)所，高效率地完成不同項(xiàng)目證券資本運(yùn)作的根本原因是什么？

李雄認(rèn)為資深投研力量、深入的企業(yè)調(diào)研和專業(yè)方案設(shè)計(jì)是項(xiàng)目成功運(yùn)作的根基，他介紹說(shuō)：“我們對(duì)包含中國(guó)大陸、美國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、日本等國(guó)家地區(qū)在內(nèi)的證券資本運(yùn)作模式有深入研究，同時(shí)我們和企業(yè)有著深層次的持續(xù)溝通。在此基礎(chǔ)上，我們要結(jié)合不同企業(yè)的證券資本運(yùn)作實(shí)際需求做好適配工作，確保在方案設(shè)計(jì)上不遺漏任何一個(gè)細(xì)節(jié)?！?/p>

在李雄負(fù)責(zé)過(guò)的項(xiàng)目中，作為“中國(guó)首家數(shù)字療法獲證企業(yè)”的成都尚醫(yī)信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“尚醫(yī)信息”）的C輪融資就是一個(gè)成功案例。

據(jù)李雄介紹，由尚醫(yī)信息基于“數(shù)字療法”打造的術(shù)康A(chǔ)PP的推出具有里程碑意義，是我國(guó)第一個(gè)獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局審批的“數(shù)字療法”APP。

當(dāng)時(shí)，術(shù)康A(chǔ)PP在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間出現(xiàn)在數(shù)字療法興起的風(fēng)口，如果能成功實(shí)現(xiàn)C輪融資目標(biāo)，將這款引領(lǐng)業(yè)界風(fēng)氣之先的APP做強(qiáng)做大，就能夠筑起一條“護(hù)城河”，更積極地投入研發(fā)資源，發(fā)揮好行業(yè)的領(lǐng)軍作用。

基于上述前瞻性的行業(yè)洞察，李雄帶領(lǐng)的投研團(tuán)隊(duì)深入術(shù)康A(chǔ)PP的功能和技術(shù)指標(biāo)，深度梳理了其在降低患者發(fā)病率、入院率以及再入院率等方面的獨(dú)創(chuàng)性表現(xiàn)。

“在此基礎(chǔ)上，我們有針對(duì)性地設(shè)定了術(shù)康A(chǔ)PP的C輪融資方案，經(jīng)歷一次又一次地探索后，幫助企業(yè)成功完成了C輪融資?！崩钚圻€介紹了幾家參與本輪融資的投資機(jī)構(gòu)：“此輪融資獲得了壹資本、南京風(fēng)正穎泰、上市公司華森制藥等多家聯(lián)合投資，其A輪和B輪投資者則包括了IDG等知名投資機(jī)構(gòu)?！?/p>

幫助更多企業(yè)專業(yè)融資

融資是一個(gè)資金籌集的行為過(guò)程，要借助科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用多種方式，從不同的渠道向公司投資者和債權(quán)人籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證融資公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求。具體來(lái)說(shuō)，公司籌集資金的動(dòng)機(jī)應(yīng)該遵循一定基本原則，切實(shí)保障企業(yè)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張、還債以及其他動(dòng)機(jī)。

“優(yōu)質(zhì)的融資可以解決企業(yè)的生存和發(fā)展問(wèn)題，幫助企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，展開(kāi)多元化經(jīng)營(yíng)，避免各類潛在風(fēng)險(xiǎn)?！弊鳛闃I(yè)界知名的資本戰(zhàn)略管理專家，李雄特別強(qiáng)調(diào)給融資公司提供專業(yè)的融資服務(wù)，同時(shí)要注意保護(hù)非專業(yè)投資者的利益。

為此，李雄還發(fā)表過(guò)一篇《中國(guó)公司法下的“同股不同權(quán)”與科創(chuàng)板之“特殊表決權(quán)”機(jī)制》的文章。他在文章里指出：非專業(yè)人士根本無(wú)法有效區(qū)分“同股不同權(quán)”與“特殊表決權(quán)”，更無(wú)法結(jié)合中國(guó)公司法下“同股不同權(quán)”的實(shí)現(xiàn)路徑、圍繞企業(yè)實(shí)際設(shè)定融資方案。

“如果盲目融資，有可能讓企業(yè)的運(yùn)營(yíng)越發(fā)困難，這是我們所不愿意看到的?！崩钚壅J(rèn)為實(shí)現(xiàn)證券資本的有效運(yùn)作是一個(gè)課題：“所謂術(shù)業(yè)有專攻，融資有難度，這并非人人都了解的。我們更建議企業(yè)找專業(yè)公司來(lái)完成資本籌集和運(yùn)作?！?/p>

就其個(gè)人的生涯規(guī)劃和上海錦天的未來(lái)，李雄表示將繼續(xù)致力于幫助更多企業(yè)實(shí)現(xiàn)證券資本的高效運(yùn)營(yíng)和管理，他說(shuō)：“我將繼續(xù)帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)認(rèn)真探索、形成各類適合不同行業(yè)企業(yè)的證券資本運(yùn)作方式，為推動(dòng)我國(guó)證券資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量?！?/p>