◇河南科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 齊靚靚 儲(chǔ)玉芬

隨著全球數(shù)字化的高速發(fā)展，尤其是Libra白皮書的發(fā)表，世界多個(gè)國(guó)家意識(shí)到如果不積極參與到數(shù)字貨幣的研究之中，國(guó)家各個(gè)方面尤其是金融領(lǐng)域必將遭受危機(jī)；并且隨著新冠肺炎的爆發(fā)，加大了對(duì)無紙化的需求，而數(shù)字貨幣可以解決疫情期間資金流動(dòng)等問題。中國(guó)作為世界大國(guó)，必然不會(huì)缺席對(duì)數(shù)字貨幣的探究，中國(guó)在2014年開始對(duì)央行數(shù)字貨幣進(jìn)行探索，在經(jīng)歷了6年的研究之后，發(fā)行了數(shù)字人民幣，并逐漸開始對(duì)數(shù)字人民幣開展試點(diǎn)活動(dòng)，在多領(lǐng)域應(yīng)用數(shù)字人民幣。中國(guó)人民銀行發(fā)行數(shù)字人民幣其根本目的是替代M0，減少交易成本，推動(dòng)普惠金融，更好的支持經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展，使人民幣走向國(guó)際化舞臺(tái)，加快構(gòu)建新發(fā)展格局。本文通過分析發(fā)行數(shù)字人民幣對(duì)金融市場(chǎng)、移動(dòng)支付及居民生活的影響，討論數(shù)字人民幣給中國(guó)帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

1 數(shù)字人民幣的影響

1.1 數(shù)字人民幣發(fā)行對(duì)金融市場(chǎng)的影響

隨著數(shù)字人民幣研究進(jìn)程的加快，以及逐漸在各地展開試點(diǎn)測(cè)試，數(shù)字人民幣的發(fā)展在未來勢(shì)必會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。數(shù)字人民幣的發(fā)行使得每一筆交易都處于監(jiān)管下，每一筆交易的資金去向都清晰可見，彌補(bǔ)了以前的監(jiān)督與管理的短板，推動(dòng)金融監(jiān)管部門由事后監(jiān)管到事前和事中監(jiān)管，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行。

（1）對(duì)商業(yè)銀行的影響。商業(yè)銀行是我國(guó)金融體系的參與主體，在貨幣政策中發(fā)揮著重要作用，是我國(guó)貨幣發(fā)行與運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵，數(shù)字人民幣的發(fā)行給金融市場(chǎng)造成沖擊，產(chǎn)生新的金融服務(wù)分工模式及新興金融服務(wù)產(chǎn)品，勢(shì)必會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

數(shù)字人民幣的發(fā)行不需要綁定銀行賬戶，使數(shù)字人民幣的使用脫離傳統(tǒng)的商業(yè)銀行賬戶體系，將降低商業(yè)銀行的基礎(chǔ)存款，減少商業(yè)銀行的資金來源，增加商業(yè)銀行的吸收資金的壓力；其次商業(yè)銀行的賬戶結(jié)算業(yè)務(wù)將逐步減少，減少商業(yè)銀行結(jié)算交易手續(xù)費(fèi)，降低商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)收入，給商業(yè)銀行自身經(jīng)營(yíng)帶來風(fēng)險(xiǎn)。但是數(shù)字人民幣的未來發(fā)展必須加大對(duì)金融新基礎(chǔ)設(shè)施的投入，在加大對(duì)金融基礎(chǔ)設(shè)施的投入時(shí)，必然會(huì)吸引社會(huì)資金的投入，給商業(yè)銀行帶來新的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)也促進(jìn)商業(yè)銀行根據(jù)市場(chǎng)的新需求推出新的金融服務(wù)產(chǎn)品，促進(jìn)商業(yè)銀行服務(wù)模式的轉(zhuǎn)變，而且數(shù)字人民幣不再是物理狀態(tài)，不需要印刷、存儲(chǔ)以及運(yùn)輸?shù)鹊龋瑴p少商業(yè)銀行的管理成本，數(shù)字人民幣具有可追蹤性，能夠及時(shí)辨別出數(shù)字人民幣的源頭、去向以及中間傳導(dǎo)機(jī)制，使數(shù)字人民幣的使用過程更加的透明，提高商業(yè)銀行的反洗錢能力。

（2）對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的影響。中小企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的關(guān)鍵之一，對(duì)于金融市場(chǎng)的各個(gè)方面有著重要的意義，然而在金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的情況下，它們所面臨的融資難問題越發(fā)明顯。相比較于大型企業(yè)，中小企業(yè)由于規(guī)模小、抵押物不足以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力低等問題，極易面臨融資難、融資貴問。而且中小企業(yè)主體在融資方式上受到很大程度的限制，直接融資的門檻過高，間接融資渠道一般也只采取銀行貸款或者民間的方式，并且在我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)中，對(duì)中小型企業(yè)發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)也較少，它們也不愿意在自身規(guī)模不大的情況下承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)為中小型企業(yè)進(jìn)行融資，尤其商業(yè)銀行一般考慮到中小企業(yè)壞賬等風(fēng)險(xiǎn)，傾向于對(duì)大型企業(yè)進(jìn)行融資，對(duì)中小企業(yè)的融資門檻高，審批時(shí)間長(zhǎng)，導(dǎo)致中小企業(yè)很難籌集資金，對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成阻礙。

但是數(shù)字人民幣一經(jīng)發(fā)行，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可以依托于區(qū)塊鏈可追溯、不可更改的特性，可以追蹤中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力以及企業(yè)信用等情況來提高對(duì)中小企業(yè)的發(fā)放貸款的意愿，進(jìn)行放貸后可以及時(shí)追蹤資金流動(dòng)方向，減少監(jiān)管成本，解決中小企業(yè)融資難得問題，推動(dòng)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

（3）對(duì)貨幣政策的影響。根據(jù)資產(chǎn)流動(dòng)性將我國(guó)貨幣供應(yīng)量劃分為M0、M1和M2，M0是指流通中的現(xiàn)金，M1（狹義貨幣）是指M0和企業(yè)活期存款，M2（廣義貨幣）是指M1和準(zhǔn)貨幣。而數(shù)字人民幣發(fā)行的目的是為了替代M0，降低貨幣的發(fā)行成本，這樣就改變了M0的存在形式，加快貨幣的流通速度，從而增加商業(yè)銀行的籌集資金的渠道，降低中央銀行再貼現(xiàn)政策的調(diào)節(jié)效應(yīng)。數(shù)字人民幣發(fā)行之后會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的活期存款產(chǎn)生擠出效應(yīng)，當(dāng)公眾更傾向于用數(shù)字人民幣進(jìn)行日常交易時(shí)，公眾就會(huì)降低在商業(yè)銀行的提款需求，那么商業(yè)銀行就會(huì)減少存款準(zhǔn)備金，法定存款準(zhǔn)備金率就會(huì)降低，導(dǎo)致貨幣乘數(shù)增大，增強(qiáng)貨幣政策的有效性。同時(shí)央行可以通過追蹤數(shù)字人民幣實(shí)時(shí)把握金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，提供更為準(zhǔn)確高效的貨幣政策，提高貨幣傳導(dǎo)的速度。

1.2 數(shù)字人民幣發(fā)行對(duì)移動(dòng)支付的影響

數(shù)字人民幣作為國(guó)家發(fā)行的貨幣，由于其數(shù)字化與電子化的特征，勢(shì)必會(huì)對(duì)第三方支付產(chǎn)生影響。數(shù)字人民幣一旦被大眾接受，在日常生活領(lǐng)域使用，必定會(huì)與以支付寶、微信為代表的第三方支付產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)。

在數(shù)字人民幣時(shí)代，數(shù)字人民幣是“錢”，在日常使用時(shí)相當(dāng)于拿電子錢給商家，而支付寶、微信是“錢包”，里面既能裝銀行存款貨幣，也能裝數(shù)字人民幣，付款時(shí)從錢包拿錢支付給商家。那些第三方支付軟件，本身沒有錢，而是通過綁定銀行賬戶進(jìn)行交易；而數(shù)字人民幣跟現(xiàn)在金融市場(chǎng)上的現(xiàn)金一樣，具有貨幣所特有的流通支付功能，付款時(shí)可直接使用。所以大眾在進(jìn)行交易時(shí)只是多了一項(xiàng)支付方式。有專家提出，數(shù)字人民幣的發(fā)行將不會(huì)很大程度的影響大眾對(duì)支付寶、微信的使用，與支付寶不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，只是給民眾多了一種支付方式，并且給邊遠(yuǎn)地區(qū)及貧困地區(qū)的民眾更好的支付方式，有利于推動(dòng)普惠金融。

1.3 數(shù)字人民幣發(fā)行對(duì)居民生活的影響

新冠疫情的爆發(fā)，給現(xiàn)鈔帶來了巨大的沖擊。為了防止疫情的傳播，超市、商店以及加油站等日常生活領(lǐng)域都選擇不接受現(xiàn)鈔，只接受支付寶及微信，銀行也對(duì)現(xiàn)鈔進(jìn)行高溫、紫外線等消毒方式，給居民的生活帶來不便。

目前數(shù)字人民幣還在展開試點(diǎn)工作，待數(shù)字人民幣正式推出后，將給居民的生活帶來巨大影響。首先，數(shù)字人民幣推出后，將會(huì)提高居民支付的便利性和安全性。數(shù)字人民幣的優(yōu)點(diǎn)有方便攜帶與儲(chǔ)存，不容易丟失，支付時(shí)只需要用手機(jī)碰一碰就行，減少支付時(shí)間，提高支付效率等。數(shù)字人民幣支持賬戶松藕合，不需要綁定銀行賬戶便可以使用央行數(shù)字貨幣進(jìn)行支付交易，可以滿足居民對(duì)央行數(shù)字貨幣的隱匿性的需求，更好的保護(hù)居民的隱私，提高居民支付的安全度。其次數(shù)字人民幣采用雙離線支付系統(tǒng)，在沒有網(wǎng)絡(luò)的情況下依舊可以使用數(shù)字人民幣進(jìn)行支付，降低移動(dòng)支付對(duì)網(wǎng)絡(luò)的依賴性，特別是在偏遠(yuǎn)地區(qū)和貧困地區(qū)，有利于推動(dòng)普惠金融。

2 數(shù)字人民幣帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

2.1 數(shù)字人民幣帶來的風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字人民幣是以區(qū)塊鏈為依托的加密數(shù)字貨幣，使用區(qū)塊鏈加大了監(jiān)管的難度，區(qū)塊鏈的去中心化特征，給數(shù)字人民幣的監(jiān)管帶來了重大挑戰(zhàn)。盡管數(shù)字人民幣產(chǎn)生的密碼不易被破解，但是交易的平臺(tái)、賬戶仍有被盜的風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)缺乏數(shù)字人民幣相關(guān)的法律法規(guī)，數(shù)字人民幣推出后，公眾對(duì)數(shù)字人民幣抱以很高的期望，但由于數(shù)字人民幣缺乏監(jiān)管，公眾會(huì)面臨許多風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字人民幣屬于中央人民銀行的負(fù)債，當(dāng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨發(fā)展緩慢甚至衰退的壓力時(shí)，公眾為了避開危險(xiǎn)，可能會(huì)將在商業(yè)銀行的存款轉(zhuǎn)為數(shù)字人民幣，使資金的供需雙方進(jìn)行直接交易支付程序，從而削弱商業(yè)銀行的中介作用支持，大大增加了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 數(shù)字人民幣帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

（1）給我國(guó)各行業(yè)帶來的投資機(jī)會(huì)。數(shù)字人民幣在各個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行試點(diǎn)后，將進(jìn)一步推動(dòng)各行業(yè)的發(fā)展，給各行業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)而推動(dòng)中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加快建成雙循環(huán)發(fā)展格局，進(jìn)一步提高我國(guó)抵御國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，促進(jìn)國(guó)家綜合國(guó)力的提高。商業(yè)銀行作為數(shù)字人民幣發(fā)行體系中指定的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行可以占據(jù)發(fā)展先機(jī)，為商業(yè)銀行帶來機(jī)遇。商業(yè)銀行應(yīng)利用自身優(yōu)勢(shì)，大力打造商業(yè)銀行與公眾雙贏的發(fā)展格局，為公眾建設(shè)安全、方便、高效的支付體系，對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行更新，為公眾提供更好的金融服務(wù)。但是數(shù)字人民幣的發(fā)行同樣給商業(yè)銀行帶來挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行應(yīng)著力拓展數(shù)字人民幣的應(yīng)用場(chǎng)景，使得數(shù)字人民幣應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域，服務(wù)各行業(yè)。同時(shí)數(shù)字人民幣的發(fā)行、流通、兌換以及監(jiān)管都需要大量數(shù)據(jù)的支撐，互聯(lián)網(wǎng)科技公司可以利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等技術(shù)為數(shù)字人民幣的發(fā)行提供更多的數(shù)據(jù)，而數(shù)字人民幣生態(tài)錢包的建設(shè)將為金融科技企業(yè)帶來市場(chǎng)空間。互聯(lián)網(wǎng)金融科技公司需要了解所使用的數(shù)據(jù)資料的源頭，做到取之有道，用之有度，要合法的使用相關(guān)數(shù)據(jù)。由于數(shù)字人民幣的發(fā)行以區(qū)塊鏈技術(shù)為依托，而區(qū)塊鏈技術(shù)在應(yīng)用時(shí)出現(xiàn)了一些安全和監(jiān)管問題，所以金融科技企業(yè)可以從數(shù)字人民幣發(fā)行的安全以及監(jiān)管問題方面尋找投資機(jī)會(huì)。

（2）數(shù)字人民幣給金融科技公司帶來的商業(yè)機(jī)會(huì)。隱匿性是央行數(shù)字貨幣的一大特點(diǎn)。這就需要數(shù)字錢包，它可以讓居民將合法的央行數(shù)字貨幣儲(chǔ)存起來?？梢钥紤]將數(shù)字錢包的應(yīng)用加到支付寶、微信現(xiàn)有的支付服務(wù)之中，使移動(dòng)支付變成數(shù)字支付，同時(shí)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)與科技公司聯(lián)合，通過對(duì)區(qū)塊鏈的研究解決數(shù)字錢包的密碼設(shè)置及安全性問題，搶占數(shù)字支付市場(chǎng)。數(shù)字錢包可以很好的在日常生活領(lǐng)域進(jìn)行小額消費(fèi)，然而面對(duì)大型遠(yuǎn)程交易很明顯數(shù)字錢包處理不了，大型遠(yuǎn)程交易需要信用保障，需要約定各種條件，這個(gè)時(shí)候智能錢包就應(yīng)運(yùn)而生了。金融科技公司可以將智能合約加入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，可以使用數(shù)字人民幣作為支付手段，與捆綁了智能合約的數(shù)字憑證合作，杜絕挪用、貪污、濫用等行為，形成專項(xiàng)專用。對(duì)供應(yīng)鏈的每一環(huán)節(jié)進(jìn)行管理給金融科技公司帶來一些新的商業(yè)機(jī)會(huì)。數(shù)字人民幣實(shí)行的是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的支付方式，只要擁有數(shù)字錢包就可以采用碰一碰的方式使用數(shù)字人民幣進(jìn)行支付交易，金融科技公司可以購買數(shù)字化了的資產(chǎn)，讓更多的資產(chǎn)通過數(shù)字人民幣流通起來，創(chuàng)造更多的財(cái)富。