金祿電子科技股份有限公司（下稱“金祿電子”，301282.SZ）是國(guó)內(nèi)印制電路板（PCB）領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)，公司主打汽車PCB市場(chǎng)，在新能源汽車BMS領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是全球最大的新能源汽車電池制造商寧德時(shí)代的第一大PCB供應(yīng)商。

近日，金祿電子首次公開發(fā)行新股并在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，募集資金擬用于“新能源汽車配套高端印制電路板建設(shè)項(xiàng)目”等用途。

PCB廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、通信電子、計(jì)算機(jī)、汽車電子、工控醫(yī)療、航空航天等。隨著新能源汽車應(yīng)用的快速發(fā)展，以及新能源汽車相比傳統(tǒng)汽車在PCB用量和單價(jià)上都有一定的提升，帶動(dòng)了汽車用PCB產(chǎn)品的快速發(fā)展。

同時(shí)，新能源汽車電子成本占整車成本的比例遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)汽車，根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng)的數(shù)據(jù)，目前中高檔轎車中汽車電子成本占比達(dá)到28%，混合動(dòng)力車為47%，純電動(dòng)車高達(dá)65%。這些因素都帶動(dòng)了汽車電子的快速發(fā)展。

金祿電子的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車電子、通信電子、工業(yè)控制、消費(fèi)電子、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。其中，在汽車電子領(lǐng)域，公司技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)，生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)豐富，具有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

近年來(lái)，金祿電子抓住了新能源汽車發(fā)展的機(jī)遇，將產(chǎn)品拓展至基本涵蓋了新能源汽車的所有核心部件及配套設(shè)施，成功分享了產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。

從產(chǎn)能、產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率到營(yíng)收、凈利潤(rùn)等一系列指標(biāo)來(lái)看，公司正處于高速成長(zhǎng)期。

招股書顯示，2019-2021年，金祿電子的產(chǎn)能分別為120萬(wàn)㎡、180萬(wàn)㎡和220萬(wàn)㎡;在產(chǎn)能迅速擴(kuò)大的同時(shí)，2021年產(chǎn)能利用率為97.50%、產(chǎn)銷率為95.99%，都處于非常高的水平，說(shuō)明公司業(yè)務(wù)蓬勃開展、產(chǎn)銷兩旺。

產(chǎn)能釋放及平均銷售單價(jià)上升帶動(dòng)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2019-2021年，金祿電子的營(yíng)業(yè)收入分別為6.09億元、7.92億元和13.28億元，CAGR（2）為47.59%;歸母凈利潤(rùn)分別為0.49億元、0.67億元和1.00億元，CAGR（2）為42.85%;ROE分別為22.40%、17.66%和20.85%，資產(chǎn)盈利能力良好;經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流分別為0.21億元、0.65億元和1.04億元，與凈利潤(rùn)水平高度匹配，業(yè)務(wù)“造血”能力出色。

招股書披露，金祿電子擁有廣東清遠(yuǎn)及湖北安陸兩大生產(chǎn)基地，占地總面積約450畝，規(guī)劃PCB年產(chǎn)能為520萬(wàn)㎡，是目前已具備產(chǎn)能的兩倍多。隨著募集資金項(xiàng)目目標(biāo)的達(dá)成，公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和行業(yè)地位將進(jìn)一步顯著提升。

金祿電子積累了眾多國(guó)內(nèi)外知名客戶，為公司持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

金祿電子在以BMS為代表的新能源汽車應(yīng)用領(lǐng)域排名靠前、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，積累了寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、孚能科技、特銳德、宇通客車、吉利汽車、欣銳科技、英搏爾等新能源汽車領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)客戶。

金祿電子自2016年與寧德時(shí)代開始合作至今，已累計(jì)為寧德時(shí)代量產(chǎn)供應(yīng)超過(guò)250個(gè)型號(hào)的PCB。經(jīng)寧德時(shí)代確認(rèn)，報(bào)告期各年度寧德時(shí)直接或間接采購(gòu)公司剛性PCB的金額占其剛性PCB采購(gòu)總額的比例均超過(guò)60%，是其最大的PCB供應(yīng)商。

隨著新能源汽車市場(chǎng)的不斷發(fā)展，寧德時(shí)代對(duì)PCB的需求量增大，金祿電子在新能源汽車BMS應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⑴c寧德時(shí)代攜手并進(jìn)、共同快速發(fā)展。

此外，金祿電子依托在汽車PCB領(lǐng)域積累的高品質(zhì)、高可靠性生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，開拓了其他應(yīng)用領(lǐng)域眾多的知名客戶。

作為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，金祿電子堅(jiān)持以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)、市場(chǎng)需求為導(dǎo)向的技術(shù)研發(fā)戰(zhàn)略，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、下游客戶定制化需求，持續(xù)投入大量資源開展技術(shù)研發(fā)，形成了一系列核心技術(shù)，并取得了8項(xiàng)發(fā)明專利及72項(xiàng)實(shí)用新型專利。