□文/田 焯

（南開大學(xué) 天津）

［提要］ 由于我國現(xiàn)行的保險(xiǎn)保障基金與保險(xiǎn)行業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)存在不匹配問題，為提高保險(xiǎn)保障基金參與行業(yè)救助和保險(xiǎn)保障的能力，本文使用實(shí)證數(shù)據(jù)測(cè)算適度基金規(guī)模，提出與償二代風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率制度模式。研究表明：使用基于我國償二代風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率籌集模式能夠平緩加快保險(xiǎn)保障基金的積累，且激勵(lì)保險(xiǎn)公司開發(fā)保障型產(chǎn)品，促進(jìn)保險(xiǎn)公司合理穩(wěn)健地經(jīng)營，提升監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

由于新冠肺炎疫情沖擊，我國內(nèi)外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的嚴(yán)峻性上升。保險(xiǎn)行業(yè)面臨著前所未有的復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)。保險(xiǎn)公司作為“風(fēng)險(xiǎn)管理者”更加需要筑守風(fēng)險(xiǎn)防線。保險(xiǎn)保障基金，被稱作是保險(xiǎn)公司的“最后一道防線”，必須要通過必要的創(chuàng)新舉措，來迎接新任務(wù)，做出新貢獻(xiàn)。只有和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展適度匹配的保險(xiǎn)保障基金提取規(guī)模才能更加有效地化解保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，才能進(jìn)一步促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。邵全權(quán)（2011）提出，若保險(xiǎn)保障基金繳納額度過高會(huì)令各家保險(xiǎn)公司反感，還會(huì)帶來資金限制和浪費(fèi)問題；但若保險(xiǎn)保障基金繳納額度過小，也無法確保保險(xiǎn)保障基金維持在一個(gè)能夠可持續(xù)發(fā)展、穩(wěn)定循環(huán)的狀態(tài)，無法及時(shí)救助保單持有人。目前，我國實(shí)行的是平準(zhǔn)費(fèi)率籌集模式。不論保險(xiǎn)公司的經(jīng)營狀況與各保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)水平如何，對(duì)所有的保險(xiǎn)公司計(jì)提統(tǒng)一比例。平準(zhǔn)費(fèi)率制雖然易于操作，但是缺乏對(duì)各家保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)水平變化的考慮，容易增加逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。Schmeiser and Wagner（2012）指出，使用平準(zhǔn)費(fèi)率的保險(xiǎn)保障基金將使保險(xiǎn)人的權(quán)益資本向最低償付能力要求轉(zhuǎn)變，增加了喪失償付能力的風(fēng)險(xiǎn)。余洋（2014）通過福利效應(yīng)比較分析發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于平準(zhǔn)費(fèi)率而言，風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率機(jī)制下保單持有人福利更高，因?yàn)槠綔?zhǔn)費(fèi)率制并不能減少保險(xiǎn)公司的高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營行為；但通過適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用附加，風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率制能夠促進(jìn)保險(xiǎn)人降低風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營，進(jìn)而提高了保單持有人權(quán)益的安全性。因此，應(yīng)當(dāng)考慮采納風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率，針對(duì)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)水平和經(jīng)營情況確定保障基金費(fèi)率制度，可以增加保單持有人福利，降低保單持有人風(fēng)險(xiǎn)成本。

一、保險(xiǎn)保障基金規(guī)模測(cè)算模型

使用保險(xiǎn)精算定價(jià)的思維和技術(shù)來厘定保險(xiǎn)保障基金的規(guī)?；虮Ｕ匣鹳M(fèi)率是合理的。因?yàn)楸Ｕ匣鹦枰Ｕ媳纬钟腥撕戏?quán)益和維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)安全，相當(dāng)于為廣大保單持有人提供一種保險(xiǎn)或擔(dān)保。對(duì)于保障基金而言，未來需給付的賠款理論上等于期望損失，期望損失等于損失發(fā)生概率乘以損失幅度。影響損失概率的主要因素包含保險(xiǎn)公司破產(chǎn)或被撤銷的概率等，影響損失幅度的主要因素包含保險(xiǎn)公司破產(chǎn)或被撤銷的赤字水平和保障基金救助比例等。保障基金的附加費(fèi)用主要由救助費(fèi)用產(chǎn)生，因?yàn)楸Ｕ匣鹗且婪ɡU納的，不需要市場(chǎng)營銷，所以不會(huì)發(fā)生類似保險(xiǎn)公司中的獲取費(fèi)用、傭金、稅收等附加費(fèi)用。因此，合理估計(jì)保障基金適度規(guī)模的模型如下：

其中，ρ 表示保險(xiǎn)行業(yè)中保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)概率。由于我國保險(xiǎn)保障基金采取的是事前籌集方式，因此必須積累到一定規(guī)模才能在發(fā)生保險(xiǎn)公司破產(chǎn)時(shí)及時(shí)進(jìn)行救助，降低風(fēng)險(xiǎn)蔓延，起到穩(wěn)定行業(yè)的作用。因此，破產(chǎn)概率越高，所需要籌集的保障基金規(guī)模就越大。表示保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的赤字占比，用于衡量損失幅度，一個(gè)公司的經(jīng)營能力越差，重大發(fā)展決策失誤越嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)管理水平越弱，預(yù)期破產(chǎn)赤字就越高。當(dāng)然，保險(xiǎn)監(jiān)管以及市場(chǎng)環(huán)境也與破產(chǎn)赤字水平密切相關(guān)。一般來說，壽險(xiǎn)公司的破產(chǎn)赤字較大，產(chǎn)險(xiǎn)公司的破產(chǎn)赤字占比較大。r 表示保險(xiǎn)保障基金的整體救助比例，我國《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》第十九條、第二十一條規(guī)定了保險(xiǎn)保障基金的救助標(biāo)準(zhǔn)，一般在80%、90%左右。exp 表示保障基金的救助費(fèi)用率，保險(xiǎn)公司被依法撤銷或者依法實(shí)施破產(chǎn)后，保險(xiǎn)保障基金對(duì)產(chǎn)生的損失進(jìn)行救助過程中會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的交易費(fèi)用，如評(píng)估保單利益、發(fā)放救助金額以及在過程中產(chǎn)生的調(diào)解、仲裁、訴訟等費(fèi)用。這部分費(fèi)用由保障基金來承擔(dān)。救助每個(gè)保單持有人的救助費(fèi)用占救助金額的比率通常高于救助受讓公司的比率。

二、基于償二代的保險(xiǎn)保障基金風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率制度

我國現(xiàn)行的保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率制度是一種單一的平準(zhǔn)費(fèi)率模式，無論保險(xiǎn)公司的經(jīng)營狀況如何，都按照統(tǒng)一的費(fèi)率模式繳納保險(xiǎn)保障基金。這樣的費(fèi)率模式?jīng)]有與保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適度匹配。汪桂霞、粟芳（2019）研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前分險(xiǎn)種的單一平準(zhǔn)費(fèi)率制度具有負(fù)面效應(yīng)，會(huì)增加保險(xiǎn)公司道德風(fēng)險(xiǎn)，激勵(lì)保險(xiǎn)公司偏向性地開發(fā)費(fèi)率較低的投資型險(xiǎn)種，與保險(xiǎn)保障基金的成立初衷相違背，有失公平。因此，應(yīng)當(dāng)改革當(dāng)前費(fèi)率模式，將之與保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)聯(lián)，建立風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率機(jī)制。2016 年，以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向所建立的“償二代”正式開始實(shí)施。2021 年3 月1日起施行的《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，更加明確了對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管的三大支柱框架體系。預(yù)計(jì)2022 年初落地實(shí)施的“償二代二期工程”將進(jìn)一步細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果，將其由四級(jí)擴(kuò)大至八級(jí)。“償二代”監(jiān)管制度體系使用風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)制度綜合考慮保險(xiǎn)公司量化風(fēng)險(xiǎn)和難以量化的風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)狀況最全面的評(píng)價(jià)。

作為一家保險(xiǎn)公司，充足的償付能力在滿足監(jiān)管要求基礎(chǔ)上，是公司保障保險(xiǎn)消費(fèi)者利益的根本所在，也是股東、債權(quán)人和潛在投資者對(duì)公司發(fā)展信心的根本所在。償付能力監(jiān)管指標(biāo)既反映了保險(xiǎn)公司的穩(wěn)定性，也是部分業(yè)務(wù)開展的基礎(chǔ)條件。因此，以我國“償二代”對(duì)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)作為參考評(píng)級(jí)，建立保險(xiǎn)保障基金風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率模式，可以幫助保險(xiǎn)公司改善償付能力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。

目前，有兩種基于償二代風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率模式被廣泛討論。一種為分級(jí)風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率制，是通過在基礎(chǔ)費(fèi)率上分級(jí)通過調(diào)整因子疊加風(fēng)險(xiǎn)附加的費(fèi)率模式。目前，根據(jù)監(jiān)管要求，按照償付能力風(fēng)險(xiǎn)大小把保險(xiǎn)公司分為A、B、C 和D 四個(gè)監(jiān)管類別。把B 類對(duì)應(yīng)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)作為基準(zhǔn)，將B 類公司的費(fèi)率等級(jí)設(shè)為基礎(chǔ)費(fèi)率，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)優(yōu)于B 類的A 類保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率，通過在基礎(chǔ)費(fèi)率上減少調(diào)整因子來調(diào)低；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)劣于B 類的C 類或D 類保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率，通過在基礎(chǔ)費(fèi)率上減少相應(yīng)的調(diào)整因子來調(diào)高。分級(jí)風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率制簡便易行。在實(shí)例中，新加坡和德國保險(xiǎn)保障基金制度就是采用類似的模式。使用這種費(fèi)率模式，可以將保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率與保險(xiǎn)公司的償付能力風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系。

另一種為動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移的費(fèi)率模式，是根據(jù)保險(xiǎn)公司在上一年度的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)類別的情況，預(yù)測(cè)本年度風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并厘定相應(yīng)的保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率。普遍來說，當(dāng)保險(xiǎn)保障費(fèi)率與保險(xiǎn)公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率等級(jí)就越細(xì)，不同等級(jí)之間費(fèi)率的差距越大，對(duì)于保險(xiǎn)公司的管理能力就越強(qiáng)。但是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)分過大會(huì)使得費(fèi)率制度過于繁瑣復(fù)雜，保險(xiǎn)公司相鄰時(shí)期內(nèi)的繳費(fèi)具有很大差異，產(chǎn)生跳躍性。因此，需要結(jié)合我國保險(xiǎn)市場(chǎng)的具體情況，合理地設(shè)置層級(jí)數(shù)量和獎(jiǎng)懲比例。保險(xiǎn)公司在每季度披露償付能力季度報(bào)告，因此在一年內(nèi)會(huì)有四次風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果。其中，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B 類及以上的保險(xiǎn)公司，為償付能力達(dá)標(biāo)公司，因此不應(yīng)當(dāng)存在懲罰的情況；而D類評(píng)級(jí)一旦出現(xiàn)時(shí)，保險(xiǎn)公司就有可能被監(jiān)管機(jī)構(gòu)接管，因此不納入費(fèi)率模式層級(jí)設(shè)計(jì)的考慮之中。則根據(jù)四次風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果中出現(xiàn)C 類等級(jí)情況的所有排列組合，可以設(shè)置四種動(dòng)態(tài)調(diào)整情況：上一年度全評(píng)為A 類；上一年度有1 次評(píng)為C 類（不含D 類）；上一年度有2 次評(píng)為C 類（不含D 類）；上一年度有3 次評(píng)為 C 類（不含 D 類）。

三、實(shí)證結(jié)果

（一）保險(xiǎn)保障基金規(guī)模測(cè)算結(jié)果。根據(jù)中國銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫，截至2020 年底，我國保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額已達(dá)232，984億元，其中壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)199，790 億元，產(chǎn)險(xiǎn)公司總資產(chǎn)23，423 億元。根據(jù)我國產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)在2016～2020 年的年均增長率5.5%，將3%、5%、10%作為產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)在“十四五”期間的低、中、高的增長率假設(shè)；根據(jù)我國壽險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)在2016～2020年的年均增長率15.18%，將10%、15%、20%作為壽險(xiǎn)業(yè)在“十四五”期間的低、中、高的增長率假設(shè)。按照保險(xiǎn)保障基金的救助制度，將產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)的救助標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置為低、中、高：80%、85%、90%。其余參數(shù)借鑒參考文獻(xiàn)的假設(shè)，所有參數(shù)設(shè)置如表1 所示。（表 1）

表1 保險(xiǎn)保障基金適度規(guī)模預(yù)測(cè)假設(shè)一覽表（單位：%）

對(duì)計(jì)算所得的243 種情景模擬結(jié)果進(jìn)行算術(shù)平均，得到所需產(chǎn)險(xiǎn)保障基金為418.89 億元，最低額度是179.00 億元，最高額度是855.56 億元；得到的所需壽險(xiǎn)保障基金為1，322.99 億元，最低額度是519.97 億元，最高額度為2，765.10 億元。截至2021 年6 月30 日，我國實(shí)際保險(xiǎn)保障基金規(guī)模為1，708.28 億元，其中財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保障基金1，060.90 億元，占62.10%；人身保險(xiǎn)保障基金647.38 億元，占37.90%。與測(cè)算的結(jié)果進(jìn)行對(duì)比，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保障基金實(shí)際規(guī)模為測(cè)算結(jié)果算術(shù)平均值的253.3%，實(shí)際規(guī)模與平均數(shù)相差642.01 億元，說明財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率偏高；而人身保險(xiǎn)保障基金實(shí)際規(guī)模為測(cè)算結(jié)果算術(shù)平均值的51.57%，實(shí)際規(guī)模與平均數(shù)相差607.98 億元，與25 分位數(shù)相差274.32 億元，與75 分位數(shù)相差996.38 億元，如表 2 所示。（表 2）

表2 保險(xiǎn)保障基金規(guī)模測(cè)算結(jié)果一覽表（單位：億元）

通常來說，人身保險(xiǎn)保障基金規(guī)模應(yīng)當(dāng)為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保障基金的幾倍。由此可見，目前我國現(xiàn)行保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率與適度規(guī)模之間不匹配，存在產(chǎn)險(xiǎn)保障基金費(fèi)率偏高、壽險(xiǎn)保障基金費(fèi)率偏低的問題。必須改革現(xiàn)行費(fèi)率制度，增加基金的保障功能。因此，建議為更好地實(shí)現(xiàn)保障功能，督促保險(xiǎn)公司合理經(jīng)營，加大消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的信心，需要適度降低財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保障基金平均費(fèi)率，降低財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)價(jià)格，加大財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保障范圍；適度增加人身保險(xiǎn)保障基金，提高人身保險(xiǎn)保障基金平均費(fèi)率，加快人身保險(xiǎn)保障基金積累，減少人身保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。但是保險(xiǎn)保障基金是從保費(fèi)中提取，過高的保險(xiǎn)保障基金勢(shì)必會(huì)造成保費(fèi)的上升，保費(fèi)上升會(huì)降低消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)的購買力，如何在兩者之間做好權(quán)衡，有待更加深入地研究。

（二）基于償二代的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率模式。本文選取57 家人身保險(xiǎn)公司作為樣本進(jìn)行研究。2019 年各家保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)保障基金實(shí)際繳納數(shù)額、資產(chǎn)以及保費(fèi)收入的數(shù)據(jù)來源于《中國保險(xiǎn)年鑒》，57 家壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)最大值為 3，726，734.00 百萬元，最小值為1，030 百萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為649，336.56；保險(xiǎn)保障基金繳納規(guī)模最大為602.00 百萬元，最小為0.02 百萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為89.23；保費(fèi)規(guī)模最大為567，081.00 百萬元，最小值為88.38百萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為102，411.62。各家公司差異比較明顯。樣本保險(xiǎn)公司各個(gè)統(tǒng)計(jì)量參見表3。（表3）

表3 樣本保險(xiǎn)公司統(tǒng)計(jì)量一覽表（單位：百萬元）

1、分級(jí)式風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率。依據(jù)各個(gè)保險(xiǎn)公司2018 年第四季度的償付能力評(píng)級(jí)等級(jí)，計(jì)算不同等級(jí)調(diào)整因子α 下的等級(jí)費(fèi)率變化情況。以2019 年各家人身壽險(xiǎn)公司繳納保險(xiǎn)保障基金額度占總保險(xiǎn)保障基金額度的比例為權(quán)重，以對(duì)各家保險(xiǎn)公司實(shí)際保險(xiǎn)保障基金繳納比例進(jìn)行加權(quán)平均后的算術(shù)平均值0.103%作為保險(xiǎn)保障基金的基礎(chǔ)費(fèi)率。

根據(jù)表4，隨著調(diào)整因子α 的增加，平均費(fèi)率0.103%為基礎(chǔ)費(fèi)率的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)費(fèi)率模式下的保障基金繳納規(guī)模逐漸下降，這是由于行業(yè)內(nèi)大部分保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為A，少部分保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C。當(dāng)調(diào)整因子為5%時(shí)，若基礎(chǔ)費(fèi)率為平均費(fèi)率，57 家人身險(xiǎn)保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)繳納的保險(xiǎn)保障基金總額比2019 年實(shí)際繳納的保險(xiǎn)保障基金總額增加了32，846 萬元；若基礎(chǔ)費(fèi)率調(diào)整為0.088%時(shí)，預(yù)計(jì)繳納的保險(xiǎn)保障基金總額與2019 年實(shí)際繳納的保險(xiǎn)保障基金總額相當(dāng)。（表4）

表4 分級(jí)式風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率計(jì)算結(jié)果一覽表

2、動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率。參照汪桂霞（2019）中的所借鑒的交強(qiáng)險(xiǎn)NCD 系統(tǒng)的費(fèi)率模式以及費(fèi)率等級(jí)，設(shè)置-30%、-20%、-10%、0、10%和30%六級(jí)費(fèi)率比例等級(jí)，得到保險(xiǎn)保障基金的費(fèi)率動(dòng)態(tài)調(diào)整規(guī)則，如表5 所示。（表5）

表5 動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率參數(shù)設(shè)置一覽表

同樣將算術(shù)平均值0.103%作為保險(xiǎn)保障基金的基礎(chǔ)費(fèi)率。計(jì)算結(jié)果表明，保險(xiǎn)保障基金增加了37，284.46 萬元，增加了保險(xiǎn)保障基金的繳納規(guī)模，但稍微增加了保險(xiǎn)公司的負(fù)擔(dān)。為使保險(xiǎn)保障基金的繳納具有連續(xù)性，減少對(duì)保險(xiǎn)公司的波動(dòng)性影響，需要對(duì)初始費(fèi)率進(jìn)行更平緩的調(diào)整，設(shè)置七個(gè)在0.103%～0.080%區(qū)間的初始費(fèi)率，進(jìn)行測(cè)算，結(jié)果如表6 所示。（表6）

表6 動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率制不同基準(zhǔn)費(fèi)率測(cè)算結(jié)果一覽表

當(dāng)初始基準(zhǔn)費(fèi)率為0.088%時(shí)，當(dāng)前動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移規(guī)則下的保險(xiǎn)保障基金繳納規(guī)模與實(shí)際保險(xiǎn)保障基金繳納規(guī)模相當(dāng)，與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)費(fèi)率制度下，調(diào)整因子為5%的情況相當(dāng)。當(dāng)初始基準(zhǔn)費(fèi)率為0.103%時(shí)，對(duì)于保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中無保證收益的長期人身壽險(xiǎn)以及投資型意外保險(xiǎn)較多的保險(xiǎn)公司，在實(shí)行分級(jí)式等級(jí)費(fèi)率或者動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移式費(fèi)率之后，其繳納的保險(xiǎn)保障基金會(huì)明顯增加；對(duì)于保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中有保證收益的人壽保險(xiǎn)、健康險(xiǎn)以及非投資型意外險(xiǎn)較多的保險(xiǎn)公司，其繳納的保險(xiǎn)保障基金會(huì)明顯減少。這樣的正面財(cái)務(wù)沖擊，會(huì)激勵(lì)保險(xiǎn)公司調(diào)整經(jīng)營模式，開發(fā)更多長期儲(chǔ)蓄型和風(fēng)險(xiǎn)保障型產(chǎn)品。為了使之更符合中國保險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)際情況，可以使用多年的數(shù)據(jù)，進(jìn)行多期的動(dòng)態(tài)測(cè)算，找出一個(gè)更合理更平緩的初始費(fèi)率。

可以看到，無論實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)式保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率模式還是動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移規(guī)則下的保險(xiǎn)保障基金風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率模式，只要選擇合理的初始費(fèi)率和調(diào)整因子，能夠在基本上保持政策連續(xù)性的前提下，加快保險(xiǎn)保障基金的積累，減輕保障型產(chǎn)品占主導(dǎo)的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)壓力，略增加投資型產(chǎn)品等占主導(dǎo)的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)壓力。對(duì)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大的公司，在風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率模式之下，可以使保險(xiǎn)公司減少高風(fēng)險(xiǎn)投資，合理穩(wěn)健地經(jīng)營。

四、政策啟示

本文對(duì)我國當(dāng)前保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率制度規(guī)模進(jìn)行分析測(cè)算后發(fā)現(xiàn)，其累積規(guī)模與保險(xiǎn)行業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)不匹配，現(xiàn)行的保險(xiǎn)保障基金存在產(chǎn)險(xiǎn)保障基金過高、壽險(xiǎn)保障基金過低的不合理情況?；趪鴥?nèi)外保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率有關(guān)文獻(xiàn)，本文依據(jù)“償二代”的保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)，使用全國57 家壽險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)分別計(jì)算了風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)費(fèi)率制度以及動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移模式風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率制度。分析表明，本文所采用的兩種基于風(fēng)險(xiǎn)的費(fèi)率制度都能在保持政策一致性和平穩(wěn)性的前提下，適度增加保險(xiǎn)保障基金規(guī)模的累積，并對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營產(chǎn)生了具有明顯激勵(lì)作用的正向引導(dǎo)。

保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率改革關(guān)系著保險(xiǎn)保障基金費(fèi)率制度的完善，而且影響著保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)前我國保險(xiǎn)保障基金面臨著收支平衡和優(yōu)化費(fèi)率的壓力。在此背景下，本文的研究結(jié)果有如下兩個(gè)方面的政策啟示：（1）根據(jù)本文測(cè)算模型，“十四五”末我國產(chǎn)險(xiǎn)保障基金預(yù)計(jì)平均規(guī)模是目前我國產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)際規(guī)模39.48%，壽險(xiǎn)保障基金預(yù)計(jì)平均規(guī)模比目前實(shí)際規(guī)模大193.91%。因此，我國目前產(chǎn)、壽險(xiǎn)保障基金的規(guī)模與相應(yīng)的保障風(fēng)險(xiǎn)很不協(xié)調(diào)，需要適度減少產(chǎn)險(xiǎn)保障基金比例，放緩財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保障基金積累，減少財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)財(cái)務(wù)壓力；需要適當(dāng)調(diào)高壽險(xiǎn)保障基金比例，加快壽險(xiǎn)保險(xiǎn)保障基金積累，提高基金風(fēng)險(xiǎn)救助能力。（2）應(yīng)當(dāng)改革現(xiàn)行保險(xiǎn)保障基金征收模式，填補(bǔ)制度空白，以適應(yīng)保險(xiǎn)業(yè)面臨的復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)。建立基于償付能力風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)的相關(guān)費(fèi)率制度是一個(gè)合理的創(chuàng)新舉措。這種費(fèi)率制度基于“償二代”的償付能力監(jiān)管而建立，將風(fēng)險(xiǎn)管理元素融入基金籌集環(huán)節(jié)，可以幫助加強(qiáng)人身保險(xiǎn)監(jiān)管，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)保障型和長期儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品，幫助保險(xiǎn)回歸本源。未來還需要進(jìn)一步提升保險(xiǎn)保障基金參與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理力度，融入風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)制度，逐步形成多方共同參與的立體、開放的償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，助推現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)健康發(fā)展。