楊紅娟，程敬媛

（昆明理工大學(xué) 管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院，云南 昆明 650504）

0 引言

工業(yè)化的迅猛發(fā)展使人類積累了大量的物質(zhì)財富，但與此同時，生產(chǎn)過程中排放的以二氧化碳為主的有害物質(zhì)致使環(huán)境污染加劇，導(dǎo)致了難以彌補的生態(tài)創(chuàng)傷。我國生態(tài)文明發(fā)展范式對低碳發(fā)展提出了明確要求[1]，國家氣候中心等多家單位聯(lián)合開發(fā)了氣候變化綜合評估模型作為分析溫室氣體緩釋的主要工具[2]，低碳問題聚焦了社會各界的關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計，2019 年全球碳排放約401 億噸中的86%都源自企業(yè)對化石能源的利用[3]?？梢?，低碳問題的解決需要聚焦于企業(yè)這一重要減排主體。我國要在自2020 年開始的40 年里，碳排放從目前每年的近百億噸降低到“近零排放”，企業(yè)唯有走低碳創(chuàng)新之路，才能實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。因此，研究如何高效地促進(jìn)企業(yè)低碳創(chuàng)新這一命題有十分現(xiàn)實的意義與作用。

學(xué)術(shù)背景是學(xué)術(shù)頭銜、學(xué)術(shù)成就、學(xué)術(shù)專長和學(xué)術(shù)兼職的綜合[4]。高層梯隊理論[5]指出，高管的經(jīng)歷深刻影響著其人格特征和行為模式，進(jìn)而對其所領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)的決策行為帶來影響。具有學(xué)術(shù)背景的高管，多少傳承了一些知識分子“家國天下”的無私情懷[6]，具有不只拘泥眼下利益的格局。并且，在經(jīng)過專業(yè)的相關(guān)學(xué)術(shù)訓(xùn)練后，會有較強的耐挫力與不守舊的創(chuàng)新思維方式，更愿意將資金投入在低碳創(chuàng)新等短期內(nèi)不能獲得豐厚利潤，卻對塑造企業(yè)的正面形象極為重要的長遠(yuǎn)布局中[7]，以追求企業(yè)良好聲譽。本文通過收集上市公司的長期數(shù)據(jù)，實證檢驗高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景對企業(yè)低碳創(chuàng)新的影響。

1 文獻(xiàn)綜述與理論假設(shè)

1.1 文獻(xiàn)綜述

學(xué)術(shù)背景與教育背景、學(xué)歷的概念不同[6]。有學(xué)術(shù)背景證明個人不僅有獲得教育背景、學(xué)歷所需的專業(yè)知識技能，也在學(xué)術(shù)經(jīng)歷中培養(yǎng)了更高層次的道德素養(yǎng)和審慎的邏輯思維方式。張曉亮等[7]認(rèn)為CEO 若具有學(xué)術(shù)經(jīng)歷，能夠提高企業(yè)創(chuàng)新水平約10 個百分點，特別是在CEO 有海外等高層次學(xué)術(shù)經(jīng)歷的情況下，企業(yè)將擁有更強的創(chuàng)新水準(zhǔn)。黃燦等[8]認(rèn)為高管若具有學(xué)術(shù)經(jīng)歷，將弱化信息不對稱帶來的危害，進(jìn)而直接加大企業(yè)創(chuàng)新力度，擔(dān)任企業(yè)核心職位的高管具有學(xué)術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更為顯著。苑澤明等[9]研究表明，高管學(xué)術(shù)背景能夠通過削弱研發(fā)操縱提升企業(yè)創(chuàng)新效率，有助于維護(hù)企業(yè)利益相關(guān)者的切身利益、提高企業(yè)創(chuàng)新績效。饒萍等[10]研究表明，相比策略性創(chuàng)新，具有學(xué)術(shù)背景的CEO 所在企業(yè)產(chǎn)生的實質(zhì)性創(chuàng)新要更多。周楷唐等[11]發(fā)現(xiàn)，高管團(tuán)隊具有學(xué)術(shù)背景的企業(yè)更易從銀行獲得貸款?？梢?，相關(guān)研究證明，聘請擁有學(xué)術(shù)背景的高管對企業(yè)發(fā)展助益良多。

低碳創(chuàng)新是指力求在企業(yè)生產(chǎn)過程中實現(xiàn)最少的能源、原材料消耗與廢棄物排放來有效減少環(huán)境污染的活動。季宇等[12]研究發(fā)現(xiàn)，我國綠色信貸會對低碳技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生顯著的正向促進(jìn)作用。夏暉等[13]認(rèn)為，利用碳捕捉、儲存技術(shù)等新減排技術(shù)能使企業(yè)生產(chǎn)活動中產(chǎn)生的二氧化碳大幅減少。鄧玉萍等[14]從環(huán)境規(guī)制視角解釋了企業(yè)綠色創(chuàng)新能力提升的事實，即實施“節(jié)能低碳”政策對企業(yè)低碳創(chuàng)新能力有顯著的促進(jìn)作用。徐瑩瑩等[15]指出，提升制造企業(yè)低碳創(chuàng)新績效，可從如環(huán)境質(zhì)量等宏觀因素與企業(yè)創(chuàng)新能力等微觀因素入手驅(qū)動。2021 年7 月，全國碳排放權(quán)交易市場正式開市，政策、市場手段雙管齊下，表明了國家加速低碳發(fā)展的決心。吳茵茵等[16]證實了碳市場具有顯著的碳減排效應(yīng)，并能使碳減排效果好的企業(yè)通過碳排放權(quán)買賣獲得額外收益。現(xiàn)有的研究主要從低碳技術(shù)發(fā)展、政策規(guī)制與碳交易市場引導(dǎo)等方面分析對低碳創(chuàng)新的影響，但這些因素更多是關(guān)注企業(yè)外部因素對企業(yè)低碳創(chuàng)新的影響，對企業(yè)內(nèi)部因素如高管學(xué)術(shù)背景的研究仍較為有限。

企業(yè)高管團(tuán)隊是決定企業(yè)發(fā)展的核心群體，現(xiàn)有關(guān)于學(xué)術(shù)背景的研究，已經(jīng)證明擁有學(xué)術(shù)背景的高管團(tuán)隊能為企業(yè)創(chuàng)新能力、創(chuàng)新水平等方面帶來提升。因此，從高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景視角研究低碳創(chuàng)新有一定的可行性，但目前鮮有文獻(xiàn)涉及該角度。此外，未區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)樣本的研究可能在某種程度上也影響研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。本文可能的貢獻(xiàn)在于：（1）豐富了企業(yè)低碳創(chuàng)新的研究。從高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景的視角出發(fā)，拓寬了目前更多從政策、技術(shù)等層面分析低碳創(chuàng)新的思路。（2）對高管團(tuán)隊建設(shè)具有指導(dǎo)意義。通過實證分析高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景對企業(yè)低碳創(chuàng)新的影響，企業(yè)能從“學(xué)術(shù)背景人”特質(zhì)的優(yōu)勢方面考慮高管團(tuán)隊成員任用與培養(yǎng)。（3）為企業(yè)長期效益提升提供了新角度。企業(yè)重視低碳創(chuàng)新將有助于企業(yè)樹立正面形象，并通過積極投入碳排放交易市場，獲得社會認(rèn)可、政府扶持及經(jīng)濟(jì)效益。

1.2 理論假設(shè)

1.2.1 高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景與企業(yè)低碳創(chuàng)新

首先，具有學(xué)術(shù)背景的高管偏好學(xué)術(shù)研究，善于鉆研，會積極和高校、科研院所、學(xué)術(shù)團(tuán)體建立一定的聯(lián)系，好為人師。師者樂于奉獻(xiàn)、服務(wù)社會并以身作則感染學(xué)生，這樣的道德觀念也必將融入師者自身的人格中，在參與企業(yè)管理時會以更無私的情懷關(guān)注社會問題[17]。從該角度而言，具有學(xué)術(shù)背景的高管在企業(yè)管理中，將有意識地對低碳創(chuàng)新多加以關(guān)注。

其次，學(xué)術(shù)工作兼具長期性與復(fù)雜性，長久進(jìn)行學(xué)術(shù)工作也會對個人的特質(zhì)產(chǎn)生潛移默化的影響。第一，學(xué)術(shù)探索工作較之商業(yè)活動較為單純，因此會培養(yǎng)個人淡泊名利、注重長遠(yuǎn)利益的開闊個性，這是企業(yè)高管愿意參與低碳創(chuàng)新工作的前提。第二，從心態(tài)上來說，從事學(xué)術(shù)科研工作遇到瓶頸是極其平常的事情，因此需要個人有極強的耐挫力與毅力。企業(yè)低碳創(chuàng)新水平的提升也必然不是一帆風(fēng)順的，而此時具有學(xué)術(shù)背景的高管就會展現(xiàn)出其在學(xué)術(shù)經(jīng)歷中塑造的敢于試錯、持之以恒的魄力，對加快企業(yè)低碳創(chuàng)新產(chǎn)生推動作用。第三，學(xué)術(shù)工作需要個人具有創(chuàng)造性和批判性的思維方式，也會塑造個人不墨守成規(guī)的品質(zhì)，有助于在低碳創(chuàng)新工作中打開思路，取得更好的低碳發(fā)展效果。

最后，依據(jù)企業(yè)資源理論，企業(yè)聲譽是企業(yè)不可模仿的獨特資源，可以持續(xù)提升企業(yè)競爭力[18]。若企業(yè)能注重可持續(xù)發(fā)展，擔(dān)當(dāng)減碳責(zé)任，將對企業(yè)聲譽與競爭力大有助益[19]。依據(jù)馬斯洛需要層次理論，本文默認(rèn)擁有學(xué)術(shù)背景的該類人員較低層次的需要已經(jīng)實現(xiàn)，會以更高層次自我實現(xiàn)的需要為追求，重視企業(yè)低碳創(chuàng)新發(fā)展。為此，本文提出以下假設(shè)。

假設(shè)1：高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景有利于提升企業(yè)低碳創(chuàng)新。

1.2.2 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)低碳創(chuàng)新

對于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同的企業(yè)，政府的關(guān)注程度有別。國有企業(yè)受政治約束較多，也是貢獻(xiàn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)與稅收的中堅力量，因而政府更偏向給予國有企業(yè)相關(guān)政策扶持與財政補貼，也更傾向于將公共事業(yè)的目標(biāo)融入國有企業(yè)的經(jīng)營活動中。因此，國有企業(yè)自然承擔(dān)著更多的政策性目標(biāo)，肩負(fù)履行社會責(zé)任、參與環(huán)境管理的重?fù)?dān)，從而實現(xiàn)政府的管制要求[20]。此外，國有企業(yè)更多地被民眾所關(guān)注，需要維護(hù)其積極正面的企業(yè)形象，因而政府與社會各界會給予國有企業(yè)在環(huán)保方面的無形壓力。而且，國有企業(yè)的管理層人員委派任命都是由政府直接管理，國企高層為了展現(xiàn)個人政績從而獲取職位晉升資格，會主動采取措施貫徹國家低碳發(fā)展政策[21]。

綜上所述，本文認(rèn)為國有企業(yè)在積極采取措施開展低碳創(chuàng)新工作方面有天然的使命感與動力。而比較國有企業(yè)，非國有企業(yè)首要追求股東權(quán)益最大化，會將更多的關(guān)注投向獲取利潤，容易忽視企業(yè)環(huán)境管理問題[22]。但若是具有學(xué)術(shù)背景的管理者加入非國有企業(yè)高管團(tuán)隊，其服務(wù)社會的觀念會促使高管團(tuán)隊在關(guān)注利益獲取外，也重視環(huán)境管理相關(guān)事宜，學(xué)術(shù)背景塑造了其開闊的思維，能打開其低碳創(chuàng)新工作的新思路，從而引導(dǎo)非國有企業(yè)在低碳創(chuàng)新方面進(jìn)行突破，從企業(yè)經(jīng)營管理等角度尋求提升低碳創(chuàng)新的新路徑。并且由于社會對于學(xué)者身份的尊重與認(rèn)同，使高管團(tuán)隊愿意聽取具有學(xué)術(shù)背景的高管提出的建議舉措。因此，提出以下假設(shè)：

假設(shè)2：相對于國有企業(yè)，非國有企業(yè)高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景對企業(yè)低碳創(chuàng)新水平的促進(jìn)作用更為顯著。

2 研究設(shè)計

2.1 變量設(shè)定及模型設(shè)計

2.1.1 被解釋變量

企業(yè)低碳創(chuàng)新（lci）。企業(yè)低碳創(chuàng)新水平難以直接觀測，選擇以企業(yè)環(huán)保投資額替代企業(yè)低碳創(chuàng)新水平，其合理性在于企業(yè)環(huán)保投資主要涉及清潔材料與生產(chǎn)技術(shù)的采用、節(jié)能工藝流程及設(shè)備的改進(jìn)、環(huán)保理念的教育宣傳及綠色管理模式等方面的資金投入[23]。針對重污染制造企業(yè)，環(huán)保投資主要用以減少生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的大量以二氧化碳為主的有害物質(zhì)、降低碳排放，從而實現(xiàn)企業(yè)的低碳發(fā)展。因此，企業(yè)環(huán)保投資額越大，反映出企業(yè)對低碳創(chuàng)新的關(guān)注度越高，可將環(huán)保投資額作為企業(yè)低碳創(chuàng)新的替代變量。

2.1.2 解釋變量

高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景（academic）。本文以虛擬變量來構(gòu)建解釋變量，根據(jù)高管團(tuán)隊內(nèi)是否有至少一名成員具有學(xué)術(shù)背景，賦值1 或0。高管團(tuán)隊指董事會、監(jiān)事會成員之外的直接影響企業(yè)經(jīng)營管理決策的高級管理人員，包括企業(yè)的首席執(zhí)行官、總（副總）經(jīng)理、執(zhí)行總（副總）經(jīng)理、總會計師等[24]。同時，參考張曉亮等[7]的研究，將符合以下兩類背景中任何一項的情形都界定為高管具有學(xué)術(shù)背景：一是曾經(jīng)或現(xiàn)在于大學(xué)任教或相關(guān)學(xué)術(shù)協(xié)會從事研究；二是曾經(jīng)或現(xiàn)在于非營利科研機(jī)構(gòu)或?qū)W術(shù)型組織團(tuán)體任職。

2.1.3 控制變量

為了提高檢驗結(jié)果的精度，本文借鑒Trotman &Bradley[25]的研究，選擇資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)收益率等8項可能會影響企業(yè)低碳創(chuàng)新的變量作為控制變量，具體說明如下。

資產(chǎn)負(fù)債率（lev）。周志方等[26]認(rèn)為企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高，說明企業(yè)流動資金少，財務(wù)績效相對較差。因而，資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)更關(guān)注利益獲取，而不是將資金投入到低碳創(chuàng)新方面，不利于企業(yè)低碳創(chuàng)新水平的提高。

資產(chǎn)收益率（roa）。Jensen & Meckling[27]發(fā)現(xiàn)，企業(yè)資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)增收效果越好。在此背景下資金更能投入于研發(fā)創(chuàng)新、環(huán)境保護(hù)，通過低碳創(chuàng)新提高企業(yè)效益。

企業(yè)規(guī)模（size）。規(guī)模較大的企業(yè)有來源較廣的現(xiàn)金流，資金優(yōu)勢明顯并更可抗風(fēng)險[26]，因此更有實力進(jìn)行低碳創(chuàng)新，正向影響企業(yè)的低碳創(chuàng)新。

是否兩職合一（dauity）。黃慶華等[28]提出CEO 兩職合一將對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平有所影響。因此若不對該項變量加以控制，會對本文解釋變量與企業(yè)低碳創(chuàng)新的關(guān)系研究造成干擾。

董事會規(guī)模（board）。Morse 等[29]研究發(fā)現(xiàn)，董事會規(guī)模越大，對集體利益的考慮將越優(yōu)先，將著重關(guān)注董事會全體成員的經(jīng)濟(jì)利益，而較少關(guān)心低碳創(chuàng)新等需要消耗成本的活動，不利于企業(yè)的低碳創(chuàng)新。

第一大股東持股比例（top1）。學(xué)者姜英兵和于彬彬[30]提出，第一大股東持股比例較大時，對企業(yè)經(jīng)營有發(fā)言權(quán)?？紤]到企業(yè)對環(huán)境責(zé)任的承擔(dān)影響其可持續(xù)發(fā)展程度與企業(yè)聲譽狀況[17]，從而可能有益于長期的利潤獲取，對企業(yè)低碳創(chuàng)新行為帶來積極影響。

上市時間（lage）。宋鵬和黃倩[31]發(fā)現(xiàn)，企業(yè)成長性受企業(yè)上市時間影響，而企業(yè)成長性是企業(yè)盈利模式的基礎(chǔ)。盈利狀況不同的企業(yè)對低碳創(chuàng)新的重視程度可能有差異，因此，需要將上市時間作為控制變量避免其對回歸結(jié)果的干擾。

同時，企業(yè)年份（year）不同說明企業(yè)處于不同的發(fā)展階段，會影響企業(yè)在環(huán)境等方面的戰(zhàn)略選擇。具體變量定義見表1。

表1 變量定義

2.1.4 模型設(shè)計

構(gòu)建模型檢驗假設(shè)，具體如下：

式中：β0為截距項，β1～β9為各變量對應(yīng)的估計系數(shù)，ε為隨機(jī)誤差項，i代表個體企業(yè)，t代表年份。

2.2 數(shù)據(jù)來源及變量描述性統(tǒng)計

依托于生態(tài)環(huán)境惡化主要由重污染制造行業(yè)企業(yè)造成這一觀點[32]，本文從原環(huán)境保護(hù)部2010 年列出的重污染行業(yè)中選出能源消耗量靠前的細(xì)分行業(yè)包括火電、鋼鐵、紡織等18 個重污染行業(yè)中的上市企業(yè)作為研究樣本，并剔除企業(yè)環(huán)保投資額未披露或披露不全的企業(yè)。

參考陳守明和簡濤[33]對原始數(shù)據(jù)的處理方法，本文剔除ST 類與財務(wù)數(shù)據(jù)不全的上市企業(yè)后得到1 781個樣本企業(yè)，收集其2008—2019 年的數(shù)據(jù)。本文的高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景資料來自國泰安（CSMAR）中國上市公司人物特征研究數(shù)據(jù)庫，環(huán)保投資數(shù)據(jù)從企業(yè)年報、可持續(xù)發(fā)展等報告中手動收集獲取，其他財務(wù)數(shù)據(jù)均來自CSMAR。

對2008—2019 年1 781 個企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理后的變量描述性統(tǒng)計如表2 所示。企業(yè)低碳創(chuàng)新的標(biāo)準(zhǔn)差較大，且最大值與最小值差距明顯，表明不同企業(yè)環(huán)保投資規(guī)模差異顯著，即各企業(yè)低碳創(chuàng)新水平參差不齊。高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景的均值為0.788，說明具有學(xué)術(shù)背景的高管團(tuán)隊超過了一半，表明本文將高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景作為解釋變量有典型性意義。上市時間這一變量的標(biāo)準(zhǔn)差最大，且最大值與最小值的差值最大，表明各企業(yè)上市時間差別較大。其余控制變量的變量波動幅度較小，表明變量較為穩(wěn)定。

表2 變量描述性統(tǒng)計

3 實證結(jié)果分析

3.1 相關(guān)性分析

通過模型計算得到如表3 所示結(jié)果。解釋變量高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景和被解釋變量企業(yè)低碳創(chuàng)新之間存在正相關(guān)關(guān)系，且通過了10%顯著性水平下的檢驗，初步證實了假設(shè)1。控制變量方面，企業(yè)規(guī)模與企業(yè)低碳創(chuàng)新為顯著正相關(guān)關(guān)系，且均通過1%顯著性水平下的檢驗，說明規(guī)模大的企業(yè)更傾向于提高企業(yè)低碳創(chuàng)新水平；是否兩職合一與企業(yè)低碳創(chuàng)新之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系通過了10%顯著性水平下的檢驗，意味著有兩職合一情況的企業(yè)對低碳創(chuàng)新重視不夠；第一大股東持股比例與企業(yè)低碳創(chuàng)新之間的系數(shù)顯著為正，且通過1%顯著性水平下的檢驗，即企業(yè)中第一大股東持股比例越高，企業(yè)的低碳發(fā)展也越好。初步分析證實了前文對控制變量的選擇理由與所選控制變量對企業(yè)低碳創(chuàng)新的影響假設(shè)。同時，本文選取的控制變量與被解釋變量之間基本均存在顯著關(guān)系，因此，加入上述控制變量后能較好地減小遺漏變量偏差，能更精確地描述解釋變量高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景與被解釋變量企業(yè)低碳創(chuàng)新之間的關(guān)系。

表3 相關(guān)性分析

3.2 回歸結(jié)果分析

本文運用固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸來進(jìn)一步檢驗假設(shè)，得到回歸結(jié)果見表4。表4 中列（1）考察了高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景單獨對企業(yè)低碳創(chuàng)新的影響，列（2）加入了控制變量以避免遺漏變量產(chǎn)生內(nèi)生性等問題。列（3）、列（4）分別代表國有企業(yè)、非國有企業(yè)，進(jìn)一步檢驗在國有企業(yè)、非國有企業(yè)中高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景對企業(yè)低碳創(chuàng)新的影響。

表4 高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景與企業(yè)低碳創(chuàng)新

對比發(fā)現(xiàn)，列（1）和列（2）中自變量高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景的估計系數(shù)分別為1.331 和1.212，均在1%的水平上顯著，證明高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景將顯著正向影響企業(yè)低碳創(chuàng)新水平。觀察控制變量的系數(shù)及顯著性可知，控制變量資產(chǎn)負(fù)債率、是否兩職合一、董事會規(guī)模與低碳創(chuàng)新水平為負(fù)相關(guān)但不顯著，而企業(yè)上市時間等其余控制變量均正向影響企業(yè)低碳創(chuàng)新水平。其中，企業(yè)規(guī)模系數(shù)為正且顯著，能通過1%顯著性水平下的檢驗，意味著企業(yè)規(guī)模將顯著促進(jìn)企業(yè)低碳創(chuàng)新。此外，本文以2008年為基準(zhǔn)年，為避免多重共線問題，從2009 年起設(shè)置了11 個年份虛擬變量，觀察可知，年份虛擬變量為負(fù)但均不顯著，說明企業(yè)低碳創(chuàng)新水平并未在短時間內(nèi)發(fā)生極為突出的改變。上述對控制變量與企業(yè)低碳創(chuàng)新關(guān)系的結(jié)果分析與前文對控制變量的選擇、所選控制變量對企業(yè)低碳創(chuàng)新的影響假設(shè)基本一致，肯定了本文所選控制變量的必要性。

此外，模型列（1）和列（2）整體擬合優(yōu)度為0.181 與0.233，說明加入控制變量后，模型擬合優(yōu)度有所提升?？梢娫诩尤肓丝刂谱兞亢?，模型解釋效力也有較大提升，同時說明高管若具有學(xué)術(shù)背景，將使企業(yè)低碳創(chuàng)新水平大幅提升，驗證了假設(shè)1。

模型列（3）、列（4）顯示，在國企與非國企背景下，解釋變量高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景均至少通過10%顯著性水平下的檢驗，且估計系數(shù)分別為0.189 與1.936，表明非國有企業(yè)高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景對企業(yè)低碳創(chuàng)新水平提升的促進(jìn)作用相對于國有企業(yè)更明顯。

觀察控制變量可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模在國企和非國企中估計系數(shù)均為正，且通過1%顯著性水平下的檢驗，說明企業(yè)規(guī)模越大，低碳創(chuàng)新水平越高，且非國企中系數(shù)為0.512，高于國企中的0.271，意味著企業(yè)規(guī)模越大，對非國企中的低碳創(chuàng)新水平提升越為顯著。同理可知資產(chǎn)負(fù)債率高時，非國企中低碳創(chuàng)新水平提升較為困難。上述分析表明本文所選各項控制變量在不同企業(yè)性質(zhì)下，對企業(yè)低碳創(chuàng)新水平影響不同，進(jìn)一步印證了本文所選控制變量對回歸結(jié)果準(zhǔn)確性的助益。此外，非國有企業(yè)回歸的擬合優(yōu)度相較于國有企業(yè)回歸的擬合優(yōu)度也更好，驗證了假設(shè)2。

3.3 穩(wěn)健性分析

為避免本文解釋變量因采用虛擬變量界定而帶來的變量遺漏等問題，本文選用傾向得分匹配方法（PSM）來驗證研究結(jié)論的可靠性，該方法可以在檢驗結(jié)果穩(wěn)健性的同時避免內(nèi)生性問題。本文將有、無學(xué)術(shù)背景高管的上市公司分別作為實驗組、處理組。選取企業(yè)規(guī)模（size）、企業(yè)上市時間（lage）、年份（year）等作為匹配變量，對實驗組和處理組進(jìn)行Logit 回歸，再使用核匹配法構(gòu)建配對樣本得到圖1 與表5。

由圖1 可知，各變量匹配后的實驗組和處理組之間分布較為均勻，其標(biāo)準(zhǔn)差偏差均小于10%，證明了結(jié)果的穩(wěn)健性。表5 顯示解釋變量高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景對企業(yè)低碳創(chuàng)新呈現(xiàn)出促進(jìn)作用。因此，回歸結(jié)果與主回歸結(jié)果一致，研究結(jié)論并未發(fā)生改變，說明本文未出現(xiàn)內(nèi)生性問題。

圖1 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

表5 內(nèi)生性檢驗結(jié)果

4 研究結(jié)論與啟示

中國提出碳中和的目標(biāo)，極大地提振了全球碳減排的信心和決心，也提高了企業(yè)經(jīng)營決策標(biāo)準(zhǔn)。作為直接控制企業(yè)決策的高管團(tuán)隊，除關(guān)注企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益外，也要注重對環(huán)境的保護(hù)，使高管團(tuán)隊在企業(yè)低碳創(chuàng)新中的引領(lǐng)與促進(jìn)作用得以充分發(fā)揮。研究得到：（1）高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景將正向促進(jìn)企業(yè)低碳創(chuàng)新。（2）在不同企業(yè)性質(zhì)下，高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景對企業(yè)低碳創(chuàng)新的影響也不同。相對于國有企業(yè)，非國有企業(yè)高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景在低碳創(chuàng)新中發(fā)揮的正向作用更大。且兩項結(jié)論均通過了1%顯著性水平下的檢驗。

綜上，在可持續(xù)發(fā)展的背景下：第一，拓展企業(yè)低碳創(chuàng)新的影響因素研究。除環(huán)境政策規(guī)制、節(jié)能技術(shù)采用外，還需從人力資本特征角度入手，深化企業(yè)低碳創(chuàng)新理念，改變低碳創(chuàng)新態(tài)度，提升低碳創(chuàng)新能力。第二，加強高管團(tuán)隊學(xué)術(shù)背景的建設(shè)。在高管團(tuán)隊成員選拔任用方面，可將具有學(xué)術(shù)背景作為選聘高管的重要因素，在其他條件相近時，優(yōu)先選擇具有學(xué)術(shù)背景的成員加入高管團(tuán)隊。在高管團(tuán)隊成員培養(yǎng)方面，注重從“學(xué)術(shù)背景人”具有的特質(zhì)入手，改善高管團(tuán)隊成員心智模式，強化高管團(tuán)隊成員社會責(zé)任，培養(yǎng)高管團(tuán)隊成員具有較強的環(huán)境道德感，使其不僅具有重視企業(yè)長期利益的遠(yuǎn)大格局，還有創(chuàng)新性思維與強大的耐挫力，注重企業(yè)形象與聲譽維護(hù)，從而使高管團(tuán)隊在此類特質(zhì)的助推下，構(gòu)建起企業(yè)的低碳發(fā)展優(yōu)勢，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會效益的提升。