錢瑋 余薇 曹立群

摘? 要：中國自改革開放后實施的“先導(dǎo)性”經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略，取得了巨大的成效。中國商品進(jìn)出口在2018-2020年間年均增長率為14.4%，高于同期全球貿(mào)易11.1%的9.4個百分點，而制造業(yè)的出口額則達(dá)到了1/8。在此策略下，因為我國是所有這些國際貿(mào)易商品的制造網(wǎng)絡(luò)的終端，因此如果中國不完成對美國的快速增長，則我國從朝鮮，日本，新加坡等國的大量進(jìn)口量將會大大增加。中國和美國及亞洲的經(jīng)濟(jì)關(guān)系在最近幾年里得到了進(jìn)一步的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：世界經(jīng)濟(jì)金融化;中國制造業(yè);發(fā)展趨勢

本文從全球經(jīng)濟(jì)和金融的視角，對中國的制造業(yè)的影響進(jìn)行了分析。同時我們在企業(yè)在破產(chǎn)浪潮之中，也發(fā)現(xiàn)一些實力較強(qiáng)的外國公司非但沒有站穩(wěn)腳跟，反而是先跑了出去，而有些則跑到了中國周邊南亞和東南亞，并且因為價格較便宜，有些則回到了自己國家，甚至是直接放棄了工廠，最后也逃之夭夭。目前，不僅中國的國際資金集中在了生產(chǎn)結(jié)構(gòu)上，而且私人企業(yè)也開始從國內(nèi)的制造業(yè)轉(zhuǎn)移到了國外。

1.國際經(jīng)濟(jì)金融化趨勢

從國際視野來看，金融化的速度加快是目前中國制造業(yè)發(fā)展的主要外在因素。美國次貸危機(jī)所引起的全球金融動蕩，是國際金融體系發(fā)展的新階段，對世界經(jīng)濟(jì)格局、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

世界經(jīng)濟(jì)金融化是從貿(mào)易、投資到金融自由化的發(fā)展過程中產(chǎn)生的一種新的經(jīng)濟(jì)動因。金融化可以從廣義和狹義兩個角度來解釋。狹義的投資金融化，是指把實物資本通過利用貨幣手段轉(zhuǎn)變成資本流通方式的過程。在中國長期的金融市場發(fā)展環(huán)境中，資產(chǎn)證券化并不僅僅是指針對房地產(chǎn)本身的產(chǎn)品設(shè)計和市場運(yùn)營，而且需要對其進(jìn)行二次方、三次方的持續(xù)研究。在全球范圍內(nèi)，金融衍生品交易合同從2017年的一千億美元增長至2020年的3618兆美元，是其他任何一個國家的十倍。創(chuàng)造金融衍生產(chǎn)品的過程，實質(zhì)上是創(chuàng)造信貸、創(chuàng)造貨幣的過程。這種制度的產(chǎn)生與發(fā)展，不僅標(biāo)志著各國央行對本國貨幣的獨占地位已成歷史，也標(biāo)志著金融資本在有價證券的約束下，找到了一條新的經(jīng)營方式和發(fā)展空間。這使得他們以前所未有的速度增長，對全球經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作方式和模式產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

廣義金融化，則特指美國等各大經(jīng)濟(jì)體從工業(yè)資本向金融資本轉(zhuǎn)化的過程。由工業(yè)資本到金融資本的過度，是一條相當(dāng)悠久的歷史進(jìn)程，因為列寧從二十世紀(jì)早期就開始對資本主義生產(chǎn)力的發(fā)展進(jìn)行了更深入的認(rèn)識。但是，從90年開始，一方面，發(fā)展中國家在勞動力要素價格低廉的情況下，加快了對全球經(jīng)濟(jì)的融合，同時，信息和交通費(fèi)用的下降，又推動了發(fā)達(dá)國家的中低端制造業(yè)企業(yè)向發(fā)達(dá)國家遷移，從而抑制了還不能遷移到本國制造業(yè)企業(yè)的勞動成本。另外，對來自發(fā)達(dá)國家的廉價產(chǎn)品的大規(guī)模進(jìn)口與商品價格產(chǎn)生了阻礙影響。在既沒有通貨膨脹壓力，反而會引起通貨緊縮的情形下，發(fā)達(dá)國家的財政和貨幣政策傾向于擴(kuò)大。

而且，正如我們之前所說的，金融新技術(shù)也可以很有效地擴(kuò)大了這一地區(qū)虛假的經(jīng)濟(jì)繁榮范圍。在國際金融市場逐步對外開放的大環(huán)境下，金融技術(shù)創(chuàng)新和勇于承擔(dān)風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)精神可以促進(jìn)國際信貸市場迅速擴(kuò)大。而信用擴(kuò)張推動了資產(chǎn)價格的上升，使得信用的增長更加合理，從而使得資產(chǎn)價格更高。另外，金融自由化發(fā)展過程中國家也加入了世界金融市場自由化的大潮，全球資產(chǎn)交易市場的整合程度，極大地推動世界各國之間資產(chǎn)的自由流轉(zhuǎn)，，也形成了促使國家向資本依賴型社會轉(zhuǎn)移的一個不可忽視的主要因素。也正是由于上述原因促成了中國這個世界最大的發(fā)達(dá)國家，它依靠的是以不斷升值的房地產(chǎn)資產(chǎn)為基礎(chǔ)的消費(fèi)經(jīng)濟(jì)。次貸危機(jī)時，美國的住房市場已經(jīng)達(dá)到了 GDP的92%，美國的平均負(fù)債已經(jīng)達(dá)到了四到六倍。從結(jié)構(gòu)上看，美國金融業(yè)占 GDP的60%以上，高于制造業(yè)30%，是美國最主要的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

2.世界經(jīng)濟(jì)金融的美國增長模式轉(zhuǎn)變對中國制造業(yè)的影響

自從改革開放后，中國實行了一項以出口為導(dǎo)向的戰(zhàn)略，取得了巨大的成效。中國商品進(jìn)出口總額在2015-2018年年均增長率為24.5%，比同期全球貿(mào)易額（15.7%）高12.4個百分點，制成品出口比例由60%增至95%。制造業(yè)的出口占據(jù)了四分之一的生產(chǎn)產(chǎn)值。這個策略之所以能長期被執(zhí)行和獲得成功，一個很大的原因在于，這是一個雙贏或者多贏的策略。美國和亞洲國家是世界上最大的進(jìn)口市場，是世界上最大的儲備貨幣。如果沒有美國的持續(xù)強(qiáng)勁的消費(fèi)需求，或許就不會出現(xiàn)中國對美的快速增長。

在過去的幾年里，中國同美國和亞洲各國的經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益加深。美國的經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐再Y產(chǎn)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)社會，這一發(fā)展模式在美國的經(jīng)濟(jì)增長中起到了推動作用。英國《金融時報》的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·沃爾夫指出，美國在21世紀(jì)的 GDP中占據(jù)了90%的比重，這對中國和亞洲其它國家來說都是一個巨大的市場。這種日益加強(qiáng)的關(guān)系使中國成為亞洲經(jīng)濟(jì)最活躍的地區(qū)之一，成為全球第三大貿(mào)易國。對美國來說，這也是一種優(yōu)勢：大量廉價、高質(zhì)量的商品進(jìn)口，一方面既能夠提高對低收入群體的待遇，另一方面又能夠降低對通貨膨脹預(yù)期，使國民經(jīng)濟(jì)逐步走向了不受通貨膨脹危害的發(fā)展道路。

進(jìn)入赤字國家是一個自然的、無害的結(jié)果，這是一個越來越融合的世界經(jīng)濟(jì)。但這一模式終歸是不能持久的，次貸危機(jī)不僅傳遞了這一訊息，而且它自身也在否認(rèn)與調(diào)整著這一發(fā)展方式。由于美國住房市場的泡沫破滅，上為基礎(chǔ)的消費(fèi)增長也將會以可持續(xù)的速度和規(guī)模繼續(xù)增長，我國政府需要尋求一個比較平衡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略以減少對于對外貿(mào)易的依賴性。但其實，早在美國次級抵押貸款危機(jī)以前，我國政府就意識到，我國的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中存在著重大的國際收支失衡、投資過熱等問題。一些外國學(xué)者認(rèn)為，科學(xué)發(fā)展觀的實施，就是中國放棄了依靠廉價的產(chǎn)品出口到國際市場的方式。

結(jié)束語

本文通過對世界經(jīng)濟(jì)金融化及中國制造業(yè)進(jìn)行分析，并通過協(xié)整檢驗，發(fā)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)金融化趨勢與工業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、高級化趨勢一致，而與均衡發(fā)展趨勢相反。金融化對工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有積極的、消極的作用：一方面，金融化可以提高資本的流動性，使工業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理、更高級;最后，本文對如何通過世界經(jīng)濟(jì)金融化來優(yōu)化我國的制造業(yè)提出了政策建議。

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