張金萍 薛文曉

（哈爾濱商業(yè)大學(xué)，黑龍江 哈爾濱 150028）

前言

2012 年，謝平首次提出了互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念，2013 年以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品相繼面世，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛躍，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展日益趨向成熟?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)打破了支付和融資市場商業(yè)銀行的壟斷模式，具有“巨量交易、小微單筆、全天候、全方位、一站式”的特點，降低了金融行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，滿足多樣化的需求，彌補了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的不足。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)憑借其特有的優(yōu)勢在轉(zhuǎn)移支付、投資融資、中間業(yè)務(wù)等領(lǐng)域迅速搶占市場，擠壓了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)空間?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過影響商業(yè)銀行存貸規(guī)模、營業(yè)成本、組織結(jié)構(gòu)、營業(yè)收入等方面直接影響了商業(yè)銀行效率。文章利用2008-2020 年11 家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)，運用DEA-Malmquist 方法測算商業(yè)銀行的效率，通過多元回歸分析研究互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對商業(yè)銀行效率的影響。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行效率的影響機制

互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行效率既有正面影響也有負(fù)面影響。部分學(xué)者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對商業(yè)銀行效率具有積極作用：林彧等（2020）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的科技溢出效應(yīng)對商業(yè)銀行全要素生產(chǎn)效率具有提升作用，推動了商業(yè)銀行的創(chuàng)新與發(fā)展；操先良（2020）從增加客戶范圍、降低交易成本和提高內(nèi)部管理效率等方面分析，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的科技創(chuàng)新對商業(yè)銀行拓展服務(wù)渠道、豐富金融產(chǎn)品等產(chǎn)生了正面影響。部分學(xué)者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展會抑制商業(yè)銀行效率：蔣莉（2021）采用三階段DEA 模型分析互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行效率的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融的擴張普遍對商業(yè)銀行效率產(chǎn)生了一定負(fù)面影響，其中國有銀行憑借其規(guī)模效率的優(yōu)勢表現(xiàn)優(yōu)于中小股份制銀行；王宇、闞博（2021）從商業(yè)銀行盈利能力和盈利結(jié)構(gòu)角度分析，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融抑制了商業(yè)銀行的利潤效率。

從前期學(xué)者的研究可以看出，互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行效率是一把雙刃劍，既有積極影響也有消極影響。商業(yè)銀行作為金融中介結(jié)構(gòu)，承擔(dān)了配置資源，吸納社會閑散資金，創(chuàng)造流動性等重要職能，互聯(lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)存在一定重合?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在信息處理、支付清算和資源配置方面存在顯著優(yōu)勢，大量社會閑散資金由原來的存入銀行作為活期存款轉(zhuǎn)投互聯(lián)網(wǎng)金融的理財產(chǎn)品，相對的銀行貸款業(yè)務(wù)也受到了網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的沖擊，互聯(lián)網(wǎng)借貸的出現(xiàn)打破了商業(yè)銀行和資本市場的壟斷，憑借其低交易成本和高信息透明度的優(yōu)勢，實現(xiàn)了去機構(gòu)中介化，使商業(yè)銀行存款貸款和規(guī)模下降，降低了商業(yè)銀行的利息收入。互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)擠占了商業(yè)銀行保險代銷業(yè)務(wù)市場，降低了商業(yè)銀行的非利息收入。這種競爭效應(yīng)在一定程度上分流銀行的負(fù)債、資產(chǎn)和中間業(yè)務(wù)，減少商業(yè)銀行的營業(yè)收入，對商業(yè)銀行效率產(chǎn)生負(fù)面影響；同時，互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行具有示范效應(yīng)，商業(yè)銀行通過對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)先進技術(shù)和思維的借鑒，實現(xiàn)自身技術(shù)與能力的提升，進行資源有效配置，降低營業(yè)成本，提高經(jīng)營效率。在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過程中，商業(yè)銀行也在產(chǎn)品及業(yè)務(wù)上不斷創(chuàng)新以應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的壓力，商業(yè)銀行紛紛推出其手機銀行、網(wǎng)絡(luò)銀行等業(yè)務(wù)以提高客戶服務(wù)質(zhì)量和簡化業(yè)務(wù)辦理流程，提高客戶服務(wù)效率與質(zhì)量?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行效率的影響路徑如圖1 所示。

圖1 互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行效率的影響路徑

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行效率影響的定量分析

利用DEA-Malmquist 方法對11 家商業(yè)銀行2008-2020 數(shù)據(jù)進行效率測算，并采用第三方支付規(guī)模和互聯(lián)網(wǎng)保險規(guī)模作為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的指標(biāo)，利用多元回歸分析的方法測度互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行效率的影響。

（一）因變量的測算

一般采用財務(wù)指標(biāo)分析法和前沿分析法測算商業(yè)銀行效率。其中，前沿分析法又可以分為參數(shù)分析法和非參數(shù)分析法，非參數(shù)法中的數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）方法被廣泛的應(yīng)用于測算商業(yè)銀行效率中，傳統(tǒng)的DEA 方法只能靜態(tài)分析商業(yè)銀行的截面數(shù)據(jù)，而引入Malmquist 指數(shù)解決了無法對商業(yè)銀行效率進行動態(tài)分析的問題。將采用DEA-Malmquist 方法對商業(yè)銀行效率進行測算。

公式1 中TFP 值表明，在t 到t+1 時期，若商業(yè)銀行的全要素效率是增長的，則該指數(shù)大于1；若此時期全要素效率下降，則該指數(shù)小于1。

TFP 全要素生產(chǎn)效率可以進一步分解為技術(shù)進步指數(shù)（EFF）和技術(shù)效率變化指數(shù)（TECH），其中技術(shù)效率變化指數(shù)可以分解為純技術(shù)效率變化指數(shù)（PTEC）和規(guī)模效率變化指數(shù)（SEC）。

選用的數(shù)據(jù)來自2008 年以前上市的11 家商業(yè)銀行，其中包括中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國交通銀行、華夏銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行，截至2020 年末這11 家商業(yè)銀行總資產(chǎn)在中國商業(yè)銀行總資產(chǎn)排名位于前20，其經(jīng)營效率在商業(yè)銀行總體中具有一定代表性。測算商業(yè)銀行效率投入產(chǎn)出指標(biāo)的方法一般分為生產(chǎn)法、中介法和資產(chǎn)法，本章綜合資產(chǎn)法和中介法的指標(biāo)選取，將應(yīng)付員工薪酬、吸收存款、營業(yè)支出和固定資產(chǎn)作為投入指標(biāo)，將營業(yè)收入和貸款凈額作為產(chǎn)出指標(biāo)測算商業(yè)銀行效率。表1 為每年11 家商業(yè)銀行效率的平均值。

表1 商業(yè)銀行效率平均值

數(shù)據(jù)來源：各商業(yè)銀行年報。

（二）多元分析模型的構(gòu)建

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融中第三方移動支付、P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸和互聯(lián)網(wǎng)保險發(fā)展相對成熟。第三方支付具有操作簡單、方便快捷等優(yōu)勢，對銀行小額轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)造成了較大沖擊，第三方轉(zhuǎn)賬規(guī)模從2013 年的1.2 萬億元躍升至2020 年的249.2 萬億元，持續(xù)保持每年超過10%的速度增長。但P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸近年來受到政策規(guī)則的影響，波動巨大，因此網(wǎng)絡(luò)借貸不能代表互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)保險的發(fā)展相對于第三方移動支付稍顯滯后，規(guī)模總量較小，但發(fā)展勢頭迅猛，市場前景較好。選用第三方移動支付和互聯(lián)網(wǎng)保險規(guī)模作為解釋變量。

為了減少其他因素對模型的影響，從宏觀層面和行業(yè)層面設(shè)置控制變量。首先，國內(nèi)生產(chǎn)總值是衡量一國經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r的主要指標(biāo)，金融發(fā)展和宏觀經(jīng)濟發(fā)展是密不可分的，M2 增速通過銀行存貸業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行效率產(chǎn)生影響。其次，行業(yè)集中度表明該行業(yè)的競爭與壟斷程度，行業(yè)集中度與商業(yè)銀行效率有著顯著相關(guān)關(guān)系，故選用人均GDP、M2 增速和行業(yè)集中度作為控制變量。行業(yè)集中度在文章中定義為大型商業(yè)銀行總資產(chǎn)與銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)的比值。

從表1 的商業(yè)銀行效率測算結(jié)果來看，2009 年至2012 年的效率數(shù)值大多數(shù)都在1 以上，且表現(xiàn)較為平穩(wěn)，而在2013 年以后，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，商業(yè)銀行效率波動幅度明顯增加。以2013 年為界，且綜合考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)的可得性，采用2013-2020年11 家商業(yè)銀行效率的面板數(shù)據(jù)多元回歸模型分析互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的效率的影響。

在公式2-3 中Bank_efficiency 表示被解釋變量商業(yè)銀行效率，i 表示銀行，t 表示年份，X1 為第三方轉(zhuǎn)移支付規(guī)模，X2 為互聯(lián)網(wǎng)保險規(guī)模。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融影響商業(yè)銀行效率的實證結(jié)果分析

表2 為互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行效率的影響回歸結(jié)果。從結(jié)果可以看出，在1%的顯著水平下第三方移動支付對EFF 和TECH 影響顯著，互聯(lián)網(wǎng)保險規(guī)模對TECH 和SEC 影響顯著；在5%的顯著水平下，第三方移動支付對SEC 影響顯著，互聯(lián)網(wǎng)保險規(guī)模對EFF 影響顯著。綜合結(jié)果來看，互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行效率同時存在正向相關(guān)關(guān)系和負(fù)向相關(guān)關(guān)系。

表2 互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行效率影響的回歸結(jié)果

第三方移動支付在1%的顯著水平下，對商業(yè)銀行EFF 的影響系數(shù)為-0.0497，對TECH 的影響系數(shù)為0.0984，在5%的顯著水平下，對商業(yè)銀行SEC 的影響系數(shù)為-0.0244。第三方移動支付為廣大用戶提供了資金跨行業(yè)、跨區(qū)域的融通業(yè)務(wù)，相較于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的支付業(yè)務(wù)更方便快捷，第三方支付的發(fā)展使商業(yè)銀行流失了客戶大量備付金，降低了商業(yè)銀行吸收存款的能力，且使商業(yè)銀行損失了大量轉(zhuǎn)賬手續(xù)費用，降低了商業(yè)銀行營業(yè)收入。從結(jié)果來看，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展先于商業(yè)銀行，在高新技術(shù)的應(yīng)用方面更加成熟，對市場上技術(shù)更新反應(yīng)更加靈敏，所以互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行技術(shù)進步效率起到負(fù)面影響，在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的對比下，商業(yè)銀行引入新技術(shù)后的效率表現(xiàn)有待提高；第三方支付對商業(yè)銀行的發(fā)展具有技術(shù)溢出效應(yīng)，商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的帶頭示范下，積極尋求技術(shù)變革，提高自身競爭力，降低交易成本，因此第三方支付對商業(yè)銀行技術(shù)效率變化起到正向影響；聯(lián)網(wǎng)金融使商業(yè)銀行客戶流失，商業(yè)銀行投入了更多的營業(yè)支出以維持營業(yè)收入，阻礙了商業(yè)銀行規(guī)模效率的提升。

互聯(lián)網(wǎng)保險在1%的顯著水平下，對商業(yè)銀行TECH 的影響系數(shù)為-0.0664，對商業(yè)銀行SEC 的影響系數(shù)為0.0230，在5%的顯著水平下對商業(yè)銀行EFF 的影響系數(shù)為0.0343?；ヂ?lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)的發(fā)展雖然相較于第三方移動支付發(fā)展滯后且交易規(guī)模相對較小，但其未來市場前景較好，越來越多的保險公司開展互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)，提供便捷的保險服務(wù)以吸引客戶，這個過程類似于商業(yè)銀行學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的先進經(jīng)驗，提供依托于商業(yè)銀行平臺的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，因此互聯(lián)網(wǎng)保險的發(fā)展可以看作與商業(yè)銀行吸收互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)溢出同步?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)激發(fā)了商業(yè)銀行的創(chuàng)造力，倒逼商業(yè)銀行進行業(yè)務(wù)改革，因此互聯(lián)網(wǎng)保險與第三方支付對商業(yè)銀行效率影響呈相反方向。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下提高商業(yè)銀行效率的建議

互聯(lián)網(wǎng)金融在沖擊商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時，也為商業(yè)銀行的發(fā)展帶來了新的機遇，商業(yè)銀行應(yīng)積極調(diào)整自身經(jīng)營模式以應(yīng)對多變的市場環(huán)境。

（一）優(yōu)化金融服務(wù)模式

在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，商業(yè)銀行應(yīng)主動求變，優(yōu)化金融服務(wù)模式，提高經(jīng)營效率。首先，商業(yè)銀行可以借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的先進經(jīng)驗，利用互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新性和便利性提供更多樣化的金融服務(wù)。其次，商業(yè)銀行應(yīng)對本身已有的資源進行整合，深度挖掘客戶需求，旨在為客戶提供一站式金融服務(wù)，實現(xiàn)銀行服務(wù)網(wǎng)絡(luò)話、從注重服務(wù)數(shù)量轉(zhuǎn)為更注重質(zhì)量。最后，商業(yè)銀行可以利用互聯(lián)網(wǎng)平臺提供服務(wù)有利于減少商業(yè)銀行的人員成本，提高工作效率，進而降低商業(yè)銀行的整體交易成本。

（二）加強金融產(chǎn)品創(chuàng)新

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，越來越多的新型金融產(chǎn)品出現(xiàn)，由于這些新興金融產(chǎn)品準(zhǔn)入門檻低，吸引了眾多中小型投資者，造成了商業(yè)銀行用戶流失。商業(yè)銀行同樣可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打造自身的互聯(lián)網(wǎng)金融品牌，借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新經(jīng)驗，提供多樣化、便利化的金融服務(wù)，同時商業(yè)銀行擁有著大部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)沒有的信用保障和用戶基礎(chǔ)，同中小型互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)相比具有較強的競爭力。另外，商業(yè)銀行可以引進具有互聯(lián)網(wǎng)金融工作經(jīng)驗的人才或為本公司員工提供互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)知識培訓(xùn)，從而縮減金融產(chǎn)品創(chuàng)新周期。

（三）重視大數(shù)據(jù)的利用

在大數(shù)據(jù)時代，用戶接受的任何互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)都會變成數(shù)據(jù)儲存，有利于信用體系的建立和市場上信息透明化。大數(shù)據(jù)可以有效的消除信息不對稱帶來的不良影響和進行風(fēng)險控制，降低商業(yè)銀行交易成本，并且可以根據(jù)個人數(shù)據(jù)來提供差異化的服務(wù)，提高資源配置效率。同時，商業(yè)銀行的主要收入來源一直以存貸利差為主，大數(shù)據(jù)征信平臺的建立可以有效的降低信用風(fēng)險，甄別客戶的還款能力，降低商業(yè)銀行不良貸款率，提高商業(yè)銀行盈利能力。

結(jié)束語

互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行效率是一把雙刃劍，既存在積極影響也存在消極影響。互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行的競爭擠壓了商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的市場空間，同時互聯(lián)網(wǎng)金融的示范效應(yīng)也為商業(yè)銀行創(chuàng)新產(chǎn)品提供了思路。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)多為中小型企業(yè)，其應(yīng)對市場變化的反應(yīng)較為迅速，商業(yè)銀行則為金融行業(yè)支柱企業(yè)，具有龐大的員工隊伍，其各項決策關(guān)系到整體金融行業(yè)的發(fā)展，這就到導(dǎo)致了商業(yè)銀行以維穩(wěn)為主，缺乏技術(shù)更新的主動性，同時也說明了商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下出現(xiàn)效率大幅波動的原因，因此商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的浪潮中，應(yīng)順應(yīng)時代的發(fā)展，主動把握市場機遇，及時更新經(jīng)營理念，提升經(jīng)營效率，更好的發(fā)揮資源配置職能。