吳旭夢

（貴州師范大學， 貴州 貴陽 550081）

目前，我國正處于金融監(jiān)管與金融市場發(fā)展的初級階段，存在的問題主要包括：各個主體之間相互對立、缺乏創(chuàng)新意識、監(jiān)管力度不足、消費者保障制度不健全、上級控制型監(jiān)管模式制約了金融可持續(xù)發(fā)展等。隨著全球創(chuàng)新浪潮的推波助瀾，為我國金融科技的發(fā)展提供了極大的助力，采取試驗的模式維護金融安全與法律風險的平衡性，制定完善的監(jiān)管沙盒制度，從而營造健康的環(huán)境氛圍，探尋出一條適合我國切實需求的金融科技發(fā)展路線。

一、監(jiān)管沙盒機制與我國金融科技創(chuàng)新的可行性分析

(一) 監(jiān)管沙盒機制與我國金融科技創(chuàng)新發(fā)展實踐相匹配

金融科技混業(yè)經營進一步提升了風險的關聯(lián)性，也極易引發(fā)法律風險。現階段，我國的分業(yè)監(jiān)管模式主要以機構監(jiān)管作為主體，此種模式不利于風險管理及控制處置機制和監(jiān)管協(xié)調機制作用的充分發(fā)揮。金融科技時代的到來，推動了服務和產品的不斷創(chuàng)新，我國的分業(yè)監(jiān)管模式不能滿足金融科技體系向平臺化、系統(tǒng)化、網絡化以及虛擬化方向發(fā)展的需要。監(jiān)管沙盒機制的出現，是金融科技監(jiān)管領域的一次突破性嘗試，其具體表現為監(jiān)管理念具有主動性及包容性，不僅要確保金融風險管理與控制的有效性，還要切實維護金融消費者的合法權益，從而有效提升金融監(jiān)管的效率，推動金融科技的進步與創(chuàng)新。除此以外，有效引入監(jiān)管沙盒機制，有助于緩和我國監(jiān)管體系與金融科技制度之間的矛盾與沖突，具有十分深遠的影響。

(二)監(jiān)管沙盒理念與我國互聯(lián)網金融監(jiān)管邏輯趨同

操作的靈活性、主動性是監(jiān)管沙盒理念的主要特點，這合乎了我國金融創(chuàng)新管控的思維邏輯?，F階段，我國對金融科技創(chuàng)新領域的支持與包容力度正在逐漸提升，例如，金融監(jiān)管機構采取“先發(fā)展后規(guī)范”的方式對互聯(lián)網金融進行監(jiān)督與管理，通過制定相關政策扶持金融創(chuàng)新，明確各項業(yè)務規(guī)范，確?；ヂ?lián)網金融的發(fā)展井然有序且合法合規(guī)。但監(jiān)管機構“先發(fā)展后規(guī)范”的監(jiān)管方式也存在監(jiān)管目標不明確、監(jiān)管定位模糊等諸多弊端，監(jiān)管規(guī)范的完善速度跟不上金融科技迅速發(fā)展的步伐，金融科技企業(yè)對監(jiān)管機構的政策動向不能做到提前判斷和精準把握，金融科技企業(yè)與監(jiān)管機構之間難以實現有效溝通和攜手進步。因此，應基于包容性監(jiān)管原則，制定與之相匹配的監(jiān)管沙盒機制，對金融新業(yè)態(tài)的創(chuàng)新發(fā)展以及金融新科技的廣泛應用抱有積極樂觀、開放包容的心態(tài)，這樣既有助于金融監(jiān)管機構在金融創(chuàng)新領域督導作用的充分發(fā)揮，在金融科技創(chuàng)新背景下強化金融監(jiān)管機構的適應能力；還有助于加速金融科技創(chuàng)新成果的轉化效率，保持金融科技創(chuàng)新和風險管理控制之間的平衡。

(三) 監(jiān)管沙盒運作機理與我國金融改革試點的實施路徑一致

通過制定規(guī)范化、統(tǒng)一化的監(jiān)管沙盒準入規(guī)則和退出機制，為金融科技創(chuàng)新設定了“安全范圍”，在指定范圍內對那些未達標的金融科技創(chuàng)新進行測試。對金融創(chuàng)新產品對金融市場運作效率的提升、金融資源配置的優(yōu)化以及金融消費者合法權益的保護等方面提前作出科學、理性的評估，從而把各種類型的風險都控制在“安全范圍”內。因此，我國改革試點的實施路徑和英國的監(jiān)管沙盒運作機理是大體相同的，兩者對金融創(chuàng)新的實施路徑都是通過局部試點、深入實踐、總結經驗、優(yōu)化整改、應用推廣等步驟進行的。監(jiān)管沙盒機制不同于金融改革試點，其與金融科技跨越行業(yè)、區(qū)域的綜合性運作模式更加地契合。

二、金融科技監(jiān)管沙盒的優(yōu)勢分析

(一)沙盒監(jiān)管機構層面

首先，廣泛推廣和應用沙盒監(jiān)管機制，為金融監(jiān)管機構開辟一條學習新技術的嶄新渠道。大多數地區(qū)規(guī)定測試企業(yè)必須定期將測試中面臨的問題和采取的應對措施如實匯報給金融監(jiān)管機構，所以沙盒監(jiān)管模式比傳統(tǒng)金融監(jiān)管更具有動態(tài)性、變化性以及實時性。在測試時，監(jiān)管者應積極深入企業(yè)進行溝通和交流，使監(jiān)管者更加了解企業(yè)新技術的特點以及企業(yè)所面臨的各種風險性問題，以便于其更好地把握與控制金融科技監(jiān)管各項決策。其次，雖然不同地區(qū)的沙盒監(jiān)管機制制定的目標不盡相同，但是推動金融科技創(chuàng)新卻是其共同的宗旨。金融監(jiān)管機構通過制定沙盒監(jiān)管機制的目標，達到激勵金融科技創(chuàng)新、吸引市場投資的目的。

(二)沙盒測試企業(yè)層面

首先，可以有效縮短產品上市時間。例如，根據英國金融行為監(jiān)管局的數據報告可知，英國參與沙盒測試的企業(yè)比其他企業(yè)的上市時間縮短了40%以上。其次，在沙盒測試的過程中，可以進一步明確監(jiān)管范圍和職責，以規(guī)避企業(yè)成本浪費的不良現象。監(jiān)管機構應給予沙盒測試結果優(yōu)異的企業(yè)以商業(yè)可行性方面的認可，幫助企業(yè)實現融資渠道的穩(wěn)步拓寬。最后，制定合理的沙盒監(jiān)管機制有利于引導和規(guī)范傳統(tǒng)金融機構朝著數字化方向升級轉型，例如，央行規(guī)定只有持牌機構才能參與沙盒測試，并且規(guī)定第一期參與測試的項目必須是金融科技企業(yè)和銀行聯(lián)合進行合作創(chuàng)新的產品，通過沙盒測試可以幫助傳統(tǒng)金融機構的員工樹立創(chuàng)新意識，培養(yǎng)其對科學技術的認知，引導傳統(tǒng)金融機構積極地與科技公司展開交流與合作，推動傳統(tǒng)金融機構順利朝數字化方向升級轉型，為廣大消費者提供更優(yōu)質的金融服務。

(三)消費者層面

首先，沙盒測試能夠使金融創(chuàng)新產品的安全性得到保障。監(jiān)管機構衡量一個項目是否具備商業(yè)可行性的關鍵指標就是測試消費者對該金融創(chuàng)新項目的反饋信息及接受程度。采用沙盒測試的方式可以維護消費者對金融創(chuàng)新產品的主動選擇權。其次，大力發(fā)展普惠金融服務，使廣大消費者可以享受到更多的金融產品及服務。由于傳統(tǒng)金融機構設置的金融服務門檻較高，普通消費者達不到規(guī)定的資質要求，難以獲得相應的金融服務。然而，馬來西亞等國家提出參與沙盒測試的金融創(chuàng)新產品應具有普惠性，從而為更多的消費者提供優(yōu)質的金融服務。

三、目前我國金融科技創(chuàng)新監(jiān)管中存在的法律風險

(一)金融監(jiān)管法律制度滯后

目前，金融監(jiān)管法律制度已不能滿足金融科技迅速發(fā)展的需要。金融監(jiān)管法律制度的滯后具體體現在以下幾方面：一是傳統(tǒng)金融監(jiān)管制度方面，通常憑借自身經驗采取事后立法的措施，其假設條件是建立在最優(yōu)模式的基礎上，并維護了金融的穩(wěn)定性，避免發(fā)生金融風險。例如，2014 年初，網絡信貸平臺紛紛陷入資金流危機，大量的網絡信貸公司破產倒閉。監(jiān)管缺位、高風險性等金融科技發(fā)展中面臨的問題逐漸顯現。雖然我國為了緩解上述問題、加強對金融創(chuàng)新與網絡金融行業(yè)的監(jiān)管力度，出臺了相關法律制度，但是法律制度缺乏前瞻性，且過于滯后，依然不能跟上金融科技創(chuàng)新迅速發(fā)展的步伐。二是我國金融科技領域方面，仍未建立健全高層次法治體系，特別是沒有完善股權眾籌、第三方支付等相關的監(jiān)管措施及法律制度。

(二)監(jiān)管主體缺乏協(xié)同機制

隨著金融技術發(fā)展的日新月異，就我國金融監(jiān)管領域而言，依然存在沒有明確地方實施主體、沒有劃分中央多元監(jiān)管主體的權利配置這兩大核心問題。目前，我國各監(jiān)管主體之間缺乏有效溝通、協(xié)調能力也有所欠缺，致使監(jiān)管沒有統(tǒng)一的執(zhí)行標準，監(jiān)管真空現象較為嚴重?，F階段，就我國金融監(jiān)管體系而言，其已經淘汰了曾經的“一行三會”監(jiān)管模式，而變革為“一委一行兩會”的新型模式。從地方角度來看，雖然國內還沒有推行沙盒監(jiān)管機制，但已經有一部分地區(qū)開始了項目試點工作，并嘗試金融創(chuàng)新，然而依然存在諸多問題：第一，就各個地區(qū)沙盒監(jiān)管方面而言，其監(jiān)管主體較為混亂，金融行業(yè)自律組織、地方政府都在監(jiān)管中發(fā)揮主導作用，但金融監(jiān)管機構并沒有在監(jiān)管過程中作出相關指導；第二，部分地區(qū)政府為了吸引投資、順利實現融資、推動地方經濟迅速發(fā)展，正在開展“監(jiān)管沙盒”試點工程。從全局來看，地方金融監(jiān)管存在以下問題：不同地區(qū)監(jiān)管主體不夠明確，實施主體缺乏專業(yè)性，沒有統(tǒng)一的評估標準等，一旦實施主體動機不純，極易引發(fā)相關法律風險，甚至引爆系統(tǒng)性風險，這違背了監(jiān)管沙盒的初衷。

(三)金融消費者缺乏保護

我國金融科技監(jiān)管的不足之一就是缺乏對金融消費者的有力保護。當前，我國尚未健全與金融消費者保護相關的法律法規(guī)制度，只有《消費者權益保護法》中涉及“金融服務”相關內容，這與金融科技迅速發(fā)展的需求不相匹配?！伴L尾人群”一般指收入較低的人群或小微企業(yè)，其抗擊法律風險的能力普遍低下，金融專業(yè)知識與維權能力不足，因此成為了傳統(tǒng)金融中最容易被忽視的群體，但金融科技卻將此群體作為其目標消費群體。侵害金融消費者權益的現象屢見不鮮，特別是侵犯金融消費者信息安全權、知情權的情況尤為嚴重。就金融消費者知情權而言，其是指金融消費者在享受金融服務或者使用金融產品的過程中，對金融產品的內容、服務類型以及潛在風險等真實信息具有提前告知的權利。因為金融市場各個主體之間存在信息不對稱問題，這大大提升了金融消費者獲取金融服務及產品真實信息的困難程度。

四、我國金融科技創(chuàng)新監(jiān)管沙盒制度建設的建議

(一)給予監(jiān)管沙盒法律授權

作為金融監(jiān)管的一次創(chuàng)新及突破，監(jiān)管沙盒試點企業(yè)的服務、業(yè)務以及運營模式都超出了原來的監(jiān)管范圍。因此，英國FCA 提出，金融監(jiān)管機構在進行沙盒測試時應對試點企業(yè)予以特別授權。我國在監(jiān)管沙盒試點過程中，應總結國外經驗教訓，取其精華，制定完善的法律授權為保障沙盒測試合法合規(guī)奠定良好的基礎。由于法律法規(guī)制度出臺的速度跟不上監(jiān)管沙盒與金融科技變化的速度，所以選擇法律授權的方式既降低了成本壓力，也與監(jiān)管沙盒試點需求相匹配。在此之前，應先完善部門規(guī)章，賦予金融監(jiān)管機構相關授權，為其更好地進行監(jiān)管沙盒試點提供助力。此外，監(jiān)管沙盒試點意見的制定必須由國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會組織牽頭，并在央行、銀保監(jiān)會等部門的共同參與下方可進行，同時還要制定詳細的實施細則。金融行業(yè)協(xié)會可以基于部門規(guī)章和法律法規(guī)制度，制定自律性文件規(guī)范，以便于對參與沙盒測試的企業(yè)開展自律管理，幫助企業(yè)建立完善的內部控制及管理機制，保障沙盒測試活動在合法、有序的環(huán)境下進行。

(二)牽頭多元主體協(xié)同監(jiān)管

當前，我國推行的是“一委一行兩會”的新型監(jiān)管沙盒模式。就監(jiān)管沙盒機構的監(jiān)管協(xié)作機制而言，其職能的執(zhí)行主要通過各個監(jiān)管機構之間相互協(xié)作、共同配合才得以完成。立足于我國金融科技監(jiān)管的實際情況，并結合沙盒監(jiān)管機構的各項職能，決定了我國應實施“一委一行兩會”牽頭的、多元主體協(xié)同監(jiān)管的新型監(jiān)管模式。第一，沙盒主體應具備金融監(jiān)管權限、監(jiān)管規(guī)范調整授權等兩大功能。從沙盒主體來看，只有在上述功能都健全的情況下，才能確保監(jiān)管沙盒測試的有序進行。第二，就我國金融科技發(fā)展而言，其特點是具有獨特性，因此，沙盒監(jiān)管過程中需要各監(jiān)管部門的共同配合，并對監(jiān)管規(guī)則進行適當的調整。

現階段，我國正處于金融監(jiān)管的大變革時代，國內金融監(jiān)管體系自銀保監(jiān)會成立以后就開始實行“一委一行兩會”的監(jiān)管模式。根據我國當前金融科技監(jiān)管的發(fā)展走向可知，在今后的監(jiān)管體制改革中，“兩會”被合并處理是大勢所趨。此外，金融科技委員會在我國金融監(jiān)管科技整體布局中發(fā)揮的作用不容小覷。應進一步明確維護金融穩(wěn)定發(fā)展的監(jiān)管目標，更好地防范控制法律風險的同時，加大對金融技術創(chuàng)新的支持力度。然而，由于金融穩(wěn)定發(fā)展委員會尚未建立健全其運作體系，所以無法對沙盒監(jiān)管予以全方位的指導。

綜上所述，金融科技項目試驗的過程中，中國人民銀行、銀保監(jiān)會以及證監(jiān)會等機構應共同發(fā)力，為沙盒試驗的順利進行提供有效助力。監(jiān)管沙盒由中國人民銀行、銀保監(jiān)會以及證監(jiān)會等機構組合而成，其中，中國人民銀行應履行好宏觀審慎監(jiān)管的職責，積極引導建立“兩會”金融監(jiān)管協(xié)調機制；銀保監(jiān)會、證監(jiān)會則應履行好監(jiān)管職責，對其管轄范圍內各行各業(yè)予以全面監(jiān)管。此外，金融穩(wěn)定發(fā)展委員會是沙盒監(jiān)管的主體，有權利對“一行兩會”行使監(jiān)督職責?；凇耙晃恍袃蓵钡目蚣苤?，沙盒監(jiān)管體系的構建應把行為監(jiān)管與審慎監(jiān)管兩者有機結合，每個主體各司其職，井然有序地開展監(jiān)督與管理工作。

(三)完善消費者保障制度

金融監(jiān)管主體包括金融機構、監(jiān)管機構以及金融消費者，其中涉及的監(jiān)管目標分別為金融效率、金融安全維護以及金融消費者權益保護等方面。由于金融消費者對金融市場運作的穩(wěn)定性與效率性都會產生直接影響，所以其成為了金融市場的動力源泉。英國的沙盒監(jiān)管機制將消費者權益保護放在十分重要的位置，并且為了確保消費者權益不受損，提出消費者獲益理念，使金融安全性、穩(wěn)定性以及金融效率性都得到有效保護。由此可見，我國在制定與沙盒監(jiān)管相關的法律法規(guī)時，應結合金融消費者立法有關內容，并總結自身實踐經驗，從而為金融消費者提供全方位保護。

應在沙盒監(jiān)管的整個流程中貫穿金融消費者保護理念，完善消費者權益損害補償標準。由于參與沙盒測試的企業(yè)大多會選擇對本企業(yè)發(fā)展有利的消費者作為目標群體，以提升沙盒測試的通過率，所以沙盒監(jiān)管機構應對測試企業(yè)的選擇加以嚴格規(guī)范。除此之外，“金融消費者測試數據信息系統(tǒng)”應由金融穩(wěn)定發(fā)展委員會、銀保監(jiān)會和各地金融監(jiān)管機構共同組織設立，這樣才能確保沙盒測試的精準度，通過發(fā)放獎金、經濟補償等途徑，吸引法律風險承受能力較強的金融消費者參加沙盒試驗。沙和監(jiān)管機構在制定好金融消費者保護機制，并且沙盒測試項目審核通過后，需從“金融消費者測試數據信息系統(tǒng)”中隨機抽取一部分消費者進行測試。在進行沙盒測試的過程中，若參與測試的企業(yè)在消費者保護方面做得不到位，金融監(jiān)管機構應督促其盡快整改，并給予相關建議。就本質而言，沙盒市場也屬于金融交易市場，所以在面臨金融交易風險時需要遵守自行承擔的原則。首先，參與沙盒測試的企業(yè)，其所制定的消費者保護機制一經監(jiān)管機構審核批準后，就要第一時間將可能面臨的法律風險和享有的權利告知給參與沙盒測試的金融消費者。其次，沙盒測試機構應制定補償措施。最后，金融穩(wěn)定委員會要為參與沙盒測試的金融消費者設立專門的保護基金，如果發(fā)生沙盒測試機構不向消費者補償的情況，那么金融消費者保護基金則可以發(fā)揮作用，代替沙盒測試機構履行補償責任。