摘要：永續(xù)債兼具股性和債性，應劃分為權(quán)益工具還是金融負債是其重要的會計處理問題。目前，我國相關(guān)會計準則和文件已對永續(xù)債的會計處理作出了規(guī)定。但在實務中，永續(xù)債發(fā)行人與持有人對會計處理的訴求有所不同，稅會差異問題也比較常見。建議更新細化永續(xù)債會計處理相關(guān)規(guī)定，并加強與其他配套性規(guī)定的銜接，以更好地促進永續(xù)債健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：永續(xù)債 權(quán)益工具 金融負債 稅會差異

2017年，財政部修訂了一系列會計準則，其中多個準則涉及金融資產(chǎn)，其在實務中被稱為新金融工具準則1。2020年末，財政部、銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步貫徹落實新金融工具相關(guān)會計準則的通知》（財會〔2020〕22號），明確適用《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》（銀發(fā)

〔2018〕106號，以下簡稱“資管新規(guī)”）的資產(chǎn)管理產(chǎn)品（以下簡稱“資管產(chǎn)品”）自2022年1月1日起執(zhí)行新金融工具準則。在實踐中，有大量資管產(chǎn)品持有永續(xù)債。永續(xù)債的發(fā)行方及持有方如何依據(jù)新金融工具準則對永續(xù)債進行會計處理值得關(guān)注及探討。

永續(xù)債的定義及特征

根據(jù)《關(guān)于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告》（財政部 稅務總局公告2019年第64號，以下簡稱“64號公告”），永續(xù)債是經(jīng)相關(guān)監(jiān)管部門核準、注冊或備案，依照法定程序發(fā)行，附贖回（續(xù)期）選擇權(quán)或無明確到期日的債券，包括可續(xù)期企業(yè)債、可續(xù)期公司債、永續(xù)債務融資工具（含永續(xù)票據(jù)）、無固定期限資本債券等。

自2013年10月武漢地鐵發(fā)行國內(nèi)首只永續(xù)債以來，永續(xù)債的發(fā)行量逐年增加。對于發(fā)行方而言，永續(xù)債有效發(fā)揮了壓降杠桿、優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、提高再融資能力的作用。對于持有方而言，永續(xù)債已成為銀行等金融機構(gòu)和基金、信托等資管產(chǎn)品的重要配置品種。

與普通債券相比，永續(xù)債的最大特點是兼具股性和債性，可以通過設(shè)置不同的合同條款使其更偏向股權(quán)產(chǎn)品或債券，并被劃分為權(quán)益工具或金融負債。這也使得永續(xù)債的會計處理較為復雜。

永續(xù)債會計處理的相關(guān)規(guī)定

（一）37號準則的相關(guān)規(guī)定

永續(xù)債的會計處理涉及發(fā)行方和持有方兩端。我國已針對永續(xù)債發(fā)布了一系列會計處理相關(guān)規(guī)定。

1.堅持實質(zhì)重于形式原則

《企業(yè)會計準則第37號——金融工具列報》（以下簡稱“37號準則”）以一章的篇幅論述如何區(qū)分金融負債和權(quán)益工具。其基本原則為，企業(yè)在對相關(guān)金融工具進行初始確認時，應根據(jù)合同條款反映的“經(jīng)濟實質(zhì)”來判斷。因此，在永續(xù)債的會計處理工作中，“實質(zhì)重于形式”這項會計原則居于首位。

2.對權(quán)益工具的認定要求相對更為嚴格

37號準則區(qū)分金融負債或權(quán)益工具的基本思路為，如果企業(yè)必須無條件地以交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)方式來履行合同義務，則該合同義務符合金融負債的定義。通俗地說，對于永續(xù)債的分類，應重點關(guān)注相關(guān)條款是否使企業(yè)承擔了支付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的義務。如果存在這種義務性的安排，則應劃分為金融負債，否則為權(quán)益工具。

37號準則明確了金融負債和權(quán)益工具的劃分依據(jù)（見表1）。金融工具只要符合37號準則所列金融負債條件之一，即可直接被劃分為金融負債；金融工具必須同時滿足37號準則所列權(quán)益工具的兩項條件，才能被劃分為權(quán)益工具?？傮w來看，如果永續(xù)債被劃分為權(quán)益工具，則需要滿足較為嚴格的條件。

（二）《永續(xù)債相關(guān)會計處理的規(guī)定》中的具體執(zhí)行要求

37號準則為永續(xù)債的劃分提供了基本原則和思路。2019年1月，財政部印發(fā)《永續(xù)債相關(guān)會計處理的規(guī)定》（財會

〔2019〕2號，以下簡稱《規(guī)定》），該文件為目前我國永續(xù)債會計處理的主要文件?！兑?guī)定》以37號準則為基礎(chǔ)，明確了永續(xù)債劃分為金融負債或權(quán)益工具的具體執(zhí)行要求。

1.永續(xù)債發(fā)行方需考慮的因素

對于永續(xù)債的發(fā)行方，應根據(jù)37號準則和《規(guī)定》，同時考慮到期日、清償順序、利率跳升和間接義務等因素，審慎決定永續(xù)債的分類（見表2）。

如果發(fā)行方將永續(xù)債劃分為權(quán)益工具，則到期日、清償順序、利率跳升和間接義務這些因素必須均滿足權(quán)益工具的要求。如果發(fā)行方所發(fā)行永續(xù)債的任一條款符合金融負債的條件，則應被劃分為金融負債。

2.永續(xù)債持有方需考慮的因素

根據(jù)《規(guī)定》，如果永續(xù)債的持有方執(zhí)行新金融工具準則，則應結(jié)合新金融工具準則的規(guī)定判斷永續(xù)債是否屬于權(quán)益工具，并作出相應的金融資產(chǎn)分類安排。如果持有方未執(zhí)行新金融工具準則，在判斷永續(xù)債所屬工具類型時通常應與發(fā)行方對永續(xù)債的會計分類保持一致。在實踐中，永續(xù)債發(fā)行方一般會在募集說明書中披露會計處理方式?；跁嬁杀刃栽瓌t，永續(xù)債持有方選擇與發(fā)行方一致的分類方式，是比較符合監(jiān)管導向和會計計量要求的做法。相較而言，《規(guī)定》對持有方永續(xù)債的劃分安排仍較模糊，持有方存在一定的自主判斷空間。

永續(xù)債在會計處理實務中面臨的挑戰(zhàn)雖然目前相關(guān)文件及會計準則已對永續(xù)債的會計處理作出規(guī)定，但其會計實務仍面臨一些挑戰(zhàn)。

（一）發(fā)行方與持有方的訴求有所不同

站在永續(xù)債發(fā)行方的角度，如果永續(xù)債被劃分為權(quán)益工具，則可以在不稀釋股東控制權(quán)的前提下達到降低資產(chǎn)負債率的目的。大多數(shù)發(fā)行方選擇永續(xù)債這一融資方式均有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的訴求，因此發(fā)行方將永續(xù)債劃分為權(quán)益工具的動機較強。

站在永續(xù)債持有方的角度，對永續(xù)債的會計處理往往基于多個方面的綜合考慮。第一，金融機構(gòu)權(quán)益性投資與債權(quán)性投資通常由不同部門負責決策，在某種程度上金融機構(gòu)在投資永續(xù)債前就對其存在一定的會計劃分傾向。第二，永續(xù)債的投資回報往往更接近債權(quán)類資產(chǎn)，一般難以達到金融機構(gòu)對權(quán)益性投資的收益要求。第三，根據(jù)資管新規(guī)的要求，資管產(chǎn)品可劃分為固定收益類、權(quán)益類、混合類等類型，不同類型對配置債權(quán)類資產(chǎn)或權(quán)益類資產(chǎn)均有一定的比例要求，永續(xù)債在會計上的劃分方式將對資管產(chǎn)品的分類產(chǎn)生一定的影響?？傮w來說，在實務中金融機構(gòu)配置永續(xù)債往往按照固定收益投資來處理，對應到發(fā)行方對永續(xù)債的劃分應為金融負債。

因此，站在不同的角度，發(fā)行方與持有方對永續(xù)債的資產(chǎn)類型劃分存在內(nèi)生性矛盾。

（二）永續(xù)債的會計處理與稅務處理存在差異

永續(xù)債應被劃分為金融負債還是權(quán)益工具，既是一個較復雜的會計處理問題，也涉及相應的稅務處理工作。64號公告給出了永續(xù)債的稅務處理意見和分類依據(jù)。

對于分類為權(quán)益工具的永續(xù)債，持有方取得的永續(xù)債利息可適用居民與企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益免征企業(yè)所得稅的規(guī)定，發(fā)行方的永續(xù)債利息支出則不能在企業(yè)所得稅稅前扣除。對于分類為金融負債的永續(xù)債，發(fā)行方的永續(xù)債利息支出準予在企業(yè)所得稅稅前扣除，而持有方取得的永續(xù)債利息收入則應依法納稅。

64號公告羅列了9項條件，要求至少符合其中5項（含）以上，發(fā)行方的永續(xù)債利息支出才能準予稅前扣除。目前在實務中，發(fā)行方通常滿足的5項條件：一是投資方對被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)；二是投資方不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動；三是被投資企業(yè)可以贖回，或滿足特定條件后可以贖回；四是該項投資不承擔與被投資企業(yè)股東同等的經(jīng)營風險；五是該項投資的清償順序位于被投資企業(yè)股東持有的股份之前。因此，在實務中最為常見的情況是，發(fā)行方在會計處理上將永續(xù)債劃分為權(quán)益工具，但在稅收上同一只永續(xù)債又具有了更多債的特征。

對于發(fā)行方來說，永續(xù)債從會計角度劃分為權(quán)益工具以降低負債率，同時從稅收角度又享受利息支出的稅盾效應，是最為有利的組合。64號公告并未回避永續(xù)債處理的稅會差異問題，指出企業(yè)對永續(xù)債采取的稅收處理辦法與會計核算方式不一致的，發(fā)行方、投資方在進行稅收處理時須作出相應納稅調(diào)整。

對完善永續(xù)債會計處理的建議

（一）更新細化永續(xù)債會計處理的相關(guān)規(guī)定

如前所述，由于永續(xù)債的金融工具類型劃分存在一定的解釋空間，發(fā)行方和持有方均傾向從對自身有利的角度進行會計處理。在2014年財政部發(fā)布的《金融負債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會計處理規(guī)定》中，要求發(fā)行方與持有方對金融工具的會計分類應保持一致，但《規(guī)定》僅對暫未執(zhí)行新金融工具準則的持有方提出一致性分類要求，已無法適應新金融工具準則全面執(zhí)行的大背景。對此，建議繼續(xù)細化永續(xù)債會計處理規(guī)定的相關(guān)文件。

一是在所有企業(yè)（包括資管產(chǎn)品）均已執(zhí)行新金融工具準則的大背景下，明確永續(xù)債的會計處理必須以新金融工具準則為基本依據(jù)。

二是建議在相關(guān)文件中進一步明確持有方永續(xù)債劃分的具體思路。

三是建議明確永續(xù)債的分類一致性要求，以及面對分類不一致時的救濟措施。

（二）完善永續(xù)債相關(guān)配套規(guī)定

永續(xù)債在會計上的分類不僅影響會計處理，還影響到納稅調(diào)整、發(fā)行方的融資決策、持有方的投資決策。因此，有必要站在更高的角度來看待永續(xù)債的會計處理問題。

一是建議繼續(xù)完善永續(xù)債的稅務處理規(guī)定。永續(xù)債在稅務上劃分為金融負債或權(quán)益工具的依據(jù)，應與相關(guān)會計處理規(guī)定有較好的銜接。

二是建議針對永續(xù)債稅會差異進一步明確納稅調(diào)整規(guī)則。永續(xù)債是一種較為復雜的金融工具，且存在解釋空間，出現(xiàn)稅會差異難以避免。因此，更加具體詳細的納稅調(diào)整規(guī)則將是永續(xù)債會計處理的重要“補丁”。

三是建議永續(xù)債的會計、稅收相關(guān)規(guī)定與金融機構(gòu)各類監(jiān)管規(guī)定相銜接。永續(xù)債已成為金融機構(gòu)的重要配置品種，永續(xù)債會計、稅收相關(guān)規(guī)定的完善，還應與金融監(jiān)管的最新要求匹配。

（三）綜合各方訴求尋找最佳方案

永續(xù)債的會計處理方式在某種程度上具有“牽一發(fā)而動全身”的效果。如果對永續(xù)債劃分為權(quán)益工具采用更為嚴格的認定要求，發(fā)行方的發(fā)行意愿或?qū)⒔档?，甚至部分企業(yè)的再融資能力可能受到影響。對于持有方而言，如果永續(xù)債不能被認定為債權(quán)類資產(chǎn)，可能會影響自身的投資決策，配置需求或?qū)⑾陆?。因此，在進一步優(yōu)化解決永續(xù)債的會計處理時，必須綜合考慮各方訴求，爭取找到平穩(wěn)、折中的最佳方案，以促進永續(xù)債的健康發(fā)展。

參考文獻

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