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        商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值及溢出的測(cè)度

        2022-12-04 15:07:21諶嵐
        今日財(cái)富 2022年32期
        關(guān)鍵詞:系統(tǒng)性金融市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)

        諶嵐

        隨著經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)不斷加快,我國(guó)金融行業(yè)逐漸認(rèn)識(shí)到,西方國(guó)家的金融危機(jī),也會(huì)波及我國(guó),讓我國(guó)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提高,產(chǎn)生嚴(yán)重的危害,所以監(jiān)管部門對(duì)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)愈加重視。伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的逐漸深化,關(guān)注商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及溢出,具有重要意義。本文通過對(duì)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的分析,進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到相關(guān)的內(nèi)容和理論知識(shí),在研究中提出有效的對(duì)策和建議,幫助提高對(duì)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管作用。

        一、研究背景和意義

        在2008年多個(gè)國(guó)家相繼爆發(fā)了金融危機(jī)后,全球經(jīng)濟(jì)逐漸陷入了萎靡,主要是由于一家金融機(jī)構(gòu)引起的大范圍擴(kuò)散,而后導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)的大蕭條。金融機(jī)構(gòu)作為資金交易的重要一環(huán),為市場(chǎng)建立了一個(gè)連接,它既能夠讓金融市場(chǎng)的資源得到合理化配置,有利于經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,也能夠讓金融危機(jī)帶來的不良反應(yīng)加劇。通過眾多專家和學(xué)者的研究,金融市場(chǎng)中所建立的聯(lián)系越密切,就會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)發(fā)生后的影響力越嚴(yán)重。所以,對(duì)于單一性的金融機(jī)構(gòu)的危機(jī)事件監(jiān)管,能夠有效保障金融體系的健康運(yùn)行,能夠讓國(guó)民經(jīng)濟(jì)得到長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。雖然我國(guó)屬于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),在全球范圍內(nèi)來看,受到金融危機(jī)的影響較低,但在發(fā)展的過程中,也存在著一些隱患,讓我國(guó)的金融市場(chǎng)存在了系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)問題,現(xiàn)階段,我國(guó)使用了多種手段進(jìn)行調(diào)控,但是企業(yè)杠桿率依然較高,而目前很多商業(yè)銀行的不良貸款率波動(dòng)性較大,導(dǎo)致銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。如果僅僅依靠政府部門以及相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管,在面對(duì)金融危機(jī)時(shí)會(huì)出現(xiàn)措手不及,所以需要研究出一種更加有效的監(jiān)管方式,提升對(duì)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效測(cè)度,筆者希望通過本文的研究,可以從空間維度方面對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)做出貢獻(xiàn)。

        二、商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出監(jiān)管理論分析

        (一)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)定義

        想要提出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢出的對(duì)策,首先要明確商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵。針對(duì)2008年爆發(fā)的全球性金融危機(jī)進(jìn)行研究,行業(yè)專家提出了以下觀點(diǎn):首先,從波及范圍進(jìn)行界定。對(duì)于能夠影響整個(gè)金融體系,導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)情況,被稱之為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次,從風(fēng)險(xiǎn)傳染的方面進(jìn)行界定。當(dāng)危機(jī)已經(jīng)開始從單一性機(jī)構(gòu)擴(kuò)散為大規(guī)模性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn),也就可以被稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。再次,從金融功能方面界定,當(dāng)單一的金融機(jī)構(gòu)發(fā)生了危機(jī),導(dǎo)致了整個(gè)市場(chǎng)上的危機(jī)加重,讓整個(gè)市場(chǎng)無法正常運(yùn)行,就被稱之系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。最后,從對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的分析方面界定,當(dāng)單一性金融機(jī)構(gòu)讓整個(gè)市場(chǎng)陷入了危機(jī),存在較大的危機(jī)可能性,就可以被判定為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

        (二)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出的定義

        對(duì)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出的研究包括對(duì)支付結(jié)算方面、金融市場(chǎng)以及商業(yè)銀行幾個(gè)方面。通過研究與分析,得出以下幾點(diǎn)結(jié)論:首先,出現(xiàn)能夠促使國(guó)內(nèi)系統(tǒng)產(chǎn)生重大波動(dòng)的危機(jī)事件,例如金融機(jī)構(gòu)癱瘓。其次,金融市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)存在著交易與聯(lián)系,如果出現(xiàn)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的倒閉,就會(huì)對(duì)其他機(jī)構(gòu)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)。最后,雖然一些金融機(jī)構(gòu)之間并無直接交易,但是在整個(gè)金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性下,也會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)溢出到其他的金融機(jī)構(gòu)中,導(dǎo)致整個(gè)金融市場(chǎng)的無法運(yùn)轉(zhuǎn)。針對(duì)之前發(fā)生的金融危機(jī)進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提高重視,能夠減少危機(jī)事件所帶來的惡劣影響,從對(duì)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度展開探討,能夠更加切實(shí)地找出解決問題的方案。

        (三)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出成因分析

        受到多種因素的影響,導(dǎo)致商業(yè)銀行出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),不僅源于金融機(jī)構(gòu)自身的內(nèi)部原因,還有來自外部環(huán)境的多種因素。

        1.外部影響因素

        來自外部環(huán)境對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響,通常是宏觀視角下的能夠?qū)φ麄€(gè)金融市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響的問題,例如通貨膨脹、油價(jià)波動(dòng)較大、房地產(chǎn)政策等,都會(huì)對(duì)金融行業(yè)帶來外部的沖擊。對(duì)于外在因素的控制,相對(duì)較為復(fù)雜,很難產(chǎn)生明顯效果,只能通過檢測(cè)來研究。

        2.內(nèi)部影響因素

        來自金融市場(chǎng)內(nèi)部的因素對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響較大,具有較高的可控制性。首先,由于信息不對(duì)稱在金融市場(chǎng)中,會(huì)對(duì)交易產(chǎn)生重要影響。一般情況下,會(huì)出現(xiàn)賣方大于買方的情況。商業(yè)銀行作為交易核心,日常并沒有大量的現(xiàn)金作為流動(dòng),只有部分資金作為現(xiàn)金流。當(dāng)危機(jī)出現(xiàn)時(shí),就會(huì)出現(xiàn)聚集性的取款,讓銀行出現(xiàn)資金困難,導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。尤其是在近幾年經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展不斷地加快,很多金融產(chǎn)品都存在著較大的信息不對(duì)稱性,更加容易導(dǎo)致危機(jī)事件的發(fā)生。另外,也要重視金融市場(chǎng)的脆弱性特點(diǎn),它主要表現(xiàn)出來的就是存在著高杠桿率的情況,當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)過高時(shí),會(huì)讓銀行面臨著破產(chǎn)的危機(jī)。當(dāng)銀行的收益與風(fēng)險(xiǎn)不成正比時(shí),就會(huì)使銀行的脆弱性進(jìn)一步地顯現(xiàn)。最后,金融市場(chǎng)的約束性并沒有充分地發(fā)揮出來,經(jīng)常出現(xiàn)部分金融機(jī)構(gòu)為了追求較高的經(jīng)濟(jì)收益而不考慮風(fēng)險(xiǎn)和后果,致使形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

        三、我國(guó)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)現(xiàn)狀分析

        (一)我國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)狀

        針對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)的多家大型商業(yè)銀行和中小型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分析,能夠看出,機(jī)構(gòu)資產(chǎn)占比各自不同,但是很多機(jī)構(gòu)都存在著不良貸款的問題,相比于過去,呈現(xiàn)出了一個(gè)不斷攀升的現(xiàn)象,也就得知我國(guó)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出問題,存在著較高的隱患。從我國(guó)的金融行業(yè)來看,大多數(shù)的資產(chǎn)仍然屬于銀行,而銀行雖占據(jù)了大量的資產(chǎn)比例,但是整體實(shí)力卻不夠強(qiáng)大,所以需要銀行不斷地進(jìn)行資源的整合,提升抵御風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)的能力。而且從不同銀行的關(guān)聯(lián)性來分析,很多銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都類似,存在著占比較高的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu),這就會(huì)讓金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)性加大。當(dāng)信用違約情況出現(xiàn),就會(huì)給商業(yè)銀行帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn),尤其是當(dāng)前我國(guó)正處于改革的關(guān)鍵時(shí)期,很多不良信貸問題的出現(xiàn),會(huì)使商業(yè)銀行面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)問題,如果不能有效解決,就會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出,造成更加嚴(yán)重的后果。此外,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也是商業(yè)銀行面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)因素,應(yīng)該密切關(guān)注這些風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)采取有效措施,避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步加大。

        (二)基于CoVaR法的我國(guó)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)

        1.條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值CoVaR理論的產(chǎn)生

        起初由外國(guó)專家提出的這一理念,也是一次理論性的創(chuàng)新。建立在VaR的基礎(chǔ)上,由于VaR出現(xiàn)后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)量化具有較高的實(shí)踐性,就成為了金融行業(yè)的重要管理方式。但在實(shí)際應(yīng)用時(shí),需要對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行假設(shè),經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些計(jì)算上的偏差。所以又在原基礎(chǔ)上進(jìn)行不斷的優(yōu)化,得出了CoVaR法。

        2.CoVaR法測(cè)度商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)在我國(guó)的應(yīng)用

        建立在股票收益率數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,能夠使用CoVaR法測(cè)度我國(guó)的商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),主要是源于以下幾方面的因素:首先,要求監(jiān)測(cè)必須能處在系統(tǒng)危機(jī)的前沿,而股票收益正好就是這樣的存在。其次,對(duì)比其他的監(jiān)測(cè)工具,股票收益能夠明顯地反映出市場(chǎng)的變化情況。再次,當(dāng)銀行出現(xiàn)違約問題,也能從這些信息數(shù)據(jù)中觀察到。最后,相比于其他的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),選擇股票收益這種方式更加便捷。雖然CoVaR法能夠發(fā)揮出重要的監(jiān)管作用,但是我國(guó)金融市場(chǎng)上使用這種方式的仍然較少,還處于發(fā)展階段,在未來具有更大的發(fā)展空間。

        四、 我國(guó)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出監(jiān)管現(xiàn)狀分析

        (一)我國(guó)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出監(jiān)管實(shí)踐

        過去我國(guó)銀行業(yè)主要由中央銀行和專業(yè)銀行構(gòu)成,在對(duì)金融系統(tǒng)進(jìn)行管理時(shí),統(tǒng)一由中國(guó)人民銀行進(jìn)行監(jiān)管。在2003年后,我國(guó)成立監(jiān)督管理委員會(huì),開始實(shí)行多個(gè)機(jī)構(gòu)同時(shí)管理的模式。在2008年的金融危機(jī)后,我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)體系開始建立,主要以宏觀調(diào)控作為主體對(duì)金融行業(yè)實(shí)施監(jiān)管,表現(xiàn)出了以下特點(diǎn):首先,能夠強(qiáng)化商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)能力,通過銀監(jiān)會(huì)來實(shí)施管控,能夠有效地管理多種風(fēng)險(xiǎn)問題,提升對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警效果。其次,能夠?qū)哂兄匾饔玫你y行管理效果強(qiáng)化。再次,通過銀監(jiān)會(huì)的管控,可以促進(jìn)宏觀調(diào)控手段對(duì)于金融系統(tǒng)的管理效果。最后,有助于幫助外部影響因素帶來金融危機(jī)而預(yù)警。

        (二)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出監(jiān)管不足

        雖然現(xiàn)階段由銀監(jiān)會(huì)作為監(jiān)管機(jī)構(gòu),能夠產(chǎn)生較好的監(jiān)管效果,但是也存在著一些因素影響著它宏觀管理的作用。多個(gè)部門之間存在著協(xié)調(diào)困難,工作效率不高的情況,在應(yīng)對(duì)問題時(shí)較為遲鈍,不能及時(shí)有效地發(fā)揮管理職能。而且我國(guó)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出的測(cè)度方法不夠先進(jìn),CoVaR還不能全面地在金融行業(yè)中應(yīng)用。由于我國(guó)對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管認(rèn)識(shí)較晚,所以現(xiàn)階段我國(guó)的管理情況還處于探索階段,缺乏相應(yīng)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),沒有建立健全的系統(tǒng)。此外,相關(guān)的法律法規(guī)還需要進(jìn)一步完善,才能改變現(xiàn)階段存在的很多不足之處。伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加速發(fā)展,我國(guó)的監(jiān)管方式并沒有與國(guó)際接軌,經(jīng)常暴露出很多管理缺陷,制約金融行業(yè)的監(jiān)管水平提升。

        五、完善我國(guó)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出監(jiān)管的政策建議

        (一)引進(jìn)CoVaR理論幫助提升商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出的監(jiān)管能力

        由于我國(guó)對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管意識(shí)起步較晚,所以對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出測(cè)度的方法還處于發(fā)展階段,缺少成熟的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。而CoVaR法的引進(jìn),能夠更好地對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控,相比于過去采用的VaR法,CoVaR法具有更多的監(jiān)管優(yōu)勢(shì),能夠更加全面地進(jìn)行測(cè)量,可以得出更加精確的結(jié)論。所以將CoVaR引進(jìn)到我國(guó)的商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出的監(jiān)管中,能夠更好地掌控金融行業(yè)的發(fā)展走向,減少高風(fēng)險(xiǎn)帶來的問題。

        (二)改革金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),強(qiáng)化中央銀行的管理效應(yīng)

        西方國(guó)家在對(duì)金融領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管時(shí),已經(jīng)具備了成熟的管理經(jīng)驗(yàn),我們可以通過學(xué)習(xí)西方的先進(jìn)管理方法,結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展的實(shí)際情況,改革金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),建立以銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)為核心更加先進(jìn)的管理系統(tǒng),改革現(xiàn)有的管理制度,強(qiáng)化人民銀行的管控能力,設(shè)立有效的機(jī)構(gòu)專門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管控,充分地發(fā)揮出宏觀調(diào)控的監(jiān)管作用。

        (三)組建更加完善的監(jiān)管系統(tǒng)

        針對(duì)目前我國(guó)銀行改革后的模式,構(gòu)建多層次的管理結(jié)構(gòu),形成具有激勵(lì)效果的監(jiān)管機(jī)制,能夠有效加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的管理水平。對(duì)于我國(guó)的商業(yè)銀行發(fā)展情況進(jìn)行分析,可以對(duì)銀行內(nèi)部的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,例如對(duì)管理人員的能力進(jìn)行評(píng)估,改革銀行的激勵(lì)制度,提升銀行內(nèi)部對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控能力。另外,對(duì)銀行資本的充足率也需要進(jìn)行調(diào)整,由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度,可以通過市場(chǎng)調(diào)節(jié)和政府共同進(jìn)行調(diào)控,當(dāng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)升高時(shí),國(guó)內(nèi)所制定的標(biāo)準(zhǔn)也要相對(duì)應(yīng)地提升,這樣才能符合國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)。

        (四)建立健全的金融配套措施

        想要保障金融行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展,健全的法律制度是重要保障和基礎(chǔ),所以一個(gè)良好的管理體系和監(jiān)管制度,能夠讓我國(guó)的金融市場(chǎng)呈現(xiàn)出具有約束力的發(fā)展走向。面對(duì)著目前我國(guó)的金融市場(chǎng),它相對(duì)應(yīng)的配套措施還有較大的發(fā)展空間,需要逐步放開政策的束縛,朝著全球化的趨勢(shì)邁進(jìn)。同時(shí)要求制定出符合我國(guó)實(shí)際國(guó)情的配套措施與制度,積極營(yíng)造出一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境,通過強(qiáng)有力的市場(chǎng)約束政策,來有效地管控商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

        結(jié) 語

        對(duì)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)展開研究,通過梳理相關(guān)的理論和概念,進(jìn)一步了解我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出的情況;對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出成因進(jìn)行分析,主要受到內(nèi)部因素和外部因素影響;基于CoVaR法的我國(guó)商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)進(jìn)行了探討,對(duì)于商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出監(jiān)管不足,提出了有效的解決建議和措施:引進(jìn)CoVaR理論幫助提升商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出的監(jiān)管能力,改革金融監(jiān)管機(jī)構(gòu),強(qiáng)化中央銀行的管理效力,組建更加完善的監(jiān)管系統(tǒng),建立健全的金融配套措施,提高應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管效果,促進(jìn)我國(guó)金融行業(yè)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。

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        對(duì)于單身的偏見系統(tǒng)性地入侵了我們的生活?
        金融機(jī)構(gòu)共商共建“一帶一路”
        資金結(jié)算中心:集團(tuán)公司的金融機(jī)構(gòu)
        商周刊(2017年26期)2017-04-25 08:13:06
        超聲引導(dǎo)經(jīng)直腸“10+X”點(diǎn)系統(tǒng)性穿刺前列腺的診療體會(huì)
        Copula模型選擇及在金融市場(chǎng)的應(yīng)用
        解決小微金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控難題
        讓金融市場(chǎng)發(fā)力
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