周 偉 張彥喆 靳 劍

（中國郵政儲蓄銀行審計(jì)局西安分局，陜西 西安 710075）

一、引言

近年來，傳統(tǒng)生產(chǎn)模式逐漸被供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式取代，大企業(yè)更加專注與品牌，客戶關(guān)系管理及創(chuàng)新技術(shù)的研發(fā)，更多地將生產(chǎn)、流通、銷售環(huán)節(jié)中低附加價(jià)值的環(huán)節(jié)外包給中小微企業(yè)，以此形成以穩(wěn)定交易和利益共享為特征的產(chǎn)業(yè)鏈，這就是供應(yīng)鏈的形成。供應(yīng)鏈金融就是基于供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，圍繞某一核心企業(yè)的信用實(shí)力，為供應(yīng)鏈上單個(gè)企業(yè)或上下游多家企業(yè)提供全面靈活的金融產(chǎn)品或服務(wù)的一種融資模式。這種模式萌芽于19世紀(jì)，發(fā)達(dá)國家早期的存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)即供應(yīng)鏈金融的前身。學(xué)者Timme（2000）首次提出金融供應(yīng)鏈的概念，指出供應(yīng)鏈金融中提供融資服務(wù)的主體與參與企業(yè)之間通過合作實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈整體目標(biāo)，并以此促進(jìn)資金流、信息流和物流的暢通，保證鏈上參與主體的經(jīng)營穩(wěn)定。

我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)起步較晚，2000年深圳發(fā)展銀行嘗試以自償性貿(mào)易融資方式給予中小企業(yè)授信支持，2006年進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將公司業(yè)務(wù)面向“中小企業(yè)”“貿(mào)易融資”轉(zhuǎn)型，同年率先推出“圍繞核心企業(yè)，開發(fā)上下游企業(yè)的全方位授信模式——供應(yīng)鏈金融”。

此后，國家陸續(xù)發(fā)文支持供應(yīng)鏈業(yè)金融發(fā)展，以解決中小企業(yè)融資問題。為加快供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用，經(jīng)國務(wù)院同意，2017年10月頒布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2017〕84號），2018年4月8部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)的通知》，把供應(yīng)鏈創(chuàng)新提升到國家戰(zhàn)略高度統(tǒng)籌規(guī)劃，通知要求推動供應(yīng)鏈核心企業(yè)與商業(yè)銀行等開展合作，發(fā)揮動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)等系統(tǒng)作用，積極推進(jìn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，為資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供安全通道，切實(shí)降低中小微企業(yè)融資成本。為精準(zhǔn)服務(wù)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈完整穩(wěn)定，提升整體運(yùn)行效率，2020年9月，人民銀行會同工信部、司法部等7部門出臺了《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融 支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》（銀發(fā)〔2020〕226號），意見從準(zhǔn)確把握供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵和發(fā)展方向、穩(wěn)步推進(jìn)供應(yīng)鏈金融規(guī)范發(fā)展和創(chuàng)新、加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、完善供應(yīng)鏈金融政策支持體系、防范供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)格對供應(yīng)鏈金融的監(jiān)管約束6個(gè)方面，提出了23條指導(dǎo)措施。政策、制度的不斷完善為供應(yīng)鏈金融的穩(wěn)健發(fā)展提供了有利的條件。

二、供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀

1.供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀分析

供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上就是圍繞核心企業(yè)，通過管理上下游企業(yè)的資金流、信息流和物流，把單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橐院诵钠髽I(yè)為主體的供應(yīng)鏈上企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，從而提升客戶黏性、實(shí)現(xiàn)批量引流，降低中小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，降低其融資門檻及成本。但目前供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)資金流、信息流和物流的信息不對稱、融資風(fēng)險(xiǎn)高等問題依然存在，下面就從審計(jì)視角以某國內(nèi)大型集團(tuán)（以下簡稱“A集團(tuán)”）為例，對目前供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)行分析。

A集團(tuán)旗下?lián)碛兴龠f物流及商業(yè)銀行多個(gè)綜合體，其商業(yè)銀行開辦了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，基于核心企業(yè)為其上下游企業(yè)提供的應(yīng)收賬款融資、存貨融資和預(yù)付賬款融資等綜合性服務(wù)，主要包括國內(nèi)保理、應(yīng)收賬款質(zhì)押、訂單融資、保兌倉、國內(nèi)買方信貸、動產(chǎn)質(zhì)押融資等一系列金融產(chǎn)品。該大型集團(tuán)旗下商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融主要業(yè)務(wù)模式為以下兩種。一是通過線下合同、發(fā)票、訂單等信息確定貿(mào)易背景真實(shí)性，基于貿(mào)易背景開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)（以下簡稱“線下模式”）。該種業(yè)務(wù)模式是通過線下業(yè)務(wù)憑證的審核來控制資金流、信息流和物流，不可避免地存在信息不對稱或信息失真的問題，由此引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)也會在一定程度上削弱供應(yīng)鏈金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用。二是線上系統(tǒng)接入第三方業(yè)務(wù)平臺，通過第三方平臺提供信息確認(rèn)貿(mào)易背景真實(shí)性，通過平臺完成供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的授信審核放款（以下簡稱“線上模式”）。該種模式商業(yè)銀行并不能獲得貿(mào)易直接材料，真實(shí)貿(mào)易信息由第三方平臺把控，商業(yè)銀行主導(dǎo)權(quán)有淡化甚至易主的趨勢。

2.發(fā)展瓶頸

一是過度依賴核心企業(yè)。線下模式的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要依靠核心企業(yè)上下游開展業(yè)務(wù)。而現(xiàn)階段，優(yōu)質(zhì)的核心企業(yè)大多是自身成立財(cái)務(wù)公司，優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈資產(chǎn)由核心企業(yè)的財(cái)務(wù)公司進(jìn)行融資，只有等核心企業(yè)財(cái)務(wù)公司自有資金不足時(shí)，才會和銀行合作，往往剩下的供應(yīng)鏈資產(chǎn)不夠優(yōu)質(zhì)。而在日趨競爭的金融環(huán)境中，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴(yán)重，金融機(jī)構(gòu)的營銷避免不了“卑躬屈膝”，關(guān)系營銷及出讓銀行利益，以達(dá)到業(yè)績考核。

二是過度依賴“紙質(zhì)交易”的真實(shí)性。線下模式的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的前提，是核心企業(yè)與上下游企業(yè)貿(mào)易背景的真實(shí)性，因存在信息不對稱，銀行金融機(jī)構(gòu)沒有直接參與貿(mào)易交易，無法直接掌握交易的真實(shí)性，往往通過融資企業(yè)提供的紙質(zhì)資料去驗(yàn)證交易的真實(shí)性，存在較大操作風(fēng)險(xiǎn)隱患。如應(yīng)收賬款質(zhì)押和保理業(yè)務(wù)，可能存在外部人員通過角色扮演核心企業(yè)工作人員的方式，應(yīng)對商業(yè)銀行的應(yīng)收賬款的真實(shí)性驗(yàn)證；又如訂單融資和國內(nèi)買方信貸，可能存在虛構(gòu)訂單、倉單，開立假發(fā)票等方式獲得商業(yè)銀行資金支持，商業(yè)銀行為此捉襟見肘，疲于奔命。

三是過度依賴合作機(jī)構(gòu)的履職能力。線下模式的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)與較多的第三方進(jìn)行合作，依賴第三方合作機(jī)構(gòu)的履職盡責(zé)能力，風(fēng)控措施無法真正得到保障。如在動產(chǎn)質(zhì)押融資和保兌倉業(yè)務(wù)中，需廣泛地與倉庫保管機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，巡庫盤庫工作往往依靠倉庫保管機(jī)構(gòu)。這種情況下，第三方合作機(jī)構(gòu)如若存在違規(guī)甚至違法行為，很容易導(dǎo)致質(zhì)押的動產(chǎn)脫離控制，甚至以假亂真、以次充好，造成空倉的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，線上模式供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)需要通過系統(tǒng)接入第三方業(yè)務(wù)平臺，在平臺上完成供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)授信審核放款模式下，隨著第三方平臺介入深度、廣度的不斷增加，商業(yè)銀行對業(yè)務(wù)的主導(dǎo)權(quán)有淡化的趨勢，其風(fēng)險(xiǎn)控制、授信審批、業(yè)務(wù)流程等專業(yè)優(yōu)勢逐漸被弱化，一旦基于互聯(lián)網(wǎng)的信任體系趨于完善，供應(yīng)鏈金融模式將從封閉式向開放式轉(zhuǎn)變，那么，商業(yè)銀行在供應(yīng)鏈金融模式當(dāng)中的參與即被邊緣化，同時(shí)商業(yè)銀行受制于第三方平臺信息，風(fēng)險(xiǎn)也將加劇。如云鏈保理業(yè)務(wù)，云鏈保理公司建立了保理池，僅對云鏈保理公司進(jìn)行授信融資，而無法掌握真正的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓雙方。在此種形勢下，如何做到物流、資金流與信息流的封閉管理，如何做到供應(yīng)鏈企業(yè)與商業(yè)銀行的信息對稱就成為供應(yīng)鏈金融發(fā)展的關(guān)鍵。

三、供應(yīng)鏈金融物流綜合服務(wù)場景介紹

在構(gòu)建金融物流綜合服務(wù)場景的背景下，集中金融、物流、倉儲等多方力量，整合優(yōu)勢資源，在防范商業(yè)銀行在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，解決中小微企業(yè)融資難題問題。

1.模式介紹

A集團(tuán)金融物流綜合服務(wù)場景模式的參與主題主要有三個(gè)：商業(yè)銀行、物流倉儲企業(yè)、供應(yīng)鏈交易活動中相關(guān)企業(yè)。物流倉儲企業(yè)通過平臺提供真實(shí)物流信息、倉儲信息，商業(yè)銀行通過真實(shí)的物流信息、倉儲信息核定貿(mào)易背景，為供應(yīng)鏈交易活動中的相關(guān)企業(yè)提供授信支持，降低融資風(fēng)險(xiǎn)及融資成本，同時(shí)供應(yīng)鏈交易活動中相關(guān)企業(yè)為了通過平臺獲得高效的融資，會反向選擇合作的物流倉儲企業(yè)進(jìn)行商業(yè)合作，達(dá)到正向循環(huán)，形成共贏。

2.金融物流綜合服務(wù)場景與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈模式比較

表1 金融物流綜合服務(wù)場景與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈模式比較優(yōu)勢

一是充分解決信息不對稱問題，提高信息共享水平。將“協(xié)同”管理理念貫穿于整個(gè)場景的開發(fā)和構(gòu)建中，以“人員、信息、流程、應(yīng)用”為核心要素，將金融、物流和供應(yīng)鏈企業(yè)信息有效融合起來，形成統(tǒng)一的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中心和管理信息平臺。企業(yè)通過銀行信息接口和物流信息接口能夠即時(shí)掌握融資渠道和供應(yīng)鏈物流信息，物流倉儲企業(yè)可以在業(yè)務(wù)中涉及的金融服務(wù)需求與銀行即時(shí)溝通，有效解決信息不對稱問題，最大程度上實(shí)現(xiàn)信息共享。另外，信息共享促使整個(gè)供應(yīng)鏈的交易活動變得透明化，能夠防止因物流倉儲企業(yè)、客戶與銀行之間的信息不對稱造成的造假行為。

二是提高信息化管理水平，降低物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。搭建金融物流綜合服務(wù)場景實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)流程系統(tǒng)化、標(biāo)準(zhǔn)化管理，能夠?yàn)轫攲記Q策和企業(yè)運(yùn)作提供信息支撐，以信息化提高精細(xì)化管理水平。通過建立統(tǒng)一的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，實(shí)現(xiàn)對物流金融業(yè)務(wù)的全過程管理，設(shè)立統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管控指標(biāo)，全面把控企業(yè)的信用評估、授信額度、資產(chǎn)質(zhì)量等情況，對信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)施監(jiān)測，降低違約行為的發(fā)生，規(guī)避物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，統(tǒng)一的線上化流程能夠有效降低操作風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范和簡化操作流程，提高審批效率，減少在運(yùn)作過程人為因素產(chǎn)生的壁壘。

三是提升業(yè)務(wù)運(yùn)作效率，降低中小企業(yè)融資成本。一方面，中小企業(yè)普遍缺少不動產(chǎn)作為抵押物，通過集物流金融于一體的綜合化場景搭建，可以有效盤活中小企業(yè)動產(chǎn)，將企業(yè)預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款和存貨資產(chǎn)用來融資，有效降低或消除當(dāng)前物流金融各參與方的風(fēng)險(xiǎn)困惑，擴(kuò)大中小企業(yè)融資門檻；另一方面，依托場景信息資源，在銀行與中小企業(yè)、中小企業(yè)上下游之間建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，銀行為廣大中小企業(yè)提供結(jié)算、融資乃至理財(cái)?shù)雀黜?xiàng)金融服務(wù)，使更多的中小企業(yè)進(jìn)入銀行服務(wù)范圍，提高信息運(yùn)作效率，實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展。

四、供應(yīng)鏈金融物流綜合服務(wù)場景構(gòu)建

下面就以A集團(tuán)為例，簡述搭建金融物流綜合服務(wù)場景具體實(shí)踐過程。A集團(tuán)利用“金融+速遞物流”模式構(gòu)建綜合服務(wù)平臺，提出“從中間到兩端，供應(yīng)鏈一線牽”的發(fā)展口號，通過速遞物流方獲取真實(shí)的、無障礙的物流信息、倉儲信息，在信息完全對稱的前提下由金融企業(yè)完成授信融資，為中小企業(yè)提供暢通的融資途徑，解決融資難問題。同時(shí)通過這種模式走出過渡依靠核心企業(yè)，依靠抵質(zhì)押物，依靠合作機(jī)構(gòu)，依靠第三方平臺的困境，解決供應(yīng)鏈金融無法了解經(jīng)營情況的難題，通過協(xié)同聯(lián)動，場景搭建，數(shù)字化運(yùn)營，讓客戶在同一個(gè)平臺享受金融服務(wù)、物流服務(wù)、倉儲服務(wù)，提升客戶黏性。這種模式突出了實(shí)用性、創(chuàng)新性、前瞻性。

1.場景搭建流程的實(shí)用性

構(gòu)建金融物流雙方參與的頂層設(shè)計(jì)，是金融物流綜合服務(wù)平臺建設(shè)的根基。上文提到，目前商業(yè)銀行由于“三個(gè)依賴”，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式當(dāng)中的優(yōu)勢已經(jīng)逐步消退，為了解決這一問題，銀行和物流之間的頂層設(shè)計(jì)就顯得尤為必要。A集團(tuán)搭建由集團(tuán)牽頭的“金融+物流”合作平臺，借助平臺實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融線上化，通過從線下到線上的遷移，A集團(tuán)能夠提供包括授信、結(jié)算、理財(cái)、資金管理、物流服務(wù)、倉儲服務(wù)等在內(nèi)的全面服務(wù)，同時(shí)集團(tuán)建立與線上平臺配套的，由集團(tuán)牽頭的“金融+物流”全流程工作機(jī)制，通過制度建設(shè)規(guī)范雙方職責(zé)、合作模式，同時(shí)搭建有效的二道防線、三道防線監(jiān)督體系，為解決信息不對稱在體制機(jī)制上建立最權(quán)威、最有效的途徑。

2.平臺信息共享的創(chuàng)新性

平臺信息的充分共享，是金融物流綜合服務(wù)平臺建設(shè)的必要手段。A集團(tuán)通過“金融+物流”合作平臺，速遞物流端通過平臺定期上傳真實(shí)物流信息、倉儲信息，商業(yè)銀行端通過平臺定期更新產(chǎn)品業(yè)務(wù)信息，供應(yīng)鏈交易活動中相關(guān)企業(yè)通過平臺上傳融資需求，平臺挖掘大數(shù)據(jù)，進(jìn)行資源整合后開展業(yè)務(wù)信息推送，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈生產(chǎn)鏈條閉環(huán)，只有實(shí)現(xiàn)了三方信息的對接，信息共享，在商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間搭建了“共享”的橋梁，通過這種“共享”，可以在把控實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，高效地解決中小企業(yè)融資難的難題，真正讓貿(mào)易流、資金流和信息流成為“三流”統(tǒng)一，達(dá)到封閉式流動、精細(xì)化管理，構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)的實(shí)時(shí)授信的新型信用體系，從而降低中小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，降低其融資門檻及成本。

圖1 供應(yīng)鏈金融物流綜合服務(wù)平臺信息共享流程

3.對客戶深度挖掘的前瞻性

客戶深度挖掘，是金融物流綜合服務(wù)平臺建設(shè)的重要目標(biāo)。A集團(tuán)通過綜合運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云服務(wù)等創(chuàng)新思維和技術(shù)，建設(shè)集團(tuán)統(tǒng)一的、全過程動態(tài)管理的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在消除物流金融業(yè)務(wù)中的操作盲點(diǎn)和信息不對稱的同時(shí)，讓客戶體驗(yàn)到高效、快捷、實(shí)時(shí)的金融服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺的運(yùn)用，將業(yè)務(wù)從線下搬到線上，降低了合同、發(fā)票、貨權(quán)轉(zhuǎn)讓等交易數(shù)據(jù)的審查成本，提升了業(yè)務(wù)辦理效率，激發(fā)了供應(yīng)鏈交易活動中相關(guān)客戶的合作深度，中小微企業(yè)從平臺獲得供應(yīng)鏈金融的紅利，為產(chǎn)品深耕奠定了很好的基礎(chǔ)?？蛻羯罡梢韵聨讉€(gè)方面推進(jìn)。

一是平臺金融需求及物流需求均旺盛的客戶。該類客戶作為平臺的穩(wěn)定客戶，定期進(jìn)行結(jié)算、融資乃至理財(cái)?shù)雀黜?xiàng)金融服務(wù)，通過產(chǎn)品營銷，持續(xù)強(qiáng)化客戶黏性。

二是平臺金融需求旺盛、平臺物流需求缺乏的客戶。物流倉儲企業(yè)方主動介入，告知客戶平臺快捷的金融服務(wù)需要使用平臺物流信息的配合，營銷客戶將已有的物流合作商轉(zhuǎn)為集團(tuán)物流倉儲企業(yè)，提升物流業(yè)務(wù)量。

三是平臺金融需求缺乏、物流需求旺盛的客戶。商業(yè)銀行方主動介入，告知客戶可以給予客戶物流、倉儲信息提供金融服務(wù)，且金融服務(wù)可以簡化合同、支付、貨權(quán)轉(zhuǎn)讓和發(fā)票等交易數(shù)據(jù)的審核，提升金融業(yè)務(wù)量。

四是平臺金融及物流需求均缺乏的客戶。商業(yè)銀行方主動介入，告知本企業(yè)供應(yīng)鏈上其他業(yè)務(wù)均使用平臺進(jìn)行融資交易，同時(shí)推動金融物流業(yè)務(wù)發(fā)展。