潁川

為了解掌握廣東省頭部環(huán)保企業(yè)經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r，近日，廣東省環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)全省在A股、港股和新三板上市且有環(huán)保板塊業(yè)務(wù)的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)報(bào)披露信息進(jìn)行收集研究、統(tǒng)計(jì)分析，編制完成了《廣東省環(huán)保上市公司發(fā)展?fàn)顩r報(bào)告（2022）》（以下簡稱《報(bào)告》），從整體、區(qū)域、細(xì)分領(lǐng)域分析上市公司發(fā)展規(guī)模、盈利情況、運(yùn)營情況以及創(chuàng)新能力。

《報(bào)告》中所有企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)間點(diǎn)為截至2021年12月31日，市值采值時(shí)間點(diǎn)為截至2022年8月23日，數(shù)據(jù)來源為wind數(shù)據(jù)庫。

上市企業(yè)數(shù)量

深圳占A股半壁江山

截至2021年底，廣東省環(huán)保上市公司一共有66家，其中A股33家，港股6家，新三板27家。

從區(qū)域分布來看，主要聚集在珠三角地區(qū)，其中廣州和深圳的企業(yè)數(shù)量較多。深圳位居榜首，共有23家，其中A股上市公司有16家，占廣東省A股上市環(huán)保公司的近半壁江山。廣州次之，共有18家，合計(jì)占比達(dá)62.12%。廣州和東莞的新三板上市公司較多，分別有8家和7家；港股上市公司主要在廣州和深圳，分別有3家和2家，東莞有1家。

從環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域分布來看，上市公司主要集中在水污染防治和固體廢物處理處置及資源化兩個(gè)領(lǐng)域，分別有35家和16家，合計(jì)占比達(dá)77.27%。其中，A股上市公司中，這兩個(gè)領(lǐng)域分別有14家和11家，合計(jì)占廣東省A股環(huán)保上市公司的3/4以上；港股上市公司中，水污染防治領(lǐng)域和固體廢物處理處置及資源化領(lǐng)域各占了一半；新三板上市公司大多集中在水污染防治領(lǐng)域，有18家，占新三板總數(shù)的2/3。

業(yè)務(wù)增收不增利

整體凈利潤同比下滑約4成

從營業(yè)收入看，2021年，廣東省66家環(huán)保上市公司總的營業(yè)收入為2993.87億元，同比增長11.36%，平均營收為45.36億元/家。其中，環(huán)保業(yè)務(wù)營業(yè)收入914.27億元，同比增長7.84%，平均環(huán)保營業(yè)收入為13.85億元/家。

營業(yè)收入超過100億的有7家，包括雅居樂集團(tuán)、深康佳A、深圳能源、粵海投資、格林美、粵水電和瀚藍(lán)環(huán)境，營收總和為2235.88億元，占總營收的74.68%。年?duì)I業(yè)收入在10億元以下的上市公司有41家，營收貢獻(xiàn)總額僅117.38億元；18家企業(yè)年?duì)I業(yè)收入在10至100億之間，營收總額為640.60億元。

從細(xì)分領(lǐng)域看，固體廢物處理處置與資源化和水污染防治兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域有比較優(yōu)勢(shì)。環(huán)保主營業(yè)務(wù)為固體廢物處理處置與資源化的16家企業(yè)一共貢獻(xiàn)了70.60%的營業(yè)收入，營收總額為2113.55億元，同比增長10.46，環(huán)保業(yè)務(wù)收入總額為518.71億元，同比增長11.65%，占總環(huán)保業(yè)務(wù)收入總額的56.74%；水污染防治領(lǐng)域的35家企業(yè)營業(yè)收入總和為639.18億元，占比為21.35%，環(huán)保業(yè)務(wù)收入總額為342.87億元，占比37.50%。

從增長情況來看，66家上市公司中營業(yè)收入有42家年呈不同程度的增長，24家出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，整體營收情況向好。增長企業(yè)中，11家實(shí)現(xiàn)了50%以上的高速增長，5家增幅更是超過了100%。

雖然66家環(huán)保上市公司2021年?duì)I業(yè)收入整體實(shí)現(xiàn)增長，但整體凈利潤合計(jì)203.79億元，同比2020年下降42.58%。其中，實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)有48家，實(shí)現(xiàn)凈利潤合計(jì)242.57億元；出現(xiàn)虧損的企業(yè)有18家，虧損總額為38.77億元。

據(jù)有關(guān)專家分析，廣東環(huán)保上市公司“增收不增利”的現(xiàn)象，主要受國際能源價(jià)格、原材料成本上漲等因素影響。具體到每家上市公司也有各自業(yè)務(wù)拓展上的具體原因。

如粵水電財(cái)報(bào)顯示，其營業(yè)成本同比增加主要原因是珠三角水資源工程、潮州市潮安區(qū)中小河流綜合治理工程PPP項(xiàng)目等重大項(xiàng)目施工進(jìn)度推進(jìn)較快，投入的施工成本增加較多。

瀚藍(lán)環(huán)境財(cái)報(bào)顯示，其凈利潤增長幅度低于收入增長幅度，主要原因是新投產(chǎn)有機(jī)廢棄物處理項(xiàng)目、工業(yè)危廢處理項(xiàng)目等產(chǎn)能利用率不足，盈利能力低于垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目。

《報(bào)告》顯示，排名前十的企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤合計(jì)203.78億元，占盈利企業(yè)凈利潤總額的84.01%。雅居樂集團(tuán)、粵海投資和深圳能源3家企業(yè)凈利潤規(guī)模突破20億元。

從凈利潤分布來看，實(shí)現(xiàn)盈利的48家企業(yè)中，凈利潤超10億的企業(yè)僅7家，實(shí)現(xiàn)凈利潤總和為178.47億元；大部分企業(yè)凈利潤在10億元以下，16家凈利潤在1-10億之間，25家企業(yè)凈利潤在1億元以下。出現(xiàn)虧損的18家企業(yè)中，10家企業(yè)的虧損額在5000萬以內(nèi)。

從增長情況來看，37家企業(yè)的凈利潤實(shí)現(xiàn)不同程度的增長，29家企業(yè)凈利潤出現(xiàn)了下滑。實(shí)現(xiàn)增長的37家企業(yè)中，14家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了50%以上的高速增長，9家企業(yè)增幅更是超過了100%。凈利潤增長排行前十的企業(yè)依次為：雅潔源、科達(dá)制造、伊創(chuàng)科技、ST星源、自遠(yuǎn)環(huán)保、建工環(huán)保、和科達(dá)、格林美、嶺南股份、新榮昌。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對(duì)較差

普遍償債壓力較大

從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，環(huán)保企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對(duì)較差，66家企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值為4.45。

據(jù)了解，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及管理效率的指標(biāo)，表示公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、變成現(xiàn)金所需要的時(shí)間。公司的應(yīng)收賬款如能及時(shí)收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。

2021年，廣東省66家環(huán)保上市公司應(yīng)收賬款總額為663.29億元，占營業(yè)收入的比重為22.15%。其中，雅居樂集團(tuán)和深圳能源兩家企業(yè)應(yīng)收賬款均達(dá)100億以上，分別為127.89億元和102.71億元。

資產(chǎn)負(fù)債率方面，2021年，大部分上市公司償債壓力較大，廣東省66家環(huán)保上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為51.72%。其中，有40家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高于50%，12家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在30%～50%之間，資產(chǎn)負(fù)債率低于10%的僅南華儀器一家，為7.47%。

此外，2021年廣東省66家環(huán)保上市公司的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體較低，僅為0.52。其中，有6家企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率超過1，分別為勵(lì)福環(huán)保（2.18）、景澤環(huán)境（1.35）、伊創(chuàng)科技（1.24）、禺山水務(wù)（1.10）、深康佳A（1.09）和沃杰森（1.00）。

總市值方面，截至2022年8月23日，廣東省環(huán)保上市公司中公布了總市值的公司共有59家，總市值為4036億元。總市值排名前五的分別為粵海投資（487億）、格林美（464億）、科達(dá)制造（383億）、華測(cè)檢測(cè)（341億）、深圳能源（320億）。從市值分布來看，廣東省環(huán)保上市公司主要為小市值企業(yè)，其中市值超過100億的有13家，小于10億的有22家，市值在10-100億之間的有24家。

創(chuàng)新能力研發(fā)支出方面，2021年，共有57家環(huán)保上市企業(yè)披露了研發(fā)支出情況，研發(fā)支出合計(jì)49.59億元，占57家企業(yè)年?duì)I業(yè)收入總額（1934.49億）的2.56%，有研發(fā)投入的企業(yè)年平均研發(fā)費(fèi)用支出為8700萬元。研發(fā)支出超億元企業(yè)有11家，支出合計(jì)40.16億元，占總研發(fā)支出的80.98%。

從增長情況來看，有36家企業(yè)研發(fā)費(fèi)用同比呈增長狀態(tài)，其中有6家企業(yè)同比增長超100%，分別為沃杰森、僑銀股份、穗恒運(yùn)A、華控賽格、華金資本、芳源股份。有20家企業(yè)研發(fā)費(fèi)用同比下降，下降比例超20%的有9家。

從研發(fā)占比來看，36家企業(yè)的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例的平均值為5.52%。其中，有7家企業(yè)的研發(fā)支出總額占營業(yè)收入的比例超過10%，分別為貝源檢測(cè)、富利環(huán)保、碧沃豐、萬信達(dá)、諾安智能、南華儀器和威迪股份，14家為5%～10%，12家1%～5%，6家占比低于1%。