焦建

上半年在一系列因素疊加影響下，作為外向型經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)香港特區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度不如預(yù)期。自8月12日起開始執(zhí)行的放寬入境檢疫措施，有望成為持續(xù)利好當(dāng)?shù)叵掳肽杲?jīng)濟(jì)發(fā)展的一項(xiàng)重點(diǎn)政策。

按照近日公布的實(shí)施細(xì)則：從海外經(jīng)機(jī)場(chǎng)入境的相關(guān)人士，檢疫期將從強(qiáng)制入住酒店7日減至“3+4”（3日酒店隔離及4日居家醫(yī)學(xué)監(jiān)測(cè)），并配合“紅黃碼”制度對(duì)其進(jìn)入特定地區(qū)進(jìn)行管理。

相較于“5+2”或“4+3”方案，各界普遍關(guān)注的是“3+4”放寬幅度遠(yuǎn)超預(yù)期。在解釋調(diào)整背景時(shí)，中國(guó)香港特區(qū)醫(yī)衛(wèi)局局長(zhǎng)盧寵茂稱，“相關(guān)決定平衡了抗疫風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展。未來機(jī)場(chǎng)檢測(cè)疊加3天檢疫，可揪出八成陽性個(gè)案，其后獲發(fā)黃碼的入境者，已不足1%屬染疫?！?/p>

市場(chǎng)普遍歡迎類似的好消息。在距離前述政策實(shí)施僅剩1天的8月11日，不僅港匯轉(zhuǎn)強(qiáng)，港股氣氛亦小幅提振。因金融市場(chǎng)普遍憧憬政策有望增加訪港旅客及減慢資金外流，恒指亦升471點(diǎn)而重上2萬點(diǎn)。

從最近各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，驅(qū)動(dòng)中國(guó)香港經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的出口、消費(fèi)和投資，仍在遭受持續(xù)性沖擊。接連兩個(gè)季度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)同比下跌，已令其在技術(shù)上可被解讀為進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退狀態(tài)，平衡抗疫風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要性日益提升。但放寬的防疫政策及正在發(fā)放的新一輪消費(fèi)券能否持續(xù)提振經(jīng)濟(jì)、補(bǔ)缺出口面臨一系列下行壓力等造成的缺口，仍是未定之局。

8月12日下午，中國(guó)香港特區(qū)政府統(tǒng)計(jì)處公布的最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告稱：考慮到上半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)遜于預(yù)期，以及環(huán)球經(jīng)濟(jì)前景急劇惡化，2022年香港GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由5月時(shí)覆檢的1%至2%向下修訂到-0.5%至0.5%。

三駕馬車誰快誰慢

在過去兩年多的時(shí)間當(dāng)中，中國(guó)香港特區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)歷了幾番變動(dòng)：

由于外部需求強(qiáng)勁，其GDP在2021年出現(xiàn)正增長(zhǎng)。尤以當(dāng)年夏天為例：當(dāng)?shù)刈叱龅谒牟ㄒ咔殛庼?，加之電子消費(fèi)券派發(fā)，經(jīng)濟(jì)顯著反彈。但在進(jìn)入2022年后，隨著年初第五波疫情暴發(fā)，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)亦再次陷入萎縮，一季度的GDP同比下跌3.9%，不僅是2020年四季度以來再次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，萎縮幅度亦比預(yù)期嚴(yán)重。

按照中國(guó)香港特區(qū)政府統(tǒng)計(jì)處8月12日下午公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字：當(dāng)?shù)谿DP在二季度的跌幅放緩至1.3%。經(jīng)調(diào)整后按季環(huán)比，實(shí)質(zhì)GDP總值回升1.0%。

一般而言，GDP連續(xù)兩個(gè)季度同比下跌，技術(shù)上已屬衰退狀態(tài)。但當(dāng)?shù)卮笮裸y行經(jīng)濟(jì)研究及投資策略部近期的研究指出：雖連續(xù)兩季同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但二季度按季環(huán)比仍錄得正增長(zhǎng)，中國(guó)香港經(jīng)濟(jì)并未進(jìn)入“技術(shù)性衰退”。

除了2021年二季度同期的基數(shù)較高，支撐這一判斷的亮點(diǎn)還包括：政府支出按年同比出現(xiàn)大幅增加，從4月起開始推出的消費(fèi)券加之失業(yè)率降低，也使得總額超過一季度的居民消費(fèi)總量能夠抵消疫情及股市波動(dòng)的負(fù)面影響。

按GDP各個(gè)主要組成部分分析：特區(qū)政府于4月派發(fā)首輪消費(fèi)券后，當(dāng)?shù)厮饺讼M(fèi)開支在二季度實(shí)質(zhì)微升0.1%;政府消費(fèi)開支繼一季度按年同比上升6.7%后，二季度再同比升13.0%;本地固定資本總額二季度按年同比跌3.0%，較一季度的7.8%跌幅有所改善。

按照特區(qū)政府發(fā)言人的解析：對(duì)外貿(mào)易情況不佳，是造成二季度中國(guó)香港經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未達(dá)預(yù)期的最主要原因。統(tǒng)計(jì)處的相關(guān)數(shù)字顯示：當(dāng)季貨品出口總額跌幅較一季度加劇，由4.5%擴(kuò)大至8.6%，貨品進(jìn)口亦按年同比跌6.2%。這一方面與內(nèi)地及香港的物流供應(yīng)鏈?zhǔn)芤咔榉揽卦蛐氏陆涤嘘P(guān)，另一方面受到歐美因通脹惡化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑所影響。

多位香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共同擔(dān)心是：隨著地緣沖突不斷升級(jí)，全球主要央行收緊貨幣政策，蠶食當(dāng)?shù)叵M(fèi)者對(duì)非必需品的購買意愿，這將進(jìn)一步影響香港的外貿(mào)形勢(shì)。

一系列不確定性因素影響之下，各界對(duì)中國(guó)香港下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)的預(yù)判亦發(fā)生了微調(diào)。以中國(guó)香港總商會(huì)為例：其對(duì)香港今年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)已由增長(zhǎng)1.2%下調(diào)至萎縮0.5%。

“地緣局勢(shì)升溫導(dǎo)致全球通脹上升，美聯(lián)儲(chǔ)及其他央行因而需要加快加息步伐，此舉削弱香港和國(guó)際市場(chǎng)消費(fèi)者的購買力之余，亦打擊營(yíng)商信心和投資意欲?！痹摃?huì)的一位負(fù)責(zé)人對(duì)外界表示。

在政府層面，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期亦在出現(xiàn)微調(diào)：今年初當(dāng)?shù)刎?cái)政預(yù)算案出爐時(shí)，曾預(yù)估全年GDP增長(zhǎng)2%至3.5%。5月初，隨著香港一季度的GDP數(shù)據(jù)公布，相關(guān)部門隨即將全年的GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)到1%至2%。

8月12日，統(tǒng)計(jì)處在進(jìn)一步下調(diào)預(yù)測(cè)數(shù)字時(shí)稱，各項(xiàng)外圍負(fù)面因素急劇惡化。特別是全球通脹高企、多家主要央行加大力度收緊貨幣政策，嚴(yán)重削弱全球增長(zhǎng)。展望未來，外圍環(huán)境顯著惡化將嚴(yán)重影響香港的出口，但最近對(duì)訪港旅客檢疫及檢測(cè)安排的調(diào)整應(yīng)有助服務(wù)輸出。

繼續(xù)未雨綢繆

本地疫情的發(fā)展?fàn)顩r，以及加息等金融市場(chǎng)的變動(dòng)對(duì)市民消費(fèi)能力的影響，是決定近期中國(guó)香港經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力高低的兩個(gè)主要不確定性;而繼續(xù)發(fā)放的電子消費(fèi)券和能否加速通關(guān)，則被廣泛解讀為今年下半年中國(guó)香港經(jīng)濟(jì)能否進(jìn)一步提振的兩個(gè)最主要看點(diǎn)。

從8月7日起，當(dāng)?shù)氐诙A段共計(jì)5000元（港幣，下同）的電子消費(fèi)券開始分期發(fā)放，在4月曾領(lǐng)取第一階段消費(fèi)券的合資格人士，第一期會(huì)收到2000元消費(fèi)券;新登記人士首期則會(huì)獲發(fā)3000元。

整體合計(jì)，將有總額超過300億元的消費(fèi)力注入當(dāng)?shù)亓闶奂安惋嫷仁袌?chǎng)。此外，特區(qū)政府相關(guān)部門亦預(yù)計(jì)支付工具和商場(chǎng)提供的優(yōu)惠，以及市民自發(fā)的加碼消費(fèi)，將會(huì)帶來乘數(shù)效應(yīng)，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來較大推動(dòng)。佐證這一觀點(diǎn)的，是4月發(fā)放第一階段消費(fèi)券后，適逢疫情稍緩，支持該月零售銷售總值提升了11.7%。

“這次的消費(fèi)券5000元分兩期或三期派發(fā)，提振作用時(shí)間看似比上期延長(zhǎng)，但一方面大額消費(fèi)需要積少成多，所以不如第一階段的使用便利;另一方面，在美國(guó)大幅加息的情況下，港息的趨升態(tài)勢(shì)明顯，大家也會(huì)未雨綢繆。”一位香港市民向《財(cái)經(jīng)》記者解析稱。

“當(dāng)下外圍經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，遠(yuǎn)比去年夏天不利，新一輪消費(fèi)券提振作用，未必可與去年相比。新一期消費(fèi)券，某程度已是香港下半年最主要的刺激經(jīng)濟(jì)手段，鑒于全球衰退風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升，政府有必要及早考慮下一階段的經(jīng)濟(jì)逆周期措施，寧可備而不用，好過缺乏準(zhǔn)備?！碑?dāng)?shù)匾患颐襟w亦呼吁稱。

短期來看，在各界人士積極討論的措施當(dāng)中，最被期待的便是進(jìn)一步放寬檢疫措施乃至于年底前恢復(fù)國(guó)際免檢疫通關(guān)。支持這一做法的人士認(rèn)為：這不但是為了給予旅客更大的方便，更是要保障香港聯(lián)通國(guó)際的地位。而其在商務(wù)會(huì)議、展覽、旅游等方面的優(yōu)勢(shì)正不斷削弱。與之相比，新加坡等地則不斷推出各項(xiàng)吸納人才及資金的計(jì)劃。

按照中國(guó)香港特區(qū)政府的相關(guān)工作安排，今年11月將舉行的國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)及國(guó)際七人欖球賽，將會(huì)是當(dāng)?shù)厥芤咔槔_兩年多來，恢復(fù)與海外聯(lián)系的標(biāo)志性項(xiàng)目。

實(shí)際上，隨著中國(guó)香港特區(qū)政府接連數(shù)月陸續(xù)放寬不同入境措施，機(jī)場(chǎng)抵港人士已從低位逐步回升，5月約有7萬人，7月則已超越12萬人。當(dāng)?shù)氐囊患抑饕娇展窘找嘈迹河?jì)劃在兩年內(nèi)增聘超過4000人。

但亦有觀點(diǎn)指出：振興香港經(jīng)濟(jì)，防疫仍不能躺平且不能不考慮跟內(nèi)地協(xié)調(diào)，因與內(nèi)地恢復(fù)通關(guān)同樣重要。前述政府發(fā)言人亦表示：如果內(nèi)地與香港的跨境運(yùn)輸持續(xù)改善，或可紓緩香港對(duì)外貿(mào)易的表現(xiàn)。

在被問及放寬外防輸入是否意味放棄與內(nèi)地通關(guān)等話題時(shí)，中國(guó)香港特區(qū)政府行政長(zhǎng)官李家超近日則表示：與世界接軌和與內(nèi)地通關(guān)并沒有矛盾，兩方面都要積極進(jìn)行。正努力恢復(fù)與內(nèi)地正常往來，亦與內(nèi)地緊密溝通。但在未有共識(shí)前不打算公開細(xì)節(jié)，以免信息混亂。

中長(zhǎng)期來看，中國(guó)香港如何調(diào)整對(duì)外發(fā)展的區(qū)域重心，被更多的相關(guān)人士指出是未來一段時(shí)期內(nèi)維持其經(jīng)濟(jì)地位的核心要點(diǎn)。在這方面，如何開拓其與東盟十國(guó)的合作，則是重中之重。

“一方面是推動(dòng)港資借助原有聯(lián)系繼續(xù)向這些地區(qū)投資，也爭(zhēng)取當(dāng)?shù)仄髽I(yè)到香港及內(nèi)地進(jìn)行投資，擴(kuò)大這一地區(qū)的供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈的連接頻次和規(guī)模。”香港經(jīng)濟(jì)評(píng)論人博取解析稱，“另一方面，香港也要嘗試進(jìn)一步引進(jìn)東盟的金融機(jī)構(gòu)來港，形成更大的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體以彌補(bǔ)自身的不足。”

在此方面，中國(guó)香港特區(qū)政府已于今年1月時(shí)申請(qǐng)加入于同月生效的“區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定”（RCEP）。各方預(yù)計(jì)，如香港能加入這個(gè)由15個(gè)成員簽訂、目前全球規(guī)模最大的自由貿(mào)易協(xié)定后，可受惠于其下的關(guān)稅減免和開放市場(chǎng)等措施。

“歐美商貿(mào)對(duì)香港仍然非常重要，但受到地緣政治影響，香港往后要尋找新的出路，東盟十個(gè)國(guó)家對(duì)于香港商貿(mào)占據(jù)重要的份額。特區(qū)政府有一定的信心，加入RCEP后香港將會(huì)獲得更大益處，有助擴(kuò)大延伸新的經(jīng)濟(jì)體，發(fā)掘更多新的商機(jī)。”中國(guó)香港特區(qū)政府商務(wù)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展局局長(zhǎng)丘應(yīng)樺近日稱。