張浩 南寧軌道交通集團(tuán)有限責(zé)任公司

引言

我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，城市基礎(chǔ)設(shè)施及軌道交通的發(fā)展速度不斷提升，尤其是近幾年來(lái)，服務(wù)行業(yè)的發(fā)展，人們對(duì)城市服務(wù)提出了非常高的要求，軌道交通作為城市服務(wù)的主要內(nèi)容，受到越來(lái)越高的關(guān)注，除了開(kāi)通城市軌道交通的城市以外，在建中的城市軌道工程數(shù)量不斷增加，而且越來(lái)越多的城市都致力于城市軌道交通的規(guī)劃。城市交通的發(fā)展作為評(píng)估城市發(fā)展的關(guān)鍵內(nèi)容，重視交通服務(wù)行業(yè)的發(fā)展也是推動(dòng)城市化發(fā)展的重要舉措，對(duì)提高城市服務(wù)能力、推動(dòng)城市化發(fā)展進(jìn)程有重要意義。同時(shí)，還要構(gòu)建現(xiàn)代化公共交通體系推動(dòng)交通行業(yè)的發(fā)展，發(fā)展軌道交通的價(jià)值為改善城市交通、優(yōu)化居民的出行，同時(shí)也為國(guó)家拉動(dòng)內(nèi)需作出積極的貢獻(xiàn)。

一、城市軌道交通的內(nèi)涵

軌道交通就是利用電能，通過(guò)輪軌元轉(zhuǎn)的方式進(jìn)行運(yùn)輸。城市軌道交通作為現(xiàn)代化城市交通的手段，與其他普通交通方式對(duì)比，具有準(zhǔn)時(shí)、快捷、安全、能耗低、環(huán)保的特點(diǎn)。

隨著我國(guó)城市化覆蓋率的提升，城市人口不斷提高，城市規(guī)模也不斷擴(kuò)大，原有的城市交通模式已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足城市化發(fā)展的進(jìn)程，要解決交通擁擠的問(wèn)題，就要通過(guò)城市軌道交通的方式進(jìn)行解決，城市軌道交通具有占地少、速度快、運(yùn)輸能力高的優(yōu)勢(shì)，因此軌道交通逐漸代替其他交通方式，成為城市發(fā)展的重點(diǎn)項(xiàng)目。軌道交通不僅能夠解決城市的交通問(wèn)題，也是城市發(fā)展的必然選擇。城市軌道交通的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)主要包括以下幾點(diǎn)：第一，城市軌道交通為準(zhǔn)公共產(chǎn)品。準(zhǔn)公共產(chǎn)品的意義為具有公共產(chǎn)品的特點(diǎn)和私人產(chǎn)品的特點(diǎn)，相比之下更加趨于公共產(chǎn)品。私人產(chǎn)品是由個(gè)人引入到市場(chǎng)環(huán)境中，公共產(chǎn)品則由政府引入。準(zhǔn)公共產(chǎn)品在私人和政府的類(lèi)型上未得到明確的劃分，因此可以由私人提供也可以由政府提供。城市軌道工程是非常典型的準(zhǔn)公共產(chǎn)品，呈現(xiàn)為非競(jìng)爭(zhēng)性、排他性的特點(diǎn)，同時(shí)也存在著多元化投資和融資的特點(diǎn)。第二，城市軌道交通具有極強(qiáng)的外部性特點(diǎn)。外部效應(yīng)屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容，是指不以市場(chǎng)環(huán)境為主開(kāi)展消費(fèi)、生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)，（1）生產(chǎn)者之間存在外部性的特點(diǎn)。軌道交通能夠聚集人流量，那么有利于帶動(dòng)軌道交通沿線(xiàn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（2）軌道交通項(xiàng)目有利于帶動(dòng)沿線(xiàn)商業(yè)的發(fā)展，從而促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，為人們的生活提供便利。（3）消費(fèi)者的外部性特點(diǎn)。推動(dòng)軌道交通作為城市的主要交通方式，能夠減少車(chē)輛對(duì)環(huán)境造成的污染，選擇綠色出行不僅保護(hù)了環(huán)境，改善了城市道路的擁擠狀況，還能減少交通事故的發(fā)生。第三，城市軌道工程具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。對(duì)軌道工程投入資金的提高，則規(guī)模經(jīng)濟(jì)也會(huì)明顯提升。隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益明顯提升。城市軌道交通項(xiàng)目的投資規(guī)模較大、施工周期較長(zhǎng)、資金流動(dòng)性較差，因此成本也會(huì)隨之提高。城市軌道交通項(xiàng)目存在著最低效率規(guī)模，軌道交通線(xiàn)路的增加和拓展，規(guī)模效益也會(huì)明顯提升。

二、城市軌道交通融投資的理論

（一）融投資概念

從廣義角度上分析投資，投資主要表示資金盈利情況，通過(guò)資金籌集和應(yīng)用兩個(gè)方面進(jìn)行呈現(xiàn)。從廣義的角度上分析融資，就是表示資金的籌備，融資人員利用各種方式進(jìn)行資金行為的管理；從狹義角度上分析，融資就是企業(yè)籌集資金的整個(gè)過(guò)程。

（二）對(duì)軌道交通項(xiàng)目的融投資影響因素

城市軌道交通采用何種融投資方式，具有很多影響因素：我國(guó)政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。受到資本市場(chǎng)發(fā)展不充分的影響，軌道交通工程最常用的融投資模式為政府投資和政府運(yùn)營(yíng)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟的國(guó)家，采用的為融資或投資主體多元化的融資模式。我國(guó)城市軌道交通融投資方式采用地方財(cái)政資金為主的融投資方式，對(duì)于初次進(jìn)行軌道交通建設(shè)的城市，由于沒(méi)有已經(jīng)運(yùn)營(yíng)線(xiàn)路的經(jīng)濟(jì)收入支持，財(cái)政投入是唯一的資金來(lái)源，因此要構(gòu)建以政府財(cái)政為主的投融資方式。已經(jīng)有完善的軌道體系的城市，要構(gòu)建市場(chǎng)化融資條件，形成多元化的融資方式。

（三）融投資方式的分類(lèi)

第一，政府投融資方式。政府融投資的方式，能夠更好地落實(shí)產(chǎn)業(yè)政策，利用政府信用進(jìn)行直接或間接的有償資金籌備，在政府的指導(dǎo)下并且結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展情況，選擇合適的融投資方式，就是在政府的指導(dǎo)下，評(píng)估信用原則在社會(huì)產(chǎn)品分配中的財(cái)政關(guān)系。政府的融投資模式包括地方政府融投資、中央政府融投資等。中央投融資模式還可細(xì)分為政府撥付資金、銀行貸款、降低稅收、政府補(bǔ)貼、國(guó)外政府貸款等。通過(guò)多年軌道交通的投融資經(jīng)驗(yàn)分析，中央政府的投融資模式具有良好的信用和優(yōu)勢(shì)，能夠保證政府資金及時(shí)到位、融資能力較好，由于成本較低因此風(fēng)險(xiǎn)也較低，中央政府的資金投入是必然的，中央政府由于自身的特殊性，一般為前期投入，軌道交通運(yùn)營(yíng)中的資金問(wèn)題還需要地方政府來(lái)解決。地方政府常用的投融資模式為地方政府撥付資金、地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金、城市維護(hù)稅和公共事業(yè)附加費(fèi)、國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款、國(guó)外開(kāi)款、減免稅收、政府補(bǔ)貼等。軌道交通對(duì)改善城市交通有重要意義，對(duì)推動(dòng)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要意義，地方政府則在城市軌道項(xiàng)目的融投資方面扮演著重要的角色，由于政府信用的原因，融資成本更小，地方政府在軌道交通建設(shè)中也發(fā)揮著不可替代的作用，能夠?yàn)檐壍澜煌üこ烫峁┓伞⑼恋負(fù)軇澋确矫娴闹С?，因此是促進(jìn)軌道交通發(fā)展的保障。

第二，社會(huì)投資的融投資模式。社會(huì)投資的融投資模式就是社會(huì)投資人員以獲取盈利為目的，結(jié)合企業(yè)盈利目標(biāo)，通過(guò)商業(yè)化的融資模式準(zhǔn)備資金，具體內(nèi)容如表 1 所示。社會(huì)投資者的融資能力有限，并且在國(guó)家政策、宏觀經(jīng)濟(jì)的影響下，存在很多的風(fēng)險(xiǎn)。并且，社會(huì)投資的信用度低于政府，且投融資模式也與政府有很大的差異，因此容易出現(xiàn)資金無(wú)法及時(shí)到位的問(wèn)題，但其優(yōu)勢(shì)為管理效率較高。政府部門(mén)也要給予社會(huì)投資一定的幫助，可以?xún)?yōu)化相關(guān)政策以吸引更多的投資者，為軌道交通的融投資提供良好的平臺(tái)。

表1 社會(huì)投資者的融投資模式

第三，混合投融資模式（PPP模式）?；旌鲜降耐度谫Y模式中的主體為政府、社會(huì)投資者，是通過(guò)為軌道交通企業(yè)的開(kāi)發(fā)部門(mén)提供資金、降低稅收等方式進(jìn)行投融資的方式。混合式的投融資模式可以選擇政府或社會(huì)投資者的方式?；旌贤顿Y在保證政府投資的情況下引進(jìn)社會(huì)投資，積極解決軌道交通對(duì)資金的需求，并且也能降低成本，推動(dòng)資金的充分利用。不過(guò)混合式的投融資模式也存在一定的問(wèn)題，比如投資效益無(wú)法保障、政策變動(dòng)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等，因此該模式也離不開(kāi)相關(guān)法律法規(guī)的支持。PPP軌道交通項(xiàng)目融資能夠推動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)程，PPP模式的應(yīng)用能夠吸引更多的民間資本用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，軌道交通建設(shè)階段，若是缺乏私人企業(yè)的融資，那么就極易由于公共財(cái)政資金的短缺導(dǎo)致工期的推遲，影響著項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)程以及交付過(guò)程。PPP融資模式可以在最短時(shí)間內(nèi)拓展到公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，從而加快建設(shè)進(jìn)程。PPP軌道交通融資模式能夠節(jié)省更多的工程時(shí)間和成本，相比傳統(tǒng)的融資模式能夠減少項(xiàng)目的投資成本，縮短工程的施工周期。PPP軌道交通的項(xiàng)目融資是提高建設(shè)質(zhì)量的主要手段，在私人部門(mén)的項(xiàng)目建設(shè)中靈活應(yīng)用先進(jìn)技術(shù)、管理模式等構(gòu)建一個(gè)良好的施工環(huán)境，通過(guò)現(xiàn)代化科學(xué)技術(shù)和管理方式提高施工質(zhì)量。PPP軌道交通項(xiàng)目融資有利于提高資產(chǎn)貨幣化的速度，該模式融資設(shè)計(jì)預(yù)先支付款項(xiàng)、收入分配安排等，公司部門(mén)通過(guò)折算資產(chǎn)的具體價(jià)值籌集軌道交通建設(shè)所需的資金，充分發(fā)揮資金杠桿效應(yīng)提高公共部門(mén)的經(jīng)濟(jì)效益，也提供了資產(chǎn)貨幣化的速度。

第四，BT模式。BT是Build和Transfer的縮寫(xiě)，意為“建設(shè)-移交”，是從 BOT 模式上演變而來(lái)的。政府將項(xiàng)目在一定時(shí)間內(nèi)授權(quán)給企業(yè)，根據(jù)簽訂的許可證書(shū)，投資企業(yè)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施的投融資。根據(jù)相關(guān)要求，在授權(quán)到期之前，投資企業(yè)要將基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目轉(zhuǎn)給授權(quán)部門(mén)，企業(yè)的回報(bào)則由政府通過(guò)股權(quán)回購(gòu)的方式支付。BT融資模式其實(shí)就是“交鑰匙”的方式，政府出資回購(gòu)，給投資企業(yè)支付回報(bào)的手段就是BT模式。

三、軌道交通投融資渠道及存在問(wèn)題

（一）政府間接投資

政府間接投資就是政府通過(guò)授權(quán)直接控制的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的建設(shè)企業(yè)給予項(xiàng)目投資，投資資金通過(guò)融資方式解決，主要的融資渠道包括：（1）國(guó)際金融組織、外國(guó)政府優(yōu)惠貸款等。通常來(lái)講，這一類(lèi)資金能夠滿(mǎn)足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌資成本低、使用時(shí)間長(zhǎng)的要求，因此該類(lèi)資金需要得到政府的重視。因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)前景不清晰、市場(chǎng)規(guī)律不明確，并且管理措施落后且風(fēng)險(xiǎn)較多，會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益下降。（2）政府政策性的銀行優(yōu)惠政策。例如農(nóng)業(yè)銀行等政策性貸款，這一類(lèi)貸款數(shù)額可觀、擔(dān)保方式簡(jiǎn)便，適用于多個(gè)項(xiàng)目，不過(guò)由于管理手段落后，因此存在著資金使用效率低的問(wèn)題。（3）商業(yè)銀行貸款。這一類(lèi)貸款是政府授權(quán)從事城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的國(guó)有投資企業(yè)進(jìn)行銀行貸款，這也是地方政府主要的投資方式，具有金額小、期限短的特點(diǎn)，貸款行為規(guī)范性較差，從而形成巨大的安全隱患。

（二）PPP軌道交通項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)

PPP軌道交通項(xiàng)目融資有利于提高資產(chǎn)貨幣化的速度，該模式融資設(shè)計(jì)預(yù)先支付款項(xiàng)、收入分配安排等，公司部門(mén)通過(guò)折算資產(chǎn)的具體價(jià)值籌集軌道交通建設(shè)所需的資金，充分發(fā)揮資金杠桿效應(yīng)提高公共部門(mén)的經(jīng)濟(jì)效益，也提供了資產(chǎn)貨幣化的速度。首先，PPP軌道交通項(xiàng)目融資過(guò)程中有很多復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)因素，軌道交通管理具有安全限制高、靈活性低、周期長(zhǎng)的問(wèn)題，因此軌道交通的建設(shè)則呈現(xiàn)為復(fù)雜性和系統(tǒng)性的特點(diǎn)，通過(guò)PPP融資模式平臺(tái)介入到軌道交通的建設(shè)和運(yùn)行中，能夠改善軌道交通建設(shè)的復(fù)雜程度。（1）從技術(shù)的角度分析公司合作，會(huì)導(dǎo)致軌道交通網(wǎng)的分割，導(dǎo)致軌道交通的施工面臨很多不同的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。由于軌道交通建設(shè)周期較長(zhǎng)，法律法規(guī)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)在建設(shè)周期中會(huì)發(fā)生變化，從而對(duì)合同管理和項(xiàng)目完善帶來(lái)不良影響。（2）復(fù)雜的軌道交通網(wǎng)絡(luò)具有不穩(wěn)定的特點(diǎn)，因此軌道交通部門(mén)要處理政策不穩(wěn)定的問(wèn)題。不穩(wěn)定的情況會(huì)增加PPP項(xiàng)目的成本，最終導(dǎo)致財(cái)政部門(mén)無(wú)法承受資金帶來(lái)的巨大壓力。其次，PPP軌道交通項(xiàng)目的融資有很大的風(fēng)險(xiǎn)。政府部門(mén)參與軌道交通建設(shè)等多個(gè)項(xiàng)目中，因此容易出現(xiàn)政策和利益的矛盾，從而會(huì)產(chǎn)生調(diào)控籌集資金、財(cái)政資金、基礎(chǔ)設(shè)施、運(yùn)營(yíng)列車(chē)所有權(quán)、交通規(guī)劃等沖突的問(wèn)題，政治風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)軌道交通項(xiàng)目的開(kāi)展帶來(lái)不良影響。最后，PPP軌道交通項(xiàng)目融資會(huì)產(chǎn)生很多不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)。（1）社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，是當(dāng)事人無(wú)法預(yù)見(jiàn)、無(wú)法避免，也無(wú)法解決的問(wèn)題，會(huì)造成軌道交通項(xiàng)目產(chǎn)生嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，比如新冠肺炎疫情等。（2）地理環(huán)境的影響。例如流茶、泉眼、地下水、土壤地質(zhì)狀況等都會(huì)對(duì)軌道交通項(xiàng)目造成不良影響。（3）氣候條件的影響。特殊天氣、自然災(zāi)害、洪水、臺(tái)風(fēng)等都會(huì)對(duì)城市軌道交通帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

四、關(guān)于城市軌道交通項(xiàng)目的融資模式分析

（一）BT融資模式的概念及特點(diǎn)

BT模式表示建設(shè)單位根據(jù)業(yè)主招標(biāo)的內(nèi)容選擇合適的施工方，由施工方開(kāi)展工程的建設(shè)，而且在竣工后檢查合格后由業(yè)主支付建筑方款項(xiàng)的融資方式。第一，BT是目前常用的投融資模式，相比一般的招標(biāo)手段有很大的差異。第二，BT模式更加適用于政府主導(dǎo)下的工程項(xiàng)目建設(shè)。第三，通過(guò)BT模式利用非政府投資開(kāi)展項(xiàng)目建設(shè)。非政府資金主要表示單位自行籌措的資金，屬于施工單位自有資金，需要施工單位出面貸款。第四，項(xiàng)目投融資和建設(shè)均為建筑商，就是我們通常說(shuō)的施工單位。之所以稱(chēng)之為建筑商，若是將追求收益作為BT模式應(yīng)用的目標(biāo)，投融資方會(huì)將項(xiàng)目轉(zhuǎn)給建筑方，建筑方為了提高利益會(huì)導(dǎo)致成本增加，政府回購(gòu)的款項(xiàng)也會(huì)提高。項(xiàng)目投資流程的增多也會(huì)延長(zhǎng)建設(shè)的周期，而且流程復(fù)雜也會(huì)影響責(zé)任的落實(shí)，因此對(duì)政府來(lái)說(shuō)有不良影響。BT項(xiàng)目投融資和建設(shè)必須為建筑商，具有較強(qiáng)的施工能力、管理能力和融投資能力，才能保證工程質(zhì)量。第五，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，項(xiàng)目施工完成后要有償轉(zhuǎn)讓?zhuān)@是BT和BOT最大的區(qū)別，建筑商在BT模式下需要投資完成項(xiàng)目，不需要運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，業(yè)主根據(jù)合同回收款項(xiàng)。BT模式的應(yīng)用，施工人員在完成建設(shè)后需要一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)獲取利益，因此經(jīng)營(yíng)收入則是主要的收入來(lái)源。

（二）BT融資方式的應(yīng)用模式

第一，BT方式應(yīng)用的前提。城市軌道交通項(xiàng)目的建設(shè)利用BT模式開(kāi)展投融資，其條件為：要做好充分的準(zhǔn)備工作，制定完善的設(shè)計(jì)方案；業(yè)主需要為工程的承包商、融資銀行提供擔(dān)保，展現(xiàn)出自身的回購(gòu)能力。工程要提高設(shè)計(jì)難度并且還要合理管控施工中存在的風(fēng)險(xiǎn)。合理管控工程投資規(guī)模，投資的額度也要控制在投資人的承受范圍以?xún)?nèi)，如果工程的投資規(guī)模太大，則可分解成幾個(gè)不同的階段，分別利用BT模式。準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目成本，方便投資者估算和成本管控。第二，BT模式的應(yīng)用對(duì)策。（1）完全BT方式。利用招標(biāo)的方式確定BT項(xiàng)目的施工方，而且工程的投融資、施工建設(shè)都要由施工單位完成，項(xiàng)目驗(yàn)收后要給建筑方支付回購(gòu)款。完全BT模式的特點(diǎn)為：建設(shè)方?jīng)]有特殊的資質(zhì)要求，需要具備投融資能力即可；BT模式的主要融資對(duì)象為銀行，由施工方做出擔(dān)保，業(yè)主要出示回購(gòu)承諾函。施工階段業(yè)主幾乎不會(huì)參與，項(xiàng)目公司則不會(huì)參與施工規(guī)劃，主要工作為施工管理和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，見(jiàn)圖1。完全BT方式的優(yōu)勢(shì)為：能夠擴(kuò)大投資者選擇范圍，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目建設(shè)結(jié)構(gòu)清楚，建設(shè)、管理各方面連接緊密，業(yè)主參與工程管理中，由于項(xiàng)目的施工方承擔(dān)著建設(shè)的主要風(fēng)險(xiǎn)，那么業(yè)主承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更低，施工方在施工階段有自主掌控權(quán)，且具有較大的利潤(rùn)空間。（2）BT總承包方式。采用招標(biāo)的手段選擇合適的施工方，施工方根據(jù)合同開(kāi)展項(xiàng)目的勘察、設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工等環(huán)節(jié)工作，投資也由建設(shè)方承擔(dān)，項(xiàng)目完成驗(yàn)收后業(yè)主支付回購(gòu)款項(xiàng)。其特點(diǎn)為：施工方負(fù)責(zé)軌道交通的施工操作，因此對(duì)施工方的能力提出極高的要求，不僅需要具備完全 BT 融投資模式的能力，還需要一定的建設(shè)能力和建設(shè)經(jīng)驗(yàn)。業(yè)主要與施工方簽署承包及BT投資合同，還要聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的工程監(jiān)理機(jī)構(gòu)針對(duì)施工過(guò)程進(jìn)行管理和監(jiān)督。

圖1 完全BT方式運(yùn)行示意圖

（三）PPP軌道交通融資模式應(yīng)用的注意事項(xiàng)

第一，確定政府的定位。PPP融資模式是特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的政府與私人企業(yè)的合作，在該模式下，兩者都是平等的社會(huì)主體，公共部門(mén)要轉(zhuǎn)變自身在軌道交通中的角色，與私營(yíng)部門(mén)共同發(fā)揮監(jiān)督、指導(dǎo)和合作的作用，在軌道交通階段要保持平等合作的意識(shí)。政府還要積極地探索軌道交通工程融資體制的改革方法，要扮演好服務(wù)類(lèi)的角色。第二，經(jīng)濟(jì)可行性分析。在軌道交通建設(shè)階段，私人企業(yè)急于尋找投資的機(jī)會(huì)，而公共部門(mén)著急落實(shí)項(xiàng)目建設(shè)，因此兩者都會(huì)夸大市場(chǎng)的需求，對(duì)工程建設(shè)盲目樂(lè)觀，忽略了其中存在的競(jìng)爭(zhēng)因素，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)可行性的分析不具有科學(xué)性和有效性，提高了投資的風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)語(yǔ)

將城市軌道交通投融資與土地儲(chǔ)備機(jī)制結(jié)合起來(lái)，才能更好地完成城市規(guī)劃、土地規(guī)劃和軌道交通的規(guī)劃，結(jié)合土地儲(chǔ)備機(jī)制將專(zhuān)項(xiàng)資金用于軌道交通的建設(shè)。政府部門(mén)規(guī)劃的軌道交通周?chē)恋刭Y源，根據(jù)納入儲(chǔ)備和投融資機(jī)制的土地分期構(gòu)建土地儲(chǔ)備運(yùn)作機(jī)構(gòu)，由政府進(jìn)行這一區(qū)域的管理。土地開(kāi)發(fā)階段，土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)也承擔(dān)著一定的投融資責(zé)任。同時(shí)，還可以促進(jìn)地鐵工程和房地產(chǎn)工程的聯(lián)合開(kāi)發(fā)，比如地鐵車(chē)站周?chē)啼伋鲎狻⑽飿I(yè)開(kāi)發(fā)、地鐵廣告經(jīng)營(yíng)、車(chē)站冠名等。軌道交通建設(shè)是社會(huì)的共同責(zé)任，政府在其中扮演著主導(dǎo)的作用。城市軌道交通建設(shè)的投融資要采用多元化的投融資模式，積極吸納社會(huì)資本，籌集更多的推動(dòng)城市軌道交通發(fā)展的資金。城市軌道交通的收益具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性的優(yōu)勢(shì)，因此投資風(fēng)險(xiǎn)較小，合理的軌道交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資方式能夠減少資金支出，提高城市軌道交通的管理水平。還要構(gòu)建現(xiàn)代化公共交通體系推動(dòng)交通行業(yè)的發(fā)展，發(fā)展軌道交通的價(jià)值為改善城市交通、優(yōu)化居民的出行，同時(shí)也為國(guó)家拉動(dòng)內(nèi)需作出積極的貢獻(xiàn)。