謝明旸

（中國計(jì)量大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 浙江杭州 310018）

2020年9月22日在第七十五屆聯(lián)合國大會(huì)一般性辯論上，習(xí)近平主席向世界莊嚴(yán)宣布中國將于2030年前達(dá)到碳峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我國已經(jīng)開始建立碳排放權(quán)交易機(jī)制，這種機(jī)制是利用市場(chǎng)功能來實(shí)現(xiàn)減排的一項(xiàng)重要的政策工具。2021年7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)開市。我國的碳排放權(quán)交易機(jī)制逐漸形成。

與此同時(shí)，我國已經(jīng)成為全球最大能源消費(fèi)國和碳排放總量最多的國家。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國能源對(duì)外依存度非常高，原油、天然氣和煤炭是我國重要的進(jìn)口能源。國際能源價(jià)格的變化已經(jīng)嚴(yán)重影響到我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生影響。因此，研究國際能源價(jià)格的變化對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響意義重大。

相關(guān)文獻(xiàn)評(píng)述

現(xiàn)有的研究廣泛認(rèn)為能源價(jià)格對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格存在影響。國外學(xué)者做了大量的相關(guān)研究。Wu等（2020）通過利用計(jì)量工具研究發(fā)現(xiàn)化石能源市場(chǎng)對(duì)碳期貨市場(chǎng)存在溢出效應(yīng)，化石能源價(jià)格對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生顯著影響。Adekoya（2021）使用可行擬廣義最小二乘估計(jì)的方法研究發(fā)現(xiàn)可以用能源價(jià)格預(yù)測(cè)碳排放權(quán)交易價(jià)格，其中原油和煤炭對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格的預(yù)測(cè)較強(qiáng)。Batten（2021）通過建立回歸模型研究發(fā)現(xiàn)原油、煤、天然氣和電力價(jià)格可以對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生重要影響。Duan等（2021）通過使用雙重分位數(shù)回歸方法和分位數(shù)因果分析方法研究發(fā)現(xiàn)原油、煤和天然氣價(jià)格對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生負(fù)向的影響。Lang和Lanz（2022）使用交錯(cuò)雙差分回歸的方法研究發(fā)現(xiàn)能源價(jià)格對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生影響。

國內(nèi)也有不少學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)能源價(jià)格對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生影響。余彤等（2017）比較分析了世界各國碳排放權(quán)交易制度的發(fā)展歷程和階段性成果。李麗等（2018）通過分析歐盟先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)探究碳排放交易市場(chǎng)的統(tǒng)一對(duì)我國的意義。趙選民和魏雪（2019）研究發(fā)現(xiàn)原油、煤、天然氣傳統(tǒng)能源價(jià)格與碳排放權(quán)交易價(jià)格之間均存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。李誼（2020）通過建立VAR模型研究發(fā)現(xiàn)天然氣價(jià)格和原油價(jià)格對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生正向影響，煤炭?jī)r(jià)格對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生負(fù)向影響。彭曉潔和鐘永馨（2021）通過理論分析認(rèn)為化石能源對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格有直接和顯著的影響，石油和天然氣影響較強(qiáng)，煤炭影響較弱。

通過上面的文獻(xiàn)梳理，我們發(fā)現(xiàn)國外的研究主要基于歐盟的碳排放權(quán)交易體系，而國內(nèi)的研究主要集中于國內(nèi)的能源價(jià)格對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響。不同于這些學(xué)者的研究，本文在我國能源對(duì)外依存度高的背景下，研究國際能源價(jià)格對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響，從另一個(gè)視角來研究能源價(jià)格對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響，更具有借鑒意義。

能源價(jià)格對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響機(jī)理

碳排放權(quán)交易是《京都議定書》為促進(jìn)全球減少溫室氣體排放，采用市場(chǎng)機(jī)制，以《聯(lián)合國氣候變化框架公約》作為依據(jù)建立的溫室氣體排放權(quán)交易。在這一交易過程中，形成了碳排放權(quán)交易價(jià)格。碳排放權(quán)交易價(jià)格受到多種因素的影響，其中，能源價(jià)格是重要的影響因素。一方面，能源價(jià)格的變化可以直接影響到能源消費(fèi)水平和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，并且推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步帶來能源利用效率的提高，從而改變碳排放，進(jìn)而影響到碳排放權(quán)交易價(jià)格。另一方面，能源價(jià)格的變化也可以通過影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整等方面間接地影響碳排放權(quán)交易價(jià)格。具體來看，能源價(jià)格從以下幾個(gè)方面影響了碳排放權(quán)交易價(jià)格。

第一，能源價(jià)格通過影響能源消費(fèi)影響碳排放權(quán)交易價(jià)格。能源價(jià)格的變化直接影響到對(duì)能源的需求量。能源價(jià)格上升，導(dǎo)致對(duì)能源的消費(fèi)需求下降，碳排放下降，對(duì)碳排放權(quán)需求減少，在供求關(guān)系的影響下，使得碳排放權(quán)交易價(jià)格下降；反之，能源價(jià)格下降將導(dǎo)致碳排放權(quán)交易價(jià)格上升。

第二，能源價(jià)格通過影響能源結(jié)構(gòu)影響碳排放權(quán)交易價(jià)格。原油、天然氣和煤炭是現(xiàn)在我國主要的能源，能源價(jià)格上升后，會(huì)使得我國轉(zhuǎn)變能源的消費(fèi)形式，尋找綠色可替代能源，發(fā)展太陽能、風(fēng)能和核能等清潔能源，這會(huì)使得碳排放減少，碳排放權(quán)需求減少，從而使得碳排放權(quán)交易價(jià)格下降。

第三，能源價(jià)格能夠促進(jìn)能源效率的提高從而影響碳排放權(quán)交易價(jià)格。能源價(jià)格越高，會(huì)使得企業(yè)的生產(chǎn)成本提高，迫使企業(yè)提高能源的利用率。能源價(jià)格上升，會(huì)促使企業(yè)采用新技術(shù)、使用新產(chǎn)品，提高能源的利用效率進(jìn)而增加企業(yè)利潤。能源的利用效率提高，使得企業(yè)減少能源需求，減少碳排放，導(dǎo)致碳排放權(quán)需求減少，從而減少碳排放權(quán)交易價(jià)格。

第四，能源價(jià)格通過影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平影響碳排放權(quán)交易價(jià)格。能源是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要生產(chǎn)要素，能源價(jià)格發(fā)生變化，會(huì)改變生產(chǎn)要素市場(chǎng)的價(jià)格水平，進(jìn)而影響到生產(chǎn)和消費(fèi)，最終影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。在生產(chǎn)方面，能源價(jià)格上升，會(huì)使得生產(chǎn)成本增加，在需求不變的情況下，導(dǎo)致供給減少從而使得經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出減少；能源價(jià)格下降，將導(dǎo)致供給增加從而使得經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出增加。在消費(fèi)方面，能源價(jià)格上升則生產(chǎn)成本上升，上升的生產(chǎn)成本一部分被轉(zhuǎn)移到消費(fèi)者身上，抑制有效需求，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響；能源價(jià)格下降，將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高會(huì)刺激對(duì)能源的消費(fèi)，從而增加碳排放，導(dǎo)致碳排放權(quán)需求增加，從而使得碳排放權(quán)交易價(jià)格上升，反之亦然。

第五，能源價(jià)格能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整影響碳排放權(quán)交易價(jià)格。能源價(jià)格上升會(huì)使得高耗能產(chǎn)業(yè)部門生產(chǎn)成本增加，提高高耗能產(chǎn)業(yè)部門的產(chǎn)品價(jià)格，抑制消費(fèi)者對(duì)高耗能產(chǎn)業(yè)部門產(chǎn)品的需求，導(dǎo)致高耗能產(chǎn)業(yè)部門利潤減少。這使得生產(chǎn)要素從高耗能產(chǎn)業(yè)部門流向低耗能產(chǎn)業(yè)部門，將高耗能部門逐漸淘汰。能源價(jià)格的上升促進(jìn)了低耗能產(chǎn)業(yè)部門的發(fā)展，抑制了高耗能產(chǎn)業(yè)部門的發(fā)展，優(yōu)化了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使得經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從高耗能型向低耗能型轉(zhuǎn)變，減少了能源的消耗，減少了碳排放，從而使得碳排放權(quán)交易價(jià)格下降。

國際能源價(jià)格變化對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響實(shí)證研究

（一）變量的選擇

本文通過建立VAR模型的方法來研究國際能源價(jià)格的變化如何對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生影響。本文選取2015年1月-2021年12月區(qū)間內(nèi)的數(shù)據(jù)。碳排放權(quán)交易價(jià)格選取國內(nèi)交易量和交易額最大的湖北、廣東和深圳三個(gè)碳交易所碳排放權(quán)交易價(jià)格月收盤價(jià)的均價(jià)。國際能源價(jià)格選取布倫特原油期貨價(jià)格的月收盤價(jià)、NYMEX天然氣期貨價(jià)格的月收盤價(jià)和鹿特丹煤炭期貨價(jià)格的月收盤價(jià)。數(shù)據(jù)來源于萬得數(shù)據(jù)庫。為了消除變量之間的異方差并使變量趨勢(shì)線性化，對(duì)變量進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。碳排放權(quán)交易價(jià)格，國際原油價(jià)格，國際天然氣價(jià)格和國際煤炭?jī)r(jià)格分別記為lnc、lnoil、lngas和lncoal。

（二）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為了保持經(jīng)濟(jì)變量的平穩(wěn)性，避免出現(xiàn)偽回歸的現(xiàn)象，本文對(duì)變量進(jìn)行ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)，在0.05的顯著性水平下，原始時(shí)間序列除了lnc外，其他數(shù)據(jù)都不平穩(wěn)，一階差分后，發(fā)現(xiàn)所有數(shù)據(jù)在0.05的顯著性水平下都拒絕存在單位根的假設(shè)，都是平穩(wěn)的，故可以用各變量一階差分后的數(shù)據(jù)構(gòu)建VAR模型。

（三）模型滯后期及AR檢驗(yàn)

最優(yōu)滯后期階數(shù)使用AIC和SC來判斷。AIC和SC的最小值均出現(xiàn)在滯后階數(shù)為1時(shí)，因此本文選擇滯后階數(shù)為1的VAR模型。對(duì)建立的VAR模型進(jìn)行AR根平穩(wěn)性檢驗(yàn)，以驗(yàn)證模型的穩(wěn)定性，估計(jì)結(jié)果發(fā)現(xiàn)VAR模型所有根模的倒數(shù)都小于1，即都位于單位元內(nèi)，說明被估計(jì)的VAR模型具有穩(wěn)定性，滿足平穩(wěn)性條件。

（四）格蘭杰因果檢驗(yàn)

通過格蘭杰因果檢驗(yàn)的方法可以發(fā)現(xiàn)國際能源價(jià)格與我國碳排放權(quán)交易價(jià)格之間是否存在因果關(guān)系。發(fā)現(xiàn)在0.05的顯著性水平下，lnoil和lngas是lnc的格蘭杰因果原因，但是lncoal不是lnc的格蘭杰因果原因，lnc不是lnoil、lngas和lncoal的格蘭杰因果原因。這說明國際能源價(jià)格確實(shí)對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生影響。我國是世界最大的能源消費(fèi)國，石油和天然氣對(duì)外依存度高，每年需要進(jìn)口大量的原油和天然氣，故國際能源價(jià)格的變化對(duì)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到我國碳排放權(quán)交易價(jià)格。但是煤炭對(duì)外依存度較低，進(jìn)口煤炭較少，故煤炭不構(gòu)成我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的格蘭杰因果原因。

（五）脈沖響應(yīng)分析

通過脈沖響應(yīng)可以分析國際原油、天然氣和煤炭對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響情況。從脈沖響應(yīng)可以發(fā)現(xiàn)在國際原油、天然氣和煤炭?jī)r(jià)格一個(gè)正向沖擊下，碳排放權(quán)交易價(jià)格基本趨勢(shì)都是下降的。

在國際原油價(jià)格一個(gè)正向沖擊下，碳排放權(quán)交易價(jià)格迅速下降隨后略有上升，最終趨于平緩。國際油價(jià)上升，減少原油需求，降低原油消費(fèi)，減少碳排放，從而使得碳排放權(quán)交易價(jià)格下降。

在國際天然氣價(jià)格一個(gè)正向沖擊下，碳排放權(quán)交易價(jià)格在第一期迅速上升，隨后一直下降，最終趨于平緩。我國是全球最大的天然氣進(jìn)口國，天然氣的需求不斷上升。國際天然氣價(jià)格上升后，短期內(nèi)不能抑制我國的天然氣消費(fèi)，在我國天然氣需求的推動(dòng)下，天然氣消費(fèi)增加，使得短期內(nèi)碳排放增加，從而增加了碳排放權(quán)交易價(jià)格。但是長(zhǎng)期來看，國際天然氣價(jià)格的上升還是抑制了天然氣的需求，使得天然氣消費(fèi)減少，從而使得碳排放權(quán)交易價(jià)格出現(xiàn)下降的情況。

在國際煤炭?jī)r(jià)格一個(gè)正向沖擊下，與國際原油價(jià)格沖擊相似，碳排放權(quán)交易價(jià)格迅速下降隨后略有上升，最終趨于平緩。國際煤炭?jī)r(jià)格的上升，使得我國對(duì)國際煤炭的消費(fèi)減少，尤其我國正處在低碳減排期，導(dǎo)致碳排放減少，碳排放權(quán)交易價(jià)格下降。

在我國碳排放權(quán)交易價(jià)格一個(gè)正向沖擊下，碳排放權(quán)交易價(jià)格在第一期迅速上升，隨后迅速下降，最終趨于平緩。這說明我國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)也會(huì)推高碳排放權(quán)交易價(jià)格，但是市場(chǎng)隨后消化了這種波動(dòng)，價(jià)格趨于平緩。

（六）方差分解

方差分解主要分析國際能源價(jià)格各變量對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格影響的重要程度，對(duì)lnc進(jìn)行方差分解發(fā)現(xiàn)，碳排放權(quán)交易價(jià)格在第一期對(duì)自身的貢獻(xiàn)率非常大，但隨后下降，達(dá)到88%后趨于穩(wěn)定，這說明碳排放權(quán)交易價(jià)格存在一定的慣性。國際原油價(jià)格和煤炭?jī)r(jià)格在第一期的貢獻(xiàn)率非常小，說明國際原油價(jià)格和煤炭?jī)r(jià)格對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響具有滯后性，而國際天然氣價(jià)格的影響在第一期達(dá)到4%左右，具有即時(shí)性。國際能源價(jià)格中原油價(jià)格的貢獻(xiàn)率最大，達(dá)到6.2%后趨于穩(wěn)定，其次是國際天然氣價(jià)格在達(dá)到3.9%后趨于穩(wěn)定，影響最小的是國際煤炭?jī)r(jià)格，達(dá)到1.6%后趨于穩(wěn)定。這也與我國進(jìn)口能源的結(jié)構(gòu)有很大關(guān)系。我國對(duì)原油的依賴度最大，其次是天然氣，最后是煤炭，故這三種國際能源的價(jià)格對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響也是不同的。

結(jié)論與政策建議

（一）結(jié)論

本文主要研究了國際能源價(jià)格的變化對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響。本文梳理了能源價(jià)格對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響機(jī)理，認(rèn)為能源價(jià)格主要通過影響能源消費(fèi)、能源結(jié)構(gòu)、能源效率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)五個(gè)方面影響我國的碳排放權(quán)交易價(jià)格。為了進(jìn)一步分析國際能源價(jià)格對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響，本文建立VAR模型進(jìn)行實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn)，國際原油價(jià)格和天然氣價(jià)格是我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的格蘭杰因果原因。國際原油價(jià)格、天然氣價(jià)格與煤炭?jī)r(jià)格對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響具有負(fù)向關(guān)系。

（二）政策建議

從上面的分析中，可以發(fā)現(xiàn)國際能源價(jià)格確實(shí)對(duì)我國碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生影響。基于此，本文給出如下建議：

首先，增加能源儲(chǔ)備，提高能源利用效率，穩(wěn)定碳排放權(quán)交易價(jià)格。我國是世界能源消費(fèi)最多的國家，基于此，要增加能源儲(chǔ)備，提高能源進(jìn)口的多樣性，保證能源安全。同時(shí)，也要開發(fā)新技術(shù)、采用新產(chǎn)品，提高能源利用率。通過這些手段來穩(wěn)定能源的價(jià)格，進(jìn)而保證碳排放權(quán)交易價(jià)格的穩(wěn)定。

其次，調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展清潔能源，促進(jìn)碳排放交易市場(chǎng)的發(fā)展。在“雙碳”目標(biāo)的引領(lǐng)下，我國要加速能源轉(zhuǎn)型，積極開發(fā)新能源，發(fā)展清潔能源。要加大對(duì)太陽能、風(fēng)能和核能等新能源的投資力度，積極倡導(dǎo)綠色的生產(chǎn)生活方式，保證清潔能源平穩(wěn)替代傳統(tǒng)能源。通過能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整促進(jìn)碳排放交易市場(chǎng)的健康發(fā)展。

最后，完善碳排放交易市場(chǎng)體系建設(shè)。我國應(yīng)以國內(nèi)市場(chǎng)為基礎(chǔ)，不斷完善碳交易體制機(jī)制，適度擴(kuò)大碳交易的種類和規(guī)模，豐富發(fā)展多種碳交易方式，加快碳交易基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，健全企業(yè)碳排放權(quán)報(bào)告和信息披露機(jī)制，探索建立碳稅機(jī)制，進(jìn)一步完善碳排放市場(chǎng)體系的建設(shè)。