庹林華 陳 濤

（沈陽化工大學(xué)，遼寧沈陽 110000）

一、引言

科技創(chuàng)新使我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展不斷邁入新臺階，但由于各個地區(qū)發(fā)展的不平衡，部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并沒有享受到高質(zhì)量發(fā)展的效益。以金融為連接二者的紐帶，利用金融創(chuàng)新的先進(jìn)科技對金融優(yōu)質(zhì)資源進(jìn)行原創(chuàng)的重整與組合，以促進(jìn)金融資源的優(yōu)化配置。習(xí)近平總書記曾說：“金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)”，中共十九大報告也強(qiáng)調(diào)了加強(qiáng)現(xiàn)代金融建設(shè)和金融改革創(chuàng)新的重要性，可見金融創(chuàng)新對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要性。

金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究中，喻平等（2016）運(yùn)用耦合理論發(fā)現(xiàn)湖北省金融創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長處于基本耦合狀態(tài)。謝延宇等（2017）通過耦合性研究發(fā)現(xiàn)我國金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量存在不協(xié)調(diào)關(guān)系。王燦等（2020）借助內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長理論和一階效應(yīng)模型證實金融創(chuàng)新能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長并提高經(jīng)濟(jì)增長率，宇超逸（2021）發(fā)現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟(jì)匹配度的高低會影響金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系。Bara（2016）研究發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長存在雙向因果關(guān)系，二者關(guān)系衡量因金融創(chuàng)新的變量而異。Arthur（2017）發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新的過程會受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，會因不同的領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)背景而顯著不同。Mehboob（2022）以巴基斯坦為例，實證發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長并對GDP有積極影響。

金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究中，李媛媛等（2015）實證發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新加快金融業(yè)發(fā)展的同時，也促進(jìn)著技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，但金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型間缺乏聯(lián)動機(jī)制。李媛媛等（2016）又通過空間面板模型發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化存在直接效應(yīng)與間接效應(yīng)。柳圓圓等（2020）認(rèn)為金融創(chuàng)新能從融資端、市場端、政策端三個層面促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，并且借助第三產(chǎn)業(yè)對三大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的效果最為明顯。周瑛等（2021）基于VAR模型，發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型間存在著長期的協(xié)整關(guān)系和雙向因果關(guān)系。

綜合上述研究，金融創(chuàng)新可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時也能通過各類途徑促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。國內(nèi)運(yùn)用耦合理論研究金融創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的文獻(xiàn)，多數(shù)是基于各種發(fā)展理念以及已有文獻(xiàn)結(jié)論確定指標(biāo)，尚未形成統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)。金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究多數(shù)是運(yùn)用回歸模型分析，很少涉及耦合理論。此外，研究對象多是以國家數(shù)據(jù)為樣本，對區(qū)域內(nèi)具體研究對象涉及較少。本文從金融創(chuàng)新與省域經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系以及產(chǎn)業(yè)關(guān)系的角度，以遼寧省為研究對象，選取具有代表性且可得性高的數(shù)據(jù)為樣本，探究遼寧省金融創(chuàng)新與整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系，為具體的省域內(nèi)金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究提供更為適用性的研究參考路徑。同時，創(chuàng)新性地利用居民金融類收入數(shù)據(jù)，探究該省金融創(chuàng)新的發(fā)展方向問題。

二、遼寧省經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀

根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報告，遼寧省固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)、進(jìn)出口貿(mào)易三大需求中，固定資產(chǎn)投資實現(xiàn)低速增長，其余增速均有所下滑。三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，農(nóng)業(yè)的供給側(cè)改革、工業(yè)的新動能增長、服務(wù)業(yè)的信息技術(shù)推動均態(tài)勢良好。經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)背后是遼寧省積極營造的金融支持服務(wù)環(huán)境，比如金融制度創(chuàng)新助推自貿(mào)區(qū)建設(shè)、金融改革推進(jìn)結(jié)匯便利化試點(diǎn)建設(shè)、搭建信用信息服務(wù)平臺、建立多維度與全流程的金融監(jiān)管制度等等。

（二）金融發(fā)展現(xiàn)狀

根據(jù)遼寧省金融運(yùn)行報告發(fā)現(xiàn)：一、銀行業(yè)發(fā)展放緩。資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模小幅增長，其中股份制商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模增長最快。銀行類穩(wěn)定型產(chǎn)品比較受個人投資者歡迎，增長最快的是定期存款和個人大額存單，表外業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)收縮。二、證券業(yè)發(fā)展較快。上市公司市值和股市融資額顯著增加，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的交易規(guī)模增長較快。大連商品交易所交易品種增加，交易額增長迅速。債券市場出現(xiàn)多項創(chuàng)新產(chǎn)品，如引入信用風(fēng)險緩釋工具、超短期融資券、綠色中期票據(jù)等等。三、保險業(yè)分化發(fā)展。保險業(yè)資產(chǎn)增長提高，保費(fèi)收入增速放緩。

遼寧省金融業(yè)存在的問題：一、金融渠道少，銀行類信貸規(guī)模有所減少但依舊是主要融資方式。證券、期貨、保險等非銀行金融機(jī)構(gòu)規(guī)模較小且發(fā)展并不完善。二、各地銀行類金融機(jī)構(gòu)實力差距太大，制約當(dāng)?shù)貙嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展。三、省內(nèi)各地的各種小型金融組織雖多但比較弱且松散，致使其功能發(fā)揮受限。四、重點(diǎn)領(lǐng)域如房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)的金融風(fēng)險暴露逐漸突出，從而導(dǎo)致地方的金融機(jī)構(gòu)也處于風(fēng)險暴露下。

綜合來看，遼寧省經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展聯(lián)系緊密。金融業(yè)已滲透進(jìn)各行各業(yè)，金融資本的注入在每個行業(yè)中產(chǎn)生放大效應(yīng)，讓各行業(yè)資源能夠得到充分利用。金融創(chuàng)新則可以加速這種資金資源的有效配置，為了更深入了解金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的聯(lián)系，本文利用數(shù)據(jù)做進(jìn)一步實證分析。

三、研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)選取

本文衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展分別以遼寧省GDP、第一二三產(chǎn)業(yè)GDP、全省城鎮(zhèn)居民平均財產(chǎn)凈收入類別下的利息凈收入、紅利收入、保險凈收益為樣本數(shù)據(jù)，金融創(chuàng)新指標(biāo)則根據(jù)學(xué)者李媛媛等（2016）論證的金融創(chuàng)新直接效應(yīng)，以遼寧省金融業(yè)增加值代表整體金融創(chuàng)新程度，數(shù)據(jù)來源于歷年《遼寧省統(tǒng)計年鑒》。

（二）研究模型

1.熵值法

熵值法利用信息熵來確定權(quán)重，可深刻反映指標(biāo)信息價值并避免了人為因素的干擾，是比較常用的賦權(quán)方法。本文運(yùn)用極值熵值法計算耦合協(xié)調(diào)度模型中所需要的權(quán)重，極值熵值法是最優(yōu)改進(jìn)熵值法，完全利用了原始數(shù)據(jù)信息，結(jié)果更加精確。

2.耦合協(xié)調(diào)度模型

耦合協(xié)調(diào)度模型在研究系統(tǒng)協(xié)調(diào)性中運(yùn)用最為廣泛，耦合度C表示各因素間的耦合狀態(tài)，C值越大表明各因素間相互影響作用越強(qiáng)。耦合協(xié)調(diào)度D表示各因素的良性耦合程度，D值越大表明各因素間的協(xié)調(diào)性越好。包含兩個子系統(tǒng)的耦合度公式為，協(xié)調(diào)度公式為代表系統(tǒng)內(nèi)第i個因素所占權(quán)重，滿足，同時參考相關(guān)文獻(xiàn)分別對耦合度C和耦合協(xié)調(diào)度D進(jìn)行分類。

耦合度C的分類，（0,0.1]為極低水平耦合；（0.1,0.3]為低水平耦合；（0.3,0.6]為中等水平耦合；（0.6,0.8]為高水平耦合；（0.8,1]為良性耦合。協(xié)調(diào)度D的分類，（0,0.2]為中度失調(diào)；（0.2,0.3]為瀕臨失調(diào)；（0.3,0.5]為初級協(xié)調(diào)；（0.5,0.8]為中度協(xié)調(diào);（0.8,1]為高度協(xié)調(diào)。

四、實證結(jié)果

（一）耦合協(xié)調(diào)結(jié)果

受數(shù)據(jù)可得性影響，以2010至2019年為評價時限。先對數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化處理，再由熵值法計算出各系統(tǒng)內(nèi)對應(yīng)的指標(biāo)值，最后由指標(biāo)值根據(jù)耦合協(xié)調(diào)度模型計算出對應(yīng)的耦合度和耦合協(xié)調(diào)度。金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的耦合協(xié)調(diào)結(jié)果（見表1），金融創(chuàng)新與居民各金融類收入的耦合結(jié)果（見表2）。

表1 金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的耦合協(xié)調(diào)結(jié)果

表2 金融創(chuàng)新與居民各金融類收入的耦合協(xié)調(diào)結(jié)果

（二）金融創(chuàng)新與整體經(jīng)濟(jì)、各產(chǎn)業(yè)的耦合關(guān)系分析

由表1，金融創(chuàng)新與整體經(jīng)濟(jì)每年的耦合度均非零，說明遼寧省的金融創(chuàng)新與整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展間存在著相互依賴關(guān)系。2010年至2019年每個年份對應(yīng)的耦合度介于0.8至0.1之間，屬良性耦合水平，說明在2010年至2019年遼寧省的金融創(chuàng)新與整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相互影響關(guān)系密切且比較平穩(wěn)，表明金融創(chuàng)新能夠?qū)|寧省經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到很強(qiáng)影響的作用。二者的協(xié)調(diào)度逐步上升，2010年至2013年二者是中度失調(diào)水平，2017年至2018年二者為瀕臨失調(diào)水平，2019年則為初級協(xié)調(diào)水平。

分產(chǎn)業(yè)看：金融創(chuàng)新與第一、三產(chǎn)業(yè)的耦合度都處于良性耦合水平，與第二產(chǎn)業(yè)的耦合度之前存在高水平耦合但近年穩(wěn)定處于良性耦合水平，說明遼寧省金融創(chuàng)新已經(jīng)與各產(chǎn)業(yè)間形成了較深聯(lián)系。對比各產(chǎn)業(yè)的耦合度值，遼寧省金融創(chuàng)新與第三產(chǎn)業(yè)的相互作用最強(qiáng)。從協(xié)調(diào)度看，各產(chǎn)業(yè)與金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào)關(guān)系均是從中度失調(diào)發(fā)展到現(xiàn)在的初級協(xié)調(diào)，存在巨大改善空間。

總體說明遼寧省金融創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在相互依賴關(guān)系，協(xié)調(diào)性逐漸改善，目前已達(dá)到初級協(xié)調(diào)水平。根據(jù)遼寧省的“十四五”金融業(yè)發(fā)展規(guī)劃，可能的原因如下：一、全省金融總資產(chǎn)年均增速達(dá)7.95%，金融業(yè)稅收居省內(nèi)各行業(yè)第二。二、金融體系在不斷豐富，銀行、證券期貨、保險、信托、金融租賃、典當(dāng)行、資產(chǎn)管理公司等并存。三、金融市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，普惠金融力度不斷加。但依舊存在諸多薄弱環(huán)節(jié)：一、金融體系不完善，融資方式仍以信貸類間接融資為主，金融渠道少。二、地方金融機(jī)構(gòu)實力弱，無法為需求者如民營、小微、“三農(nóng)”提供更多金融服務(wù)。三、房地產(chǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險持續(xù)凸顯，地方金融機(jī)構(gòu)金融風(fēng)險受政策、疫情等因素影響正持續(xù)增加。

（三）金融創(chuàng)新與居民各金融類收入的耦合關(guān)系分析

由表2，金融創(chuàng)新與利息凈收入的耦合度整體來看屬于高度耦合水平，并呈現(xiàn)出先增加后減少的趨勢。說明金融創(chuàng)新對居民的利息凈收入的影響正在減弱，與之相反的是，金融創(chuàng)新與股息及紅利收入的耦合度、金融創(chuàng)新與保險凈收益的耦合度整體均呈現(xiàn)上升趨勢。而統(tǒng)計年鑒中的利息凈收入統(tǒng)計來源于銀行類資產(chǎn)，股息及紅利收入、保險凈收益的統(tǒng)計分別來源于證券類資產(chǎn)和保險類資產(chǎn)。經(jīng)對比可知，遼寧省金融創(chuàng)新對證券業(yè)和保險業(yè)的影響作用正在擴(kuò)大，而對銀行業(yè)的影響作用在逐步減小。

金融創(chuàng)新與利息凈收入的協(xié)調(diào)度整體處于瀕臨失調(diào)的水平，協(xié)調(diào)度趨勢也是呈現(xiàn)出先上升后下降，到2019年降為中度失調(diào)。金融創(chuàng)新與股息及紅利收入的協(xié)調(diào)度在2014年和2015年有了質(zhì)的提升，達(dá)到了初級協(xié)調(diào)水平，之后又降為瀕臨失調(diào)水平，2019年又提升為初級協(xié)調(diào)水平。金融創(chuàng)新與保險凈收益的協(xié)調(diào)度整體呈上升趨勢，但上升力度不大，目前為瀕臨失調(diào)水平。對比三者的協(xié)調(diào)度，遼寧省金融創(chuàng)新與證券類資產(chǎn)和保險類資產(chǎn)的協(xié)調(diào)關(guān)系逐漸改善，與銀行類資產(chǎn)的協(xié)調(diào)關(guān)系較于以前有所減弱。表明遼寧省金融創(chuàng)新的方向往證券業(yè)和保險業(yè)靠近，但由于某些原因如當(dāng)?shù)亟鹑谑袌霾怀墒臁⒔鹑隗w系不完善等原因，使得遼寧省的金融改革效果緩慢，所以對應(yīng)的協(xié)調(diào)度雖逐漸提高但也只是在瀕臨失調(diào)水平和初級協(xié)調(diào)水平之間，仍有很大的提升空間。同時，遼寧省金融創(chuàng)新與銀行類金融資產(chǎn)的協(xié)調(diào)度一直處于瀕臨失調(diào)水平，本文研究時限內(nèi)未達(dá)到初級協(xié)調(diào)水平以上，說明遼寧省金融創(chuàng)新的金融基礎(chǔ)并不穩(wěn)定，這也是導(dǎo)致遼寧省其他金融方向的創(chuàng)新效果不顯著的原因之一。

五、結(jié)語

實證結(jié)果表明，遼寧省的金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展間確實存在著很強(qiáng)的相互作用關(guān)系，二者的耦合度每年保持著良性耦狀態(tài)，說明遼寧省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與其金融創(chuàng)新是密不可分的。此外，遼寧省金融創(chuàng)新與整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和各產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)度每年不斷上升，在2019年均達(dá)到了初級協(xié)調(diào)水平，說明遼寧省金融創(chuàng)新效果有起色，但仍有巨大的發(fā)揮空間。從金融創(chuàng)新與金融各金融類收入的耦合關(guān)系中可看出，遼寧省金融創(chuàng)新的方向正在往除銀行業(yè)外的其他金融行業(yè)發(fā)力。根據(jù)統(tǒng)計年鑒中可搜集到的數(shù)據(jù)做出的耦合結(jié)果來看，證券業(yè)和保險業(yè)與金融創(chuàng)新的耦合度逐年升高，相互作用的關(guān)系逐漸明顯，協(xié)調(diào)度也逐年升高，說明遼寧省的金融創(chuàng)新在向證券業(yè)和保險業(yè)發(fā)展。但遼寧省金融創(chuàng)新存在問題也是比較明顯，即金融創(chuàng)新與銀行業(yè)的協(xié)調(diào)度每年都是保持在瀕臨失調(diào)水平，說明遼寧省金融創(chuàng)新還未能構(gòu)筑堅實的金融基礎(chǔ)，因為銀行業(yè)目前仍占金融資源分配的主導(dǎo)地位。

綜上分析，對金融創(chuàng)新促進(jìn)遼寧省經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出以下建議。第一，完善多元化投資機(jī)制。除擴(kuò)大銀行投資口徑外，還應(yīng)積極拓展證券投資、基金投資、保險業(yè)務(wù)等投資渠道，完善金融服務(wù)體系，使金融創(chuàng)新與金融內(nèi)的各行業(yè)盡快都達(dá)到初級協(xié)調(diào)水平。同時，省內(nèi)各區(qū)域按不同發(fā)展路徑合理配置金融資本，打造省內(nèi)區(qū)域特色經(jīng)濟(jì)，縮小城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)差距，以此提升金融創(chuàng)新與省域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)度。第二，繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。遼寧省金融創(chuàng)新與三大產(chǎn)業(yè)都已達(dá)到初級協(xié)調(diào)水平，其中第三產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)度上升趨勢最為明顯，政府應(yīng)繼續(xù)引導(dǎo)金融資源流入第三產(chǎn)業(yè)，使外部效應(yīng)強(qiáng)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)推動其他產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。第三，加大金融創(chuàng)新的投資。政府對高校提供金融創(chuàng)新項目支持力度，使高校注重金融創(chuàng)新人才的培養(yǎng)。同時，通過對證券公司、商業(yè)銀行的減稅政策等鼓勵其金融工具創(chuàng)新。第四，健全金融監(jiān)管體系。金融創(chuàng)新也會出現(xiàn)新的金融監(jiān)管漏洞，產(chǎn)生新的金融風(fēng)險。金融史上的各種金融危機(jī)就是最好的例子，政府大力倡導(dǎo)金融創(chuàng)新的同時，也應(yīng)建立相應(yīng)的金融監(jiān)管制度、監(jiān)管工具、風(fēng)險評估機(jī)制，保持市場的良好運(yùn)轉(zhuǎn)。金融機(jī)構(gòu)自身也需不斷完善內(nèi)部稽查制度，對金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)流程進(jìn)行審查以及整改，及時發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)漏洞，防止金融風(fēng)險。