諶嵐
隨著經(jīng)濟全球化的趨勢不斷加快,我國金融行業(yè)逐漸認識到,西方國家的金融危機,也會波及我國,讓我國的系統(tǒng)性風(fēng)險提高,產(chǎn)生嚴重的危害,所以監(jiān)管部門對金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險愈加重視。伴隨著我國經(jīng)濟體制改革的逐漸深化,關(guān)注商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險及溢出,具有重要意義。本文通過對商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的分析,進一步認識到相關(guān)的內(nèi)容和理論知識,在研究中提出有效的對策和建議,幫助提高對銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)管作用。
一、研究背景和意義
在2008年多個國家相繼爆發(fā)了金融危機后,全球經(jīng)濟逐漸陷入了萎靡,主要是由于一家金融機構(gòu)引起的大范圍擴散,而后導(dǎo)致了全球經(jīng)濟的大蕭條。金融機構(gòu)作為資金交易的重要一環(huán),為市場建立了一個連接,它既能夠讓金融市場的資源得到合理化配置,有利于經(jīng)濟的迅速發(fā)展,也能夠讓金融危機帶來的不良反應(yīng)加劇。通過眾多專家和學(xué)者的研究,金融市場中所建立的聯(lián)系越密切,就會導(dǎo)致金融危機發(fā)生后的影響力越嚴重。所以,對于單一性的金融機構(gòu)的危機事件監(jiān)管,能夠有效保障金融體系的健康運行,能夠讓國民經(jīng)濟得到長期穩(wěn)定的發(fā)展。雖然我國屬于社會主義市場經(jīng)濟,在全球范圍內(nèi)來看,受到金融危機的影響較低,但在發(fā)展的過程中,也存在著一些隱患,讓我國的金融市場存在了系統(tǒng)性的風(fēng)險問題,現(xiàn)階段,我國使用了多種手段進行調(diào)控,但是企業(yè)杠桿率依然較高,而目前很多商業(yè)銀行的不良貸款率波動性較大,導(dǎo)致銀行系統(tǒng)性風(fēng)險加大。如果僅僅依靠政府部門以及相關(guān)機構(gòu)進行監(jiān)管,在面對金融危機時會出現(xiàn)措手不及,所以需要研究出一種更加有效的監(jiān)管方式,提升對商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的有效測度,筆者希望通過本文的研究,可以從空間維度方面對系統(tǒng)性風(fēng)險的準確預(yù)測做出貢獻。
二、商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出監(jiān)管理論分析
(一)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險定義
想要提出應(yīng)對風(fēng)險溢出的對策,首先要明確商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的內(nèi)涵。針對2008年爆發(fā)的全球性金融危機進行研究,行業(yè)專家提出了以下觀點:首先,從波及范圍進行界定。對于能夠影響整個金融體系,導(dǎo)致全球經(jīng)濟出現(xiàn)危機的風(fēng)險情況,被稱之為系統(tǒng)性風(fēng)險。其次,從風(fēng)險傳染的方面進行界定。當(dāng)危機已經(jīng)開始從單一性機構(gòu)擴散為大規(guī)模性質(zhì)的風(fēng)險,也就可以被稱為系統(tǒng)性風(fēng)險。再次,從金融功能方面界定,當(dāng)單一的金融機構(gòu)發(fā)生了危機,導(dǎo)致了整個市場上的危機加重,讓整個市場無法正常運行,就被稱之系統(tǒng)性風(fēng)險。最后,從對實體經(jīng)濟的分析方面界定,當(dāng)單一性金融機構(gòu)讓整個市場陷入了危機,存在較大的危機可能性,就可以被判定為系統(tǒng)性風(fēng)險。
(二)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出的定義
對商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出的研究包括對支付結(jié)算方面、金融市場以及商業(yè)銀行幾個方面。通過研究與分析,得出以下幾點結(jié)論:首先,出現(xiàn)能夠促使國內(nèi)系統(tǒng)產(chǎn)生重大波動的危機事件,例如金融機構(gòu)癱瘓。其次,金融市場中的機構(gòu)存在著交易與聯(lián)系,如果出現(xiàn)個別金融機構(gòu)的倒閉,就會對其他機構(gòu)產(chǎn)生風(fēng)險溢出效應(yīng)。最后,雖然一些金融機構(gòu)之間并無直接交易,但是在整個金融市場的關(guān)聯(lián)性下,也會讓風(fēng)險溢出到其他的金融機構(gòu)中,導(dǎo)致整個金融市場的無法運轉(zhuǎn)。針對之前發(fā)生的金融危機進行研究,發(fā)現(xiàn)對系統(tǒng)性風(fēng)險提高重視,能夠減少危機事件所帶來的惡劣影響,從對商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的角度展開探討,能夠更加切實地找出解決問題的方案。
(三)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出成因分析
受到多種因素的影響,導(dǎo)致商業(yè)銀行出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險,不僅源于金融機構(gòu)自身的內(nèi)部原因,還有來自外部環(huán)境的多種因素。
1.外部影響因素
來自外部環(huán)境對金融機構(gòu)的影響,通常是宏觀視角下的能夠?qū)φ麄€金融市場產(chǎn)生重要影響的問題,例如通貨膨脹、油價波動較大、房地產(chǎn)政策等,都會對金融行業(yè)帶來外部的沖擊。對于外在因素的控制,相對較為復(fù)雜,很難產(chǎn)生明顯效果,只能通過檢測來研究。
2.內(nèi)部影響因素
來自金融市場內(nèi)部的因素對金融機構(gòu)的影響較大,具有較高的可控制性。首先,由于信息不對稱在金融市場中,會對交易產(chǎn)生重要影響。一般情況下,會出現(xiàn)賣方大于買方的情況。商業(yè)銀行作為交易核心,日常并沒有大量的現(xiàn)金作為流動,只有部分資金作為現(xiàn)金流。當(dāng)危機出現(xiàn)時,就會出現(xiàn)聚集性的取款,讓銀行出現(xiàn)資金困難,導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的出現(xiàn)。尤其是在近幾年經(jīng)濟全球化的發(fā)展不斷地加快,很多金融產(chǎn)品都存在著較大的信息不對稱性,更加容易導(dǎo)致危機事件的發(fā)生。另外,也要重視金融市場的脆弱性特點,它主要表現(xiàn)出來的就是存在著高杠桿率的情況,當(dāng)風(fēng)險過高時,會讓銀行面臨著破產(chǎn)的危機。當(dāng)銀行的收益與風(fēng)險不成正比時,就會使銀行的脆弱性進一步地顯現(xiàn)。最后,金融市場的約束性并沒有充分地發(fā)揮出來,經(jīng)常出現(xiàn)部分金融機構(gòu)為了追求較高的經(jīng)濟收益而不考慮風(fēng)險和后果,致使形成系統(tǒng)性風(fēng)險。
三、我國商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出效應(yīng)現(xiàn)狀分析
(一)我國商業(yè)銀行現(xiàn)狀
針對現(xiàn)階段我國的多家大型商業(yè)銀行和中小型金融機構(gòu)進行分析,能夠看出,機構(gòu)資產(chǎn)占比各自不同,但是很多機構(gòu)都存在著不良貸款的問題,相比于過去,呈現(xiàn)出了一個不斷攀升的現(xiàn)象,也就得知我國商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出問題,存在著較高的隱患。從我國的金融行業(yè)來看,大多數(shù)的資產(chǎn)仍然屬于銀行,而銀行雖占據(jù)了大量的資產(chǎn)比例,但是整體實力卻不夠強大,所以需要銀行不斷地進行資源的整合,提升抵御風(fēng)險危機的能力。而且從不同銀行的關(guān)聯(lián)性來分析,很多銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都類似,存在著占比較高的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu),這就會讓金融系統(tǒng)的風(fēng)險性加大。當(dāng)信用違約情況出現(xiàn),就會給商業(yè)銀行帶來巨大的風(fēng)險,尤其是當(dāng)前我國正處于改革的關(guān)鍵時期,很多不良信貸問題的出現(xiàn),會使商業(yè)銀行面臨著較大的風(fēng)險問題,如果不能有效解決,就會導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險溢出,造成更加嚴重的后果。此外,市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險也是商業(yè)銀行面臨的重要風(fēng)險因素,應(yīng)該密切關(guān)注這些風(fēng)險,及時采取有效措施,避免系統(tǒng)性風(fēng)險的進一步加大。
(二)基于CoVaR法的我國商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出效應(yīng)
1.條件風(fēng)險價值CoVaR理論的產(chǎn)生
起初由外國專家提出的這一理念,也是一次理論性的創(chuàng)新。建立在VaR的基礎(chǔ)上,由于VaR出現(xiàn)后對風(fēng)險量化具有較高的實踐性,就成為了金融行業(yè)的重要管理方式。但在實際應(yīng)用時,需要對市場數(shù)據(jù)進行假設(shè),經(jīng)常會出現(xiàn)一些計算上的偏差。所以又在原基礎(chǔ)上進行不斷的優(yōu)化,得出了CoVaR法。
2.CoVaR法測度商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出效應(yīng)在我國的應(yīng)用
建立在股票收益率數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,能夠使用CoVaR法測度我國的商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險,主要是源于以下幾方面的因素:首先,要求監(jiān)測必須能處在系統(tǒng)危機的前沿,而股票收益正好就是這樣的存在。其次,對比其他的監(jiān)測工具,股票收益能夠明顯地反映出市場的變化情況。再次,當(dāng)銀行出現(xiàn)違約問題,也能從這些信息數(shù)據(jù)中觀察到。最后,相比于其他的監(jiān)管標準,選擇股票收益這種方式更加便捷。雖然CoVaR法能夠發(fā)揮出重要的監(jiān)管作用,但是我國金融市場上使用這種方式的仍然較少,還處于發(fā)展階段,在未來具有更大的發(fā)展空間。
四、 我國商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出監(jiān)管現(xiàn)狀分析
(一)我國商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出監(jiān)管實踐
過去我國銀行業(yè)主要由中央銀行和專業(yè)銀行構(gòu)成,在對金融系統(tǒng)進行管理時,統(tǒng)一由中國人民銀行進行監(jiān)管。在2003年后,我國成立監(jiān)督管理委員會,開始實行多個機構(gòu)同時管理的模式。在2008年的金融危機后,我國銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險體系開始建立,主要以宏觀調(diào)控作為主體對金融行業(yè)實施監(jiān)管,表現(xiàn)出了以下特點:首先,能夠強化商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)測能力,通過銀監(jiān)會來實施管控,能夠有效地管理多種風(fēng)險問題,提升對系統(tǒng)性風(fēng)險的預(yù)警效果。其次,能夠?qū)哂兄匾饔玫你y行管理效果強化。再次,通過銀監(jiān)會的管控,可以促進宏觀調(diào)控手段對于金融系統(tǒng)的管理效果。最后,有助于幫助外部影響因素帶來金融危機而預(yù)警。
(二)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出監(jiān)管不足
雖然現(xiàn)階段由銀監(jiān)會作為監(jiān)管機構(gòu),能夠產(chǎn)生較好的監(jiān)管效果,但是也存在著一些因素影響著它宏觀管理的作用。多個部門之間存在著協(xié)調(diào)困難,工作效率不高的情況,在應(yīng)對問題時較為遲鈍,不能及時有效地發(fā)揮管理職能。而且我國對系統(tǒng)性風(fēng)險溢出的測度方法不夠先進,CoVaR還不能全面地在金融行業(yè)中應(yīng)用。由于我國對金融行業(yè)的監(jiān)管認識較晚,所以現(xiàn)階段我國的管理情況還處于探索階段,缺乏相應(yīng)的監(jiān)管經(jīng)驗,沒有建立健全的系統(tǒng)。此外,相關(guān)的法律法規(guī)還需要進一步完善,才能改變現(xiàn)階段存在的很多不足之處。伴隨著經(jīng)濟全球化的加速發(fā)展,我國的監(jiān)管方式并沒有與國際接軌,經(jīng)常暴露出很多管理缺陷,制約金融行業(yè)的監(jiān)管水平提升。
五、完善我國商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出監(jiān)管的政策建議
(一)引進CoVaR理論幫助提升商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出的監(jiān)管能力
由于我國對金融行業(yè)的監(jiān)管意識起步較晚,所以對系統(tǒng)性風(fēng)險溢出測度的方法還處于發(fā)展階段,缺少成熟的監(jiān)管經(jīng)驗。而CoVaR法的引進,能夠更好地對系統(tǒng)性風(fēng)險進行把控,相比于過去采用的VaR法,CoVaR法具有更多的監(jiān)管優(yōu)勢,能夠更加全面地進行測量,可以得出更加精確的結(jié)論。所以將CoVaR引進到我國的商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出的監(jiān)管中,能夠更好地掌控金融行業(yè)的發(fā)展走向,減少高風(fēng)險帶來的問題。
(二)改革金融監(jiān)管機構(gòu),強化中央銀行的管理效應(yīng)
西方國家在對金融領(lǐng)域進行監(jiān)管時,已經(jīng)具備了成熟的管理經(jīng)驗,我們可以通過學(xué)習(xí)西方的先進管理方法,結(jié)合我國商業(yè)銀行發(fā)展的實際情況,改革金融監(jiān)管機構(gòu),建立以銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會為核心更加先進的管理系統(tǒng),改革現(xiàn)有的管理制度,強化人民銀行的管控能力,設(shè)立有效的機構(gòu)專門負責(zé)風(fēng)險管控,充分地發(fā)揮出宏觀調(diào)控的監(jiān)管作用。
(三)組建更加完善的監(jiān)管系統(tǒng)
針對目前我國銀行改革后的模式,構(gòu)建多層次的管理結(jié)構(gòu),形成具有激勵效果的監(jiān)管機制,能夠有效加強對商業(yè)銀行的管理水平。對于我國的商業(yè)銀行發(fā)展情況進行分析,可以對銀行內(nèi)部的結(jié)構(gòu)進行調(diào)整,例如對管理人員的能力進行評估,改革銀行的激勵制度,提升銀行內(nèi)部對風(fēng)險的管控能力。另外,對銀行資本的充足率也需要進行調(diào)整,由于我國的經(jīng)濟制度,可以通過市場調(diào)節(jié)和政府共同進行調(diào)控,當(dāng)國際標準升高時,國內(nèi)所制定的標準也要相對應(yīng)地提升,這樣才能符合國際化的發(fā)展趨勢。
(四)建立健全的金融配套措施
想要保障金融行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展,健全的法律制度是重要保障和基礎(chǔ),所以一個良好的管理體系和監(jiān)管制度,能夠讓我國的金融市場呈現(xiàn)出具有約束力的發(fā)展走向。面對著目前我國的金融市場,它相對應(yīng)的配套措施還有較大的發(fā)展空間,需要逐步放開政策的束縛,朝著全球化的趨勢邁進。同時要求制定出符合我國實際國情的配套措施與制度,積極營造出一個良好的市場環(huán)境,通過強有力的市場約束政策,來有效地管控商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險。
結(jié) 語
對商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險展開研究,通過梳理相關(guān)的理論和概念,進一步了解我國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險溢出的情況;對系統(tǒng)性風(fēng)險溢出成因進行分析,主要受到內(nèi)部因素和外部因素影響;基于CoVaR法的我國商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出效應(yīng)進行了探討,對于商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出監(jiān)管不足,提出了有效的解決建議和措施:引進CoVaR理論幫助提升商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出的監(jiān)管能力,改革金融監(jiān)管機構(gòu),強化中央銀行的管理效力,組建更加完善的監(jiān)管系統(tǒng),建立健全的金融配套措施,提高應(yīng)對金融風(fēng)險的監(jiān)管效果,促進我國金融行業(yè)獲得長期穩(wěn)定的發(fā)展。