宋 林，何 洋

一、問(wèn)題的提出

《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出要堅(jiān)持共同富裕的方向，始終做到發(fā)展為了人民。要實(shí)現(xiàn)共同富裕，重點(diǎn)在于提升社會(huì)弱勢(shì)群體的收入。當(dāng)前，農(nóng)村流動(dòng)人口的人力資本和勞動(dòng)技能缺乏比較優(yōu)勢(shì)，在就業(yè)中普遍處于劣勢(shì)地位，因此近年中央不斷提出要打開(kāi)多元化就業(yè)渠道，以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)。回顧我國(guó)改革開(kāi)放40余年的發(fā)展歷程，農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)長(zhǎng)期處于被動(dòng)狀態(tài)，創(chuàng)業(yè)積極主動(dòng)性不高，以親友示范的帶動(dòng)效應(yīng)為主，這其中重要的原因在于創(chuàng)業(yè)收入不高難以激發(fā)農(nóng)村勞動(dòng)者創(chuàng)業(yè)的內(nèi)生動(dòng)力。在創(chuàng)業(yè)的物質(zhì)資本準(zhǔn)備或自身教育程度、社會(huì)關(guān)系網(wǎng)等方面，農(nóng)村流動(dòng)人口相比城鎮(zhèn)本地勞動(dòng)者均存在差距。除了運(yùn)用自有資金或親友借貸進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，農(nóng)村勞動(dòng)者在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中難以獲得有效的融資渠道。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)往往需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者提供充足的抵押品或擔(dān)保人，由于存在信息不對(duì)稱而容易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)村勞動(dòng)力小微型創(chuàng)業(yè)支持的激勵(lì)不足，行政式攤派的小微創(chuàng)業(yè)扶持往往流于形式而不具有普惠性。民間借貸等非正規(guī)金融雖然可以借助關(guān)系網(wǎng)監(jiān)督等手段降低違約風(fēng)險(xiǎn)，但往往存在地域局限性，且融資成本較高。

與已有文獻(xiàn)相比，本文的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在以下三點(diǎn)：第一，過(guò)往數(shù)字金融與創(chuàng)業(yè)關(guān)系的相關(guān)研究并未深入探討對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口這一群體的影響，作為社會(huì)中的相對(duì)弱勢(shì)群體，探討數(shù)字金融的發(fā)展能否提高農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入，以及如何運(yùn)用數(shù)字金融手段促進(jìn)該群體收入提高，有利于實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕；第二，過(guò)往相關(guān)研究對(duì)創(chuàng)業(yè)類型并沒(méi)有進(jìn)行具體劃分，本文進(jìn)一步考察了數(shù)字金融對(duì)發(fā)展型創(chuàng)業(yè)和生存型創(chuàng)業(yè)兩類不同類型創(chuàng)業(yè)的影響差異；第三，在因果關(guān)系的識(shí)別方面，本文以地理距離作為工具變量，運(yùn)用IV-2SLS方法對(duì)反向因果問(wèn)題進(jìn)行了處理，并運(yùn)用Heckman兩步法解決了樣本自選擇問(wèn)題，使研究結(jié)論更為穩(wěn)健。

二、文獻(xiàn)與理論分析

數(shù)字金融是近年來(lái)依托互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字技術(shù)發(fā)展起來(lái)的數(shù)字普惠金融體系，能將金融服務(wù)進(jìn)一步延伸至傳統(tǒng)金融無(wú)法觸及的領(lǐng)域。與傳統(tǒng)金融發(fā)展強(qiáng)調(diào)金融體系和總量擴(kuò)大的目標(biāo)不同，數(shù)字金融更多強(qiáng)調(diào)依托數(shù)字信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的普惠性。數(shù)字金融區(qū)別于傳統(tǒng)金融的一大特點(diǎn)在于受眾主體更為廣泛，以銀行為代表的傳統(tǒng)金融體系服務(wù)的對(duì)象主要圍繞大型企業(yè)和高凈值人群，一般群體特別是中小微創(chuàng)業(yè)者、農(nóng)民工等群體獲得的金融服務(wù)相對(duì)匱乏，許多被傳統(tǒng)金融排斥的農(nóng)村居民、低收入群體和小微企業(yè)主在數(shù)字金融體系下更有機(jī)會(huì)享受金融服務(wù)。

20 世紀(jì)90 年代提出的金融發(fā)展與企業(yè)家精神指出，金融發(fā)展對(duì)創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生促進(jìn)作用的關(guān)鍵并非金融規(guī)模的擴(kuò)張，而是金融資源的配置效率。數(shù)字金融在國(guó)內(nèi)的迅速發(fā)展，顯著降低了金融交易成本，資金資源在市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱性降低，提高了金融資源的配置效率。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，傳統(tǒng)金融的粗放式發(fā)展已顯現(xiàn)出一定弊端，數(shù)字金融能將更細(xì)微的閑散資金匯聚，促進(jìn)家庭儲(chǔ)蓄并投資于傳統(tǒng)金融無(wú)法惠及的領(lǐng)域，使資金的使用更有效率。

（一）數(shù)字金融對(duì)創(chuàng)業(yè)的影響

有關(guān)農(nóng)村勞動(dòng)力創(chuàng)業(yè)的研究討論已較為充分，但針對(duì)數(shù)字金融與農(nóng)村勞動(dòng)力創(chuàng)業(yè)關(guān)系的探討目前仍處在起步階段，且多數(shù)仍集中于數(shù)字金融對(duì)創(chuàng)業(yè)決策的影響，而對(duì)創(chuàng)業(yè)收入的探討相對(duì)稀缺。張勛等研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融對(duì)居民做出創(chuàng)業(yè)決策有顯著促進(jìn)效果，何婧等的研究表明數(shù)字金融對(duì)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)和生存型創(chuàng)業(yè)影響較農(nóng)業(yè)類型創(chuàng)業(yè)和發(fā)展型創(chuàng)業(yè)顯著，且對(duì)于低人力資本和物質(zhì)資本群體影響更大。但其研究采用的數(shù)據(jù)為微觀數(shù)據(jù)，而基于網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展的數(shù)字金融，存在使用上的同群效應(yīng)，研究未能考慮地區(qū)數(shù)字金融發(fā)展產(chǎn)生的溢出效應(yīng)。

要區(qū)分?jǐn)?shù)字金融對(duì)創(chuàng)業(yè)的影響，首先需要正確辨析創(chuàng)業(yè)的具體類型，不同的創(chuàng)業(yè)類型受數(shù)字金融發(fā)展影響的程度和作用機(jī)制存在差異。目前對(duì)創(chuàng)業(yè)類型的主流劃分多為自雇型創(chuàng)業(yè)和雇傭型創(chuàng)業(yè)，又稱生存型創(chuàng)業(yè)和發(fā)展型創(chuàng)業(yè)。莊晉財(cái)對(duì)農(nóng)民工群體的創(chuàng)業(yè)類型進(jìn)行兩類劃分，生存型創(chuàng)業(yè)是農(nóng)村勞動(dòng)力由于受教育程度不高且缺乏職業(yè)技能，在受雇型就業(yè)中難以獲取較高收入，為了維持生計(jì)被迫選擇創(chuàng)業(yè)。發(fā)展型創(chuàng)業(yè)緣于受雇傭勞動(dòng)報(bào)酬過(guò)低，創(chuàng)業(yè)相比受雇勞動(dòng)存在溢價(jià)，因而創(chuàng)業(yè)能提高收入，是為了求發(fā)展而主動(dòng)選擇的理性行為。農(nóng)村流動(dòng)人口自身具備一定的創(chuàng)業(yè)精神，地區(qū)發(fā)達(dá)的數(shù)字金融服務(wù)恰恰是對(duì)農(nóng)村創(chuàng)業(yè)者較低社會(huì)資本和人力資本在物質(zhì)資本上的補(bǔ)充，因此更可能對(duì)發(fā)展型創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生更大的影響。農(nóng)村流動(dòng)人口在居住地相對(duì)社會(huì)關(guān)系網(wǎng)不強(qiáng)，而數(shù)字金融通過(guò)降低流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)成本，提高資金可獲得性，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)群體內(nèi)部互動(dòng)，進(jìn)一步提高了農(nóng)村流動(dòng)人口的內(nèi)在企業(yè)家精神，讓該群體獲得更豐富的資源進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，從而改變了勞動(dòng)資本報(bào)酬比降低的趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)自身和整個(gè)社會(huì)收入差距的降低。

需要看到，數(shù)字金融也可能對(duì)農(nóng)村勞動(dòng)力創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生不利影響。數(shù)字金融是依托信息技術(shù)而產(chǎn)生的新金融形態(tài)，由此容易帶來(lái)社會(huì)群體的一致性預(yù)期，較低的使用門檻也使金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率上升。如網(wǎng)絡(luò)借貸、網(wǎng)絡(luò)投資中的龐氏騙局仍然層出不窮，未來(lái)如何正確識(shí)別這些金融陷阱，是需要進(jìn)一步探討的問(wèn)題。王修華等指出，當(dāng)前不同群體在數(shù)字技術(shù)運(yùn)用上仍存在“數(shù)字鴻溝”，弱勢(shì)群體在金融數(shù)據(jù)化的背景下缺乏數(shù)字知識(shí)和技能，可能會(huì)拉大其與主流社會(huì)的差距，對(duì)受教育程度較低的農(nóng)村勞動(dòng)力而言，進(jìn)一步識(shí)別數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)，可能是數(shù)字金融發(fā)揮增收效果的前提。

（二）數(shù)字金融對(duì)創(chuàng)業(yè)收入的影響機(jī)制

首先，數(shù)字金融發(fā)展通過(guò)促進(jìn)儲(chǔ)蓄提高了創(chuàng)業(yè)者的收入。數(shù)字金融通過(guò)提供便利的儲(chǔ)蓄手段吸引了大量閑散資金，借助信息不對(duì)稱性的緩解提高了居民進(jìn)行儲(chǔ)蓄的投資收益，創(chuàng)業(yè)者可以將創(chuàng)業(yè)資金匯聚儲(chǔ)蓄而又不喪失流動(dòng)性。數(shù)字金融通過(guò)正向影響信貸規(guī)模實(shí)現(xiàn)收入差距的縮小，金融可獲得性隨著數(shù)字金融發(fā)展而增長(zhǎng)，金融便利度提高促進(jìn)了家庭現(xiàn)金儲(chǔ)蓄流入金融體系中，通過(guò)信貸進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為投資，促進(jìn)了地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而間接提高了當(dāng)?shù)貏?chuàng)業(yè)人群的收入水平。數(shù)字金融比傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)更注重尾部效應(yīng)，數(shù)據(jù)積累降低了業(yè)務(wù)拓展的邊際成本，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化的運(yùn)作模式使數(shù)字金融使用范圍較少受到時(shí)空約束，有利于進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

其次，數(shù)字金融提供了便捷的支付手段，使居民持有現(xiàn)金意愿下降，直接利用網(wǎng)絡(luò)賬號(hào)進(jìn)行支付，降低了交易成本，增大了社會(huì)消費(fèi)總量。基于大數(shù)據(jù)下真實(shí)交易的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估弱化了消費(fèi)抵押要求，增加了消費(fèi)貸款額度和消費(fèi)者進(jìn)行跨期消費(fèi)的動(dòng)機(jī)。數(shù)字金融衍生的消費(fèi)分期付款模式改變了消費(fèi)者的消費(fèi)態(tài)度，增加了大件消費(fèi)品的需求。此外，數(shù)字金融消費(fèi)體系下能更精準(zhǔn)對(duì)消費(fèi)實(shí)行補(bǔ)貼，擴(kuò)大消費(fèi)者受眾面，有利于創(chuàng)業(yè)者索取更多消費(fèi)者剩余，提高產(chǎn)品的銷量和利潤(rùn)。

再次，數(shù)字金融發(fā)展降低了市場(chǎng)利率，有利于創(chuàng)業(yè)者融資成本的降低。信息技術(shù)支撐的數(shù)字金融可以通過(guò)緩解融資約束實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)收入的提高，互聯(lián)網(wǎng)金融一定程度上打破了銀行信貸供給的壟斷，使銀行被動(dòng)地降低利率，降低了創(chuàng)業(yè)者的融資成本。信貸歧視始終存在于金融市場(chǎng)中，特別是農(nóng)村勞動(dòng)力往往缺乏抵押擔(dān)保物，即使自身具備創(chuàng)業(yè)能力和意愿也很難獲取正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款。

最后，數(shù)字金融將部分受傳統(tǒng)信貸排斥、難以獲取創(chuàng)業(yè)融資的創(chuàng)業(yè)者納入信貸體系中，增加了創(chuàng)業(yè)者的融資獲取便利程度。通過(guò)數(shù)字化大數(shù)據(jù)技術(shù)，數(shù)字金融提升了整體社會(huì)信任的強(qiáng)化機(jī)制，促使勞動(dòng)力個(gè)體更注重信譽(yù)。借助數(shù)字技術(shù)，原本不具有借貸資格的農(nóng)村流動(dòng)人口被納入社會(huì)信貸網(wǎng)絡(luò)中，解決了即時(shí)融資的問(wèn)題，緩解了農(nóng)村流動(dòng)人口的融資約束，從而提高了他們的創(chuàng)業(yè)收入。此外，數(shù)字金融增加了農(nóng)戶的信息可得性，解決了部分創(chuàng)業(yè)者信息不對(duì)稱的問(wèn)題，通過(guò)服務(wù)性金融引導(dǎo)農(nóng)村流動(dòng)創(chuàng)業(yè)者恰當(dāng)投資。數(shù)字金融企業(yè)提供了相對(duì)較多保障資金安全的手段措施，采用技術(shù)糾正信息偏誤和更暢通的信息服務(wù)改變了創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，更可能涉足新的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，激發(fā)了有能力創(chuàng)業(yè)者的企業(yè)家精神。

三、數(shù)據(jù)及模型設(shè)定

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源及處理

本文采用2018年度北京大學(xué)發(fā)布的地級(jí)市層面數(shù)字金融指數(shù)與國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)流動(dòng)人口數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)平臺(tái)數(shù)據(jù)匹配得到的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。廣義上的數(shù)字金融應(yīng)涵蓋科技金融服務(wù)、商業(yè)銀行數(shù)字化等多個(gè)方面內(nèi)容，但目前仍缺乏完全覆蓋數(shù)字金融各個(gè)方面的總體指數(shù)，也缺乏微觀層面數(shù)字金融服務(wù)使用情況的調(diào)查數(shù)據(jù)，因此本文借鑒當(dāng)前主流研究的做法，采用螞蟻金服旗下支付寶應(yīng)用數(shù)據(jù)指標(biāo)構(gòu)建的數(shù)字金融指數(shù)進(jìn)行實(shí)證研究。該指數(shù)已盡可能涵蓋了數(shù)字金融的多重領(lǐng)域，并從數(shù)字金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三方面考慮數(shù)字金融的發(fā)展，聚合形成了縣區(qū)層面、地級(jí)市層面、省級(jí)層面三個(gè)層面的數(shù)字金融指數(shù)。其中，數(shù)字金融覆蓋廣度采用數(shù)字賬戶中綁定銀行卡數(shù)作為指標(biāo)，綁定銀行卡數(shù)越多則理財(cái)轉(zhuǎn)賬等金融服務(wù)的覆蓋面越廣，能反映數(shù)字金融使用范圍的大小；使用深度則由支付業(yè)務(wù)、貨幣基金業(yè)務(wù)、信貸業(yè)務(wù)等六類指標(biāo)合成，能反映用戶利用數(shù)字金融的程度是否深入；數(shù)字化程度則根據(jù)移動(dòng)化等四類指標(biāo)構(gòu)建，反映數(shù)字金融的數(shù)字化服務(wù)程度。通過(guò)不同類別指標(biāo)的分析，可以全面概括數(shù)字金融發(fā)展對(duì)創(chuàng)業(yè)收入的影響。變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表1。

表1 變量含義及描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

（二）模型設(shè)定

為檢驗(yàn)數(shù)字金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口收入的影響，本文首先采用最小二乘法（OLS）進(jìn)行估計(jì)，具體模型如下：

其中，LIN代表創(chuàng)業(yè)收入的對(duì)數(shù)，DIG代表數(shù)字金融指數(shù)，表示一系列個(gè)體和城市層面的控制變量，和代表了一系列待估計(jì)系數(shù)，為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

對(duì)于可能由于遺漏變量存在的內(nèi)生性問(wèn)題，本文盡可能多地添加了控制變量，控制了可能影響創(chuàng)業(yè)收入的一系列變量。為解決可能存在的反向因果問(wèn)題，本文采用地級(jí)市層面的數(shù)字金融指數(shù)與個(gè)體的創(chuàng)業(yè)收入進(jìn)行回歸。由于個(gè)體的創(chuàng)業(yè)收入無(wú)法影響地區(qū)的數(shù)字金融發(fā)展水平，能一定程度上消除反向因果問(wèn)題，為了進(jìn)一步控制可能存在的不可觀測(cè)遺漏變量和反向因果問(wèn)題，本文同時(shí)采用了IV-2SLS 方法進(jìn)行估計(jì)。參考張勛等的研究，本文以農(nóng)村流動(dòng)創(chuàng)業(yè)者所在城市到該省省會(huì)距離和到杭州市中心的距離作為工具變量進(jìn)行研究，并以表示。估計(jì)模型如下：

本文研究對(duì)象是農(nóng)村流動(dòng)人口中的創(chuàng)業(yè)者，但流動(dòng)人口中存在著大量的非創(chuàng)業(yè)者，通常只有認(rèn)為自己創(chuàng)業(yè)可能成功或具備某些能帶來(lái)創(chuàng)業(yè)高收入的個(gè)人特質(zhì)及外部環(huán)境時(shí)，勞動(dòng)者才會(huì)選擇進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，可能存在樣本自選擇而導(dǎo)致的內(nèi)生性偏誤。針對(duì)這一問(wèn)題本文采用Heckman 兩步法解決，該方法首先采用Probit 模型分析流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)選擇概率（ENT）。除了前文提及的個(gè)體和城市層面的控制變量，此處進(jìn)一步將父母是否有外出（經(jīng)商）經(jīng)歷（PAR）加入回歸方程中，計(jì)算出每個(gè)觀測(cè)值的逆米爾斯比率（），該比率包含了個(gè)體是否進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的概率信息。接下來(lái)將逆米爾斯比率放入已創(chuàng)業(yè)樣本中進(jìn)行回歸即獲得一致估計(jì)，具體方程如下：

四、實(shí)證研究結(jié)果

（一）數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入的影響

由于不同創(chuàng)業(yè)類型對(duì)創(chuàng)業(yè)收入的影響存在較大差異，本文基于當(dāng)前研究中對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口不同創(chuàng)業(yè)類型普遍采取的劃分方式，在研究農(nóng)村流動(dòng)人口整體創(chuàng)業(yè)收入的基礎(chǔ)上，按照是否雇傭除親屬外的其他人，將創(chuàng)業(yè)劃分為發(fā)展型創(chuàng)業(yè)和生存型創(chuàng)業(yè)。發(fā)展型創(chuàng)業(yè)表示創(chuàng)業(yè)者的主體身份為雇主，不僅自身參與創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，而且雇傭除親屬外其他勞動(dòng)力進(jìn)行創(chuàng)業(yè)；生存型創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者主要進(jìn)行自我經(jīng)營(yíng)，并不雇傭除親屬外的其他員工。數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口整體創(chuàng)業(yè)收入，以及對(duì)發(fā)展型創(chuàng)業(yè)收入、生存型創(chuàng)業(yè)收入的影響估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表2。農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入除受數(shù)字金融發(fā)展的影響，還與其他和創(chuàng)業(yè)者個(gè)人特質(zhì)和創(chuàng)業(yè)地區(qū)的一系列變量相關(guān)，此外還存在一些不可測(cè)的變量，如城市創(chuàng)業(yè)氛圍、包容性等會(huì)影響農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入?；跀?shù)據(jù)可得性及相關(guān)的研究成果，本文除了盡可能多地引入控制變量，還進(jìn)一步將工具變量法（IV-2SLS）和Heckman兩步法進(jìn)行結(jié)合，盡量準(zhǔn)確地估計(jì)數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入的影響。表2 第（1）（4）（7）列為最小二乘法（OLS）回歸的估計(jì)結(jié)果，第（2）（5）（8）列則是采取IV-2SLS方法的回歸結(jié)果，第（3）（6）（9）列為采取Heckman兩步法的回歸結(jié)果，由于篇幅所限，僅展示Heckman兩步法第二步的回歸結(jié)果。

表2 數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入的影響估計(jì)結(jié)果

第（1）列為整體樣本的OLS回歸結(jié)果，數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入估計(jì)值為正，且在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著，表明城市數(shù)字金融越發(fā)達(dá)，對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入的提升效果越顯著。第（2）（3）列分別為采用工具變量法和Heckman 兩步法估計(jì)的回歸結(jié)果。第（2）列LM 統(tǒng)計(jì)量和值均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于臨界值，表明不存在弱工具變量問(wèn)題且拒絕了不可識(shí)別的原假設(shè)，證明了工具變量的有效性。IV-2SLS 回歸結(jié)果顯示，在考慮了可能存在的反向因果和遺漏變量帶來(lái)內(nèi)生性問(wèn)題的情況下，數(shù)字金融水平的提高仍然能顯著提高農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入。第（3）列Heckman 兩步法下的逆米爾斯比率（）顯著，表明確實(shí)存在選擇性偏誤帶來(lái)的內(nèi)生性問(wèn)題，即已創(chuàng)業(yè)的群體自身可能存在一些個(gè)人特質(zhì)促使其創(chuàng)業(yè)提高收入，因而OLS 估計(jì)是有偏的。第（3）列為考慮了樣本自選擇性偏誤后的結(jié)果，顯示數(shù)字金融指數(shù)的回歸系數(shù)依然顯著為正，表明在考慮了選擇性偏誤后，數(shù)字金融確實(shí)可以提高農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入。

第（4）～（6）列和第（7）～（9）列分別為數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口發(fā)展型創(chuàng)業(yè)和生存型創(chuàng)業(yè)收入的影響，同樣對(duì)不同類型創(chuàng)業(yè)分樣本進(jìn)行了OLS估計(jì)、IV-2SLS估計(jì)和Heckman估計(jì)，分樣本結(jié)果仍然與全樣本的估計(jì)結(jié)果類似，發(fā)展型創(chuàng)業(yè)的Heckman估計(jì)顯著性稍弱，但仍在5%水平上顯著，表明數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口不同類型的創(chuàng)業(yè)收入提升效果依然顯著，說(shuō)明數(shù)字金融具有一定的普惠性，對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入提高的效果是全面的。

（二）數(shù)字金融不同維度對(duì)創(chuàng)業(yè)收入的影響

傳統(tǒng)金融在發(fā)展上主要指金融深化的作用，包括金融機(jī)構(gòu)種類數(shù)增加、金融市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大、金融工具豐富等方面，而數(shù)字金融在包含傳統(tǒng)金融深化的基礎(chǔ)上，突出特點(diǎn)在于其數(shù)字化的服務(wù)性質(zhì)?；诰W(wǎng)絡(luò)的金融服務(wù)減少了身份歧視，排斥在傳統(tǒng)金融體系外的創(chuàng)業(yè)者可以享受到更多金融服務(wù)，增加了社會(huì)金融服務(wù)的機(jī)會(huì)平等。

因此，在探討了數(shù)字金融總體發(fā)展對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)的影響后，本文進(jìn)一步研究不同數(shù)字金融維度對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入產(chǎn)生何種影響。本文從數(shù)字金融深度、數(shù)字金融廣度和數(shù)字化服務(wù)程度考察不同數(shù)字金融維度對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入的影響。數(shù)字金融深度刻畫了不同城市各類數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)的使用程度，著重反映地區(qū)金融業(yè)務(wù)的服務(wù)能力；數(shù)字金融廣度表示各城市使用金融電子賬戶的人數(shù)，反映該城市的整體數(shù)字金融環(huán)境；數(shù)字化程度代表各城市數(shù)字金融服務(wù)水平數(shù)字化能力的大小。從表3的回歸結(jié)果同樣看到，無(wú)論是數(shù)字金融深度、數(shù)字金融廣度還是數(shù)字化程度，均對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入產(chǎn)生了積極影響。

從表3 第（1）～（3）列總體樣本回歸結(jié)果看，數(shù)字金融深度和數(shù)字金融廣度數(shù)值越大，則數(shù)字金融促進(jìn)流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入提高的效果越明顯，相比較而言數(shù)字化程度的高低對(duì)創(chuàng)業(yè)收入的提升效果顯著性稍低。從第（4）～（9）列對(duì)創(chuàng)業(yè)類型不同的劃分來(lái)看，無(wú)論是從數(shù)字金融深度、數(shù)字金融廣度還是數(shù)字化程度觀察，數(shù)字金融對(duì)生存型創(chuàng)業(yè)收入的提升較發(fā)展型創(chuàng)業(yè)而言總體更顯著，這與前文假設(shè)有所不同。原因在于生存型創(chuàng)業(yè)者相比于發(fā)展型創(chuàng)業(yè)者所需資金量相對(duì)較低，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小額度業(yè)務(wù)的服務(wù)供給激勵(lì)不足，通過(guò)傳統(tǒng)金融渠道獲取支持的可能性比發(fā)展型創(chuàng)業(yè)者更低。而數(shù)字金融運(yùn)用大數(shù)據(jù)等手段能以更低成本實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)供給，更具備普惠性質(zhì)，生存型創(chuàng)業(yè)者較發(fā)展型創(chuàng)業(yè)者獲得金融服務(wù)支持的提升作用更大。此外，發(fā)展型創(chuàng)業(yè)者可以通過(guò)雇傭其他勞動(dòng)力實(shí)現(xiàn)專業(yè)化分工。生存型創(chuàng)業(yè)者為自雇型勞動(dòng)者，主要通過(guò)學(xué)習(xí)模仿提高生產(chǎn)專業(yè)化程度。數(shù)字金融依托的互聯(lián)網(wǎng)信息通道有助于發(fā)揮生存型創(chuàng)業(yè)者的學(xué)習(xí)模仿效應(yīng)，推動(dòng)自身產(chǎn)品質(zhì)量的提高實(shí)現(xiàn)收入上升。

對(duì)發(fā)展型創(chuàng)業(yè)而言，數(shù)字金融廣度對(duì)發(fā)展型創(chuàng)業(yè)收入的影響最顯著，表明數(shù)字金融使用的廣泛性相比于數(shù)字金融服務(wù)能力發(fā)展，更能促進(jìn)農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入提升，說(shuō)明數(shù)字金融的使用具有規(guī)模效應(yīng)；對(duì)生存型創(chuàng)業(yè)而言，相比于機(jī)構(gòu)數(shù)字金融業(yè)務(wù)服務(wù)能力的供給，創(chuàng)業(yè)者自身對(duì)數(shù)字金融服務(wù)使用的深入程度以及數(shù)字金融技術(shù)的運(yùn)用，對(duì)創(chuàng)業(yè)者收入的影響更顯著。

表3 數(shù)字金融不同維度對(duì)流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入的影響估計(jì)結(jié)果

（三）數(shù)字金融對(duì)不同收入階層創(chuàng)業(yè)群體的影響

除了探討數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入提升的效果外，更重要的方面在于探討數(shù)字金融對(duì)不同階層創(chuàng)業(yè)收入提升效果的大小。由于數(shù)字金融也是金融服務(wù)的一部分，即需要進(jìn)一步回答的問(wèn)題是：雖然數(shù)字金融提升了農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入，但通過(guò)縮小獲取金融資源的不平等一定就減弱了勞動(dòng)力市場(chǎng)上的收入不平等嗎？若數(shù)字金融對(duì)高收入農(nóng)村流動(dòng)創(chuàng)業(yè)群體增收效果大于中低收入群體，則表明數(shù)字金融傾向于擴(kuò)大了農(nóng)村流動(dòng)人口的收入差距，不利于緩解農(nóng)村流動(dòng)人口的收入不平等；若數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口中低收入群體增收效果大于高收入群體，則表明數(shù)字金融的發(fā)展在縮小農(nóng)村流動(dòng)人口收入差距方面具有顯著效果。一些學(xué)者認(rèn)為，數(shù)字金融通過(guò)降低金融服務(wù)成本，使農(nóng)村勞動(dòng)力享受到更多金融服務(wù)，有效幫助農(nóng)村勞動(dòng)力緩解了貧困狀況，縮小了城鄉(xiāng)收入差距。另一些學(xué)者則認(rèn)為金融發(fā)展對(duì)收入差距影響特征是非線性的，當(dāng)前的中國(guó)普惠金融發(fā)展未能縮小城鄉(xiāng)收入差距，金融包容更傾向于對(duì)資產(chǎn)水平較高的群體，對(duì)收入分配的公平性產(chǎn)生挑戰(zhàn)。這些觀點(diǎn)的不一致性可能與自身所構(gòu)建的指標(biāo)體系相關(guān)，因此本文采用較為客觀全面的數(shù)字金融指標(biāo)對(duì)數(shù)字金融影響收入差距的真實(shí)效應(yīng)做出合理檢驗(yàn)。

本文按照收入水平在總體收入水平的25%、50%和75%分位數(shù)上分別定義低收入、中等收入和高收入階層，采用分位數(shù)回歸的方法，考察數(shù)字金融對(duì)不同階層收入提升的效果是否存在差異。從表4第（1）列全樣本分位數(shù)回歸的系數(shù)比較的結(jié)果看，數(shù)字金融對(duì)低收入、中等收入和高收入階層收入提升的邊際效應(yīng)存在差異。其中，高收入者的邊際效應(yīng)大于中低收入者，表明數(shù)字金融發(fā)展擴(kuò)大了農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入的差距，不利于實(shí)現(xiàn)收入差距的縮小。

但基于總體的分析并不能反映數(shù)字金融對(duì)不同類型創(chuàng)業(yè)群體的邊際效應(yīng)。目前大部分農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)類型為生存型創(chuàng)業(yè)，通過(guò)自我雇傭的方式謀生，通過(guò)對(duì)第（2）列發(fā)展型創(chuàng)業(yè)收入的系數(shù)比較可知，數(shù)字金融對(duì)發(fā)展型創(chuàng)業(yè)中等收入的農(nóng)村流動(dòng)勞動(dòng)力收入提升的邊際效應(yīng)大于高收入群體。且系數(shù)差異檢驗(yàn)得結(jié)果拒絕了三類群體數(shù)字金融指數(shù)回歸系數(shù)不存在差異的原假設(shè)，即表明數(shù)字金融對(duì)發(fā)展型創(chuàng)業(yè)中不同階層的增收效果存在明顯差異。數(shù)字金融傾向于減弱農(nóng)村流動(dòng)人口發(fā)展型創(chuàng)業(yè)的收入差距，擴(kuò)大了中等收入群體數(shù)量。對(duì)生存型創(chuàng)業(yè)而言，同樣顯示數(shù)字金融對(duì)生存型創(chuàng)業(yè)中低收入者創(chuàng)業(yè)收入的邊際效應(yīng)大于發(fā)展型創(chuàng)業(yè)，但系數(shù)差異檢驗(yàn)的結(jié)果接受了組間系數(shù)不存在差異的原假設(shè)，表明數(shù)字金融對(duì)生存型創(chuàng)業(yè)中不同收入階層的增收效果并無(wú)顯著差異。

表4 數(shù)字金融對(duì)不同收入階層創(chuàng)業(yè)群體的影響估計(jì)結(jié)果

該回歸結(jié)果具有顯著的政策意義，如果數(shù)字金融只影響農(nóng)村流動(dòng)人口中創(chuàng)業(yè)的高收入群體，那么在零和博弈下將演化為對(duì)低收入群體的金融服務(wù)資源侵占，數(shù)字金融的普惠性將無(wú)法體現(xiàn)。本文的研究結(jié)果表明，數(shù)字金融的福利效應(yīng)主要作用于農(nóng)村流動(dòng)發(fā)展型創(chuàng)業(yè)人口中的中等收入群體，因此數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)于社會(huì)縮小貧富差距，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村勞動(dòng)力從就業(yè)到創(chuàng)業(yè)的收入提高具有一定意義。

（四）機(jī)制分析

1. 資金約束

本文將創(chuàng)業(yè)者“存在家人有病缺錢治療的困難”視為存在資金約束，取值為1，若無(wú)資金約束則取值為0。從表5 結(jié)果可以看到，數(shù)字金融指數(shù)對(duì)創(chuàng)業(yè)資金約束的回歸結(jié)果顯著為負(fù)，表明數(shù)字金融可以減少農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)的資金約束。將資金約束指標(biāo)加入創(chuàng)業(yè)收入的回歸方程后，數(shù)字金融對(duì)創(chuàng)業(yè)收入的回歸系數(shù)出現(xiàn)下降，但依然顯著為正，表明數(shù)字金融提升創(chuàng)業(yè)收入的部分效應(yīng)可能來(lái)自創(chuàng)業(yè)者自身資金約束的緩解，從而使創(chuàng)業(yè)收入得到提高。

2. 領(lǐng)域轉(zhuǎn)換

創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)收入的多少與其所在領(lǐng)域密切相關(guān)，創(chuàng)業(yè)者所生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的服務(wù)在市場(chǎng)中的利潤(rùn)率直接影響創(chuàng)業(yè)者的收入水平。一般而言，創(chuàng)業(yè)所在行業(yè)的利潤(rùn)率越高，該行業(yè)創(chuàng)業(yè)者所獲取的收入也可能越高。但一般高利潤(rùn)率的領(lǐng)域存在進(jìn)入門檻，包括資金門檻、技術(shù)門檻和信息門檻等。農(nóng)村流動(dòng)人口大多長(zhǎng)期在城市生活，創(chuàng)業(yè)的領(lǐng)域往往集中進(jìn)入門檻較低的餐飲零售或低端的服務(wù)業(yè)。首先，數(shù)字金融除了降低創(chuàng)業(yè)者的資金門檻，也帶來(lái)了移動(dòng)支付方式和信息獲取渠道的改變，基于數(shù)字金融衍生的創(chuàng)業(yè)行為將更多元化，部分行業(yè)領(lǐng)域的進(jìn)入門檻降低，將促使農(nóng)村勞動(dòng)力的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域發(fā)生轉(zhuǎn)移。其次，數(shù)字金融也降低了信息門檻，數(shù)字金融發(fā)展所帶來(lái)的創(chuàng)投信息和創(chuàng)業(yè)服務(wù)指南，為創(chuàng)業(yè)者正確選擇具有自身比較優(yōu)勢(shì)的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，提高自身收入水平存在正向促進(jìn)作用?？疾鞌?shù)字金融是否帶動(dòng)了農(nóng)村流動(dòng)人口進(jìn)行跨領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)換，能夠?qū)崿F(xiàn)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，使之在國(guó)民收入分配體系中占據(jù)更有利地位，對(duì)于提高農(nóng)村流動(dòng)人口整體創(chuàng)業(yè)收入有較大意義。

表5 數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果：資金約束

基于數(shù)據(jù)可得性，本文考察數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)所在的領(lǐng)域是否有變化。本文將創(chuàng)業(yè)的領(lǐng)域按照三大產(chǎn)業(yè)分類分別按1～3 進(jìn)行賦值，若數(shù)字金融與領(lǐng)域轉(zhuǎn)換回歸系數(shù)為正向顯著，則表明數(shù)字金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)所在的領(lǐng)域可能發(fā)生變化。表6 第（2）列的回歸結(jié)果顯示，數(shù)字金融指數(shù)越高，則農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)的行業(yè)領(lǐng)域越有可能從農(nóng)業(yè)向服務(wù)業(yè)或制造業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。第（3）列加入領(lǐng)域轉(zhuǎn)換的變量后，數(shù)字金融指數(shù)對(duì)創(chuàng)業(yè)收入的影響仍然顯著，表明數(shù)字金融帶來(lái)的領(lǐng)域轉(zhuǎn)換效應(yīng)促進(jìn)了農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入提高。

3. 創(chuàng)業(yè)規(guī)模

數(shù)字金融為創(chuàng)業(yè)者帶來(lái)便捷的移動(dòng)支付方式，信貸獲取的覆蓋面也更為全面。創(chuàng)業(yè)者能更多地利用數(shù)字金融帶來(lái)便利信息，準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)需求，小規(guī)模的經(jīng)營(yíng)者更容易采取集約化的生產(chǎn)方式形成規(guī)模效應(yīng)。數(shù)字金融的發(fā)展也促進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)訂單的聚合，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)雇傭規(guī)模的擴(kuò)大，進(jìn)而提高了農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入。

因此，本文將驗(yàn)證數(shù)字金融是否通過(guò)擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)者的規(guī)模，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)收入的提高。本文采用“創(chuàng)業(yè)者支付除親屬外工資的人數(shù)”來(lái)表示創(chuàng)業(yè)規(guī)模。一般來(lái)說(shuō)，隨著創(chuàng)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，產(chǎn)品訂單的數(shù)量將會(huì)擴(kuò)大，雇傭的非親屬人數(shù)也會(huì)增加。表7第（2）列的回歸結(jié)果顯示，隨著數(shù)字金融指數(shù)的上升，創(chuàng)業(yè)者的雇傭規(guī)模顯著擴(kuò)大，表明數(shù)字金融能提升發(fā)展型創(chuàng)業(yè)者的雇傭規(guī)模。第（3）列回歸中，將雇傭規(guī)模加入原回歸方程中，數(shù)字金融對(duì)創(chuàng)業(yè)收入的影響系數(shù)降低，但依舊顯著，表明數(shù)字金融可以通過(guò)擴(kuò)大農(nóng)村流動(dòng)人口的發(fā)展型創(chuàng)業(yè)者的雇傭規(guī)模提高創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)收入。

4. 風(fēng)險(xiǎn)偏好

數(shù)字金融還可能通過(guò)改變農(nóng)村流動(dòng)人口的風(fēng)險(xiǎn)偏好使得創(chuàng)業(yè)收入出現(xiàn)變化，估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表8。一般情況下，創(chuàng)業(yè)者風(fēng)險(xiǎn)偏好越強(qiáng)，在進(jìn)行投資創(chuàng)業(yè)時(shí)的行為越超前和激進(jìn)。超前激進(jìn)的創(chuàng)業(yè)策略一方面能使得創(chuàng)業(yè)者更有機(jī)會(huì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)，取得超額創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)從而提高創(chuàng)業(yè)收入，另一方面創(chuàng)業(yè)虧損的概率也會(huì)增加，降低了創(chuàng)業(yè)的收入期望。數(shù)字金融提供的融資渠道能為創(chuàng)業(yè)者提供更便捷的資金獲取、資金周轉(zhuǎn)渠道，移動(dòng)支付手段普及也減少了創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)成本。此外，數(shù)字金融提供了廣泛的金融支持保障，對(duì)小微型創(chuàng)業(yè)采取低息和低抵押擔(dān)保的策略，使創(chuàng)業(yè)者有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。大數(shù)據(jù)下的經(jīng)營(yíng)分析能直觀展示創(chuàng)業(yè)者經(jīng)營(yíng)存在的問(wèn)題，并給出解決策略，平滑未來(lái)創(chuàng)業(yè)收入的預(yù)期現(xiàn)金流，從而提高創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

表6 數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果：領(lǐng)域轉(zhuǎn)換

表7 數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入機(jī)制檢驗(yàn)估計(jì)結(jié)果：創(chuàng)業(yè)規(guī)模

本文將問(wèn)卷內(nèi)“您首次流動(dòng)是否為獨(dú)自流動(dòng)”作為風(fēng)險(xiǎn)偏好的度量，若首次流動(dòng)為獨(dú)自流動(dòng)，則取值為1，否則取值為0。一般來(lái)說(shuō)，獨(dú)自流動(dòng)的個(gè)體有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，創(chuàng)業(yè)者需要放下原有所在地的關(guān)系網(wǎng)和事業(yè)基礎(chǔ)，具備敢于挑戰(zhàn)的勇氣。表8第（2）列數(shù)字金融對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回歸系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字金融能提高創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，且第（3）列回歸加入風(fēng)險(xiǎn)偏好后數(shù)字金融的回歸系數(shù)出現(xiàn)一定下降，但仍然顯著，表明數(shù)字金融能通過(guò)改變創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)偏好提高創(chuàng)業(yè)收入。

表8 數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入機(jī)制檢驗(yàn)估計(jì)結(jié)果：風(fēng)險(xiǎn)偏好

（五）數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入影響的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人特質(zhì)是否影響數(shù)字金融對(duì)創(chuàng)業(yè)收入的影響？下面重點(diǎn)考察在數(shù)字金融發(fā)展的背景下，創(chuàng)業(yè)者自身的人力資本、社會(huì)融入和風(fēng)險(xiǎn)管理差異對(duì)創(chuàng)業(yè)收入的影響，即創(chuàng)業(yè)者個(gè)體的人力資本水平、社會(huì)融合能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力對(duì)于數(shù)字金融發(fā)揮提高創(chuàng)業(yè)收入的效果是否存在差異。

創(chuàng)業(yè)者的人力資本、社會(huì)融入和風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)數(shù)字金融影響農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入的調(diào)節(jié)作用見(jiàn)表9。其中，人力資本指標(biāo)用創(chuàng)業(yè)者的最高學(xué)歷衡量；社會(huì)融入程度采用問(wèn)卷中“業(yè)余時(shí)間在本地和誰(shuí)來(lái)往最多（不包括顧客及其他親屬）”衡量，業(yè)余時(shí)間和非同鄉(xiāng)往來(lái)最多賦值1，若往來(lái)最多為同鄉(xiāng)則賦值0，其判斷依據(jù)是若社會(huì)融入度高，則與本地人群交往的頻率會(huì)更頻繁，相對(duì)與同鄉(xiāng)的交往會(huì)更少。風(fēng)險(xiǎn)管理采用創(chuàng)業(yè)者是否參加了社保進(jìn)行判斷，若創(chuàng)業(yè)者參加了社保則表明其對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)較強(qiáng)。本文重點(diǎn)關(guān)注這三項(xiàng)指標(biāo)與數(shù)字金融指數(shù)的交互項(xiàng)是否顯著。

數(shù)字金融對(duì)不同人力資本的創(chuàng)業(yè)者可能存在兩種不同的效應(yīng)。其一是對(duì)較低人力資本的創(chuàng)業(yè)者而言，數(shù)字金融帶來(lái)的信息流和資金流降低了創(chuàng)業(yè)擴(kuò)張的門檻，幫助擴(kuò)大低人力資本創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)規(guī)模，調(diào)動(dòng)了其勞動(dòng)積極性，因此對(duì)低人力資本創(chuàng)業(yè)者收入提高具有更明顯的效果。其二是對(duì)較高人力資本的創(chuàng)業(yè)者而言，數(shù)字金融通過(guò)緩解高人力資本創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)資金約束，更好地發(fā)揮了高人力資本創(chuàng)業(yè)者的內(nèi)在知識(shí)和技能，從而對(duì)高人力資本創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)收入提升有更顯著的效果。因此，若創(chuàng)業(yè)者人力資本與數(shù)字金融指數(shù)交互項(xiàng)顯著為正，則代表數(shù)字金融對(duì)高人力資本創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)收入的提升具備更強(qiáng)大的促進(jìn)效果，若交互項(xiàng)為負(fù)，則代表數(shù)字金融對(duì)低人力資本創(chuàng)業(yè)者收入提高的效果更強(qiáng)。表9 第（1）列回歸結(jié)果中交互項(xiàng)顯著為正，表明數(shù)字金融對(duì)高學(xué)歷創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)收入的提高存在更強(qiáng)促進(jìn)作用。本文的研究進(jìn)一步表明，數(shù)字金融雖然提高了低人力資本勞動(dòng)者進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的概率，但數(shù)字金融對(duì)較高人力資本的勞動(dòng)力創(chuàng)業(yè)收入的提升幅度比低人力資本勞動(dòng)力更明顯。

表9 數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

對(duì)于農(nóng)村流動(dòng)的創(chuàng)業(yè)人口而言，創(chuàng)業(yè)者與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的融入也對(duì)其創(chuàng)業(yè)收入存在顯著影響。數(shù)字金融能有效減少流動(dòng)人口本地社會(huì)融合不足帶來(lái)的創(chuàng)業(yè)劣勢(shì)。首先，社會(huì)融入程度越深入，則對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)信息的洞察越深入，社會(huì)關(guān)系網(wǎng)的本土化也越明顯，形成對(duì)創(chuàng)業(yè)者提供產(chǎn)品質(zhì)量的道德約束，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品帶來(lái)銷售量的提升進(jìn)一步增加了創(chuàng)業(yè)者的勞動(dòng)收入。其次，社會(huì)融入程度越高則代表創(chuàng)業(yè)者具備更多嵌入創(chuàng)業(yè)所在地的社會(huì)資本，基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上形成的信任資本有助于實(shí)現(xiàn)關(guān)系投資，也有助于創(chuàng)業(yè)者對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的了解和創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)的挖掘。再次，社會(huì)融入度越高則代表流動(dòng)人口自身的城市人定位越明顯，越了解自身所在地消費(fèi)者所需的產(chǎn)品服務(wù)需求，提高了創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)和創(chuàng)業(yè)方向的精確度，進(jìn)而增加其創(chuàng)業(yè)收入。由此衍生出的問(wèn)題是：數(shù)字金融究竟是放大了社會(huì)融入的效果還是彌補(bǔ)了創(chuàng)業(yè)者社會(huì)融入的不足？從表9第（2）列的回歸結(jié)果看，社會(huì)融入與數(shù)字金融指數(shù)的交互項(xiàng)正向顯著，表明數(shù)字金融對(duì)社會(huì)融合度較高的農(nóng)村流動(dòng)創(chuàng)業(yè)人口收入提升的效果更顯著。

創(chuàng)業(yè)本身作為不確定性的商業(yè)活動(dòng)，需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者具備在復(fù)雜環(huán)境中把控風(fēng)險(xiǎn)的能力。特別在數(shù)字金融蓬勃發(fā)展的背景下，數(shù)字詐騙層出不窮，數(shù)字金融在創(chuàng)業(yè)活動(dòng)中嵌入程度加深，使得風(fēng)險(xiǎn)管控能力可能成為影響數(shù)字金融促進(jìn)創(chuàng)業(yè)收入提高的一個(gè)重要影響因素。理論上，若創(chuàng)業(yè)者風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)，則數(shù)字金融會(huì)更有利于創(chuàng)業(yè)者對(duì)網(wǎng)絡(luò)數(shù)字信息的甄別，減少交易中的過(guò)度自信行為。對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸等潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)有更強(qiáng)的把控能力，有助于其降低收入波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提高創(chuàng)業(yè)收入的期望值。表9第（3）列的回歸結(jié)果表明，創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)管理與數(shù)字金融指數(shù)的交互項(xiàng)顯著為正，說(shuō)明創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)管理能力存在顯著的調(diào)節(jié)作用：風(fēng)險(xiǎn)管理能力越強(qiáng)的農(nóng)村流動(dòng)創(chuàng)業(yè)者，越能更好地利用數(shù)字金融提升其創(chuàng)業(yè)收入。

五、結(jié)論及政策建議

本文采用中國(guó)數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)和國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)流動(dòng)人口監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，從微觀視角對(duì)數(shù)字金融是否影響農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入進(jìn)行了分析。在控制了影響創(chuàng)業(yè)收入的一系列重要因素后，研究發(fā)現(xiàn)：第一，數(shù)字金融能有效提高農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入，且對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口不同階層收入差距的縮小存在積極的作用；第二，從作用機(jī)制上看，數(shù)字金融通過(guò)緩解農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)資金約束、擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)規(guī)模、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)換和提高風(fēng)險(xiǎn)偏好增加了農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入；第三，進(jìn)一步的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析表明，數(shù)字金融對(duì)于具有更高受教育程度、更深社會(huì)融入度和更強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)收入提高具有更明顯促進(jìn)作用?；谏鲜鲅芯拷Y(jié)論，本文提出如下政策建議：

首先，建設(shè)好數(shù)字金融所依托的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，進(jìn)一步拓寬數(shù)字金融的覆蓋面。農(nóng)村流動(dòng)人口往往處在城市底層，在傳統(tǒng)金融無(wú)法充分滲透的情況下，數(shù)字金融充分運(yùn)用人工智能數(shù)據(jù)決策技術(shù)，將更多的農(nóng)村流動(dòng)人口納入了金融服務(wù)范疇，為農(nóng)村流動(dòng)人口提供與創(chuàng)業(yè)相關(guān)更便利的數(shù)字金融服務(wù)。數(shù)字金融服務(wù)所依托的信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)覆蓋面更廣，才能實(shí)現(xiàn)利用數(shù)字金融充分提高農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)收入的目標(biāo)，達(dá)到激發(fā)創(chuàng)業(yè)熱情的效果，進(jìn)而對(duì)社會(huì)收入差距的縮小做出貢獻(xiàn)。

其次，重點(diǎn)發(fā)揮數(shù)字金融在緩解資金約束方面的作用，采取線上線下多重并舉的方式對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口進(jìn)行創(chuàng)業(yè)扶持。運(yùn)用好數(shù)字金融的信息渠道，對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口的小微型創(chuàng)業(yè)給以更大力度的精準(zhǔn)扶持。扶持應(yīng)是全方位的而不僅局限于資金領(lǐng)域，更要結(jié)合信息技術(shù)的運(yùn)用指導(dǎo)和金融風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)的普及，減少農(nóng)村流動(dòng)人口潛在的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字金融要更好地與傳統(tǒng)金融進(jìn)行結(jié)合，深刻認(rèn)識(shí)金融對(duì)創(chuàng)業(yè)影響的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，在有條件的區(qū)域?qū)嵤?shù)字金融創(chuàng)業(yè)扶持計(jì)劃，才能更有利于激發(fā)農(nóng)村流動(dòng)人口自身創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家精神，進(jìn)而提高其創(chuàng)業(yè)收入。

最后，數(shù)字金融服務(wù)的供給要審慎度量。數(shù)字金融發(fā)展雖然方便了農(nóng)村流動(dòng)人口的創(chuàng)業(yè)，但也提高了風(fēng)險(xiǎn)水平。數(shù)字金融服務(wù)提供主體應(yīng)兼顧農(nóng)村流動(dòng)人口自身學(xué)歷不高，認(rèn)知不充足的問(wèn)題，增加低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健類數(shù)字金融產(chǎn)品服務(wù)的供給，同時(shí)避免農(nóng)村流動(dòng)人口過(guò)多參與高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品的使用。從數(shù)字金融服務(wù)的需求方看，需要進(jìn)一步提高農(nóng)村流動(dòng)人口自身受教育程度，具備了充分的認(rèn)知能力才能更好理解數(shù)字金融服務(wù)的運(yùn)用方法。要加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村流動(dòng)人口數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)的知識(shí)普及，讓其正確認(rèn)識(shí)數(shù)字金融存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，避免由于數(shù)字金融詐騙而遭受創(chuàng)業(yè)損失。還應(yīng)提高城市的公共服務(wù)質(zhì)量，解決農(nóng)村流動(dòng)人口與城鎮(zhèn)本地居民在公共服務(wù)上的不均等問(wèn)題，使農(nóng)村流動(dòng)人口更深入地融入城市，加深其城市人的定位，更好發(fā)揮數(shù)字金融促進(jìn)農(nóng)村流動(dòng)人口創(chuàng)業(yè)增收的效果。