張麗（廣州華商學院 廣東 廣州 511300）

一、引言

數(shù)字化通常是指企業(yè)對產品、服務、流程信息技術運用的關注程度（Belyakova，2019）。信息技術被視為一種資源和能力（Makadok，2001）。數(shù)字化信息技術可以讓企業(yè)迅速監(jiān)測和應對市場變化，決定生產什么產品和服務，保留或淘汰哪些產品和服務（Moeuf A et al.，2018）。數(shù)字化時代那些善于捕捉技術知識的企業(yè)被賦予了無限創(chuàng)造的可能性。如寶鋼集團打造數(shù)字化歐冶云商平臺，借助數(shù)字化技術建立共贏產業(yè)生態(tài)圈；長安汽車建立數(shù)字研發(fā)體系，以數(shù)據(jù)驅動技術提升；紅嶺紡織集團利用數(shù)字技術形成C2M消費模式，客戶直接參與訂單設計，提升體驗感，減少產品積壓，提升效率，增加利潤。高度數(shù)字化的企業(yè)總能保持著與外界的密切聯(lián)系，減少新品開發(fā)風險，快速被市場所接受。同時數(shù)字信息水平高的企業(yè)也更容易提高企業(yè)內外部的關聯(lián)，對市場變化產生更快速的反應。數(shù)字化已經越來越成為改善企業(yè)市場表現(xiàn)的重要驅動力。

數(shù)字化經濟背景下，企業(yè)都十分關注自身企業(yè)數(shù)字化能力及文化的培養(yǎng)。企業(yè)數(shù)字化轉型實際是企業(yè)組織結構和業(yè)務流程“同時變遷”的雙向變革過程（應瑛等，2022）。因此，本文將研究視角轉向經營模式和制造過程的數(shù)字化，同時研究了組織靈活性和技術適配性調節(jié)作用路徑。這不但豐富了企業(yè)數(shù)字化轉型管理方法的理論基礎研究，也為傳統(tǒng)企業(yè)進行數(shù)字化戰(zhàn)略轉型提供了重要的參考依據(jù)，本文研究在理論和應用層面都具有一定的研究意義。

二、文獻回顧

已有文獻對企業(yè)財務績效的影響機理做了豐富大量的研究。高管特征方面，從高管性別（陳文婷等，2022）、法律背景（王佳，2021）、學術經歷（崔小雨等，2018）、任期、異質性（郭玉冰，2021）、高管薪酬（李文勤等，2017）、高管持股（魏文君，2017）等方面進行了實證研究。影響因素方面，研究發(fā)現(xiàn)，并購（曹興，2022）、綠色技術創(chuàng)新（解學梅等，2021）、綠色創(chuàng)新（席龍勝，2022）、社會責任（李茜，2022）、環(huán)境績效（呂靖燁，2020）、供應鏈整合（韓艷旗等，2021）會影響企業(yè)財務績效。信息技術方面，一些研究認為，信息技術的有效運用能夠改善企業(yè)經營環(huán)境，提升財務績效（張中強，2012；吳金南等，2014；王麗等，2016）。財務績效評價方法方面，由最初的因子分析法（呂振君等，2013）、AHP財務評價體系（秦海敏，2013），發(fā)展到DEA模型（王婧，2017）、TOPSIS模型（陳君一，2020），研究方法得到了不斷拓展。

關于數(shù)字化的相關研究最早開始于上個世紀90年代末期（Breez，1999）。此后，一些學者研究發(fā)現(xiàn)，公司財務、行政數(shù)字化能有效提升公司價值，提高工作效率和績效（Albiman & Sulong，2017），數(shù)字化水平與創(chuàng)新績效顯著正相關（黃節(jié)根等，2021；吳宣，2021）。另外，有很多學者針對不同行業(yè)，如新零售業(yè)（向南，2022）、制造業(yè)（封偉毅，2022）、養(yǎng)老服務業(yè)（盛見，2021）、圖書出版業(yè)（張冰越，2020）等分析數(shù)字化轉型的實現(xiàn)路徑、邏輯以及內在機理。隨著大數(shù)據(jù)浪潮的到來，部分學者將研究視角轉向了數(shù)字技術對財務績效的影響，發(fā)現(xiàn)大數(shù)據(jù)技術對制造企業(yè)（馮文娜等，2022）、零售企業(yè)（徐德安，2022）、上市農業(yè)企業(yè)（邱浩然等，2022）等企業(yè)的財務績效具有正向促進作用。大數(shù)據(jù)可以動態(tài)提升組織能力、創(chuàng)新能力，提升企業(yè)財務績效（呂晶晶，2020）。楊玉龍等（2021）、蔡清龍（2021）等則以具體企業(yè)為例，對數(shù)字化和財務績效的關系進行了研究。

通過文獻梳理發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有研究多從理論或案例角度展開討論，實證研究分析較為不足，缺乏數(shù)據(jù)驗證。企業(yè)的數(shù)字化是一個十分復雜的過程，應該全面考慮企業(yè)的組織、管理、資源、流程的內在聯(lián)動協(xié)調機理。已有研究大多是孤立的單向研究，缺乏多因素的綜合考慮。企業(yè)數(shù)字化是否會影響企業(yè)財務績效，以及具體如何影響是本文研究的主要內容，特別是在企業(yè)不同的組織靈活度和技術適應性下，其影響機理和傳導機制是否會發(fā)生變化，是本文需要進一步探討的。

三、假設提出

（一）生產流程數(shù)字化對企業(yè)財務績效的影響。生產流程數(shù)字化重構是指制造型企業(yè)將制造技術與網絡技術、計算機技術深入融合和交叉，改善產品性能，打造新型能力，實現(xiàn)數(shù)據(jù)驅動制造的過程。具體來說，一方面，生產流程數(shù)字化的實施可以對生產流水線進行實時監(jiān)管，強化生產質量，減少停機和養(yǎng)護成本，提高設備運行效率。另一方面，生產流程數(shù)字化可以幫助企業(yè)打造生產制造的協(xié)作網絡平臺，擺脫“加工廠堡壘”，完成設計制造各時期的信息共享和供應鏈自動化，提升制造能力的同時提升生產效率，降低產品成本。企業(yè)大數(shù)據(jù)分析能力（馮文娜等，2022）、智能制造水平（應里孟等，2020）、技術變遷（楊瑛哲等，2018）、架構創(chuàng)新（頡茂華等，2018）、供應鏈整合度（王莉，2016）都會影響企業(yè)數(shù)字化轉型的實施效果，進而影響財務績效。生產流程數(shù)字化能夠實現(xiàn)智能制造，提升效率產能，優(yōu)化互聯(lián)網配置，有效組織資源，減少供給不足和產能過剩，同時數(shù)字化產業(yè)鏈條一體化，能夠實現(xiàn)柔性生產、靶向生產，減少企業(yè)庫存，降低成本，提升績效?；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僭O：

H1：生產流程數(shù)字化正向影響企業(yè)財務績效。

（二）經營模式數(shù)字化對企業(yè)財務績效的影響。我國企業(yè)正面臨著工業(yè)化和數(shù)字化變革的雙重使命，新興技術的創(chuàng)新融合能夠為企業(yè)帶來效益提升。經營模式的數(shù)字化，能更精準地影響目標群體進行價值創(chuàng)造活動，實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，將客戶的偏好與內部結構的流程再造迅速融合，能夠更好地為客戶提升服務價值，增加客戶粘性。數(shù)字化信息技術（大數(shù)據(jù)技術、數(shù)據(jù)挖掘、云計算等）能激發(fā)企業(yè)轉型動力（Belyakova，2019），促使企業(yè)尋求新的經營模式（李武威等，2019；楊俊等，2020），提升創(chuàng)新能力（安家驥等，2022），正向影響企業(yè)盈利水平和財務績效。從制度視角來說，企業(yè)數(shù)字化轉型實際是新舊制度的一種重構與擴散（應瑛等，2022），這種重構可以促進經營模式的創(chuàng)新，通過組織學習、組織管理變革提升增長動力，提升企業(yè)財務績效（李鴻磊、黃速建，2017）?；谝陨戏治?，本文提出以下假設：

H2：經營模式數(shù)字化正向影響企業(yè)財務績效。

（三）組織靈活性的調節(jié)作用。數(shù)字化縮短了技術和產品的生命周期，并引發(fā)了超級競爭（Brynjolfsson，2009）。所以，企業(yè)應對市場反應和推出產品的速度就決定了未來的價值優(yōu)勢，這要求組織具有一定的靈敏性和靈活度。組織結構的靈活性能夠減少組織官僚惰性的同時提升資源的流動性，這有利于應對瞬息萬變的市場需求變化，助力數(shù)字技術轉型成功（王鵬翊，2021）。傳統(tǒng)管理模式組織傳達路徑過長，反應不迅速，溝通成本高，無法適應現(xiàn)代企業(yè)復雜的競爭環(huán)境（安家驥等，2022）。靈活組織可以快速優(yōu)化傳導路徑，讓企業(yè)在數(shù)字化變革中得以迅速應對市場變化，搶占先機，提升競爭力?；谝陨戏治?，本文提出以下假設：

H3：組織靈活性在生產流程數(shù)字化對財務績效的影響中起正向調節(jié)作用。

H4：組織靈活性在經營模式數(shù)字化對財務績效的影響中起正向調節(jié)作用。

（四）技術適配性的調節(jié)作用。不管是生產流程還是經營模式的數(shù)字化，都會與原有組織、流程、模式之間產生難適應和不融合的風險。只有信息技術適應數(shù)字化信息技術帶來的轉變，才可以將數(shù)字生產流程和數(shù)字商業(yè)模式完美地嵌入到組織結構中，實現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造。技術適配性強的組織能夠在數(shù)字化轉變中不斷調整優(yōu)化，及時改進并適應新環(huán)境。組織的良好技術適配性調整也顯示了組織結構層級的優(yōu)化程度，能夠保證企業(yè)穩(wěn)定經營，降低數(shù)字化轉型升級風險。技術適配性會讓生產流程數(shù)字化更加“柔性化”，可以為顧客量身打造定制化產品，提升客戶滿意度，實現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造。技術適配性能夠有效解決商業(yè)模式改變下的不兼容問題，促進信息技術與環(huán)境的有機融合，助力數(shù)字化轉型成功（王鵬翊，2021）。基于以上分析，本文提出以下假設：

H5：技術適配性在生產流程數(shù)字化對財務績效的影響中起正向調節(jié)作用。

H6：技術適配性在經營模式數(shù)字化對財務績效的影響中起正向調節(jié)作用。

四、數(shù)據(jù)收集與變量設置

（一）樣本和數(shù)據(jù)收集。本次數(shù)據(jù)是通過發(fā)放調查問卷收集，為了保證問卷的適用性，特邀請兩名數(shù)字化戰(zhàn)略的專家和三名數(shù)字化技術的專家進行預測試，收集專家意見對問卷不斷進行修改和優(yōu)化，最終確定問卷文本，然后通過企業(yè)QQ群、企業(yè)微信群和實地調研等方式發(fā)放調查問卷。研究共回收405份問卷，其中有效問卷372份，有效回收率為91.85%。在統(tǒng)計學部分首先在Excel上初步整理數(shù)據(jù)，然后使用Spss 26.0軟件對數(shù)據(jù)進行一般資料分析、了解受訪者的基本資料，并進行信效度分析，得出問卷的信效度，最后對數(shù)據(jù)進行回歸分析以及調節(jié)效應的檢驗，旨在探究生產流程數(shù)字化程度、經營模式數(shù)字化程度、組織靈活性、技術適配性對財務績效的影響和作用機理。

（二）變量度量。全部相關變量的測量，經過專家們的經驗檢驗，本文統(tǒng)一使用5點Likert量表，數(shù)值1到5分別表示“非常不同意”到“非常同意”。財務績效設計了四個題項來測量，主要收集受訪者所在企業(yè)數(shù)字化轉型前后的企業(yè)資產增長率、銷售增長率、投資增長率、凈利潤增長率四個指標測量財務績效的變化情況。生產流程數(shù)字化通過設計五個題項來測量，主要體現(xiàn)在信息技術下供應商關系、產品和服務、生產與運營、營銷以及顧客關系的變化過程。經營模式數(shù)字化設計了六個題項來測量，主要收集企業(yè)數(shù)字化轉型中新技術如何拓展合作伙伴、信息組合、交易方式、員工激勵、盈利方式以及運作流程，這樣可以促進原有經營模式向數(shù)字化業(yè)務模式的成功轉型。組織靈活性設置了四個題項來測量，對計劃改變響應速度、分配資源和交付的速度以及新產品上市時間進行描述。技術適配性設置了三個題項來測量，具體包括新技術融合速度、新舊資源聯(lián)合程度、緩解新資源沖擊。

五、數(shù)據(jù)及實證結果分析

（一）描述性分析。一般資料分析通過頻數(shù)分析得出受訪者每個群體的占比是多少，進而掌握受訪群體的基本資料情況。從表1可知，從企業(yè)規(guī)模分布來看，樣本大部分為“200人以下”，共有184個，占比為49.46%；200—1 000人樣本的比例為30.11%。受訪企業(yè)年齡“4—10年”的比例為50%?！懊駹I”的比例為64.52%。所屬行業(yè)中超過二成樣本為“輕工業(yè)”企業(yè)。

表1 受訪者所在企業(yè)基本情況表

（二）信度分析。只有問卷具有較高的可信度，才能保證研究結果的真實與科學，因此，進一步對調查問卷的可信度進行研究，針對本文調查問卷中涉及到的問題，學術界在進行信度效度檢驗時，通常使用的方法是內部一致性系數(shù)檢驗，也就是用Cronbach’s的α來進行判斷。其中，α的取值范圍為0—1，α的數(shù)值較大時，表明問卷具有較高的內部一致性，即可信度比較高。

本文認定α的數(shù)值如果在0.8以上，則表明問卷具有較高的信度，如果α的值在0.6—0.8之間，則表明問卷具有一般的可信度。本文中α的數(shù)值均在0.8以上，表明問卷具有可靠的信度，可以進行下一步分析。

表2 量表信度分析

（三）效度分析。運用Bartlett球形檢驗和KMO檢驗的度量標準發(fā)現(xiàn)，當統(tǒng)計量大于0.9時表明非常適合使用因子分析的方法；當統(tǒng)計量在0.8—0.9之間時，表明適合使用因子分析的方法；當統(tǒng)計量在0.6—0.8之間時，表明效度比較一般，較適合使用因子分析的方法；當統(tǒng)計量小于0.6時，表明不適合使用因子分析的方法。從表3可以看到，本文中KMO統(tǒng)計量＞0.8，說明問卷適合使用因子分析。

表3 KMO和巴特利特檢驗表

在因子分析表中，共同度值用于排除不合理研究項，方差解釋率值用于說明信息提取水平，因子載荷系數(shù)用于衡量因子（維度）和題項的對應關系，從下頁表4因子分析表可知，所有研究項對應的共同度值均高于0.5，說明研究項信息可以被有效地提取。同時，KMO值大于0.8，數(shù)據(jù)可以被有效提取信息。另外，旋轉后累積方差解釋率＞50%。意味著研究項的信息量可以有效地提取出來，效度分析通過。

表4 因子分析表

（四）相關分析。隨后，對問卷的各個維度進行相關性分析，結果如下頁表5所示。相關性分析顯示，各個維度之間的相關性分析顯著性水平p＜0.05，說明各個維度之間具有顯著的相關性，可以進行回歸分析。

表5 相關分析表

（五）假設檢驗。

1.主效應檢驗。將生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化作為自變量，將財務績效作為因變量進行線性回歸分析，從下頁表6可以看出，模型公式為：財務績效=1.019+0.182×生產流程數(shù)字化+0.413×經營模式數(shù)字化，模型R方值為0.231，意味著生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化可以解釋因變量（財務績效）23.1%的變化原因。對模型進行F檢驗時發(fā)現(xiàn)，模型通過F檢驗（F=35.672，p=0.000＜0.05），這說明生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化中至少一項會對財務績效產生影響。生產流程數(shù)字化的回歸系數(shù)值為0.182（t=2.644，p=0.009＜0.01），意味著生產流程數(shù)字化會對財務績效產生顯著的正向影響。經營模式數(shù)字化的回歸系數(shù)值為0.413（t=4.998，p=0.000＜0.001），意味著經營模式數(shù)字化會對財務績效產生顯著的正向影響?？偨Y分析可知，生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化均會對財務績效產生顯著的正向影響。假設1和假設2成立。

表6 回歸分析結果

2.調節(jié)效應檢驗。對于組織靈活性、技術適配性在生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化和財務績效之間的調節(jié)作用的驗證，本文參考溫忠麟和葉寶娟（2013）調節(jié)作用的檢驗方式，基于本文提出的研究假設，選擇層次回歸法探究組織靈活性、技術適配性是否在生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化與財務績效之間起到調節(jié)效用。在Spss 26.0中，將財務績效作為因變量，生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化作為自變量，組織靈活性、技術適配性作為調節(jié)變量，若自變量與調節(jié)變量交互項的回歸系數(shù)顯著時，則表明存在調節(jié)作用，反之則不存在調節(jié)效應。同時考慮到共線性問題，因此在展開分析前先對自變量、調節(jié)變量以及因變量進行標準化操作處理。

由表7到下頁表10可知，調節(jié)作用分為三個模型，模型1中包括自變量（生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化），以及企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、企業(yè)類型、所屬行業(yè)等4個控制變量（表中省略）；模型2在模型1的基礎上加入調節(jié)變量（組織靈活性、技術適配性）；模型3在模型2的基礎上加入交互項（自變量與調節(jié)變量的乘積項）。

模型1的目的在于研究在不考慮調節(jié)變量（組織靈活性）的干擾時，自變量（生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化）對于因變量（財務績效）的影響情況。由表7到表10可知，自變量（生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化）呈現(xiàn)出顯著性，意味著自變量（生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化）對于因變量（財務績效）會產生顯著影響關系。

調節(jié)效應可通過模型3中交互項的顯著性進行查看，由表7到表10可知，兩個自變量和兩個調節(jié)變量之間的四個交互項呈現(xiàn)出顯著性，意味著自變量（生產流程數(shù)字化、經營模式數(shù)字化）對因變量（財務績效）影響時，調節(jié)變量（組織靈活性、技術適配性）在不同水平時，影響幅度具有顯著性差異，交互項的回歸系數(shù)為正值，說明調節(jié)變量具有正向調節(jié)作用，假設3、4、5、6成立。

表7 組織靈活性在生產流程數(shù)字化對財務績效影響中的調節(jié)效應

表8 技術適配性在生產流程數(shù)字化對財務績效影響中的調節(jié)效應

表9 組織靈活性在經營模式數(shù)字化對財務績效影響中的調節(jié)效應

表10 技術適配性在經營模式數(shù)字化對財務績效影響中的調節(jié)效應

從以上分析可知，本文所提出的模型有效，假設成立，這為我國企業(yè)數(shù)字化轉型實施路徑找到了理論依據(jù)，同時也驗證了數(shù)字化轉型和財務績效的關系，這也正是本文的研究貢獻之一。

六、研究結論及建議

（一）研究結論。經過以上分析不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化轉型是一個十分復雜的過程，企業(yè)數(shù)字化是企業(yè)組織、管理、全面創(chuàng)新提升核心競爭力的數(shù)字化戰(zhàn)略。企業(yè)數(shù)字化轉型無論是制造流程數(shù)字化還是經營模式數(shù)字化都能顯著提升企業(yè)財務績效，同時組織靈活性和技術適配性能夠正向調節(jié)數(shù)字化和財務業(yè)績之間的關系。

（二）建議。未來數(shù)字驅動將引領企業(yè)不斷前進，為了應對企業(yè)數(shù)字化轉型升級的影響，企業(yè)必須儲備相應的數(shù)字化人才，建立完整的產業(yè)鏈，拓展上下游數(shù)字化產業(yè)生態(tài)圈。首先，宏觀層面上，國家應該建立相關的扶持獎勵政策，助力數(shù)字化轉型推動經濟發(fā)展。微觀層面上，企業(yè)應多向優(yōu)秀企業(yè)借鑒學習，指導自身數(shù)字化轉型升級，積極運用數(shù)字化信息技術在企業(yè)生產流程、經營模式上，提升數(shù)字化轉型成功率。其次，數(shù)字化轉型中的企業(yè)是否擁有豐富的人力資源和技術經驗是數(shù)字化轉型成功的關鍵因素。為此，企業(yè)除了重點關注財務績效的提升外，更應通過激勵措施引進數(shù)字化人才，重視數(shù)字化人才培養(yǎng)，助力數(shù)字化轉型成功。再次，數(shù)字化驅動是讓企業(yè)“動”起來，比如流程的再造、模式的調整、創(chuàng)新研發(fā)、戰(zhàn)略的真正轉變。企業(yè)在數(shù)字化轉型中應充分考慮自身條件，選擇恰當?shù)霓D型路徑，不管是經營模式數(shù)字化還是生產流程數(shù)字化，亦或者是二者的結合轉型，都要注意不同情景下組織靈活性和技術適配性對二者的調節(jié)作用。最后，企業(yè)應該把數(shù)字化從技術層面提升到戰(zhàn)略層面，不僅僅是簡單業(yè)務流程和信息技術的融合，更應該從經營模式、生產制造流程戰(zhàn)略層面提升對數(shù)字化的認識。企業(yè)在運用信息技術、數(shù)字創(chuàng)新提升企業(yè)影響力的同時，應注意組織靈活性和技術適配性，推動企業(yè)更好地聯(lián)動，提高靈活性，加速產品更新迭代，降低產品成本，占據(jù)競爭優(yōu)勢。企業(yè)應抓住數(shù)字化的機遇，利用數(shù)字技術為企業(yè)賦能，提升管理和創(chuàng)新水平。

本文的局限性在于，沒有進一步從企業(yè)內外部環(huán)境因素方面考慮其對數(shù)字化轉型的影響，未來可以進一步從這方面深入研究。