文/張恒

5月23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施。

會(huì)議決定實(shí)施六方面33項(xiàng)措施，包括放寬汽車(chē)限購(gòu)，階段性減征部分乘用車(chē)購(gòu)置稅600億元。會(huì)議還要求，汽車(chē)央企發(fā)放的900億元商用貨車(chē)貸款，要銀企聯(lián)動(dòng)延期半年還本付息。

當(dāng)日，A股汽車(chē)類(lèi)板塊高開(kāi)低走，成交778.5億元，創(chuàng)出該板塊設(shè)立以來(lái)的最大日成交量。

2021年，我國(guó)汽車(chē)類(lèi)商品零售總額約4.4萬(wàn)億元，車(chē)輛購(gòu)置稅總收入約3520億元。本次減免的600億元，是去年的購(gòu)置稅總額的17%左右。

一輛售價(jià)10萬(wàn)元的燃油車(chē)購(gòu)置稅為8850元，假設(shè)全部免征，那么600億元可惠及678萬(wàn)輛燃油乘用車(chē)。這一數(shù)字相當(dāng)于2021年燃油車(chē)總銷(xiāo)量的38%。

如果實(shí)施購(gòu)置稅政策減半的話(huà)，單車(chē)減稅在4425元，那么就可以覆蓋1356萬(wàn)輛燃油乘用車(chē)，占2021年燃油車(chē)銷(xiāo)量規(guī)模的75%。

回顧以往，兩輪購(gòu)置稅減免政策，對(duì)汽車(chē)銷(xiāo)量均有一定的刺激效果。

有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)汽車(chē)的消費(fèi)刺激政策經(jīng)歷過(guò)三輪周期，共有四類(lèi)的刺激政策，包括：減購(gòu)置稅、汽車(chē)下鄉(xiāng)、汽車(chē)以舊換新和節(jié)能車(chē)補(bǔ)貼。

就減購(gòu)置稅來(lái)說(shuō)，第一次是2009年到2010年，針對(duì)1.6升及以下排量的乘用車(chē)，2009年減按5%征收購(gòu)置稅，2010年減按7.5%征收購(gòu)置稅。

第二次減購(gòu)置稅發(fā)生在2015年到2017年，其中2015年10月到2016年12月，對(duì)1.6升及以下排量的乘用車(chē)減按5%征收購(gòu)置稅，而2017年，對(duì)1.6升及以下排量的乘用車(chē)減按7.5%征收購(gòu)置稅。

歷經(jīng)了兩次按排量分類(lèi)的減購(gòu)置稅政策，使得1.6升及以下的小排量車(chē)型占比迅速提升。在政策導(dǎo)向下，各大車(chē)企均加大了對(duì)小排量車(chē)型的研發(fā)銷(xiāo)售比例，并借此提高了車(chē)企市占率，其中包括廣汽、長(zhǎng)城、吉利和奇瑞。

從2021年銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)來(lái)看，各大車(chē)企1.6升及以下排量的車(chē)型銷(xiāo)量占比，降序排列分別是奇瑞81.6%、江淮73.8%、長(zhǎng)城65.9%、上汽63.9%、長(zhǎng)安58.5%、北汽55.4%、廣汽52.5%、吉利47.6%。

《汽車(chē)人》由此得出四點(diǎn)觀察：

首先，5月24日A股汽車(chē)板塊高開(kāi)低走，其原因就是所謂的“買(mǎi)預(yù)期賣(mài)現(xiàn)實(shí)”。考慮到汽車(chē)板塊在不足一個(gè)月的時(shí)間漲幅過(guò)快（超過(guò)33%），當(dāng)國(guó)家的汽車(chē)消費(fèi)刺激政策落地后，早一批進(jìn)場(chǎng)的投資客套現(xiàn)了部分利潤(rùn)。

其次，有觀點(diǎn)認(rèn)為，上一輪的購(gòu)置稅減征在1500億元規(guī)模，此次600億元的購(gòu)置稅減征低于預(yù)期。但也要考慮到，上一輪的減征時(shí)間是從2015年的10月到2017年的12月，足有兩年多的時(shí)間；而此次國(guó)常會(huì)也表明是階段性的減征，應(yīng)該是要看后市的情況再?zèng)Q定是否繼續(xù)。

再次，眾所周知，新能源汽車(chē)到今年年底前是不收購(gòu)置稅的。按照最新的數(shù)據(jù)，新能源汽車(chē)滲透率到30%左右，那么燃油車(chē)占比仍有超過(guò)2/3。燃油車(chē)購(gòu)置稅的減征與動(dòng)力電池的上漲同臺(tái)起舞，小排量燃油車(chē)可能會(huì)蠶食掉一部分低價(jià)位新能源汽車(chē)的市場(chǎng)份額。

第四，上汽集團(tuán)并沒(méi)有調(diào)整今年600萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)，部分機(jī)構(gòu)也沒(méi)有調(diào)整我國(guó)今年2800萬(wàn)輛的目標(biāo)。這應(yīng)該是考慮到5.5%的GDP目標(biāo)沒(méi)有變化。也就是說(shuō)，目前大家對(duì)于我國(guó)的疫情管理還是保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。