張敘

隨著人們對食品安全、健康養(yǎng)殖關(guān)注度的不斷提升，和“綠色無抗”的產(chǎn)品理念的推動下，近年來飼料添加劑行業(yè)的新技術(shù)、新產(chǎn)品迎來快速發(fā)展，而這也給以此為立足點的飼料添加劑生產(chǎn)企業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。

據(jù)悉，國內(nèi)飼料添加劑細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先生產(chǎn)商——美農(nóng)生物（301156.SZ）正式在A股市場登陸。其作為一家專業(yè)從事飼料添加劑和酶解蛋白飼料原料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，現(xiàn)階段已形成了豐富的產(chǎn)品線及產(chǎn)品應(yīng)用方案，用途涵蓋了豬、反芻動物、家禽和水產(chǎn)等多個領(lǐng)域。經(jīng)過多年的領(lǐng)域深耕，目前公司的客戶已遍及全國二十多個省、市、自治區(qū)，并遠(yuǎn)銷亞洲、歐洲及南美洲等多個地區(qū)，產(chǎn)品贏得了國內(nèi)外客戶的廣泛認(rèn)可。

從需求端來看，近年來飼料行業(yè)規(guī)模的增長無疑是飼料添加劑不斷成長的主要原因。根據(jù)奧特奇發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年期間，全球飼料產(chǎn)量一度增長至超過12億噸，產(chǎn)量規(guī)模近年一直呈現(xiàn)出持續(xù)增長態(tài)勢。同時據(jù)國家統(tǒng)計局和中國飼料工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年和2021年，我國飼料添加劑的產(chǎn)量已分別達(dá)到1398.8萬噸和1477.5 萬噸，同期增幅分別為16.0%和6.2%。

在行業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張下，美農(nóng)生物的業(yè)績亦迎來高速成長階段。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年期間，美農(nóng)生物的營業(yè)總收入由2.80億元增長至5.46億元，復(fù)合增長率達(dá)到39.69%，同時，凈利潤由0.34億元增長至0.71億元，復(fù)合增長率接近45%，美農(nóng)生物整體業(yè)績表現(xiàn)出良好的成長性。

而從應(yīng)用領(lǐng)域來看，公司規(guī)模占比超過80%的豬用產(chǎn)品的收入在2019年至2021年期間增長了103.97%，同期，尚處于市場開拓期的反芻動物用產(chǎn)品收入的復(fù)合增長率為50.95%，市場導(dǎo)入完成后增速有望進(jìn)一步增加，此外，其美溢德酶解植物蛋白產(chǎn)品和濃縮飼料總體看來，市占率也有進(jìn)一步提升的空間，這也為公司后續(xù)增長的延續(xù)性提供了一定保障。

除了各項業(yè)務(wù)及市場規(guī)模的增長外，公司與大型飼料生產(chǎn)及養(yǎng)殖企業(yè)的合作亦呈現(xiàn)出持續(xù)的向好趨勢。

據(jù)招股書顯示，2019年至2021年期間，公司客戶總數(shù)量由560家增長至697家，而其中，公司在年銷售收入500萬元以上的大型飼料生產(chǎn)及養(yǎng)殖企業(yè)收入的提升尤為明顯，期間占比一度從12.98%提升至32.65%。當(dāng)前，美農(nóng)生物已與牧原股份、禾豐股份、大成食品等知名飼料生產(chǎn)及養(yǎng)殖企業(yè)形成了較為穩(wěn)定的合作，而大型的飼料生產(chǎn)企業(yè)在規(guī)模上的優(yōu)勢亦能夠為公司提供更加穩(wěn)定的營收來源。

根據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，截至2020年，美農(nóng)生物的甜味劑和香味劑合計產(chǎn)量已位居國內(nèi)第三名，酸度調(diào)節(jié)劑的全國產(chǎn)量排名達(dá)到第十二名，同時其功能性飼料添加劑產(chǎn)品在國內(nèi)市場中的客戶認(rèn)可度較高、品質(zhì)優(yōu)良，尤其是甜味劑、香味劑市場占有率較高，而這也使得公司無論在細(xì)分市場還是飼料添加劑的整體市場中均形成了較強(qiáng)品牌影響力。

飼料添加劑行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，其對產(chǎn)品及產(chǎn)品應(yīng)用方案的研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝及設(shè)備的優(yōu)化、產(chǎn)品質(zhì)量的管理等方面均具有較高要求，而作為飼料添加劑領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)，美農(nóng)生物則始終堅持自主創(chuàng)新的理念，并對技術(shù)研發(fā)保持了高水平投入。

據(jù)公告顯示，2019年至2021年期間，公司研發(fā)費用分別為1509.48 萬元、1948.32萬元和2253.36萬元，年復(fù)合增速達(dá)到了25%左右，在可比公司中處于中上水平。而在研發(fā)成果方面，截至2021年12月31日，公司擁有發(fā)明專利26項、實用新型專利11項。并在近年來先后獲得國家科技進(jìn)步二等獎、四川省科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎等獎項。

經(jīng)過多年的技術(shù)創(chuàng)新與累積，美農(nóng)生物目前已研發(fā)形成了配方技術(shù)、制劑技術(shù)和生物酶解技術(shù)一系列核心技術(shù)，其技術(shù)擁有一定的創(chuàng)新性，能夠根據(jù)下游客戶需求，設(shè)計出符合客戶不同需求的飼料添加劑和酶解蛋白飼料原料產(chǎn)品。通過在技術(shù)領(lǐng)域的全方位突破，公司已成長為在飼料添加劑和酶解蛋白飼料原料領(lǐng)域擁有核心技術(shù)和自主知識產(chǎn)權(quán)的科技型企業(yè)。

逐光而行，向陽而生。面向未來，公司表示，美農(nóng)生物將繼續(xù)堅持集中差異化發(fā)展戰(zhàn)略，集中專注特定的地區(qū)市場、客戶群體、產(chǎn)品線和產(chǎn)品，不斷通過提升產(chǎn)品價值、服務(wù)價值和關(guān)系價值三力并舉，為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。預(yù)計，隨著此次在A股市場的登陸后，在資本市場的加持下，公司經(jīng)營規(guī)模、技術(shù)研發(fā)和服務(wù)能力均將有望得到進(jìn)一步提升。