左元亨（招商銀行股份有限公司武漢分行，湖北 武漢 430083）

一、引言

相對(duì)物流企業(yè)的發(fā)展，物流金融風(fēng)險(xiǎn)研究方面嚴(yán)重滯后，其現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)也嚴(yán)重失效，并不能有效滿足當(dāng)前物流企業(yè)評(píng)估金融風(fēng)險(xiǎn)的需求。針對(duì)物流金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)用模糊評(píng)價(jià)法評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)因素，詳細(xì)分析物流企業(yè)具體的金融風(fēng)險(xiǎn)來源，并可為之提出有效的物流金融風(fēng)險(xiǎn)控制措施，降低物流企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)，以下本篇對(duì)此做具體分析。

二、模糊評(píng)價(jià)法

（一）模糊評(píng)價(jià)原理

模糊評(píng)價(jià)法，就是收集相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，如物流金融項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)事件相關(guān)的數(shù)據(jù)和資料，并且可以確保數(shù)據(jù)收集和分析的真實(shí)性和客觀性。通過將風(fēng)險(xiǎn)模型建立起來的方式，明確和量化風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性以及可能產(chǎn)生的結(jié)果，有效分析出風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重，從而保證風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生概率和其產(chǎn)生的最終后果。模糊評(píng)價(jià)法中，采取風(fēng)險(xiǎn)概率模型和損失模型這兩種模型描述其中的不確定因素，將發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件的概率準(zhǔn)確的計(jì)算出來，評(píng)估出其之間的關(guān)系[1]，評(píng)估在風(fēng)險(xiǎn)不確定因素以及其可能損失之間的關(guān)系。模糊評(píng)價(jià)法中，用適用的方法將每一風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率和可能造成的后果評(píng)估出來，做好對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，可以做出對(duì)實(shí)際項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)問題的評(píng)價(jià)預(yù)估，以便可以做出有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施。

（二）模糊評(píng)價(jià)優(yōu)勢(shì)

利用模糊評(píng)價(jià)法評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)事件，可以依據(jù)項(xiàng)目各個(gè)階段中的風(fēng)險(xiǎn)事件，對(duì)其發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)可能性的大小進(jìn)行分析[2]。例如，針對(duì)物流金融項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)中，就是為了分析整個(gè)物流金融項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)提供基礎(chǔ)，并進(jìn)一步為制定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，將問題有效的分解為不同風(fēng)險(xiǎn)組成的因素集，這樣能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)因素按不同的層次進(jìn)行聚集組合，從而可以形成一個(gè)具有多層次的結(jié)構(gòu)分析模型，有效確定出物流金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控提供依據(jù)，在實(shí)際中有助于發(fā)現(xiàn)物流金融風(fēng)險(xiǎn)，為預(yù)防物流金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮重要價(jià)值。

三、當(dāng)前物流金融風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）物流金融風(fēng)險(xiǎn)概念

物流金融風(fēng)險(xiǎn)，就是指在物流企業(yè)的金融領(lǐng)域中存在的一些負(fù)面影響以及一些不確定性，從而會(huì)造成物流金融業(yè)中的經(jīng)濟(jì)損失。同時(shí)，針對(duì)物流金融風(fēng)險(xiǎn)，不確定性因素、社會(huì)性、擴(kuò)張性和周期性等是其顯著的特征。例如，對(duì)于市場(chǎng)參與者的投機(jī)活動(dòng)中，使資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生“激發(fā)性泡沫”，從而引起物流金融匯率的波動(dòng)[3]。還有就是對(duì)于突發(fā)事件的沖擊，也將會(huì)給物流金融市場(chǎng)帶來很大沖擊，使得金融危機(jī)在“蔓延效應(yīng)”下，更加影響物流金融的發(fā)展。

（二）物流金融風(fēng)險(xiǎn)危害

根據(jù)對(duì)我國(guó)的物流運(yùn)營(yíng)的了解可知，由于其起步較晚，當(dāng)下并未形成完善和健全的物流管理體系，物流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的優(yōu)勢(shì)難以體現(xiàn)出來，處于發(fā)展的劣勢(shì)階段，使得我國(guó)的物流業(yè)發(fā)展并未得到長(zhǎng)足的發(fā)展。除此之外，我國(guó)物流中心的設(shè)備陳舊、運(yùn)輸能力不足等低水平形式問題不能得到切實(shí)地解決，導(dǎo)致企業(yè)的物流配送較為滯后，進(jìn)而使企業(yè)的商品經(jīng)營(yíng)規(guī)模和效益難以得到切實(shí)地發(fā)揮。一般情況下，我國(guó)的物流行業(yè)還會(huì)存在以下風(fēng)險(xiǎn)因素，影響物流金融行業(yè)發(fā)展。同時(shí)，在當(dāng)前物流金融中，其資金來源單一（銀行）[4]；技術(shù)儲(chǔ)備不足，經(jīng)驗(yàn)匱乏，將會(huì)影響果物流金融的和諧發(fā)展。并且由于當(dāng)前物流金融業(yè)的法律環(huán)境不完善，物權(quán)登記制度混亂，并且其倉單不標(biāo)準(zhǔn)，缺乏流動(dòng)性，導(dǎo)致其發(fā)展過程中存在安全風(fēng)險(xiǎn)。最后，就是在物流金融行業(yè)中，物流企業(yè)方面，其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的控制能力差，導(dǎo)致增強(qiáng)物流金融風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度。

四、模糊評(píng)價(jià)法在預(yù)防物流金融風(fēng)險(xiǎn)中的作用

針對(duì)物流金融風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用模糊評(píng)價(jià)法，評(píng)價(jià)物流金融分析因素，可以切實(shí)反映物流金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)的趨勢(shì)，提前做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施。對(duì)于構(gòu)建物流金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，有著很強(qiáng)的實(shí)踐價(jià)值。運(yùn)用模糊評(píng)價(jià)法進(jìn)行物流金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，可以有效抑制金融危機(jī)的發(fā)生，還可以避免物流金融風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，降低其對(duì)國(guó)家金融的危害[5]。運(yùn)用模糊評(píng)價(jià)法評(píng)估物流金融風(fēng)險(xiǎn)，可以通過指標(biāo)體系的動(dòng)態(tài)變化，來切實(shí)反映出物流金融的資產(chǎn)分配情況，以及對(duì)于物流金融風(fēng)險(xiǎn)中存在的分散程度，制定出可以有效抑制物流金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防方案，可以阻止其物流金融風(fēng)險(xiǎn)的惡化。同時(shí)，對(duì)于物流金融風(fēng)險(xiǎn)因素，應(yīng)用模糊評(píng)價(jià)法，可以先確立主要物流金融風(fēng)險(xiǎn)中的主體因素，然后可分層次對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)分析，有效地發(fā)現(xiàn)潛在的物流金融風(fēng)險(xiǎn)，減少其危害，在實(shí)際發(fā)揮重要作用。

五、模糊評(píng)價(jià)法評(píng)估物流金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)踐

（一）建立風(fēng)險(xiǎn)因素集

對(duì)于物流金融風(fēng)險(xiǎn)模糊評(píng)價(jià)中，針對(duì)物流金融行業(yè)因素，在分析風(fēng)險(xiǎn)中可以從金融機(jī)構(gòu)、物流供應(yīng)以及第三方企業(yè)出發(fā)，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素?？梢詰?yīng)用模糊評(píng)價(jià)法，進(jìn)行層次分析，如下表1則為鉆井風(fēng)險(xiǎn)因素集：

表1 風(fēng)險(xiǎn)因素集

確定評(píng)判因素集，記為：

F=｛Fl，F(xiàn)2，F(xiàn)3……，F(xiàn)n｝

設(shè)定評(píng)價(jià)結(jié)論及其取值區(qū)域。模糊評(píng)價(jià)法引進(jìn)了隸屬度的概念，即評(píng)判因素集和評(píng)價(jià)結(jié)論間存在隸屬程度。隸屬度的取值區(qū)間為[0，1]，記為V∈[0，1]，如果二者之間存在100%的隸屬關(guān)系，則隸屬度為l；若二者之間完全不存在隸屬關(guān)系，則隸屬度為0。

Vi＝{V1，V2，V3，……，Vm}

Vi∈[0，1] i＝（1，2，3，……，m）

確定隸屬度集，即為上一步設(shè)定的評(píng)價(jià)集賦值，記為：

Y=（Y1，Y2，……，Ym）

確定各級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重，記為：

Ai={a1，a2，a3，…，an}，Ai≥0

ai=1

進(jìn)行模糊綜合評(píng)判。

（二）建立模糊矩陣

定義函數(shù)Lagrange：

通過求函數(shù)最小極值得出函數(shù)，設(shè)定懲罰因子值，運(yùn)用不敏感損耗函數(shù)，在下列約束條件下通過優(yōu)化方程求解：

得回歸系數(shù)和常數(shù)項(xiàng)：

根據(jù)模糊變換來對(duì)物流金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)：

運(yùn)用模糊評(píng)價(jià)法，確定該物流企業(yè)的物流金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重，可以采用群組決策，在層次分析結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上構(gòu)造各層次元素的模糊風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣，如下表所示：

表2 模糊風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣

U={金融機(jī)構(gòu)U1，物流供應(yīng)鏈企業(yè)U2，第三方物流企業(yè)U3}其中：

U1={金融系統(tǒng)故障U11，金融銀行人員因素U12，銀行糾紛U13}

U2={供應(yīng)鏈企業(yè)信譽(yù)U21，融資風(fēng)險(xiǎn)U22，物流選址風(fēng)險(xiǎn)U23}

U3={第三方企業(yè)信譽(yù)U31，企業(yè)物流運(yùn)營(yíng)技術(shù)實(shí)力U32，第三方管理風(fēng)險(xiǎn)U33，}

建立評(píng)判因素集，本文設(shè)定評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，如下表所示：

表3 模糊風(fēng)險(xiǎn)判斷因素集

對(duì)矩陣特征向量進(jìn)行歸一化處理，可以得到基本情況權(quán)重分別為0.11,0.22,0.28,0.20,0.18，進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，其指標(biāo)CI=0.05＜0.1，權(quán)重矩陣記為A2=（0.11,0.22,0.28,0.20,0.18）。

（三）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)

確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重，本文設(shè)定該物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系中，對(duì)矩陣特征向量進(jìn)行歸一化處理。通過模糊評(píng)價(jià)法計(jì)算之后，其模糊矩陣結(jié)果如下：

物流金融風(fēng)險(xiǎn)模糊評(píng)價(jià)中，金融機(jī)構(gòu)因素風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果：

B1=（0.1206，0.1650，0.1206，0.3330）

其最大隸屬度的值為0.3330；

物流金融風(fēng)險(xiǎn)模糊評(píng)價(jià)中，物流供應(yīng)鏈企業(yè)因素風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果：

B2=（0.1600，0.3000，0.2500，0.2140）

其最大隸屬度的值為0.3000；

物流金融風(fēng)險(xiǎn)模糊評(píng)價(jià)中，第三方物流企業(yè)因素風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果：

B3=（0.0981，0.1543，0.0841，0.1032）

其最大隸屬度的值為0.1543；

物流金融風(fēng)險(xiǎn)模糊評(píng)價(jià)中，可以將金融機(jī)構(gòu)因素作為評(píng)價(jià)物流金融風(fēng)險(xiǎn)中的重要因素；同時(shí)，也要做好對(duì)物流供應(yīng)鏈企業(yè)、第三方物流方面的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防工作，應(yīng)對(duì)此特別注意，加大人為風(fēng)險(xiǎn)因素管控。

六、改進(jìn)模糊評(píng)價(jià)法下的物流金融風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

（一）優(yōu)化構(gòu)建物流金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

構(gòu)建物流金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，找到可以有效預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。在這些物流金融危機(jī)事件中，找出可以引起物流金融危機(jī)事件的共同因素，通過常用0表示非危機(jī)狀況，1則表示危機(jī)狀態(tài)，在確定解釋變量的時(shí)候，選定預(yù)警因素，從而有效構(gòu)建預(yù)警指標(biāo)體系。但是，因?yàn)檫@樣構(gòu)建的物流金融危機(jī)預(yù)警體系，缺乏對(duì)一些不常發(fā)生物流金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警能力[6]。實(shí)際中，構(gòu)建物流金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，多采用以其金融風(fēng)險(xiǎn)先導(dǎo)的指標(biāo)來作為預(yù)警變量，然后檢驗(yàn)預(yù)警變量對(duì)物流金融壓力指數(shù)的影響程度，從而確立出物流金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。物流金融壓力指數(shù)作為連續(xù)變量，能夠?qū)⒔鹑隗w系的一系列子系統(tǒng)的壓力狀況準(zhǔn)確地反映出來，并且物流金融壓力指數(shù)的極值也有金融危機(jī)的稱呼，故此隨著物流金融壓力的變動(dòng)，都將很形象的反映出物流金融風(fēng)險(xiǎn)的情況。對(duì)于物流金融風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用模糊評(píng)價(jià)法，通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系動(dòng)態(tài)的變化，反映出物流金融風(fēng)險(xiǎn)分散程度，采取風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施，有效控制物流金融風(fēng)險(xiǎn)。構(gòu)建物流金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，可以加強(qiáng)對(duì)宏觀審慎的管理，維護(hù)好我國(guó)物流金融體系的穩(wěn)定，更好地穩(wěn)固我國(guó)的物流金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

（二）強(qiáng)化我國(guó)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

為了更進(jìn)一步強(qiáng)化我國(guó)物流基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)代化建設(shè)，必須要將我國(guó)物流整體配送能力的提升放在重點(diǎn)位置上，不斷加大投資的力度，如鐵路和公路建設(shè)，這能夠大大提升城市內(nèi)部交通的暢通性；加大力度放在各地區(qū)物流園區(qū)的建設(shè)上，增加集裝箱、各種裝卸設(shè)備、散貨專用船等在物流中心配送設(shè)備的建設(shè)，對(duì)現(xiàn)有物流金融企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行不斷地完善。采取不斷提升物流金融企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)能力的方式，保證企業(yè)的現(xiàn)代物流管理水平得以提升，從而推動(dòng)我國(guó)物流中心運(yùn)營(yíng)發(fā)展?fàn)I造更好的機(jī)遇。借助對(duì)物流配送中心建設(shè)的強(qiáng)化，能夠促使其更好地適應(yīng)行業(yè)的發(fā)展，在保證縮短配送時(shí)間的同時(shí)，將物流配送的質(zhì)量得以提升。同時(shí)，要想保證電子商務(wù)在網(wǎng)絡(luò)服務(wù)中的功能得到不斷地發(fā)展和完善，應(yīng)當(dāng)將網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)物流資源的合理配置的作用充分發(fā)揮出來，從而保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升。發(fā)展社會(huì)化物流服務(wù)體系離不開政府的支撐，以此來推動(dòng)我國(guó)物流配送規(guī)模效益的形成?；谏钊肫饰鑫覈?guó)物流配送中心的建設(shè)，不僅要將企業(yè)的資金投入得到滿足，還能夠促使零售企業(yè)之間的合作得到加強(qiáng)，這樣能夠使我國(guó)的物流發(fā)展更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。同時(shí)，依托現(xiàn)代化科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，在物流中心的管理應(yīng)當(dāng)以提高企業(yè)物流效率作為重要內(nèi)容，在提高企業(yè)物流辦事效率的同時(shí)，也能夠?yàn)楦骱献髌髽I(yè)提供更好的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。因此，在我國(guó)開展物流配送中心的方式，是一種既經(jīng)濟(jì)又能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)共享的好方法。

（三）分散物流金融風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段，我國(guó)的物流金融發(fā)展還處于一個(gè)亟需發(fā)展的階段，單一的貨物抵押還是其主要的工作內(nèi)容，為確保提升其發(fā)展水平，降低物流金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)模糊評(píng)價(jià)法，找出其風(fēng)險(xiǎn)，并預(yù)防其風(fēng)險(xiǎn)，促使物流金融業(yè)今后可以朝著具有更深供應(yīng)鏈的物流金融中心服務(wù)發(fā)展。從當(dāng)前物流金融監(jiān)管方面看，實(shí)現(xiàn)其從靜態(tài)質(zhì)押監(jiān)管轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)的全面發(fā)展，將各種金融風(fēng)險(xiǎn)有效地規(guī)避下來，從而促使企業(yè)金融水平的提升。而分散物流金融風(fēng)險(xiǎn)，可以按照利益共享以及風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的管理原則，使物流金融企業(yè)能夠與第三方金融機(jī)構(gòu)之間建立多項(xiàng)不同的業(yè)務(wù)合作，促使其在物流金融企業(yè)和銀行之間財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分散。為了使物流金融企業(yè)與各機(jī)構(gòu)之間的相互溝通與互惠合作得到加強(qiáng)，應(yīng)當(dāng)將各種風(fēng)險(xiǎn)有效地識(shí)別和分散，盡可能使物流金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為得以規(guī)范，擴(kuò)大物流金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的范圍，以增強(qiáng)物流金融企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（四）加大對(duì)金融人才隊(duì)伍的建設(shè)力度

根據(jù)對(duì)我國(guó)物流中心的運(yùn)營(yíng)和管理狀況可知，加大對(duì)金融人才隊(duì)伍的建設(shè)力度十分重要，這對(duì)于我國(guó)的物流配送中心人才隊(duì)伍建設(shè)有著重要的作用。對(duì)于企業(yè)人才的培養(yǎng)而言，我國(guó)的物流中心管理中應(yīng)當(dāng)不斷對(duì)物流人員進(jìn)行鼓勵(lì)和組織，這樣不僅能夠更好地評(píng)估物流人員的業(yè)績(jī)狀況，還能夠大大提升物流金融人才自身的素養(yǎng)。同時(shí)，基于物流金融業(yè)工作人員，應(yīng)該做好對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防控?；谀：u(píng)價(jià)分析，針對(duì)其人員管理方面的風(fēng)險(xiǎn)因素，可以以高素質(zhì)和專業(yè)知識(shí)水平和能力作為重要的指標(biāo)，有效提升其應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，降低物流金融風(fēng)險(xiǎn)。

七、結(jié)論

綜上所述，針對(duì)物流企業(yè)中，強(qiáng)化其物流金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施，應(yīng)用模糊評(píng)價(jià)法評(píng)估其金融風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)此制定有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防策略，如優(yōu)化構(gòu)建物流金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系、強(qiáng)化我國(guó)物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、分散物流金融風(fēng)險(xiǎn)和加大對(duì)金融人才隊(duì)伍的建設(shè)力度，這不僅可以提升企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理能力，也可以確保企業(yè)物流金融安全，降低物流金融風(fēng)險(xiǎn)危害，值得在實(shí)際中推廣。