摘要：合伙私募股權(quán)基金收益的分配方式分為單一項(xiàng)目和基于基金整體。對(duì)于基金整體的收益分配方式，通常投資方的會(huì)計(jì)處理與基金層面能保持一致，而對(duì)于單一項(xiàng)目的收益分配方式，有的投資方的會(huì)計(jì)處理與基金層面不一致。本文通過(guò)案例對(duì)比分析不同的會(huì)計(jì)核算科目情形下，不同的會(huì)計(jì)處理方式帶來(lái)的具體影響，闡述按照基金層面分配、優(yōu)先沖減投資成本進(jìn)行會(huì)計(jì)處理更能準(zhǔn)確、客觀反映業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)。

關(guān)鍵詞：投資方;合伙私募股權(quán)基金;會(huì)計(jì)處理

引言：國(guó)有企業(yè)投資方在收到合伙私募股權(quán)基金基于底層項(xiàng)目的分配款，很多會(huì)計(jì)人員嚴(yán)格依據(jù)基金管理人分配函顯示的底層項(xiàng)目返本和收益分配，進(jìn)行沖減基金投資成本和確認(rèn)投資收益。這樣處理不符合業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，往往造成會(huì)計(jì)上記錄的基金剩余投資成本與業(yè)務(wù)對(duì)不上，這給項(xiàng)目后期管理和處置帶來(lái)不便?，F(xiàn)行的準(zhǔn)則并沒(méi)有相關(guān)明確的規(guī)定，因而我們需要在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則范圍內(nèi)選擇一種更貼近業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)的會(huì)計(jì)處理方式。

一、解釋合伙私募股權(quán)基金收益的分配方式

合伙私募股權(quán)基金收益的分配方式有兩種，第一種是按照單一項(xiàng)目的收益分配方式，底層項(xiàng)目退出后，向投資者分配退出資金，先沖減該項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的投資成本，再?gòu)浹a(bǔ)之前已處置的底層項(xiàng)目產(chǎn)生的投資虧損，超出已處置項(xiàng)目的投資成本的資金分配作為收益;第二種是按照基金整體的收益分配方式，即項(xiàng)目退出后，向投資者分配退出資金，直至分配金額達(dá)到基金的全部投資本金，超出基金的全部投資本金的資金分配作為基金收益。

二、觀點(diǎn)及理由

筆者認(rèn)為，單一項(xiàng)目的收益分配方式下，不管基金底層項(xiàng)目分配的是投資本金還是投資收益，作為基金投資方均應(yīng)從基金層面處理，先沖減基金投資成本，主要理由如下：

1.單一項(xiàng)目的收益分配方式下，基金管理人按照底層項(xiàng)目的投資成本或收益向基金投資方分配資金，但基金投資方做賬務(wù)處理是基于整個(gè)基金投資層面，而非底層項(xiàng)目。

2.單一項(xiàng)目的收益分配方式下，在前期項(xiàng)目盈利，管理人提取了業(yè)績(jī)報(bào)酬，而后期項(xiàng)目出現(xiàn)虧損時(shí)，可根據(jù)合同規(guī)定應(yīng)用回?fù)軝C(jī)制，要求基金管理人退回一部分或者是全部業(yè)績(jī)報(bào)酬，從而保障基金投資者的利益?？梢?jiàn)，即使在按照底層項(xiàng)目分配的方式下，基金的分配也是體現(xiàn)基金層面投資本金的優(yōu)先保障，從而保障有限合伙人的利益?；饦I(yè)務(wù)處理層面可以應(yīng)用回?fù)軝C(jī)制，而會(huì)計(jì)處理沒(méi)有回?fù)軝C(jī)制，在沒(méi)有具體的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則依據(jù)時(shí)，基于會(huì)計(jì)的謹(jǐn)慎性考慮，建議先沖減基金投資成本，這樣更符合業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)。

3.先沖減基金投資成本的會(huì)計(jì)處理方式，能夠業(yè)財(cái)兼顧，一方面會(huì)計(jì)二級(jí)科目“成本”記錄業(yè)務(wù)剩余投資成本，另一方面資產(chǎn)的賬面余額記錄財(cái)務(wù)成本。

三、案例分析

根據(jù)合伙企業(yè)法的相關(guān)規(guī)定，國(guó)有企業(yè)不得成為普通合伙人，因而理論上國(guó)有企業(yè)只能參股投資合伙制基金，只能擔(dān)任有限合伙人。作為有限合伙人，國(guó)有企業(yè)未獲得基金的控制權(quán)，因而理論上有以下會(huì)計(jì)核算方式，第一種認(rèn)為私募股權(quán)基金投資是投資一項(xiàng)金融產(chǎn)品，作為金融資產(chǎn)核算，并根據(jù)項(xiàng)目是否具有交易性分為列入交易性金融資產(chǎn)科目，或初始確認(rèn)時(shí)指定為其他權(quán)益工具投資;第二種認(rèn)為公司對(duì)私募股權(quán)基金具有重大影響，作為長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算。以下將從不同的會(huì)計(jì)核算科目，分析基于基金層面和底層項(xiàng)目?jī)煞N不同的會(huì)計(jì)處理方式帶來(lái)的具體影響。

（一）作為交易性金融資產(chǎn)核算

案例1：2021年2月國(guó)有企業(yè)甲公司投資A合伙私募股權(quán)基金，初始投資1000萬(wàn)元。2021年9月，甲公司收到基金分配資金150萬(wàn)元，管理人的分配函列示該筆分配款來(lái)源于底層項(xiàng)目B，分配B項(xiàng)目投資成本100萬(wàn)元，退出收益50萬(wàn)元。2021年12月31日，A基金的公允價(jià)值為1500萬(wàn)元。假設(shè)甲公司按照年度確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)。2022年2月收到基金分配資金150萬(wàn)元，管理人的分配函列示該筆分配款來(lái)源于底層項(xiàng)目C，分配C項(xiàng)目投資成本100萬(wàn)元，退出收益50萬(wàn)元。2022年12月31日，A基金的公允價(jià)值為1600萬(wàn)元。2023年1月甲公司以1800萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓A基金份額。

1.基于基金層面分配做會(huì)計(jì)處理

按照筆者觀點(diǎn)，建議先沖減交易性金融資產(chǎn)-成本，沖減后，交易性金融資產(chǎn)-成本記錄基金剩余投資成本，交易性金融資產(chǎn)-公允價(jià)值變動(dòng)記錄基金后續(xù)公允價(jià)值變動(dòng)金額。此處補(bǔ)充，在新金融工具相關(guān)準(zhǔn)則首次施行日，金融資產(chǎn)的成本二級(jí)科目應(yīng)繼續(xù)采用原業(yè)務(wù)剩余投資成本，這樣才能使得交易性金融資產(chǎn)-成本持續(xù)記錄業(yè)務(wù)剩余投資成本。

根據(jù)案例1，2021年2月初始投資該基金記交易性金融資產(chǎn)-成本1000萬(wàn)元，2021年9月收到分配款，沖減交易性金融資產(chǎn)-成本150萬(wàn)元。2021年12月31日，根據(jù)基金公允價(jià)值變動(dòng)借記交易性金融資產(chǎn)-公允價(jià)值變動(dòng)650萬(wàn)元，貸記公允價(jià)值變動(dòng)收益650萬(wàn)元。2022年2月收到分配款，沖減交易性金融資產(chǎn)-成本150萬(wàn)元。2022年12月31日，根據(jù)基金公允價(jià)值變動(dòng)借記交易性金融資產(chǎn)-公允價(jià)值變動(dòng)250萬(wàn)元，貸記公允價(jià)值變動(dòng)收益250萬(wàn)元。2023年1月處置A基金，沖銷(xiāo)基金賬面余額1600萬(wàn)元，確認(rèn)投資收益200萬(wàn)元，結(jié)轉(zhuǎn)累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)收益900萬(wàn)元，記入投資收益。

2.基于底層項(xiàng)目分配做會(huì)計(jì)處理

若基金投資方的會(huì)計(jì)處理按照底層項(xiàng)目的投資成本和收益入賬，則分別沖減基金投資成本和確認(rèn)投資收益，雖然這種會(huì)計(jì)處理對(duì)投資方當(dāng)期利潤(rùn)和基金投資的賬面余額沒(méi)有影響，但是會(huì)造成會(huì)計(jì)上交易性金融資產(chǎn)-成本記錄的基金剩余投資成本與業(yè)務(wù)層面基金剩余投資成本不一致。

根據(jù)案例1，2021年2月初始投資該基金記交易性金融資產(chǎn)-成本1000萬(wàn)元，2021年9月收到分配款，沖減交易性金融資產(chǎn)-成本100萬(wàn)元，確認(rèn)投資收益50萬(wàn)元。2021年12月31日，根據(jù)基金公允價(jià)值變動(dòng)借記交易性金融資產(chǎn)-公允價(jià)值變動(dòng)600萬(wàn)元，貸記公允價(jià)值變動(dòng)收益600萬(wàn)元。2022年2月收到分配款，沖減交易性金融資產(chǎn)-成本100萬(wàn)元，確認(rèn)投資收益50萬(wàn)元。2022年12月31日，根據(jù)基金公允價(jià)值變動(dòng)借記交易性金融資產(chǎn)-公允價(jià)值變動(dòng)200萬(wàn)元，貸記公允價(jià)值變動(dòng)收益200萬(wàn)元。2023年1月處置A基金，沖銷(xiāo)基金賬面余額1600萬(wàn)元，確認(rèn)投資收益200萬(wàn)元，結(jié)轉(zhuǎn)累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)收益800萬(wàn)元，記入投資收益。

如表3-1，兩種會(huì)計(jì)處理方式不影響利潤(rùn)總額，影響利潤(rùn)表明細(xì)科目發(fā)生額，不影響基金賬面余額，影響基金二級(jí)明細(xì)科目?；诨饘用娣峙鋾?huì)計(jì)處理能保持業(yè)財(cái)統(tǒng)一，財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)的基金剩余投資成本始終保持一致。

（二）作為其他權(quán)益工具投資核算

筆者認(rèn)為在將基金指定為其他權(quán)益工具投資，收到基金分配款，按照基金層面先沖減其他權(quán)益工具投資-成本，投資成本全部收回后，可以按照分紅處理。（沿用案例1，此處不再詳細(xì)贅述具體的會(huì)計(jì)處理，詳見(jiàn)表3-2）

如表3-2，兩種會(huì)計(jì)處理方式不影響凈資產(chǎn)總額，影響計(jì)入當(dāng)期損益、其他綜合收益和留存收益金額，不影響基金賬面余額，影響基金二級(jí)明細(xì)科目?；诨饘用娣峙鋾?huì)計(jì)處理能保持業(yè)財(cái)統(tǒng)一，財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)的基金剩余投資成本始終保持一致。

（三）作為長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算

案例2：2021年2月國(guó)有企業(yè)甲公司投資A合伙私募股權(quán)基金，初始投資1000萬(wàn)元。甲公司取得A基金后按照長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算。2021年12月31日，甲公司享有的A基金所有者權(quán)益份額為1500萬(wàn)元。2022年1月，甲公司收到基金分配資金150萬(wàn)元，管理人的分配函列示該筆分配款來(lái)源于底層項(xiàng)目B，分配B項(xiàng)目投資成本100萬(wàn)元，退出收益50萬(wàn)元。甲公司享有的A基金所有者權(quán)益份額為1600萬(wàn)元。2023年1月甲公司以1800萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓A基金份額。A基金除凈利潤(rùn)外沒(méi)有其他引起所有權(quán)權(quán)益變動(dòng)的情形。

1.基于基金層面分配做會(huì)計(jì)處理

筆者認(rèn)為將基金作為長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算，收到基金分配款，按照基金層面先沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資-成本，投資成本全部收回后，再?zèng)_減長(zhǎng)期股權(quán)投資其他二級(jí)科目。

根據(jù)案例2，2021年2月初始投資該基金記長(zhǎng)期股權(quán)投資-成本1000萬(wàn)元。2021年12月31日，根據(jù)基金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)引起的所有者權(quán)益變動(dòng)借記長(zhǎng)期股權(quán)投資-損益調(diào)整500萬(wàn)元，貸記投資收益500萬(wàn)元。2022年1月收到分配款，沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資-成本150萬(wàn)元。2022年12月31日，根據(jù)基金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)引起的所有者權(quán)益變動(dòng)借記長(zhǎng)期股權(quán)投資-損益調(diào)整250萬(wàn)元。2022年末長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面余額1600萬(wàn)元，其中二級(jí)科目成本850萬(wàn)元，損益調(diào)整750萬(wàn)元。2023年1月處置A基金，沖銷(xiāo)基金賬面余額1600萬(wàn)元，確認(rèn)投資收益200萬(wàn)元。

2.基于底層項(xiàng)目分配做會(huì)計(jì)處理

若基金投資方的會(huì)計(jì)處理按照底層項(xiàng)目的投資成本和收益入賬，則分別沖減基金投資成本和長(zhǎng)期股權(quán)投資二級(jí)科目損益調(diào)整。

根據(jù)案例2，2021年2月初始投資該基金記長(zhǎng)期股權(quán)投資-成本1000萬(wàn)元。2021年12月31日，根據(jù)基金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)引起的所有者權(quán)益變動(dòng)借記長(zhǎng)期股權(quán)投資-損益調(diào)整500萬(wàn)元，貸記投資收益500萬(wàn)元。2022年1月收到分配款，沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資-成本100萬(wàn)元，沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資-損益調(diào)整50萬(wàn)元。2022年12月31日，根據(jù)基金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)引起的所有者權(quán)益變動(dòng)借記長(zhǎng)期股權(quán)投資-損益調(diào)整250萬(wàn)元。2022年末長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面余額1600萬(wàn)元，其中二級(jí)科目成本900萬(wàn)元，損益調(diào)整700萬(wàn)元。2023年1月處置A基金，沖銷(xiāo)基金賬面余額1600萬(wàn)元，確認(rèn)投資收益200萬(wàn)元。

如表3-3，兩種會(huì)計(jì)處理方式不影響投資收益發(fā)生額，不影響基金賬面余額，影響基金二級(jí)明細(xì)科目?；诨饘用娣峙鋾?huì)計(jì)處理能保持業(yè)財(cái)統(tǒng)一，財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)的基金剩余投資成本始終保持一致。

四、總結(jié)及建議

綜上所述，當(dāng)合伙私募股權(quán)基金采用單一項(xiàng)目的收益分配方式，國(guó)有企業(yè)投資方是基于基金層面分配還是基于底層項(xiàng)目分配做會(huì)計(jì)處理，在不同的會(huì)計(jì)核算科目情形下會(huì)產(chǎn)生不同的具體影響，而基于基金層面分配做會(huì)計(jì)處理能保持業(yè)財(cái)統(tǒng)一，更符合業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)。

通過(guò)分析，筆者提出兩點(diǎn)建議：一方面，從業(yè)務(wù)的角度來(lái)說(shuō)，為保障合伙私募股權(quán)基金投資者的利益，在合伙協(xié)議簽訂時(shí)，要么約定采用單一項(xiàng)目的收益分配方式，同時(shí)應(yīng)用回?fù)軝C(jī)制，在后期項(xiàng)目出現(xiàn)虧損時(shí)要求基金管理人退回部分或全部業(yè)績(jī)報(bào)酬，要么約定采用基金整體的收益分配，直至分配金額超出基金全部投資成本后，管理人方可收取業(yè)績(jī)報(bào)酬;另一方面，從財(cái)務(wù)的角度來(lái)說(shuō)，為了使會(huì)計(jì)信息更準(zhǔn)確、客觀反映業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，促進(jìn)業(yè)財(cái)融合，確保會(huì)計(jì)與業(yè)務(wù)基金投資成本的一致性，無(wú)論業(yè)務(wù)上采用哪種收益分配方式，建議均按照基金層面分配、優(yōu)先沖減投資成本進(jìn)行會(huì)計(jì)處理更為合理，具體操作時(shí)可以讓業(yè)務(wù)出具分配款優(yōu)先沖減基金投資成本的說(shuō)明，從而確保業(yè)財(cái)統(tǒng)一。

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[3]私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí).基金從業(yè)人員資格考試應(yīng)試指導(dǎo)教材編寫(xiě)組.2018年8月

作者簡(jiǎn)介：丁大玲（1987-9），女，漢族，本科，職稱：中級(jí)會(huì)計(jì)師，研究方向：會(huì)計(jì)處理