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        中行“原油寶”事件風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題探究

        2022-11-25 04:54:00蔡嘉荷
        關(guān)鍵詞:平倉(cāng)中國(guó)銀行原油

        蔡嘉荷

        中國(guó)銀行一直是國(guó)有銀行“低風(fēng)險(xiǎn)”的代表,而其在“原油寶”事件中的表現(xiàn)卻讓投資者大跌眼鏡,引發(fā)了極大的社會(huì)爭(zhēng)論,長(zhǎng)久以來(lái)以穩(wěn)健低風(fēng)險(xiǎn)為口碑的良好形象一夜之間被打破。其引發(fā)社會(huì)質(zhì)疑的關(guān)鍵在于風(fēng)險(xiǎn)管理出現(xiàn)了問(wèn)題,才發(fā)生了此次在國(guó)有商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品上留下血的教訓(xùn)。本文以中國(guó)銀行這一典型為例,揭示我國(guó)企業(yè)目前在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在的缺陷,并提出相應(yīng)優(yōu)化策略。

        一、基本理論概述

        風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)決策中運(yùn)用專業(yè)手段分析是否存在可能使企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的因素,從而在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施進(jìn)程中通過(guò)調(diào)整方向采取措施,來(lái)規(guī)避或提前防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生,進(jìn)而達(dá)到為企業(yè)減少不必要損失的管理目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理作為現(xiàn)代企業(yè)的一種管理手段,它的出現(xiàn)更像是內(nèi)部控制體系的一種延伸,將原來(lái)的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)整合為一個(gè)科學(xué)的系統(tǒng),將識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等方式貫穿于企業(yè)全面管理之中,有效地推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

        二、中行“原油寶”事件概述

        投資本金清零,甚至還倒欠銀行一筆巨額債務(wù)是中國(guó)銀行在“原油寶”事件中給社會(huì)爆出的一個(gè)“驚雷”。2020年4月21日,掛鉤美國(guó)原油期貨的中行“原油寶”以-37.63美元/桶的最終交易價(jià)格進(jìn)行了清算,有效的負(fù)價(jià)結(jié)算交易規(guī)則使眾多投資者大為震驚。由于中行在高風(fēng)險(xiǎn)的原油價(jià)格變動(dòng)中未能及時(shí)進(jìn)行移倉(cāng),使購(gòu)買(mǎi)“原油寶”產(chǎn)品的6萬(wàn)余名中行客戶因?yàn)榇﹤}(cāng)要承擔(dān)近90億元的債務(wù)。由于債務(wù)規(guī)模龐大,此事引發(fā)廣泛的社會(huì)爭(zhēng)議,中國(guó)銀行在“原油寶”交易中的風(fēng)控問(wèn)題成為焦點(diǎn)。

        三、中行在此次事件中內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理出現(xiàn)的問(wèn)題

        (一)前期內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控不嚴(yán)格

        中國(guó)銀行在前期多次利用中國(guó)銀行官方公眾號(hào)、APP、以及網(wǎng)絡(luò)宣傳廣告對(duì)“原油寶”進(jìn)行了一系列的推廣,稱“原油寶”適用于沒(méi)有專業(yè)金融知識(shí)的投資“小白”,原油寶業(yè)務(wù)是沒(méi)有杠桿的,以此利用低風(fēng)險(xiǎn)的噱頭吸引投資者。然而事實(shí)表明,中行在產(chǎn)品推廣中未能做到嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn),甚至有可能在前期的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中就出現(xiàn)了差錯(cuò)。除了在前期產(chǎn)品推廣方面風(fēng)險(xiǎn)管控沒(méi)有到位,中行在對(duì)客戶進(jìn)行投資資格審查以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估方面的管控也存在較大的漏洞。其過(guò)于注重業(yè)績(jī),招攬客戶完成銷(xiāo)售目標(biāo),使客戶對(duì)產(chǎn)品的了解程度,對(duì)金融市場(chǎng)的交易規(guī)則,以及對(duì)不可預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力等關(guān)注甚少。在本次“原油寶”事件爆發(fā)后,一些客戶表示對(duì)于其中涉及的“移倉(cāng)”、“平倉(cāng)”等專業(yè)名詞都不太了解,說(shuō)明部分投資者是在沒(méi)有投資知識(shí)、不了解產(chǎn)品交易規(guī)則時(shí)就投了資,可見(jiàn)中行在前期風(fēng)險(xiǎn)管理上就出現(xiàn)了問(wèn)題。

        (二)沒(méi)有建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

        中行“原油寶”最終出現(xiàn)“穿倉(cāng)”的后果,使很多投資者在失去原有投資本金后還背負(fù)了債務(wù),也被網(wǎng)友戲稱是“負(fù)的流油”。出現(xiàn)負(fù)價(jià)結(jié)算的情況是投資者沒(méi)有想到的,而中行在早先的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)及評(píng)估中也未能考慮到出現(xiàn)負(fù)價(jià)結(jié)算的極端情況,而芝加哥商品交易所在4月8日就發(fā)表聲明,為了能更好地處理能源相關(guān)金融工具的負(fù)價(jià)結(jié)算,對(duì)其軟件進(jìn)行了優(yōu)化升級(jí),交易規(guī)則也將發(fā)生變動(dòng)。這個(gè)聲明相當(dāng)于一種提示,“原油寶”一類(lèi)的能源金融工具將會(huì)出現(xiàn)負(fù)價(jià)情況,可中行并未就此作出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。芝交所在15日正式發(fā)布公告,即便出現(xiàn)零價(jià)甚至負(fù)價(jià)的極端情況,產(chǎn)品的最終交易價(jià)格將按實(shí)際價(jià)格進(jìn)行清算。中行在交易規(guī)則發(fā)生改變、投資價(jià)值不穩(wěn)定的情況下,僅告知客戶因產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)劇烈,目前風(fēng)險(xiǎn)較高的信息,卻未能將可能出現(xiàn)負(fù)價(jià)結(jié)算的極端情況一并告知,這讓最終承擔(dān)了巨大損失的客戶無(wú)比憤怒。

        (三)風(fēng)險(xiǎn)控制措施執(zhí)行不到位

        中行在為保證客戶最低利益的前提下設(shè)置了一定的風(fēng)險(xiǎn)控制措施,即價(jià)格跌破20%保證金時(shí)則強(qiáng)制進(jìn)行平倉(cāng),但是實(shí)際操作時(shí)并未嚴(yán)格執(zhí)行。在交易最終期限到來(lái)之前,部分客戶已經(jīng)出現(xiàn)了“穿倉(cāng)”損失,而中行在剩余時(shí)間里未能按約定強(qiáng)行為客戶平倉(cāng),挽回更大損失。并且由于中行規(guī)定在4月21日22:00停止客戶最終交易的時(shí)間與最終結(jié)算時(shí)間不一致,外盤(pán)仍在進(jìn)行交易而國(guó)內(nèi)客戶卻因中行停止了交易而只能將挽回?fù)p失的希望寄托給中行的移倉(cāng)策略,這種交易權(quán)的剝奪,使客戶在交易風(fēng)險(xiǎn)中完全處于被動(dòng)的“挨宰”地位。中行最終以負(fù)價(jià)完成了平倉(cāng)的結(jié)果,也表明中行的風(fēng)險(xiǎn)控制措施的執(zhí)行是存在問(wèn)題的,中行并未承擔(dān)起其應(yīng)盡的義務(wù),在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)控制措施基本無(wú)效。

        (四)對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控能力過(guò)于自信

        中國(guó)銀行將購(gòu)買(mǎi)“原油寶”產(chǎn)品的客戶移倉(cāng)日期設(shè)置在期貨合約交易日的前一天,說(shuō)明中行在制定此規(guī)定時(shí)有信心短時(shí)間內(nèi)完成所有持倉(cāng)客戶的移倉(cāng)或交割需求,然卻忽略了短時(shí)間內(nèi)平倉(cāng)流動(dòng)性不足的可能。而后來(lái)在建設(shè)銀行、工商銀行以20-21美元/桶的平倉(cāng)價(jià)格在4月14日到4月15日提前完成原油5月期貨的移倉(cāng)換月工作后,中行依舊堅(jiān)持按規(guī)定時(shí)間移倉(cāng)。值得注意的是,4月15日芝交所已經(jīng)宣布負(fù)價(jià)結(jié)算為有效。中行沒(méi)有根據(jù)當(dāng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)情況及時(shí)調(diào)整原有的移倉(cāng)安排,說(shuō)明中國(guó)銀行內(nèi)部審慎經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)管控明顯沒(méi)有得到真正落實(shí),對(duì)于自身風(fēng)險(xiǎn)管控能力的過(guò)于自信,也導(dǎo)致中行最后的平倉(cāng)以狼狽收?qǐng)觥?/p>

        四、優(yōu)化對(duì)策及建議

        (一)提高風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)

        像中行在此次事件中的表現(xiàn)一樣,著重關(guān)心業(yè)績(jī)的提高而忽略前期風(fēng)險(xiǎn)控制的企業(yè)不在少數(shù)。管理者應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí),多關(guān)往企業(yè)可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn),例如核心產(chǎn)品的質(zhì)量出現(xiàn)問(wèn)題會(huì)給企業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)直接損失;企業(yè)技術(shù)手段沒(méi)有提高和更新可能會(huì)使產(chǎn)品與市場(chǎng)脫節(jié)等。不嚴(yán)格的客戶選擇會(huì)導(dǎo)致客戶利益受到損害,對(duì)企業(yè)發(fā)展也是百害而無(wú)一利。增加對(duì)于內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)控制的考量,其目的也是為了企業(yè)業(yè)績(jī)的提高。

        (二)建立完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制

        風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制的缺失是導(dǎo)致此次中行“原油寶”風(fēng)險(xiǎn)管理失效的重要因素。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制要建立在合理的評(píng)估制度基礎(chǔ)之上,合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度應(yīng)當(dāng)包括風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的原則、方法、具體程序、目標(biāo)以及嚴(yán)格的評(píng)估結(jié)果審核標(biāo)準(zhǔn)。制度的建立給了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制一個(gè)基本的框架,有了框架的支撐,才能有穩(wěn)定的環(huán)境建立。首先,建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),提前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè),便于企業(yè)及時(shí)采用對(duì)應(yīng)的規(guī)避手段。其次,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制要遵循企業(yè)內(nèi)部控制體系的基本運(yùn)行規(guī)則,員工要有明確的職責(zé)分工以保證風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制的順利運(yùn)行。最后,要確保全面監(jiān)督真正落實(shí)到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制的每一個(gè)環(huán)節(jié)中,只有當(dāng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制有了管理之效用,企業(yè)管理手段才能有實(shí)質(zhì)的升級(jí)。

        (三)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督職能

        在中行“原油寶”事件中,中行沒(méi)有考慮到極端風(fēng)險(xiǎn)的情況,不把可能“穿倉(cāng)”的結(jié)果提前告知客戶,未按規(guī)定強(qiáng)行平倉(cāng)產(chǎn)品,在虧損風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)發(fā)生、其他銀行的舉動(dòng)也做出了提前預(yù)警的情況下,中行仍舊不為所動(dòng),這種種失誤的發(fā)生,其內(nèi)部監(jiān)督部門(mén)難辭其咎。監(jiān)督應(yīng)始終貫穿于整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理全過(guò)程,既要有其必備的獨(dú)立性特征,也要著眼于全局,發(fā)揮其監(jiān)督管理的重要作用。強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督職能,要求在業(yè)務(wù)開(kāi)展的每一環(huán)節(jié)都要發(fā)揮其應(yīng)有的作用,要建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督機(jī)制,使監(jiān)督成為企業(yè)抵擋風(fēng)險(xiǎn)的一堵“高墻”,只有落實(shí)好監(jiān)督的每一個(gè)步驟,才能使這堵“高墻”上面的每一塊磚都嚴(yán)絲合縫,將風(fēng)險(xiǎn)拒之門(mén)外。

        (四)設(shè)立專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)

        要建立專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)并配置專業(yè)人才,利用專業(yè)技術(shù)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別,評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度,分析可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的相關(guān)因素,從而制定對(duì)應(yīng)措施逐個(gè)改善和規(guī)避,盡量分散或降低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。當(dāng)企業(yè)開(kāi)展新型業(yè)務(wù)或有意向進(jìn)行戰(zhàn)略投資時(shí),前期的可行性分析、合理性判斷以及資金和資源的投入安排;中期的戰(zhàn)略調(diào)整,進(jìn)度跟蹤和監(jiān)督;后期的資金回收,評(píng)價(jià)與考核,以及是否有必要進(jìn)行再投資等工作,風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)都要始終貫穿其中,與其他部門(mén)相互協(xié)調(diào)形成一種高效的業(yè)務(wù)模式,根據(jù)即時(shí)情況迅速做出反應(yīng),為企業(yè)保駕護(hù)航。

        五、結(jié)論

        隨著經(jīng)濟(jì)全球化加快,我國(guó)企業(yè)管理水平也在不斷提升,而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管控的應(yīng)用還較為滯后。中國(guó)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題上栽了大跟頭,投資者盲目的投資行為固然是原因之一,而我國(guó)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的缺陷更值得引發(fā)深刻思考。中行“原油寶”事件揭露出我國(guó)企業(yè)目前內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控存在的諸多問(wèn)題,給企業(yè)乃至投資者帶來(lái)巨大損失。千變?nèi)f化的市場(chǎng),是對(duì)每一個(gè)企業(yè)管理模式的全新考驗(yàn)。國(guó)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)還有很長(zhǎng)的路要走,值得我們冷靜看待這一問(wèn)題。

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