■ 丁 悅

（中國電子信息產業(yè)發(fā)展研究院 北京 100080）

外商直接投資（FDI）和人力資本積累對一個國家和地區(qū)的經濟發(fā)展具有重要作用，是經濟發(fā)展最重要的外部驅動和內部動力。伴隨著改革開放步伐的不斷加快，我國外向型經濟也隨之快速發(fā)展，資源和勞動力要素比較優(yōu)勢快速釋放，全球規(guī)模最大的消費市場向世界敞開大門，我國成為全球最炙手可熱的FDI匯集地之一。FDI給我國帶來了大量的資金、管理經驗和先進技術，對我國經濟的發(fā)展起到了重要的推動作用。近些年，隨著我國產業(yè)結構升級步伐的不斷加快和綜合國力日益提升，人力資本逐漸上升為我國經濟發(fā)展的主要驅動要素。目前，我國地區(qū)經濟發(fā)展正面臨內外動能轉換，即由積極吸引外資轉為努力提升自主型內在發(fā)展動力。近幾年，新一輪科技革命不但賦能我國科技創(chuàng)新和產業(yè)升級，也將全球大國競爭推入新的階段，我國所面臨的國際競爭和挑戰(zhàn)前所未有地加劇。在此背景下，黨中央提出“逐步形成以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”?！半p循環(huán)”發(fā)展格局是黨中央基于國內外環(huán)境發(fā)生顯著變化的大背景下，作出的推動我國開放型經濟向更高層次發(fā)展的重大戰(zhàn)略部署，對提高內生發(fā)展動力和加快提升人力資源水平提出了更高的要求。

文章對1990～2019年我國各省份的經濟發(fā)展和對外開放的面板數(shù)據(jù)進行了分階段回歸分析（2020年以來，受新冠肺炎疫情影響，全球產業(yè)鏈出現(xiàn)斷供情況，我國FDI也隨之呈現(xiàn)較大波動），從全國、東部、中部和西部的角度探討改革開放對地區(qū)人力資本水平的影響，一方面是驗證改革開放對我國地區(qū)經濟發(fā)展的促進作用，另一方面有助于探索在經濟發(fā)展新舊動能轉換過程中，如何更好地構筑和提升人力資本水平這一關鍵內生性經濟增長動力。

一、人力資本與FDI相關研究回顧

地區(qū)經濟發(fā)展規(guī)律表明：人力資本和FDI是地方經濟發(fā)展的內、外兩大動力，在地區(qū)發(fā)展的不同階段起到了不同的作用，其中，F(xiàn)DI為地區(qū)發(fā)展提供了重要的外在動力，不僅彌補了吸收地資金的不足，而且也帶來了先進的技術和管理經驗，有助于地方發(fā)展發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢。與FDI不同，人力資本是地方經濟發(fā)展的內生動力要素，能夠促進區(qū)域經濟的長期發(fā)展。美國經濟學家Irving Fisher在《資本的性質和收入》一書中首次提出人力資本概念，并將其納入經濟分析的理論框架中。隨著全球化經濟的推進，資本、技術、人才在全球范圍內的流動使得人力資本和FDI的關系引起了人們的廣泛關注。如，Soltanpanah和Karimi認為FDI流入發(fā)展中國家，對技術轉移和人力資本發(fā)展有顯著的潛在影響；Subbarao Srinivas認為FDI的流入能通過促進教育和技術培訓提升東道國人力資本水平，是促進發(fā)展中國家發(fā)展的主要催化劑。

就FDI對我國人力資本影響而言，此領域的研究結論差異性較大。如，陳飛翔和郭英認為FDI有利于促進國家人力資本的提升，實現(xiàn)FDI、人力資本和技術外溢的良性循環(huán)是促進我國經濟增長的重要途徑。崔到陵和任志成通過實證分析發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI對我國長三角地區(qū)的人力資本存量提升存在顯著正向影響。倪海青和張巖貴發(fā)現(xiàn)，我國人力資本積累對進一步吸引FDI有正向促進作用，但FDI對我國人力資本提升的作用有限。陳浩和劉葆金發(fā)現(xiàn)FDI對促進我國人力資本提升的作用顯著，主要是在專業(yè)人力資本提升方面有較為積極的促進作用。王維國和顏敏用通過定量分析發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI的增加對改善我國人力資本結構作用顯著。闞大學通過對中國工業(yè)企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI對人力資本效率提升的作用存在但不顯著，且對處于不同地區(qū)、行業(yè)屬性和所有制性質企業(yè)的作用不同。陳炎偉等人發(fā)現(xiàn)FDI通過跨國公司投資，促進就業(yè)增長，帶來勞動力遷徙效應，從而有效提升我國人力資本水平。

可以看出，已有研究因為出發(fā)點和選取人力資本衡量指標不同等因素，在FDI對我國人力資本提升方面得出了不同的研究結論，表明這是一個值得繼續(xù)探索的研究領域。

二、研究方法與數(shù)據(jù)

（一）研究方法

本文依據(jù)柯布道格拉斯函數(shù)（1）構建實證分析模型，研究人力資本和FDI之間的關系。

其中Y是國內生產總值GDP，Z是技術水平，N是勞動，K是資本，對（1）式兩邊取對數(shù)得：

全要素生產率Z決定生產規(guī)模的大小和效率，主要考慮人力資本存量H和進出口貿易額T兩個因素的影響，假定Z=HλTγ，λ和γ分別為人力資本和進出口貿易對全要素生產率Z的貢獻份額，取對數(shù)得：

資本K表示投入的總資本，主要來源于國內投資資本和外商投資資本，這里由于固定資產投資與人力資本之間無顯著的相關性，故國內投資資本中僅考慮對人力資本投資，用教育經費G表示，對于外商投資，用實際利用FDI表示，得到K=GσFDI1-σ，兩邊取對數(shù)得：

將（3）和（4）式代到（2）式中，并進行變換得到：

由于外商直接投資FDI是國內生產總值Y的重要影響因素，為消除可能出現(xiàn)的多重共線性問題，用外資依存度R替代Y和FDI，但FDI還是重要的影響因素。最終得出區(qū)域人力資本和FDI及其它控制變量的關系如下：

其中，變量下標i和t分別表示第i個個體第t年的數(shù)據(jù)，選擇的變量是影響lnH的主要原因。αit是待估的第i個截面?zhèn)€體在第t期的截距，βi是邊際值，是待估的解釋變量對應的系數(shù)，μit為隨機誤差項。

（二）研究數(shù)據(jù)

人力資本存量指標采用中央財經大學人力資本研究中心李海崢教授團隊發(fā)布的《中國人力資本報告2021》。此報告在中國現(xiàn)有數(shù)據(jù)的基礎上，采用并改進國際上廣泛應用的Jorgenson-Fraumeni收入計算法（以下簡稱J-F方法），對截至2019年底的中國人力資本的分布及發(fā)展動態(tài)進行估算。與傳統(tǒng)度量方法（如教育程度）相比，J-F方法可以更加全面綜合地反映出人力資本的狀況。

外國直接投資即外國機構和公司在我國的投資，包括外資和中外合資中的外資部分。不同于短期資本流動，F(xiàn)DI是一種長期的資本和實物投資形式，外商直接參與、控制企業(yè)的生產經營，外資和內資的合作互動更為全面、深入，這種投資方式有利于技術地方化，有利于東道國的產業(yè)發(fā)展和升級。對外開放水平由外資依存度表示。數(shù)據(jù)來源于1991～2020年各、省、市統(tǒng)計年鑒，個別缺失數(shù)據(jù)采用移動平均法補齊。各個變量統(tǒng)計特征如表1所示。

表1 描述性統(tǒng)計

鑒于2008年世界金融危機對全球外商投資和地區(qū)發(fā)展所產生的重要影響，本文以2008年為分界點研究金融危機前后FDI和我國人力資本水平之間的關系。

三、研究結果

表2展示了三種回歸模型效果，根據(jù)豪斯曼檢驗（p=0.000），固定效應模型優(yōu)于隨機效應模型，因此本文采取用固定效應模型。固定效應模型較好地擬合了人力資本和外商投資之間的關系，其中2008年模型的擬合優(yōu)度為84.20%，lnR、lnT、lnN、lnG有顯著影響，且lnR、lnT、lnN在0.01的顯著性水平下有顯著正向影響，lnG在0.05的顯著性水平下有顯著正向影響。2008年以后，經過檢驗選擇的是固定效應模型，模型的擬合優(yōu)度為62.70%，lnR、lnT、lnN有顯著影響，且lnR在0.1的顯著性水平下有顯著正向影響，lnT、lnN在0.01的顯著性水平下有顯著正向影響。

表2 模型回歸結果

2008年前后的對外開放程度都對人力資本存量有顯著的正向影響，且2008年之前的影響更為顯著。這反映出人力資本存量在2008年以前對外國直接投資的影響更為敏感，而其他控制變量如教育經費和進出口貿易額也對人力資本存量有顯著正向影響。

為了消除或減少異方差帶來的影響，對模型進行穩(wěn)健性分析。通過穩(wěn)健標準誤估計可以得出，模型結果的影響方向和影響顯著性比較一致，模型比較穩(wěn)健。

表3 穩(wěn)健性分析

續(xù)表3 穩(wěn)健性分析

研究結論表明，F(xiàn)DI對人力資本積累和經濟發(fā)展具有正向促進作用，2008年前、后外資依存度對人力資本水平的影響分別是0.0815（p=0.0107）和0.0430（p=0.0220）?？梢钥闯?，我國外資和人力資本水平空間分布存在高度的重疊。改革開放以來，我國東部地區(qū)成為外資主要的集中區(qū)，如江蘇省2016年FDI達245.4億美元，廣東省達233.5億美元，而FDI總額最低的省、市、自治區(qū)基本位于西北地區(qū)，如西藏、新疆、青海、寧夏和甘肅，這五個地區(qū)2016年的FDI總額只有8.5億美元，是江蘇省的3.5%。

應該注意到，東、中、西部各地區(qū)FDI區(qū)位分布的影響因素存在顯著性差異：在東部地區(qū)，外商直接投資更關注勞動力工資、勞動力素質、通訊能力和FDI存量；在中部地區(qū)，基礎設施、產業(yè)結構、通訊能力、集聚程度和FDI存量是外商直接投資關注的焦點；在西部地區(qū)，產業(yè)結構、集聚程度和市場規(guī)模則更能引起外商直接投資的重視。在東部地區(qū)及直轄市等經濟發(fā)達地區(qū)，外資投資規(guī)模大，且人力資本存量高，進出口額和教育發(fā)展程度也很高，人力資本存量與FDI存在正相關關系。

反過來，F(xiàn)DI在不同區(qū)域、不同發(fā)展階段與人力資本水平的關系以及對地方經濟的作用不同。在經濟發(fā)展水平較低的區(qū)域和階段，F(xiàn)DI對經濟產生的影響主要依賴于勞動力數(shù)量，人力資本存量越多，越有利于FDI技術溢出，越能促進人力資本存量增長；而在經濟較為發(fā)達的地區(qū)和階段，F(xiàn)DI對經濟發(fā)展的作用更依賴于技術進步和高素質人才的推動，高素質人才能夠促進技術的吸收和轉化，對經濟轉型至關重要，與此同時，低素質人才則會由于外資的引進而喪失競爭力，而隨著技術的進步，東道國的高素質人才發(fā)展也逐漸與國際接軌，此時的FDI對人力資本存量和經濟發(fā)展的影響趨于平衡。

20世紀90年代到2008年以前，世界經濟發(fā)展強勁。2007年，一百多個經濟體實現(xiàn)了人均產量增長3%或更高的目標。發(fā)展中國家平均增長7%，非洲的經濟2007年增長近6%。與此同時，我國改革開放政策大大促進了進出口貿易，教育的進步以及對國外先進技術和經驗的吸收使得我國的人力資本存量不斷提升，尤其是FDI效應，在控制了其他影響因子后仍然顯著，表明其對我國2008年以前的人力資本存量增長起到了不可忽視的正向作用。

根據(jù)表2的結果，2008年金融危機以后，F(xiàn)DI對我國人力資本存量的影響下降，影響系數(shù)從0.08降低到0.04，并且解釋性降低，造成這一現(xiàn)象的原因可能是在過去的三十幾年間，我國經濟尤其是私有經濟還沒有得到充足的發(fā)展，我國技術和人才的發(fā)展水平與國外差距較大，外國資本以及隨之而來的先進技術對我國的技術溢出較為顯著，F(xiàn)DI所產生的新工作崗位有利于人力資本的飛速提升。2008年后，一方面全世界范圍的經濟危機使得我國實際利用外資增長速度有所放緩，部分省、市、自治區(qū)的外商直接投資量甚至減少了一半；另一方面，國內高新技術的發(fā)展使得我國的人力資本存量對FDI的依賴性降低，我國經濟發(fā)展動能開始出現(xiàn)明顯變化，如何提升人力資本水平已成為地區(qū)經濟發(fā)展的當務之急。

四、結論和啟示

與以往的外商投資研究相比，本研究關注到了外商投資的另一個重要方面即人力資本，從而對區(qū)域經濟研究形成有益的補充。本文以1990～2019年的31個省、市、自治區(qū)年度數(shù)據(jù)為基礎，利用面板固定效應模型，揭示了FDI對人力資本水平提升的重要影響，論證了外商投資不僅有助于緩解經濟建設中資金短缺的局面，而且對人力資本的提升起到積極的顯著性作用，從而為地方發(fā)展構筑起內生增長動力。不過這種積極的影響在2008年金融危機之后有所減弱，反映出我國綜合國力的提升以及提升人力資本水平需要更加關注其他要素，體現(xiàn)了我國地區(qū)經濟發(fā)展內外動力的轉換。未來，伴隨我國邁入建設“雙循環(huán)”的新發(fā)展階段，人力資本水平提升對經濟可持續(xù)發(fā)展的意義將更為重要。研究結論表明，F(xiàn)DI未來對人力資本的促進作用將更加有限，提示未來我國進一步提升人力資本需從內部發(fā)力，例如加大教育投資、完善創(chuàng)新機制建設等。值得注意的是，在我國不同地區(qū)外商投資對人力資本發(fā)展的促進作用不同，在西部地區(qū)通過提高實際利用外資水平提高人力資本存量的潛力依舊較大，應通過“一帶一路”倡議等開放機制，進一步加大西部地區(qū)的對外開放水平，發(fā)揮FDI對提高西部人力資本水平和內生發(fā)展動能的作用，從而有效地促進西部地區(qū)經濟快速發(fā)展。