王芝煒,孫 慧
(1.新疆大學(xué)新疆創(chuàng)新管理研究中心;2.新疆大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院,新疆烏魯木齊 830046)
隨著經(jīng)濟增長,我國的能源消耗和污染物排放相應(yīng)增長,給環(huán)境帶來了巨大壓力,企業(yè)急需解決“如何在不大幅度降低產(chǎn)能的同時減少對環(huán)境的污染”這個問題。企業(yè)基于技術(shù)改進(jìn)的清潔生產(chǎn)將更有效地提高產(chǎn)能,并排出較少的空氣污染物[1],從而減輕對環(huán)境的損害。綠色創(chuàng)新將幫助企業(yè)取得持久的競爭優(yōu)勢,對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重要影響,因此綠色技術(shù)創(chuàng)新將在弱化高耗能生產(chǎn)和可持續(xù)發(fā)展的矛盾中發(fā)揮重要作用。在此背景下,近年來綠色技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動力受到了越來越多關(guān)注,可是技術(shù)創(chuàng)新往往伴隨著巨大的風(fēng)險,因為企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新需要巨額的前期投入,創(chuàng)新后卻較難在短期實現(xiàn)收益[2]。Viard 等[3]研究發(fā)現(xiàn)推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的因素主要來自外部,例如環(huán)境稅、污染罰款以及政府補貼。適度的環(huán)境嚴(yán)格規(guī)制也是刺激企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的有效手段,通過環(huán)境規(guī)制可以減少或消除企業(yè)環(huán)境行為的負(fù)外部性[4];而市場型環(huán)境規(guī)制在提高綠色生產(chǎn)力方面比命令型環(huán)境規(guī)制更有效[5]。
企業(yè)被視為經(jīng)濟發(fā)展的主要驅(qū)動者,但企業(yè)經(jīng)濟收益的增長也帶來了嚴(yán)重的生態(tài)問題。作為主要的污染制造者和主要的能源消費者,企業(yè)需積極響應(yīng)環(huán)境問題。Berrone 等[6]確定了企業(yè)對環(huán)境問題響應(yīng)的3 個動機:合法化、競爭力和環(huán)境責(zé)任。制度理論認(rèn)為,嚴(yán)格的監(jiān)管可以督促企業(yè)積極參與環(huán)保實踐和承擔(dān)更多的環(huán)境責(zé)任[7]。企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任可以提高員工的創(chuàng)新生產(chǎn)力、提高管理風(fēng)險以及對投資機會的響應(yīng)能力,進(jìn)而推動企業(yè)提高創(chuàng)新能力。黃珺等[8]的研究也印證了這種正面影響,而且認(rèn)為企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任在提升技術(shù)創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)上可以進(jìn)一步提升企業(yè)價值。劉光富等[9]通過問卷的方式研究了“環(huán)境規(guī)制—環(huán)境責(zé)任—技術(shù)創(chuàng)新”這種影響路徑,證實了環(huán)境責(zé)任的部分中介作用。
現(xiàn)有研究充分討論了環(huán)境規(guī)制對技術(shù)創(chuàng)新的影響,但對于被廣泛認(rèn)可能夠有效推動技術(shù)創(chuàng)新的市場型規(guī)制的研究則缺乏針對性,且較少將綠色技術(shù)從普通的技術(shù)創(chuàng)新中分離出來研究,這就不能充分體現(xiàn)規(guī)制政策在清潔生產(chǎn)方面發(fā)揮的作用;同時企業(yè)對風(fēng)險的承受能力會影響這種創(chuàng)新行為,但卻未被納入環(huán)境規(guī)制與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的研究框架中。另外值得注意的是,學(xué)者提供的大多是宏觀視角的證據(jù),較少站在微觀層面解釋環(huán)境規(guī)制對技術(shù)創(chuàng)新影響的具體機制。因此本研究認(rèn)為有必要明確環(huán)境規(guī)制的類型,并從綠色技術(shù)創(chuàng)新的視角考察環(huán)境責(zé)任和風(fēng)險承擔(dān)水平對它們的影響。本研究將試圖回答以下問題:(1)市場型環(huán)境規(guī)制是否會促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新?(2)風(fēng)險承擔(dān)是否影響了市場型環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系?(3)環(huán)境責(zé)任是否起到了市場型環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介作用?以期探究市場型環(huán)境規(guī)制手段的有效性,為企業(yè)實現(xiàn)清潔生產(chǎn)提供參考路徑。
環(huán)境問題主要是由企業(yè)機會主義行為所導(dǎo)致的資源不合理利用和污染不節(jié)制排放引起的,因此需要政府的限制來減少企業(yè)對環(huán)境的負(fù)面影響。雖然企業(yè)是主要污染來源,但通過技術(shù)進(jìn)步、過程優(yōu)化、綜合利用、節(jié)能減排和社會監(jiān)督,企業(yè)現(xiàn)在也越來越多地被視為生態(tài)恢復(fù)和改善的主要責(zé)任者之一。要想解決環(huán)境污染問題,本質(zhì)上是要協(xié)調(diào)成本與收益的關(guān)系,只有當(dāng)收益大于成本時,規(guī)制政策才是有效的[10],其中,環(huán)境規(guī)制對企業(yè)創(chuàng)新能力的影響是反映政府環(huán)境規(guī)制政策有效性的標(biāo)準(zhǔn)之一。隨著環(huán)境規(guī)制政策的實施,學(xué)者圍繞不同行業(yè)、不同時空范圍的企業(yè)進(jìn)行大量研究并形成了不同的結(jié)論。一種觀點是以Palmer 等[11]為代表的傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論,認(rèn)為環(huán)境規(guī)制會增加企業(yè)的合規(guī)成本、分散企業(yè)家精力[12],并影響企業(yè)的盈利能力、價格、需求動態(tài)、創(chuàng)新、生產(chǎn)率和投資決策[13],導(dǎo)致創(chuàng)新收益的不確定性增大。而Porter 等[14-15]提出了相反的觀點,即波特假說(Porter hypothesis),認(rèn)為由于環(huán)境規(guī)制刺激了企業(yè)創(chuàng)新,企業(yè)進(jìn)而降低能耗或提高產(chǎn)品質(zhì)量,因此更嚴(yán)格但設(shè)計合理的環(huán)境法規(guī)可能會通過觸發(fā)創(chuàng)新來提高企業(yè)績效。研究表明,不同類型的環(huán)境規(guī)制對企業(yè)創(chuàng)新會產(chǎn)生不同的效果,如姚林如等[16]研究證明命令型環(huán)境規(guī)制與績效負(fù)相關(guān)但市場型環(huán)境規(guī)制與績效正相關(guān);且Cai 等[17]的研究支持了這一觀點,認(rèn)為命令型環(huán)境規(guī)制不能有效地誘導(dǎo)綠色創(chuàng)新,而市場型規(guī)制可以。命令型規(guī)制主要可以推動公共研發(fā)組織開展節(jié)能減排創(chuàng)新,但對企業(yè)發(fā)展的影響則取決于經(jīng)濟環(huán)境能否促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展[18]。相比之下,在市場型環(huán)境規(guī)制的壓力下,企業(yè)可以通過研發(fā)獲得創(chuàng)新補償,進(jìn)而獲得超額利潤,因此市場型環(huán)境規(guī)制能夠更直接地作用于企業(yè)。我國利用征收排污費、環(huán)保稅和碳交易等市場手段對企業(yè)生產(chǎn)行為進(jìn)行規(guī)制,企業(yè)為了生產(chǎn)經(jīng)營的合法化而遵守有關(guān)規(guī)范和規(guī)定,以確保其運營順利運行。當(dāng)企業(yè)因排污超標(biāo)被罰款甚至停產(chǎn)、搬遷時,不僅影響企業(yè)自身價值,而且損壞當(dāng)?shù)亟?jīng)濟,因此企業(yè)有必要通過積極進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新來充分提升自身競爭力。由此,本研究提出以下假設(shè):
H1:市場型環(huán)境規(guī)制能夠促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。
隨著國家和國際環(huán)境法規(guī)的相繼出臺,再加上公眾對環(huán)境問題的關(guān)注,越來越多的企業(yè)不僅承認(rèn)環(huán)保的重要性,而且提升了對于打擊環(huán)境污染的相關(guān)投資意愿。企業(yè)通過綠色技術(shù)創(chuàng)新可以節(jié)省能源和減少排放從而建立競爭優(yōu)勢,但這應(yīng)該在某種前提下實施,因為太高的風(fēng)險可能會使企業(yè)陷入危機。風(fēng)險與創(chuàng)新之間的關(guān)系已被廣泛討論。Solo[19]等學(xué)者最早提出了創(chuàng)新行為不可控的觀點,他們認(rèn)為創(chuàng)新的失敗風(fēng)險存在于研發(fā)難度、技術(shù)壽命和市場前景等不確定因素中。我國學(xué)者李曉峰等[20]認(rèn)為,企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險與企業(yè)外部風(fēng)險均會影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的結(jié)果,因此企業(yè)在進(jìn)行創(chuàng)新時需要評估自身對潛在風(fēng)險的承擔(dān)能力。在市場型環(huán)境規(guī)制的刺激下,當(dāng)企業(yè)具有較高的風(fēng)險承擔(dān)能力時,技術(shù)創(chuàng)新失敗的損失可以較好地得到彌補,或者這種損失不會影響企業(yè)的經(jīng)營活動,所以企業(yè)更敢于創(chuàng)新,更可能進(jìn)行有助于清潔生產(chǎn)的技術(shù)創(chuàng)新,從而更能夠獲得綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升。相反地,在風(fēng)險承擔(dān)水平較差的情況下,企業(yè)對環(huán)境中的各種不確定性更加敏感,企業(yè)會在與績效直接掛鉤的活動中投放更多注意力,因此更不易進(jìn)行創(chuàng)新活動,尤其在融資困難的情況下不會進(jìn)行需要大量金額投入但較難收獲短期利益的冒險行動。因此,風(fēng)險承擔(dān)水平與市場型環(huán)境規(guī)制和技術(shù)創(chuàng)新之間可能存在密切的關(guān)系。由此,本研究提出以下假設(shè):
H2:風(fēng)險承擔(dān)水平能夠促進(jìn)市場型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響。
企業(yè)社會責(zé)任多年來被理解為社會的自愿貢獻(xiàn),即公司承諾,以加強其公共形象并確保在“社會許可”下生產(chǎn)運作[21]。企業(yè)的清潔生產(chǎn)有利于政府環(huán)境監(jiān)管目標(biāo)的實現(xiàn),環(huán)境監(jiān)管也將鼓勵企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任,因此企業(yè)積極承擔(dān)環(huán)境責(zé)任與政府環(huán)境規(guī)制的目標(biāo)具有一致性[4]。利益相關(guān)者理論、合法性理論、制度理論以及資源基礎(chǔ)理論常被用來解釋受到規(guī)制時企業(yè)更積極承擔(dān)環(huán)境責(zé)任的動機,學(xué)者的研究也證實了這種促進(jìn)作用。獲得合法性是企業(yè)生存的基本要求,企業(yè)在政府、社區(qū)和員工等利益相關(guān)者的壓力下進(jìn)行合法化生產(chǎn),同時要遵守相關(guān)制度來實現(xiàn)社會合法性,在滿足利益相關(guān)者期望的情景下生產(chǎn)減輕了企業(yè)自身的合法性和制度壓力從而獲得競爭優(yōu)勢。Han 等[22]探究了3 種類型的環(huán)境規(guī)制對企業(yè)環(huán)境責(zé)任績效的影響,并發(fā)現(xiàn)都與企業(yè)環(huán)境責(zé)任績效呈正相關(guān)關(guān)系。因為當(dāng)環(huán)境規(guī)制很強時,企業(yè)管理受到的強制性壓力更大,使管理特征對企業(yè)環(huán)境責(zé)任的提高有更好的效果[23]。
創(chuàng)新越來越多地被認(rèn)為是當(dāng)今競爭環(huán)境中一家企業(yè)長期成功的關(guān)鍵驅(qū)動因素之一,具有創(chuàng)新能力的企業(yè)能夠更快地響應(yīng)環(huán)境挑戰(zhàn)。基于利益相關(guān)者理論,良好的外部利益相關(guān)者的關(guān)系可以使企業(yè)能夠訪問多元的外部知識和信息,企業(yè)積極承擔(dān)環(huán)境責(zé)任能改善企業(yè)的形象,提高利益相關(guān)者對企業(yè)的信任度,從而可以利用利益相關(guān)者形成的社會網(wǎng)絡(luò)發(fā)展創(chuàng)新的相關(guān)知識,獲取有利于創(chuàng)新的資源與信息,鼓勵更高水平的創(chuàng)新活動和能力提升,繼而發(fā)揮促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用。在此基礎(chǔ)上,企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任還可以減輕外部融資限制、拓寬機構(gòu)投資者參與的渠道,也可以進(jìn)一步增加技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)出[24]。李文茜等[25]提出社會責(zé)任活動的積極開展可以提升高新技術(shù)企業(yè)中研發(fā)人員對企業(yè)的信任、認(rèn)同與滿意,進(jìn)而提高研發(fā)效率、增加創(chuàng)新產(chǎn)出。另一方面,承擔(dān)社會責(zé)任將推廣企業(yè)綠色創(chuàng)新理念、促進(jìn)研發(fā)工藝的優(yōu)化以及企業(yè)更徹底的全方位創(chuàng)新,以此來達(dá)到減少環(huán)境污染和減少企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對附近居民生活負(fù)面影響的目的[26]。
環(huán)境責(zé)任是企業(yè)響應(yīng)環(huán)境規(guī)制,踐行綠色創(chuàng)新的橋梁紐帶[9]。當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)沒有受到強制的環(huán)保規(guī)范時,企業(yè)往往選擇犧牲生態(tài)效益來實現(xiàn)經(jīng)濟利益;但隨著環(huán)境規(guī)制強度增加,粗放式的污染型生產(chǎn)會令企業(yè)遭受罰款或停產(chǎn)威脅,由此促進(jìn)企業(yè)主動承擔(dān)環(huán)境責(zé)任進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新,從而更加清潔地生產(chǎn)。融入了社會責(zé)任的企業(yè)創(chuàng)新活動,不僅能夠使企業(yè)避免了污染引起的環(huán)境處罰,而且促進(jìn)了企業(yè)聲譽提升,有助于企業(yè)進(jìn)一步打開新的市場,同時提升整體競爭力[15]。由此,本研究提出以下假設(shè):
H3:市場型環(huán)境規(guī)制以環(huán)境責(zé)任作為中介變量促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。
根據(jù)上述分析,構(gòu)建研究理論模型如圖1 所示。
圖1 研究理論模型
以2010—2019 年滬深A(yù) 股上市公司作為研究初始樣本。為了保證研究結(jié)果的有效性并避免異常值的影響,剔除未披露排污費的企業(yè)、專利數(shù)據(jù)缺失企業(yè)及ST 企業(yè),得到最終樣本的2 274 個觀測值。相關(guān)數(shù)據(jù)主要來自《中國統(tǒng)計年鑒》、上市公司年報、國泰安數(shù)據(jù)庫、國家知識產(chǎn)權(quán)專利數(shù)據(jù)庫以及和訊網(wǎng),并使用Stata15.0 軟件進(jìn)行統(tǒng)計分析。
3.2.1 被解釋變量:綠色技術(shù)創(chuàng)新
由于與研發(fā)投入、全要素生產(chǎn)率等指標(biāo)相比,專利數(shù)據(jù)能夠更精準(zhǔn)地識別出綠色技術(shù)在各個行業(yè)和領(lǐng)域中的特點和優(yōu)勢,所以使用綠色專利更能反映出一家企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力[27]?;趪抑R產(chǎn)權(quán)專利數(shù)據(jù)庫搜集整理了樣本企業(yè)2010—2019 年的專利信息,參考宋德勇等[27]的做法,將專利信息與世界知識產(chǎn)權(quán)組織(WIPO)發(fā)布的《綠色專利清單》對比,同時甄別和匹配綠色專利。最終,通過專利中綠色發(fā)明授權(quán)量與綠色實用新型授權(quán)量之和來體現(xiàn)綠色創(chuàng)新能力。
3.2.2 解釋變量:市場型環(huán)境規(guī)制
環(huán)境規(guī)制的測量手段有計算廢水和廢氣排放量、企業(yè)排污費、制度的執(zhí)行合格率及構(gòu)建問卷等評測體系等,大致可分為以調(diào)查為基礎(chǔ)進(jìn)行指標(biāo)評分和以測算為基礎(chǔ)進(jìn)行指標(biāo)計算兩種。市場型環(huán)境規(guī)制的方式主要包括征收排污費、環(huán)保稅和碳交易市場,由于環(huán)保稅從2018 年才開始全面實施,而碳交易市場的7 個試點地區(qū)直至2015 年才全部正式啟動,考慮時間效應(yīng)和企業(yè)微觀層面的數(shù)據(jù)可獲得性,因此選用排污費的自然對數(shù)作為市場型環(huán)境規(guī)制的衡量依據(jù)。
3.2.3 調(diào)節(jié)變量:風(fēng)險承擔(dān)水平
最廣泛用于衡量風(fēng)險承擔(dān)水平的衡量指標(biāo)主要涉及資產(chǎn)回報的波動和股權(quán),因為這些方面反映了公司績效的波動。參考許志勇等[28]的做法,采用盈利波動性來衡量風(fēng)險承擔(dān)水平,即經(jīng)行業(yè)均值調(diào)整后的資產(chǎn)收益率(ROA)標(biāo)準(zhǔn)差。計算方法如下:
式(1)(2)中:Adj_ROA 為經(jīng)過行業(yè)均值調(diào)整后的ROA;RT 為風(fēng)險承擔(dān)水平(即經(jīng)行業(yè)均值調(diào)整后的ROA 標(biāo)準(zhǔn)差);i為企業(yè);t為年份;n為企業(yè)數(shù)量;T為觀察期。
3.2.4 中介變量:環(huán)境責(zé)任
道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)將環(huán)境責(zé)任披露作為評價企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的一項指標(biāo)。有關(guān)企業(yè)責(zé)任報告調(diào)查顯示,全球500 強企業(yè)中有188 家根據(jù)全球報告倡議(GRI)披露了環(huán)境、社會與企業(yè)治理(ESG)相關(guān)信息[29],可見環(huán)境責(zé)任越來越受到企業(yè)和社會的關(guān)注。因此,選取企業(yè)的環(huán)境責(zé)任評分作為企業(yè)承擔(dān)環(huán)境責(zé)任水平的替代變量,數(shù)據(jù)來自和訊網(wǎng)的社會責(zé)任報告。
3.2.5 控制變量
為控制其他因素的影響,選取了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、財務(wù)杠桿、公司成長性控制公司內(nèi)部的影響,用人均生產(chǎn)總值、外商投資和城鎮(zhèn)化率作為控制各地區(qū)創(chuàng)新水平的變量,其中缺失的數(shù)據(jù)利用線性插值法補齊。此外,還控制了年份和行業(yè)因素的影響。研究變量定義如表1 所示。
表1 主要研究變量定義
由于被解釋變量綠色技術(shù)創(chuàng)新采用的為專利數(shù)據(jù),中介變量為環(huán)境責(zé)任的評分,數(shù)據(jù)中均有較多為0 的觀測值,且大于0 值的數(shù)據(jù)分布范圍較廣,這就存在數(shù)據(jù)的截斷問題,可能會導(dǎo)致估計結(jié)果的不一致,因此這種離散型數(shù)據(jù)更適合采用Tobit 模型。為了考察市場型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的直接效應(yīng),即檢驗H1,構(gòu)建以下模型:
式(3)中:α和β為估計系數(shù);l為行業(yè);X為控制變量,包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、財務(wù)杠桿、公司成長性、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、外商投資和城鎮(zhèn)化率;ε為隨機誤差。
為了研究風(fēng)險承擔(dān)的調(diào)節(jié)作用,即檢驗H2,構(gòu)建以下模型:
為了檢驗環(huán)境責(zé)任的中介作用,即檢驗H3,構(gòu)建以下模型:
式(5)(6)中:η和λ為估計系數(shù);e和θ表示相應(yīng)模型中的隨機誤差。
表2 為各變量描述性統(tǒng)計結(jié)果,可以看出每家企業(yè)平均約有1 件綠色專利,環(huán)境責(zé)任評分平均為2.82 分,表明企業(yè)整體有一定的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力和較強的環(huán)境保護意識。從市場型環(huán)境規(guī)制均值來看,我國排污費征收制度得到了較好地執(zhí)行。盡管企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平較高,但企業(yè)間成長能力和財務(wù)杠桿的指標(biāo)值反映了企業(yè)發(fā)展不平衡,城鎮(zhèn)化水平波動較大也表明各地區(qū)城鎮(zhèn)發(fā)展差異較大,這些都會對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力產(chǎn)生一定影響。值得注意的是,樣本數(shù)據(jù)中存在75%以上未進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新或環(huán)境責(zé)任評分為0 的企業(yè),再次驗證了選擇Tobit 模型進(jìn)行回歸的必要性。
表2 主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果
表2(續(xù))
表3 列出了綠色技術(shù)創(chuàng)新與市場型環(huán)境規(guī)制、環(huán)境責(zé)任、風(fēng)險承擔(dān)水平、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、企業(yè)成長能力、財務(wù)杠桿、人均GDP、外商投資、城鎮(zhèn)化率之間的相關(guān)性,可以看出變量間的相關(guān)系數(shù)絕對值均低于0.8,說明存在多重共線性問題的可能性較小。要驗證前文所提出的相關(guān)理論假設(shè),還需進(jìn)一步檢驗。
表3 變量的相關(guān)性分析結(jié)果
4.2.1 直接效應(yīng)檢驗
表4 顯示了綠色技術(shù)創(chuàng)新對市場型環(huán)境規(guī)制的影響。其中,模型1 加入了控制變量,模型2 未加入其他控制變量,模型3 控制了其他影響因素。從表4 可以看出,市場型環(huán)境規(guī)制的回歸系數(shù)為0.623,且在1%的水平下顯著,表明市場型環(huán)境規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新有顯著的正向影響,2010—2019 年間在市場推動下的環(huán)境規(guī)制有助于提升企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平,驗證了假設(shè)H1。從控制變量來看,企業(yè)成長能力對綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生顯著的負(fù)向作用,這是因為短期內(nèi)企業(yè)需要通過增加生產(chǎn)能力或通過產(chǎn)品多樣化、加大宣傳力度等方式提升營業(yè)收入增長率,從而減少了與清潔生產(chǎn)相關(guān)的技術(shù)創(chuàng)新中資金和人力的投入。而一個地方的GDP 和外商投資會影響到當(dāng)?shù)貏?chuàng)新水平、人才層次以及資源獲取,因此兩者均對綠色技術(shù)創(chuàng)新的提升有正向的推動作用;但城鎮(zhèn)化卻起到了相反的作用,這可能與城鎮(zhèn)的粗放式發(fā)展反而減少了對環(huán)境的關(guān)注有關(guān)。
表4 市場型環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的回歸結(jié)果
4.2.2 調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗
為了進(jìn)一步厘清市場型環(huán)境規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響,在模型4~模型5 中納入市場型環(huán)境規(guī)制與風(fēng)險承擔(dān)水平的交互項,并考察該交互性對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響。由表4 可知,風(fēng)險承擔(dān)水平×市場型環(huán)境規(guī)制的回歸系數(shù)為正且在10%的顯著性水平下顯著,表明企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)水平會增強市場型環(huán)境規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新的正向影響,假設(shè)H2得到驗證。在符合環(huán)境合法性要求的前提下,當(dāng)企業(yè)有較高的風(fēng)險承擔(dān)能力時,投資者愿意投入資金給高風(fēng)險項目,因為可能預(yù)示著較高的收益回報,則企業(yè)更傾向于進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新,環(huán)境規(guī)制的作用更易得到發(fā)揮;而當(dāng)風(fēng)險承擔(dān)能力弱時,企業(yè)很可能會選擇繳納排污費這種風(fēng)險較低的方法,不在沒有確定性收益的項目中投入過多經(jīng)費以避免危機,其中就包括與清潔生產(chǎn)相關(guān)的技術(shù)創(chuàng)新活動。
4.2.3 中介效應(yīng)檢驗
由表4 可知,市場型環(huán)境規(guī)制顯著正向影響了企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新,通過了中介檢驗方法的第一步。環(huán)境責(zé)任與市場型環(huán)境規(guī)制和綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系如表5 所示。其中,模型6~模型8 反映了市場型環(huán)境規(guī)制對環(huán)境責(zé)任的影響,模型9~模型10 反映了環(huán)境責(zé)任對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響?;貧w結(jié)果顯示,市場型環(huán)境規(guī)制與環(huán)境責(zé)任的回歸系數(shù)為1.224,且在1%的水平顯著,符合中介效應(yīng)檢驗的第二步;綠色技術(shù)創(chuàng)新的回歸系數(shù)在1%的置信水平上顯著為正(β=0.178,P<0.01),表明環(huán)境責(zé)任會增強企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平;在模型11 中同時引入市場型環(huán)境規(guī)制和環(huán)境責(zé)任,結(jié)果顯示,市場型環(huán)境規(guī)制和環(huán)境責(zé)任的回歸系數(shù)均在1%的置信水平上顯著為 正(β1=0.592,P<0.01;β2=0.151,P<0.01),與表4 模型3 中的結(jié)果(β=0.623,P<0.01)相比,市場型環(huán)境規(guī)制系數(shù)減小,環(huán)境責(zé)任起到部分中介作用,驗證了假設(shè)H3。說明在合法化的要求下,企業(yè)主動履行環(huán)境責(zé)任可以滿足利益相關(guān)者的期望,進(jìn)而有助于綠色技術(shù)創(chuàng)新的成功。
表5 環(huán)境責(zé)任對市場型環(huán)境規(guī)制和企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響
表5(續(xù))
4.2.4 穩(wěn)健性檢驗
將參與碳交易市場作為市場型環(huán)境規(guī)制的替代變量。重慶市碳排放權(quán)交易平臺于2014 年正式上線,標(biāo)志著我國7 個碳交易試點地區(qū)全部啟動,因此本研究將2015 年作為實證檢驗考察樣本數(shù)據(jù)的起始年份。不同于僅將試點地區(qū)高污染工業(yè)企業(yè)作為研究樣本的做法,參考周暢等[30]的做法,從各碳交易試點地區(qū)公布的控排企業(yè)名單中選取具體的企業(yè),并手工篩選出上市企業(yè)。由于缺少重慶市2015—2017年的控排企業(yè)名單,用重慶市2016 年申請參與全國碳交易的企業(yè)名單代替,且該名單中企業(yè)與2018 年重慶市碳排放權(quán)交易試點企業(yè)基本吻合。同時,剔除以下企業(yè):(1)金融類的上市企業(yè);(2)2015年后上市的企業(yè);(3)已經(jīng)退市、ST和*ST的企業(yè);(4)數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)。最終得到樣本企業(yè)82 家,相關(guān)數(shù)據(jù)來源于中國碳排放交易網(wǎng)以及北京、上海、重慶市發(fā)改委網(wǎng)站,天津、深圳、重慶市生態(tài)環(huán)境局網(wǎng)站,廣東省生態(tài)環(huán)境廳網(wǎng)站以及湖北省生態(tài)環(huán)境廳網(wǎng)站。
市場型環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新穩(wěn)健性檢驗結(jié)果如表6 所示。其中,模型12~模型14 說明以碳交易為手段的市場型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響,且回歸系數(shù)為3.449,在10%的水平下顯著,說明市場型環(huán)境規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新仍有顯著的正向影響,與以上實證結(jié)果一致,表明本研究的結(jié)論較為穩(wěn)健。而且相比表4模型3的回歸系數(shù)可以發(fā)現(xiàn),參與碳交易的市場手段對綠色技術(shù)創(chuàng)新提升的效果明顯好于傳統(tǒng)征收排污費的市場手段。碳交易是把碳排放權(quán)視為商品進(jìn)行交易,企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營需求可以買入額外的碳排放權(quán),也可以通過減排后出售多余的碳排放權(quán),充分利用市場來發(fā)揮企業(yè)的能動性,給企業(yè)減排提供了新路徑。企業(yè)通過研發(fā)創(chuàng)新爭取不超出排放限額的同時,可以通過獲取政府補助或多元化增加營業(yè)外收入等路徑增加企業(yè)績效和企業(yè)價值,這給企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新提供了強有力的動力。
為了檢驗市場型環(huán)境規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響是否存在滯后效應(yīng),參考王馨等[31]的做法,表6中模型15~模型17 分別體現(xiàn)市場型環(huán)境規(guī)制滯后1 期、2 期、3 期處理后對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響。結(jié)果顯示,市場型環(huán)境規(guī)制滯后1 期的回歸系數(shù)為0.716,滯后2 期的回歸系數(shù)為0.936,滯后3 期的回歸系數(shù)為1.745,均在1%的顯著性水平下顯著,說明滯后的市場型環(huán)境規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新仍有顯著影響,這與表4 的回歸結(jié)果基本一致;除此之外,不難看出市場型環(huán)境規(guī)制滯后期的影響大于當(dāng)期對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響,且滯后1 期、2 期、3 期的回歸系數(shù)呈遞增變化。由于實質(zhì)性創(chuàng)新的行為風(fēng)險較高,綠色創(chuàng)新是需要長周期的,由此解釋了市場型環(huán)境規(guī)制長期的影響效果。
表6 市場型環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的穩(wěn)健性檢驗結(jié)果
用企業(yè)總資產(chǎn)衡量企業(yè)規(guī)模,且將規(guī)模高于樣本均值的企業(yè)視為大規(guī)模企業(yè),小規(guī)模企業(yè)則相反。表7 中模型18 對大規(guī)模企業(yè)的回歸結(jié)果、模型19對小規(guī)模企業(yè)的回歸結(jié)果表明,小規(guī)模企業(yè)在市場型環(huán)境規(guī)制的回歸系數(shù)明顯大于大規(guī)模企業(yè),這說明市場型環(huán)境規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新的推動作用在規(guī)模較小的企業(yè)中體現(xiàn)得更明顯。這可能是因為環(huán)境處罰對小規(guī)模企業(yè)來說更“不劃算”,相比之下進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新可以通過獲得政府補貼、增加外部融資的方式來替代企業(yè)的資金投入;與此同時,成功的技術(shù)創(chuàng)新可以為企業(yè)贏得今后長期發(fā)展的競爭優(yōu)勢。
表7 行業(yè)和規(guī)模異質(zhì)性分析的回歸結(jié)果
進(jìn)一步檢驗市場型環(huán)境規(guī)制對重污染行業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新影響,篩選出重污染行業(yè)進(jìn)行實證分析,并對比這一結(jié)果與其他行業(yè)的異質(zhì)性。其中,重污染行業(yè)的分類標(biāo)準(zhǔn)參考2010 年原環(huán)境保護部發(fā)布的《上市公司環(huán)境信息披露指南》。由表7 可見,模型20 對重污染行業(yè)的回歸結(jié)果顯示,回歸系數(shù)(β1=0.755,P<0.01)顯著大于模型21 對其他行業(yè)的回歸結(jié)果(β2=0.569,P<0.01),說明重污染行業(yè)的市場型環(huán)境規(guī)制能更有效地促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。這也印證了市場型環(huán)境規(guī)制的有效性,因為重污染行業(yè)往往面臨更高的環(huán)境處罰金額,為了長久地解決污染排放對生產(chǎn)的限制問題,重污染行業(yè)有更強烈的進(jìn)行綠色創(chuàng)新活動的欲望和動力,因此重污染行業(yè)在市場型環(huán)境規(guī)制的驅(qū)動下能夠更加積極地向清潔生產(chǎn)轉(zhuǎn)變。
本研究從微觀企業(yè)的視角探究了市場型環(huán)境規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響,并考察風(fēng)險承擔(dān)水平和環(huán)境責(zé)任對兩者關(guān)系起到了何種作用。研究發(fā)現(xiàn),市場型環(huán)境規(guī)制促進(jìn)了企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新,同時風(fēng)險承擔(dān)水平可以增強市場型環(huán)境規(guī)制對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的正向影響,環(huán)境責(zé)任對兩者起到了部分中介作用;從進(jìn)一步分析的結(jié)果來看,市場型環(huán)境規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響是長期的,重污染行業(yè)企業(yè)及小規(guī)模企業(yè)的市場型環(huán)境規(guī)制能更有效地促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。將市場型環(huán)境規(guī)制、風(fēng)險承擔(dān)水平、環(huán)境責(zé)任與技術(shù)創(chuàng)新納入同一框架中,從綠色技術(shù)角度出發(fā)更好地體現(xiàn)出規(guī)制政策在清潔生產(chǎn)方面發(fā)揮的作用,并且從更微觀的視角研究環(huán)境規(guī)制對技術(shù)創(chuàng)新的影響,也為企業(yè)提高綠色技術(shù)創(chuàng)新能力提供了參考路徑。
通過以上結(jié)論,可獲得以下實踐啟示:首先,企業(yè)要合理控制風(fēng)險承擔(dān)水平。采取市場手段可以激勵企業(yè)進(jìn)行節(jié)能減排技術(shù)創(chuàng)新,但企業(yè)需在適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險承擔(dān)水平下開展創(chuàng)新活動,要將技術(shù)不確定帶來的風(fēng)險控制在合理范圍內(nèi)。政府可以通過提供更加寬松的融資政策等方式,增強企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的能力,有助于環(huán)境規(guī)制發(fā)揮促進(jìn)綠色創(chuàng)新的作用。其次,加強環(huán)境責(zé)任,更加清潔地生產(chǎn)。承擔(dān)社會責(zé)任可以彌補制度空白和利益相關(guān)者對企業(yè)和環(huán)境的高要求,從而促進(jìn)發(fā)揮更高水平的員工創(chuàng)新生產(chǎn)力。作為非財務(wù)信息的一個重要方面,加強環(huán)境數(shù)據(jù)披露可減少信息不對稱性,幫助投資者可以作出更明智的決定。環(huán)境責(zé)任的有效履行產(chǎn)生正反饋循環(huán),通過提高環(huán)境責(zé)任,公司管理人員可以改善內(nèi)部管理機制,提升企業(yè)形象,提高競爭優(yōu)勢。最后,積極進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新可以為企業(yè)贏得長期的競爭優(yōu)勢。隨著排污費、環(huán)保稅的征收以及全國碳交易市場的開放,環(huán)境規(guī)制的市場手段給企業(yè)帶來了機遇與挑戰(zhàn),雖然短期內(nèi)市場型環(huán)境規(guī)制可能給企業(yè)帶來約束生產(chǎn)、增加成本等負(fù)面影響,技術(shù)創(chuàng)新也需要企業(yè)的長期投入和實踐,但隨著市場制度的完善、管理者環(huán)境觀念的增強、行業(yè)布局的合理化以及減排成本的降低等,企業(yè)會意識到碳交易市場等規(guī)制行為給盈利模式、生產(chǎn)效率及創(chuàng)新能力帶來的改變,從而利用這些優(yōu)勢提升競爭力,因此從長期來看,市場型環(huán)境規(guī)制會成為鼓勵企業(yè)清潔生產(chǎn)的有效機制,企業(yè)需要加強環(huán)境數(shù)據(jù)披露并推進(jìn)碳市場交易機制的成熟發(fā)展,自覺進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新,為我國碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)的實現(xiàn)添磚加瓦。